Il Barometro dei Portafogli Italiani

Transcript

1 Il Barometro dei Portafogli Italiani Alessandro Marolda Consulente, Portfolio Research & Consulting Group, Natixis Global Asset Management

2 Portfolio Research & Consulting Group Chi siamo?

3 Il team di analisi e valutazione di portafoglio: competenze a vostra disposizione Un team indipendente costituito nel 2011 con sede a Boston e Londra. 40 analisti e consulenti, esperti in costruzione di portafogli, analisi quantitativa e gestione del rischio Il team offre gratuitamente ai professionisti degli investimenti un supporto di revisione analitica e personalizzata dei loro portafogli modello Nel 2015, sono state eseguite oltre analisi di portafoglio e analisi comparative di fondi per consulenti e istituzioni a livello mondiale (1) (1) :Fonte: Natixis Global Asset Management, gennaio

4 Il team di analisi e valutazione di portafoglio: indipendenza e obiettività Valutazione completa del portafoglio, analisi comparativa di fondi e stress test Due pilastri: rischio e diversificazione L analisi punta a fornire strumenti per migliorare il processo di costruzione del portafoglio Il team si avvale di strumenti e tecnologie di qualità a livello istituzionale Collaborazione personalizzata con i professionisti degli investimenti Non vengono forniti consigli d investimento Non vengono forniti outlook macroeconomici 4

5 Durable Portfolio Construction I 5 princìpi alla base di un portafoglio durevole Considerare il rischio come fattore centrale Uso dei parametri di misurazione del rischio come input primari dell asset allocation per gestire la volatilità Massimizzare la diversificazione Considerare la più ampia varietà possibile di classi di attivi e strategie d investimento Utilizzare strategie alternative Le strategie alternative rappresentano un efficiente strumento per nuove fonti di rendimento Utilizzare in modo più efficace le asset class tradizionali Individuare modalità innovative ed efficaci per trarre beneficio dal potenziale di lungo periodo delle asset class azionarie ed obbligazionarie Rimanere coerenti Mantenere un processo di costruzione del portafoglio coerente, evitando di lasciarsi distogliere dal proprio orientamento al lungo periodo da eventi di mercato di breve periodo Tutti gli investimenti (azionari, obbligazionari e alternativi) comportano dei rischi, incluso il rischio di perdite. Non si garantisce che gli investimenti raggiungano i propri obiettivi di performance o che si possano evitare le perdite. Durable Portfolio Construction non costituisce una garanzia di rendimento o una protezione contro le perdite. 5

6 Il Barometro dei portafogli italiani

7 Un portafoglio italiano moderato rappresentativo Portafoglio moderato italiano medio* Alternative 13.0% Monetario 3.2% Azionario 21.8% Esempio portafoglio moderato italiano alternative Alternative 100.0% Allocation 20.3% Obbligazionario 41.7% Esempio portafoglio moderato italiano tradizionale Azionario 30.0% Obbligazio nario 70.0% *Asset allocation media basata sui 74 portafoglio moderati ricevuti tra 1 Aprile Marzo

8 Un portafoglio italiano moderato rappresentativo Alternative 13.0% Monetario 3.2% Asset Allocation Azionario 21.8% Alternative 4.8% Risk Allocation Allocation 17.4% Monetario 0.0% Allocation 20.3% Obbligazionario 41.7% Obbligazionario 30.0% Azionario 47.8% *Asset allocation media basata sui 74 portafoglio moderati ricevuti tra 1 Aprile Marzo

9 Performance dei portafogli moderati italiani Elevata dispersione in termini di richio e rendimento dei portafogli moderati italiani I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. Performance basata sui 74 portafogli moderati ricevuti tra 1 Aprile marzo Performance calcolata in EUR da Aprile 2013 Marzo

10 Italia vs UK portafoglio moderato I portafogli moderati italiani tendono a presentare un asset allocation più prudente rispetto ad altri paesi Italia Asset Allocation UK Asset Allocation Alternative 13.0% Monetario 3.2% Azionario 21.8% Alternative 18% Monetario 2% Allocation 20.3% Obbligazionario 41.7% Allocation 9% Obbligazionario 17% Azionario 55% Asset allocation media basata sui 74 portafoglio moderati ricevuti tra 1 Aprile Marzo

11 Volatilità rolling 12 mesi Italia vs UK assets Correlazione rolling 12 mesi Negli ultimi 5 anni gli asset italiani risultano più volatili e correlati, rispetto agli asset britannici. 30% 25% 20% 15% 10% Fonte: Bloomberg. I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. 11 5% 0% Mar-12 Dec-12 Sep-13 Jun-14 Mar-15 Dec-15 Volatilità rolling 12 mesi MSCI Italy Volatilità rolling 12 mesi MSCI UK Volatilità rolling 12 mesi BTP 7-10 anni Volatilità rolling 12 mesi Gilt 7-10 anni 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% Mar-12 Jan-13 Nov-13 Sep-14 Jul-15 Correlazione rolling 12m: BTP 7-10 anni e MSCI Italy Correlazione rolling 12m: Gilt 7-10 anni e MSCI UK

