PROSPETTO INFORMATIVO

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1 Banco Popolare Società Cooperativa Capitale Sociale al 1 luglio 2007: euro ,00 interamente versato ABI Codice Fiscale, P.IVA e n Iscrizione al Registro delle Imprese di Verona Sede legale e Direzione Generale: Piazza Nogara 2, Verona Tel: Fax: web: Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia Capogruppo del Gruppo Bancario Banco Popolare Iscritto all albo dei Gruppi Bancari. PROSPETTO INFORMATIVO RELATIVO ALL OFFERTA PUBBLICA DI SOTTOSCRIZIONE DELLE OBBLIGAZIONI «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legate all andamento di cinque Indici azionari internazionali» Codice ISIN IT fino ad un ammontare nominale massimo di Euro NOTA DI SINTESI Redatta ai sensi della deliberazione Consob del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni e del Regolamento n. 809/2004/CE della commissione del 29 aprile 2004 recante modalità di applicazione della Direttiva 2003/71/CE Responsabile del Collocamento Poste Italiane S.p.A. La Nota di Sintesi, depositata presso Consob in data 3 marzo 2008, a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 13 febbraio 2008, (la Nota di Sintesi) deve essere letta congiuntamente al Documento di Registrazione sull Emittente depositato presso Consob in data 31 gennaio 2008 a seguito di approvazione alla pubblicazione comunicata con nota n del 16 gennaio 2008, contenente informazioni sull Emittente, ed alla Nota Informativa sugli strumenti finanziari, depositata presso la Consob in data 3 marzo 2008 a seguito di approvazione alla pubblicazione comunicata con nota n del 13 febbraio (la Nota Informativa). Si veda inoltre il Capitolo Fattori di Rischio nel Documento di Registrazione e nella Nota Informativa per l esame dei fattori di rischio che devono essere presi in considerazione prima di procedere all acquisto degli strumenti finanziari offerti. Il Documento di Registrazione, la Nota Informativa e la Nota di Sintesi costituiscono congiuntamente il prospetto informativo (il Prospetto Informativo). L adempimento di pubblicazione della Nota di Sintesi non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Copie della presente Nota di Sintesi sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede sociale dell Emittente situata in Piazza Nogara, Verona, nonché presso gli Uffici Postali. La Nota di Sintesi è altresì consultabile sul sito internet dell Emittente e del Responsabile del Collocamento

2 AVVERTENZE LA PRESENTE NOTA DI SINTESI (LA NOTA DI SINTESI ) CONTIENE LE PRINCIPALI INFORMAZIONI NECESSARIE AFFINCHÉ GLI INVESTITORI POSSANO VALUTARE CON COGNIZIONE DI CAUSA LA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA, I RISULTATI ECONOMICI E LE PROSPETTIVE DI BANCO POPOLARE (DI SEGUITO ANCHE L EMITTENTE O LA SOCIETÀ ), NONCHÉ GLI STRU- MENTI FINANZIARI OGGETTO DELLA PRESENTE OFFERTA, CIÒ NONOSTANTE, SI AVVERTE ESPRESSAMENTE CHE: 1. LA NOTA DI SINTESI VA LETTA SEMPLICEMENTE COME UN INTRODUZIONE AL PROSPETTO INFORMATIVO; 2. QUALSIASI DECISIONE, DA PARTE DELL INVESTITORE, DI INVESTIRE NEGLI STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DI OFFERTA DEVE BASARSI SULL ESAME DEL PROSPETTO COMPLETO, COMPOSTO DALLA PRESENTE NOTA DI SINTESI, DAL DOCUMEN- TO DI REGISTRAZIONE E DALLA NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI. GLOSSARIO Agente per il Calcolo Lehman Brothers International (Europe). Anno di Riferimento Ciascuno degli anni 2011, 2012, 2013 e Cedola Aggiuntiva Eventuale La cedola aggiuntiva eventuale che potrà essere pagata in data 23 maggio 2011, 2012, 2013 e 2014, in aggiunta rispetto alla Cedola a Tasso Fisso, il cui pagamento dipende dal verificarsi dell Evento Azionario e dall anno in cui effettivamente si verifica, come determinato dall Agente per il Calcolo (ciascuna calcolata applicando la convenzione ICMA actual/actual). Cedola a Tasso Fisso La cedola lorda pari al 5,00% del valore nominale dell Obbligazione pagabile il 23 maggio 2009 e 2010 e pari allo 0,70% del valore nominale dell Obbligazione pagabile il 23 maggio 2011, 2012, 2013 e 2014 (ciascuna calcolata applicando la convenzione ICMA actual/actual). Data di Emissione Il 23 maggio Data di Godimento Il 23 maggio Data di Osservazione Differita Il primo Giorno di Negoziazione immediatamente successivo alla Data di Osservazione Originaria nel caso in cui tale data non coincida con un Giorno di Negoziazione. In nessun caso, comunque, una Data di Rilevazione Originaria potrà essere differita di oltre 8 Giorni di Negoziazione o comunque oltre il 9 giugno 2008, per quanto riguarda una Data di Osservazione Iniziale e l 8 maggio di ciascun Anno di Riferimento per quanto riguarda una Data di Osservazione Finale. Data di Osservazione Finale I giorni 23, 24 e 25 aprile di ciascun Anno di Riferimento. Data di Osservazione Iniziale I giorni 23, 26 e 27 maggio Data di Osservazione Originaria Ciascuna Data di Osservazione Iniziale e Data di Osservazione Finale. Data di Pagamento Ciascuna data in cui saranno pagati gli interessi sulle Obbligazioni (sia che si tratti della Cedola a Tasso Fisso, sia che si tratti della Cedola Aggiuntiva Eventuale), vale a dire il giorno 23 maggio 2009, 2010, 2011, 2012, 2013 e Data di Scadenza Il 23 maggio Documento di Registrazione Documento di Registrazione depositato presso la Consob in data 31 gennaio 2008 a seguito di approvazione comunicata dalla Consob con nota n del 16 gennaio Evento Azionario Si verifica laddove, in almeno uno degli Anni di Riferimento, la media aritmetica dei valori di ciascuno dei cinque Indici di Riferimento rilevati annualmente alle tre Date di Osservazione Finale, non subisca un deprezzamento superiore al 10% rispetto alla media aritmetica dei valori di ciascuno dei cinque Indici di Riferimento, rilevati alle tre Date di Osservazione Iniziale. Evento di Turbativa del Mercato Il verificarsi, con riferimento ad uno o più dei titoli compresi negli Indici di Riferimento, di uno degli