Bilancio Consolidato al 31/12/2008

Transcript

1 Bilancio Consolidato al 31/12/2008 Indice Relazione degli Amministratori pag. 2 Prospetti contabili pag. 45 Note esplicative al bilancio consolidato pag. 50 Relazione del Collegio sindacale pag. 118 Relazione della Società di revisione pag. 125 Centro Direzionale Aeroporto Costa Smeralda OLBIA Capitale Sociale Euro i.v. Codice Fiscale Partita IVA R.E.A Direzione e coordinamento di Interprogramme S.A. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 1

2 Relazione sulla gestione degli Amministratori al 31 dicembre 2008 PRINCIPALI INDICATORI ECONOMICI E FINANZIARI Il bilancio consolidato del Gruppo Meridiana si chiude, nel 2008, con Ricavi Totali pari ad Euro 827,1 milioni, con un incremento del 4,3% rispetto all anno precedente (Euro 793,1 milioni), un Margine Operativo Lordo di Euro -3,3 milioni (30,9 nell anno precedente) e una Perdita di competenza del Gruppo di Euro 36,3 milioni che si confronta con una Perdita di 2,3 milioni nel Il risultato netto delle partecipate più rilevanti evidenzia una perdita pari a 18,5 milioni di Euro per Eurofly Spa e un utile pari a 2,1 milioni di Euro per GEASAR. Le imposte, che comprendono la stima delle imposte correnti, delle imposte differite e delle imposte anticipate, sono state pari a 4,7 milioni di Euro. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 2

3 L attività operativa in termini di ore di volo complessive è diminuita dell 1,5% rispetto al 2007, i passeggeri trasportati sono stati pari a con una diminuzione del 5,1% rispetto all anno precedente. I ricavi da trasporto passeggeri derivanti da voli di linea, pari a Euro 444,7 milioni, sono aumentati del 5,8% in confronto al L EBITDAR, pari a Euro 72,9 milioni, peggiora del 34,0% rispetto al precedente esercizio. In termini di incidenza sui ricavi passa dal 15% del 2007 al 9,3% del Il risultato operativo - EBIT (negativo per Euro 26,6 milioni) evidenzia un sostanziale peggioramento rispetto al Il risultato dell esercizio di competenza del Gruppo è pari a una perdita netta di Euro 36,3 milioni che si confronta con una perdita netta di Euro 2,3 milioni nel La Posizione Finanziaria Netta a fine esercizio è positiva per Euro 15,3 milioni contro una posizione finanziaria netta a fine 2007 positiva per Euro 30,1 milioni. Il numero medio dei dipendenti nel 2008 diminuisce di 8,8 unità rispetto al Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 3

4 Nella tabella di seguito si riportano i principali indicatori dell esercizio 2008 confrontati con i corrispondenti valori dell esercizio precedente Variazione % Indicatori Economici Ricavi k ,4% - di cui ricavi da trasporto passeggeri di linea k ,8% ROE (Return on Equity ) (1) % -159,29% -36,86% n.s. ROI (Return on Investment ) (2) % -237,67% -14,20% n.s. ROS (Return on Sales ) (3) % -3,40% -0,38% n.s. EBITDAR (4) k ,0% EBITDA (5) k (3.338) n.s. EBIT (6) k (26.617) (2.798) n.s. Risultato dell'esercizio k (42.267) (18.360) n.s. - quota di pertinenza di terzi k (5.962) (16.036) -62,8% - quota di pertinenza del Gruppo k (36.305) (2.324) n.s. Indicatori Patrimoniali TOTALE ATTIVITA' k ,4% Indice di autonomia patrimoniale (7) % 27,02% 42,06% -35,8% Indice di copertura delle immobilizzazioni (8) % 63,15% 87,87% -28,1% Capital Expenditure (investimenti ) k ,6% Posizione finanziaria netta k ,9% Indicatori di traffico Passeggeri trasportati unità ,1% Dipendenti FTE (Full time Equivalent ) (9) numero 2.383, ,1-0,37% (1) Il ROE (Risultato netto dell'esercizio / Patrimonio netto) rappresenta la remunerazione percentuale del capitale di pertinenza degli azionisti. (2) Il ROI (Risultato Operativo / Capitale investito netto) rappresenta l indicatore della redditività della gestione operativa. (3) Il ROS (Risultato Operativo / Ricavi) rappresenta l incidenza percentuale del risultato operativo sul fatturato. (4) L EBITDAR (earnings before interest, tax, depreciation, amortization and rent) esprime la capacità della gestione operativa di produrre reddito in assenza dei canoni di locazione degli aeromobili. Si calcola sommando all utile di esercizio gli ammortamenti, il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria, le imposte e i canoni di locazione. (5) L EBITDA (earnings before interest, tax, depreciation and amortization) esprime la capacità della gestione operativa di produrre reddito. Si calcola sommando all utile di esercizio gli ammortamenti, il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria e le imposte; è, quindi, un risultato intermedio che non risente della gestione degli ammortamenti. (6) L EBIT (earnings before interest and tax), calcolato sommando all utile di esercizio il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria e le imposte, esprime la redditività della gestione operativa. (7) L Indice di autonomia patrimoniale (o di indipendenza finanziaria), è un indicatore di composizione (Patrimonio netto / Totale Patrimonio Netto e Passività). (8) L Indice di copertura delle immobilizzazioni (o quoziente di struttura) (Patrimonio netto + passività non correnti / Attività immobilizzate) tende a verificare l esistenza di un equilibrio strutturale fra fonti consolidate (capitale proprio e indebitamento a medio e lungo termine) e impieghi in attività immobilizzate (materiali, immateriali e finanziarie). (9) Un FTE equivale ad una persona che lavora per 8 ore in un giorno, pertanto il numero di FTE in un dato periodo viene calcolato come numero di ore lavorate nel perido / (giorni lavorativi del periodo X 8) Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 4

