IL VENTURE CAPITAL NEL MEZZOGIORNO

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1 IL VENTURE CAPITAL NEL MEZZOGIORNO intervento di AMEDEO GIURAZZA Amministratore Delegato - Vertis SGR SpA Roma, 8 giugno 2010 VERTIS SGR 1

2 I DUE FONDI DI VERTIS SGR Vertis nel 2009 ha terminato la raccolta dei capitali dei due fondi chiusi che gestisce e che sono dedicati esclusivamente al territorio del Mezzogiorno. Con patrimonio di euro 45 mln,, effettua operazioni di private equity investendo prevalentemente in aziende con fatturato inferiore a euro 50 mln, caratterizzate da una buona redditività attuale o potenziale e da un piano di sviluppo credibile. Dotato di euro 25 mln,, realizza interventi di venture capital indirizzando i propri investimenti in aziende rivenienti da operazioni di spin off o in società nella fase iniziale della loro attività (seed e start-up up). Attraverso questi due fondi, quindi, Vertis può accompagnare le aziende in tutte le fasi della loro vita, sia in quella iniziale che in quelle di crescita e di maturità. VERTIS SGR 2

3 SELEZIONE DEGLI INVESTIMENTI L indipendenza, la localizzazione geografica e il patrimonio informativo accumulato in tanti anni sono elementi che pongono Vertis in una posizione di preminenza nel mercato del capitale di rischio nel Mezzogiorno. Per il successo del fondo Vertis Venture,, la SGR ha perfezionato accordi con 14 Centri di ricerca e 7 Università del sud Italia, nonché una partnership con Fondamenta SGR, gestore del fondo di venture capital TT Venture. Le diversificate e combinate competenze di Vertis e questi partner, consentono di selezionare idee e progetti in grado di creare valore. VERTIS SGR 3

4 ACCORDI STIPULATI DA VERTIS CENTRI DI RICERCA ISIB (PD) IMPAT (RM) ALI (NA) BIOTEKNET (NA) CEINGE (NA) CITTA DELLA SCIENZA (NA) CRIAI (NA) DFM (NA) DIONISO (NA) IMAST (NA) IRAT (NA) PSTSA (SA) CALPARK (CS) ARCA (PA) UNIVERSITÀ Università di Napoli Federico II Seconda Università di Napoli Università del Sannio (Benevento) Università di Salerno Università di Bari Università del Salento (Lecce) Università della Calabria ORIGINATORS Commercialisti Consulenti aziendali Avvocati d affarid Altri professionisti VERTIS SGR 4

5 DEAL FLOW DEL FONDO VERTIS VENTURE Da settembre 2008 Vertis ha avviato l attivitl attività di scouting per l individuazione dei progetti start up in cui effettuare gli investimenti. SCOUTING 1 SCREENING APPROFONDITE Totale Scartate Pre-screening Approfondite Scartate In analisi Negoziazione Ad oggi sono stati realizzati 3 investimenti e 2 sono in fase avanzata anzata di negoziazione, la cui realizzazione è prevista nel prossimo mese. VERTIS SGR 5

6 ATTIVITÀ DEL FONDO VERTIS VENTURE Investimenti effettuati Prossimi investimenti di VC Glomeria Therapeutics Srl Abruzzo Medical devices Campania Kit digitali biotecnologici Sardegna Brokeraggio creditizio on line Mosaicoon SpA Sicilia Advertising on line Personal Factory Srl Calabria Materiali per l edilizia VERTIS SGR 6

7 I DEAL CONCLUSI Motivazioni Di seguito si illustrano le principali motivazioni che hanno portato Vertis a effettuare le tre operazioni evidenziate in precedenza: competenze ed esperienze del management; chiarezza nella definizione del piano di sviluppo; stadio dell iniziativa; attrattività del settore; difendibilità del vantaggio competitivo; significativi tassi di crescita attesi; way-out out. VERTIS SGR 7

8 I DEAL NON CONCLUSI Motivazioni Di seguito si illustrano le motivazioni più frequenti per la mancata effettuazione di un deal: A. in fase di analisi: dimensioni prospettiche non interessanti; business model o piano di sviluppo non condivisibile; insufficiente commitment del management; way-out non agevole; B. nelle fasi di due diligence e negoziazione: problematiche brevettuali; mancato accordo sulle condizioni di ingresso; mancato accordo sulla way-out out. VERTIS SGR 8

9 L INTERVENTO PUBBLICO La destinazione di risorse pubbliche a favore del venture capital può favorire la crescita di specifiche aree geografiche, settori di attività e stadi del ciclo di vita delle imprese che hanno difficoltà nell attrarre capitali privati. Dall esperienza del Fondo Hi-Tech del Dipartimento per l Innovazione e le Tecnologie della Presidenza del Consiglio dei Ministri emergono alcuni aspetti rilevanti per la definizione di strumenti pubblico-privati privati finalizzati allo sviluppo del venture capital: l operatore pubblico deve definire gli obiettivi macroeconomici di fondo ma deve affidare la gestione dei capitali a operatori privati (SGR) con esperienza specifica; la distribuzione del profitto degli investimenti realizzati deve prevedere, superata una certa soglia di rendimento minimo, condizioni di favore per l operatore l privato, al fine di favorire la raccolta di capitali; la tempistica complessiva della distribuzione dei fondi pubblici a favore degli operatori privati deve avvenire in tempi ragionevolmente brevi, compatibili con le esigenze del mercato. VERTIS SGR 9

10 POSSIBILI INCENTIVI PER LE PMI E LE SGR Si potrebbe prevedere il lancio di nuovi fondi pubblico-privati privati per facilitare gli investimenti in determinati settori di attività (ad es. energie alternative, biotech, agrofood) ) oppure in aziende in difficoltà (turnaround). Le agevolazioni principali potrebbero riguardare: la detassazione per le start up/pmi partecipate da fondi di venture capital per i primi esercizi (anche riguardanti il costo del lavoro); la creazione di incentivi fiscali per i fondi di venture capital (come la detassazione per capital gain reinvestiti). VERTIS SGR 10

11 CONCLUSIONI Si può friggere con l acqua? l No. Ci vuole l olio! l Possono le PMI nascere e svilupparsi con l indebitamento? l No. Ci vogliono i capitali! VERTIS SGR 11

12 GRAZIE PER L ATTENZIONEL giurazza@vertis vertis.itit VERTIS SGR 12