Solactive Copper Mining Performance Index

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1 Solactive Copper Mining Performance Index Le prestazioni creano fiducia Buone prospettive per il metallo rosso

2 Seite 2 Indice Investment Case - incentivi per gli investimenti Il mercato globale del rame - dati salienti La strategia - criteri e costruzione Performance e costituenti - componenti dell'indice Conclusione - riepilogo, dettagli sul prodotto e rischi

3 Seite 3 Investment Case Miniere di rame Il rame è diventato uno dei maggiori indicatori congiunturali per quanto riguarda i metalli industriali e, grazie alle sue proprietà chimiche, presenta molteplici e ampie possibilità d'impiego A causa della scarsità globale, i prezzi del rame sono saliti alle stelle L'affermazione delle nuove miniere dura fino a 8 anni Se il ritmo di sviluppo nei paesi emergenti e la ripresa economica persistono, non è da escludere un aumento della scarsità Numerosi operatori del mercato prevedono che il continuo aumento di consumo di rame in Cina comporterà molto probabilmente un'eccedenza della domanda a breve e medio termine Inoltre la forte domanda dell'industria moderna dovrebbe far incrementare i prezzi ulteriormente

4 Seite 4 Investment Case Proprietà del rame Il rame è uno dei metalli più utilizzati in tutto il mondo. Grazie alle sue proprietà metalliche particolari, le possibilità d'impiego del rame nella produzione e nell'industria sono molteplici. Grazie alla sua resistenza alla corrosione e alla sua eccezionale conduttività elettrica e termica, il rame spicca rispetto agli altri metalli. Sussiste una domanda molto elevata di rame, in particolar modo nell'industria elettrica nonché per installazioni di impianti sanitari ed elettrici. Il rame è un metallo piuttosto flessibile ed elastico, ma allo stesso tempo molto resistente, dall'elaborazione e modellamento facili. Si tratta di una materia prima ecologica, riciclabile al 100% dopo il suo impiego. È il metallo industriale più quotato in borsa ed è negoziato nelle borse London Metal Exchange, New York CME (COMEX) nonché Shanghai Futures Exchange (SHFE)

5 Il mercato globale del rame Giacimenti ed estrazione I Seite 5 Il rame è un metallo puro diffuso in natura o che si trova nei minerali Gli estrattori principali di rame si trovano in America Latina 18'000 16'000 14'000 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' Il Cile rappresenta il principale paese estrattore di rame. Con una quota del mercato mondiale che supera il 30%, presenta al contempo un elevato rischio di fornitura Dal 2004 l'esplorazione di rame nel mondo è aumentata costantemente Fonte: Bloomberg, Structured Solutions Weltminenproduktion von Kupfer in Tsd. Tonnen

6 Il mercato globale del rame Giacimenti ed estrazione II Seite 6 Le fonderie principali di rame si trovano in Asia La Cina è al contempo il produttore principale di rame e il più grande consumatore 20'000 18'000 16'000 14'000 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' Numerosi analisti prevedono una forte e costante domanda per il Si attende in particolar modo una domanda in ulteriore crescita da parte della Cina Fonte: Bloomberg, Structured Solutions Weltweite Hüttenproduktion in Tsd. Tonnen

7 Il mercato globale del rame Determinazione del prezzo e commercio Seite 7 Le oscillazioni di prezzo del metallo dipendono dallo sviluppo della congiuntura mondiale. - In caso di congiuntura favorevole, le grandi nazioni industriali sono costrette ad aumentare la domanda dei metalli industriali. Attualmente, si registra una domanda molto elevata in Cina e India. - In particolar modo, la domanda di rame è molto alta nella produzione di elettronica d'intrattenimento. - In questo settore la Cina funge sia da produttore sia da consumatore. Il rame viene negoziato fisicamente in numerose borse: - London Metal Exchange (LME) - New York CME (COMEX)

8 Il mercato globale del rame Andamento del prezzo del rame alla LME in USD Seite 8 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' Lug Lug Lug Lug Lug Lug Prezzo del rame (spot) alla LME in USD Fonte: Bloomberg, prezzo spot del rame alla London Metal Exchange (LME)

9 Il mercato globale del rame Possibilità d'investimento nel rame Seite 9 Acquisto fisico di rame sotto forma di - lingotti, monete o gioielli Problematica del rollover Qui sussiste la problematica dello stoccaggio e della consegna fisica! Investimenti in strumenti finanziari derivati e investimenti collettivi di capitale: - Fondi rame (ETF) - Certificati rame Partecipazione unicamente all'andamento del prezzo della materia prima - ETC rame Investimenti nelle aziende di estrazione mineraria di rame: Rischio del mercato azionario - Gli investimenti in aziende di estrazione mineraria di rame consentono di partecipare allo sviluppo positivo delle aziende nel mercato azionario e, indirettamente, anche all'andamento della materia prima. - In passato è emerso che i profitti in genere dipendono fortemente, in misura più che proporzionale, dal prezzo del rame (effetto leva).

