La Gamma Equity Income di BlackRock

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1 PRIMA DELL ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO INFORMATIVO B l a c k R o c k G l o b a l F u n d s ( B G F ) La Gamma Equity Income di BlackRock Un Alternativa per Gli Investitori Alla Ricerca di Redditività

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3 Il Meglio di Due Mondi

4 [ 2 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK Il Meglio di Due Mondi Perchè BlackRock La gamma di Comparti Equity Income di BlackRock spazia in tutte le aree geografiche, i settori e gli stili, con l obiettivo di generare una rendita e una crescita del capitale nel tempo. Tali fondi vengono creati e gestiti da team pluripremiati e con un solido track record, che hanno una lunga esperienza nei mercati di cui si occupano e che quindi conoscono bene le società in cui investono e i contesti in cui esse operano. Inoltre, ciascun Comparto può contare sui team di ricerca di BlackRock, su una cultura aziendale basata sulla condivisione delle idee e su una piattaforma globale di gestione del rischio all avanguardia. I Comparti Equity Income BGF Asia Pacific Equity Income Fund BGF Emerging Markets Equity Income Fund BGF European Equity Income Fund BGF Global Equity Income Fund BGF World Resources Equity Income Fund Per ulteriori dettagli sulla gamma dei Comparti Equity Income di BlackRock si veda pagina 14

5 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 3 ] I tassi d interesse nell Eurozona sono oggi ai minimi storici e i rendimenti sulla liquidità non riescono a tenere il passo con l inflazione. Contemporaneamente, la crisi del debito sovrano europeo sta minando l attrattiva delle obbligazioni governative del Vecchio Continente. In un contesto di questo tipo, gli investitori alla ricerca di rendimenti trovano sempre più difficile realizzare i loro obiettivi attraverso gli strumenti tradizionali, mentre l inflazione via via erode il valore reale dei loro portafogli. L Equity Income rappresenta una strategia azionaria d investimento versatile, che tende a realizzare una rendita e una crescita del capitale nel lungo periodo. Se siete alla ricerca di un Comparto che offra un flusso cedolare e di poter scegliere se spenderlo o reinvestirlo e che al contempo vi permetta di veder crescere il capitale nel lungo termine, la gamma Equity Income di BlackRock è la soluzione ideale. Perché Mettere a Confronto il Rendimento Azionario con Quello delle Altre Classi di Attivo? Come dimostra il grafico sottostante, è sempre più difficile trovare opportunità d investimento che generino un rendimento significativo. Oggi, il rendimento da dividendo delle azioni high dividend supera quello del reddito fisso tradizionale e delle azioni indicizzate nonché della liquidità Dati al 31 dicembre 2011 % ,1 Liquidità 1,9 Titoli del Tesoro USA a 10 anni 3,5 Obbligazioni corporate investment grade 2,9 4,8 elevato * Indice Azioni MSCI World globali div. elevato* 1,8 Bund tedeschi a 10 anni 3,9 4,2 Obbligazioni corporate europee investment grade Indice MSCI Europe 6,3* Azioni europee div. elevato* 2,0 Titoli di Stato UK a 10 anni 4,3 3,5 Obbligazioni elevato * corporate UK Indice investment FTSE grade All Share 4,6 Azioni UK div. elevato *Fonte: Barclays Capital, Bloomberg al 31 dicembre, La liquidità è rappresentata dai titoli del Tesoro USA a 30 giorni. I titoli governativi globali, europei e UK rappresentano rispettivamente i rendimenti degli indici US, UK e EMU Benchmark 10yr DS Government. I titoli corporate investment grade globali, europei e UK rappresentano rispettivamente i rendimenti degli indici BoFA ML US Corp AAA, BoFA ML EMU Corp AAA e BoFA Non-Gilts AAA. Le azioni a elevato dividendo globali, europee ea UK rappresentano rispettivamente i rendimenti degli indici MSCI World, Europe e UK High Dividend Yield. I rendimenti passati non sono indicativi di pari rendimenti futuri.

