PROSPETTO DI BASE. Relativo ad un programma di Offerta di prestiti obbligazionari denominati :

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1 registrata presso l Albo delle Banche al numero e appartenente al Gruppo Bancario Banca delle Marche presso l Albo dei gruppi bancari al numero Numero di iscrizione alla Camera di Commercio di Ancona, P. IVA e Codice Fiscale n PROSPETTO DI BASE Relativo ad un programma di Offerta di prestiti obbligazionari denominati : OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON EVENTUALE FACOLTA DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE CON FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE E/O DELL OBBLIGAZIONISTA OBBLIGAZIONI STEP UP / STEP DOWN CON EVENTUALE FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto SpA Il presente documento costituisce un Prospetto di Base (il Prospetto ) ai fini della Direttiva 71/2003/CE (la Direttiva Prospetto ), ed è stato redatto in conformità all articolo 26 comma 1 del Regolamento 809/2004/CE e della Delibera Consob n del 14 maggio 1999 e successive modificazioni ed integrazioni. Il Prospetto è stato depositato presso la CONSOB in data 07/09/2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 01/09/2010 Il Prospetto di Base di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. ( Carilo o la Banca o l Emittente ) è composto da : Documento di Registrazione contenente informazioni sull Emittente depositato presso la Consob in data 23/07/2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21/07/2010 ed incluso mediante riferimento alla sezione IV del presente Prospetto di Base. (il Documento di Registrazione ); Nota informativa su titoli oggetto di emissione (la Nota Informativa ) Nota di Sintesi che riassume le caratteristiche dell Emittente e dei titoli oggetto di emissione (la Nota di Sintesi ) Nell ambito del programma di prestiti obbligazionari descritto nel presente Prospetto di Base (il Programma ) Carilo - Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. potrà offrire titoli di debito di Valore Nominale unitario inferiore ad Euro (le Obbligazioni ) aventi le caratteristiche indicate nella Nota Informativa del presente Prospetto di Base. L informativa completa sull Emittente e sull offerta degli strumenti finanziari può essere ottenuta solo sulla base della consultazione congiunta del Prospetto di Base (ivi inclusi i documenti inseriti mediante riferimento, tra cui il Documento di Registrazione) e, con riferimento a ciascuna offerta che sarà effettuata nell ambito del Programma, delle Condizioni Definitive. L investitore è invitato a leggere con particolare attenzione la sezione Fattori di Rischio. Il Prospetto di Base è messo a disposizione del pubblico presso la Direzione Generale di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. in Via Solari, 21, Loreto. Le informazioni possono altresì essere consultate sul sito internet dell Emittente L adempimento di pubblicazione del presente Prospetto di Base non comporta alcun giudizio di CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

2 INDICE GLOSSARIO 4 DESCRIZIONE SINTETICA DEL PROGRAMMA D OFFERTA 6 SEZIONE I PERSONE RESPONSABILI 7 SEZIONE II 8 NOTA DI SINTESI 8 A. Informazioni e caratteristiche essenziali relative agli strumenti finanziari oggetto del Prospetto 9 A.1 Prestiti Obbligazionari 9 B. Fattori di rischio 10 C. Informazioni sull'emittente 11 C.1 Storia e sviluppo dell'emittente 11 C.2 Rating 11 C.3 Panoramica delle attività aziendali 11 D. Identità degli Amministratori, dei Sindaci e dei Revisori Contabili 12 D.1 Consiglio di Amministrazione 12 D.2 Collegio Sindacale 12 D.3 Revisori legali dei conti 12 E. Tendenze previste e fatti recenti 12 F. Principali Azionisti 12 F.1 Azionisti che detengono strumenti finanziari in misura superiore al 2% del capitale sociale dell Emittente 12 F.2 Pattuizione tra soci dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva una variazione dell assetto di controllo dell emittente 12 G. Informazioni Finanziarie 13 G.1 Conti individuali e altre informazioni finanziare 13 G.2 Cambiamenti significativi 14 H. Informazioni e caratteristiche essenziali relative all offerta 14 H.1 Ragioni dell offerta e impiego dei proventi 14 H.2 Domanda di ammissione alla negoziazione e mercati 14 H.3 Prezzo di Emissione 15 H.4 Collocamento 15 H.5 Categorie di potenziali investitori 15 H.6 Criteri di riparto 15 H.7 Spese legate all emissione 15 H.8 Regime fiscale 15 I. Documenti accessibili al pubblico 15 SEZIONE III FATTORI DI RISCHIO 17 SEZIONE IV 18 2

3 DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SEZIONE V 19 NOTA INFORMATIVA Persone responsabili Fattori di rischio Informazioni fondamentali Informazioni riguardanti gli strumenti finanziari da offrire Condizioni dell offerta Ammissione alla negoziazione e modalità di negoziazione Informazioni supplementari Regolamento Modello di Condizioni Definitive 61 3

