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2 ,,1)250$=,21,68//$%$1&$(0,77(17( 'HQRPLQD]LRQHHIRUPDJLXULGLFD L emittente è denominato Banca Aletti & C. Società per Azioni (di seguito Banca Aletti o Emittente ). 6HGH/HJDOHH$PPLQLVWUDWLYD L Emittente ha sede legale in Milano, Via S. Spirito, 14. Sede operativa e direzione generale a Milano, Via Roncaglia, 12. Indirizzo telematico: $OERGHOOH%DQFKH L Emittente è iscritto all albo delle banche tenuto dalla Banca d'italia di cui all'articolo 13 del Dlgs. n. 385 del Numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Milano: *UXSSR%DQFDULRGLDSSDUWHQHQ]D L Emittente appartiene al Gruppo Bancario Banco Popolare di Verona e Novara ed è iscritta all'albo dei gruppi bancari tenuto dalla Banca d'italia di cui all'articolo 64 del Dlgs. n. 385 del al n $PPRQWDUHGHO&DSLWDOH6RFLDOHHGHOOHULVHUYH Capitale sociale sottoscritto ed interamente versato Euro ,84. Riserve: Euro DWLQJV Alla Banca emittente sono state assegnate dalla agenzia di rating Standard & Poor s le seguenti valutazioni valide all atto dell emissione: Lungo termine A Breve termine A-1 &RQIOLWWLGLLQWHUHVVHDWWLQHQWLLOFROORFDPHQWRGHLWLWROL Banca Aletti ha un conflitto di interesse con la presente operazione essendo gli strumenti finanziari di propria emissione. Esiste un conflitto di interessi in quanto Emittente e soggetti collocatori appartengono allo stesso gruppo bancario. Pagina 2 di 15 IT

3 ,,,1)250$=,21,68//(&$5$77(5,67,&+('(// (0,66,21(5HJRODPHQWR 'HQRPLQD]LRQHLPSRUWRGHOO HPLVVLRQHHQXPHURYDORUHXQLWDULRHWDJOLRPLQLPRGLVRWWRVFUL]LRQH Oggetto della presente emissione sono certificates denominati SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Eurostoxx Telecommunication Index vs DJ Eurostoxx Banks Index (i Certificati ). I Certificati sono, al pari dei covered warrant, strumenti finanziari derivati aventi stile europeo in base ai quali l investitore, a fronte del pagamento di un importo in Euro, consegue il diritto a ricevere a scadenza un importo in Euro, il cui ammontare dipende dal valore dell attività Sottostante (come in seguito indicato). Si consideri che il rimborso del capitale inizialmente investito non è garantito alla scadenza e che i Certificati non danno diritto a un interesse o un dividendo. L investimento in Certificati espone l investitore a un rischio analogo a quello di un titolo azionario. La presente emissione ha valore nominale massimo fino a Euro ,00; è costituita da un numero massimo di certificati, al portatore, del valore nominale unitario di Euro 1.000,00. Il taglio minimo di sottoscrizione, ed il quantitativo minimo di riacquisto da parte dell Emittente, sono pari ad un Certificato per un valore nominale di Euro 1.000,00. I Certificati sono accentrati presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione. 3HULRGRGLFROORFDPHQWR Il periodo di collocamento dei Certificati avrà fine in data L Emittente si riserva la facoltà di chiudere il collocamento anticipatamente e senza preavviso in caso di variazione delle condizioni di mercato e/o di esaurimento dell offerta. 'DWDGL(PLVVLRQH La data di emissione dei Certificati è il ( la Data di Emissione ). 3UH]]RGLHPLVVLRQHHGLULPERUVR I Certificati sono emessi dall Emittente alla pari, vale a dire a Euro 1.000,00 per Certificato di nominali Euro UDWWDQGRVL GL VWUXPHQWL ILQDQ]LDUL GHULYDWL L &HUWLILFDWL QRQ GDQQR GLULWWR D ULFHYHUH DOOD VFDGHQ]D XQ ULPERUVRSDULDOYDORUHQRPLQDOHGHOORVWUXPHQWRVWHVVR,&HUWLILFDWLGDQQRGLULWWRDULFHYHUHXQLPSRUWRLO ³9DORUHGL5LPERUVR LOFXLFDOFRORqGHVFULWWRDOVXFFHVVLYRSDUDJUDIR &RPPLVVLRQLHGHYHQWXDOLDOWULRQHULSHUODVRWWRVFUL]LRQH La commissione implicita per attività connesse all emissione è pari a 2,40%. Tale commissione è inclusa nel prezzo di emissione. Non sono previsti altri oneri o commissioni all atto della sottoscrizione. 'XUDWD Il Certificato ha durata di 3 anni a decorrere dalla Data di Emissione, dal al (la Data di Scadenza ). 0RGDOLWjHFDOFRORGHOYDORUHGLULPERUVR Il soggetto incaricato del rimborso è Banca Aletti & C. S.p.A. (il Paying Agent ). Il rimborso dei Certificati sarà effettuato in una unica soluzione, alla data di scadenza, dal Paying Agent, il quale accrediterà l importo alle banche aderenti al sistema di gestione accentrata secondo le istruzioni di Monte Titoli. A loro volta, le banche depositarie trasferiranno l importo sui conti dei portatori. Pagina 3 di 15 IT