5 Nella tabella di seguito si riportano i valori economici relativi all esercizio 2008 confrontati con i corrispondenti valori dell esercizio precedente. Dati economici Consolidati riclassificati k Esercizio Esercizio Variazione Incidenza Incidenza % % % Ricavi ,0% ,0% ,4% Altri Ricavi ,7% ,8% (13.352) -23,2% Totale ricavi netti ,7% ,8% ,3% Meterie prime sussidiarie e di consumo utilizzate ( ) -36,7% ( ) -30,0% (67.000) 30,4% Servizi ( ) -39,3% ( ) -42,7% ,1% Costo del personale ( ) -19,1% ( ) -19,6% (5.050) 3,5% Altri costi operativi (10.814) -1,4% (5.018) -0,7% (5.796) n.s. Variazione delle rimanenze ,1% ,2% (451) -30,7% Margine Operativo Lordo prima dei noli operativi (EBITDAR) ,3% ,0% (37.599) -34,0% Noli operativi (76.247) -9,7% (79.559) -10,8% ,2% Margine Operativo Lordo (EBITDA) (3.338) -0,4% ,2% (34.287) n.s. Ammortamenti e svalutazioni (23.279) -3,0% (33.747) -4,6% ,0% Risultato Operativo Lordo (EBIT) (26.617) -3,4% (2.798) -0,4% (23.819) n.s. Proventi finanziari ,6% ,6% n.s. Oneri finanziari (23.525) -3,0% (7.441) -1,0% (16.084) n.s. Rettifiche di valore di attività finanziarie (10) 0,0% (759) -0,1% 749 Risultato prima delle imposte (EBT) (37.519) -4,8% (6.324) -0,9% (31.195) n.s. Imposte dell'esercizio (4.748) -0,6% (10.822) -1,5% ,1% Risultato delle attività operative (42.267) -5,4% (17.146) -2,3% (25.121) n.s. Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali - 0,0% (1.214) -0,2% ,0% Risutato dell'esercizio (42.267) -5,4% (18.360) -2,5% (23.907) n.s. Quota di pertinenza di terzi (5.962) -0,8% (16.036) -2,2% % Quota di pertinenza del Gruppo (36.305) -4,6% (2.324) -0,3% (33.981) n.s. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 5

6 Organizzazione e strategia Aziendale ANDAMENTO GESTIONALE E STRATEGIA DEL GRUPPO Meridiana Nel corso del 2008, sono proseguite le attività di razionalizzazione e di sviluppo della Società e del Gruppo (inclusa la ricerca e l implementazione di tutte le possibili sinergie commerciali ed operative con la controllata Eurofly) già intraprese nei tre anni precedenti, in coerenza, come già evidenziato nelle relazioni ai bilanci d esercizio precedenti, con un modello di business imperniato sullo sviluppo di un offerta turistico integrata rivolta, per quanto possibile, direttamente al consumatore finale e caratterizzata da una focalizzata presenza nei seguenti quattro settori industriali: TRASPORTO AEREO PASSEGGERI GESTIONI AEROPORTUALI DI AVIAZIONE COMMERCIALE GESTIONI AEROPORTUALI DI AVIAZIONE EXECUTIVE (Aviazione Generale) ORGANIZZAZIONE ED INTERMEDIAZIONE DI VIAGGI E VACANZE In particolare è opportuno evidenziare che lo sviluppo di una offerta turistico integrata, anche in considerazione delle ridotte dimensioni del Gruppo Meridiana rispetto a quelle dei competitor internazionali, sempre più presenti nei settori industriali sopra menzionati, impone un posizionamento industriale coerente con le seguenti linee guida strategiche: aumento della base di clientela, anche mediante accordi commerciali, e del valore dei servizi (primari e secondari) offerti al consumatore finale; progressiva e costante riduzione dei costi industriali anche mediante rivisitazione dei processi operativi e commerciali e ricerca del miglioramento continuo ; concentrazione e sviluppo delle attività solo ed esclusivamente su quei mercati (aeroporti) e su quei territori dove il Gruppo Meridiana può vantare o raggiungere senza incertezze una posizione primaria dell ambito dei quattro settori industriali individuati; ricerca ed eventuale sviluppo di nuove opportunità di mercato (nicchie di area, cliente, prodotto, ecc.) che possano sostituire, nel medio e lungo termine, quanto finora viene ricavato, in termini di margini economici, dallo svolgimento di talune attività destinate, in ragione di una competitività sempre più accentuata, a conseguire risultati economici negativi. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 6

7 Quote di mercato nei principali Aeroporti di riferimento Traffico passeggeri per Aeroporto Esercizio 2008 Aeroporto Meridiana Quota Cagliari % Olbia % Firenze % Verona % Milano (Malpensa+Linate) % Meridiana trasporto aereo Nel corso del 2008 e nei primi mesi del 2009 la Meridiana S.p.A. ha sviluppato e gestito la propria attività caratteristica in un contesto particolarmente critico e caratterizzato dai seguenti principali fenomeni. A. Ulteriori ritardi nella soluzione delle problematiche strutturali interne (flotta e costo del lavoro) con conseguente assenza del presupposto per la definizione di un Piano Industriale sostenibile nel mediolungo termine. Tali ritardi oggettivamente imputabili alla difficile e complessa rinegoziazione in pejus dei contratti di lavoro del personale navigante (poi definitivamente conclusasi nei primi giorni di Aprile 2009 con effetto dal prossimo Giugno 2009) hanno reso nel corso del 2008 e nei primi mesi del 2009 l Azienda più vulnerabile con riferimento alla straordinaria aleatorietà dei parametri macro economici ed alla incapacità di cogliere tempestivamente alcune opportunità di mercato venutesi a creare in occasione del riassetto organizzativo e della unificazione, in una nuova realtà giuridica, delle attività di trasporto aereo di Alitalia ed AirOne. B. Straordinario incremento del costo del carburante, a partire dall autunno del 2007 con massimi prezzi nell agosto 2008, che hanno determinato un inaspettato aumento dei costi operativi. La straordinaria rapidità con la quale si sono manifestati tali incrementi e la strutturale inerzia del sistema di adeguamento tariffario hanno determinato nel corso dell esercizio 2008 un importante extracosto operativo con equivalente perdita di flussi monetari. C. La accelerazione del percorso di crescita dei vettori Ryanair e Easyjet in Italia, con conseguente aumento della capacità offerta ben oltre le necessità della domanda, che ha determinato un ulteriore deterioramento della marginalità delle attività con particolare riferimento al sistema Linate Bergamo Malpensa ed al sistema Firenze Pisa. Meridiana si è trovata, rispetto agli anni precedenti, a dover fronteggiare in aggiunta ad altre condizioni avverse, un extracosto carburante, pari a circa 27,8 milioni di Euro su base annua calcolato saldo netto tra la componente negativa derivante dal effettivo incremento del costo carburante e la componente positiva legata all incremento delle tariffe e delle c.d. fuel surcharge. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 7