eventi di cui al Capitolo 4, Paragrafo della Nota Informativa. Giorno di Negoziazione Giorno in cui lo Sponsor calcola e pubblica il Valore di Riferimento. Gruppo Banco Popolare Il Gruppo Banco Popolare risulta dalla fusione, con efficacia 1 luglio 2007, tra il Banco Popolare di Verona e Novara S.c.a r.l. e Banca Popolare Italiana - Banca Popolare di Lodi Soc.Coop. L Emittente o la Società Banco Popolare Società Cooperativa è la società Capogruppo del Gruppo bancario Banco Popolare, è iscritta all Albo delle Banche al n ed ha sede legale in Piazza Nogara 2, Verona. Nota Informativa La Nota Informativa redatta in conformità allo schema previsto dagli Allegati V e, ove applicabile, XII del Regolamento 809/2004/CE. Obbligazioni Le Obbligazioni «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legate all andamento di cinque Indici azionari internazionali». Codice ISIN IT Offerta L Offerta delle Obbligazioni di cui alla Nota Informativa. Responsabile del Collocamento Poste Italiane S.p.A., con sede in Viale Europa 190, Roma. Regolamento del Prestito Obbligazionario Il Regolamento del Prestito Obbligazionario contenuto nella Nota Informativa, di cui costituisce parte integrante. Il Regolamento del Prestito Obbligazionario deve essere letto unitamente ai termini ed alle condizioni specifici contenuti nella Nota Informativa. Regolamento Consob Il Regolamento adottato da CONSOB con delibera del 14 maggio 1999, come successivamente modificato. Sponsor Per Sponsor si intende: (i) con riferimento all Indice Nikkei 225, Nihon Keizai Shimbun, Inc.; (ii) con riferimento all Indice Dow Jones Euro STOXX 50, STOXX Limited; (iii) con riferimento all Indice Standard & Poor s 500, Standard & Poor s Corporation, una divisione della McGraw-Hill, Inc.; (iv) con riferimento all Indice SMI, SWX Swiss Exchange; (v) con riferimento all Indice Hang Seng, HSI Services Limited. Valore di Riferimento Si intende, per ciascuno dei cinque Indici di Riferimento, il valore di chiusura pubblicato dallo Sponsor a ciascuna Data di Osservazione Iniziale ed a ciascuna Data di Osservazione Finale.

3 I CARATTERISTICHE ESSENZIALI DELL EMIT- TENTE E RISCHI ASSOCIATI ALL EMITTENTE 1 Descrizione dell Emittente Emittente Banco Popolare Società Cooperativa ha sede legale e direzione generale in Piazza Nogara 2, Verona, Codice Fiscale, P.IVA e n Iscrizione al Registro delle Imprese di Verona È inoltre iscritto all Albo delle Banche al n e, in qualità di Società Capogruppo del Gruppo bancario Banco Popolare (il Gruppo ), all Albo dei Gruppi Bancari tenuto dalla Banca d Italia con il numero Capitale sociale Capitale Sociale al 1 luglio 2007: Euro ,00 interamente versato. Storia e sviluppo dell Emittente Il Banco risulta dalla fusione tra il Banco Popolare di Verona e Novara S.c.a r.l. e Banca Popolare Italiana - Banca Popolare di Lodi Soc. Coop., ed è stato costituito ai sensi della legge italiana in forma di Società cooperativa, con atto del 27 giugno 2007, n , rogito notaio Ruggero Piattelli di Verona. Il termine di durata del Banco è statutariamente fissato fino al 31 dicembre 2040, con facoltà di proroghe. La Società opera in base alla legislazione italiana ed ha sede legale in Piazza Nogara 2, Verona - tel. 045/ Rating Si riportano di seguito gli ultimi livelli di rating disponibili per il Banco Popolare: Società di rating Breve termine Lungo termine (outlook) Fitch F1 A (stabile) Moody s P-1 A2 (positivo) Standard & Poor s A-1 A (negativo) Panoramica delle attività aziendali Il Banco Popolare è la Società Capogruppo del Gruppo Banco Popolare e svolge, anche attraverso le proprie controllate, attività di raccolta del risparmio e di esercizio del credito, nelle sue varie forme, asset & wealth management, credito al consumo, private e investment banking, merchant banking, tanto nei confronti dei propri soci quanto dei non soci, ispirandosi ai principi del credito popolare, accordando speciale attenzione al territorio ove operano le proprie banche controllate ed è presente la rete distributiva del Gruppo, con particolare riguardo alle piccole e medie imprese ed a quelle cooperative. Identità dei componenti dell organo amministrativo, dell organo di controllo e dei revisori contabili Il Consiglio di Gestione del Banco è composto da: Vittorio Coda (Presidente), Fabio Innocenzi (Consigliere Delegato con funzioni di Vice Presidente), Franco Baronio, Alfredo Cariello, Domenico De Angelis, Maurizio Di Maio, Enrico Fagioli Marzocchi, Maurizio Faroni, Massimo Minolfi, Luigi Corsi, Roberto Romanin Jacur e Emma Marcegaglia. Il Consiglio di Sorveglianza è composta da: Carlo Fratta Pasini (Presidente), Dino Piero Giarda (Vice Presidente Vicario), Maurizio Comoli (Vice Presidente), Marco Boroli, Giuliano Buffelli, Guido Castellotti, Pietro Manzonetto, Maurizio Marino, Mario Minoja, Claudio Rangoni Machiavelli. Le funzioni di controllo e di revisione contabile del Banco Popolare, ai sensi degli artt. 155 e ss del D. Lgs. 58/1998 sono state conferite alla società Reconta Ernst & Young S.p.A. per gli esercizi Principali azionisti Alla data del 16 novembre 2007, dalle risultanze dei libri sociali, dalle comunicazioni pervenute e da ogni altra informazione a disposizione del Banco Popolare, i soggetti che possiedono direttamente o indirettamente una percentuale del capitale sociale del Banco superiore al 2% sono i seguenti: Azionisti % sul capitale sociale JP Morgan Chase Bank NA 3,820 Franklin Mutual Advisers LLC 3,313 State Street bank & Trust CO 2,396 T. Rowe price Intl. 2,019 UBS AG 2,008 Stichting Pensioenfonds ABP 2,002 INFORMAZIONI CHIAVE RIGUARDANTI DATI FINANZIARI SELEZIONATI Il Banco Popolare deriva dalla fusione tra BPVN e BPI ed è stato costituito in data 27 giugno 2007, non sono pertanto disponibili i bilanci annuali per gli esercizi 2005 e In occasione della fusione, sono stati peraltro pubblicati i Prospetti Consolidati Pro-forma al 30 giugno 2007 e al , dai quali è possibile trarre i dati finanziari e patrimoniali significativi di seguito riportati in tabella: Voci degli BPVN BPI BANCO BANCO schemi POPOLARE POPOLARE dei bilanci consolidati Dati Dati NON pro-forma pro-forma riclassificati al al Margine di interesse (*) Margine di intermediazione Risultato netto della gestione finanziaria Utile dell operatività corrente al lordo delle imposte Utile dell esercizio Raccolta diretta Impieghi Netti Patrimonio Netto - di cui Capitale

