DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONE DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTE CORRELATA

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1 DOCUMENTO INFORMATIVO RELATIVO AD OPERAZIONE DI MAGGIORE RILEVANZA CON PARTE CORRELATA Ai sensi dell articolo 5 del regolamento adottato da Consob con delibera n del 12 marzo 2010 e successive modifiche Acquisizione da parte di LVenture Group S.p.A. di LVenture S.r.l. 29 maggio 2013 Il presente documento informativo è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale e sul sito internet di LVenture Group S.p.A. ( nonché sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. ( in data 29 maggio /21

2 SOMMARIO DEFINIZIONI PREMESSA 1. AVVERTENZE 2. INFORMAZIONI RELATIVE ALL OPERAZIONE 2.1 Descrizione delle caratteristiche, modalità, termini e condizioni dell Operazione 2.2 Indicazione delle parti correlate con cui le operazioni sono state poste in essere e della natura della correlazione 2.3 Indicazione delle motivazioni economiche e della convenienza per la società delle operazioni a) LVenture S.r.l. b) EnLabs S.r.l. c) Start-Up 1 ciclo d incubazione 2 ciclo d incubazione Investimenti diretti Co-investimenti e investimenti indiretti con Zernike Meta Ventures 2.4 Modalità di determinazione del corrispettivo delle operazioni e valutazioni circa la congruità rispetto ai valori di mercato di operazioni similari 2.5 Illustrazione degli effetti economici, patrimoniali e finanziari delle operazioni fornendo almeno gli indici di rilevanza applicabili 2.6 Incidenza delle operazioni sui compensi dei componenti dell organo di amministrazione della società e/o di società controllate 2.7 Informazioni relative agli strumenti finanziari della Società detenuti dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, direttori generali e dirigenti dell Emittente eventualmente coinvolti nell Operazione e agli interessi di questi ultimi in operazioni straordinarie 2.8 Indicazione degli organi o degli amministratori che hanno condotto o partecipato alle trattative e/o istituito e/o approvato l Operazione, specificando i rispettivi ruoli con particolare riguardo agli Amministratori indipendenti ALLEGATI 2/21

3 DEFINIZIONI Asset: le Start Up (come infra definite) ed Enlabs S.r.l.. Consiglio di Amministrazione: il Consiglio di Amministrazione dell Emittente nominato dall Assemblea degli azionisti del 29 dicembre 2012 e composto da: Dott. Stefano Pighini (Presidente e Amministratore non esecutivo); Dott. Luigi Capello (Amministratore Delegato); Dott. Paolo Cellini (Amministratore non esecutivo); Dott.ssa Maria Giuseppina Lilli (Amministratore non esecutivo); Dott. Roberto Magnifico (Amministratore non esecutivo); Dott.ssa Livia Amidani Aliberti (Amministratore indipendente); Avv. Laura Pierallini (Amministratore indipendente). Comitato OPC: il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate dell Emittente, composto da due Amministratori indipendenti (Livia Amidani Aliberti e Laura Pierallini) e da un Amministratore non esecutivo (Roberto Magnifico). Documento Informativo: il presente Documento Informativo redatto ai sensi dell art. 5, e in conformità all Allegato 4, del Regolamento Operazioni Parti Correlate, approvato dal Consiglio di Amministrazione del 29 maggio LVG o l Emittente: LVenture Group S.p.A., società di diritto italiano, con sede in Roma, Via Giovanni Giolitti 34, capitale sociale Euro ,00 i.v., Codice Fiscale , Partita IVA n , REA RM , le cui azioni sono negoziate sul Mercato Telematico Azionario ( MTA ) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.. LV: LVenture S.r.l., società di diritto italiano, è una holding di partecipazioni che opera nel settore del venture capital, micro seed e seed capital, con sede in Roma, via Giovanni Giolitti n. 34, capitale sociale Euro ,00 i.v., Codice Fiscale , Partita IVA n , REA Il capitale di LV è detenuto al 70% da Luigi Capello, al 10% da Kwon Mynug Ja (moglie di Luigi Capello) e al 20% da Giovanni Gazzola. 3/21

