Making Business Easier

Dimensione: px
Iniziare la visualizzazioe della pagina:

Download "Making Business Easier"

Transcript

1 Making Business Easier Outlook sul settore immobiliare italiano Roma, Giugno 2009 Documento strettamente riservato e confidenziale

2 Indice Premessa... Pag. 3 Il mercato immobiliare italiano... Il finanziamento immobiliare... I rendimenti immobiliari... Fondi immobiliari e società immobiliari quotate... Prospettive future... Appendice... Pag. 4 Pag. 6 Pag. 8 Pag. 12 Pag. 14 Pag. 15

3 Premessa Il presente documento offre una panoramica del settore immobiliare italiano illustrando l andamento del mercato negli ultimi mesi, la reazione del sistema finanziario e le prospettive di breve periodo del settore. La fotografia, che ne esce delineata, mostra un settore in forte contrazione a seguito della crisi mondiale, innescata proprio dal mercato immobiliare, che negli ultimi dieci anni aveva beneficiato di un regime di crescita costante dei valori. Nei primi mesi del 2009, gli effetti della crisi finanziaria mondiale si stanno manifestando sull economia reale senza risparmiare il settore immobiliare. La crisi - come è ben noto - ha avuto origine negli USA, attraverso la proliferazione dei mutui subprime, formando nel mercato immobiliare una rilevante bolla speculativa con valori significativamente al di sopra dei fondamentali. L inizio Linizio della crisi avviene nella prima metà del In questo periodo, si registra negli USA il picco dei tassi di interesse che porta ad un aumento degli oneri finanziari per i mutui a tasso variabile. Il contemporaneo surplus dell offerta immobiliare alla fine arresta l andamento crescente dei valori immobiliari. La successiva contrazione dei prezzi abbinata all uso spregiudicato della leva finanziaria ha, poi, moltiplicato le perdite coinvolgendo, non solo gli artefici della bolla speculativa, ma l intera economia reale. La conseguente forte riduzione del valore della ricchezza, il rallentamento del credito, la contrazione del livello di fiducia dei consumi e delle imprese ha interrotto il trend immobiliare dopo anni di crescita. In Europa e negli USA, a partire dal 2008, il volume di investimenti immobiliari si è ridotto significativamente, nonostante la riduzione del costo dld del denaro (anche secalmierata dagli aumenti degli spread) e l andamento negativo di dei titoli azionari. i 3

4 Il mercato immobiliare italiano In Italia, nel 2008, la diminuzione del fatturato generato dalle compravendite immobiliari è stato dell ordine del 14%; tale tendenza nel 2009 si accentuerà; mentre, la contrazione del giro d affari del mercato potrebbe mediamente attestarsi, nei diversi segmenti, su un -25/30% fra il 2007 ed il Fonte: Elaborazioni e stime Nomisma su dati Nomisma e Agenzia del Territorio. Fonte: Agenzia del Territorio In termini numerici, le compravendite di abitazioni in Italia sono calate nel 2008 di oltre 120 mila unità, passando dalle 809 mila del 2007 a 686 mila, ovvero in percentuale del 15,1%. La media dell anno nasconde l accelerazione che la contrazione del mercato ha subito. Il calo del quarto trimestre è molto maggiore di quello del primo e in specie per gli immobili destinati alle attività economiche. Fonte: Ministero dell Interno, Agenzia del Territorio. 4

