La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE

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1 La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE Corso di finanziamenti di impresa a.a Dott.ssa Diletta Tancini

2 Agenda Premessa Il caso dell impresa ALFA S.R.L. Analisi qualitativa Analisi quantitativa Il caso dell impresa BETA S.R.L. Analisi qualitativa Analisi quantitativa La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 2

4 Premessa I dati che saranno utilizzati nel corso dell esercitazione si riferiscono ad imprese realmente operanti, ma sono stati modificati per rispettare l anonimato delle stesse. Per motivi di tempo, utilizzeremo il bilancio nello schema IV Direttiva e questo comporterà la necessità di fare una serie di semplificazioni Non comprometteremo tuttavia la validità concettuale dei ragionamenti. La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 4

6 L impresa ALFA S.R.L. ATTIVITÀ: PRODUZIONE SEGNALETICA STRADALE OPERA DA OLTRE 10 ANNI COMPAGINE SOCIALE: NOMINATIVO CARICA % PARTECIPAZIONE ROSSI MARIO Legale Rappresentante 30% GAMMA S.R.L. Socio 60% BIANCHI LUIGI Socio 3% VERDI CARLO Socio 3% NERI CLAUDIA Socio 4% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 6

7 L impresa ALFA S.R.L. RICHIESTA RIVOLTA A BANCA 5 -NUOVO ISTITUTO PER L IMPRESA RICHIESTA EURO FORMA TECNICA: PRESTITO CHIROGRAFARIO DURATA: 60 MESI MLT FINALITÀ: INVESTIMENTO ACQUISTO NUOVO MACCHINARIO RICHIESTA EURO BT FORMA TECNICA: ANTICIPO S.B.F. FINALITÀ: CAPITALE CIRCOLANTE ACQUISTO SCORTE GARANZIE PROPOSTE: FIDEIUSSIONE GAMMA S.R.L. La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 7

8 L impresa ALFA S.R.L. RICHIESTA RIVOLTA A BANCA 5 -NUOVO ISTITUTO PER L IMPRESA RICHIESTA EURO FORMA TECNICA: PRESTITO CHIROGRAFARIO DURATA: 60 MESI MLT FINALITÀ: INVESTIMENTO ACQUISTO NUOVO MACCHINARIO TASSO INTERESSE: EURIBOR 3 MESI + 3% IMPEGNO MENSILE AGGIUNTIVO: CIRCA GARANZIE PROPOSTE: FIDEIUSSIONE GAMMA S.R.L. La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 8

9 L impresa ALFA S.R.L.: analisi qualitativa STRUTTURA OCCUPAZIONALE: 4 IMPIEGATI 21 OPERAI 2 SOCI (CHE LAVORANO IN AZIENDA) 27 TOTALE ADDETTI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 9

10 L impresa ALFA S.R.L.: analisi qualitativa PRINCIPALI CLIENTI: NOMINATIVO MODALITA DI INCASSO DURATA MEDIA INCASSO UNO S.R.L. RI.BA. 90/120 GG DUE D.I. RI.BA. 60 GG TRE S.R.L. RI.BA. 90 GG QUATTRO S.R.L. R.D. 90/120 GG CINQUE S.R.L. RI.BA. 90/120 GG PRINCIPALI FORNITORI: NOMINATIVO MODALITA DI INCASSO DURATA MEDIA INCASSO SEI S.P.A. RI.BA. 90/120 GG SETTE S.R.L. RI.BA. 90/120 GG OTTO S.R.L. RI.BA. 90/120 GG NOVE S.P.A. RI.BA. 90/120 GG La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 10

11 L impresa ALFA S.R.L.: analisi qualitativa PROPRIETÀ IMMOBILIARI: TIPO PROPRIETÀ OPIFICIO OPIFICIO UFFICI PROPRIETARIO GAMMA S.R.L. GAMMA S.R.L. GAMMA S.R.L. QUOTA 100% 100% 100% COMUNE XXX XXX XXX INDIRIZZO XXX XXX XXX MQ VALORE IPOTECA A FAVORE DI NO NO BANCA 4 IPOTECA 1 GRADO IMPORTO MUTUO DATA SCADENZA 2025 La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 11