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7 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 5 ] La Strategia Equity Income

8 [ 6 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK La Strategia Equity Income Che Cosa Sono i Dividendi? I dividendi sono pagamenti effettuati dalle società, solitamente sotto forma di denaro contante. Essi corrispondono a una parte dei profitti (o profitti degli anni precedenti). Di solito non è raro che società relativamente giovani e poco sviluppate non corrispondano un dividendo agli azionisti, perchè tendono a reinvestire i profitti nella loro attività. Un azienda matura, invece, spesso decide di restituire parte dei propri profitti agli azionisti sotto forma di dividendo come ulteriore incentivo a detenere le sue azioni. I Comparti Equity Income investono in titoli che staccano dividendi che vengono poi aggregati per corrispondere una rendita periodica. Oltre a soddisfare la domanda di ottenere una rendita, i fondi con un esposizione alle azioni di qualità elevata offrono la possibilità di un apprezzamento del capitale nel lungo periodo. Cosa si Intende per Rendimento Assoluto Con tale termine si indica il rendimento generato da un investimento; esso è dato dal reddito derivante dall investimento e da ualsiasi apprezzamento (o deprezzamento) del valore del capitale, che di solito viene misurato su base annua. Crescita del capitale + reddito = rendimento assoluto Rendimento da Dividendo e Crescita dei Dividendi Il rendimento da dividendo misura l ammontare dei dividendi distribuiti da una società agli azionisti ogni anno in relazione al prezzo dell azione. Tuttavia, oltre il pagamento dei dividendi è importante analizzare anche il loro tasso di crescita. Il grafico a sinistra evidenzia che, nel caso di molti tra i principali mercati azionari, la crescita dei dividendi e il rendimento da dividendo hanno rappresentato i principali fattori di generazione di rendimenti sul lungo termine.

9 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 7 ] Versatilità e Flessibilità I Comparti Equity Income possono essere indicati per tutte le tipologie di investitori, in particolare per quelli che desiderano un portafoglio che generi una rendita regolare. Altri potrebbero optare per il reinvestimento di tale rendita per aumentare il rendimento totale del portafoglio mediante l effetto di capitalizzazione nel tempo. Una delle caratteristiche di un Comparto Equity Income è la versatilità: infatti, può contribuire a soddisfare le esigenze degli investitori a prescindere dalla loro fase di vita. I più giovani, o coloro che non desiderano utilizzare le rendite periodiche, potrebbero scegliere di reinvestirle per aumentare significativamente l apprezzamento del capitale investito sul lungo termine. D altra parte, gli investitori più maturi potrebbero invece decidere di utilizzarle, beneficiando comunque del potenziale di crescita del capitale nel lungo termine investendo in azioni. Contrariamente alle strategie obbligazionarie o legate alla liquidità, la strategia Equity Income consente di puntare su una rendita periodica e su un potenziale apprezzamento dell investimento nel tempo. Una variazione delle valutazioni è ovviamente una componente importante dei rendimenti azionari, ma la combinazione del rendimento da dividendo con la crescita dei dividendi è stata uno dei principali fattori che, nel lungo termine, hanno contribuito alla performance totale. Crescita del Capitale: Protezione dall Inflazione Poiché investe in titoli azionari, un Comparto Equity Income può essere considerato più rischioso di un deposito in liquidità o di un investimento in obbligazioni governative. Ciononostante, è importante considerare il rischio sotto tutti gli aspetti esso, infatti, assume molte forme e l inflazione è un rischio cruciale che è fin troppo facile ignorare. L inflazione erode il valore reale del denaro e un deposito in liquidità o un investimento in obbligazioni governative non offrono alcuna protezione dall inflazione nel lungo periodo, poiché presentano poco margine per un apprezzamento del capitale. Inoltre, le cedole pagabili sulle obbligazioni sono fissate al momento della loro emissione, mentre i pagamenti dei dividendi dovrebbero aumentare nel tempo, incrementando il livello di rendita corrisposta dal fondo. I Comparti Equity Income offrono pertanto i vantaggi combinati di un flusso di reddito e di un apprezzamento del capitale, puntando a proteggere l investimento dagli effetti erosivi dell inflazione. Rendimento da Dividendo e Crescita dei Dividendi Sono Stati i Principali Driver della Performance Totale nel Lungo Termine Ripartizione dei rendimenti annui medi per paese negli ultimi 30 anni % 10 4,6 5,2 5,2 4,0 3,5 5,3 2, , ,4 1,0 2,8 1,8 1,0 1,9 1, ,2 3,2 3,5 4,2 2,8 3,1 1,3 1,5-0,1-1,1-0,8-0,4-2,5 Regno Unito USA Francia Germania Australia Canada Giappone Rendimento da dividendo Crescita dei dividendi Variazioni della valutazione Rendimenti annualizzati Fonte: SocGen. I rendimenti illustrati sono del periodo e basati sulla valuta locale. Regno Unito, USA, Francia, Germania, Australia e Giappone sono rappresentati dall indice MSCI del relativo paese. La performance dell indice è fornita ai soli fini illustrativi e non rappresenta una previsione sul rendimento né illustra la performance di nessun fondo BlackRock. I rendimenti passati non sono indicativi di pari rendimenti futuri. Dati al 31 dicembre 2011.