8 L ultima parte dell anno 2008 è risultata caratterizzata da una progressiva discesa dei prezzi del carburante e da una più che proporzionale riduzione della domanda di trasporto aereo conseguente la riduzione del prodotto interno lordo dei mercati di riferimento. Come componente positiva, sempre nell ultima parte dell anno e seppur di carattere transitorio, va evidenziato l incremento dei passeggeri trasportati derivanti dai disservizi provocati dalla riorganizzazione di Alitalia. Per quanto attiene lo schema della c.d. Continuità Territoriale Sarda occorre evidenziare che, nel corso del 2008 e nei primi mesi del 2009 non vi sono stati particolari mutamenti dello scenario di mercato e regolamentare, fatti salvi gli incrementi di capacità offerta a tariffe libere da parte di alcuni vettori stranieri dagli aeroporti di Malpensa e Bergamo e Ciampino con destinazione Sardegna. Per quanto riguarda le iniziative aziendali, volte a contrastare le criticità sopra evidenziate ed altresì a migliorare l efficienza e l efficacia dell impresa, possiamo ricordare: o sistematica riduzione della attività offerta in programmazione ed in gestione volta ad ottimizzare i coefficienti di carico degli aeromobili e i ricavi unitari; o definizione di accordi code sharing sul mercato italiano (2008 e primi mesi 2009) con i vettori WindJet, Air Moldova, Blu-express e Finnair, volti a massimizzare, per quanto possibile, la presenza del Gruppo sul mercato italiano; o ulteriore sviluppo delle attività di Revenue Management di Gruppo mediante una più ampia apertura della gamma tariffaria ed una razionalizzazione del relativo processo informativo e decisionale; o sviluppo delle attività di vendita dei servizi accessori sia mediante sito Web che direttamente presso gli aeroporti; o rivisitazione in senso più favorevole alla Società degli accordi di handling e di promozione marketing con talune società di gestione aeroportuale; o ulteriore sviluppo dei canali per la vendita diretta via web al consumatore finale in coordinamento con Eurofly; o consolidamento delle forniture di servizi di consulenza e di manutenzione aeromobili a favore del Fondo AKFED (Aga Khan Fund for Economic Development) con riferimento ad attività di trasporto aereo e di gestione aeroportuale in alcuni Paesi dell Africa sub-sahariana; o ulteriore sviluppo delle attività di manutenzione verso terzi anche mediante cooperazione con il vettore Iberia. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 8

9 Eurofly Nel corso del 2008 la Capogruppo Meridiana ha sottoscritto: 1. per Euro 7,2 milioni, l aumento di capitale in denaro deliberato dalla controllata Eurofly spa nel novembre 2007 per un controvalore di Euro 15 milioni. La sottoscrizione è avvenuta per Euro 4,3 milioni tramite compensazione del credito riveniente da un finanziamento soci con il debito da sottoscrizione. 2. per Euro 8 milioni, l aumento di capitale in natura deliberato dalla controllata Eurofly spa. La sottoscrizione è avvenuta tramite il conferimento delle partecipazioni in Wokita s.r.l. e SameItaly s.r.l.. 3. per Euro 20.3 milioni, l aumento di capitale in denaro deliberato dalla controllata Eurofly spa nel settembre 2008 per un controvalore di Euro 44 milioni. Tali somme sono preventivamente entrate nella disponibilità di Meridiana in base ad un contratto di finanziamento per Euro 20 milioni perfezionato con la parte correlata AKFED. In data 13 maggio 2008, Spinnaker Luxembourg S.A. ha sottoscritto con Meridiana un accordo avente come principale oggetto la definizione del conguaglio prezzo per la cessione di n 4 milioni di azioni Eurofly avvenuta nel dicembre Il conguaglio, a favore di Meridiana e connesso all EBIT conseguito da Eurofly nell esercizio 2006, è pari ad euro 0,4625 per ciascuna azione venduta e dunque complessivamente pari a Euro Nell esercizio 2008 la Società Eurofly, dopo due anni di razionalizzazioni ed ricerca dell efficienza sia operativa che commerciale, ha iniziato a raggiungere i primi importanti risultati, in particolare è stato raggiunto il punto di pareggio per quello che riguarda le attività di medio raggio svolte con A320 sia con riferimento alla attività charter che alla attività di linea. Anche nel corso del 2008, come nell anno precedente, la Società ha sviluppato progetti ed implementato azioni e iniziative volte ad acquisire tutte le possibili sinergie tra Meridiana ed Eurofly con la finalità di assicurare, a beneficio di entrambe, un diverso e più competitivo posizionamento industriale. Tra i diversi progetti di integrazione tra Meridiana ed Eurofly, prevalentemente afferenti le aree commerciali e la rete di collegamenti, si evidenziano i seguenti: o sviluppo ed utilizzo di un unico brand Meridiana Eurofly per comunicazione commerciale on line ed off line e conseguente riduzione della spesa pubblicitaria complessiva; o sviluppo di una unica struttura di call center in Olbia; o sviluppo di una gestione integrata di politiche di accesso allo spazio venduto e di tariffe offerte (revenue & pricing management) ; Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 9

