MUZINICH ITALIAN PRIVATE DEBT

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1 Workshop Gli investitori incontrano le imprese --- Valeria Lattuada MUZINICH ITALIAN PRIVATE DEBT Mini-Bond Meeting 15 dicembre 2014

2 Chi siamo Muzinich & Co. è una società di asset management istituzionale specializzata nel corporate credit. Fondata nel 1988, ha sedi a New York, Londra, Colonia, Parigi, Zurigo e Milano. Attualmente gestiamo patrimoni per circa USD 26,1 miliardi (al 30 settembre 2014). Valori alla base della nostra attività d'investimento: Applichiamo coerentemente una rigorosa analisi creditizia. La ricerca approfondita nel settore del credito, più che il credit engineering, è il motore a lungo termine di interessanti rendimenti corretti per il rischio Rispettiamo il rischio. Investiamo con la piena consapevolezza del rischio asimmetrico insito negli investimenti nel credito Eseguiamo la nostra ricerca bottom-up. Non facciamo affidamento sulle agenzie di rating o sulle opinioni di altri fornitori esterni Poniamo l'enfasi sui risultati. Il nostro processo è collaudato e ripetibile Muzinich Private Debt Fund si focalizza su: Middle Market aziende target con EBITDA di almeno 6.5m e importanti cash flow. Aziende Leader Muzinich investe in aziende in crescita e operanti in settori dinamici, con importanti quote di mercato, posizioni competitive difendibili, solidi management team, forti risultati finanziari con focus su flussi di cassa e sostenibilità. Capitale flessibile - Muzinich fornisce strutture di debito senior e junior che si possano adattare al profilo di rischio e alle dinamiche del business. L obiettivo e quello di ottimizzare la struttura del capitale. Lead o Co-Lead nelle Investment Opportunities Muzinich cerca un ruolo di leadership attiva nella strutturazione delle transazioni ma è disposta a partecipare a operazioni con altri operatori con un approccio da investitore attivo. 2

3 Stato dell arte Nome del Fondo Italian Private Debt Fund (compartment di una Lux SICAV) Dotazione di Capitale Durata del Fondo Periodo di Investimento Società in portafoglio 156 milioni (Primo closing 7 marzo 2014) Obiettivo di raccolta: 250 milioni (giugno 2015) 7 anni (dall ultimo closing del Fondo) 2 anni (+1) dall ultimo closing del Fondo Primat (sottoscrizione di un obbligazione di 15 milioni) 3

4 Il target Settori target Dimensioni dell emittente Posizione target Massima durata Linee guida d'investimento Leva senior massima Leva totale massima Capitale proprio minimo Covenant Altro Settori esclusi Profili esclusi Rating Quotazione Industria, beni di consumo, servizi alle imprese, distribuzione, salute, comunicazioni e tecnologia, finanza, infrastrutture di servizi, trasporti EBITDA minimo: 6.5 milioni Tra 5 e 20 milioni 7 anni 3,5x (4,5x se solo debito senior / senza capitale junior) 5,0x 35% della capitalizzazione Include: leva massima e rapporto minimo Servizio del debito / Onere fisso Bilanci certificati necessari Track record operativo di almeno 5 anni Alta tecnologia, bancario, immobiliare, commodities Turnaround operativi, start-up Rating non richiesto Quotazione non richiesta 4

5 Track Record Prima transazione chiusa il 24 novembre Wise SGR S.p.A. - per conto del fondo mobiliare chiuso Wisequity III - ha perfezionato l acquisizione del 100% del capitale di Primat Srl. In questa operazione Wise è stata affiancata dal fondo che ha finanziato l operazione di acquisizione. Primat Srl, basata a Olginate (Lc), con un fatturato di oltre 20 M.ni, è leader nei trattamenti superficiali e di verniciatura anti-corrosione di viti, bulloni e fastners usati in diversi settori, in particolare nel settore automotive. Il progetto prevede lo sviluppo della società, in continuità con l attuale management team, anche attraverso un sostanzioso piano triennale di investimenti funzionale sia alla crescita organica sia per mezzo di operazioni di acquisizione di aziende complementari e sinergiche. L acquisizione è stata finanziata con l emissione di un obbligazione da 15 M.ni, la prima interamente sottoscritta dal fondo, il fondo chiuso per il finanziamento delle imprese italiane di medie dimensioni promosso e gestito da Muzinich & Co. 5

6 PER ULTERIORI INFORMAZIONI: Muzinich Milan Via Senato, Milano Italy Team Contact Details Valeria Lattuada Lorenzo Signorini Team Contact Details Stefano Sostero Eleonora Astori 7

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