Il finanziamento dei progetti il contributo di PwC

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1 Il finanziamento dei progetti il contributo di Verona, 10 maggio 2012

2 Il contributo di 1. Quali condizioni per l attrazione degli investimenti 2. Quali schemi per la realizzazione dei progetti 3. Quali fonti di finanziamento, quale ruolo nell allocazione del rischio Slide 2

3 Le condizioni per l attrazione degli investimenti Slide 3

4 La Primavera araba delle rinnovabili Segnali incoraggianti Renewable Energy Plans in Morocco, Tunisia, Algeria, Egypt, Jordan EBRD s first green investments in Egypt, Morocco and Tunisia, with volumes rising to EUR2.5 billion annually over the coming years Algeria to invest additional US $30 billion to produce additional electricity by 2020 Morocco planned a $2.8 billion concentrated solar project, to produce 500 MW to start construction this year Maghreb/Middle East Summit on renewable energy Energia dal Deserto Slide 4

5 L analisi...ma significativi colli di bottiglia Fonte:, Moving towards 100% renewable electricity in Europe and North Africa by Maggio 2011 Energia dal Deserto Slide 5

6 ...di World Bank/IFC... Ease of doing business Trend Ranking Riforme attuate nell arco temporale Settori oggetto di riforma con effetto positivo sull agevolazione degli investimenti Tunisia Regime fiscale, apertura al commercio internazionale Marocco Giordania Start up d impresa, commercio internazionale, semplificazione procedure edilizie, agevolazioni fiscali, protezione degli investitori Regime fiscale, accesso al credito, start up d impresa, apertura al commercio internazionale Libano Accesso al credito, accesso all elettricità Egitto Start up d impresa, commercio internazionale Siria * Start up d impresa, accesso al credito WB e Gaza Commercio internazionale Algeria Accesso al credito Fonte: World Bank-IFC, Doing business. Edizioni 2011 e 2012 (dati riferiti al giugno dell anno precedente l edizione) Energia dal Deserto Slide 6

7 ...del World Economic Forum La competitività dei Paesi MENA Trend Ranking Punteggio Ranking Punteggio Ranking Stadio Tunisia , , Giordania , , Marocco , , Algeria , , Libano , ,89 n/a 2 Egitto , , Siria , , Fonte: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report e Pilastri Stadio di sviluppo Dotazione infrastrutturale Contesto macroeconomico Sistema sanitario Educazione primaria Educazione universitaria Efficienza mercato beni Efficienza mercato del lavoro Disponibilità di tecnologie e di mercati Sofisticazione attività economiche Innovazione Factor driven Efficiency driven Innovation driven Energia dal Deserto Slide 7

8 ...del World Economic Forum Sviluppo dei mercati finanziari Paese Trend Indice generale 2011 Indice generale 2010 Rank FDI (1-7) Rank FDI (1-7) Giordania Egitto Marocco Fonte: World Economic Forum, The Financial Develoment Report 2011 e Fattori, politiche e Istituzioni Intermediazione finanziaria Accesso ai finanziamenti Quadro istituzionale Business environment Stabilità finanziaria Servizi finanziari bancari Servizi finanziari non bancari Mercati finanziari Accesso ai finanziamenti Energia dal Deserto Slide 8

9 Schemi per la realizzazione dei progetti Slide 9

10 La costruzione degli schemi concessori Roadmap Slide 10

11 Le opportunità di investimento Grid parity alle porte? Nel gennaio 2012, Middle East ha pubblicato uno studio sulla fattibilità commerciale di progetti di generazione solare nei Paesi dell area MENA. Lo studio ha comparato il Levelized Cost of Electricity (LCOE) di impianti di generazione elettrica a combustibile fossile (petrolio, LNG) e di impianti solari concludendo che, grazie ad una serie di fattori (costi in continua riduzione delle tecnologie PV, crescita dei prezzi delle risorse fossili, adattamento alla struttura della domanda), le condizioni di convenienza delle rinnovabili si stanno velocemente avvicinando. I progetti di generazione solare divengono commercialmente competitivi (15$c/KWh) con prezzi del greggio a 80 dollari al barile e prezzi del LNG di 13 dollari per MMBtu (British Thermal Unit). Considerando la caduta dei prezzi delle tecnologie legate al solare, la soglia di competitività con LNG può avvicinarsi a 10 dollari per MMBtu. I mercati maggiormente promettenti per il solare sono rappresentati: dai Paesi fortemente dipendenti dalle importazioni di petrolio (Giordania, Marocco); dai Paesi produttori (Arabia Saudita, Kuwait) che utilizzano grandi quantità di petrolio e che possono dedicare tali risorse all export. Slide 11