5 Il mercato immobiliare italiano La diminuzione degli acquisti di case finanziate con mutuo è stata maggiore di quella complessiva di compravendite. La quota di acquirenti persone fisiche che non ricorrono al mutuo per acquistare l abitazione cresce significativamente e passa dal 50,6%, del 2007, al 57,3%, del 2008, con una riduzione in termini di ipoteche iscritte del -26,8%; mentre, in relazione al capitale erogato la riduzione sull anno è anche più consistente (-27,5%). Il calo delle compravendite è quindi prevalentemente riconducibile alla componente finanziata con mutuo. La consistente contrazione delle compravendite nel corso del 2008 non è corrisposta ad una altrettanto robusta discesa dei prezzi, come peraltro avvenuto in altri paesi, per tutti gli USA dove nel 2008 si è registrato un -18,5%, ovvero il calo annuale più forte mai sperimentato negli ultimi venti anni. In Italia, nel 2008, i prezzi delle case sono scesi tra il 2,2 e il 2,4%. Si tratta della prima variazione negativa annua registrata dal Le previsioni per il 2009 sono ancora meno rosee: le quotazioni delle abitazioni potrebbero perdere fino all 8-10%, portando così le compravendite di abitazioni sulle mila unità. Nel corso degli ultimi venti anni, i prezzi dll delle case,in Italia, sono aumentati meno rispetto ad altri paesi per il fatto che da unlato non si sono registrati i fenomeni rilevanti di eccesso di produzione, come in Spagna, dove nel corso dell ultimo ciclo, con una popolazione inferiore alla nostra, la produzione di nuove abitazioni è stata più che doppia rispetto a quella italiana, dall altro, l indebitamento delle famiglie italiane è nettamente inferiore a quello vigente in altri Paesi. Fonte: The Economist. 5

6 Il finanziamento immobiliare Nelcorsodegliultimianni,ilbassocostodeimutuiavevarappresentato un formidabile propellente per il mercato immobiliare, alimentandone al contempo taluni eccessi. I recenti interventi sul tasso ufficiale di sconto alimentano le aspettative per il rilancio del comprato dei mutui immobiliari. I tagli, che hanno portato in pochi mesi il tasso BCE dal 4,25% all 1%, tentano di arginare una crisi, stimolando produzioni e consumi. Ad attenuare la portata degli interventi di rilancio ha, tuttavia, contribuito un immediato innalzamento degli spread applicati dalle banche, solo in parte riconducibile ad un aumento della rischiosità percepita. Tuttavia, è verosimile pensare che l andamento del mercato attuale sia influenzato in modo consistente, più che dai tassi di interesse sui mutui, dal livello fiduciario e dalle connesse aspettative recessive che finiscono per limitare la domanda per motivi precauzionali, tenuto conto che l investimento immobiliare diretto continua ad essere percepito come capace di salvaguardare, nel medio periodo, il potere d acquisto della moneta e comunque in grado di fornire una risposta efficiente all asset allocation della liquidità, in periodi come quello attuale di forti turbolenze finanziarie. Sul versante dell offerta, in prospettiva, l allentamento della stretta creditizia applicata dagli istituti bancari in forme diverse (ad esempio, attraverso l allungamento nei tempi di istruttoria, l aumento degli spread, la richiesta di garanzie aggiuntive, la riduzione della quota di finanziamento sul valore dell immobile il c.d. loan to value) potrebbe dunque fornire la liquidità suppletiva per riavviare l interesse nei confronti dell investimento immobiliare e questo sia a livello delle famiglie, che per i grandi operatori ed investitori istituzionali. Dal lato della domanda, la recessione economica, associata alle aspettative di ridimensionamento dei valori del settore, ha indotto i potenziali iliacquirenti i a differirei le scelte di investimento. i La rischiosità i percepita e gli elevati costi di ingresso rappresentano aspetti tali da imporre un atteggiamento attendista anche nei confronti di un impiego considerato tradizionalmente sicuro, come quello immobiliare. 6

7 Il finanziamento immobiliare Il ridotto supporto garantito dal sistema creditizio ed una domanda di gran lunga più rarefatta rispetto al recente passato hanno comportato un pesante arretramento del mercato immobiliare italiano e creato i presupposti per uno sgonfiamento delle quotazioni. I dati relativi al 2008, recentemente pubblicati dall Agenzia del Territorio, mostrano, da un lato, la minore attività transattiva, dall altro, l erosione della componente ipotecaria. La continua espansione del fenomeno delle sostituzioni, pur compensando in parte l emorragia di nuove erogazioni, non è ovviamente in grado di garantire alcun sostegno al mercato della compravendita immobiliare. La crescita della componente di sostituzione, associata ad una contrazione del capitale erogato per acquisto di abitazioni, consente di meglio dfii definire l entità dl del minore afflusso di credito al settore immobiliare. Fonte: Elaborazioni Nomisma. In parallelo con l andamento del settore del credito, anche, il leasing ha fatto registrato un brusco calo di attività nell anno appena trascorso. Nel 2008, nel comparto immobiliare si è registrata una frenata del 34%, con uno stipulato di 15,11 miliardi di euro, rispetto ai 22,9 miliardi di euro del A ciò ha concorso non solo il calo dell attività transattiva ma anche la brusca frenata degli investimenti in nuove costruzioni. 7