10 [ 8 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK Perché le Società Corrispondono Dividendi? Le società non sono tenute a corrispondere un dividendo, ma molte decidono di farlo per rendere le proprie azioni più allettanti agli occhi degli investitori. Si tratta di una strategia attuata da molti anni nei mercati sviluppati, quali Regno Unito, USA e Germania. La natura sempre più globale delle attività economiche e dell investimento, abbinata a una crescente focalizzazione sulla creazione di valore per gli azionisti, ha spinto molte aziende di altri mercati, in particolare in Asia, a iniziare a distribuire dividendi. L attrattiva Durevole dei Dividendi Vi sono diverse ragioni per focalizzare l attenzione sulle società che pagano dividendi. In genere, tali società tendono a essere di qualità relativamente alta, con attività consolidate e sicure che sono redditizie e generano liquidità. Queste aziende tendono ad avere un solido franchise aziendale, un significativo potere di determinazione dei prezzi e l abilità di far crescere i propri utili. Inoltre, molte hanno una storicità nella distribuzione dei dividendi costante che ne ha aumentato la solidità nel tempo. Tali qualità hanno reso queste società solide in quanto si trovano nella posizione migliore per generare una crescita di capitale e sopportare le fasi di instabilità dei mercati.

11 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 9 ] Il Pagamento di Dividendi Riveste un Ruolo Fondamentale nell Arco di Tutto il Ciclo di Mercato Un basso livello di crescita è un contesto ottimale per le azioni globali high dividend % 12 Contesto di crescita negativa Rendimenti annualizzati: 10/90 6/91, 6/00 1/02, 9/07 6/09 % 12 Contesto di crescita debole Rendimenti annualizzati: 1/88 10/90, 6/91 9/93, 2/95 2/96, 8/02 9/07 Contesto di crescita sostenuta Rendimenti annualizzati: 9/93 2/95, 2/96 6/00, 1/02 8/02, 7/09 9/10 % Tutte le azioni Azioni div elevato Obbl. soc IG* Obbl. soc HY** -12 Tutte Azioni le azioni div elevato Obbl. soc IG Obbl. soc HY -12 Tutte le azioni Azioni div elevato Obbl. soc IG Obbl. soc HY Fonte: BlackRock, Bloomberg e Barclays. La performance dell indice è fornita ai soli fini illustrativi e non rappresenta una previsione sul rendimento né illustra la performance di nessun fondo BlackRock. I rendimenti passati non sono indicativi di pari rendimenti futuri. *Obbl soc IG = obbligazioni societarie investment grade. **Obbl. soc HY = obbligazioni societarie a dividendo elevato. Aumentare il Rendimento Assoluto Sfruttando Contesti di Mercato Differenti La distribuzione dei dividendi riveste un ruolo molto importante nell incrementare il rendimento assoluto di un portafoglio. Nelle fasi di debolezza dei mercati azionari, l andamento di un portafoglio può essere penalizzato, ma i pagamenti dei dividendi possono apportare un contributo positivo alla sua performance complessiva. Parimenti, nelle fasi di rialzo dei mercati azionari, i pagamenti dei dividendi fanno crescere la performance del portafoglio nel suo complesso. Inoltre, mentre il valore del capitale di un portafoglio sarà esposto all aumento o al calo del prezzo dell azione, il reddito generato da dividendi tenderà a rimanere relativamente costante. Qualità e Continuità Dividendi elevati e crescenti forniscono un indicazione della solidità finanziaria e possono aiutare a superare le fasi di debolezza o instabilità del mercato. Ciononostante, come ha dimostrato il recente rallentamento economico, vi è sempre il rischio che una società a prescindere dalla sua dimensione e solidità possa essere costretta a tagliare o cancellare la distribuzione dei dividendi. Di conseguenza, è importante assicurare che un Comparto Equity Income sia adeguatamente diversificato in un ampia varietà di società e settori interessanti e (ove appropriato) aree geografiche. Questo è il momento in cui il ruolo di un gestore azionario attivo ed esperto diventa. Nell attuale contesto caratterizzato da una crescita debole, un approccio d investimento basato su una strategia Equity Income è particolarmente interessante. Inoltre, guardando ai dati storici, molti titoli ad elevata crescita dei dividendi oggi appaiono interessanti.