10 o sviluppo, ove consentito dalla normativa di riferimento, di comuni politiche di condivisione del codice (c.d. code sharing) e di politiche distributive verso il cliente finale, le agenzie di viaggio e i tour operators (anche attraverso Wokita S.r.l.); o sviluppo di un dipartimento unificato di contabilizzazione della biglietteria di trasporto aereo (revenue accounting) in Olbia; o unificazione della piattaforma di supporto e di gestione dei siti web e o costituzione di una unica unità organizzativa e giuridica a presidio delle vendite B2B (aziende, agenzie di viaggio e tour operators) in Italia (SameItaly S.r.l.); o unificazione dei presidi organizzativi aeroportuali a livello Gruppo per lo svolgimento delle attività di supervisione; o consolidamento del patrimonio di slot sull aeroporto di Milano Linate (da ottobre 2007) con implementazione di attività in code sharing su tutte le rotte da e per Linate (ad esclusione di quelle relative alla c.d. continuità territoriale); o consolidamento e sviluppo dell attività di manutenzione svolta da Meridiana a favore di Eurofly con riferimento sia alla line maintenance sia alla heavy maintenance; o sviluppo di attività short term di scambio aeromobili finalizzata sia alla eventuale riprotezione dei passeggeri in caso di problematiche operative sia all aumento del portafoglio prodotti richiesti dai clienti tour operator. o integrazione dell attività informatica e delle reti telematiche. o Nel 2008, nonostante i livelli di prezzo eccezionalmente alti raggiunti dal costo delle materie prime nei primi nove mesi dell anno e lo scoppio nel terzo trimestre della attuale crisi che sta coinvolgendo le principali economie mondiali, Eurofly ha registrato una significativa crescita dei ricavi e un miglioramento della gestione operativa con una riduzione delle perdite rispetto al 2007 in linea con le attese. In particolare l attività di Medio Raggio nell esercizio 2008 ha raggiunto come previsto l equilibrio economico. I ricavi delle vendite e delle prestazioni, pari a Euro migliaia, crescono del 14,3% rispetto allo scorso esercizio principalmente grazie all adeguamento delle tariffe all andamento del carburante. I ricavi del Medio Raggio hanno anche beneficiato della maggiore attività effettuata e del più alto numero di passeggeri trasportati rispetto al Nel 2008 l EBITDAR è pari a Euro migliaia e si incrementa del 16,4% rispetto a quanto registrato nel 2007, nonostante il notevole incremento dei prezzi del carburante. Tra il 2007 e il 2008 il costo del fuel è infatti aumentato in valore assoluto di Euro migliaia, portando il suo peso sui ricavi di vendita dal 30,5% al 36,9%. Il recupero dell EBITDAR è stato particolarmente significativo nel Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 10

11 Medio Raggio, i cui risultati sono stati influenzati meno che quelli di Lungo Raggio dalla crescita del costo del carburante. L EBITDA, che pur evidenzia una perdita di Euro migliaia, mostra un miglioramento del 56,1% rispetto al dato del Questo incremento, oltre che in conseguenza di quanto sopra, è dovuto anche alla riduzione del costo dei noleggi degli aeromobili (pari a Euro migliaia rispetto a Euro migliaia del 2007) in parte riconducibile al deprezzamento medio del Dollaro USA, valuta in cui sono denominati i contratti di leasing operativo. L EBIT chiude con un saldo negativo di Euro migliaia, in miglioramento di Euro migliaia rispetto al 2007, nonostante la penalizzazione derivante da accantonamenti rettificativi per Euro migliaia (svalutazioni dei crediti di funzionamento), conseguenti al peggioramento di alcune posizioni creditorie. Il risultato ante imposte è negativo per Euro migliaia, in miglioramento rispetto alla perdita di Euro migliaia del Dopo le imposte di competenza la perdita netta è pari a Euro migliaia, contro una perdita netta del 2007 di Euro migliaia. Il patrimonio netto a fine dicembre 2008, inclusivo della perdita netta di esercizio, è pari a Euro migliaia, da confrontare al deficit patrimoniale di Euro migliaia di fine Nel corso del 2008 sono state eseguite tre operazioni di ricapitalizzazione: un aumento di capitale in denaro offerto in opzione agli azionisti, sottoscritto per un controvalore complessivo di Euro migliaia, un aumento di capitale in natura riservato all azionista Meridiana, sottoscritto per un controvalore di Euro migliaia e un altro aumento di capitale in denaro offerto in opzione agli azionisti, sottoscritto entro il 31 dicembre 2008 per un controvalore di Euro migliaia. Nel gennaio 2009 sì è concluso quest ultimo aumento di capitale con la sottoscrizione di nuove azioni per un ulteriore controvalore di Euro migliaia. La posizione finanziaria netta a fine esercizio è positiva per Euro migliaia, rispetto a un indebitamento finanziario netto di Euro migliaia a fine 2007, grazie ai proventi derivanti dagli aumenti di capitale in denaro contabilizzati nell esercizio. STRUTTURA DI GRUPPO L organigramma societario del gruppo Meridiana al 31 dicembre 2008 è così riassumibile: Meridiana S.p.A. Geasar S.p.A. 79,79% Alisarda S.r.l. 100% Wokita S.r.l. 50% Eurofly S.p.A. 60,74% Prima S.r.l 100% ADF S.p.A. 17,7% SameItaly S.r.l. 50% SOGAER S.p.A. 0,2% SOFIND S.r.l. 0,0% Eccelsa S.r.l. 100% Cortesa S.r.l. 100% Wokita S.r.l. 50% EF USA I.n.c. 49% SameItaly S.r.l. 50% Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 11

12 Contesto economico e di mercato COSTO DEL CARBURANTE A partire dal novembre 2007 il Gruppo ha iniziato ad affrontare con difficoltà progressivamente crescenti, uno straordinario incremento del prezzo del carburante. Tale fenomeno, pur ridottosi nel corso dell ultimo trimestre del 2008, ha modificato significativamente e strutturalmente l equilibrio economico del Gruppo per le ragioni che sono di seguito riportate: o l entità dell aumento del costo del carburante (jet fuel), seppur parzialmente mitigato dalla debolezza della valuta di acquisto dello stesso (Usd), è stata senza precedenti, persino superiore a quella registrata durante le crisi petrolifere degli anni 70; o tale incremento, cosi come più in generale l aumento della gran parte delle materie prime, si è sviluppato in un contesto di progressivo rallentamento della congiuntura economica europea ed italiana (da evidenziare inoltre che l Italia da molti anni presenta un divario negativo di crescita rispetto ai principali paesi europei); o la possibilità di compensare detto incremento di costi con un corrispondente incremento delle tariffe ai passeggeri, a prescindere delle modalità e dai tempi di realizzazione, trova nell attuale posizionamento competitivo, un sostanziale impedimento riconducibile alla presenza in concorrenza, sulla gran parte del network, di offerte c.d. low cost (spesso originatesi da aeroporti diversi ma limitrofi a quelli utilizzati dal Gruppo) con prezzi al pubblico mediamente più bassi di quelli offerti; o lo svantaggio, con riferimento ai consumi di carburante, di svolgere attività di trasporto aereo anche con aeromobili MD82 rispetto ai competitori che operano con aeromobili con medesima capacità unitaria ma con motori di nuova generazione, riduce in modo sostanziale il numero dei collegamenti operati con un margine di contribuzione positivo sui costi variabili e spinge fisiologicamente il management a ridurre progressivamente il volume delle attività programmate con detta tipologia di aeromobile. Con riferimento al tema della presenza nelle rotte da e per la Sardegna e del sistema regolamentare della c.d. Continuità Territoriale si segnala quanto segue: o sono stati anticipati i termini di scadenza, da aprile 2009 ad ottobre 2008, della Convenzione firmata da Meridiana con Enac relativa ai collegamenti da Olbia e Cagliari vs Roma e Milano; o dall agosto del 2007 gli aeroporti di Milano Malpensa, Bergamo Orio al Serio e Roma Ciampino sono stati esclusi, mediante decreto ministeriale dai Sistemi Aeroportuali di Milano e di Roma e pertanto non sono stati più compresi nel quadro di regole degli oneri di pubblico servizio. Dal mese di ottobre 2007 sono stati progressivamente attivati dalla concorrenza un numero importante di voli, sicuramente eccedenti la prevedibile domanda, tra Malpensa-Cagliari e Bergamo-Cagliari; o per la stagione estiva 2008 sono stati operati, dagli stessi Vettori concorrenti, un numero molto elevato di collegamenti da Malpensa e Bergamo con destinazione Olbia. Al momento, per Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 12