4 ,O9DORUHGL5LPERUVR Il Valore di Rimborso dei Certificati è ancorato all andamento degli indici '-(XURVWR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQe '- (XURVWR[[%DQNV ( gli Indici oppure il Sottostante) ed è calcolato in base alla seguente formula: Dove: 7HOHF om %DQNV 1 omlqdoh 95% + 0D[ 0; + 5% 7HOHF om %DQNV 1RPLQDOH indica il valore nominale del Certificato 7HOHFRP valore di chiusura dell Indice '- (XURVWR[[ 7HOHFRPPXQLFDWLRQ rilevato 5 giorni lavorativi antecedenti la data di scadenza ( ) 7HOHFRP valore di chiusura dell Indice '-(XURVWR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQ rilevato il %DQNV valore di chiusura dell Indice '-(XURVWR[[%DQNV rilevato 5 giorni lavorativi antecedenti la data di scadenza ( ) %DQNV valore di chiusura dell Indice '-(XURVWR[[%DQNV rilevato il Il valore di rimborso sarà, quindi, tanto maggiore quanto superiore sarà la differenza (positiva) tra la performance (7HOHFRP 7HOHFRP dell Indice '-(XURVWR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQe la performance (%DQNV %DQNV ) dell Indice '-(XURVWR[[%DQNV Nel caso in cui la differenza tra la performance dell Indice "!$#&% '&(*) ' +,+.-/,0 /212'43 35#7698 1:;)<8 '&6 e quella dell Indice!$#4% '7() sia negativa ( ovvero sia l Indice '-(XURVWR[[%DQNVa registrare il maggior apprezzamento od il minor deprezzamento), vi sono due possibilià: 1) differenza negativa superiore al 5% (esempio: -10%), in questo caso l investitore riceve il 95% del capitale investito subendo una perdita pari al 5% del capitale investito. 2) differenza negativa compresa tra 0% e 5% in questo caso il valore di rimborso potrà essere compreso tra il 95% del capitale investito (differenza pari a 5%) ed il 100% del capitale investito (differenza 0%),QRJQLFDVRLOYDORUHGLULPERUVRDVFDGHQ]DQRQSRWUjHVVHUHLQIHULRUHDOGHOQRPLQDOHLQYHVWLWR $OOD OXFH GL TXDQWR VRSUD HVSRVWR L &HUWLILFDWL VRQR VWUXPHQWL ILQDQ]LDUL GHULYDWL FKH QRQ JDUDQWLVFRQR LO ULPERUVRGHOO LQWHURFDSLWDOHLQYHVWLWR 8QDSLFRPSLXWDHVSRVL]LRQHGHLUHQGLPHQWLGHL&HUWLILFDWLFRPSOHWDGLHVHPSOLILFD]LRQLLQGLYHUVLVFHQDULq FRQWHQXWDQHO&DSLWROR,,,GHOSUHVHQWH)RJOLR,QIRUPDWLYR Ai fini del presente documento, i seguenti termini hanno il significato che segue: Agente per il Calcolo indica Banca Aletti; Borse di Riferimento indica le Borse presso le quali sono quotate le azioni che compongono l Indice; "Data di Scadenza" indica il , atteso che - ove tale data non sia un Giorno Lavorativo secondo il calendario Target - la Data di Scadenza sarà posposta sino al Giorno Pagina 4 di 15 IT

5 Lavorativo immediatamente successivo, tale Giorno costituirà la nuova Data di Scadenza ad ogni effetto; Data di Rilevazione Finale indica il 5 giorno lavorativo, secondo il calendario Target, che precede la data di Scadenza. Nel caso in tale data l Indice non sia calcolato e pubblicato la Data di Rilevazione Finale sarà anticipata sino al giorno in cui l Indice è stato calcolato e pubblicato. "Evento di Turbativa di Mercato indica, a giudizio dell Agente per il calcolo, (i) la sospensione o la consistente limitazione degli scambi delle azioni di cui è composto l Indice nelle Borse di Riferimento, nella misura in cui, a giudizio dell Agente per il calcolo, tale sospensione o limitazione siano rilevanti per il calcolo dell Indice, ovvero (ii) la sospensione o la consistente limitazione dei contratti di opzione o futures sull Indice nella borsa valori con il più alto volume di negoziazione di tali contratti; Non costituiscono Eventi di Turbativa di Mercato limitazioni concernenti gli orari di negoziazione o il numero dei giorni di negoziazione, ove risultanti da una modifica ai normali orari di lavoro annunciata dalla borsa valori dove sono scambiate le azioni componenti l Indice. Parimenti, limitazioni sugli scambi imposte durante il corso della giornata a causa di fluttuazioni dei prezzi oltre i limiti consentiti saranno considerate come Eventi di Turbativa di Mercato solo nel caso in cui tali limitazioni sugli scambi sussistano ancora al momento della chiusura dell orario di contrattazione per quel giorno; "Calendario Target" Il calendario operativo Target prevede che il mercato operi tutti i giorni dell anno con esclusione delle giornate del sabato, della domenica nonché il primo giorno dell anno, il venerdì Santo, il lunedì di Pasqua, il primo maggio, il 25 e 26 dicembre. "Indice Successivo" "Sponsor" "Sponsor Sostitutivo" "Titolari" o Portatori "Valore di Rimborso" indica un indice diverso dall Indice, che sarà determinato da un esperto indipendente nominato dell Agente per il calcolo nel caso in cui l Indice debba essere sostituito o cancellato; indica l ente che calcola e pubblica l Indice; indica un soggetto (persona fisica, società o istituto) scelto dall Agente per il calcolo, nel caso in cui l Indice non venga più calcolato dallo Sponsor, che provvederà al calcolo e alla pubblicazione dell Indice; indica i legittimi titolari degli stessi Certificati, legittimati a ricevere il pagamento del Valore di Rimborso; indica la somma, espressa in Euro, pagabile ai Titolari come calcolata ai sensi del presente paragrafo 7; (YHQWLGLWXUEDWLYDGLPHUFDWR Qualora, a giudizio dell'agente per il Calcolo, in occasione della Data di Emissione o della Data di Scadenza si verifichi un Evento di Turbativa di Mercato, il valore dell Indice sarà rilevato il primo giorno successivo al cessare dell'evento di Turbativa di Mercato in cui l Indice è calcolato. Qualora l'evento di Turbativa di Mercato dovesse protrarsi per due Giorni Lavorativi Bancari successivi, tale secondo giorno sarà comunque considerato Data di Emissione o Data di Scadenza nonostante il sussistere dell'evento di Turbativa di Mercato, e in tale data l'agente per il Calcolo determinerà il valore dell Indice secondo la formula in uso a tale data, seguendo la pratica di mercato prevalente e sentito il parere di un esperto indipendente. L Agente per il Calcolo calcolerà l Indice utilizzando come parametro i prezzi delle azioni quotate nelle Borse di Riferimento rilevati al momento in cui il valore di chiusura dell Indice è ordinariamente calcolato, ovvero, ove tali titoli siano sospesi o limitati, una stima in buona fede da parte dell'emittente dei prezzi delle azioni quotate nelle Pagina 5 di 15 IT

