La valutazione delle partecipazioni CORSO DI BILANCIO CLE A.A. 2017/2018

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1 La valutazione delle partecipazioni CORSO DI BILANCIO CLE A.A. 2017/2018

2 Aspetti introduttivi Definizione Investimenti nelle quote o azioni rappresentative del capitale sociale di altre imprese. È possibile distinguere 4 tipologie di partecipazioni a seconda della funzione rivestita nell economia di un azienda: 1) Partecipazioni detenute per conseguire il controllo e la direzione della partecipata; 2) Partecipazioni possedute per conseguire opportunità di natura contrattuale o legate allo svolgimento della gestione; 3) Valori deputati ad offrire un rendimento finanziario di medio/lungo periodo legato alla percezione di dividendi; 4) Investimenti a breve termine volti a lucrare una plusvalenza tra prezzo di vendita e di acquisto

3 Collocazione in bilancio (I) Art Il criterio alla base della differente rappresentazione è quello della DESTINAZIONE ATTIVITÀ A) Crediti Vs soci per versam. ancora dovuti B) Immobilizzazioni Materiali Immateriali Finanziarie C) Attivo circolante Rimanenze Crediti Attività finanziarie Disponibilità liquide D) Ratei e risconti PASSIVITÀ A) Patrimonio netto Capitale sociale Riserve di capitali Riserve di utili Utile (perdita) B) Fondi per rischi e oneri C) TFR D) Debiti E) Ratei e risconti

4 Collocazione in bilancio (II) Per DESTINAZIONE ECONOMICA, si distinguono in: B III Immobilizzazioni finanziarie 1) Partecipazioni in: a) Imprese controllate b) Imprese collegate c) Imprese controllanti d) Altre imprese Impieghi con funzione economia durevole, destinati ad essere mantenuti nel patrimonio aziendale a scopo di stabile investimento C II Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 1) Partecipazioni in imprese controllate 2) Partecipazioni in imprese collegate 3) Partecipazioni in Imprese controllanti 4) Altre partecipazioni Attività finanziarie che, per scelta degli amministratori, sono destinate alla negoziazione

5 Immobilizzazioni finanziarie Sono considerate CONTROLLATE Le società in cui si dispone della maggioranza dei voti esercitabili nell assemblea ordinaria (controllo legale) Art n.1 Le società in cui si dispone dei voti sufficienti per esercitare un influenza dominante nell assemblea ordinaria Art n.2 Le Società nelle quali si è in grado di esercitare un influenza dominante in base a particolari vincoli contrattuali Art n.3

6 Immobilizzazioni finanziarie Sono considerate COLLEGATE Le società in cui si è in grado di esercitare un influenza notevole Tale influenza notevole si presume quando si è in grado di esercitare nell assemblea ordinaria: Almeno I/5 (20%) dei voti nelle società non quotate Almeno 1/10 (10%) dei voti in società quotate in mercati regolamentati

7 Criteri generali di valutazione Immobilizzazioni Art. 2426, 1 comma, n. 1 e 3 Iscrizione al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori (costi di mediazione, spese notarili, compensi professionali, etc) Nel caso di perdite durevoli di valore delle partecipazioni, devono essere svalutate. Tale svalutazione non può essere mantenuta in bilancio al venir meno dei motivi della svalutazione e quindi si procede al ripristino nel limite del valore del costo Attivo circolante Art. 2426, 1 comma, n. 9 e 10 Iscrizione al minore tra il costo di acquisto e il valore di realizzazione desumibile dall andamento del mercato Poiché le società possono acquistare un numero consistente di valori mobiliari, è concessa la facoltà di determinare il costo, invece che in maniera puntuale, ricorrendo ad uno dei seguenti metodi di valutazione: CMP; LIFO; FIFO NB. Per quanto riguarda il valore di presumibile realizzo, se si stratta di titoli quotati, il riferimento è al prezzo di borsa alla chiusura dell esercizio

8 Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Se nell arco di tempo che intercorre tra la data di chiusura dell esercizio e la data di redazione del bilancio si evidenzia una flessione dei valori, occorre fare riferimento a tali minor valori Se i titoli sono venduti prima della redazione del bilancio ad un prezzo superiore a quello alla chiusura dell esercizio, il valore di mercato è rappresentato dal prezzo di vendita Il valore di presumibile realizzo non può essere mantenuto quando vengono meno i motivi della precedente iscrizione