4 LV.EN: LV.EN. Holding S.r.l., società di diritto italiano, con sede in Roma, Via Giovanni Giolitti, 34, capitale sociale pari ad Euro ,00 i.v., Codice Fiscale , Partita Iva n , REA LV.EN detiene una partecipazione pari al 51,763% del capitale sociale dell Emittente. Il capitale di LV.EN è detenuto al 70% da Luigi Capello, al 20% da Mynug Ja Kwon (moglie di Luigi Capello), al 10% da Giovanni Gazzola. Il 9 aprile 2013 i Soci hanno proposto a Meta Group S.r.l. la sottoscrizione di un aumento di capitale per Euro 195,00 (pari all 1,9127% del capitale) in LV.EN (da deliberarsi entro il 30 giugno 2013), con l impegno a effettuare un finanziamento soci per Euro ,00. L Assemblea dei soci il 22 maggio 2013 ha deliberato di aumentare il capitale sociale di LV.EN in via inscindibile dagli attuali Euro ,00 ad Euro ,00, senza sovrapprezzo, di cui: Euro ,65 mediante emissione di nuove quote di partecipazione a pagamento da offrire ai soci in opzione, in proporzione alle quote dai medesimi già possedute; quanto ad Euro 956,35 mediante l emissione di nuove quote di partecipazione a pagamento da offrirsi in sottoscrizione a soggetti terzi, che verranno scelti dall organo amministrativo di LV.EN. Detti terzi potranno esercitare il diritto di sottoscrizione entro e non oltre il 31 luglio 2013 e, pertanto, la comunicazione dell offerta dovrà avvenire entro e non oltre il 30 giugno Alla data del presente Documento Informativo all Emittente non risulta che Meta Group S.r.l. abbia accettato la proposta formulata dai Soci né che altri terzi siano stati individuati dal Consiglio di Amministrazione di LV.EN per la sottoscrizione dell aumento di capitale sociale sopra indicato. Soci: collettivamente, Luigi Capello, Giovanni Gazzola e Mynug Ja Kwon (moglie di Luigi Capello). 4/21

5 Operazione: l acquisizione da parte dell Emittente della correlata LV e, quindi, dei relativi Asset, deliberata il 22 maggio 2013 dal Consiglio di Amministrazione (con l astensione di Luigi Capello), previo parere favorcoevole del Comitato OPC. Regolamento Emittenti: il Regolamento adottato dalla Consob con delibera n del 14 maggio 1999 e successive modificazioni ed integrazioni. Regolamento Operazioni Parti Correlate: il Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate, adottato da Consob con delibera n del 12 marzo 2010 e successive modifiche e integrazioni. Regolamento: il Regolamento Interno delle Procedure Inerenti le Operazioni con Parti Correlate adottato dall Emittente a far data dal 1 gennaio Start Up: collettivamente, Interactive Project S.r.l., Next Styler S.r.l., Urlist S.r.l., Canvace S.r.l., CoContest S.r.l., Geomefree S.r.l., Mindigno S.r.l., Qurami S.r.l., Soundreef Ltd., Risparmio Super S.r.l., Appsbuilder S.r.l., Simple S.r.l.. **.*.*.** PREMESSA Il presente Documento Informativo è stato predisposto dall Emittente ai sensi dell articolo 5, e in conformità all Allegato 4, del Regolamento Operazioni Parti Correlate, nonché ai sensi dell art. 13 del Regolamento, e contiene le informazioni relative all Operazione. L Operazione, così come meglio indicato al seguente paragrafo 2.5, si qualifica quale operazione di maggiore rilevanza ai sensi dell art. 7.1 del Regolamento Operazioni Parti Correlate, posto che il c.d. Indice di rilevanza del controvalore (come definito nell Allegato 3 al Regolamento Operazioni Parti Correlate) è superiore al 5%. L Operazione si configura come significativa ai sensi dell art. 71 e dell Allegato 3B del Regolamento Emittenti. Al riguardo si segnala che la Società ha comunicato il 29 dicembre 5/21