8 I rendimenti immobiliari Secondo una ricerca condotta da Jones Lang LaSalle, i canoni di locazione sono rimasti più stabili rispetto al mercato delle compravendite. Pertanto, a fronte di una contrazione dei valori immobiliari, i rendimenti degli immobili già locati hanno registrato un sostanziale aumento a partire dal Fonte: Jones Lang LaSalle Research Per quanto riguarda il mercato delle nuove locazioni, i canoni hanno subito una contrazione; mentre, le tempistiche sono in espansione. Variazione canoni vs Tempi di locazione Uffici -2.70% 4/5mesi Negozi -3.40% 5 mesi Capannoni Industriali -2.80% 6 mesi 8

9 Fondi immobiliari e società immobiliari quotate L analisi dei dati relativi alla performance dei fondi immobiliari restituisce, ancora una volta, un quadro contraddittorio del settore. Limitando l attenzione alla sola componente quotata, emerge la dicotomia tra andamenti contabili e di mercato. Il divario tra quotazioni e NAV, complice la debacle dei mercati borsistici, sfiora il 45%. Se si escludono i fondi maggiormente penalizzati, il campo di oscillazione dei rendimenti semestrali si colloca tra il -4,7% e il +2,4%. Il quadro di attendismo e preoccupazione fin qui delineato risulta coerentemente rappresentato dai soli 21,5 milioni di euro di rimborsi anticipati, deliberati per il primo semestre del Fonte: Elaborazioni Nomisma su fonti varie. 9

10 Fondi immobiliari e società immobiliari quotate Alle ragioni strutturali (su tutte il modesto volume degli scambi e l orizzonte di lungo periodo dell investimento) che hanno da sempre penalizzato le quotazioni dei fondi, si è ora aggiunto il timore che la crisi non sia destinata a risolversi in tempi brevi. La stagione delle OPA, che aveva infiammato il settore a metà 2007, portando lo sconto medio su livelli prossimi al 10%, sembra ormai un ricordo sbiadito, come dimostra il ritorno della capitalizzazione sui livelli di fine 2004, quando i fondi attivi erano 17 contro gli attuali 22. Fonte: Elaborazioni Nomisma su dati di Borsa. La debacle borsistica ha colpito in misura ancora più violenta le società quotate del settore. Si tratta di un novero ristretto, caratterizzato da modesto flottante, che in termini di capitalizzazione oggi si attesta abbondantemente sotto i 2 miliardi di euro. Anche in questo caso i corsi speculativi del 2007, quando il valore borsistico si attestava ben al di sopra degli 11 miliardi di euro, paiono lontani e il comparto immobiliare arranca tra operazioni di salvataggio e ipotesi di delisting. 10

11 Fondi immobiliari e società immobiliari quotate Al di là degli evidenti eccessi speculativi della fase espansiva, ad uscire inequivocabilmente bocciato è un modello di business incardinato su attività di trading o di sviluppo di grandi iniziative immobiliari e caratterizzato da un eccessivo ricorso alla leva finanziaria. La flessione dei valori associata alla contrazione del credito rappresenta, per tale modello, un formidabile innesco di dinamiche recessive di entità ben superiori rispetto a quelle rilevabili sul mercato di riferimento. Nel quadro delle società immobiliari non deve, pertanto, sorprendere che a denotare migliore capacità di tenuta e maggiore solidità prospettica siano le poche property company, il cui andamento risente in misura più contenuta delle oscillazioni congiunturali. A tale proposito, la contrazione nel 2008 del Net Asset Value immobiliare, inteso come differenza tra valore di mercato e relativo debito al lordo delle imposte, risulta relativamente contenuta: Pirelli RE (da 1 miliardo di euro a 0,8 miliardi di euro ) e UniLand ( da 537 milioni di euro a 498 milioni di euro ). Fonte: Elaborazione Nomisma su prezzi di Borsa. 11