4 BPVN BPI BANCO BANCO POPOLARE POPOLARE Dati Dati Pro-Forma Pro-Forma al al Sofferenze 2,07% 3,42% 2,60% 2,73% Lorde su Impieghi Lordi Sofferenze 1,11% 1,03% 1,08% 1,14% Nette su Impieghi Netti Partite 3,6% 6,43% 4,71% 5,04% Anomale Lorde su Impieghi Lordi (*) Partite 2,48% 3,31% 2,80% 2,80% Anomale Nette su Impieghi Netti (*) (*) La voce Partite Anomale comprende i crediti in sofferenza, incagliati, ristrutturati/in via di ristrutturazione. Non vi sono fatti recenti da segnalare che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità dell Emittente. Dalla data di costituzione del Banco Popolare, non si sono verificati cambiamenti rilevanti incidenti in maniera negativa sulle prospettive dell Emittente, né sussistono tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente almeno per l esercizio in corso. Tra la data delle ultime informazioni finanziarie sottoposte a revisione (30 giugno 2007) e la data di redazione del Documento di Registrazione, non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali per la situazione finanziaria dell Emittente o del Gruppo. Dalla data della Relazione Trimestrale (30 settembre 2007) non si sono verificati cambiamenti della situazione finanziaria o commerciale del Gruppo che siano significativi ai fini della valutazione della solvibilità dell Emittente. 2 Rischi relativi all Emittente La presente sezione è relativa ai soli rischi connessi all Emittente. Si invitano gli investitori a leggere la Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari al fine di comprendere i rischi di volta in volta connessi all investimento. L Emittente non ritiene vi sia alcun fattore di rischio rilevante per la sua solvibilità. La posizione finanziaria dell Emittente è tale da garantire l adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall emissione degli Strumenti Finanziari. Alla data di redazione del Prospetto, in capo all Emittente (costituito con atto di fusione del 27 giugno 2007, efficace dal 1 luglio 2007) non sussistono procedimenti giudiziari pendenti, né passività potenziali, che possano pregiudicare l adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall emissione degli Strumenti Finanziari. Rischio legato alla partecipazione in Italease Come indicato nella relazione semestrale al 30 giugno 2007, la voce Utili (perdite) delle partecipazioni valutate a patrimonio netto include la quota di pertinenza del Gruppo (-145,4 milioni euro) della perdita registrata dal Gruppo Italease. Inoltre, per completezza si segnala che nella Relazione Trimestrale Consolidata al nella voce rettifiche di valore di avviamenti e partecipazioni è compresa la svalutazione (35,2 milioni di Euro) della partecipazione Banca Italease conseguente all allineamento del valore medio unitario di carico alla quotazione di Borsa del (12,23 Euro, come indicato a pagina 76 della Relazione Trimestrale). Si segnala, peraltro, che il Banco Popolare ha sottoscritto azioni di nuova emissione nell ambito dell aumento di capitale di Banca Italease deliberato in data 21 settembre e 16 ottobre 2007 per un controvalore di Euro (su un aumento complessivo di capitale pari a 699,6 milioni di Euro). Alla data di redazione del Prospetto, il Gruppo Banco Popolare detiene una partecipazione del 30,72% del capitale di Banca Italease S.p.A. Il valore di tale partecipazione ha di recente subito significativi scostamenti negativi. Tale diminuzione di valore determinerà una perdita da valutazione della partecipazione, non quantificabile al momento, che influenzerà il risultato economico di periodo ma che si ritiene non comporti impatti sulla solvibilità dell Emittente. Rischio legato ad erogazioni nei confronti di clientela subprime In riferimento alla problematica derivante dalla crisi, a livello internazionale, del settore dei mutui subprime a seguito delle turbolenze emerse sui mercati finanziari, si segnala che il Gruppo Banco Popolare non è coinvolto in tale fenomeno. Rischio connesso al rating assegnato all Emittente Il rating costituisce una valutazione della capacità dell Emittente di assolvere ai propri impegni finanziari. Cambiamenti negativi effettivi o attesi dei livelli di rating assegnati all Emittente sono indice di una minore capacità di assolvere ai propri impegni finanziari rispetto al passato. Si rinvia al Paragrafo 7.5 della Nota Informativa per informazioni relative ai livelli di rating assegnati all Emittente. Fattori di rischio associati alle società controllate Per quanto attiene i fattori di rischio derivanti dalle società controllate dall Emittente, si rinvia al Capitolo 3 Fattori di Rischio del Documento di Registrazione. Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in Piazza Nogara n. 2, Verona, ed è consultabile sul sito internet dell Emittente 3 Ragioni dell Offerta ed impiego dei proventi I proventi derivanti dalla vendita delle Obbligazioni descritte nella presente Nota di Sintesi saranno utilizzati dall Emittente, al netto delle commissioni riconosciute ai soggetti collocatori, nella propria attività di intermediazione finanziaria e investimento mobiliare. 2