12 [ 10 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK Qualità in Azione Alta qualità è un etichetta ampiamente usata per descrivere alcune caratteristiche di un Comparto Equity Income. Solitamente, tale denominazione si riferisce alla tipologia delle società incluse in tale fondo; tuttavia, un portafoglio di titoli di qualità elevata non sfrutterà tutto il suo potenziale, a meno che non sia supportato da un approccio d investimento di alta qualità. I Comparti Equity Income di BlackRock sono caratterizzati da un approccio attivo e flessibile che consente ai gestori di costruire il portafoglio ad hoc per il loro mandato e la loro regione e massimizzare il rendimento, senza rinunciare al potenziale di crescita del capitale nel lungo periodo. L approccio specialistico di ciascun team è rafforzato da una gestione attiva del rischio a tutti i livelli. L Equity Income rappresenta una strategia versatile che sottolinea i punti di forza fondamentali di BlackRock. L ampiezza e la profondità dell attività di ricerca e di selezione dei titoli di BlackRock, abbinate alla varietà di gestori azionari esperti, mandati, stili e approcci d investimento, evidenziano che il nostro orientamento a tale tipo di strategia è d ampia gamma e flessibile, ma sempre sostenuto da un approccio disciplinato e coerente alla costruzione del portafoglio e al rischio.tale approccio mira anche a evitare le trappole di valore. La gestione del rischio è una componente centrale dell approccio di BlackRock alla costruzione del portafoglio: assicura che i portafogli siano adeguatamente diversificati e che tutti i rischi assunti siano intenzionali e adeguati.

13 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 11 ] BlackRock: una della Principali Società nell Investimento Azionario Molti investitori in tutta l Europa conoscono già i punti di forza e la portata dell attività d investimento di BlackRock. Il patrimonio gestito dall azienda pari a miliardi di dollari abbraccia l intera gamma delle asset class, sia tradizionali che alternative, di cui un buon 48% pari a miliardi di dollari in azioni (al 31 dicembre 2011) *. BlackRock ha un organico di oltre 420 analisti azionari a livello mondiale basati in 27 centri d investimento in tutto il mondo ed è stata premiata con oltre 160 primi premi di settore a livello globale nel La costruzione del portafoglio si basa sull ampia attività di ricerca sulle singole società, un processo completo che mira a individuare le opportunità d investimento più interessanti. Tale attività è svolta con un approccio di tipo bottom-up che richiede un analisi dettagliata dei fondamentali di ciascuna società. I nostri gestori e analisti fanno leva sulle risorse globali di BlackRock e sulla capacità di ottenere accesso al top management delle società in cui intendiamo investire. Tale livello di accesso ci permette di tratteggiare un quadro veramente completo di ciascuna società. Scavare più a Fondo alla Ricerca di Crescita e Redditività di Lungo Termine Un Comparto Equity Income di successo non si focalizza esclusivamente sulle società che distribuiscono i dividendi più elevati. I nostri gestori non considerano solo il rendimento da dividendo; altri fattori, come qualità e potenziale di crescita dei profitti, sono cruciali per generare solide performance e pagamenti di dividendi crescenti nel lungo termine. Tipicamente, i nostri gestori cercano società con un track record di distribuzione dei dividendi sostenibile e il potenziale di espanderli in futuro. Inoltre tendono ad individuare società il cui potenziale di crescita dei dividendi di lungo termine sia sottovalutato dagli investitori. Alcuni dei Comparti Equity Income potrebbero quindi detenere società che non distribuiscono ancora dividendi, ma che presentano un significativo potenziale di crescita futura dei profitti. * Fonte: BlackRock.