12 L impresa ALFA S.R.L.: analisi qualitativa FIDI IN ESSERE: BANCA MODALITÀ DIACCORDATO UTILIZZATO % UTILIZZO UTILIZZO BANCA 1 C/C ,0% BANCA 1 SBF ,1% BANCA 2 C/C ,0% BANCA 2 SBF ,0% BANCA 3 C/C ,0% BANCA 3 SBF ,0% BANCA 4 C/C ,0% BANCA 4 SBF ,0% C/C ,6% TOTALI SBF ,5% GENERALE ,4% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 12

13 L impresa ALFA S.R.L.: analisi qualitativa NESSUN IMPEGNO A MEDIO-LUNGO TERMINE ATTUALMENTE IN ESSERE CRIF: RISCHIO BASSO FASCIA L 1 A 2 B 3 C 4 D 5 E 6 F 7 G 8 H 9 I 10 L 11 M 12 N 13 O 14 P La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 13

14 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa RICLASSIFICAZIONE STATO PATRIMONIALE IN BASE AL CRITERIO FINANZIARIO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 14

15 STATO PATRIMONIALE ATTIVO 31/12/2013 % 31/12/2012 % disponibilità liquide L.Imm. Liquidità immediate ,0% ,9% crediti esigibili entro l'esercizio L.Diff. di cui crediti commerciali ,7% ,9% Liquidità differite ,4% ,1% rimanenze Disp. Disponibilità ,7% ,9% ATTIVO CORRENTE ,1% ,8% valore lordo Imm. Mat. fondo ammortamento Imm. Mat. Immobilizzazioni materiali nette ,9% ,1% valore lordo Imm. Imm. Immobilizzazioni immateriali nette ,1% ,6% crediti esigibili oltre l'esercizio Imm.fin. altre immobilizzazioni finanziarie Imm.fin. Immobilizzazioni finanziarie ,8% ,4% ATTIVO IMMOBILIZZATO ,9% ,2% TOTALE ATTIVO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 15

16 STATO PATRIMONIALE PASSIVO 31/12/2013 % 31/12/2012 % debiti esigibili entro l'esercizio Pass. Corr. di cui debiti commerciali ,6% ,6% di cui verso il sistema bancario ,2% ,0% ratei e risconti Pass. Corr. Passivo corrente ,3% ,8% fondo TFR Pass. Cons. debiti esigibili oltre l'esercizio Pass. Cons. di cui verso il sistema bancario - 0,00% ,0% Pass. Cons. Passivo consolidato ,9% ,0% CAPITALE DI TERZI ,2% ,8% capitale sociale C.N. riserva legale C.N. altre riserve C.N. utile di esercizio C.N. CAPITALE NETTO ,8% ,2% TOTALE PASSIVO Hp: ratei e risconti tutti entro l anno La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 16

17 L impresa ALFA S.R.L.: equilibrio patrimoniale La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 17

18 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa RICLASSIFICAZIONE CONTO ECONOMICO A VALORE AGGIUNTO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 18

19 CONTO ECONOMICO 1 di 3 31/12/2013 % 31/12/2012 % ricavi delle vendite e delle prestazioni ,6% ,6% valore della produzione variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, ,4% ,3% valore della produzione semilavorati e finiti altri ricavi e proventi ,1% ,7% valore della produzione Totale valore della produzione ,0% ,0% acquisto materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ,4% ,8% costi della produzione variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di ,7% ,7% costi della produzione consumo e merci costi per servizi ,0% ,9% costi della produzione costi per godimento beni di ,4% ,0% terzi oneri diversi di gestione ,6% ,3% costi della produzione Totale costi della produzione ,7% ,4% (esterni) VALORE La valutazione AGGIUNTO di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 18,3% ,6% 19

20 CONTO ECONOMICO 2 di 3 31/12/2013 % 31/12/2012 % VALORE AGGIUNTO ,3% ,6% salari e stipendi ,7% ,9% costi per il personale oneri sociali ,8% ,2% costi per il personale tfr, trattamentiodi quiescenza ed altri costi ,6% ,7% costi per il personale Totale costi per il personale ,1% ,9% MARGINE OPERATIVO LORDO ,2% ,8% ammortamenti e svalutazioni ,8% ,0% ammort. e immobilizzazioni svalutazioni svalutazione dei crediti ,2% - 0,0% ammort. e svalutazioni Totale ammortamenti e ,0% ,0% svalutazioni MARGINE OPERATIVO NETTO O ,2% ,8% REDDITO OPERATIVO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 20