5 II CARATTERISTICHE ESSENZIALI E RISCHI AS- SOCIATI AL SOGGETTO COLLOCATORE L Offerta Pubblica di Sottoscrizione delle Obbligazioni è svolta da Poste Italiane S.p.A., codice ABI (Poste Italiane o il Responsabile del Collocamento), che agisce in qualità di collocatore unico e Responsabile del Collocamento. Le Obbligazioni saranno collocate da Poste Italiane attraverso la rete di distribuzione rappresentata dai propri Uffici Postali dislocati su tutto il territorio nazionale. Poste Italiane ha sede legale in V.le Europa 190, Roma, numero di iscrizione al Registro delle imprese di Roma n /1996, codice fiscale , partita IVA Il capitale sociale risultante dall ultimo bilancio approvato al 31 dicembre 2006 è di Euro ,00 e le riserve legali sono pari ad Euro ,02 dopo la destinazione dell utile 2006 a seguito della delibera assembleare del 14 maggio III CARATTERISTICHE ESSENZIALI DEL PRESTI- TO OBBLIGAZIONARIO «BANCO POPOLARE 2008/2014 RELOAD3 BANCOPOSTA II COLLO- CAMENTO 2008 LEGATO ALL ANDAMENTO DI CINQUE INDICI AZIONARI INTERNAZIONALI» CODICE ISIN: IT Importo totale collocabile Il Prestito Obbligazionario «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legato all andamento di cinque Indici azionari internazionali» emesso da Banco Popolare per un importo massimo pari a Euro milioni nell ambito di un Offerta Pubblica in Italia, è costituito da un numero massimo di Obbligazioni del valore nominale di Euro cadauna. 2 Periodo, modalità e condizioni di collocamento Le prenotazioni per l acquisto delle Obbligazioni si potranno effettuare, al prezzo di Euro per Obbligazione, compilando e firmando il relativo modulo, presso la rete di distribuzione di Poste Italiane, dal 10 marzo al 17 maggio 2008, salvo chiusura anticipata (anche laddove non sia stato raggiunto l importo massimo) ovvero proroga del periodo di collocamento, che verranno comunicate al pubblico dal Responsabile del Collocamento, prima della chiusura del Periodo di Offerta, con apposito avviso pubblicato sul sito dell Emittente e del Responsabile del Collocamento e trasmesso contestualmente alla CONSOB. Per prenotare le Obbligazioni è necessario essere titolari di un conto corrente BancoPosta, ovvero di un libretto postale nominativo, nonché di un deposito titoli acceso presso Poste Italiane. Le prenotazioni, accettate per importi nominali di Euro o multipli, saranno soddisfatte nei limiti dei quantitativi disponibili presso Poste Italiane. Le adesioni possono essere revocate sottoscrivendo l apposito modulo, disponibile presso gli Uffici Postali, entro i cinque giorni di calendario decorrenti dal giorno successivo alla data di sottoscrizione del modulo di adesione. Nel caso in cui il quinto giorno coincida con un giorno festivo, la revoca è ammessa il giorno lavorativo successivo. Le adesioni effettuate negli ultimi quattro giorni di collocamento sono revocabili fino alla data di chiusura dello stesso ovvero, in caso di chiusura anticipata, fino alla data di quest ultima. Decorsi i termini applicabili per la revoca, l adesione all Offerta diviene irrevocabile. Al momento della ricezione della prenotazione delle Obbligazioni ed al fine di garantire la disponibilità dei fondi necessari a tale prenotazione, Poste Italiane provvede ad apporre sul conto di regolamento relativo un vincolo di indisponibilità, pari all importo nominale prenotato, fino alla data di regolamento della prenotazione. L importo su cui è apposto il vincolo di indisponibilità rimane fruttifero fino alla stessa data di regolamento. Il pagamento delle Obbligazioni sottoscritte dovrà essere effettuato per valuta 23 maggio Per ogni prenotazione soddisfatta, Poste Italiane S.p.A. invierà, entro il primo giorno lavorativo successivo alla Data di Emissione, apposita Nota Informativa attestante l avvenuta assegnazione delle Obbligazioni e le condizioni di aggiudicazione delle stesse. Non sono previsti criteri di riparto. Saranno assegnate tutte le Obbligazioni richieste dai sottoscrittori durante il Periodo di Offerta. 3 Prezzo, Data di Emissione Le Obbligazioni sono emesse alla pari, vale a dire al prezzo di Euro (il Prezzo di Emissione) per ogni Obbligazione di pari valore nominale al 23 maggio 2008 (la Data di Emissione). Il regolamento del prestito è fissato per il 23 maggio 2008 (la Data di Regolamento). La durata del Prestito Obbligazionario è di sei anni, a partire dal 23 maggio 2008 (la Data di Godimento) e fino al 23 maggio 2014 (la Data di Scadenza). Il Prezzo di Emissione, che include una commissione implicita di collocamento che Poste Italiane percepisce dall Emittente, è scomponibile, sotto il profilo finanziario, nelle componenti di seguito riportate, riferite al taglio di Euro e alla data di valutazione del 14 febbraio 2008: Valore componente 857,40 85,74% obbligazionaria Valore componente derivata 108,60 10,86% Commissione media attesa 34,00 3,40% di collocamento Prezzo di emissione 1.000,00 100,00% La componente obbligazionaria è rappresentata da un Obbligazione a tasso fisso che paga una Cedola a Tasso Fisso annua pari al 5,00% lordo del valore nominale per i primi due anni e allo 0,70% lordo del valore nominale per i quattro anni successivi. 3

6 Sottoscrivendo le Obbligazioni, l investitore compra implicitamente un opzione digital call con scadenza 2011 e tre opzioni knock out digital call 1, con scadenza 2012, 2013 e 2014, con le quali l investitore matura il diritto a percepire, alla fine dell Anno di Riferimento 2011, 2012, 2013 e 2014, un Interesse Aggiuntivo Eventuale annuale al verificarsi dell Evento Azionario. Il valore totale della componente derivativa è stato determinato sulla base delle condizioni di mercato del 14 febbraio 2008 sulla base di Simulazioni di tipo Montecarlo 2, utilizzando una volatilità 3 media su base annua del 25,02% per i cinque Indici azionari internazionali ed un tasso risk-free 4 del 4,100%. Il valore totale della componente obbligazionaria è stato determinato attualizzando il valore delle cedole fisse corrisposte annualmente e del capitale corrisposto a scadenza, sulla base dei fattori di sconto calcolati sulla curva risk free 5. 