14 [ 12 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK

15 L offerta Equity Income di BlackRock LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 13 ]

16 [ 14 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK PRIMA DELL ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO INFORMATIVO L offerta Equity Income di BlackRock BlackRock offre un ampia scelta di Comparti Equity Income che spazia in diverse aree geografiche e adotta differenti stili d investimento. BGF Asia Pacific Equity Income Fund BGF Emerging Markets Equity Income Fund BGF European Equity Income Fund BGF Global Equity Income Fund BGF World Resources Equity Income Fund Joshua Crabb BGF Asia Pacific Equity Income Fund: un Comparto alla ricerca di valore gestito da un esperto nell area Asia Pacifico Il BGF Asia Pacific Equity Income Fund mira a generare un rendimento assoluto elevato, con rendimento da dividendo superiore alla media di mercato e volatilità inferiore. Joshua Crabb, che gestisce il Comparto, vanta 15 anni di esperienza negli investimenti, di cui dieci trascorsi in Asia. La sua profonda conoscenza dei mercati dell area Asia Pacifico gli permette di identificare non solo le società interessanti con rendimenti elevati di oggi, ma anche le eventuali opportunità di dividendo future. Tipicamente, il portafoglio detiene tra 80 e 120 azioni ed è caratterizzato da un nucleo di posizioni in società di alta qualità con rendimenti da dividendo elevati; tuttavia, esso può detenere anche titoli che non distribuiscono ancora alcun dividendo, ma che si prevede lo distribuiranno in futuro. Il rischio è gestito in modo attivo e i rendimenti sono ottimizzati, qualora appropriato, mediante obbligazioni convertibili e strumenti derivati. Investitore di grande esperienza con una passione per l Equity Income asiatico, Joshua Crabb è supportato da un solido team di sette specialisti regionali, coadiuvati dalle risorse globali di BlackRock. Dhiren Shah BGF Emerging Markets Equity Income Fund: un interessante opportunità in una nuova asset class Il BGF Emerging Markets Equity Income Fund mira a generare un rendimento da dividendo di almeno il 130% rispetto all MSCI Emerging Markets Index, senza rinunciare alla potenziale crescita del capitale nel lungo termine. Si noti che questo è un obiettivo annuo e pertanto potrebbe non realizzarsi su base trimestrale. Gestito in modo attivo dal Global Emerging Markets Team di BlackRock e da Dhiren Shah, il BGF Emerging Markets Equity Income Fund è un portafoglio diversificato che comprende tutte le idee più interessanti selezionate dal team ed evidenzia la leadership di BlackRock in una asset class che riteniamo rappresenti una nuova opportunità per gli investitori. Il Team è costituito da 27 professionisti con un esperienza complessiva di 240 anni e gestisce un patrimonio di oltre 19 miliardi di dollari *. Gli specialisti dei singoli paesi basati a Londra, Hong Kong, Stati Uniti e San Paolo sono parte integrante del processo. Il Comparto mira a investire in attività economiche dei mercati emergenti di elevata qualità, in crescita e in grado di generare liquidità, che rispondono a determinati requisiti. Non è vincolato dal benchmark, ma detiene in genere fra 50 e 80 titoli selezionati tramite un approccio flessibile che combina la selezione dei titoli di tipo bottom-up con una copertura macroeconomica top-down. * Fonte: BlackRock.