6 Borse di Riferimento al momento in cui il valore di chiusura dell Indice è ordinariamente calcolato. (YHQWLGLWXUEDWLYDGHOO,QGLFH Qualora alla Data di Emissione o alla Data di Scadenza: a) l Indice non venga calcolato e comunicato dal relativo Sponsor, ma sia calcolato e pubblicamente comunicato da un diverso ente che sostituisce lo Sponsor, indipendente dall Emittente, e ritenuto a tal fine fonte attendibile dall Agente per il Calcolo, il Valore di Rimborso sarà calcolato sulla base dell Indice così calcolato e pubblicamente comunicato; b) l Indice venga sostituito da un indice che utilizzi, a giudizio dell Agente per il Calcolo, medesimi, o sostanzialmente simili, formula e metodo di calcolo, il Valore di Rimborso sarà calcolato sulla base di tale successivo indice; c) né lo Sponsor né il Sostituto dello Sponsor calcolino e pubblicamente comunichino il valore dell Indice, e l Indice non possa essere sostituito con un altro, l Agente per il Calcolo o un esperto indipendente nominato dall Agente per il Calcolo continuerà a calcolare l Indice sulla base dell ultima formula utilizzata e dell ultimo valore dell Indice pubblicato; d) lo Sponsor, o il Sostituto dello Sponsor, effettui una modifica sostanziale della formula o del metodo di calcolo dell Indice o in qualsiasi altro modo effettui modifiche sostanziali nel calcolo dell Indice (diversi dalle normali modifiche previste nella suddetta formula o metodo per calcolare l Indice nel caso di cambiamenti del paniere di composizione dell Indice o delle ponderazioni delle azioni costituenti l Indice o nel caso di altri eventi di routine), l Agente per il Calcolo effettuerà il calcolo del Valore di Rimborso determinando il valore dell Indice in base alla formula e al metodo di calcolo in uso all ultima data precedente alla sostanziale modifica. Tale calcolo sarà effettuato utilizzando titoli compresi nell Indice prima della modifica, salvo che essi nel frattempo siano stati esclusi dalla quotazione. Degli eventi descritti nel presente paragrafo 9 sarà data notizia ai Portatori nelle forme previste dal successivo paragrafo 16. 9DOXWD I Certificati sono denominati in Euro; pertanto non è presente nessun rischio di cambio. $JHQWHSHULO&DOFROR L Agente per il Calcolo del Certificato è Banca Aletti & C. S.p.A.. Esiste un potenziale conflitto di interessi in quanto Banca Aletti è anche collocatore del Certificato. 5HJLPH)LVFDOH Le informazioni di seguito riportate riassumono il regime fiscale proprio dell investimento in Certificati da parte di investitori persone fisiche residenti in Italia, al di fuori dell esercizio di imprese commerciali, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi di mercato. Quanto segue si basa sulla legislazione fiscale vigente alla data del presente Foglio Informativo, fermo restando che la stessa rimane soggetta a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi e altro non rappresenta che un introduzione alla materia. In particolare la legge 7 aprile 2003, n 80, di delega per la riforma fiscale, delega il Governo ad adottare, entro due anni dalla data di entrata in vigore della stessa legge n. 80/2003, decreti legislativi recanti, tra l altro, una riforma della tassazione delle rendite finanziarie che potrebbe impattare sul regime fiscale proprio dei Certificati. I proventi conseguiti da investitori persone fisiche residenti in Italia, al di fuori dell esercizio di imprese commerciali, in sede di rimborso o cessione dei Certificati dovrebbero essere assoggettati a tassazione con aliquota del 12,5%. Infatti, la base imponibile da assoggettare alla tassazione, rappresentata dai redditi, al netto delle perdite Pagina 6 di 15 IT

7 rilevanti, realizzati in sede di rimborso ovvero mediante cessione dei Certificati, rientrebbe tra i redditi diversi di cui al comma 1, lett. C quater, dell art. 81 del T.U.I.R. Modalità di prelievo particolari sono previste in caso i Certificati siano detenuti nell ambito di un regime di risparmio gestito od amministrato ( art. 6 e 7 Dlgs. 461/97). Quanto sopra riportato non intende essere un analisi esauriente di tutte le conseguenze fiscali dell investimento in Certificati e, pertanto, è opportuno che gli investitori si avvalgano della consulenza di propri fiscalisti in merito al regime fiscale da applicare ai Certificati. 7HUPLQHGLSUHVFUL]LRQH I diritti dei portatori si prescrivono decorsi 10 anni dalla Data di Scadenza. 