13 motivazioni riconducibili a vincoli relativi al numero di movimentazioni aeroportuali, non sono previste rilevanti attività aggiuntive da Roma-Ciampino verso la Sardegna; o tale liberalizzazione delle attività da e per la Sardegna dagli aeroporti di Malpensa e Orio al Serio, anche come conseguenza delle maggiori libertà tariffarie applicabili dai Vettori terzi ma non da Meridiana, ed in ultima analisi della distorsione della concorrenza che si è venuta a creare, ha determinato e sta determinando un drenaggio di passeggeri a svantaggio della Vostra Società. IL MERCATO DEL TRASPORTO AEREO Il 2007 si era svolto con prospettive ancora positive nel comparto, anche se la percezione dell aumento dei rischi legati alla stabilità finanziaria e alla imprevedibilità dell aumento del costo del carburante, aveva iniziato a manifestarsi, in particolare durante l ultimo quadrimestre dell anno. Nel primo trimestre del 2008 tali preoccupazioni si sono palesate in maniera importante con un crescita esponenziale del costo del carburante che ha toccato i massimi nel luglio del 2008, avendo come conseguenza diretta una sensibile diminuzione del traffico dei passeggeri sui vettori tradizionali nel primo semestre dell anno. La propensione al consumo del consumatore si è rivolta sempre più massicciamente verso soluzioni di viaggio meno onerose. In questo anno sono purtroppo scomparsi dal mercato numerosi vettori americani ed europei, che stretti nella morsa dell esponenziale aumento del carburante e della conseguente diminuzione dei passeggeri non hanno potuto reggere la situazione. I dati profusi dalla IATA nel quarto trimestre del 2008 hanno evidenziato una situazione, ancor peggiore di quanto previsto anche solo pochi mesi. L ultimo quarto dell anno ha visto i vettori denunciare pesanti perdite legate all hedging e un calo vertiginoso nel settore premium e nel traffico merci. La IATA ha così rivisto la previsione delle perdite per il 2008, che passa da 5 a 8,5 miliardi di Usd. Per il 2009 IATA prevede un drastico calo della domanda con una contrazione del traffico passeggeri al momento valutabile nell ordine del 5,7%, una riduzione dei ricavi del comparto del 12% e perdite pari a 4,7 miliardi di Usd. IL SISTEMA DEL TRASPORTO AEREO IN ITALIA Lo scenario del trasporto aereo 2008 in Italia risulta principalmente caratterizzato dagli eventi conseguenti il riassetto organizzativo ed imprenditoriale del vettore Alitalia. Tali eventi hanno significativamente condizionato, sia dal punto di vista regolamentare che da quello più propriamente industriale, i mercati di riferimento del Gruppo. In tale ambito è opportuno ricordare che: Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 13

14 a) agli strutturali ritardi sugli investimenti nelle infrastrutture a terra e di controllo del volo, con particolare riferimento alle aree di Roma e Milano, si sono aggiunti gli effetti negativi (su Roma) determinati dal trasferimento di molte attività della Alitalia da Malpensa a Fiumicino; b) l inadeguata regolamentazione in tema di scioperi nel trasporto aereo, l amplificazione mediatica dell effetto annuncio degli stessi scioperi e l assenza di un reale sistema di sanzioni, sono state alcune tra le principali debolezze del sistema che, anche nel corso del 2008, hanno reso estremamente difficoltoso per i Vettori (soprattutto italiani) la programmazione e lo svolgimento della propria attività sul territorio nazionale; c) le previsioni normative in tema di antitrust ed in particolare: 1. TUTELA DEL CONSUMATORE L anno 2008 è stato caratterizzato dalla attuazione da parte dell Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato della nuova disciplina in materia di pratiche commerciali scorrette. Tale attenzione ha investito anche il settore dei trasporti sia marittimi che aerei, dopo avere interessato i mercati della telefonia e dell energia. In particolare, in data 21 settembre del 2007 sono entrati in vigore i decreti legislativi n. 145 del 2 agosto 2007 e 146 del 02 agosto 2007 che provvedono a recepire le direttive comunitarie n. 29 del 2005 e n. 114 del 2006, e che introducono una nuova disciplina della pubblicità ingannevole e comparativa e delle pratiche commerciali sleali o scorrette la cui attuazione per l appunto è demandata all Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato. Mentre la nuova normativa sulla pubblicità ingannevole e comparativa è destinata all esclusiva tutela delle imprese, la normativa sulle pratiche commerciali sleali tra imprese e consumatori è destinata a proteggere il consumatore. 2. ATTIVITA NAZIONALI E COMUNITARIE IN RIFERIMENTO ALL OPERAZIONE ALITALIA/ AIRONE/ CAI In data 27 ottobre 2008 Meridiana ha presentato un esposto alla Commissione Europea per presunti aiuti di stato illegali in favore delle società Alitalia, Compagnia Aerea Italiana e AirOne. In data 17 novembre 2008 è stata depositata presso il Tribunale di Roma Sezione fallimentare, domanda di insinuazione al passivo di Alitalia in Amministrazione Straordinaria, per un importo pari a Euro ,00 sull assunto dell ingiusto danno che Meridiana avrebbe subito in conseguenza dal comportamento di Alitalia configurabile quale abuso di posizione dominante. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 14