4 GLOSSARIO In aggiunta ai termini definiti all interno del presente Prospetto di Base, i seguenti termini e definizioni avranno il significato qui di seguito attribuito a ciascuno di essi, essendo peraltro precisato che il medesimo significato varrà sia al singolare sia al plurale: Attività di rischio ponderate Banca delle Marche S.p.A. BMGI Lux Carilo o l Emittente o la Società o la Banca Coefficienti di solvibilità Core Tier One Ratio Data del Prospetto di Base Gruppo BdM o Gruppo BM o Gruppo Bancario o Gruppo IAS/IFRS Internalizzatore sistematico Negoziazione per conto proprio Patrimonio di Base o TIER 1 Le attività di rischio ponderate costituiscono la base di calcolo del requisito patrimoniale necessario a fronteggiare i rischi tipici dell attività bancaria e finanziaria (di credito, di controparte, di mercato e operativi). A tal fine sono previste metodologie alternative di calcolo dei requisiti patrimoniali caratterizzate da diversi livelli di complessità nella misurazione dei rischi e nei requisiti organizzativi e di controllo. Per il rischio di credito, con la metodologia semplificata (metodo standardizzato) si opera la suddivisione delle esposizioni in diverse classi ( portafogli ) e si applicano a ciascun portafoglio coefficienti di ponderazione diversificati, quantificando in tale modo le attività di rischio ponderate. Con le metodologie più avanzate (IRB Foundation e IRB Advanced) le ponderazioni di rischio delle attività sono determinate in funzione delle valutazioni interne che le banche effettuano sui debitori (o, in taluni casi, sulle operazioni). Capogruppo del Gruppo Bancario Banca delle Marche con sede legale in Ancona, via Menicucci nn. 4/6. Banca delle Marche Gestione Internazionale Lux S.A., con sede legale in Lussemburgo CARILO - Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A., con sede legale in Loreto (Ancona), via Solari n. 21 Tier 1 Ratio,Total Capital Ratio, Core Tier One Ratio Rapporto tra il Patrimonio di Base (al netto degli strumenti innovativi di capitale) e le Attività di Rischio Ponderate. La data di deposito del presente Prospetto di Base presso Consob. Il gruppo che fa capo all Emittente meglio descritto al Capitolo 6 del Documento di Registrazione. Tutti gli International Financial Reporting Standards, tutti gli International Accounting Standards (IAS), tutte le interpretazioni dell International Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC). Impresa di investimento che in modo organizzato, frequente e sistematico negozia in conto proprio gli ordini dei propri clienti al di fuori di un mercato regolamentato o di un sistema multilaterale di negoziazione. Contrattazione ai fini della conclusione di operazioni, nelle quali il negoziatore impegna posizioni proprie Il capitale versato, le riserve, gli strumenti non innovativi e innovativi di capitale e l utile del periodo costituiscono gli elementi patrimoniali di qualità primaria. A questi si aggiungono i filtri prudenziali positivi del patrimonio di base. Il totale dei suddetti elementi, al netto delle azioni o quote proprie, delle attività immateriali, della perdita del periodo e di quelle registrate in esercizi precedenti, degli altri elementi negativi, nonché dei filtri prudenziali negativi del patrimonio di base, costituisce il patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre. La Banca d Italia può richiedere che vengano portati in deduzione ulteriori elementi che, per le loro caratteristiche, possano determinare un annacquamento del patrimonio di base. Il patrimonio di base è costituito dalla differenza tra il patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre e il 50 per cento degli elementi da dedurre. Il patrimonio di base è ammesso nel computo del patrimonio di vigilanza senza alcuna limitazione. 4

5 Patrimonio di Vigilanza o Total Capital La somma degli aggregati patrimonio di base e patrimonio supplementare, al netto delle deduzioni dal patrimonio di base e supplementare relative a partecipazioni e strumenti subordinati acquistati dalle banche prima del 20 luglio 2006,costituisce il patrimonio di vigilanza. Patrimonio Supplementare o TIER 2 Le riserve da valutazione, gli strumenti non innovativi e innovativi di capitale non computati nel patrimonio di base, gli strumenti ibridi di patrimonializzazione, le passività subordinate di secondo livello, le plusvalenze nette implicite su partecipazioni, l eccedenza delle rettifiche di valore complessive rispetto alle perdite attese, gli altri elementi positivi costituiscono gli elementi patrimoniali di qualità secondaria. A questi si aggiungono i filtri prudenziali positivi del patrimonio supplementare. Il totale dei suddetti elementi, diminuito delle minusvalenze nette implicite su partecipazioni, degli elementi negativi relativi ai crediti, degli altri elementi negativi, dei "filtri prudenziali" negativi del patrimonio supplementare costituisce il patrimonio supplementare al lordo degli elementi da dedurre. Tale aggregato è computabile entro il limite massimo rappresentato dall ammontare del patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre. Inoltre: le passività subordinate di secondo livello non possono eccedere il 50 per cento del patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre ; il saldo algebrico positivo delle plusvalenze e delle minusvalenze implicite nelle partecipazioni in società, diverse da quelle bancarie, finanziarie e assicurative, quotate in un mercato regolamentato, è computato per una quota pari al 35 per cento e nel limite del 30 per cento del patrimonio di base al lordo degli elementi da dedurre. Il patrimonio supplementare è costituito dalla differenza tra il patrimonio supplementare al lordo degli elementi da dedurre e il 50 per cento degli elementi da dedurre. Regolamento Emittenti Regolamento di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente la disciplina degli emittenti (adottato dalla Consob con delibera n del 14 maggio 1999 e successivamente modificato). Regolamento Mercato Obbligazioni Società di Revisione o PricewaterhouseCoopers o PwC Tasso IRS Testo Unico o TUF TUB Tier 1 Capital Ratio Total Capital Ratio Regolamento avente ad oggetto l organizzazione ed il funzionamento dell attività di negoziazione di obbligazioni emesse da Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A ed obbligazioni ed altri titoli di debito emessi dallo Stato Italiano. PricewaterhouseCoopers S.p.A., con sede in Milano, via Monte Rosa n. 91. È il parametro di riferimento che esprime il tasso di interesse atteso dal mercato per il periodo futuro. Decreto Legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato e integrato. Decreto Legislativo del 1 settembre 1993 n. 385, come successivamente modificato ed integrato. Rapporto tra il Patrimonio di Base e le Attività di Rischio Ponderate. Rapporto tra il Patrimonio di Vigilanza e le Attività di Rischio Ponderate. 5