4 Interessi e Date di Pagamento L Obbligazione prevede il pagamento di interessi annuali fissi (le Cedole a Tasso Fisso, ciascuna calcolata applicando la convenzione ICMA actual/actual) ed interessi aggiuntivi eventuali (le Cedole Aggiuntive Eventuali, ciascuna calcolata applicando la convenzione ICMA actual/actual). Cedole a Tasso Fisso: pari al 5,00% annuo lordo corrisposta il 23 maggio 2009 e il 23 maggio 2010 e pari allo 0,70% annuo lordo corrisposta il 23 maggio 2011, il 23 maggio 2012, il 23 maggio 2013 e il 23 maggio 2014; Cedole Aggiuntive Eventuali: il 23 maggio 2011, il 23 maggio 2012, il 23 maggio 2013 e il 23 maggio 2014, le Obbligazioni potranno fruttare interessi aggiuntivi eventuali il cui pagamento ed ammontare dipende dal verificarsi di un Evento Azionario e dall anno in cui quest ultimo si verifica. Qualora l Evento Azionario, come di seguito definito al punto 5, si verifichi in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2011, in aggiunta alla Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70% l Obbligazione corrisponderà per ciascun Anno di Riferimento (2011, 2012, 2013 e 2014) una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 6,10% lordo del valore nominale. Pertanto, il verificarsi dell Evento Azionario nell Anno di Riferimento 2011 non rende più necessario l accertamento del verificarsi dell Evento Azionario negli Anni di Riferimento successivi. L interesse complessivo lordo pagato dall Obbligazione, in tal caso, sarà pari al 6,80% per ciascuno degli Anni di Riferimento 2011, 2012, 2013 e Nel caso in cui, al contrario, l Evento Azionario non si dovesse verificare in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2011, l Obbligazione corrisponderà, per l Anno di Riferimento 2011, solo la Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%. Qualora l Evento Azionario si verifichi in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2012, in aggiunta alla Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70% l Obbligazione corrisponderà per quell anno (2012) una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 12,90% lordo del valore nominale e, per gli anni successivi (2013 e 2014), una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 6,10% lordo del valore nominale. Pertanto, il verificarsi dell Evento Azionario nell Anno di Riferimento 2012 non rende più necessario l accertamento del verificarsi dell Evento Azionario negli Anni di Riferimento successivi. L interesse complessivo lordo pagato dall Obbligazione, in tal caso, sarà pari al 13,60% per l Anno di Riferimento 2012 ed al 6,80% per l Anno di Riferimento 2013 e per l Anno di Riferimento Nel caso in cui, al contrario, l Evento Azionario non si dovesse verificare in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2012, l Obbligazione corrisponderà, per l Anno di Riferimento 2012, solo la Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%. Qualora l Evento Azionario si verifichi in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2013, in aggiunta alla Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%, l Obbligazione corrisponderà per quell anno (2013) una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 20,00% lordo del valore nominale e, per l anno successivo (2014), una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 6,10% lordo del valore nominale. Pertanto, il verificarsi dell Evento Azionario nell Anno di Riferimento 2013 non rende più necessario l accertamento del verificarsi dell Evento Azionario nell anno di Riferimento successivo. L interesse complessivo lordo pagato dall Obbligazione, in tal caso, sarà pari al 20,70% per l Anno di Riferimento 2013 ed al 6,80% per l Anno di Riferimento Nel caso in cui, al contrario, l Evento Azionario non si dovesse verificare in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2013, l Obbligazione corrisponderà, per l Anno di Riferimento 2013, solo la Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%. Qualora l Evento Azionario si verifichi in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2014, in aggiunta alla Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%, l Obbligazione corrisponderà per quell anno (2014) una Cedola Aggiuntiva Eventuale pari al 27,40% lordo del valore nominale. L interesse complessivo lordo pagato dall Obbligazione, in tal caso, sarà pari al 28,10% per l Anno di Riferimento Nel caso in cui, al contrario, l Evento Azionario non si dovesse verificare in corrispondenza dell Anno di Riferimento 2014, l Obbligazione corrisponderà, per l Anno di Riferimento 2014, solo la Cedola a Tasso Fisso lorda pari allo 0,70%. 1 Per opzione di tipo digital call e knock-out digital call si intende un particolare tipo di strumento finanziario derivato, che corrisponde un importo precedentemente stabilito se, alla scadenza, il valore finale del sottostante è al di sopra (digital call) di un predeterminato valore iniziale. Nel caso in cui tale circostanza non si verifichi l opzione si estingue (knock-out). 2 Per Simulazioni di tipo Montecarlo si intende lo strumento di calcolo numerico che permette la risoluzione di problemi matematici complessi mediante procedimenti probabilistici basati sulla legge dei grandi numeri. Tale tecnica di calcolo viene utilizzata in campo finanziario, tra l altro, per definire il valore di strumenti derivati (es. opzioni). 3 Per Volatilità si intende la misura dell oscillazione del valore di un attività finanziaria intorno alla propria media. 4 Per Tasso Risk Free si intende il rendimento di un investimento che viene offerto da uno strumento finanziario che non presenta caratteristiche di rischiosità. Il tipico esempio di rendimenti privi di rischio è fornito dai rendimenti dei Titoli di Stato che vengono, in genere, considerati come privi di rischio di insolvenza del debitore. 5 Per Curva Risk Free rappresenta i tassi di interesse, relativi alle diverse scadenze temporali, associati ad attività prive di rischio. 4