4XRWD]LRQH Non è prevista la quotazione dei Certificati su alcun mercato di Borsa. La negoziazione dei Certificati potrà avvenire tramite il sistema di scambi organizzato dalla Banca Emittente ai sensi dell'articolo 78 del Decreto Legislativo n.58 del 24 febbraio (YHQWXDOLUHVWUL]LRQLDOODOLEHUDWUDVIHULELOLWjGHL&HUWLILFDWL I Certificati sono liberamente trasferibili. &RPXQLFD]LRQHDL3RUWDWRUL Tutte le comunicazioni dell Emittente ai Portatori saranno effettuate, ove non diversamente previsto dalla legge, mediante avviso pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale o almeno un quotidiano a diffusione nazionale. 0RGDOLWjGLFROORFDPHQWR I Certificati saranno collocati da Banca Aletti & C. S.p.A.,Banco Popolare di Verona e Novara S.c.r.l., Credito Bergamasco S.p.A.; Banca Popolare di Novara S.pA. Tutte le banche collocatrici appartengono al Gruppo Bancario Banco Popolare di Verona e Novara. I Certificati devono essere sottoscritti firmando il presente Foglio Informativo. Il pagamento dei Certificati sottoscritti dovrà essere effettuato entro la Data di Emissione. L Emittente si riserva la facoltà di chiudere il collocamento anticipatamente e senza preavviso in caso di variazione delle condizioni di mercato e/o di esaurimento dell offerta. 6RJJHWWLSDUWHFLSDQWL Emittente è Banca Aletti & C. S.p.A. Ideatore del prodotto é Banca Aletti & C. S.p.A. Agente per il Calcolo è Banca Aletti & C. S.p.A. Collocatori: Banca Aletti &.C. S.p.A.; Banco Popolare di Verona e Novara S.c.r.l.; Credito Bergamasco S.p.A., Banca Popolare di Novara S.p.A. In relazione alle descritte funzioni esiste la possibilità che si verifichi un potenziale conflitto di interesse.,qirupd]lrqlvxo6rwwrvwdqwh L Indice Dow Jones Euro Stoxx Telecommunications è composto dalle azioni di 15 società europee che operano nel settore delle telecominicazioni. Il peso di ciascuna azione all interno dell Indice è determinato in base alla capitalizzazione. L indice è partito il con valore base pari a 100. Codice ISIN: EU Codice Bloomberg: SXKE. Ulteriori informazioni sono disponibili sul sito: L Indice Dow Jones Euro Stoxx Banks è composto dalle azioni di 47 società europee che operano nel settore bancario. Il peso di ciascuna azione all interno dell Indice è determinato in base alla capitalizzazione. L indice è partito il con valore base pari a 100. Pagina 7 di 15 IT

8 Codice ISIN: EU Codice Bloomberg: SX7E. Ulteriori informazioni sono disponibili sul sito: I valori di chiusura di entrambi gli Indici sono reperibili sui maggiori quotidiani economici a diffusione nazionale (ad esempio nella sezione Principali indici azionari internazionali del quotidiano MF). ACB&DFEB&GH GIKJ4LCM NPOQ*B RIKB,S,S TPU&GV4W ABN AMRO ALLIED IRISH BANKS ALPHA BANK ANGLO IRISH CORP BANCA ANTONVENETA BANCA LOMBARDA E PIEMONTESE BANCA POPOLARE ITALIANA BANCHE POPOLARI UNITE BANCO SABADELL BANK OF GREECE BANK OF IRELAND BANK OF PIRAEUS BANKINTER BAYERISCHE HYPO & VEREINSBANK BCA CARIGE ACB&DFEB&GH GIKJ4LCM NPOQ*B RIKB,S,S XPH Y<H Z*B7D[DFO;G\J<Z U7IKJ<B&GW BELGACOM COSMOTE MOBILE DEUTSCHE TELEKOM EIRCOM GROUP ELISA CORPORATION FASTWEB FRANCE TELECOM KPN MOBISTAR OTE PORTUGAL TELECOM R TELECOM ITALIA TELEFONICA TELEFONICA MOVILES TELEKOM AUSTRIA BCA INTESA BCA MONTE DEI PASCHI DI SIEN BCA POPOLARE DI MILANO BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA BCO BPI R BCO COMERCIAL PORTUGUES R BCO DE VALENCIA BCO ESPIRITO SANTO E R BCO POPOL. DI VERONA E NOVARA BCO POPULAR ESPANOL BCO SANTANDER CENTRAL HISPANO BNL BCA NAZIONALE DEL LAVOR BNP PARIBAS CAPITALIA COMMERZBANK CREDIT AGRICOLE DEPFA BANK PLC DEUTSCHE BANK R DEUTSCHE POSTBANK DEXIA EFG EUROBANK ERGASIAS EMPORIKI BANK OF GREECE SA ERSTE BANK AUSTRIA FORTIS GROUPE SOCIETE GENERALE KBC GROUP MEDIOBANCA NATEXIS NATIONAL BANK OF GREECE RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANK SAN PAOLO IMI UNICREDITO ITALIANO Di seguito riportiamo il grafico relativo all andamento degli Indici da gennaio 2003 a gennaio 2006: '-(XUR6WR[[%DQNV '-(XUR6WR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQ Pagina 8 di 15 IT

9 6HUYL]LR Il Paying Agent, il , provvederà ad accreditare l importo corrispondente al Valore di Rimborso dei Certificati alle banche depositarie secondo le istruzioni di Monte Titoli. A loro volta le banche depositarie trasferiranno l importo sui conti dei Portatori. Qualora la data di rimborso coincida con un giorno non lavorativo secondo il calendario operativo Target, il pagamento sarà effettuato il primo giorno lavorativo successivo senza alcun importo aggiuntivo. Il calendario operativo Target prevede che il mercato operi tutti i giorni dell anno con esclusione delle giornate del sabato, della domenica nonché il primo giorno dell anno, il venerdì Santo, il lunedì di Pasqua, il primo maggio, il 25 e 26 dicembre. 2EEOLJKLUHVSRQVDELOLWjGLFKLDUD]LRQLHJDUDQ]LHLQPHULWRDJOLLQGLFLXWLOL]]DWL I Certificati non sono in alcun modo garantiti, approvati, venduti ovvero offerti da STOXX LIMITED ( Stoxx ) o da DOW JONES & COMPANY, INC. ( Dow Jones ). Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia o dichiarazione, espressa o implicita, ai portatori dei Certificati o al pubblico relativamente all'investimento in titoli in generale o in Certificati in particolare. Stoxx e Dow Jones non assumono alcuna responsabilità o impegno relativamente all'amministrazione, marketing e negoziazione dei Certificati. Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia in relazione alla completezza e precisione dei rispettivi indici o dei relativi dati, e non assumono alcuna responsabilità per errori, omissioni o sospensioni dei rispettivi indici. Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia, espressa o implicita, in relazione alla performance dei titoli all Emittente, ai portatori dei Certificati o a terzi, dall utilizzo dei rispettivi indici e dei relativi dati. Stoxx e Dow Jones declinano espressamente ogni responsabilità in relazione alla commerciabilità e all adeguatezza a fini o utilizzi particolari dei rispettivi indici o dei relativi dati. Senza pregiudizio a quanto sopra specificato, in nessun caso Stoxx e Dow Jones potranno essere considerati responsabili per perdite o danni, diretti o indiretti. /HJJHDSSOLFDELOHH)RURFRPSHWHQWH I diritti e gli obblighi dei Portatori e dell Emittente in relazione a Certificati sono regolati dalla legge italiana. Per qualsiasi controversia connessa con i Certificati sarà competente, in via esclusiva, il Foro di Milano.,,,,1)250$=,21,68,5,6&+,'(// 23(5$=,21( $YYHUWHQ]HSHUO LQYHVWLWRUH 5,6&+,*(1(5$/,5(/$7,9,$*/,,19(67,0(17,,1&(57,),&$7, Si invitano gli investitori a leggere attentamente il presente documento, prima di qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere i fattori di rischio generici e specifici collegati all investimento in certificati. I Certificati sono strumenti finanziari derivati caratterizzati da una rischiosità elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. Pagina 9 di 15 IT

10 L investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati non è adatta per molti investitori. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento ed all esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Il prezzo dei prodotti sul mercato secondario è influenzato anche da una possibile temporanea mancanza di liquidità. $YYHUWHQ]HSHUO LQYHVWLWRUH 5,6&+,63(&,),&,5(/$7,9,$//,19(67,0(1721(,&(57,),&$7, SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Euro Stoxx Telecommunication Index vs DJ Euro Stoxx Banks Index Il presente documento è relativo ai Certificati emessi da Banca Aletti & C. S.p.A. su un Indice borsistico. Si consideri che il rimborso del capitale inizialmente investito non è garantito alla scadenza. L investimento nei Certificati espone l investitore a un rischio analogo a quello di un titolo azionario. I certificati non danno diritto a un interesse o un rendimento o un dividendo o un minimo garantito. Ogni possibile perdita derivante dall acquisto dei Certificati non è compensata da nessun rendimento del capitale. Il Certificato è uno strumento finanziario derivato in base al quale l investitore consegue il diritto di ricevere un importo in Euro, il cui ammontare sarà calcolato in modo differente a seconda di quale delle tre condizioni previste (e descritte nel presente documento) si verifichi a scadenza. Per maggiori informazioni si veda il paragrafo Esemplificazione dei rendimenti a scadenza del certificato SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Euro Stoxx Telecommunication Index vs DJ Euro Stoxx Banks Index 5LVFKLR(PLWWHQWH Acquistando il Certificato si diviene finanziatori dell Emittente assumendo il rischio che l Emittente non sia in grado di onorare i propri obblighi relativi al pagamento del Valore di Rimborso. Il patrimonio dell Emittente garantisce l investitore per l ammontare dovuto a scadenza senza priorità rispetto agli altri creditori dell Emittente in caso di insolvenza di quest ultimo. 5LVFKLRGLOLTXLGLWj Tale rischio è rappresentato dall impossibilità o dalla difficoltà di poter liquidare il proprio investimento prima della scadenza naturale. Per natura e caratteristiche del titolo, potrebbero presentarsi problemi di liquidità prima della scadenza, a prescindere dalla volontà dall Emittente e dall ammontare di titoli. Si rammenta comunque che la negoziazione dei Certificati potrà avvenire tramite il sistema di scambi organizzato dalla Banca Emittente ove sarà quotato un prezzo di riacquisto e di riofferta tutti i giorni, con un spread massimo denaro lettera pari al 2% del valore teorico del Certificato. 5LVFKLR)LQDQ]LDULR Il profilo di rischio in un Certificato SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Eurostoxx Telecommunication Index vs DJ Eurostoxx Banks Index è finanziariamente equivalente all investimento in un deposito infruttifero per il 95% del nominale investito più l acquisto di una Opzione Call iscritta sulla differenza di performance tra i due indici (spread option) con strike pari al 95% del fixing iniziale alla data di strike. Pagina 10 di 15 IT