6 DESCRIZIONE SINTETICA DEL PROGRAMMA D OFFERTA Nell ambito dell attività di raccolta del risparmio per l esercizio del credito, l emittente Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. potrà emettere a valere sul Programma OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON EVENTUALE FACOLTA DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE CON FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE E/O DELL OBBLIGAZIONISTA OBBLIGAZIONI STEP UP / STEP DOWN CON EVENTUALE FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE descritti nel presente Prospetto di Base, una o più serie di emissioni (l Emissione ) di Valore Nominale unitario inferiore ad Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). Il presente Prospetto di Base si compone di 5 sezioni, ovvero: Sezione I Persone Responsabili Sezione II Nota di Sintesi (la Nota di Sintesi ), che deve essere letta come introduzione alle successive sezioni; Sezione III Fattori di Rischio (i Fattori di Rischio ), che descrive i principali fattori di rischio relativi all Emittente ed agli strumenti finanziari offerti. Tali fattori devono essere attentamente presi in considerazione prima di procedere all acquisto delle Obbligazioni di cui al presente programma d offerta; Sezione IV Documento di Registrazione (il Documento di Registrazione ), incorporato mediante riferimento, che contiene informazioni sull emittente Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A.; Sezione V Nota Informativa (la Nota Informativa ), che contiene informazioni relative agli strumenti finanziari emessi a valere sul Programma In occasione di ciascuna Emissione, l Emittente predisporrà le Condizioni Definitive della relativa offerta, che descriveranno le caratteristiche specifiche delle Obbligazioni (le Condizioni Definitive ). Il Prospetto di Base è messo a disposizione del pubblico presso la Direzione Generale di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. in Via Solari 21, Loreto. Le informazioni possono altresì essere consultate sul sito internet dell emittente 6

7 PERSONE RESPONSABILI SEZIONE I PERSONE RESPONSABILI 1.1 Persone responsabili delle informazioni fornite nel Prospetto Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. ( Carilo o l Emittente o la Società o la Banca ), con sede legale in Loreto, via Solari n. 21 si assume la responsabilità delle informazioni contenute nel Prospetto di Base in qualità di Emittente. 1.2 Dichiarazioni delle persone responsabili del Prospetto Carilo Cassa di Risparmio di Loreto dichiara che il presente Prospetto di Base, a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 01/09/2010, è conforme al modello depositato in CONSOB in data 07/09/2010 e che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni nello stesso contenute sono, per quanto a sua conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 7

8 NOTA DI SINTESI SEZIONE II NOTA DI SINTESI Relativo ad un programma di Offerta: OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON EVENTUALE FACOLTA DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE. OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE CON FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE E/O DELL OBBLIGAZIONISTA OBBLIGAZIONI STEP UP / STEP DOWN CON EVENTUALE FACOLTÀ DI RIMBORSO ANTICIPATO A FAVORE DELL EMITTENTE di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.a La presente Nota di Sintesi contiene le principali informazioni necessarie affinché gli investitori possano valutare la situazione patrimoniale e finanziaria dell Emittente Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. e le caratteristiche essenziali delle obbligazioni oggetto dei programmi. Si segnala che: 1) la Nota di Sintesi va letta come una mera introduzione al Prospetto di Base ; 2) Qualsiasi decisione di investire nelle Obbligazioni dovrebbe basarsi sull esame da parte dell investitore del Prospetto nel suo complesso, compresi i documenti in esso incorporati mediante riferimento ; 3) L Emittente non potrà essere ritenuto responsabile dei contenuti della nota di sintesi, ivi compresa qualsiasi traduzione della stessa, ad eccezione dei casi in cui la stessa risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto. Qualora sia proposta un azione dinanzi all autorità giudiziaria di uno Stato membro dell area economica europea in merito alle informazioni contenute nel Prospetto, l investitore ricorrente potrebbe, in conformità alla legislazione nazionale dello Stato membro in cui e presentata l istanza, essere tenuto a sostenere le spese di traduzione del Prospetto medesimo prima dell inizio del procedimento. Il Prospetto di Base è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede dell Emittente, ed è consultabile sul sito internet della stessa: 8

9 NOTA DI SINTESI A. Informazioni e caratteristiche essenziali relative agli strumenti finanziari oggetto del Prospetto Il Prospetto di Base è relativo all emissione di titoli di debito per le cui diverse caratteristiche tecniche si rimanda alla Nota Informativa e Condizioni Definitive. Si elenca di seguito le descrizioni sintetiche delle caratteristiche dei diversi strumenti finanziari. A.1 Prestiti Obbligazionari Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente rimborsano il 100% del Valore Nominale a scadenza o al rimborso anticipato qualora previsto e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso predeterminato alla data di emissione. Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito obbligazionario potrà essere prevista una clausola di rimborso anticipato a favore dell Emittente. Le Obbligazioni a Tasso Fisso consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati per tutta la durata dell investimento, beneficiando di flussi cedolari uniformi per tutti i periodi cedolari, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Qualora le obbligazione a Tasso Fisso prevedano la facoltà dell Emittente di procedere al rimborso anticipato del titolo (Tasso Fisso Callable), come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive del singolo prestito emesso, l investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili da un punto finanziario in una componente obbligazionaria ed in una componente derivativa. La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che dà diritto al rimborso alla scadenza del 100% del Valore Nominale e dà diritto al pagamento di cedole il cui ammontare è individuato in ragione di un tasso di interesse fisso predeterminato alla data di emissione; la componente derivativa è rappresentata dalla facoltà dell Emittente di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni (c.d. Opzione Call) ai termini e alle condizioni che saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito. Tale scomposizione del prezzo di emissione sarà evidenziata di volta in volta nelle singole Condizioni Definitive. Obbligazioni Zero Coupon sono emesse ad un prezzo inferiore al 100% del Valore Nominale e rimborsano il 100% del Valore Nominale in un unica soluzione alla scadenza. Alla scadenza saranno corrisposti interessi lordi determinati dalla differenza il Valore Nominale ed il prezzo di emissione; tale differenza rappresenta l interesse implicito capitalizzato pagabile in un unica soluzione alla scadenza. Le Obbligazioni Zero Coupon non prevedono la corresponsione periodica di cedole. Le Obbligazioni Zero Coupon consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati rinunciando all incasso periodico degli interessi, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Obbligazioni a Tasso Variabile rimborsano il 100% del Valore Nominale a scadenza e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto eventualmente aumentato o diminuito di uno spread costante per tutta la durata del titolo. Il Parametro di Indicizzazione prescelto (Euribor, Asta Bot, Tasso BCE) e la misura dell eventuale spread applicato, saranno indicati nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Per la prima cedola l Emittente potrà indicare un tasso di interesse indipendente dal Parametro di indicizzazione, il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Prestito. Le obbligazioni a tasso variabile consentono all investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse del parametro di riferimento scelto per l indicizzazione cedolare, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In caso di vendita prima della scadenza, comunque, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. Obbligazioni a Tasso Variabile con facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente e/o dell obbligazionista rimborsano il 100% del valore nominale a scadenza qualora non venga esercitata la facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente e/o dell Obbligazionista o ad una delle date previste nelle Condizioni Definitive per il rimborso anticipato ad opzione dell Emittente (c.d. opzione Call) e/o dei possessori delle obbligazioni (c.d. opzione Put). Inoltre, le Obbligazioni danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto eventualmente aumentato o diminuito di uno spread costante per tutta la durata del titolo. La misura del Parametro di Indicizzazione (Euribor, Asta Bot, Tasso BCE) e dell eventuale spread saranno indicati nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Per la prima cedola l Emittente potrà indicare un tasso di interesse indipendente dal 9

