Investire nell azionario Europa con le 5 forze di Porter: Assunta Siviero: Senior Manager Columbia Threadneedle

Transcript

1 Investire nell azionario Europa con le 5 forze di Porter: Assunta Siviero: Senior Manager Columbia Threadneedle EFPA Italia Meeting /6 Maggio 2016 Giardini Naxos (ME)

2 Indice Approccio di investimento tradizionale vs modello di Porter Analisi del modello delle 5 Forze di Porter...nella pratica Chi è Columbia Threadneedle

3 Processo di investimento tradizionale nella costruzione di un fondo azionario 1.Analisi macroeconomica e dell universo investibile: definizione dell area geografica 2.Valutazione e selezione delle società attraverso modelli quantitativi Titoli 3.Analisi di bilancio e incontri con il management delle aziende che hanno superato lo screening precedente Titoli 4.Scelta dei titoli e costruzione del portafoglio Titoli

4 Processo di investimento secondo il modello di Porter Analisi macroeconomica e dell universo investibile: definizione dell area geografica Valutazione e selezione delle società attraverso modelli quantitativi Titoli Analisi di bilancio e incontri con il management delle aziende che hanno superato lo screening precedente Titoli Analisi delle società con il modello delle 5 Forze di Porter Titoli Scelta dei titoli e costruzione del portafoglio Titoli

5 Modello delle 5 Forze di Porter: A alisi dell a ie te o petitivo Il modello di M.Poter è usato nell analisi aziendale dal management delle società per valutare la posizione competitiva di un impresa in uno specifico settere Fonte: Columbia Threadneelde Investments - aprile 2016

6 Analisi della struttura del settore : La concorrenza CONCENTRAZIONE BARRIERE ALL ENTRATE E ALL USCITA CONCORRENZA PERFETTA Molte imprese OLIGOPOLIO DUOPOLIO MONOPOLIO Alcune imprese 2 imprese 1 impresa Nessuna barriera Barriere significative Barriere forti DIFFERENZIAZIONE DI PRODOTTO Prodotto omogeneo Potenziale per la differenziazione di prodotto INFORMAZIONE Perfetta Imperfetta Fonte: Columbia Threadneelde Investments - aprile 2016

7 A alisi dell azie da: Il business model 1.Potere del prezzo 2. Barriere all entrata Frammentazione dei fornitori Posizione dominante di mercato Diversità di clienti Valore aggiunto del know-how Economie di scala + = Regolamentazione Fattori critici Ritorno sul capitale investito elevato e sostenibile 3. Fattori di crescita strutturali Sviluppo nei mercati emergenti Outsourcing Fornitori efficienti che hanno aumentato l offe ta Fonte: Columbia Threadneelde Investments - aprile

8 Dalla teoria aziendale: Analisi delle 5 forze Fonte: Columbia Threadneelde Investments - aprile 2016

9 Selezione di un titolo usando il modello Porter ANALISI FORNITORI Potere di prezzo sulle componenti ( gomme, sistema IT, vetri..) Prodotti sostitutivi per ridurre i costi ( nuovi modelli di navigatori) ANALISI DELLA CONCORRENZA Numero players del settore Differenziazione modelli di automobili, concorrenti per fascia di prezzo Capacità di servire diversi tipi di mercato MINACCIA DI SOSTITUZIONE BARRIERE ALL ENTRATA Riconoscibilità del marchio Differenze esclusive di prodotto Fonte: Columbia Threadneelde Investments - aprile 2016 ANALISI CLIENTI Mappatura della clientela ( area geografica, età..) Fatturato Tempi di attesa delle consegne É difficile che nei prossimi anni le automobili spariscano dalla produzione Livello di innovazione Grado di fedeltà al brand

10 Implementazione del processo: un caso pratico Titoli Titoli Modello di Porter Titoli Titoli

11 I risultati del Modello di Porter nella pratica Strategia con Modello di Porter Strategia tradizionale Fonte: Morningstar Direct al 15 aprile 2016.

12 Il gruppo Ameriprise Financial Inc. Usd $ 777 miliardi di asset in gestione 1 ati g S&P = A e Moody s A Prima Società di finalcial planning in USA 2 A Financial Advisory Business Insurance & Annuities Businesses Asset Management Business 29 più grande asset manager a livello globale 3 13 o asset a age ell i dust ia del risparmio gestito in USA 4 Source: Ameriprise Financial Inc. as at 31 December 2015, unless otherwise stated. 1 Group AUM represents total assets under management and administration for all Ameriprise companies combined. 2 Source: Pensions & Investments/Towers Watson Global 500 Ranking. Based on combined AUM for all Ameriprise companies as of 31 December Source: Investment Company Institute (ICI). Based on Columbia Funds assets excluding money market funds as of 30 November Fonte: UK IMA Ranking. Based on Threadneedle Funds assets al 30 Settembre 2015.

13 Columbia Threadneedle Investments in Italia In Italia dal mld in gestione Team commerciale di 9 persone Lavoriamo in Italia con i principali distributori sul mercato ( retail/distribution) Clientela Istituzionale: fondi pensione, assicurazioni, fondi di fondi, etc. Fonte: Columbia Threadneedle Investments al 31 Marzo 2016.

14 GRAZIE