Guida alle Garanzie sugli Investimenti. GARANTIRE INVESTIMENTI r ASSICURARE OPPORTUNITÀ

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1 Guida alle Garanzie sugli Investimenti GARANTIRE INVESTIMENTI r ASSICURARE OPPORTUNITÀ

2 MIGA: PORTA AI SUOI CLIENTI UN SERVIZIO UNICO La Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA, Agenzia Multilaterale di Garanzie sugli Investimenti), un membro del Gruppo Banca Mondiale, ha come obbiettivo la promozione degli investimenti in paesi esteri mediante assicurazioni (o garanzie) contro i rischi politici. MIGA offre, inoltre, assistenza tecnica ai governi di paesi emergenti con lo scopo di aumentare la capacità di attrarre investimenti privati stranieri. L unicità dei servizi offerti da MIGA deriva dal suo statuto di organizzazione internazionale, i cui azionisti rappresentano la maggioranza dei paesi in via di sviluppo nel mondo. Questa caratteristica consente a MIGA di esercitare un potere di deterrenza ineguagliabile nel prevenire dispute tra investitori e governi ospitanti dovute ad eventuali azioni ostili dei governi stessi. Per questo motivo la partecipazione di MIGA accresce la percezione che i diritti dell'investitore verranno rispettati. MIGA collabora attivamente con altri assicuratori, pubblici e privati, per mezzo di accordi di co-assicurazione e ri-assicurazione per una copertura congiunta di idonei progetti di investimento. Questa collaborazione consente di aumentare considerevolmente la copertura disponibile agli investitori che aspirano ad espandere le loro attività imprenditoriali nei paesi in via di sviluppo. Sovente MIGA agisce come coordinatore e mediatore per l intero ammontare dell assicurazione offerta.

3 Quali sono i requisiti per investitori e investimenti? INVESTIMENTI MIGA è in grado di garantire investimenti nuovi ed oltre confine originati in un paese membro e destinati ad un paese membro in via di sviluppo. Possono essere, inoltre, assicurati i nuovi contributi agli investimenti associati con l'espansione, la modernizzazione o la ristrutturazione di progetti esistenti, nonché l'acquisizione di imprese statali privatizzate. Per ricevere una copertura MIGA, i progetti di investimento debbono contribuire alla crescita e allo sviluppo del paese ospitante e avere un profilo solido dal punto di vista finanziario, economico ed ambientale. Solo gli investmenti effettuati in uno dei paesi membri di MIGA possono essere assicurati. Tra le forme di investimento idonee a ricevere una garanzia MIGA figurano investimenti patrimoniali, prestiti e garanzie sui prestiti emessi dagli intestatari dei beni, ammesso che tali investimenti abbiano un termine di almeno tre anni. Possono essere garantiti anche prestiti emessi da entità o individui che non siano azionisti (per esempio, una banca), a condizione che un azionista idoneo registri il suo investimento con MIGA. Altri investimenti (con un termine di almeno tre anni) che possono essere assicurati sono contratti di assistenza tecnica e di gestione, nonchè accordi di francising e licenze, in cui il risarcimento dell'investitore è legato ai risultati operativi del progetto. INVESTITORI Requisito per gli investitori è la cittadinanza di un paese membro diverso dal paese in cui intendono investire. Investimenti effettuati da cittadini del paese ospitante possono esssere garantiti solamente nel caso in cui i fondi da investire provengano dall estero e il paese ospitante abbia approvato l investimento. Società o istituzioni finanziarie possono ricevere una garanzia MIGA se risiedono e operano da una sede principale in uno dei paesi membri, oppure se i loro azionisti di maggioranza sono cittadini di paesi membri. Le imprese pubbliche possono essere garantite se operano su base commerciale.

4 Quali sono i rischi politici assicurabili? INCOVERTIBILITÀ E RESTRIZIONE DI TRASFERIMENTO DI VALUTA Protegge contro le perdite derivanti dall'impossibilità per un investitore di convertire la valuta locale (capitale, interesse, profitti, dividendi, diritti ed altri versamenti) in valuta estera per il trasferimento fuori del paese ospitante. La polizza assicura anche contro ritardi eccessivi nell'acquisto di valuta estera causati da azioni, o inazioni, del governo ospitante. La svalutazione della moneta non è assicurabile. MIGA risarcisce l investitore secondo le modalità del Contratto di Garanzia non appena ricevuta la valuta locale bloccata. ESPROPRIAZIONE Assicura contro contro danni dovuti ad atti del governo ospitante che abbiano l effetto di ridurre o annullare il controllo degli investitori sugli investimenti assicurati. Oltre alla nazionalizzazione e alla confisca, è coperta la cosidetta "espropriazione graduale", ovvero una serie di azioni che abbiano, nel corso del tempo, effetto di espropriazione. MIGA assicura l'espropriazione discriminatoria (ad esempio, la confisca di fondi o di cespiti tangibili), ma non garantisce le misure non discriminatorie adottate in buona fede da parte del governo ospitante nell'esercizio della legittima autorità di regolamentazione. L'espropriazione totale degli investimenti mobiliari viene risarcita al valore contabile netto dell'investimento assicurato, mentre l'espropriazione di fondi è risarcita in base al valore assicurato dei fondi bloccati. Nel caso di prestiti e di garanzie sui prestiti, MIGA assicura il capitale circolante e gli eventuali interessi maturati e non pagati a causa dell espropriazione. Il risarcimento verrà effettuato previa assegnazione a MIGA del titolo patrimoniale nell'investimento espropriato (per esempio, azioni ordinarie o interessi in accordi di prestito).