7 Nel caso in cui, quindi, l Evento Azionario non si verifichi in corrispondenza di alcuno degli Anni di Riferimento (2011, 2012, 2013 e 2014) per ciascun Anno di Riferimento non sarà pagata alcuna Cedola Aggiuntiva Eventuale. 5 Definizione di Evento Azionario L Evento Azionario si verifica laddove, in almeno uno degli Anni di Riferimento, la media aritmetica dei valori di ciascuno dei cinque Indici di Riferimento rilevati annualmente alle tre Date di Osservazione Finale, non subisca un deprezzamento superiore al 10% rispetto alla media aritmetica dei valori di ciascuno dei cinque Indici di Riferimento, rilevati alle tre Date di Osservazione Iniziale. 6 Indici di Riferimento Il Prestito Obbligazionario è legato all andamento dei seguenti cinque Indici azionari internazionali: Nikkei 225, Dow Jones Euro STOXX 50, Standard & Poor s 500, SMI e Hang Seng (gli Indici di Riferimento). Alla data della presente Nota di Sintesi il valore degli Indici di Riferimento è reperibile sul circuito Bloomberg, nonché sul quotidiano Il Sole 24 Ore. Per ciascun Indice di Riferimento si determina la media aritmetica dei valori di chiusura rilevati in data 23, 26 e 27 maggio Per ciascun Indice di Riferimento si determina la media aritmetica dei valori di chiusura rilevati in data 23, 24 e 25 aprile per ciascun anno di pagamento della Cedola Aggiuntiva Eventuale. 7 Rimborso del Prestito Il rimborso delle Obbligazioni avverrà alla pari e per tutto il loro valore nominale alla Data di Scadenza. Le Obbligazioni cesseranno di essere fruttifere dalla Data di Scadenza. Qualora la Data di Scadenza del capitale non coincida con un Giorno Lavorativo Bancario le Obbligazioni saranno rimborsate il Giorno Lavorativo Bancario immediatamente successivo, senza che ciò dia luogo ad interessi aggiuntivi. Per Giorno Lavorativo Bancario si intende un giorno in cui il Trans European Automated Real Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET) System è aperto. Non è prevista la facoltà di rimborso anticipato da parte dell Emittente. * * * Il Prestito sarà offerto al pubblico indistinto in Italia. Il Responsabile del Collocamento è Poste Italiane S.p.A. L Agente per il calcolo è Lehman Brothers International (Europe). 8 Quotazione Le Obbligazioni verranno negoziate dapprima presso EuroTLX, o altro Sistema Multilaterale di Negoziazione, e, non appena assolte le formalità previste dalla normativa vigente, saranno quotate presso il Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT) segmento DomesticMOT, organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. 9 Documenti accessibili al pubblico Si precisa che ai sensi dell art. 8, comma 1 del Regolamento Consob il Prospetto Informativo sarà consultabile sul sito internet dell Emittente e del Responsabile del Collocamento Esso sarà altresì a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede sociale dell Emittente nonché presso gli Uffici Postali. Presso la sede dell Emittente in Piazza Nogara 2, Verona, è possibile consultare l Atto costitutivo e lo statuto sociale dell Emittente, la Relazione semestrale pro-forma, la Relazione Trimestrale al 30 settembre 2007, copia del Documento di Registrazione stesso, della Nota Informativa e della presente Nota di Sintesi. I bilanci, le relazioni semestrali e le relazioni trimestrali del Banco Popolare sono consultabili sul sito internet dell Emittente Il sito verrà aggiornato trimestralmente con le relative situazioni contabili di volta in volta approvate. 10 Comunicazioni, Reclami e Foro Competente Tutte le comunicazioni agli Obbligazionisti saranno validamente effettuate, salvo diversa disposizione normativa applicabile, mediante avviso da pubblicare sul sito dell Emittente e del Responsabile del Collocamento Le Obbligazioni non sono coperte dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Qualora venga intrapresa un azione legale in merito alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo di fronte alla corte di uno degli stati dell Area Economica Europea, prima dell inizio del procedimento il ricorrente potrebbe dover sostenere i costi della traduzione del Prospetto Informativo, ai sensi della legislazione nazionale dello stato nel quale tale azione sia stata intentata. A seguito dell attuazione delle disposizioni della Direttiva Prospetti in ognuno degli Stati Membri dell Area Economica Europea, nessuna responsabilità civile relativa alla Nota di Sintesi sarà attribuita alle persone che si sono assunte la responsabilità del Prospetto Informativo, in uno qualsiasi di tali Stati Membri, ivi compresa qualsiasi traduzione, a meno che la stessa non risulti fuorviante, imprecisa o contraddittoria se letta insieme ad altre parti del Prospetto Informativo. Eventuali reclami riguardanti l operatività di Poste Italiane nell attività di collocamento delle Obbligazioni devono essere inviati in forma scritta unicamente a Poste Italiane S.p.A., Internal Auditing, Auditing Processi Finanziari e di Rete, Viale Europa Roma, oppure trasmessi, stesso destinatario, a mezzo fax al n Entro i 5

8 successivi 90 giorni, in conformità a quanto previsto dalla normativa CONSOB in materia, l esito del reclamo sarà comunicato al cliente per iscritto. Per ogni controversia relativa alle Obbligazioni il Foro competente è quello di Roma ovvero, ove l Obbligazionista sia un consumatore ai sensi dell art. 3 del D. Lgs. 206/2005 (c.d. Codice del Consumo ), il Foro nella cui circoscrizione questi ha la residenza o il domicilio elettivo. Si consideri che, in generale, l investimento nelle Obbligazioni, in quanto Obbligazioni strutturate di particolare complessità, non è adatto per molti investitori. In particolare l intermediario deve richiedere al cliente di fornire informazioni in merito alla sua conoscenza ed esperienza nel settore di investimento rilevante per il tipo di strumento proposto, verificando che lo stesso abbia il livello di esperienza e conoscenza necessario per comprendere i rischi che lo strumento in oggetto comporta. IV RISCHI ASSOCIATI AL PRESTITO OBBLIGA- ZIONARIO «BANCO POPOLARE 2008/2014 RELOAD3 BANCOPOSTA II COLLOCAMENTO 2008 LEGATO ALL ANDAMENTO DI CINQUE INDICI AZIONARI INTERNAZIONALI» Le Obbligazioni presentano i seguenti fattori di