10 NOTA DI SINTESI Parametro di indicizzazione, il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Prestito. Le obbligazioni a tasso variabile consentono all investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse del parametro di riferimento scelto per l indicizzazione cedolare, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In caso di vendita prima della scadenza, comunque, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. La facoltà di rimborso a favore dell obbligazionista lascia aperta la possibilità di rientrare in possesso delle capitale investito prima della scadenza. L investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria rappresentata da un titolo obbligazionario che garantisce il rimborso alla scadenza del 100% del valore nominale e riconosce il pagamento di cedole periodiche legate all andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto ed in una componente derivativa rappresentata dalla facoltà dell Emittente e/o dell obbligazionista di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni ai termini e alle condizioni che saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Tale scomposizione del prezzo di emissione sarà evidenziata di volta in volta nelle singole Condizioni Definitive. Obbligazioni Step Up / Step Down con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente rimborsano il 100% del valore nominale a scadenza o alla data di rimborso anticipato qualora previsto e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso crescente predeterminato alla data di emissione (Step up) o di un tasso di interesse fisso decrescente predeterminato alla data di emissione (Step down). La facoltà di rimborso anticipato può essere esercitata alla/e data/e indicate nelle Condizioni Definitive. La misura del tasso di interesse applicato alle cedole sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Le obbligazioni a Tasso Fisso Crescente (Step Up) consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati crescenti, beneficiando di flussi di interesse più alti negli ultimi periodi cedolari, quelli prossimi alla scadenza, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. Le Obbligazioni a Tasso Fisso Decrescente (Step Down) consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati decrescenti, beneficiando di flussi di interesse più alti nei primi periodi cedolari, quelli immediatamente successivi all emissione, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Qualora le obbligazione prevedono la facoltà dell Emittente di procedere al rimborso anticipato del titolo ( Step up callable o Step down callable ), come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive del singolo prestito emesso, l investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili da un punto finanziario in una componente obbligazionaria ed in una componente derivativa. La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che dà diritto al rimborso alla scadenza del 100% del valore nominale e dà diritto al pagamento di cedole il cui ammontare è individuato in ragione di un tasso di interesse fisso predeterminato alla data di emissione; la componente derivativa è rappresentata dalla facoltà dell Emittente di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni (c.d. Opzione Call) ai termini e alle condizioni che saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito. Tale scomposizione del prezzo di emissione sarà evidenziata di volta in volta nelle singole Condizioni Definitive. B. Fattori di rischio FATTORI DI RISCHIO RELATI ALL EMITTENTE Rischio di credito Rischio connesso all assenza di Rating Rischio di mercato Rischio legato a procedimenti giudiziari Rischio operativo Per informazioni sui Fattori di Rischio relativi all Emittente, si rinvia al Capitolo 3 FATTORI DI RISCHIO del Documento di Registrazione depositato presso la Consob in data 23/07/2010, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21/07/2010. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI FATTORI DI RISCHIO COMUNI A TUTTE LE TIPOLOGIE DI OBBLIGAZIONI emesse nell ambito del Programma: 10