6 2012 di aderire al regime opt-out previsto dall art. 70, comma 8, del Regolamento Emittenti. Conseguentemente, la stessa è esonerata dall obbligo di pubblicazione di dati pro-forma, che pertanto non sono esposti nel presente Documento Informativo. 1. AVVERTENZE A seguito del perfezionamento dell Operazione, l Emittente, società di cui il Dott. Luigi Capello è Amministratore Delegato, acquisirà dai Soci il 100% della correlata LV e, quindi, i relativi Asset, nonché i crediti maturati dai Soci nei confronti di LV al 30 aprile 2013, per un corrispettivo complessivo di Euro ,00. **.*.*.** Con riferimento ai rischi connessi ai potenziali conflitti di interesse derivanti dall esecuzione dell Operazione descritta nel presente Documento Informativo, l Emittente nonostante non sia possibile assicurare che, ove posta in essere con soggetti terzi, sarebbe stata conclusa alle medesime condizioni e al medesimo Corrispettivo - ritiene che l Operazione sia a condizioni di mercato, anche in considerazione del fatto che è stata acquisita una perizia di un esperto indipendente (la Perizia Allegato in estratto sub 2 al presente documento) per verificare la congruità del Corrispettivo (come definito al seguente paragrafo 2.4). La Perizia viene pubblicata omettendo alcuni dati di conto economico prospettico relativi a cinque Start Up, per un duplice ordine di ragioni: i) aspettative particolarmente elevate possono essere indicative dell attrattività percepita di un settore, e anticipare l ingresso di concorrenti che renderebbero più difficile la costruzione di barriere all entrata e vantaggi di prima mossa, che costituiscono elementi costitutivi del valore delle imprese partecipate; inoltre, ii) il dato di fatturato prospettico può essere fuorviante perché in imprese in una fase molto iniziale del proprio sviluppo l attività di programmazione è soggetta ad una notevole e strutturale incertezza. L aleatorietà previsionale insita nella natura di 6/21

7 start-up rende i business plan degli esercizi ragionevoli, ma da utilizzare in modo estremamente prudente in fase interpretativa - sì che si preferisce non divulgare dati che allo stato potrebbero generare aspettative eccessive ed improprie. Si segnala in ogni caso che il Perito ha corretto tale effetto attraverso l utilizzo di tassi di attualizzazione particolarmente elevati, riconducendo in tal modo l'intervallo di valutazione ad importi compatibili con un approccio prudenziale. Per quanto, invece, attiene all iter deliberativo adottato dal Consiglio di Amministrazione, e alle relative procedure finalizzate a fronteggiare i rischi connessi ai potenziali conflitti di interesse, si fa rinvio a quanto infra specificato ai paragrafi 2.4 e 2.8. Con riferimento ai rischi connessi all Emittente, si rimanda: - al documento informativo pubblicato dall Emittente il 6 dicembre 2012 su richiesta di Consob (la Nota Informativa ), relativo all aumento di capitale a pagamento mediante emissione di massime n azioni ordinarie di LVG offerte in opzione agli azionisti, per un controvalore complessivo di Euro ,00, deliberato dall Assemblea straordinaria del 29 dicembre 2012 (l Aumento di Capitale ). La Nota Informativa è disponibile sul sito internet della Società ( - al documento integrativo alla Nota Informativa pubblicato il 27 dicembre 2012 in risposta ai quesiti formulati da Consob con riferimento all Aumento di Capitale (il Documento Integrativo ). Il Documento Integrativo è disponibile sul sito internet della Società ( - ai comunicati stampa sull Aumento di Capitale pubblicati rispettivamente il 10 settembre, 4 e 11 ottobre, 6, 27 e 29 dicembre 2012, 16, 18 e 19 gennaio, 14, 15, 22 e 26 febbraio e 4 marzo 2013 (i Comunicati ), disponibili sul sito internet della Società ( 7/21