rischio, dettagliatamente descritti nella Nota Informativa: 1. RISCHIO EMITTENTE 2. RISCHIO CONNESSO AL FATTO CHE LE VARIAZIONI DEI RATING DI CREDITO DI BANCO POPOLARE POSSANO INFLUIRE SUL PREZZO DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI 3. RISCHI CONNESSI AL CONFLITTO DI INTERESSI 4. ASSENZA DI INFORMAZIONI SUCCESSIVE ALL EMISSIONE DA PAR- TE DELL EMITTENTE 5. RISCHI CONNESSI ALLA NATURA STRUTTURATA DEI TITOLI 6. RISCHIO DI VARIAZIONE DELL ATTIVITÀ FINANZIARIA SOTTO- STANTE 7. RISCHIO DI LIQUIDITÀ DESCRIZIONE SINTETICA DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Il Prestito Obbligazionario «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legato all andamento di cinque Indici azionari internazionali» è costituito da un numero massimo di Obbligazioni del valore nominale di Euro cadauna. L Obbligazione prevede il pagamento di interessi annuali fissi per tutti gli anni di durata del prestito e di interessi aggiuntivi eventuali a partire dal terzo anno, il cui pagamento ed ammontare dipende dal verificarsi dell Evento Azionario e dall anno in cui quest ultimo si verifica. In particolare, affinché si verifichi l Evento Azionario, per ciascuno dei cinque Indici di Riferimento la media aritmetica dei valori rilevati annualmente alle tre Date di Osservazione Finale non dovrà subire un deprezzamento superiore al 10% rispetto alla media aritmetica dei valori rilevati alle tre Date di Osservazione Iniziale. A seconda dell anno in cui si verifica l Evento Azionario muta l ammontare delle Cedole Aggiuntive Eventuali. In tal senso, la denominazione dello strumento Reload (in italiano ricarica ) spiega il meccanismo per il quale la Cedola Aggiuntiva Eventuale non corrisposta in un dato anno, a seguito del mancato verificarsi dell Evento Azionario, accresce l importo della Cedola Aggiuntiva Eventuale pagata nell anno in cui si sarà verificato l Evento Azionario, qualora esso si verifichi. 8. RISCHIO DI PREZZO 9. RISCHIO CONNESSO AD EVENTI DI TURBATIVA 10. RISCHIO CONNESSO ALL ASSENZA DI RATING ASSEGNATO ALLE OBBLIGAZIONI Per una analitica rappresentazione dei fattori di rischio relativi all emissione si veda il Capitolo 2 della Nota Informativa. Il Prestito Obbligazionario presenta gli elementi di rischio propri di un investimento in titoli obbligazionari strutturati, il cui rendimento è legato all andamento di Indici azionari sottostanti. Inoltre, l investitore sopporta il rischio che l Emittente non sia in grado di pagare gli interessi maturati e/o di rimborsare il capitale a scadenza. Le Obbligazioni sono caratterizzate da una elevata complessità ed è quindi necessario che l investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che esse comportano. L investitore deve considerare che la complessità delle Obbligazioni può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. V ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Le Obbligazioni «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legate all andamento di cinque Indici azionari internazionali» sono Obbligazioni strutturate scomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria a tasso fisso e in una componente derivativa implicita. In particolare, la componente obbligazionaria assicura cedole pari al 5,00% lordo del valore nominale per i primi due anni corrispondente al 4,38% netto. Per i quattro anni successivi invece il rendimento assicurato è pari allo 0,70% lordo del valore nominale che corrisponde allo 0,61% netto). Il rendimento effettivo lordo annuo sarà pari al 2,196% corrispondente all 1,915% netto. Complessivamente il titolo assicura nell arco dell intera vita dell Obbligazione un rendimento minimo garantito pari al 12,80% lordo ovvero all 11,20% netto. 6

9 Tale rendimento minimo garantito può essere confrontato con il rendimento minimo effettivo su base annua, al netto dell effetto fiscale, di un titolo free risk quale il BTP 01/08/2014 (ISIN IT ), pari al 3,888% lordo corrispondente al 3,340% netto, calcolato alla data del 14 febbraio L ulteriore ed eventuale rendimento delle Obbligazioni è legato all andamento dei cinque Indici di Riferimento come meglio descritto nella Nota Informativa al Paragrafo Tale ulteriore ed eventuale rendimento delle Obbligazioni si caratterizza, rispetto a quello minimo garantito, per la sua spiccata aleatorietà. La commissione di collocamento di Poste Italiane, implicita ed inclusa nel prezzo di emissione, è calcolata come importo percentuale sull ammontare nominale collocato ed è pari indicativamente al 3,40%. Per una migliore comprensione delle Obbligazioni si fa quindi rinvio alle parti del Prospetto Informativo ove sono forniti, tra l altro, le tabelle che esplicitano gli scenari (positivo, negativo ed intermedio) di rendimento (Paragrafo 2.13.b della Nota Informativa); la simulazione retrospettiva del rendimento delle Obbligazioni ipotizzando che siano state emesse il 14/02/2002 con scadenza il 14/02/2008 (Paragrafo 2.15 della Nota Informativa); l andamento storico degli indici di riferimento (Paragrafo della Nota Informativa); la descrizione del c.d. unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario delle Obbligazioni (i.e. la componente obbligazionaria, la componente derivativa nonchè la commissione implicita di collocamento) (Paragrafo 2.13.a della Nota Informativa). Esemplificazioni dei rendimenti Le Obbligazioni pagheranno una Cedola a Tasso Fisso dal primo al sesto ed ultimo anno e, dal terzo anno in poi, una Cedola Aggiuntiva Eventuale. La corresponsione della Cedola Aggiuntiva Eventuale avviene se, almeno in un Anno di Riferimento, il valore di ciascuno dei cinque Indici di Riferimento non subisce un deprezzamento superiore al 10% rispetto al valore iniziale. Si veda il Capitolo 4, Paragrafo della Nota Informativa. Si riportano qui di seguito i cinque possibili scenari che possono verificarsi, ordinati in senso crescente, dal meno favorevole al più favorevole per gli investitori, tenendo conto del