15 In data 2 dicembre 2008 Meridiana ha presentato un secondo esposto alla Commissione Europea Direzione Generale della Concorrenza relativamente all applicazione delle regole comunitarie con particolare riferimento a quelle previste in materia di abuso di posizione dominante e di controllo delle operazioni di concentrazione. In tale ambito si sta procedendo a presentare ulteriori dati, elementi e informazioni a supporto dell esposto. Contestualmente è stato predisposto e depositato (in data ) un ricorso avanti il Tribunale di Primo Grado della Comunità Europea avverso la decisione della Commissione Europea, Direzione Generale Trasporti ed Energia di non considerare che l operazione Alitalia/CAI / AirOne rappresentasse un aiuto di Stato ai sensi della normativa comunitaria. Infine è stato presentato (16 febbraio 2009) avanti il Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio il ricorso avverso il provvedimento dell Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato con il quale è stata determinata la compatibilità della operazione Alitalia/CAI/AirOne con le regole di concorrenza. L udienza di discussione è fissata per il 20 maggio ALTRE NOVITA NORMATIVE In data 31 Ottobre 2008 è stato pubblicato il Regolamento (CE) n. 1008/2008 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 24 Settembre 2008 recante norma comuni per la prestazione di servizi aerei nella Comunità. Con il suddetto Regolamento sono stati abrogati i regolamenti (CE) n. 2407/92 (sul rilascio delle licenze ai vettori aerei), n. 2408/92 (sull accesso dei Vettori aerei della Comunità alle rotte intracomunitarie) e n. 2409/92 (sulle tariffe aeree per il trasporto di passeggeri e merci). In data è stata pubblicata la Direttiva 2008/101/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 novembre 2008 che modifica la direttiva 2003/87/CE al fine di includere le attività di trasporto aereo nel sistema comunitario di scambio delle quote di emissioni dei gas a effetto serra. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 15

16 Flotta Nel corso del 2008 la flotta a disposizione del gruppo Meridiana è passata da 35 a 32 unità con la restituzione delle macchie EI-CIW e I-EEZC in leasing operativo e la cessione di I-ECJA ad Alba Servizi Aerotrasporti S.p.A.. Marca di Registrazione Tipologia di aeromobile Proprietà, Leasing Operativo, Leasing Finanziario Data inizio contratto di leasing Data fine contratto leasing Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno Luglio Agosto Settembre Ottobre Novembre Dicembre Gennaio Febbraio Marzo Aprile Maggio Giugno Luglio Agosto Settembre Ottobre Novembre Dicembre 1 EI-CIW MD82 Leasing Operativo giu EI-CKM MD82 Leasing Operativo mar EI-CRE MD82 Leasing Operativo dic I-SMEC MD82 Leasing Operativo ott EI-CRH MD82 Leasing Operativo feb I-SMED MD82 Leasing Operativo feb EI-CRW MD82 Leasing Operativo apr EI-CNR MD82 Leasing Operativo lug I-SMEN MD82 Proprietà 10 I-SMEL MD82 Proprietà 11 I-SMEM MD82 Proprietà 12 I-SMET MD82 Proprietà 13 I-SMEV MD82 Proprietà 14 I-SMEP MD82 Proprietà 15 I-SMER MD82 Proprietà 16 I-SMES MD82 Proprietà 17 I-SMEZ MD82 Proprietà 18 I-SMEB MD82 Proprietà 19 EI-DFP A319 Leasing Operativo giu EI-DEY A319 Leasing Operativo mag EI-DEZ A319 Leasing Operativo apr EI-DFA A319 Leasing Operativo apr I-ECJA A319 Leasing Finanziario giu-05 Ceduto 24 I-EEZA A Leasing Operativo set-02 apr I-EEZB A Leasing Operativo ago-02 apr I-EEZC A Leasing Operativo ott-02 ott I-EEZD A Leasing Operativo feb-03 feb I-EEZE A Leasing Operativo mar-03 mar I-EEZF A Leasing Operativo apr-03 apr I-EEZG A Leasing Operativo mag-03 mag I-EEZH A Leasing Operativo dic-04 dic I-EEZI A Leasing Operativo dic-04 dic I-EEZJ A Leasing Operativo mag-05 mag I-EEZK A Leasing Operativo feb-05 ott I-EEZL A Leasing Operativo dic-06 dic I-EEZM A Leasing Operativo mar-07 mar-14 Eurofly Meridiana Produttività flotta Meridiana-Eurofly Variazione % Produttività flotta Meridiana MD82-A319 Ore volo (6.088) -9,6% Produttività flotta Eurofly A320-A330-A319 Ore volo ,4% Produttività flotta ACMI - Repro Ore volo ,6% Produttività totale Ore volo ,5% Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 16

17 Produttività media flotta Meridiana-Eurofly per singola macchina Variazione % Produttività per singolo MD82 (1) Ore volo (356) -12,7% Produttività per singolo A319 (2) Ore volo (227) -6,3% Produttività per singolo A320 (3) Ore volo ,7% Produttività per singolo A330 (4) Ore volo (158) -3,2% (1) Ore volo degli aeromobili MD82 appartenenti alla flotta Meridiana diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno. (2) Ore volo degli aeromobili A319 appartenenti alla flotta Meridiana diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno. (3) Ore volo degli aeromobili A320 appartenenti alla flotta Eurofly diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno. (4) Ore volo degli aeromobili A330 appartenenti alla flotta Eurofly diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno. Meridiana Nel corso del 2009 la flotta MD-82 di Meridiana è passata da 18 a 17 unità con la restituzione di una macchina EI-CIW in leasing operativo al lessor AERGO leasing. Rinnovato il nolo di un MD-82 I-SMED fino alla fine della stagione estiva Per l anno 2008 si è resa necessaria una svalutazione per 1,3 milioni di Euro del valore netto contabile della flotta di proprietà, costituita da aeromobili appartenenti alla categoria MD-82. Il valore netto contabile degli aeromobili è stato adeguato al valore di mercato degli stessi (fair value) determinato in base a perizie di stima semipersonalizzate, considerando anche il valore medio di mercato stimato di aeromobili con livelli di manutenzione in linea con quelli degli MD-82 utilizzati da Meridiana. Eurofly Al 31 dicembre 2008 la flotta Eurofly di Medio Raggio era costituita da sette aeromobili Airbus A320, detenuti attraverso contratti di locazione operativa con primarie società di leasing di aeromobili. A ottobre 2008 e a febbraio 2009 sono usciti dall operatività della flotta due aeromobili A320 (IEEZC e I- EEZD), a seguito del termine dei contratti di locazione operativa. Il Piano Industriale 2008/2012 approvato dal Consiglio di Amministrazione del 30 luglio 2008 prevede una flotta complessiva di medio raggio di nove aeromobili A320 nel 2009 e dieci nel A tale proposito, a inizio dicembre 2008 è stata sottoscritta una Letter of Intent (LoI) con successiva sottoscrizione dei contratti di locazione operativa per due aeromobili Airbus A per un periodo di cinque anni, a partire da marzo 2009 (marche di registrazione I-EEZN e I-EEZO). Inoltre, Eurofly il 5 dicembre 2008 ha sottoscritto una Letter of Intent perfezionato con contratto di locazione operativa per un ulteriore aeromobile Airbus A per una durata di 6 anni, a partire dal 30 aprile 2009 (marche di registrazione I-EEZP). A fine dicembre 2008 la flotta di Lungo Raggio era composta da quattro aeromobili Airbus A330. Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 17