8 Per quanto concerne i rischi discendenti dall esecuzione dell Operazione, così come anticipato con la Nota Informativa (cui si rinvia per maggiori approfondimenti), si segnala che l attività di venture capital presenta per sua stessa natura un alto profilo di rischio, che, tuttavia, l Emittente ritiene di mitigare mediante l adozione di un modello di business piuttosto prudente, che prevede: - investimenti iniziali del valore medio di circa ,00 Euro, corredati da diritti a sottoscrivere successivi aumenti di capitale; - diversificazione del portafoglio di investimento delle partecipazioni su numerose start up. La previsione sul rendimento dell attività è abbastanza complessa e aleatoria, nonostante l Emittente ritenga di poter ottenere un incremento di valore in termini di capital gain sulle Start-Up. Tale valutazione discende dall analisi dei flussi di cassa futuri rivenienti dalle exit, ridotti dei costi di struttura. Il valore di exit è il prezzo di cessione delle start up risultante dall applicazione di moltiplicatori al fatturato atteso a 3/4 anni, ponderato con percentuali di successo diverse a seconda della partecipazione della start up al programma di accelerazione di Enlabs o meno. 2. INFORMAZIONI RELATIVE ALL OPERAZIONE 2.1 Descrizione delle caratteristiche, modalità, termini e condizioni dell Operazione Così come esposto nella Nota Informativa, nel Documento Integrativo e nei Comunicati (cui si rimanda per maggiori dettagli), l Operazione prevede l acquisizione da parte di LVG della totalità delle quote detenute dai Soci in LV, oltre al credito vantato da questi nei confronti di LV al 30 aprile 2013, a fronte di un corrispettivo di Euro ,00, così come infra specificato ai paragrafi 2.4 e /21

9 L Operazione verrà perfezionata entro il 15 giugno Al proposito si segnala che è prevista per la data odierna una riunione del Consiglio di Amministrazione di LVG per esaminare la bozza del contratto di acquisizione di LV, sui contenuti della quale se rilevanti verrà resa adeguata informativa mediante apposito comunicato. 2.2 Indicazione delle parti correlate con cui le operazioni sono state poste in essere e della natura della correlazione In conformità a quanto previsto dall Allegato 1 del Regolamento Operazioni Parti Correlate, parte correlata dell Operazione è Luigi Capello, che, oltre a ricoprire la carica di Amministratore Delegato dell Emittente, è socio di maggioranza e Amministratore Unico di LV, nonché socio di maggioranza e Consigliere di LV.EN. 2.3 Indicazione delle motivazioni economiche e della convenienza per la società delle operazioni Così come precisato nella Nota Informativa, nel Documento Integrativo e nei Comunicati ( e, da ultimo, previsto nel Piano Industriale , l Operazione ha per obiettivo principale la riorganizzazione delle attività di LV in LVG, ovverosia l acquisizione del core business nel venture capital già avviato da LV, impiegando immediatamente una parte delle risorse finanziarie acquisite con l Aumento di Capitale, al fine di creare un polo quotato attivo nel settore del venture capital (tra le prime iniziative in questo campo in Europa). Ciò sarà possibile mediante il subentro di LVG nelle attività di impresa poste in essere e attualmente esercitate da LV in detto settore e l ampliamento dell attività di selezione e mentoring di società start up. L interesse di LVG all Operazione consiste, dunque, nel perseguimento del proprio scopo sociale e nell avvio del proprio modello di business, per effetto dell integrazione nelle proprie attività dell acceleratore EnLabs e delle Start-Up. 9/21