11 $OODGDWDGLSXEEOLFD]LRQHGHOSUHVHQWHGRFXPHQWRLOSUH]]RGHOODVSUHDGRSWLRQqSDULDOGHOYDORUH QRPLQDOHPHQWUHLOSUH]]RGHOGHSRVLWRLQIUXWWLIHURqSDULDOO GHOYDORUHQRPLQDOH Il valore teorico del Certificato è dato dall aggregazione (nei termini sopra descritti) del valore teorico del deposito infruttifero (95%) e della spread option. A sua volta, il valore teorico della spread option può essere determinato tramite simulazioni Montecarlo ed è influenzato dalle seguenti variabili: valore del Sottostante volatilità del Sottostante durata residua tasso d interesse privo di rischio rendimento atteso del Sottostante Vediamo in linea generale e di principio come le singole variabili influenzano il valore teorico dell opzione sottostante il Certificato. Valore del Sottostante Il valore a scadenza di una opzione call europea plain vanilla che viene esercitata è pari alla differenza tra il Valore Finale del Sottostante (nel caso di spread option il sottostante è rappresentato dallo spread) e il Valore di Strike. Pertanto le opzioni in oggetto valgono di più al crescere del livello del Sottostante e valgono di meno al crescere del Valore di Strike. Volatilità del Sottostante Il valore di un opzione call/put europea aumenta, a parità di altre condizioni, a seguito di un incremento della volatilità del Sottostante. Durata residua Al passare del tempo il valore teorico delle opzioni call/put europee componenti il Certificato diminuisce, a parità di altre condizioni. Tassi di interesse All aumentare dei tassi d interesse il tasso di crescita atteso del prezzo di un azione tende ad aumentare. Tuttavia, per chi detiene un opzione, il valore attuale di ogni futuro flusso di cassa diminuisce. Nel caso di un opzione call europea il primo effetto tende a far crescere il prezzo dell opzione mentre il secondo tende a deprimerlo. Il primo effetto domina sempre il secondo; quindi, a parità di condizioni, il prezzo di una opzione call europea aumenta sempre all aumentare del tasso d interesse privo di rischio. Rendimento del Sottostante Il Sottostante è costituito da uno Spread tra Indici di mercato a loro volta costitutiti da un certo numero di azioni. Per tali Indici è possibile calcolare un valore atteso dei dividendi che le diverse aziende, le cui azioni compongono gli Indici, pagheranno agli investitori. L investitore nel Certificato si espone all andamento di mercato di questi indici, ma non sottoscrive le azioni che li compongono; pertanto, non ha diritto a ricevere dividendi, nonostante il valore atteso dei dividendi influenzi il valore teorico del Certificato. Più questo rendimento atteso è elevato e più il valore teorico delle opzioni europee plain vanilla componenti il Certificato sarà minore. Infatti all aumentare dei dividendi aumenta la convenienza di possedere le azioni e diminuisce quella delle opzioni call europee plain vanilla componenti il Certificato. Specularmente un ribasso dei dividendi avrá un effetto positivo sulle opzioni call europee plain vanilla componenti il Certificato, aumentando il valore teorico di ogni opzione call europea. Pagina 11 di 15 IT

12 'LSHQGHQ]DGHOYDORUHWHRULFRGDOOHYDULDELOLGLPHUFDWR±XQ HVHPSOLILFD]LRQH La tabella di seguito riportata riepiloga, a puro titolo esemplificativo, i risultati di simulazioni di calcolo del valore ad una certa data - precedente rispetto alla Data di Scadenza - del Certificato SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Eurostoxx Telecommunication Index vs DJ Eurostoxx Banks Index al variare del valore del sottostante, della volatilità e del tempo mancante a scadenza, tenendo rispettivamente invariati tutti gli altri parametri. 6SUHDG3URWHFWLRQ 9DULD]LRQH6SRW 3UH]]R,QGLFH &HUWLILFDWR 5% 103,35% 0% 100,00% -5% 87,38% 9DULD]LRQH 3UH]]R 9RODWLOLWj,QGLFH &HUWLILFDWR 5% 101,90% 0% 100,00% -5% 98,10% 3UH]]R 9LWDUHVLGXD &HUWLILFDWR 1 anno 102,47% 2 anni 104,89% 3 anni 100,00% (VHPSOLILFD]LRQHGHLUHQGLPHQWLDVFDGHQ]DGHO&HUWLILFDWR,(VHPSLRO,QGLFH(XUR6WR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHSRVLWLYDVXSHULRUHDOOD SHUIRUPDQFHSRVLWLYDGHOO,QGLFH(XUR6WR[[%DQNV Supponiamo che il valore di chiusura dell Indice DJ Euro Stoxx Telecommunication rilevato il sia 408 ed il valore di chiusura rilevato 5 giorni lavorativi antecedenti la data di scadenza ( ) sia pari a 448,8: in tal caso otteniamo una variazione positiva del 10%. Per l Indice DJ Euro Stoxx Banks assumiamo 370 come valore iniziale (chiusura del ) e supponiamo che registri una variazione positiva del 5%. DJ Euro Stoxx Telecommunication DJ Euro Stoxx Banks 7HOHFRP 408 %DQNV 370 7HOHFRP 448,80 %DQNV 388,50 7HOHFRP 7HOHFRP ] 1,1 %DQNV %DQNV 1,05 Applicando la formula prevista Pagina 12 di 15 IT