21 CONTO ECONOMICO 3 di 3 31/12/2013 % 31/12/2012 % MARGINE OPERATIVO NETTO O ,2% ,8% REDDITO OPERATIVO proventi finanziari ,1% ,1% gestione finanziaria interessi e altri oneri finanziari ,3% ,1% gestione finanziaria Risultato della gestione ,2% ,0% finanziaria proventi straordinari 1 0,0% 908 0,0% gestione straord. oneri straordinari ,0% ,0% gestione straord. Risultato della gestione ,0% 701 0,0% straordinaria imposte sul reddito di esercizio ,9% ,2% gestione fiscale Imposte ,9% ,2% REDDITO NETTO ,1% ,7% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 21

22 CONTO ECONOMICO riepilogo 31/12/2013 % 31/12/2012 % Totale valore della produzione ,0% ,0% Totale costi della produzione ,7% ,4% (esterni) VALORE AGGIUNTO ,3% ,6% Totale costi per il personale ,1% ,9% MARGINE OPERATIVO LORDO ,2% ,8% Totale ammortamenti e svalutazioni ,0% ,0% MARGINE OPERATIVO NETTO ,2% ,8% O REDDITO OPERATIVO Risultato della gestione ,2% ,0% finanziaria Risultato della gestione ,0% 701 0,0% straordinaria Imposte ,9% ,2% REDDITO NETTO ,1% ,7% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 22

23 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa ANALISI PER INDICI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 23

24 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2012 Incidenza capitale netto su capitale investito Capitale proprio = 31,8% = 37,3% Capitale investito Rapporto di indebitamento (leverage) Indice di solidità patrimoniale Passività totali = 3,1 = Capitale proprio Capitale proprio = = 4,1 Attivo immobilizzato ,7 5,2 Indice di copertura delle immobilizzazioni Capitale proprio + passivo a M/L = 4,8 = 6,2 Attivo immobilizzato La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 24

25 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2012 Rapporto Risultato operativo e Oneri finanziari Reddito operativo = 17,3 = 88,8 Oneri finanziari Rapporto M.O.L. e Oneri finanziari M.O.L = 23,9 = Oneri finanziari ,5 Costo finanziamento di terzi Oneri finanziari = 3,1% = 1,1% Debiti onerosi Incidenza Oneri finanziari su Ricavi Oneri finanziari = 0,3% = Ricavi ,1% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 25

26 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2012 Incidenza Debiti totali su Ricavi Incidenza Debiti a breve su Ricavi Passività totali = 0,8 = Ricavi ,8 Debiti a breve = 0,5 = Ricavi ,4 Cash Flow Utile netto + Ammortamenti Impegno finanziario rateale annuo Indice di copertura degli impegni con cash flow % 758% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 26

27 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI LIQUIDITÀ E CAPITALE CIRCOLANTE 31/12/ /12/2012 Indice di liquidità Attivo circolante = 1,5 = Passività a breve ,7 Indice di liquidità "secca" Liq.imm + Liq. Differite = 0,9 = 1,2 Passività a breve Durata media dei crediti commerciali Crediti commerciali netti x = 130,6 Ricavi di vendita = 132,0 Durata media dei debiti commerciali Debiti commerciali netti x = 120,3 Acquisti beni e servizi = 129,3 Durata media delle rimanenze Rimanenze di magazzino x = 123,9 Costo del Venduto = 119,6 Ciclo monetario (-debiti+crediti+disponibilità) La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 27

28 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DIREDDITIVITÀ 31/12/ /12/2012 ROE - Redditività del Capitale proprio Reddito netto = 13,4 = 13,2 Capitale proprio ROI - Redditività del Capitale investito ROS - Redditività dei Ricavi della gestione caratteristica Reddito operativo = 7,1 = Capitale investito Reddito operativo = 5,6 = Ricavi ,8 5,9 Indice di rotazione del capitale investito Reddito netto sui Ricavi della gestione caratteristica Incidenza della gestione extracaratteristica Ricavi = 1,3 = 1,3 Capitale investito Reddito netto = 3,3 = 3,7 Ricavi Reddito netto = 59,5% = 63,2% Reddito operativo La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 28