10 Solactive Copper Mining Performance Index Ciclo di vita delle aziende minerarie Seite 10 Si definiscono Explorer le aziende minerarie presso le quali sono stabiliti i singoli progetti, ma per le quali non esiste nessuna decisione di produzione - Motivo: il volume della massa minerale nonché l'estrazione a livello commerciale devono essere ancora esplorati. Anche la questione del finanziamento è ancora in sospeso - Gli Explorer sono i produttori commerciali Si definiscono Developer le aziende minerarie che solo di recente hanno attivato delle miniere e per le quali ci si aspetta una crescita significativa I Major sono invece le aziende minerarie considerate affermate sul mercato Il Solactive Copper Mining Performance Index investe quasi esclusivamente in Major ovvero miniere di rame già affermate sul mercato.

11 Solactive Copper Mining Performance Index Index Concept Seite 11 L'indice comprende le 10* più grandi società al mondo, in base alla capitalizzazione di mercato, che registrano gran parte del loro fatturato nell'industria del rame. Tra esse si annoverano anche imprese operanti nell'esplorazione e nel raffinamento del rame Ulteriori criteri sono: - capitalizzazione di mercato 1000 mio. di EUR - negoziabilità illimitata - volume di negoziazioni medio giornaliero 1 mio. di EUR Il Solactive Copper Mining Performance Index viene adeguato conformemente ai criteri dell'indice una volta l'anno, quando tutti i 10 componenti dell'indice vengono riponderati Gli adeguamenti straordinari dovuti a Corporate Actions sono possibili in ogni momento Le distribuzioni dei componenti dell'indice vengono reinvestite nell'indice * Nel quadro degli adeguamenti, il numero di componenti dell'indice può scendere al di sotto di 10, a seconda della dimensione del pool di selezione corrispondente.

12 Seite 12 Solactive Copper Mining Performance Index Composizione iniziale dell'indice Aziende ISIN Ponderazione dell'indice Estrazione di rame in migliaia di tonn. Quota di rame fatturato complessivo ANTOFAGASTA PLC GB % ,8% FIRST QUANTUM MINERALS LTD CA % ,7% FREEPORT-MCMORAN COPPER US35671D % ,6% IVANHOE MINES LTD CA46579N % NA NA JIANGXI COPPER CO LTD-H CNE K3 10% ,1% KAZAKHMYS PLC GB00B0HZPV38 10% ,7% OZ MINERALS LTD AU000000OZL8 10% ,0% SOUTHERN COPPER CORP US84265V % ,3% VEDANTA RESOURCES PLC GB % ,0% XSTRATA PLC GB % ,3% 1) Ivanhoe Mines LTD è uno sviluppatore di progetti. La prima esplorazione mineraria è prevista per fine 2012 Fonte: rapporti di gestione delle aziende

13 Solactive Copper Mining Performance Index Calcolo retrospettivo storico [ ] Seite Mag 06 Set Mag 07 Set Mag 08 Set Mag 09 Set Mag 10 Set Solactive Copper Mining Index in EUR Fonte: Structured Solutions

14 Solactive Copper Mining Performance Index Confronto Copper Mining Index EUR/CHF vs. prezzo del rame [ ] Seite 14 Indicizzato al 6 gennaio, base Mag 06 Set Mag 07 Set Mag 08 Set Mag 09 Set Mag 10 Set Solactive Copper Mining in CHF LME Copper Spot in USD Certificato Solactive Copper Mining in CHF Beta 0.74 analisi retrospettiva CHF con commissione di gestione. Fonte: Bloomberg, Structured Solutions

15 Solactive Copper Mining Performance Index Indicatori di performance Seite 15 Rendimento 1 anno 2 anni 5 anni Solactive Copper Mining Index 46,21% 442,61% 207,70% Rame 30,29% 195,18% 132,70% Volatilità annua 1 anno 2 anni 5 anni Solactive Copper Mining Index 32,05% 39,86% 45,58% Rame 28,01% 34,45% 38,33% Correlazione annua 1 anno 2 anni 5 anni Solactive Copper Mining Index /rame 0,677 0,6573 0,5953 Fonte: Structured Solutions

16 Seite 16 Conclusioni VONCERT OPEN END sul Solactive Copper Mining Performance Index Domanda di rame in rialzo dovuta alla crescita nei paesi emergenti e alla ripresa congiunturale persistente nei paesi industrializzati Aspettative e previsioni concernenti il mercato del rame indicano un'ulteriore crescita della domanda del rame, in particolar modo per quanto riguarda il mercato asiatico. La riduzione delle esportazioni di rame da parte della Cina dovuta alla crescente domanda locale potrebbe aumentare la scarsità in modo artificiale Grazie al menzionato "effetto leva" osservato in passato, gli investitori potrebbero beneficiare in misura più che proporzionale dell'aumento del prezzo del rame (ma potrebbe anche verificarsi l'inverso) Il Solactive Copper Mining Performance Index rappresenta un benchmark trasparente per le aziende dell'industria del rame. L'indice ha performance decisamente migliori rispetto a quelle di un investimento nel rame fisico registrate negli ultimi anni. Il Solactive Copper Mining Performance Index viene calcolato come indice di performance con adeguamento annuale e conta 10* componenti. I dividendi vengono reinvestiti. Nessun effetto rollover, dal momento che si tratta di un investimento in azioni. * Nel quadro degli adeguamenti, il numero di componenti dell'indice può scendere al di sotto di 10, a seconda della dimensione del pool di selezione corrispondente.