18 Ad aprile-maggio 2009 sono previste le uscite dalla flotta di due A330 (I-EEZA e I-EEZB) sempre per la scadenza del contratto di locazione operativa. In base al Piano Industriale 2008/2012 la flotta di Lungo Raggio sarà formata da tre aeromobili A330, in conseguenza dell uscita di I-EEZA e I-EEZB e l inserimento in flotta di I-EEZM. Si ricorda che a fine marzo 2007 era entrato in flotta il quinto aeromobile A330, ceduto in locazione operativa prima alla compagnia aerea spagnola Air Comet (fino a marzo 2008) e poi alla compagnia israeliana Israir Airlines & Tourism LTD (fino a febbraio 2009). Dal mese di marzo 2009 l aeromobile è rientrato a far parte della flotta di Eurofly, con le marche di registrazione I-EEZM. Come meglio descritto nel paragrafo Evoluzione prevedibile della gestione, in considerazione delle potenzialità del mercato di Medio Raggio e in linea con quanto previsto dal Budget 2009, si sta valutando l ipotesi di acquisire, in locazione operativa di un altro Airbus A320 entro il primo semestre 2009, anticipando quindi l inserimento di tale aeromobile in flotta rispetto alle previsioni del Piano Industriale e portando a regime la flotta complessiva di Medio Raggio a dieci macchine. L aeromobile A319 Corporate Jetliner è stato in flotta fino a gennaio 2008, quando l esercenza è stata definitivamente trasferita ad Alba - Servizi Aerotrasporti S.p.A. Andamento ed evoluzione prevedibile della gestione NETWORK MERIDIANA Nel corso del 2008 è proseguita l applicazione del Decreto Legge relativo agli oneri di servizio pubblico da e per la Sardegna, che ha visto Meridiana proseguire l attività di cui è assegnataria sia sulle linee da Olbia e Cagliari verso Roma e Milano che sulle rotte periferiche Olbia-Bologna; Olbia-Verona; Cagliari-Bologna; Cagliari-Torino; Cagliari-Verona; Cagliari-Firenze; Cagliari-Napoli; Cagliari-Palermo. In vista del termine del periodo di applicazione del Decreto sulle linee principali per Milano/Roma, scaduto a fine ottobre 2008 a seguito del D.M. del 1 agosto 2007 pubblicato sulla G.U. n. 192 del 20 agosto 2007, Meridiana ha conseguito nuovamente l assegnazione dei diritti sulle linee da Olbia per Milano Linate e Roma Fiumicino, ed in compresenza con Alitalia/Air One sui collegamenti da Cagliari per Milano Linate e Roma Fiumicino a partire dalla stagione Winter 08/09. Non è stato modificato nel corso dell anno il decreto ministeriale n. 36 del 29 dicembre 2005 relativo alla continuità territoriale periferica, sulla base del quale per le rotte operate accettate la scadenza è prevista al 14 gennaio 2010 mentre per le rotte aggiudicate a seguito di gara era prevista una prima scadenza biennale al 14 gennaio 2009 con proroga, concordata, al 14 gennaio Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 18

19 Nel corso dell anno sono comunque proseguite le azioni di ricorso sia presso il Tribunale Amministrativo Regionale che presso la Commissione Trasporti della UE da parte dei vettori esclusi in precedenza dall assegnazione. Si sono ulteriormente rafforzati i collegamenti a carattere prevalentemente etnico verso le destinazioni di Chisinau e Pristina, avviati dalla fine del 2006 Nel corso del 2008 le operazioni del network Firenze sono state gradualmente modificate, per motivazioni commerciali ed economiche, nonostante la regolarità e la puntualità delle operazioni sia stata complessivamente positiva ed in linea con quella del Nella prima parte dell anno è proseguita l attività fra Trapani e Pantelleria operata in wet lease con ATR42 della società Avanti Air, iniziata sin dal 2007 con tre collegamenti giornalieri. Sulla rotta Cagliari-Roma è proseguito nel corso della stagione estiva 2008 l accordo di codeshare free-flow definito con Alitalia nel 2006, mentre allo storico codeshare con KLM sulla rotta Firenze-Amsterdam ed agli ormai consueti collegamenti effettuati congiuntamente alla partecipata Eurofly, si sono aggiunti nel corso dell anno nuovi accordi commerciali con altri vettori sia esteri che nazionali. Con Eurofly, durante la stagione estiva 2008 sono stati riattivati i codeshare sulle destinazioni internazionali estive di Mikonos, Heraklion, Ibiza, Tenerife e New York, mentre durante tutto l anno è proseguita la collaborazione commerciale. A livello di vettori esterni al Gruppo, la novità più importante dell anno è state l attivazione, a partire da Marzo 2008, del codeshare freeflow con Iberia. Tale accordo prevede da parte del vettore spagnolo la possibilità di applicare il codice IB sulle prosecuzioni nazionali da Fiumicino per Olbia/Cagliari e da Bologna per Catania operate da Meridiana, in coincidenza con i voli Iberia da/per Madrid. Con Iberia il codeshare è stato esteso anche al volo Verona-Madrid, operato solo durante il periodo estivo, e la collaborazione ha previsto anche l utilizzo di una coppia di slot del vettore spagnolo sullo scalo di Linate. E stato inoltre avviata una collaborazione di tipo codeshare soft-block con Air Moldova, sulle direttrici Italia-Chisinau, con Meridiana vettore marketing sui voli Fiumicino-Chisinau operati dal vettore moldavo ed Air Moldova come vettore marketing sui voli Verona e Malpensa-Chisinau di Meridiana. In ambito nazionale, è stata avviata da fine anno 2008 una collaborazione con Wind Jet, con code-share hard block sulle direttrici Torino-Catania e Verona-Catanaia, poi esteso alle rotte Fiumicino-Catania e Fiumicino- Palermo. Nel corso dell anno sono stati avviati contatti con altri vettori, che poi si sono concretizzati in accordi commerciali nel corso del Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 19