17 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 15 ] Andreas Zoellinger e Alice Gaskell Stuart Reeve e Richard Turnill Richard Davis, Joshua Freedman e Tom Holl BGF European Equity Income Fund: un team esperto con un solido track record Il BGF European Equity Income Fund mira a realizzare un rendimento da dividendo superiore almeno del 10% rispetto ai rendimento dell indice MSCI Europe, senza rinunciare al potenziale di crescita del capitale di lungo termine. Si noti che questo è un obiettivo annuo; e pertanto potrebbe non realizzarsi su base trimestrale. I gestori, Andreas Zoellinger e Alice Gaskell, attuano un approccio attivo e flessibile che consente loro di perseguire liberamente le idee d investimento più interessanti in tutta l Europa. Il team European Equity di BlackRock è composto da 14 professionisti dell investimento. Il team è responsabile della gestione di un patrimonio pari a 7,6 miliardi (US$ 10,2 miliardi). Gaskell e Zoellinger costituiscono un team di successo da oltre dieci anni. Mirato seppur diversificato, il Comparto detiene tipicamente tra 40 e 70 titoli; i due gestori tendono a privilegiare le grandi società d alta qualità, in particolare quelle che appaiono sottovalutate. BGF Global Equity Income Fund: le migliori idee da tutto il mondo Il BGF Global Equity Income Fund punta a generare un rendimento da dividendo superiore almeno del 50% rispetto al rendimento dell indice MSCI All Countries World. Si noti che questo è un obiettivo annuo e pertanto potrebbe non realizzarsi su base trimestrale. Il mandato globale del Comparto consente ai gestori, Stuart Reeve e Richard Turnill, di far leva sulla piattaforma di ricerca globale di BlackRock, approfittando al contempo delle migliori opportunità di dividendo in tutto il mondo. Il team Global Equity di BlackRock sfrutta l analisi e l esperienza di oltre 500 professionisti dell investimento ed è responsabile della gestione di un patrimonio pari a 9,6 miliardi (US$ 12,5 miliardi). Gli specialisti del settore globale di BlackRock analizzano 300 potenziali idee d investimento su un universo di titoli. Focalizzando la propria attenzione sull identificazione di società d alta qualità con una politica di pagamenti di dividendi superiori alla media, il team ricerca le idee migliori in tutto il mondo. Questo approccio globale consente a Reeve e Turnill di identificare le prospettive più interessanti e di far leva sui temi più attuali a livello mondiale. Tipicamente, il Comparto detiene tra 50 e 70 titoli e i gestori tendono a focalizzare la loro attenzione sulle grandi società d alta qualità che presentano margini per generare una crescita del capitale e pagamenti di dividendi elevati. BGF World Resources Equity Income Fund: un mix vincente di esperienza settoriale e successi d investimento consolidati Il BGF World Resources Equity Income Fund mira a generare un rendimento da dividendo pari almeno al 150% dell indice S&P Natural Resources. Si noti che questo è un obiettivo annuo e pertanto potrebbe non realizzarsi su base trimestrale. Gestito da Richard Davis, Joshua Freedman e Tom Holl, il Comparto è perlopiù investito in società che operano nell ambito dei settori delle risorse naturali e industriale e che si occupano di l attività estrattive, energia e agricoltura. Il Comparto detiene tipicamente tra 60 e 90 titoli con un mandato flessibile che consente ai gestori di approfittare delle opportunità d investimento più interessanti a livello globale. Il processo d investimento è guidato da una ricerca e un analisi ampie e rigorose; i gestori possono contare sull ampio team Natural Resources di BlackRock. Il team Natural Resources di BlackRock gestisce un patrimonio pari a oltre 26,3 miliardi (US$ 35,8 miliardi) per clienti basati in tutto il mondo. Sei su dieci gestori che costituiscono il team sono geologi, geofisici o ingegneri; tale livello d esperienza e di conoscenza non porta solo a una comprensione profonda e molto reale del settore e dei suoi fattori determinanti, ma assicura anche contatti estesi a livello settoriale.

18 [ 16 ] LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK Perché Investire nella Gamma Equity Income di BlackRock Fondi versatili e flessibili gestiti in modo attivo Indicati per un ampia varietà di investitori Flusso di reddito elevato sostenibile, abbinato a una crescita del capitale di lungo termine Possibilità di scelta tra una varietà di regioni, stili e gestori Gestori esperti in ambito azionario Team d investimento globali con una presenza sul campo in 27 paesi Ottima capacità di gestione del rischio