rendimento effettivo lordo a scadenza delle Obbligazioni (in merito alla formula utilizzata per il calcolo del tasso interno di rendimento, si veda il Paragrafo 4.9). I SCENARIO La situazione meno favorevole per il sottoscrittore La situazione meno favorevole per il sottoscrittore si manifesta se l Evento Azionario in nessuno degli anni dal terzo al sesto: gli Interessi complessivi lordi corrisposti al sottoscrittore, in tale circostanza, saranno dati dalla somma delle sole Cedole a Tasso Fisso, come risulta dalla seguente tabella: Cedola Cedola Aggiuntiva Eventuale Interessi Anno a Tasso (soggetta al verificarsi complessivi Fisso dell Evento Azionario) annui ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% TOTALE INTERESSI Solo fissi: Solo aggiuntivi: Complessivi: NOMINALI A 12,80% 0,00% 12,80% SCADENZA RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO ANNUO 2,196% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO AL NETTO DELLA RITENUTA FISCALE 6 1,915% II SCENARIO Una situazione intermedia per il sottoscrittore Se l Evento Azionario si verifica al terzo anno gli Interessi complessivi lordi corrisposti al sottoscrittore, in tale circostanza, saranno dati dalla somma delle Cedole a Tasso Fisso e dalla somma delle Cedole Aggiuntive Eventuali pagate al terzo, quarto, quinto e sesto anno di vita delle Obbligazioni, come risulta dalla seguente tabella: Cedola Cedola Aggiuntiva Eventuale Interessi Anno a Tasso (soggetta al verificarsi complessivi Fisso dell Evento Azionario) annui ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% si verifica ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% TOTALE INTERESSI Solo fissi: Solo aggiuntivi: Complessivi: NOMINALI A 12,80% 24,40% 37,20% SCADENZA RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO ANNUO 6,127% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO AL NETTO DELLA RITENUTA FISCALE 7 5,369% 6,7 La ritenuta fiscale è attualmente pari al 12,50%. 7

10 III SCENARIO Un ulteriore situazione intermedia per il sottoscrittore Se l Evento Azionario al terzo anno e si verifica al quarto anno, gli Interessi complessivi lordi corrisposti al sottoscrittore, in tale circostanza, saranno dati dalla somma delle Cedole a Tasso Fisso e dalla somma delle Cedole Aggiuntive Eventuali pagate al quarto, al quinto e al sesto anno di vita delle Obbligazioni, come illustrato nella seguente tabella: V SCENARIO La situazione più favorevole per il sottoscrittore Se l Evento Azionario né al terzo anno né al quarto anno né al quinto anno, ma si verifica al sesto anno, gli Interessi complessivi lordi corrisposti al sottoscrittore, in tale circostanza, saranno dati dalla somma delle Cedole a Tasso Fisso e da una Cedola Aggiuntiva Eventuale pagata al sesto anno di vita delle Obbligazioni, come illustrato nella seguente tabella: Cedola Cedola Aggiuntiva Eventuale Interessi Anno a Tasso (soggetta al verificarsi complessivi Fisso dell Evento Azionario) annui ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 12,90% 13,60% si verifica ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% TOTALE INTERESSI Solo fissi: Solo aggiuntivi: Complessivi: NOMINALI A 12,80% 25,10% 37,90% SCADENZA RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO ANNUO 6,179% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO AL NETTO DELLA RITENUTA FISCALE 8 5,421% Cedola Cedola Aggiuntiva Eventuale Interessi Anno a Tasso (soggetta al verificarsi complessivi Fisso dell Evento Azionario) annui ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 27,40% 28,10% si verifica TOTALE INTERESSI Solo fissi: Solo aggiuntivi: Complessivi: NOMINALI A 12,80% 27,40% 40,20% SCADENZA RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO ANNUO 6,216% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO AL NETTO DELLA RITENUTA FISCALE 10 5,485% IV SCENARIO Un altra situazione intermedia per il sottoscrittore Se l Evento Azionario né al terzo anno, né al quarto anno e si verifica al quinto anno, gli Interessi complessivi lordi corrisposti al sottoscrittore, in tale circostanza, saranno dati dalla somma delle Cedole a Tasso Fisso e delle Cedole Aggiuntive Eventuali pagate al quinto e sesto anno di vita delle Obbligazioni come illustrato nella seguente tabella: Cedola Cedola Aggiuntiva Eventuale Interessi Anno a Tasso (soggetta al verificarsi complessivi Fisso dell Evento Azionario) annui ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,00% L Evento Azionario Non prevista 5,00% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 0,00% 0,70% ,70% L Evento Azionario 20,00% 20,70% si verifica ,70% L Evento Azionario 6,10% 6,80% TOTALE INTERESSI Solo fissi: Solo aggiuntivi: Complessivi: NOMINALI A 12,80% 26,10% 38,90% SCADENZA Comparazione con Titoli di Stato di similare scadenza A titolo comparativo, si riporta di seguito un esemplificazione del rendimento effettivo al lordo e al netto della ritenuta fiscale delle Obbligazioni, a confronto con uno strumento finanziario free-risk (BTP di similare scadenza), nello specifico con il BTP 01/08/20014 valutato alla data del 14 febbraio 2008 ad un prezzo di mercato pari a 102,258. BTP «Banco Popolare 2008/2014 Reload3 BancoPosta II collocamento 2008 legato all andamento di cinque Indici azionari internazionali». Codice ISIN IT IT Data di Acquisto/ sottoscrizione 14/02/ /05/2008 Scadenza 01/08/ /05/2014 Rendimento 3,888% Effettivo Lordo Rendimento Effettivo 3,340% Annuo al Netto della Ritenuta Fiscale La situazione Una Un ulteriore Un altra La situazione meno situazione situazione situazione più favorevole intermedia intermedia intermedia favorevole 2,196% 6,127% 6,179% 6,208% 6,216% 1,915% 5,369% 5,421% 5,460% 5,485% RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO ANNUO 6,208% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO AL NETTO DELLA RITENUTA FISCALE 9 5,460% 10,11,12 La ritenuta fiscale è attualmente pari al 12,50%. 8

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