11 NOTA DI SINTESI Rischio di credito per il sottoscrittore/l investitore Rischio con nesso all assenza di garanzie relative alle Obbligazioni Rischi relativi alla vendita prima della scadenza Rischio di tasso Rischio di liquidità Rischio di conflitto di interesse Scostamento del rendimento delle obbligazioni rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio Emittente Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio-rendimento Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente Rischio correlato all assenza di Rating delle Obbligazioni Rischi legati alla presenza di particolari Condizioni dell Offerta Rischio di chiusura anticipata del periodo di offerta Rischio connesso alla possibilità di modifiche del regime fiscale delle Obbligazioni Deprezzamento di titoli in presenza di oneri. FATTORI DI RISCHIO SPECIFICI per Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente, Obbligazioni a Step Up /Step Down con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente e Obbligazioni a Tasso Variabile con Facoltà di rimborso a favore dell Emittente Rischio di rimborso anticipato a favore dell Emittente FATTORI DI RISCHIO SPECIFICI per Obbligazioni a Tasso Variabile e Obbligazioni a Tasso Variabile con Facoltà di rimborso anticipato a Favore dell Emittente e/o dell obbligazionista Rischio di indicizzazione. Rischio di eventi di turbativa riguardanti il Parametro di Indicizzazione. Rischio di disallineamento tra il parametro di riferimento e la periodicità delle cedole delle Obbligazioni a Tasso Variabile. Rischio correlato all assenza di informazioni successive all emissione. Rischio di spread negativo. C. Informazioni sull'emittente C.1 Storia e sviluppo dell'emittente La Carilo viene fondata nel 1861 con la denominazione di Monte di Risparmio della città di Loreto ; nel 1927 incorpora la Cassa di Prestiti e Risparmio di Castelfidardo. Nel 1992 si trasforma in società per azioni ed assume l attuale denominazione: Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. Dal 29 settembre 2005 la Capogruppo Banca delle Marche detiene il 78,81% del Capitale sociale della Carilo. La durata dell Emittente è stabilita sino al 31 dicembre 2100 e potrà essere prorogata nei modi e con le formalità previste dalla legge e dallo Statuto. La sede legale e la Direzione Generale dell Emittente è situata in Loreto, via Solari n. 21 (telefono: ). C.2 Rating Non esistono rating assegnati alla Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. né alle Obbligazioni da questa emesse. C.3 Panoramica delle attività aziendali Carilo Cassa di Risparmio di Loreto appartiene al Gruppo Bancario Banca delle Marche. Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.A. si rivolge tradizionalmente ad una clientela rappresentata per lo più da individui privati, imprese individuali e società di piccola-media dimensione. Più precisamente Carilo, in linea con il piano strategico condiviso dalla Capogruppo Banca delle Marche, è un istituto bancario in grado di offrire ai propri clienti una vasta gamma di prodotti e servizi propri e di società facenti parte del Gruppo, ivi inclusi servizi di conto corrente e di risparmio, prestiti garantiti e non, mutui ipotecari, finanziamenti all importazione e all esportazione, gestione di asset e altri prodotti e servizi propri dei settori del risparmio e del finanziamento. 11

12 Rete commerciale NOTA DI SINTESI Alla data del 31 dicembre 2009, L Emittente opera prevalentemente nelle province della Regione Marche: Ancona (11 filiali), Macerata (3 filiali) e in Abruzzo (1 filiale). D. Identità degli Amministratori, dei Sindaci e dei Revisori Contabili D.1 Consiglio di Amministrazione Il Consiglio di Amministrazione dell Emittente, nominato dall Assemblea ordinaria in data 11 Maggio 2009 e in carica per tre esercizi sociali e quindi fino all approvazione del bilancio relativo all esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2011, è composto dai seguenti membri: Presidente Mario Volpini; Vice-Presidente Federico Valentini; Amministratori:Roberto Bertozzini, Massimo Bianconi, Lauro Costa, Alfredo Duri, Ermens Garotti, Paolo Morosetti. D.2 Collegio Sindacale Il Collegio Sindacale della Società, nominato dall Assemblea ordinaria in data 29 aprile 2008, e in carica per tre esercizi sociali e quindi fino alla data di approvazione del bilancio relativo all esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2010, è composto come segue: Presidente Antonio Domizi; Sindaci Effettivi: Franco D Angelo, Umberto Magi; Sindaci Supplenti: Giacomo Calorosi, Gianluca Spadola. D.3 Revisori legali dei conti I bilanci individuali dai quali sono stati estratti i dati indicati nel Prospetto relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2008 e 2009 sono stati assoggettati a revisione contabile a titolo volontario da parte di PricewaterhouseCoopers, a seguito della quale sono state emesse le relazioni di revisione agli stessi allegate. La Società di Revisione ha espresso per ciascun anno un giudizio senza rilievi con apposite relazioni. Le relazioni della Società di Revisione devono essere lette congiuntamente al bilancio d esercizio oggetto di revisione contabile e si riferiscono alla data in cui tali relazioni sono state emesse. E. Tendenze previste e fatti recenti Alla data del Prospetto, l Emittente dichiara che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dalla chiusura dell esercizio 2009 sulla base delle informazioni disponibili, ed inoltre l Emittente non è a conoscenza di tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive della Società, almeno per l esercizio in corso alla predetta data. Non si è verificato alcun evento recente nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità. F. Principali Azionisti F.1 Azionisti che detengono strumenti finanziari in misura superiore al 2% del capitale sociale dell Emittente Alla data del Prospetto i seguenti soggetti possiedono, direttamente o indirettamente, partecipazioni con diritto di voto al capitale sociale dell Emittente in misura superiore al 2% dello stesso: Azionista Numero Percentuale Azioni possedute sul totale (%) Banca delle Marche S.p.A ,81 Fondazione Cassa di Risparmio di Loreto ,19 Totale ,00 F.2 Pattuizione tra soci dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva una variazione dell assetto di controllo dell emittente L Emittente non è a conoscenza di eventuali accordi dalla cui attuazione possa scaturire, ad una data successiva alla data del Prospetto, una variazione dell assetto di controllo dell Emittente medesima. 12