12 Le opportunità di investimento Mercati più promettenti Slide 12

13 Le opportunità di investimento L accesso all energia Ad aprile 2012, UK si è aggiudicata la gara per il supporto al World Economic Forum nello sviluppo dell iniziativa The Energy Access Partnership: Unlocking business opportunities. Ad oggi, 1,32 miliardi di persone vivono senza accesso a fonti di generazione elettrica e 2,7 miliardi utilizzano fonti non pulite per usi di cucina. Nel 2009, l IEA ha stimato un investimento di 9.1 miliardi di dollari per estendere l accesso all energia, con una quota di contributo da parte privata del 22%. Per garantire l accesso universale all energia, sarà necessario investire 48 miliardi di dollari all anno fino al La significativa domanda di energia che viene dalle popolazioni ora escluse dall accesso, o che utilizzano fonti fossili con costi elevati (e sussidiati), può aprire opportunità per l investimento privato con rendimenti convenienti. Slide 13

14 Gli investimenti previsti e le risorse a disposizione Slide 14

15 La dimensione degli investimenti Le stime Nel 2007, DLR, ha posto l obiettivo a 20 Gigawatt al 2020 e l investimento a 47 miliardi. Ipotizzando di raggiungere un mix energetico a fortissima presenza di rinnovabili (l 80% nel 2050), secondo DLR il costo dell investimento cumulato dovrebbe arrivare a 395 miliardi di euro al 2050 con un impegno annuale medio tra 2020 e 2050 di circa miliardi di euro. Nel 2010,la Banca Europea degli Investimenti ha analizzato l intera pipeline dei progetti in corso ad ogni stadio nei Paesi dell area Middle East-North Africa e aveva definito uno scenario basso di 7 miliardi di euro di investimento e uno alto di 21 miliardi al 2020, per raggiungere una capacità installata di circa 10 Gigawatt. Secondo stime più recenti, nei prossimi 20 anni la crescita del fabbisogno di energia elettrica, determinata dal trend demografico dell area del Mediterraneo del Sud porta a stimare una capacità elettrica aggiuntiva di Gigawatt e 320 miliardi di dollari di investimenti, di cui la metà (auspicabilmente) in rinnovabili. Uno sforzo di tali dimensioni richiede l impegno di promotori (equity), sistema finanziario (mercato dei capitali e dei prestiti), istituzioni internazionali (banche di sviluppo) e governi nazionali, al massimo grado. Slide 15

16 Le modalità di finanziamento Le fonti Fonte: Paving the Way: Maximizing the Value of Private Finance in Infrastructure. WEF, 2010 (in collaborazione con PricewaterhouseCoopers) Slide 16

17 Le modalità di finanziamento Le fonti: il quadro fino al 2014 STRUMENTO ISTITUZIONE TIMEFRAME BUDGET STRUMENTI POLIVALENTI Neighbourhood Investment Facility (NIF) Global Environment Facility (GEF) Trust Fund Commissione europea/bei Mln di euro Banca Mondiale GRANTS ENPI CBC Sea Basin Commissione europea Mln di euro LOANS Programma europeo MED Commissione europea milioni di euro MEDENEC - Energy Efficiency in the Construction Sector in the Mediterranean VII Programma Quadro Cooperazione Facility for Euro-Mediterranean Investment and Partnership (FEMIP) Risk-Sharing Finance Facility (RSFF) Commissione europea Mln di euro Commissione europea Mln di euro BEI Mld di euro Commissione europea/bei Clean Technology Fund (CTF) Banca Mondiale 750 Mln di euro EQUITY INFRAMED Cassa Depositi e Prestiti ongoing 1 Mld di euro (CDP)/Caisse des Dépôts (CDC)/ BEI/ Caisse de Dépôt et de Gestion Maroc (CDG)/ EFG Hermes Global Energy Efficiency and Renewable Energy Fund (GEEREF) Commissione europea/bei Mln di euro Slide 17

18 Grazie per l attenzione Paolo Gentili paolo.gentili@it.pwc.com This publication has been prepared for general guidance on matters of interest only, and does not constitute professional advice. You should not act upon the information contained in this publication without obtaining specific professional advice. No representation or warranty (express or implied) is given as to the accuracy or completeness of the information contained in this publication, and, to the extent permitted by law, PricewaterhouseCoopers Advisory, its members, employees and agents do not accept or assume any liability, responsibility or duty of care for any consequences of you or anyone else acting, or refraining to act, in reliance on the information contained in this publication or for any decision based on it [PricewaterhouseCoopers]. All rights reserved. In this document, refers to PricewaterhouseCoopers Advisory which is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Limited, each member firm of which is a separate legal entity.