13 7HOHF om %DQNV 1 omlqdoh 95% + 0D[ 0; + 5% 7HOHF om %DQNV per ogni euro di Nominale otteniamo un valore di rimborso pari a x (0,95+0,05+0,05) = x 1,05 = HXUR,,(VHPSLRO,QGLFH(XUR6WR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHSRVLWLYDGHOPHQWUH O,QGLFH(XUR6WR[[%DQNVUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHQHJDWLYDGHO DJ Euro Stoxx Telecommunication DJ Euro Stoxx Banks 7HOHFRP 408 %DQNV 370 7HOHFRP 448,80 %DQNV 314,5 7HOHFRP 7HOHFRP ] 1,1 %DQNV %DQNV 0,85 Applicando la formula prevista, per ogni euro di Nominale otteniamo un valore di rimborso pari a x (0,95+0,25+0,05) = x 1,25 = HXUR,,,(VHPSLRO,QGLFH(XUR6WR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHQHJDWLYDGHOPHQWUH O,QGLFH(XUR6WR[[%DQNVUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHSRVLWLYDGHO DJ Euro Stoxx Telecommunication DJ Euro Stoxx Banks 7HOHFRP 408 %DQNV 370 7HOHFRP 387,6 %DQNV 425,5 7HOHFRP 7HOHFRP ] 0,95 %DQNV %DQNV 1,15 Applicando la formula prevista, per ogni euro di Nominale otteniamo un valore di rimborso pari a x (0,95+0) = x 0,95= HXUR,9(VHPSLRO,QGLFH(XUR6WR[[7HOHFRPPXQLFDWLRQUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHQHJDWLYDGHOPHQWUH O,QGLFH(XUR6WR[[%DQNVUHJLVWUDXQDSHUIRUPDQFHQHJDWLYDGHO DJ Euro Stoxx Telecommunication DJ Euro Stoxx Banks 7HOHFRP 408 %DQNV 370 7HOHFRP 387,6 %DQNV 296 7HOHFRP 7HOHFRP ] 0,95 %DQNV %DQNV 0,80 Applicando la formula prevista, per ogni euro di Nominale otteniamo un valore di rimborso pari a x (0,95+0,15+0,05) = x 1,15 = HXUR Pagina 13 di 15 IT

14 ,OULPERUVRGHL&HUWLILFDWLQRQqJDUDQWLWRGDVRJJHWWLGLYHUVLGDOO (PLWWHQWH,&HUWLILFDWLQRQULHQWUDQRWUDOHIRUPH GLUDFFROWDFRSHUWHGDOODJDUDQ]LDGHO)RQGROQWHUEDQFDULRGL7XWHODGHL'HSRVLWL /(*(1'$3(5/,19(67,725( AGENTE PER IL CALCOLO: soggetto che provvede a reperire i dati necessari e ad eseguire il calcolo per determinare il pagamento degli interessi/pagamenti dovuti. BASIS POINT: il basis point esprime la variazione dei tassi di interesse, pari ad un centesimo di punto percentuale. Per esempio, se i tassi salgono da 9,65% a 9,80%, si dice che il tasso è salito di 15 basis points. CAPITALIZZAZIONE DI BORSA (di un singolo titolo): è il prodotto tra il prezzo di Borsa di un azione ed il numero delle azioni che compongono il capitale sociale. DERIVATO: nome genericamente usato per indicare uno strumento finanziario, il cui prezzo/rendimento deriva dai parametri di prezzo/rendimento di altri strumenti finanziari principali detti sottostanti (v.), che possono essere strumenti finanziari, indici, tassi di interesse, valute, materie prime. HEDGING (COPERTURA): operazione effettuata da parte o del possessore di titoli o dell emittente, volta ad assicurare, in caso di andamento sfavorevole dei prezzi, il recupero delle perdite sofferte sui titoli medesimi. INDICE DI BORSA: grandezza rappresentativa dell andamento dei prezzi dei titoli quotati in Borsa. KNOCK IN, KNOCK OUT, CLAUSOLA DI: clausola in base alla quale, al verificarsi di un determinato evento, indicato nel Foglio Informativo, si attua o si estingue un opzione predeterminata.. MARKET MAKER: intermediario obbligato a proporre pubblicamente prezzi di acquisto e di vendita, ai quali altri intermediari possono, rispettivamente, vendergli o comprargli determinati quantitativi di titoli. MONTE CARLO, SIMULAZIONE DI: strumento di calcolo numerico che permette la risoluzione di problemi matematici complessi mediante procedimenti probabilistici basati sulla legge dei grandi numeri. Tale tecnica di calcolo viene utilizzata in campo finanziario, tra l altro, per definire il valore di strumenti fginanziari derivati (es. opzioni). OPTION, OPZIONE: contratto con il quale una delle parti, pagando una somma alla controparte (premio), acquista il diritto di comprare (call option) o di vendere (put option), ad una data futura, un certo quantitativo di strumenti finanziari a un prezzo stabilito (prezzo di esercizio). Nel caso di opzione su indici, anziché un certo quantitativo di strumenti finanziari, si compra il diritto di incassare o di versare una somma, pari al prodotto tra il valore assegnato convenzionalmente a ciascun punto dell indice di riferimento e la differenza, a sua volta ottenuta dal valore dell indice (stabilito alla stipula del contratto) e il valore assunto dall indice il giorno in cui la facoltà viene esercitata. Si distingue tra opzione europea, che può essere esercitata soltanto alla data di scadenza concordata, e opzione americana, che può essere esercitata entro la data di scadenza. OPZIONE, VALORE DELLA: il valore di un opzione è dato da due componenti: il valore intrinseco ed il valore temporale. In un opzione call, il valore intrinseco è pari alla differenza (se positivo) tra il prezzo a pronti (v.) dello strumento Sottostante e lo strike price (v.). Il valore temporale dipende della volatilità dello strumento Sottostante. PONDERAZIONE: l attribuzione di un peso relativo, all interno di un indice, ai singoli titoli che concorrono a determinare il valore dell indice. PREZZO A PRONTI: prezzo del titolo registrato sul mercato nella giornata di riferimento. PRICING: procedura di determinazione del prezzo di collocamento dei titoli. PUNTO BASE: v. BASIS POINT. RATING (AGENZIA DI): Società indipendenti da gruppi industriali, commerciali e finanziari, specializzate nell attribuire ad emittenti o a strumenti finanziari, attraverso combinazioni di lettere o cifre (es.: AAA; A+; BB; B-) un giudizio sulla capacità dell emittente di rimborsare gli strumenti finanziari emessi o sulla idoneità dello stesso strumento