19 LA GAMMA EQUITY INCOME DI BLACKROCK [ 17 ] I Fondi Equity Income di BlackRock a Colpo d Occhio Data di lancio Regioni Posizioni in portafoglio Informazioni sul gestore Informazioni sul rendimento da dividendo ISIN BGF Asia Pacific Equity Income Fund Asia Pacifico, Giappone escluso titoli Joshua Crabb Superiore alla media di mercato. Classe E in Euro Hedged: LU BGF Emerging Markets Equity Income Fund Globale titoli Dhiren Shah mira a generare un rendimento da dividendo minimo pari al 130% dell MSCI Emerging Markets Index (net). Classe E in Euro Hedged: LU BGF European Equity Income Fund Europa titoli Andreas Zoellinger e Alice Gaskell mira a generare un rendimento medio da dividendo pari almeno al 110% dell MSCI Europe (net). Classe E in Euro: LU BGF Global Equity Income Fund Globale titoli Stuart Reeve e Richard Turnill mira a generare un rendimento da dividendo superiore al 150% del dividendo dell indice MSCI All Countries World. Classe E in USD: LU Classe E in Euro Hedged: LU BGF World Resources Equity Income Fund Globale titoli Richard Davis, Joshua Freedman e Tom Holl mira a generare un rendimento da dividendo pari almeno al 150% dell indice S&P Natural Resources. Classe E in Euro Hedged: LU In un contesto di crescita lenta, tassi d interesse bassi e inflazione elevata, la strategia Equity Income offre un potenziale interessante per l apprezzamento del capitale sul lungo periodo, abbinato a un flusso di reddito stabile e crescente. Se i vostri clienti sono alla ricerca di reddito, crescita o di una combinazione dei due l Equity Income è la soluzione ideale.