17 Seite 17 Fattori di rischio / svantaggi Un raffreddamento congiunturale potrebbe avere un impatto negativo immediato sulle quotazioni azionarie delle miniere di rame La posizione esposta della Cina nella produzione e nel consumo di rame rende il mercato del rame molto sensibile ai flussi negativi di informazioni provenienti dall'asia Il potenziale delle miniere di rame è fortemente correlato ai giacimenti di rame geologicamente esplorabili In passato è emerso che i profitti in genere dipendono fortemente, in misura più che proporzionale, dal prezzo del rame. Tramite questo "effetto leva" gli investitori potrebbero beneficiare in misura più che proporzionale di un incremento del prezzo del rame. In ugual misura, ci si devono attendere ingenti perdite nel caso di una diminuzione delle quotazioni. In linea di massima, l investimento nei VONCERT presenta gli stessi rischi dell investimento diretto nel sottostante, in particolare i relativi rischi di valuta estera, mercato e cambio. I componenti dell'indice sono denominati in diverse valute, di conseguenza sussistono i rischi valutari corrispondenti Il VONCERT non dispone di una garanzia del capitale e non frutta proventi continui Rischio dell'emittente e del garante

18 Seite 18 Informazioni sul prodotto VONCERT Open End sul Solactive Copper Mining Performance Index Termine di sottoscrizione: , ore 12:00 Partecipare all'andamento del Solactive Copper Mining Performance Index con il certificato Tracker della Banca Vontobel. Nome del prodotto Sottostante Simbolo / n. di valore Prezzo di emissione Commissione di gestione Fixing iniziale / liberazione Durata Quotazione (viene richiesta) VONCERT Open End sul Solactive Copper Mining Performance Index Solactive Copper Mining Performance Index (DE000SLA0CM4/EUR) VZCMC / CHF ( incl. CHF 1.50 commissione di emissione) 1,2% annua / Open End SIX Swiss Exchange Maggiori informazioni sono disponibili all'indirizzo

19 Seite 19 Avvisi sulla licenza Il Solactive Copper Mining Performance Index viene calcolato da Structured Solutions AG ("concessore di licenza"). Il VONCERT Open End sul Solactive Copper Mining Performance Index non viene sponsorizzato, promosso, venduto o altrimenti incentivato dal concessore di licenza, il quale non offre nessuna garanzia esplicita o implicita oppure assicurazione, né per quanto riguarda i risultati dall'utilizzo dell'indice né per quanto riguarda il livello dell'indice in un qualsiasi determinato momento o sotto altri aspetti.

20 Seite 20 Informazioni legali La presente pubblicazione svolge una funzione puramente informativa e non costituisce una raccomandazione né una consulenza agli investimenti; pertanto non contiene un'offerta né un invito alla presentazione di un'offerta. Non sostituisce in alcun caso la consulenza qualificata e necessaria prima di ogni decisione di acquisto, soprattutto per quanto riguarda i rischi ad essa collegati. Le "Direttive sull'indipendenza della ricerca finanziaria" dell'asb non trovano applicazione. La documentazione giuridicamente determinante dei prodotti (prospetto di quotazione) è costituita dal Termsheet definitivo comprensivo di Final Terms e dal programma di emissione registrato presso la SIX Swiss Exchange. Queste informazioni nonché l opuscolo "Rischi particolari nel commercio di valori mobiliari" sono disponibili su oppure potete richiederli gratuitamente presso Bank Vontobel AG, Financial Products, CH-8022 Zurigo, tel. +41(0) La performance realizzata in passato non è da considerarsi un'indicazione o una garanzia della performance futura. I prodotti strutturati non rientrano tra gli investimenti collettivi di capitale ai sensi della Legge federale sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) e non sono quindi soggetti all'approvazione e al controllo dell'autorità federale di vigilanza dei mercati finanziari FINMA. Il valore intrinseco dei prodotti strutturati può dipendere sia dall'andamento del sottostante sia dalla solvibilità dell'emittente. L'investitore è esposto al rischio di insolvenza dell'emittente/garante. La presente pubblicazione e i prodotti finanziari in essa descritti non sono destinati a persone soggette a una giurisdizione che limiti o vieti la distribuzione dei prodotti finanziari o la diffusione della presente pubblicazione o delle informazioni in essa contenute. Non vi è alcuna garanzia delle informazioni fornite. 1 febbraio 2011