12 Il mondo degli investimenti un iceberg β La diversificazione va oltre le asset class Carry Tasso Azionario Credito Commodities Valuta Emerging Markets Direzionale Value Fondamentale approach Unconstrained Smart Beta Quello che vediamo Quello che non sempre si vede Diversified Growth α Statistical Arbitrage Global Macro Multistrategy Managed Futures Event Driven Long/Short Market Neutral Relative Value 12

13 Il ruolo degli asset tradizionali e alternative Portafoglio Moderato Holdings Ann. Ret., % Correl. w/ Diversif. Portf "Realised" Ann. StdDev, % Portafoglio Moderato Benefit Risk Portafoglio Moderato % 5.04 Euribor 1M EUR % 0.01 Market Neutral % 0.06 Multialternative % 1.82 Other Alternative % 2.15 Long/Short Equity % 2.67 Other Fixed Income % 2.71 Cautious Allocation % 3.17 Euro Fixed Income % 3.26 Moderate Allocation % 3.41 Emerging Markets Fixed Income % 3.67 High Yield Fixed Income % 3.79 Global Fixed Income % 5.34 Flexible Allocation % 7.33 US Equity Large Cap Blend % 9.86 Global Equity Large Cap % Japan Equity % Europe Equity Mid/Small Cap % Emerging Markets Equity % Europe Equity Large Cap % Other Asset Classes & Allocations Flexible Multi Asset Holding - Total 2.88 Total 4.46 Corr to Port 0.90 Alpha, % 10% Beta 4.01 Global Macro % 4.38 Multi Asset Income % 7.08 Flexible Equity % 8.18 Constituent Annual Return >8% Diversification Benefit >15% Realised Risk was <8% by virtue of its standalone properties Fonte: PRCG. I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. Realised Risk was <8% through diversification properties 13

14 Conclusioni

15 Conclusioni Perché avvalersi del Portfolio Research and Consulting Group? Analisi e consulenza dettagliata sui portafogli I clienti ricevono un «secondo parere» di qualità sui loro portafogli modello Il Gruppo può convalidare il processo d investimento esistente o individuare aree che richiedono attenzione 15

16 AVVERTENZE Natixis Global Asset Management S.A. è la società capogruppo di una serie di società specializzate nella gestione e distribuzione a livello mondiale, compreso il gestore indicato nel presente documento. Il presente documento è prodotto, da NGAM S.A., società di gestione del risparmio, o dagli uffici della sua succursale NGAM S.A., Succursale Italiana, una società Iscritta nell elenco allegato all Albo delle SGR tenuto dalla Banca d Italia al n NGAM S.A. è una società di gestione di diritto lussemburghese autorizzata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier e registrata al numero B La sede legale di NGAM S.A. è 2 rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Granducato del Lussemburgo. La sede legale di NGAM S.A., Succursale Italiana è in Via Larga, Milano, Italia. Il presente documento è distribuito a fini puramente informativi. Le caratteristiche, i costi e i rischi inerenti all investimento nel Fondo sono descritti nel Prospetto, nel Documento contenente Informazioni Chiave per l Investitore (KIID) e nel Modulo di sottoscrizione e relativi allegati da consegnare prima della sottoscrizione. Il capitale investito e le performance non sono garantite. Si consiglia di mantenere l investimento per la durata minima raccomandata. Il presente materiale non è da intendersi in termini di offerta di servizi finanziari né di sollecitazione o proposta di acquisto o vendita di strumenti finanziari. La vendita del fondo non è autorizzata in tutte le giurisdizioni e le attività di offerta e vendita dello stesso potrebbero essere limitate dall autorità di vigilanza locale a talune tipologie di investitori. NGAM S.A. non è responsabile di eventuali decisioni adottate o meno in base al contenuto del presente documento né dell utilizzo che di questo potrà essere fatto da terzi. Il riferimento ad un ranking e /o un premio non fornisce garanzie per le performance future. Le analisi e le opinioni qui espresse rappresentano i giudizi soggettivi degli intervistati alla data riportata e sono soggette a cambiamenti. Le informazioni riportate nel presente materiale sono ritenute attendibili da NGAM S.A.; tuttavia non è possibile garantirne precisione, adeguatezza o completezza. Il presente materiale non può, in tutto o in parte, essere pubblicato, riprodotto o diffuso ai terzi o clienti finali. Documento ad uso riservato degli investitori professionali di cui è vietata la diffusione tra il pubblico.

17

18 Per le vostre domande SMS:

19