13 NOTA DI SINTESI G. Informazioni Finanziarie G.1 Conti individuali e altre informazioni finanziare Di seguito si riporta una sintesi degli indicatori patrimoniali, finanziari ed economici dell Emittente tratti dal Bilancio d esercizio sottoposto a revisione per gli esercizi finanziari chiusi alla data del 31 dicembre 2009 e del 31 dicembre Tabella 1: Patrimonio di Vigilanza e Coefficienti di Solvibilità Dati in migliaia di euro 31/12/ /12/ 2008 Patrimonio di Vigilanza (o Total Capital): Patrimonio di Base (o TIER 1) dopo applicazione filtri prudenziali Patrimonio Supplementare (o TIER 2) dopo applicazione filtri prudenziali: Total Capital Ratio 10,08% 8,19% TIER 1 Capital Ratio 8,48% 6,56% Core Tier One Ratio¹ 8,48% 6,56% ¹Core Tier One Ratio coincide con il Tier 1 Capital Ratio in quanto Carilo non ha emesso preference shares o altri strumenti innovativi di capitale. Tabella 2: indicatori rischiosità del credito DESCRIZIONE 31/12/ /12/2008 Crediti verso la clientela: Attività deteriorate Lorde su Impieghi Lordi di cui 5,32% 4,29% - Sofferenze Lorde su Impieghi Lordi 3,03% 2,41% - Incagli Lordi su Impieghi Lordi 1,74% 1,40% - Esposizioni ristrutturate lorde su Impieghi lordi Esposizioni scadute lorde su Impieghi lordi 0,55% 0,48% Crediti verso la clientela: Attività deteriorate Nette su Impieghi Netti di cui 4,31% 3,49% - Sofferenze nette su Impieghi netti 2,18% 1,74% - Incagli netti su Impieghi netti 1,57% 1,28% - Esposizioni ristrutturate nette su Impieghi netti Esposizioni scadute nette su Impieghi netti 0,56% 0,47% Sull aggregato Attività deteriorate sia Lorde che Nette, si riflette il perdurare del peggioramento dello scenario macroeconomico avvenuto a partire dalla seconda parte del

14 NOTA DI SINTESI Tabella 3: principali dati di Conto Economico e Stato Patrimoniale Dati in migliaia di euro 31/12/ /12/2008 Variazione percentuale Margine interesse ,57 Margine intermediazione ,31 Risultato netto della gestione finanziaria ,51 Utile dell attività corrente ante imposte ,85 Utile netto ,94 Raccolta diretta (*) ,77 Debiti verso Banche ,12 Crediti verso Clientela ,55 Totale attivo ,51 Patrimonio netto ,00 Capitale sociale ,00 (*) La voce Raccolta diretta : include la voce 20, la voce 30 e la voce 50 del Passivo dello Stato Patrimoniale. La contrazione dell utile netto rispetto all anno precedente ( mila euro) è conseguenza: (i) del peggioramento della situazione economica generale con contrazione degli impieghi e diminuzione del margine di intermediazione (2009: 635 mln, 2008: 679 mln, -6,55%); (ii) dell effetto di alcune componenti fiscali (impatto complessivo pari mila euro, determinato da: beneficio nel 2008 di circa 725 mila euro per l affrancamento del quadro EC del modello Unico 2007; maggior onere sostenuto nell anno per l Iva sui service infragruppo pari a circa 450 mila euro). G.2 Cambiamenti significativi L Emittente attesta che non si sono verificati significativi cambiamenti negativi nella situazione finanziaria o commerciale dalla chiusura dell ultimo esercizio, per il quale sono state pubblicate informazioni finanziarie sottoposte a revisione. H. Informazioni e caratteristiche essenziali relative all offerta H.1 Ragioni dell offerta e impiego dei proventi Le Obbligazioni che verranno emesse nell ambito del Programma oggetto del presente Prospetto di Base rientrano nell ambito dell ordinaria attività di raccolta svolta dall Emittente. L ammontare ricavato dal collocamento delle Obbligazioni sarà destinato all esercizio dell attività creditizia di Carilo. H.2 Domanda di ammissione alla negoziazione e mercati Per le Obbligazioni non è stata presentata, né si prevede che verrà presentata una domanda di ammissione alla negoziazione in mercati regolamentati italiani e/o esteri. Tuttavia, l Emittente si riserva di indicare nelle Condizioni Definitive, con riferimento al singolo prestito emesso, se lo stesso sarà oggetto di negoziazione nell ambito dell attività di Internalizzazione Sistematica, in conformità alle Strategie di Esecuzione degli Ordini comunicate ed accettate dal cliente prima dello svolgimento delle prestazione dei servizi di investimento, attraverso il proprio mercato denominato Mercato Obbligazioni. Il regolamento del Mercato Obbligazioni e la Strategia di Esecuzione degli Ordini di Carilo è disponibile presso le filiali della Banca, nonché consultabile sul sito internet In veste di Internalizzatore Sistematico la Banca assume l impegno di garantire, in via continuativa, proposte di negoziazione in acquisto e, ove possibile, in vendita, idonee ad assicurare un pronto smobilizzo dell investimento a condizioni di prezzo coerenti con gli standard di mercato di riferimento. 14