10 **.*.** Le attività di LV e gli Asset sono di seguito descritti: a) LVenture S.r.l. LV è una holding di partecipazioni che opera nel settore del venture capital, micro seed e seed capital. La società investe in start up con potenzialità di crescita e di sviluppo nei mercati sia nazionali che internazionali. LV è stata costituita il 5 ottobre 2011 ed ha progressivamente acquisito tutte le partecipazioni nelle start up precedentemente detenute da EnLabs S.r.l. ( Enlabs ). Di seguito si riassumono i passaggi che hanno caratterizzato la crescita di LV: - nel 2011, ha acquistato l 80% delle quote di EnLabs; - nel corso del 2012 ha acquistato tutte le partecipazioni nelle start up detenute precedentemente da EnLabs ed ha effettuato contemporaneamente co-investimenti con Zernike Meta Venture S.p.A. ( ZMV ) 1 ; - il 7 maggio 2013 LV ha sottoscritto un accordo (non ancora eseguito) con Meta Group S.r.l. volto, tra l altro, all acquisto della rimanente quota di quest ultima in EnLabs S.r.l. per il corrispettivo di complessivi Euro ,00; - in pari data LV ha concluso con ZMV un accordo per l acquisto delle partecipazioni da quest ultima detenuta in Canvace S.r.l., CoContest S.r.l., Geomefree S.r.l., Mindigno S.r.l. e Simple S.r.l., per un corrispettivo di complessivi Euro , Zernike Meta Venture S.p.A. (interamente controllata da Meta Group S.r.l. P.I. n ), è una società specializzata in finanziamenti volti all innovazione ed alla creazione di nuove imprese. Per maggiori informazioni circa i rapporti tra LV e Zernike Meta Venture S.p.A., nonché sulla natura e le attività di quest ultima, si rinvia al Documento Integrativo. 2 Salvo esercizio del diritto di prelazione dagli altri soci indiretti. 10/21

11 La strategia della società è quella di acquisire quote di capitale di minoranza in diverse start up, al fine di diversificare il rischio di investimento, e di sostenere lo sviluppo delle iniziative mediante eventuali successivi round di finanziamento. L obiettivo perseguito da LV è quello di ridurre il rischio d investimento nell area del Venture Capital mediante: a. investimenti di importi limitati nel capitale iniziale, assistiti da diritti a sottoscrivere successivi aumenti di capitale; b. diversificazione del portafoglio di investimento in numerose start up; c. supporto ed assistenza alle start up nella fase critica d avvio; d. importanti relazioni con un ampio numero di investitori (business angel e venture capitalist). b) EnLabs S.r.l. EnLabs, costituita l 8 marzo 2010 e precedentemente denominata LVenture S.r.l., è un incubatore e acceleratore d impresa che offre servizi logistici a start up innovative, consulenza manageriale, formazione, e aiuto nella ricerca del c.d. seed financing. Oltre a dette attività, Enlabs offre alle Start Up spazi di coworking. Nel corso dell esercizio 2012 EnLabs ha ceduto le proprie partecipazioni nelle Start Up alla sua controllante, l attuale LV, diventando in questo modo un puro incubatore/acceleratore privo di investimenti diretti nelle società alle quali offre i propri servizi. La società persegue l obiettivo di diventare un acceleratore focalizzato su aziende internet con potenzialità di crescita, fornendo loro formazione e supporto al business in modo da ridurre drasticamente il rapporto tra costo e opportunità dei singoli progetti, incrementando le probabilità di successo e, conseguentemente, rendendo potenzialmente più profittevole l investimento a beneficio di coloro che ne detengono il capitale. 11/21

12 A complemento del proprio modello di business la società ha definito un accordo con l Università LUISS Guido Carli, con la sponsorizzazione di Wind Telecomunicazioni S.p.A., che prevede: il co-branding tra Enlabs e l Università LUISS di LUISS ENLABS la fabbrica delle start up ; la partecipazione al costo di ristrutturazione e alla locazione degli spazi adibiti ad uffici per le start-up da parte di Enlabs e la collaborazione nella ricerca di possibili partner e sponsor; l organizzazione congiunta di attività volte a promuovere l attività dell incubatore, anche presso le associazioni di studenti e alumni; la promozione di una nuova cultura imprenditoriale internazionale, favorendo l incontro e lo scambio di idee, tra il mondo universitario, studentesco e imprenditoriale; il supporto da parte della LUISS all accelleratore in termini di know how, comunicazione, rapporto con le istituzioni, relazioni in genere e con investitori. c) Start-Up Le Start-Up partecipate da LV, direttamente o attraverso co-investimenti, possono essere raggruppate secondo i seguenti criteri: 1 ciclo d incubazione Questa categoria include: Interactive Project S.r.l., Next Styler S.r.l. e Urlist S.r.l.. Si tratta di società che, dopo aver ricevuto un seed iniziale da parte di LV, hanno completato il 1 round di finanziamento e che hanno inoltre partecipato al 1 programma di accelerazione di EnLabs (per alcune di esse esistono attualmente trattative in corso per accedere al 2 round di finanziamenti). 12/21