9 Criteri di Valutazione Partecipazioni Immobilizzate (Art. 2426, 1 comma, n ) Metodo del Costo possibile per tutte le partecipazioni immobilizzate Metodo del Patrimonio netto (Equity Method) possibile solo per le immobilizzate consistenti in partecipazioni in imprese controllate e collegate Il valore di iscrizione della partecipazione è «legata» al patrimonio netto della partecipata (pro-quota)

10 Metodo del costo (I) Se la partecipazione è valutata con il Metodo del costo: L art n.3 afferma «L immobilizzazione che, alla data di chiusura dell esercizio risulti durevolmente di valore inferiore a quello determinato secondo i numeri 1) e 2) deve essere iscritta a tal minor valore. Il minor valore non può essere mantenuto nei successivi bilanci se sono venuti meno i motivi di rettifica effettuata» È infatti obbligo degli amministratori verificare, nel rispetto del principio della prudenza, che le partecipazioni immobilizzate non abbiano subito perdite di valore permanenti (derivanti ad esempio da perdite d esercizio strutturali che possono erodere la consistenza patrimoniale della partecipata)

11 Metodo del costo (II) Se le perdite di valore permanenti si verificano è necessario procedere a svalutare le partecipazioni in modo diretto così da far risultare in bilancio il minor valore accertato Si usa il conto: svalutazione partecipazioni (CE; D.«rettifiche di valore di att. e pass. Finanziarie»; 19) svalutazioni) Se vengono meno i motivi della rettifica occorrerà ripristinare il valore originario Si usa il conto: ripristino di valore partecipazione (CE; D.«rettifiche di valore di att. e pass. Finanziarie»; 18) rivalutazioni Dopo l acquisto iniziale, la partecipazione può subire incrementi/decrementi di valore in conseguenza a: Operazioni di aumento di capitale Riduzione del capitale della partecipata In caso di cessione delle partecipazioni immobilizzate, possono infine generarsi plusvalenze o minusvalenze se il valore di vendita è differente dal valore contabile

12 Metodo del Patrimonio Netto (I) L applicazione del metodo del Patrimonio Netto permette di aggiornare, negli esercizi successivi a quello di acquisto, il valore originario di iscrizione della partecipazione in considerazione delle variazioni del netto della partecipata. Il costo originario, quindi, è sostituito dalla corrispondente quota di patrimonio netto desunta dall ultimo bilancio dell impresa controllata o collegata. Se la partecipazione è iscritta al Patrimonio Netto, occorre depurare il Patrimonio Netto della partecipata di: Proventi ed oneri infragruppo Utili e perdite infragruppo Dividendi infragruppo

13 Metodo del Patrimonio Netto (II) Per l adozione di tale metodo è necessario distinguere il momento della prima applicazione dai successivi esercizi Prima Applicazione: Iscrizione iniziale all acquisto costo di acquisto Determinazione del valore derivante dall applicazione del metodo Confronto con la frazione di P.N. della partecipata Trattamento delle differenze tra costo e frazione di P.N.

14 Metodo PN prima applicazione Identificazione e trattamento in bilancio della differenza tra il prezzo di acquisto delle partecipazioni e il corrispondente valore contabile del Patrimonio Netto Differenza Positiva (C > Pn) Diversità valori [storici correnti] Avviamento positivo (Goodwill) Condizioni di prezzo Sfavorevoli Incluso nel valore della partecipazione svalutazione della partecipazione Differenza Negativa (C < Pn) Diversità valori [storici correnti] Raro Avviamento negativo (Badwill) Incluso nel valore della partecipazione Condizioni di prezzo Favorevoli Incluso nel valore della partecipazione

15 Metodo PN esercizi successivi Negli anni successivi al primo la partecipazione valutata al Patrimonio netto subirà probabilmente un cambiamento di valore: Se il valore aumenta si dovrà in contropartita iscrivere una riserva non disponibile in PN Se il valore diminuisce si procederà direttamente ad una svalutazione D. 19) a Conto Economico La nota integrativa indicherà se le partecipazioni in imprese controllate o collegate sono valutate al costo o con il metodo del PN; qualora siano adottati ambedue i criteri, la nota integrativa indicherà quali siano le circostanze al ricorrere delle quali viene adottato un metodo anziché l altro

16 Metodo PN esercizi successivi Applicazione dell Art. 2426, n.4 1. Corrispondente quota PN «ultimo bilancio approvato» Al netto di dividendi Effettuate le rettifiche richieste dai principi di redazione del bilancio consolidato Effettuate le rettifiche necessarie per il rispetto dei principi degli artt e 2423-bis 2. Necessario confronto tra Costo d acquisto e frazione di PN 3. Plusvalenza su partecipazione: iscrizione riserva non distribuibile