15 F di NOTA DI SINTESI In conformità alla normativa vigente, Carilo, provvederà ad assicurare trasparenza pre e post negoziazione dei suddetti prezzi attraverso il proprio sito internet In assenza di negoziazione all interno del Mercato Obbligazioni la Banca si impegna ad esprimere proposte operative di negoziazione sulla base di regole interne idonee ad assicurare un pronto smobilizzo dell investimento a condizioni di prezzo coerenti con gli standard di mercato di riferimento. Tali regole interne per la negoziazione consentono, in via periodica, su richiesta della clientela, di esprimere proposte di negoziazione in acquisto da parte delle Banca. I titoli riacquistati potranno essere conservati, rivenduti o annullati. In caso di annullamento delle obbligazioni, l ammontare nominale complessivo della singola serie sarà corrispondentemente ridotto. H.3 Prezzo di Emissione Il Prezzo di Emissione verrà espresso in termini percentuali rispetto al Valore Nominale (100% del Valore Nominale, valori inferiori o superiori al 100%) e sarà indicato nelle Condizioni Definitive del singolo prestito. Nel caso in cui le sottoscrizioni sono effettuate successivamente alla Data di Godimento (Data di Regolamento), il Prezzo di Emissione sarà maggiorato del rateo di interessi maturati tra la Data di Godimento e la Data di Regolamento. La metodologia di configurazione del prezzo prevede un attualizzazione dei flussi futuri dell obbligazione sulla 1 base della zero coupon curvef pari durata della zona euro, eventualmente aumentato di uno spread legato al livello di funding della banca. Qualora prevista una componente derivativa, la metodologia di configurazione del prezzo, terrà conto anche di tale componente, determinata tenuto conto dei modelli e dei valori dei parametri finanziari che saranno indicati nelle pertinenti Condizioni Definitive. H.4 Collocamento Il collocamento delle Obbligazioni verrà effettuato tramite i Soggetti Incaricati del Collocamento che verranno indicati nelle Condizioni definitive. H.5 Categorie di potenziali investitori Le Obbligazioni saranno offerte esclusivamente in Italia al pubblico indistinto, fatte salve eventuali limitazioni dell offerta, che saranno precisate nelle Condizioni Definitive di ogni singolo Prestito Obbligazionario. H.6 Criteri di riparto Non è previsto nessun piano di riparto. Pertanto: - saranno assegnate tutte le Obbligazioni richieste dai sottoscrittori durante il periodo di offerta fino al raggiungimento dell importo totale massimo disponibile. Le richieste di sottoscrizione saranno soddisfatte secondo l ordine cronologico di prenotazione entro i limiti dell importo massimo disponibile; - non è stata prevista una procedura per la comunicazione dell assegnazione e le Obbligazioni saranno negoziabili dopo la chiusura del Periodo di Offerta. H.7 Spese legate all emissione Non vi sarà alcun aggravio di spese legate all emissione a carico del sottoscrittore in aggiunta al prezzo di emissione. H.8 Regime fiscale Il regime fiscale applicabile alle Obbligazioni alla Data di Godimento verrà indicato nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito; sarà comunque a carico degli obbligazionisti ogni eventuale variazione del regime fiscale applicabile alle obbligazioni che dovesse in seguito intervenire, fino alla scadenza del titolo. I. Documenti accessibili al pubblico I seguenti documenti saranno a disposizione del pubblico presso la Direzione Generale dell Emittente in Loreto, via Solari 21: 1 La zero coupon curve, su cui si basa la metodologia di determinazione del prezzo delle Obbligazioni, è costruita per estrapolazione sulla base delle variabili quali i tassi dei depositi del mercato monetario e i tassi swap (Interest Rate Swap IRS) 15

16 NOTA DI SINTESI - Statuto dell Emittente vigente; - Atto Costitutivo dell Emittente; - fascicoli dei bilanci individuali dell Emittente per gli esercizi chiusi al 31 dicembre degli anni 2008 e 2009, ivi incluse le relazioni della Società di Revisione; - copia del Prospetto di Base; - copia del Documento di Registrazione. Tali documenti, fatta eccezione per l Atto Costitutivo, possono essere altresì consultati sul sito internet dell Emittente Sul sito web dell Emittente sono inoltre disponibili informazione finanziarie infrannuali ed informazioni rilevanti riguardanti l Emittente. 16

17 FATTORI DI RISCHIO SEZIONE III FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE In riferimento ai Fattori di Rischio relativi all Emittente si rinvia al Documento di Registrazione depositato presso la Consob in data 23/07/2010, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21/07/2010. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI SINGOLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI In riferimento ai Fattori di Rischio relativi agli Strumenti Finanziari offerti si rinvia alla Parte contenuta nella Nota Informativa. In particolare si invitano gli investitori a leggere attentamente il Paragrafo 2 della Nota Informativa al fine di comprendere i Fattori di Rischio generali e specifici collegati all acquisto delle Obbligazioni. 17

18 DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SEZIONE IV DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE 2010 La presente sezione include mediante riferimento il Documento di Registrazione sull'emittente depositato presso la CONSOB in data 23/07/2010, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21/07/2010 Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la Direzione Generale di Carilo Cassa di Risparmio di Loreto S.p.a, in via Solari 21, Loreto e consultabile sul sito internet dell'emittente 18

19 NOTA INFORMATIVA SEZIONE V NOTA INFORMATIVA 1. Persone responsabili La presente dichiarazione prevista dall Allegato V del Regolamento 809/2004/CEE, è contenuta nella Sezione I del presente Prospetto di Base al quale si rimanda. 19

20 FATTORI DI RISCHIO 2. Fattori di rischio AVVERTENZE GENERALI Il presente Prospetto di Base illustra le caratteristiche delle obbligazioni, nonché i rischi propri dello strumento finanziario in modo dettagliato, tale da consentire al cliente di adottare decisioni di investimento informate. Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento nelle Obbligazioni oggetto di ciascun Prestito emesso di volta in volta da Carilo nell ambito del Programma oggetto della presente sezione Nota Informativa, gli investitori sono invitati a valutare attentamente gli specifici Fattori di Rischio elencati di seguito e a leggere tali Fattori di Rischio congiuntamente a tutte le informazioni contenute e richiamate nel Capitolo 3 FATTORI DI RISCHIO del Documento di Registrazione nella sezione Nota di Sintesi, nonché alle Condizioni Definitive relative a ciascun singolo Prestito. Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano profili di rischio/rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza, pertanto, si invitano gli investitori a valutare attentamente se le Obbligazioni costituiscono un investimento idoneo alla loro specifica situazione patrimoniale, economica e finanziaria, ai loro obiettivi di investimento ed all esperienza nel campo degli investimenti finanziari degli investitori stessi. Fermo restando quanto sopra, in relazione ai servizi di investimento prestati dai collocatori agli investitori, i collocatori sono tenuti a verificare, conformemente alla normativa applicabile, l adeguatezza dell investimento o l appropriatezza dello strumento. I Prestiti Obbligazionari non prevedranno, da parte del sottoscrittore, il pagamento di spese legate all emissione in aggiunta al prezzo di emissione. Le obbligazioni saranno denominate in Euro. AVVERTENZE SPECIFICHE DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Di seguito si riportano le caratteristiche sintetiche dei titoli oggetto del presente Programma. Per una maggiore comprensione dello strumento finanziario si rimanda al Paragrafo 4 Informazioni riguardanti lo strumento finanziario da offrire della presente Nota Informativa. Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente rimborsano il 100% del Valore Nominale a scadenza o al rimborso anticipato qualora previsto e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso predeterminato alla data di emissione. Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito obbligazionario potrà essere prevista una clausola di rimborso anticipato a favore dell Emittente. Le Obbligazioni a Tasso Fisso consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati per tutta la durata dell investimento, beneficiando di flussi cedolari uniformi per tutti i periodi cedolari, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Qualora le obbligazione a Tasso Fisso prevedano la facoltà dell Emittente di procedere al rimborso anticipato del titolo (Tasso Fisso Callable), come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive del singolo prestito emesso, l investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili da un punto finanziario in una componente obbligazionaria ed in una componente derivativa. La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che dà diritto al rimborso alla scadenza del 100% del Valore Nominale e dà diritto al pagamento di cedole il cui ammontare è individuato in ragione di un tasso di interesse fisso predeterminato alla data di emissione; la componente derivativa è rappresentata dalla facoltà dell Emittente di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni (c.d. Opzione Call) ai termini e alle condizioni che saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito. Tale scomposizione del prezzo di emissione sarà evidenziata di volta in volta nelle singole Condizioni Definitive. Obbligazioni Zero Coupon sono emesse ad un prezzo inferiore al 100% del Valore Nominale e rimborsano il 100% del Valore Nominale in un unica soluzione alla scadenza. Alla scadenza saranno corrisposti interessi lordi determinati dalla differenza tra il Valore Nominale ed il prezzo di emissione; tale differenza rappresenta l interesse implicito capitalizzato pagabile in un unica soluzione alla scadenza. Le Obbligazioni Zero Coupon non prevedono la corresponsione periodica di cedole. Le Obbligazioni Zero Coupon consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati rinunciando all incasso periodico degli interessi, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di 20