13 Alla data di riferimento della Perizia (alla quale si rimanda), ovverosia al 31 dicembre 2012 (la Data di Riferimento ), tali società presentano ricavi del tutto trascurabile o inesistenti. 2 ciclo d incubazione Questa categoria include: Canvace S.r.l., Cocontest S.r.l., Geomefree S.r.l. e Mindigno S.r.l.. Si tratta di società che hanno ricevuto esclusivamente un seed iniziale e che hanno partecipato al 2 programma di accelerazione di EnLabs, senza avere avuto accesso ad alcun ulteriore round di finanziamenti, sebbene per alcune di esse ci siano delle trattative in corso. Investimenti diretti Questa categoria include: Qurami S.r.l. e Soundreef Ltd. Si tratta di società che hanno ricevuto un seed iniziale da parte di LV e che hanno concluso il 1 round di finanziamenti, senza però partecipare ad alcun programma di accelerazione di EnLabs, trattandosi di imprese in uno stadio più sviluppato rispetto a quello delle iniziative incluse nelle categorie precedenti. Infatti, alla Data di Riferimento tali società presentano un livello di ricavi più elevato rispetto a quelle delle start up di cui al 1 ciclo di incubazione. Alla data del presente Documento Informativo, tali società hanno trattative in corso per ottenere un ulteriore round di finanziamenti. In particolare, Qurami a febbraio 2013 ha ricevuto un finanziamento soci convertibile da LV pari a ,00 Euro (la conversione in equity dovrebbe avvenire al momento dell ingresso nella società di investitori terzi). Co-investimenti e investimenti indiretti con Zernike Meta Ventures Questa categoria include Risparmio Super S.r.l., Appsbuilder S.r.l., Simple S.r.l., Canvace S.r.l., Cocontest S.r.l., Mindigno S.r.l. e Geomefree S.r.l.. Si tratta di società in cui LV ha investito indirettamente tramite un contratto di associazione in partecipazione con ZMV, in base al quale società ha erogato la propria quota di finanziamento a ZMV, che, a sua volta, ha 13/21

14 investito nelle Start Up. Nel bilancio di LV al 31 dicembre 2012 tali investimenti indiretti sono riclassificati nella voce Crediti verso ZMV. **.*.** Per la descrizione delle attività delle Start Up si rimanda alla Nota Informativa e alla Perizia. 2.4 Modalità di determinazione del corrispettivo delle operazioni e valutazioni circa la congruità rispetto ai valori di mercato di operazioni similari Nella relazione di cui all art.10.6 del Regolamento, consegnata al Comitato OPC il 9 maggio 2013 (la Relazione al Comitato OPC ), Luigi Capello ha proposto un corrispettivo per l Operazione pari a Euro ,00, di cui Euro ,00 per l acquisto dell intero capitale di LV ed Euro ,00 per l acquisto dei crediti vantati nei confronti di LV dai Soci al 30 aprile L Amministratore Delegato, a supporto dell iter deliberativo di approvazione dell Operazione, ha richiesto a gennaio 2013 al Dott. Giovanni Crostarosa Guicciardi (attuale componente del Collegio Sindacale), in considerazione delle sue specifiche competenze professionali nel settore del venture capital, di predisporre un documento ricognitivo concernente la disamina e la descrizione degli Asset (la Consulenza ). Il documento predisposto dal Dott. Giovanni Crostarosa, consegnato il 30 aprile 2013, conclude riconoscendo a LV al 31 dicembre 2012 un valore economico compreso tra Euro ,00 ed Euro ,00. 3 Si segnala che, invariato il corrispettivo complessivo dell Operazione, pari a Euro ,00, per errore materiale, nella Relazione al Comitato OPC è stato indicato: - l importo di Euro ,00 (anziché di Euro ,00) con riferimento al corrispettivo per l acquisto di LV da LVG; - l importo di Euro ,00 (anziché di Euro ,00) con riferimento all acquisto dai Soci dei crediti maturati nei confronti di LV al 30 aprile 2013; e che tali dati sono stati poi riportati anche nel Parere del Comitato OPC. 14/21