20 NETWORK EUROFLY La domanda di trasporto aereo, soprattutto nel segmento leisure / vacanze, è caratterizzata da fenomeni di marcata stagionalità. Per quanto riguarda Eurofly, il picco di attività è nel terzo trimestre dell anno, mentre i periodi di minore attività sono rappresentati dal secondo e dal quarto trimestre, fatta eccezione per i periodi in prossimità a festività (Natale / Capodanno, Pasqua e ponti). Nel primo trimestre, l attività di Medio Raggio è minoritaria rispetto agli altri mesi dell anno, mentre è particolarmente vivace l attività leisure sul Lungo Raggio verso mete esotiche e tropicali. La programmazione charter/leisure di Medio Raggio (destinazioni raggiungibili al di sotto delle cinque ore di volo) per la stagione Winter 2008/09 è risultata caratterizzata dalla cospicua programmazione di fatto annuale verso l Egitto (Mar Rosso), le Canarie (Fuerteventura e Tenerife) e le tradizionali mete di turismo religioso (Lourdes, Tel Aviv, principalmente da Milano Malpensa e Bergamo). In considerazione del potenziale di traffico e dell avvenuta designazione come vettore di linea per i collegamenti con Israele, dal 17 dicembre 2008 è stato attivato un volo di linea settimanale Milano Malpensa Tel Aviv, cui seguiranno, nel corso del 2009, nuovi voli da Roma e Verona e il potenziamento delle frequenze da Milano Malpensa. Anche i voli per Sharm El Sheik sono programmati sia come collegamenti charter che di linea e, grazie all istituzione di una mini base operativa a Sharm El Sheik, collegano dieci aeroporti regionali in Italia (Ancona, Bari, Bergamo, Milano Malpensa, Napoli, Pisa, Rimini, Roma Fiumicino, Torino, Venezia, Verona). Il traffico di linea con l Egitto è stato poi intensificato con la designazione, già dalla stagione Summer 2008, quale vettore di linea per la tratta Malpensa Cairo (due voli diretti alla settimana), mentre la programmazione charter (in modalità split charter, ovvero voli commissionati e operati per conto di più tour operator) include voli diretti da e per Hurgada da Milano Malpensa, per Marsa Alam da Verona, Bergamo e Milano Malpensa e il raddoppio dei voli per El Alamein da Verona, Bergamo, Milano Malpensa e Roma Fiumicino, oltre che voli interni programmati in funzione di escursioni incluse nei pacchetti dei tour operator a siti archeologici (Abu Simbel, Luxor, Cairo). Anche per la stagione Winter 2008/09 sono stati confermati i seguenti operativi di linea nazionali, in codesharing con Meridiana (con alternanza di operativo come marketing o operating carrier): - Milano Linate - Napoli (due voli al giorno); - Milano Linate - Catania (tre voli al giorno); - Milano Linate - Palermo (un volo al giorno); - Milano Linate - Roma (due voli al giorno, sempre marketing carrier). A questi vanno aggiunti una serie di collegamenti di linea internazionali di Medio Raggio, con vocazione mista business/leisure incoming e nello specifico: Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 20

21 due voli alla settimana Bologna - Mosca - Bologna (ogni martedì e venerdì); un volo al giorno Napoli - Parigi (in code-sharing con Meridiana, in qualità di marketing carrier); due voli al giorno Milano Linate - Parigi (in code-sharing con Meridiana, in qualità di marketing carrier); due voli alla settimana Milano Malpensa - Cairo - Milano Malpensa (ogni lunedì e giovedì, inaugurato il 16 giugno 2008); due voli alla settimana Milano Malpensa Dakar - Milano Malpensa (ogni mercoledì e venerdì, inaugurato il 18 giugno 2008), operati con flotta di Airbus A330 Inoltre, vengono operati i tradizionali voli di linea con vocazione outgoing: un volo alla settimana Milano Malpensa - Fuerteventura - Milano Malpensa e Bologna-Verona - Fuerteventura Verona Bologna (ogni lunedì); A fronte del potenziamento della attività di Medio Raggio sia charter che di linea, la flotta è stataadeguata come indicato nel precedente paragrafo Flotta. Nel Lungo Raggio gli sforzi commerciali sono stati concentrati su: i) definizione di un accordo di code-sharing con Lauda/Livingston per la razionalizzazione del network di Lungo Raggio per destinazioni tropicali dall avvio della stagione Winter leisure (dal 13 dicembre 2008), con gestione di Operating Carrier svolta da Eurofly per voli da/per l Oceano Indiano sempre operati da Eurofly (fino a otto voli Maldive di cui uno via Sri Lanka-Colombo), otto voli Kenya di cui sei via Tanzania (Zanzibar), tre voli Mauritius, di cui uno via Seychelles) mentre i voli per i Caraibi (Messico/Yucatan, Repubblica Dominicana) sono gestiti da Lauda/Livingston come Operating Carrier e venduti da Eurofly come Marketing Carrier; ii) la cessazione della prosecuzione dei voli di linea da New York su Bari, Lamezia Terme e Pescara e la cessazione dei voli Bologna New York con corrispondente incremento della attività su Roma - New York e Napoli New York. L adeguamento della flotta a tre aeromobili Airbus A330 è funzionale alla sopra descritta strategia commerciale che si ritiene possa consentire il raggiungimento del punto di pareggio anche nel segmento operativo del Lungo Raggio. Costituzione di EF-USA Inc Nel marzo 2008, è stata costituita EF-USA Inc., una nuova società di rappresentanza commerciale, partecipata al 51% da GCVA Inc. (società non correlata a Eurofly S.p.A.) e al 49% da Eurofly S.p.A., per Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 21