Crisi della finanza, modello economico e possibili alternative. Andrea Baranes

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1 Crisi della finanza, modello economico e possibili alternative Andrea Baranes

2 1. Una crisi della finanza pubblica o della finanza privata? Identificare cause e conseguenze

3 Il rapporto debito/pil in Italia

4 Le cinghie di trasmissione della crisi dal privato al pubblico Il rapporto Debito / PIL 1. Recessione Diminuzione PIL 2. Meno gettito Aumento debito 3. Interventi pubblici Aumento debito 4. Concorrenza sui mercati dei capitali Spread 5. Mancato intervento UE Rischio Paese 6. Speculazione sui titoli (CDS) 7. L'austerità e il mea culpa del FMI (01/13...) Ecc...

5 Il gioco delle tre carte 2008 Collasso finanza privata assegno in bianco / piani di salvataggio a tasso zero e senza condizioni 2011 Problemi spostati su finanza pubblica condizionalità durissime agli Stati e spread Senza un intervento della Banca Centrale gli Stati in balia dei mercati

6 2. Il fallimento della finanza privata Dai mercati efficienti all'instabilità necessaria

7 Funzionamento della finanza La finanza come mercato dei soldi Come funzionano le borse? I titoli scambiati determinano i prezzi Interessi e guadagno in conto capitale Rendimento e rischio Titolo A: venduto a 100, 5%, rischioso Titolo B: venduto a 100, 5%, meno rischioso

8 Da strumento a fine Mercato delle valute Vs Import-Export 100 a 1 Eccesso di soldi nel sistema finanziario Vs Credit crunch e esclusione per l'economia reale Domanda e Offerta di denaro non si incontrano il fallimento del mercato finanziario l'instabilità e la volatilità come base del gioco (vedi raddoppio dei prezzi del cibo nel 2008) Le banche da Too big to fail a Too big to jail

9 L'eccesso di soldi e l'instabilità necessaria

10 I derivati Assicurazione o scommessa? Speculazione e effetto leva L'impatto sui prezzi e sull'economia Scommesse sul cibo, sulla terra, sull'ambiente I CDS e le scommesse sul fallimento (altrui)

11 Assorbire l'eccesso di liquidità Non solo derivati Le opzioni binarie ETF e ETC Quale utilità per l'economia e la società? Le nuove frontiere, dalle Dark Pools all'high Frequency Trading

12 I paradisi fiscali Definizione e paradisi fiscali, societari, giudiziari 3% del PIL mondiale / 50% delle transazioni finanziarie e del commercio internazionale Economia nera e zona grigia Forte specializzazione nicchia di mercato, per rispondere a una domanda specifica

13 L'impatto dei paradisi fiscali Principio: spostamento dei soldi e dei profitti Favoriscono l'evasione fiscsle e la fuga di capitali causa diretta di povertà e diseguaglianze Facilitano i traffici illegali e le attività criminali Instabilità finanziaria e crisi Concorrenza sleale tra imprese multinazionali e quelle locali Perdita di fiducia nel governo e le istituzioni - rottura del contratto sociale Comptizione fiscale Race to the bottom

14 3. Le risposte alla crisi Le soluzioni proposte dalla Troika La finanza pubblica come problema, quella privata come soluzione La competitività e l'export come come obiettivo delle politiche economiche La finanza privata come unico motore dell'integrazione europea

15 Le soluzioni dell'ue Austerità per chi ha subito la crisi, soldi facili per chi l'ha provocata Piani di salvataggio, tassi azzerati & C Il LTRO oltre 1.000miliardi all'1% Il TLTRO la trappola della liquidità le cartolarizzazioni per rilanciare il credito Il QE - Politiche monetarie o fiscali? Non ci sono i soldi - o ce ne sono troppi?

16 Credit crunch sofferenze - crisi

17 Non ci sono i soldi?

18 La corsa al rendimento

19 Dal LTRO al TLTRO

20 Le sofferenze bancarie

21 Quantiative Easing Immissione liquidità per acquisto titoli secondario Calo rendimenti titoli (spread, accesso al credito) Spostamento verso il rischio? Deprezzamento euro (export, inflazione) Liquidità su azionario e credito? Ne beneficerà l'ue? I Paesi della periferia? O resto del mondo? Differenze mercatiusa UE

22 Un piano di investimenti per l'europa Il piano Juncker e la leva 15:1 320 miliardi, anzi 20, anzi 10, Quali investimenti? - Ricerca / Welfare / Formazione / Conversione ecologica dell'economia Un indirizzo pubblico su investimenti privati? Quali Paesi ne trarranno vantaggio? Riduzione o aumento delle diseguaglianze N/S Europa?

23 Il salvataggio della Grecia Un salvataggio concepito solo per salvare i creditori, nella gran parte banche del vecchio continente e non la Grecia - delegato brasiliano al FMI, 9 gennaio miliardi di prestiti dalle formiche alle cicale : - 34 ristrutturazione debito ricapitalizzazione banche greche interessi e capitale debito

24 La partita di giro greca Il Sole24Ore 18/02/15

25 Gli squiibri europei

26 Le banche motore dell'integrazione

27 Cambiare rotta? L'attuale paradigma: la finanza pubblica è il problema, la finanza privata è la soluzione La competitività come fine in sé stesso e la crisi come alibi La visione europea, oltre QE e Piano Juncker: dal LuxLeaks a Jonathan Hill dal registro dei lobbisti alla Bank Structure Reform, al TTIP, ecc... Convergenza delle economie o convergenza delle politiche economiche?