5 GUERRA E INSURREZIONI CIVILI Protegge contro le perdite dovute a danni, distruzione o scomparsa di beni tangibili causati da atti di guerra o insurrezione civile di natura politica nel paese ospitante, come rivoluzioni, colpi di stato, sabotaggi e atti di terrorismo. La percentuale dell investitore negli investimenti mobiliari è risarcita al valore minore tra valore contabile netto dell investimento assicurato, costo di sostituzione e costo di riparazione dei beni danneggiati. Per i prestiti e le garanzie sui prestiti, MIGA risarcisce la percentuale assicurata del capitale e degli interessi non pagati a causa diretta dei danni provocati da guerra o insurrezione civile ai beni patrimoniali. La polizza contro la guerra e le insurrezioni civili assicura anche contro l'interruzione delle attività commerciali complessive del progetto per un periodo di almeno un anno. Tale tipo di interruzione delle attività è assicurata solo nel caso di perdita totale dell investimento per la quale MIGA risarcisce il valore contabile del patrimonio. Per i prestiti e le garanzie sui prestiti, MIGA risarcisce il capitale assicurato e/o il pagamento degli interessi mancati a causa dell'interruzione dell'attività commerciale dovuta ad eventi elencati nella polizza. VIOLAZIONE DEL CONTRATTO Protegge contro le perdite derivanti dalla violazione o dal ripudio da parte del governo ospitante di un contratto stipulato con l'investitore. Nel caso di presunta violazione o ripudio del contratto, l'investitore deve poter invocare un meccanismo di risoluzione delle dispute (es. arbitraggio), previsto nel contratto stesso, ed ottenere un giudizio arbitrale nel quale gli venga riconsciuto il diritto al risarcimento dei danni. Se, dopo un determinato periodo di tempo, l'investitore non ha ricevuto il pagamento o se il meccanismo di risoluzione delle dispute non funziona a causa di azioni intraprese dal governo ospitante, MIGA paga il risarcimento. Nell'attesa del risultato del meccanismo di risoluzione delle dispute, MIGA può effettuare un pagamento provvisorio. Le garanzie descritte possono essere acquistate separatamente o insieme; tuttavia, l'investitore deve scegliere le garanzie desiderate prima che MIGA emetta la polizza.

6 Quali sono i termini della garanzia? COSTO DELLA POLIZZA Il costo della polizza si basa sulla valutazione del rischio-progetto e varia tra lo 0.30% e l 1% annuale dell ammontare assicurato per copertura (fino ad un massimo dell 1.5%, in casi particolari). Il premio viene pagato all inizio del periodo contrattuale. DURATA DELLA GARANZIA Le garanzie sono estendibili fino a 15 anni (o 20 anni, nel caso in cui le caratteristiche del progetto lo giustifichino). MIGA non può rescindere il Contratto di Garanzia, a meno che il beneficiario non manchi ai suoi obblighi contrattuali. Il detentore della garanzia può, invece, ridurre o annullare la polizza al termine di ogni anno successivo al terzo anno dalla data del contratto. PERCENTUALE ASSICURATA In ogni categoria di rischio, MIGA può garantire investimenti mobiliari fino al 90 percento del contributo dell investimento stesso, e/o dividendi fino al 450 percento del capitale. Per prestiti e garanzie sui prestiti, MIGA assicura fino al 95 percento del capitale (o più di tale percentuale in casi eccezionali), e/o interessi fino al 135 percento del prestito. Per i contratti relativi all'assistenza tecnica e simili, MIGA assicura il 90 percento (o il 95 percento in casi eccezionali) del valore totale dei pagamenti dovuti ai sensi dell'accordo assicurato. A prescindere dalla natura del progetto, il 5 percento di qualsiasi perdita rimane a carico dell'investitore. Attualmente, MIGA può fornire una copertura massima di 200 milioni di dollari americani per un singolo progetto. Garanzie più ampie possono essere mobilizzate in collaborazione con altri assicuratori, attraverso contratti di riassicurazione e co-assicurazione. Ad esempio, con il Cooperative Underwriting Program (CUP), MIGA è in grado di ripartire la polizza con altri assicuratori partecipanti.

7 Come richiedere la garanzia? Un investitore interessato alle garanzie MIGA deve presentare un Formulario Preliminare (Preliminary Application) prima di impegnarsi irrevocabilmente all investimento. Una volta stabiliti i piani di investimento e di finanziamento, l investitore dovrà compilare e spedire in tempi brevi a MIGA il Modulo per la Domanda Definitiva di Garanzia (Definitive Application) accompagnata dalla documentazione rilevante sul progetto, come, ad esempio, il contratto di "joint venture", lo studio della rendibilità economica e la valutazione relativa all'ambiente. Presentare un Formulario Preliminare non comporta alcuna spesa. MIGA, però, richiede il pagamento di una commissione amministrativa per espletare le pratiche relative alla Domanda Definitiva. Inviare le domande preliminari di garanzia al seguente indirizzo o numero di fax: Application Office Mail Stop U H Street NW Washington, DC USA f

8 Per ulteriori informazioni, contattare: Gruppo Marketing t f Multilateral Investment Guarantee Agency 1818 H Street, NW Washington, DC USA World Bank Group