20 BlackRock BlackRock è una delle principali società operanti nel settore del risparmio gestito a livello mondiale e tra i primi fornitori di servizi di gestione degli investimenti, del rischio e di consulenza rivolti a investitori privati, istituzionali e agli intermediari finanziari. BlackRock offre una gamma di soluzioni che spazia dall approccio rigoroso sui fondamentali e la gestione attiva quantitativa che mirano ad ottimizzare le performance, fino alle strategie indicizzate ed altamente efficienti studiate per ottenere la più ampia esposizione ai mercati finanziari globali. Proponiamo ai nostri clienti soluzioni e prodotti in grado di rispondere alle loro diverse esigenze, tra cui ricordiamo le gestioni individuali per clienti istituzionali e privati, i fondi comuni e altri veicoli di investimento, nonché gli ETF della piattaforma ishares. A riconoscimento della qualità della nostra offerta nel 2011 siamo stati insigniti di ben 160 premi in tutto il mondo. BlackRock è una società globale che unisce ai vantaggi derivanti dalla sua portata mondiale i servizi e i rapporti costruiti su base locale. Gestiamo patrimoni per i nostri clienti basati in America del Nord, America Latina, Europa, Asia, Australia e Medio Oriente. In BlackRock operano oltre professionisti, dislocati in 27 diversi paesi. Il nostro impegno teso all eccellenza negli investimenti si fonda su una cultura condivisa che pone immancabilmente al primo posto l interesse del cliente, dal singolo investitore alle principali istituzioni mondiali. Agiamo sempre per conto della clientela, e pertanto non operiamo mai per nostro conto. Al 31 dicembre 2011, BlackRock gestiva un patrimonio totale di miliardi * di dollari ripartito tra strategie azionarie, obbligazionarie, monetarie, investimenti alternativi e real estate. Grazie a BlackRock Solutions, l evoluzione naturale dei nostri costanti investimenti nello sviluppo di sistemi complessi e altamente integrati, offriamo servizi di gestione del rischio, di consulenza strategica e un sistema di servizi di investimento societari a una vasta gamma di clienti, con un portafoglio complessivo pari a oltre miliardi * di dollari. * Fonte BlackRock. Dati al 31 dicembre Il numero di premi è stato aggiornato al 31 dicembre 2011 e non tiene conto dei prodotti ETF ishares. Informazioni importanti Fonte 2010 Morningstar, Inc. Tutti i diriitti riservati. S&P Fund Ratings, copyright 2010 The McGraw-Hill Companies, Limited marchio commerciale di Standard & Poor s. Tutti i diritti riservati. Comparti investono una consistente porzione di portafoglio in titoli denominati in altre valute; pertanto fluttuazioni nei relativi tassi di cambio possono incidere negativamente sul valore degli investimenti. I Comparti possono distribuire dividendi così come rendimenti o adottare strategie d investimento per generare rendimenti. Se, da una parte ciò potrebbe produrre un aumento dei rendimenti da distribuire, dall altra potrebbero portare ad una riduzione del capitale e della crescita del capitale nel lungo termine. Gli investitori in questi Comparti devono capire che la crescita del capitale non è una priorità e che il valore potrebbe fluttuare e il livello di rendimento variare nel tempo e non è garantito. Questi Comparti utilizzano strumenti derivati come parte della loro strategia d investimento. Se paragonati a Comparti che investono solo in strumenti tradizionali, come i titoli azionari o obbligazionari, i derivati sono potenzialmente soggetti ad un più elevato livello di rischio e a una maggiore volatilità. L uso di opzioni call in alcuni di questi Comparti potrebbe fornire solitamente una protezione limitata agli investitori, quando i mercati scendono, ma potrebbero far segnare ritorni più bassi se i mercati salgono, se paragonati al benchmark. Alcuni dei Comparti investono tipicamente in azioni di società a bassa capitalizzazione il cui andamento può essere imprevedibile e il sottostante meno liquido di quelle a larga capitalizzazione. Alcuni Comparti investono in economie e mercati poco sviluppati. Rispetto a economie più stabili, il valore degli investimenti potrebbe essere soggetto a una maggiore volatilità a causa dell incertezza sul modo in cui tali mercati operano. Il BGF World Resources Equity Income Fund investe in titoli minerari che sono soggetti a maggior volatilità rispetto ad altri investimenti. Le tendenze dei mercati azionari non si riflettono necessariamente nei titoli minerari. Il Comparto investe in un numero limitato di settori. Rispetto ad investimenti che diversificano i rischi investendo in vari settori, i movimenti dei prezzi dei titoli possono avere un impatto maggiore sul valore del Comparto. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Tutti gli investimenti finanziari implicano un elemento di rischio. Pertanto il valore degli investimenti e il relativo rendimento possono variare e chi effettua l investimento potrebbe non recuperare la somma originariamente investita. Se non diversamente indicato le informazioni riportate sono solo sommarie. Le indicazioni di cui sopra sono spiegate in maggior dettaglio nella sessione dedicata ai rischi specifici del fondo contenuta nel vigente Prospetto Semplificato che l investitore dovrebbe leggere prima di investire. Il presente documento ha scopo puramente informativo, non costituisce un offerta o una sollecitazione all investimento in uno qualsiasi dei fondi del gruppo BlackRock e non è stato predisposto contestualmente ad alcuna offerta di tipo similare. BlackRock Global Funds (BGF) è una società di investimento a capitale variabile con sede in Lussemburgo e autorizzata alla commercializzazione solo in alcune giurisdizioni. BGF è ammessa alla commercializzazione in Italia ai sensi dell art. 42 del d.lgs. n. 58/1998. Le informazioni sui Comparti in questione sono destinate esclusivamente a clienti residenti al di fuori degli Stati Uniti. Tutte le decisioni di investire in azioni di BGF devono essere prese sulla base delle informazioni contenute nel Prospetto Informativo e nel Prospetto Semplificato vigenti disponibili sul nostro sito web Il Prospetto, il Prospetto Semplificato e il modulo di sottoscrizione potrebbero non essere a disposizione degli investitori in alcune giurisdizioni in cui il Comparto non è autorizzato alla distribuzione. La regolamentazione UCITS prevede che a partire dal 30 giugno 2012 il Prospetto semplificato venga sostituito dal Key Investor Information Document (KIID). Le eventuali ricerche menzionate nel presente documento sono state eseguite e predisposte da BlackRock Investment Management (UK) Ltd per finalità proprie. I risultati di tali ricerche sono stati resi noti unicamente a scopo informativo. Le opinioni in esse contenute non costituiscono una forma di consulenza all investimento o altra forma di consulenza, e possono subire modifiche. Esse non corrispondono necessariamente alle opinioni di altre entità del gruppo BlackRock. Non contiene offerte, inviti a offrire o messaggi promozionali rivolti al pubblico, finalizzati alla vendita o alla sottoscrizione di prodotti finanziari. * Se non diversamente specificato, tutte le informazioni contenute nel presente documento sono aggiornate. 31 dicembre BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, ishares, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD, e BUILT FOR THESE TIMES sono marchi registrati o non registrati commerciali di BlackRock, Inc. o delle sue associate negli Stati Uniti ed altrove. Tutti gli altri marchi sono dei rispettivi proprietari. Data di pubblicazione: 16 febbraio INFORMAZIONI UTILI Tel: Sito Web: blackrock.com/it Feb

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