15 La decisione dell Amministratore Delegato di avvalersi del supporto del Dott. Giovanni Crostarosa era finalizzata a ottenere indicazioni di carattere metodologico e descrittivo per la redazione della Relazione al Comitato OPC, posto che, come chiarito e comunicato al mercato fin dal mese dicembre 2012 con il Documento Integrativo, il corrispettivo dell Operazione sarebbe stato comunque determinato in misura pari agli esborsi sostenuti dai soci di LVenture S.r.l. sino al momento della cessione e comunque nei limiti del fair value 4.. Per la determinazione di tale fair value è stato conferito, su richiesta del Comitato OPC, apposito incarico mediante il Consigliere non esecutivo Roberto Magnifico, membro del Comitato stesso all esperto indipendente Prof. Giovanni Fiori (il Perito ), come riferito al Consiglio di Amministrazione nel corso della riunione del 19 marzo Il 3 maggio 2013 il Perito ha consegnato la Perizia, che, sulla base delle logiche valutative ivi rappresentate, indica il valore economico di LV al 31 dicembre 2012 tra Euro ,00 e Euro ,00. A tale valore devono essere sommati i crediti vantati dai Soci nei confronti di LV che, al 31 dicembre 2012, ammontavano a complessivi Euro ,00. Il corrispettivo complessivo dell Operazione è stato, pertanto, individuato tra Euro ,00 ed Euro ,00. In considerazione del fatto che: i) la Perizia indica una forbice di valore piuttosto ampia; ii) la data di riferimento della Perizia è il 31 dicembre 2012 e non tiene conto dei finanziamenti effettuati dai Soci al 30 aprile 2013 e oggetto di cessione a LVG, il Comitato OPC ha effettuato alcuni approfondimenti. In particolare, mediante il Presidente del Comitato, al fine di disporre di dati più aggiornati sulle Start Up, il Comitato ha incontrato il 15 maggio l Investment Analyst dell Emittente (che 4 Vedi, inter alia, il Documento Integrativo pubblicato dalla Società il 27 dicembre /21

16 si occupa della gestione delle partecipazioni dell Emittente e che ha seguito direttamente il processo di investimento in ciascuna di esse), al quale è stato richiesto un documento descrittivo aggiornato sulle Start Up secondo l approccio metodologico del backsolve method (che è stato consegnato il 20 maggio 2013) a supporto del processo valutativo del Comitato OPC. Mediante interviste sono stati inoltre richiesti chiarimenti anche sulle caratteristiche professionali degli investitori terzi partecipanti ai vari round di finanziamento delle Start Up e sui rapporti di questi ultimi con LV. Infine, sono state richieste al CFO, e ad altri esponenti aziendali di LVG, alcune precisazioni sull andamento finanziario dell Emittente (l Istruttoria ). In considerazione di quanto sopra, il Comitato OPC, in conformità alle previsioni di cui all art del Regolamento, dopo aver preso atto: (i) delle motivazioni alla base dell Operazione indicate nella Relazione al Comitato OPC (già anticipate al mercato con la Nota Informativa, il Documento Integrativo e con i Comunicati); (ii) delle valutazioni espresse dalla Perizia; e (iii) delle risultanze dell Istruttoria, ha rilasciato, all unanimità dei componenti, parere favorevole sull interesse dell Emittente all esecuzione dell Operazione, nonché sulla convenienza e correttezza sostanziale delle relative condizioni dell Operazione e del Corrispettivo (il Parere del Comitato OPC ). Il Consiglio di Amministrazione, nella riunione del 22 maggio 2013, dopo aver acquisito la Relazione al Comitato OPC ed il Parere del Comitato OPC, ha deliberato di approvare l Operazione per un corrispettivo complessivo di ,00 (il Corrispettivo ). 2.5 Illustrazione degli effetti economici, patrimoniali e finanziari delle operazioni fornendo almeno gli indici di rilevanza applicabili Di seguito vengono indicati gli indici di rilevanza relativi all Operazione: 16/21