28 Il dogma mercantilista: vince chi esporta di più Unione o Competizione europea? Esportare su Marte La corsa verso il fondo tagliare tasse, normative, salari Se l'unico motore è il privato, una regolamentazione eccessiva della finanza può frenare la crescita... Chi guida la crescita in Italia? Pubblico? Banche? Imprese? Cittadini? La svendita al migliore offerente

29 Economia italiana

30 A tutto export

31 La ripresa italiana?

32 A chi esportare?

33 Squilibri, mercantilismo e Paesi virtuosi

34 4. Una crisi di diseguaglianze e ipertrofia finanziaria

35 Diseguaglianze e profitti

36 Diseguaglianze e reddito

37 Disugaglianze e reddito (2)

38 Diseguaglianze e crescita

39 We are the 99%

40 Diseguaglianze crisi - E una nuova bolla finanziaria?

41 La nuova bolla finanziaria?

42 Una bolla così grande che non si vede

43 L'aumento delle diseguaglianze L'ingiustizia sociale Il sostegno alla domanda aggregata Il rischio di nuove bolle finanziarie La visione europea: aumentare diseguaglianze e dimensione finanza per uscire da una crisi di diseguaglianze e ipertrofia finanziaria

44 La politica economica in Italia

45 5. Possibili alternative Politiche economiche pubbliche (debito, euro, investimenti, austerità,...) Parliamo di finanza privata e del ruolo che deve avere nella società e nel percorso UE Ribaltare l'immaginario della crisi

46 Il debito pubblico Un debito insostenibile? Il problema è il debito o i suoi interessi? - 20 anni di avanzo primario - Debito e crescita del PIL - Debito e inflazione - I tassi e lo spread - Il non-intervento della BCE Un QE monetario o fiscale?

47 Uscire dalla trappola del debito Revisione vincoli e parametri di Maastricht Possibili interventi della BCE: - un QE fiscale - Il P.A.D.R.E. Plan Senza intervento BCE: - Default, haircut e ristrutturazione del debito - L'auditoria del debito - Emissione di titoli con acquisto forzoso

48 Si, no, forse euro L'Euro nella cornice della finanziarizzazione Una moneta senza Stato e senza Banca Centrale? - L'UE in mezzo a un guado Aree Valutarie Ottimali, tassi di inflazione & C. Mancanza trasferimenti Le cicale, le formiche e gli investimenti delle banche Too Big To Fail nel Sud Europa Il budget europeo sotto l'1% del PIL dell'ue

49 : padella o brace? Problema euro e problema uscirne Si/no euro, l'esempio dei fire sales Il mercato delle valute segue o guida le economie e l'import-export? La necessità di un controllo sui movimenti di capitale Uscire per esportare o uscire dall'ideologia mercantilista? Svalutazioni e declino del sistema produttivo italiano

50 La finanza da fine a strumento non ci sono soldi! - o ce ne sono troppi? La Tassa sulle Transazioni Finanziarie La separazione banche commerciali / di investimento Lo shadow banking system I derivati Il controllo dei movimenti di capitale Un principio precauzionale

51 Un diverso sistema finanziario I principi della finanza etica La trasparenza L'attenzione alle ricadute non-economiche dell'agire economico La democrazia e la partecipazione I risultati economici, sociali, ambientali La finanza come strumento

52 Paradisi fiscali che fare La lista nera dell'ocse: accordi bilaterali, scambio di informazioni, numero di accordi firmati (TIEAs) Accordo multilaterale con scambio automatico di informazioni Il country by country reporting: nome delle imprese, dettagli finanziari, tasse pagate, costo del lavoro, bilanci, ecc... Registro del beneficial ownership di tutte le imprese e trust

53 Italia: è l'europa che ce lo chiede? Noi lo chiediamo all'europa... Una tassazione sempre meno progressiva La competitività - l'esempio del Jobs Act Il mantra delle privatizzazioni gli esempi del passato e la validità finanziaria ( Eni) Pareggio di bilancio in Costituzione (L. 1/2012) Obiettivo della politica: il benessere o parametri macroeconomici?

54 Crollo degli investimenti

55 Le proposte di Sbilanciamoci! Jobs Act e Workers Act Un piano per il lavoro Reddito minimo, universale, di cittadinanza Un diverso uso della leva fiscale Un diverso uso della spesa pubblica Un vero piano di investimenti La transizione ecologica dell'economia: piccole opere, cosa e come produrre Una manovra a saldo zero

56 Quale sistema economico Neoliberismo e principali critiche efficienza finanziaria Neoliberismo o ordoliberismo? Obiettivi degli Stati: commercio o benessere Il PIL e le alternative

57 E' ancora possibile cambiare rotta? Più Europa? L'UE in mezzo a un guado Ridurre le diseguaglianze Finanza privata e finanza pubblica Cambio di rotta nelle politiche economiche e finanziarie come conseguenza di un cambio di paradigma - Eccesso di liquidità, ipertrofia finanziaria, diseguaglianze,... - Non giocare in difesa ma visione su modello finanziario-economico-sociale-ambientale

58 Link Sbilanciamoci! - Blog Fondazione Culturale Responsabilità Etica Non Con I Miei Soldi ZeroZeroCinque