finanziario da questi emesso ad essere rimborsato. RISCHIO DI CAMBIO (PER TITOLI DENOMINATI IN VALUTA ESTERA): in un titolo denominato in valuta estera, il controvalore in euro della cedola e del capitale possono variare in modo favorevole o sfavorevole al sottoscrittore a causa della variazione del tasso di cambio dell euro. RISCHIO DI CONTROPARTE: rischio che la controparte (ad esempio, in relazione ai contratti derivati) non adempia, alla scadenza, ai propri obblighi contrattuali. RISCHIO DI LIQUIDITÀ: qualora l investitore desiderasse procedere alla vendita del titolo prima della scadenza potrebbe incontrare difficoltà a trovare qualcuno disposto a comprare e conseguentemente potrebbe ottenere un prezzo inferiore al reale valore del titolo. RISCHIO DI MERCATO: rischio in cui incorre chi ha investito in strumenti finanziari a seguito di variazioni dell andamento dei prezzi dei titoli dovute, ad esempio, al variare del tasso (rischio di. v.) e del cambio (rischio di. v.). Pagina 14 di 15 IT

15 RISCHIO DI PREZZO: v. RISCHIO DI TASSO. RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO (PER TITOLI CON CLAUSOLA DI RIMBORSO ANTICIPATO): poiché l emittente si riserva la facoltà di rimborsare anticipatamente il titolo, il sottoscrittore si potrebbe trovare nelle condizioni di dover accettare il rimborso alla pari del titolo, nel momento in cui esso offre un rendimento superiore a quello corrente sul mercato e, di conseguenza, di non poter reinvestire il capitale rimborsato anticipatamente, per il tempo residuo alla scadenza, allo stesso tasso di rendimento del titolo rimborsato. RISCHIO DI TASSO: rischio legato alla variazione dei tassi di interesse: un aumento dei tassi di mercato comporta una riduzione del valore di mercato di un titolo e viceversa. RISCHIO DI VARIAZIONE DEL SOTTOSTANTE (PER I TITOLI STRUTTURATI): esprime la possibilità di variazione del valore/prezzo dell attività Sottostante, alla quale è legato il rendimento del titolo strutturato. RISCHIO EMITTENTE: acquistando il titolo si diviene finanziatori dell emittente, assumendosi il rischio che questi non sia in grado di onorare i propri obblighi relativamente al pagamento delle cedole e/o rimborso del capitale. SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATO: insieme coordinato di regole e mezzi messi a disposizione dei clienti per negoziare in modo trasparente uno strumento finanziario durante la sua vita. SOTTOSTANTE: strumento finanziario dal cui valore dipende quello di un titolo derivato o strutturato (v.) SPREAD DI PREZZO: differenza tra il prezzo in vendita e il prezzo in acquisto praticato da un intermediario. STRIKE PRICE (PREZZO DI ESERCIZIO): prezzo prestabilito al quale il possessore dell opzione, esercitando l opzione stessa, acquistare/vendere lo strumento Sottostante. può TICK: è lo scostamento minimo di prezzo, in più o in meno, allorquando si propone un prezzo per acquistare o vendere uno strumento finanziario. Per i titoli quotati, i relativi valori sono indicati nel regolamento della Borsa. Ad es: quotando la FIAT 15,52 euro, il tick ammesso è di un centesimo, per cui la proposta di prezzo potrà essere o 15,53 o 15,51. TITOLI STRUTTURATI: titoli composti da una componente cosiddetta fissa, simile ad una normale obbligazione, ed una cosiddetta derivata, simile ad un opzione. VALORE NOMINALE: valore facciale di un obbligazione utilizzato per calcolare i flussi cedolari. VOLATILITÀ: indice (statistico) volto a misurare l ampiezza della variazione di prezzo di uno strumento finanziario rispetto al suo prezzo medio in un dato periodo. Più un titolo è volatile, più esso varia intorno al suo prezzo medio, più è rischioso. Si distinguono: (i) la volatilità storica, che è calcolata sulla base dei prezzi fatti registrare dallo strumento finanziario nel passato; (ii) la volatilità implicita, che è calcolata sulla base dei prezzi ai quali vengono scambiate le opzioni collegate al predetto strumento finanziario, generalmente su mercati regolamentati. WARRANT: strumento finanziario derivato, generalmente quotato su mercati regolamentati, che attribuisce il diritto all acquisto (call warrant) o alla vendita (put warrant) di un quantitativo di strumenti finanziari ad una prefissata scadenza in quantità e prezzo determinati. Dichiaro che prima di dare l'ordine di sottoscrizione relativo ai SPREAD PROTECTION CERTIFICATES DJ Eurostoxx Telecommunication Index vs DJ Eurostoxx Banks Index emessi da Banca Aletti & C. S.p.A, codice ISIN IT ho ricevuto copia del Foglio Informativo, comprensivo del regolamento, così come sopra trascritto; KR SUHVR YLVLRQH GHOOD VH]LRQH,,,,QIRUPD]LRQL VXL ULVFKL GHOO RSHUD]LRQH GHO SUHVHQWH)RJOLR,QIRUPDWLYR FRQ SDUWLFRODUHULIHULPHQWRDOULVFKLRGLPDQFDWRULPERUVRLQWHJUDOHGHOFDSLWDOHLQL]LDOPHQWHLQYHVWLWR ho preso visione di tutte le condizioni che regolano i Certificates così come sopra trascritte; accetto integralmente quanto sopra. data Firma del sottoscrittore Timbro e firma della filiale Pagina 15 di 15 IT

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