17 - Indice di rilevanza del controvalore: è il rapporto tra il Corrispettivo dell Operazione e la capitalizzazione dell Emittente, rilevata alla chiusura dell ultimo giorno di mercato aperto nel quale è stato pubblicato il più recente documento contabile periodico. Il 16 maggio 2013 è stato pubblicato il Resoconto Intermedio al 31 marzo Considerato che il prezzo di mercato delle azioni LVG a chiusura di borsa il 16 maggio 2013 era pari a Euro 0,0528, moltiplicandolo per il numero complessivo delle azioni (n ) la capitalizzazione di borsa risulta pari a Euro ,00. L indice di rilevanza del controvalore è, quindi, pari a 29,84%. - Indice di rilevanza dell attivo: è il rapporto tra il totale attivo dell entità oggetto dell operazione pari a Euro ,00 al 31 dicembre 2012 e il totale attivo dell Emittente pari a Euro ,00 al 31 dicembre L indice di rilevanza dell attivo è pari a 3.040,8%. - Indice di rilevanza delle passività: è il rapporto tra il totale delle passività dell entità acquisita pari a Euro al 31 dicembre 2012 e il totale attivo dell Emittente pari a Euro ,00 al 31 dicembre L indice di rilevanza delle passività è pari a 2.769,0%. Gli effetti patrimoniali dell Operazione riguardano l iscrizione nell attivo dell Emittente di LV e del credito verso LV, come meglio descritto al Paragrafo 2.1. L Operazione non genererà componenti di reddito né positivi né negativi, esaurendo i propri effetti all interno dello stato patrimoniale secondo quanto qui sopra descritto. 2.6 Incidenza delle operazioni sui compensi dei componenti dell organo di amministrazione della società e/o di società controllate L Operazione non incide sui compensi dei componenti del Consiglio di Amministrazione. 17/21

18 2.7 Informazioni relative agli strumenti finanziari della Società detenuti dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, direttori generali e dirigenti dell Emittente eventualmente coinvolti nell Operazione e agli interessi di questi ultimi in operazioni straordinarie L Amministratore Delegato, Luigi Capello, controlla la Società detenendo indirettamente tramite LV.EN Holding S.r.l. n azioni ordinarie rappresentative del 51,763% del capitale ordinario. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione, Stefano Pighini, detiene direttamente n azioni ordinarie di dell Emittente, rappresentative del 4,048% del capitale ordinario. 2.8 Indicazione degli organi o degli amministratori che hanno condotto o partecipato alle trattative e/o istituito e/o approvato l Operazione, specificando i rispettivi ruoli con particolare riguardo agli Amministratori indipendenti Così come indicato al precedente paragrafo 2.4, l Operazione è stata approvata il 22 maggio 2013 dal Consiglio di Amministrazione, con astensione dell Amministratore Delegato. Detta delibera è stata assunta previo Parere del Comitato OPC, in ottemperanza a quanto previsto dal Regolamento Operazioni Parti Correlate e dal Regolamento. Il Parere del Comitato OPC viene allegato sub 1 al presente Documento Informativo. Ai fini del perfezionamento dell Operazione il Consiglio di Amministrazione ha conferito mandato al Presidente del Consiglio di Amministrazione per finalizzare e concludere i relativi contratti e atti a esso inerenti, strumentali e conseguenti. **.*.*.** Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Stefano Pighini 18/21

19 **.*.*.** DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI La sottoscritta Francesca Bartoli, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti societari contabili, dichiara ai sensi del comma 2 dell articolo 154-bis del D.lgs. 58/98 che, per quanto a sua conoscenza, l informativa contabile contenuta nel presente Documento Informativo corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili dell Emittente. Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti societari contabili Francesca Bartoli 19/21

20 ALLEGATI 1. Parere del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate del 22 maggio Estratto Perizia del Prof. Fiori. 20/21

21 ALLEGATO 1 21/21

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