29 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DIREDDITIVITÀ Focus: COSTO DEL VENDUTO = ACQUISTI + RIMANENZE INIZIALI RIMANENZE FINALI Info integrativa Alfa S.r.l. : Rimanenze finali 2011 = La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 29

30 L impresa ALFA S.R.L.: analisi quantitativa CONCLUSIONI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 30

32 L impresa BETA S.R.L. ATTIVITÀ: LAVORI DI MECCANICA GENERALE OPERA DA QUASI 40 ANNI (PRIMA COME DITTA INDIVIDUALE, POI COME SRL) NOMINATIVO CARICA % PARTECIPAZIONE COMPAGINE SOCIALE: GATTI PAOLO Legale Rappresentante 99% VOLPI LUCIA Socio 1% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 32

33 L impresa BETA S.R.L. RICHIESTA RIVOLTA A BANCA 6 MT RICHIESTA EURO FORMA TECNICA: PRESTITO CHIROGRAFARIO DURATA: 24 MESI FINALITÀ: CREDITO DI ESERCIZIO TASSO INTERESSE: EURIBOR 6 MESI + 6% IMPEGNO MENSILE AGGIUNTIVO: CIRCA GARANZIE PROPOSTE: FIDEIUSSIONE GATTI PAOLO E VOLPI LUCIA La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 33

34 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa STRUTTURA OCCUPAZIONALE: 2 IMPIEGATI 22 OPERAI 1 SOCI (CHE LAVORANO IN AZIENDA) 25 TOTALE ADDETTI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 34

35 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa PRINCIPALI CLIENTI: NOMINATIVO MODALITA DI INCASSO DURATA MEDIA INCASSO UNO S.R.L. RI.BA. 60/90 GG DUE D.I. R.D. 60 GG TRE S.R.L. RI.BA. 90 GG QUATTRO S.R.L. R.D. 60/90 GG CINQUE S.R.L. RI.BA. 90/120 GG PRINCIPALI FORNITORI: NOMINATIVO MODALITA DI INCASSO DURATA MEDIA INCASSO SEI S.P.A. RI.BA. 90/120 GG SETTE S.R.L. RI.BA. 120 GG OTTO S.R.L. RI.BA. 90/120 GG NOVE S.P.A. RI.BA. 90/120 GG La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 35

36 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa PROPRIETÀ IMMOBILIARI: TIPO PROPRIETÀ OPIFICIO CIVILE ABITAZIONE PROPRIETARIO BETA S.R.L. GATTI PAOLO QUOTA 100% 100% COMUNE XXX XXX INDIRIZZO XXX XXX MQ VALORE IPOTECA A FAVORE DI BANCA 1 IPOTECA 1 GRADO BANCA 2 IPOTECA 1 GRADO IMPORTO MUTUO DATA SCADENZA La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 36

37 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa FIDI IN ESSERE: BANCA MODALITÀ DI UTILIZZO ACCORDATO UTILIZZATO % UTILIZZO BANCA 1 C/C ,0% BANCA 1 ANTICIPO FATTURE ,0% BANCA 2 C/C ,0% BANCA 2 ANTICIPO FATTURE ,6% BANCA 3 C/C ,7% BANCA 3 ANTICIPO FATTURE ,3% BANCA 4 C/C ,0% BANCA 4 ANTICIPO FATTURE ,0% BANCA 5 C/C ,0% BANCA 5 SBF ,0% BANCA 6 C/C ,0% BANCA 6 SBF ,0% C/C ,5% TOTALI ANTICIPO FATTURE ,4% SBF ,4% GENERALE ,6% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 37

38 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa IMPEGNI A MEDIO LUNGO TERMINE IN ESSERE: ISTITUTO FORMA TECNICA ORIGINARIO RESIDUO SCADENZA IMPEGNO MENSILE BANCA 1 CHIROGRAFARIO BANCA 1 IPOTECARIO BANCA 2 CHIROGRAFARIO BANCA 2 CHIROGRAFARIO BANCA 4 CHIROGRAFARIO BANCA 7 CAMBIARIO BANCA 7 CAMBIARIO LEASING LEASING RATEIZZAZIONE IVA IRES RATEIZZAZIONE IVA RATEIZZAZIONE IRAP TOTALI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 38