21 FATTORI DI RISCHIO vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Obbligazioni a Tasso Variabile rimborsano il 100% del Valore Nominale a scadenza e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto eventualmente aumentato o diminuito di uno spread costante per tutta la durata del titolo. Il Parametro di Indicizzazione prescelto (Euribor, Asta Bot, Tasso BCE) e la misura dell eventuale spread applicato saranno indicati nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Per la prima cedola l Emittente potrà indicare un tasso di interesse indipendente dal Parametro di indicizzazione, il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Prestito. Le obbligazioni a tasso variabile consentono all investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse del parametro di riferimento scelto per l indicizzazione cedolare, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In caso di vendita prima della scadenza, comunque, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. Obbligazioni a Tasso Variabile con facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente e/o dell obbligazionista rimborsano il 100% del valore nominale a scadenza, qualora non venga esercitata la facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente (c.d. opzione Call) e/o dell Obbligazionista (c.d. opzione Put), o ad una delle date previste nelle Condizioni Definitive per il rimborso anticipato ad opzione dell Emittente e/o dei possessori delle obbligazioni. Inoltre, le Obbligazioni danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione dell andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto eventualmente aumentato o diminuito di uno spread costante per tutta la durata del titolo. La misura del Parametro di Indicizzazione (Euribor, Asta Bot, Tasso BCE) e dello spread saranno indicati nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Per la prima cedola l Emittente potrà indicare un tasso di interesse indipendente dal Parametro di indicizzazione, il cui ammontare sarà indicato nelle Condizioni Definitive del Prestito. Le obbligazioni a tasso variabile consentono all investitore il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse del parametro di riferimento scelto per l indicizzazione cedolare, limitando, in caso di vendita prima della scadenza, il rischio di riduzione del valore dei Titoli a seguito di variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari. In caso di vendita prima della scadenza, comunque, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato anche dalle variazioni del merito di credito dell Emittente. La facoltà di rimborso a favore dell obbligazionista lascia aperta la possibilità di rientrare in possesso delle capitale investito prima della scadenza. L investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria rappresentata da un titolo obbligazionario che dà il diritto al rimborso alla scadenza del 100% del valore nominale e riconosce il pagamento di cedole periodiche legate all andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto ed in una componente derivativa rappresentata dalla facoltà dell Emittente e/o dell obbligazionista di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni ai termini e alle condizioni che saranno indicate nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Tale scomposizione del prezzo di emissione sarà evidenziata di volta in volta nelle singole Condizioni Definitive. Obbligazioni Step Up / Step Down con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente rimborsano il 100% del valore nominale a scadenza o alla data di rimborso anticipato qualora previsto e danno diritto al pagamento posticipato di cedole il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso crescente predeterminato alla data di emissione (Step up) o di un tasso di interesse fisso decrescente predeterminato alla data di emissione (Step down). La facoltà di rimborso anticipato può essere esercitata alla/e data/e indicate nelle Condizioni Definitive. La misura del tasso di interesse applicato alle cedole sarà indicata nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito. Le obbligazioni a Tasso Fisso Crescente (Step Up) consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati crescenti, beneficiando di flussi di interesse più alti negli ultimi periodi cedolari, quelli prossimi alla scadenza, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. Le Obbligazioni a Tasso Fisso Decrescente (Step Down) consentono all investitore il conseguimento di rendimenti predeterminati decrescenti, beneficiando di flussi di interesse più alti nei primi periodi cedolari, quelli immediatamente successivi all emissione, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato. In caso di vendita prima della scadenza, il valore dei Titoli potrebbe essere influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari o del merito di credito dell Emittente. Qualora le obbligazione prevedono la facoltà dell Emittente di procedere al rimborso anticipato del titolo ( Step up callable o Step down callable ), come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive del singolo prestito emesso, l investitore deve tener presente che questi titoli sono caratterizzati da una maggiore complessità in quanto scomponibili da un punto finanziario in una componente obbligazionaria ed in una componente derivativa. La 21