39 L impresa BETA S.R.L.: analisi qualitativa CRIF: RISCHIO MEDIO FASCIA H 1 A 2 B 3 C 4 D 5 E 6 F 7 G 8 H 9 I 10 L 11 M 12 N 13 O 14 P La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 39

40 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa RICLASSIFICAZIONE STATO PATRIMONIALE IN BASE AL CRITERIO FINANZIARIO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 40

41 STATO PATRIMONIALE ATTIVO 31/12/2012 % 31/12/2011 % disponibilità liquide L.Imm. Liquidità immediate 204 0,0% 453 0,0% crediti esigibili entro l'esercizio L.Diff. di cui crediti clienti ,2% ,5% di cui conti sbf ,7% ,0% ratei e risconti L.Diff. Liquidità differite ,6% ,4% rimanenze Disp. Disponibilità ,4% ,7% ATTIVO CORRENTE ,0% ,1% valore lordo Imm. Mat. fondo ammortamento Imm. Mat. Immobilizz. materiali nette ,8% ,7% valore lordo Imm. Imm. fondo ammortamento Imm. Imm. Immobilizz. immateriali nette ,8% ,4% Immobilizz. finanziarie Imm.fin. crediti esigibili oltre l'esercizio Imm.fin. Immobilizzazioni finanziarie ,4% ,8% ATTIVO La valutazione IMMOBILIZZATO di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 73,0% ,9% 41 TOTALE ATTIVO

42 STATO PATRIMONIALE PASSIVO 31/12/ /12/2011 debiti esigibili entro l'esercizio Pass. Corr. di cui debiti commerciali ,1% ,3% di cui verso il sistema bancario ,1% ,5% ratei e risconti Pass. Corr. Passivo corrente ,5% ,9% fondo TFR Pass. Cons. debiti esigibili oltre l'esercizio Pass. Cons. di cui verso il sistema bancario ,0% ,4% Pass. Cons. Passivo consolidato ,3% ,7% CAPITALE DI TERZI ,8% ,6% capitale sociale C.N. riserva legale C.N. altre riserve C.N. utile di esercizio C.N. CAPITALE NETTO ,2% ,4% TOTALE PASSIVO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 42

43 L impresa BETA S.R.L.: equilibrio patrimoniale La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 43

44 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa RICLASSIFICAZIONE CONTO ECONOMICO A VALORE AGGIUNTO La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 44

45 CONTO ECONOMICO 1 di 3 31/12/2012 % 31/12/2011 % ricavi delle vendite e delle prestazioni ,0% ,5% valore della produzione variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti ,4% ,8% valore della produzione incrementi di immobilizzazioni per ,2% - 0,0% lavori interni altri ricavi e proventi ,1% ,7% valore della produzione Totale valore della produzione ,0% ,0% acquisto materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ,4% ,1% costi della produzione variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ,7% ,6% costi della produzione costi per servizi ,1% ,6% costi della produzione costi per godimento beni di terzi ,7% ,9% costi della produzione oneri diversi di gestione ,4% ,1% costi della produzione Totale costi della produzione (esterni) ,9% ,4% VALORE La valutazione AGGIUNTOdi affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE ,1% ,6% 45

46 CONTO ECONOMICO 2 di 3 31/12/2012 % 31/12/2011 % VALORE AGGIUNTO ,1% ,6% salari e stipendi ,9% ,9% costi per il personale oneri sociali ,4% ,4% costi per il personale tfr, trattamentio di quiescenza ed altri costi ,4% ,4% costi per il personale Totale costi per il personale ,7% ,7% MARGINE OPERATIVO LORDO ,4% ,9% ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni ,3% ,2% ammort. e svalutazioni svalutazione dei crediti - 0,0% - 0,0% ammort. e svalutazioni Totale ammortamenti e svalutazioni ,3% ,2% MARGINE OPERATIVO NETTO O REDDITO OPERATIVO ,1% ,6% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 46

47 CONTO ECONOMICO 1 di 3 31/12/2012 % 31/12/2011 % MARGINE OPERATIVO NETTO O ,1% ,6% REDDITO OPERATIVO proventi finanziari ,0% ,9% gestione finanziaria interessi e altri oneri finanziari ,0% ,0% gestione finanziaria Risultato della gestione finanziaria ,9% ,1% proventi straordinari ,3% - 0,0% gestione straord. oneri straordinari - 3 0,0% - 0,0% gestione straord. Risultato della gestione straordinaria ,3% - 0,0% imposte sul reddito di esercizio ,4% ,5% gestione fiscale Imposte ,4% ,5% REDDITO NETTO ,0% ,1% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 47

48 CONTO ECONOMICO riepilogo 31/12/2012 % 31/12/2011 % Totale valore della produzione ,0% ,0% Totale costi della produzione ,9% ,4% (esterni) VALORE AGGIUNTO ,1% ,6% Totale costi per il personale ,7% ,7% MARGINE OPERATIVO LORDO ,4% ,9% Totale ammortamenti e ,3% ,2% svalutazioni MARGINE OPERATIVO NETTO O ,1% ,6% REDDITO OPERATIVO Risultato della gestione finanziaria ,9% ,1% Risultato della gestione ,3% - 0,0% straordinaria Imposte ,4% ,5% REDDITO NETTO ,0% ,1% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 48

49 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa ANALISI PER INDICI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 49

50 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2011 Incidenza capitale netto su capitale investito Rapporto di indebitamento (leverage) Capitale proprio = 2,2% = 1,4% Capitale investito Passività totali = 45,0 = 71,8 Capitale proprio Indice di solidità patrimoniale Indice di copertura delle immobilizzazioni Capitale proprio = = 0,0 Attivo immobilizzato Capitale proprio + passivo a M/L = 0,7 = Attivo immobilizzato ,0 0,4 La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 50

51 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2011 Rapporto Risultato operativo e Oneri finanziari Rapporto M.O.L. e Oneri finanziari Costo finanziamento di terzi Reddito operativo = 1,3 = Oneri finanziari ,2 M.O.L = 2,1 = Oneri finanziari ,0 Oneri finanziari = 7,7% = 9,4% Debiti onerosi Incidenza Oneri finanziari su Ricavi Oneri finanziari = 8,0% = Ricavi ,0% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 51

52 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI STRUTTURA FINANZIARIA 31/12/ /12/2011 Incidenza Debiti totali su Ricavi Passività totali = 1,5 Ricavi = 2,0 Incidenza Debiti a breve su Ricavi Debiti a breve = 0,8 = 1,5 Ricavi Cash Flow Utile netto + Ammortamenti Impegno finanziario rateale annuo Indice di copertura degli impegni con cash flow % 33% La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 52

53 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DI LIQUIDITÀ E CAPITALE CIRCOLANTE 31/12/ /12/2011 Indice di liquidità Indice di liquidità "secca" Attivo circolante = 0,5 = Passività a breve ,5 Liq.imm + Liq. Differite = 0,4 = Passività a breve ,4 Durata media dei crediti commerciali Crediti commerciali netti x = 57,9 Ricavi di vendita = 116,1 Durata media dei debiti commerciali Debiti commerciali netti x = 129,9 Acquisti beni e servizi = 373,8 Durata media delle rimanenze Rimanenze di magazzino x = 143,9 Costo del Venduto = 228,7 Ciclo monetario (-debiti+crediti+disponibilità) La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 53

54 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DIREDDITIVITÀ 31/12/ /12/2011 ROE - Redditività del Capitale proprio Reddito netto = 29,2 = 2,5 Capitale proprio ROI - Redditività del Capitale investito Reddito operativo = 6,8 = Capitale investito ,9 ROS - Redditività dei Ricavi della gestione caratteristica Indice di rotazione del capitale investito Reddito netto sui Ricavi della gestione caratteristica Incidenza della gestione extracaratteristica Reddito operativo = 10,2 = Ricavi ,9 Ricavi = 0,7 = Capitale investito ,5 Reddito netto = 1,0 = Ricavi ,1 Reddito netto = 9,6% = 0,7% Reddito operativo La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 54

55 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa INDICATORI DIREDDITIVITÀ Focus: COSTO DEL VENDUTO = ACQUISTI + RIMANENZE INIZIALI RIMANENZE FINALI Info integrativa Beta S.r.l. : Rimanenze finali 2010 = La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 55

56 L impresa BETA S.R.L.: analisi quantitativa CONCLUSIONI La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE 56

57 La valutazione di affidabilità creditizia: ESERCITAZIONE Corso di finanziamenti di impresa a.a Dott.ssa Diletta Tancini