12 Fondi immobiliari e società immobiliari quotate Se si considera il valore delle società immobiliari quotate, stimato in termini di moltiplicatore P/E (Prezzo borsistico/utili), a fine 2006, in pieno eccesso speculativo, una società immobiliare veniva valutata dal mercato, in media, circa 600 volte gli utili; mentre il valore medio a chiusura dell esercizio 2008 si abbassa a 13,4 volte gli utili. Pur escludendo dal gruppo di società comparabili il titolo UniLand (le cui vicende industriali non hanno mantenuto le aspettative di borsa), il moltiplicatore medio di settore del 2006 si attesta, comunque, al disopra di quello 2008 raggiungendo 17 volte gli utili. Per quanto riguarda le stime ft future dl del mercato immobiliare, basate sulle aspettative ti degli analisti di borsa, il moltiplicatore medio risulta poco significativo, dato che la maggior parte delle società chiuderanno - verosimilmente - i bilanci in rosso. Price as a multiple of Earnings 31/12/ /12/ /12/2008 Cuurent 2009 AEDES SPA 21,51 x Neg. Neg. Neg. Neg. BENI STABILI SPA 6,55 x 12,16 x 23,96 x 29,79 x 30,48 x BRIOSCHI SVILUPPO IMMOBILIAR 25,74 x Neg. 14,74 x 14,59 x Neg. IMMOBILIARE GRANDE DISTRIBUZ 18,45 x 12,03 x 7,46 x 7,12 x 9,76 x PIRELLI & C REAL ESTATE SPA 13,89 x 6,87 x Neg. Neg. Neg. RISANAMENTO SPA Neg. Neg. Neg. Neg. Neg. IPI SPA Neg. Neg. 7,58 x 9,18 x N.A. UNI LAND SPA 3474,65 x 80,59 x Neg. Neg. Neg. GABETTI SPA Neg. Neg. Neg. Neg. N.A. REALTY VAILOG SPA N.A. 14,90 x Neg. Neg. N.A. Media 593,46 x 25,31 x 13,43 x 15,17 x 20,12 x Mediana 19,98 x 12,16 x 11,16 x 11,89 x 20,12 x Fonte: 19/05/

13 Prospettive future I primi dati sull andamento del mercato immobiliare italiano registrati nel 2009 indicano un ulteriore contrazione dei volumi delle compravendite e degli investimenti nel settore delle costruzioni. Secondo le previsioni degli operatori di settore, intervistati dall ANCE, i livelli produttivi attesi caleranno di circa il 7%; si prefigurano forti difficoltà per tutti i comparti, con particolare riferimento all edilizia abitativa di nuova edificazione, per la quale si attende una contrazione media degli investimenti pari al -9,2% (fonte ANCE). Le previsioni sul 2009 sono influenzate prevalentemente da due fattori: la stretta creditizia attuata dalle banche (gli istituti di credito richiedono il rientro immediato da alcune esposizioni oppure aumentano gli spread praticati) ed il calo della fiducia delle famiglie e delle imprese. Prfrfr Per far fronte aquesta situazione, nell ambito dlpi del piano di rilancioi dl del comparto edile, il Governo Italiano, lo scorso marzo, ha sbloccato 550 milioni di euro da destinare all edilizia residenziale pubblica (social housing). I fondi serviranno sia per la costruzione di nuovi alloggi che per la ristrutturazione dei vecchi. Le scelte definitive dovranno essere prese insieme alle singole Regioni, perché la programmazione edilizia è materia concorrente tra esse e lo Stato. L obietti obiettivoo del progetto di social housing è qellodi quello realizzare case popolari da destinare alle fasce sociali più deboli. La costruzione di nuovi alloggi da destinare a progetti di social housing sarà gestito dalla società di gestione del risparmio di Cassa Depositi e Prestiti. In linea con il precedente provvedimento, il Governo ha varato il cosiddetto Piano casa, che prevede l ampliamento delle volumetrie degli immobili esistenti fino al 20%. Il provvedimento si pone l obiettivo di rilanciare il comparto delle costruzioni favorendo l immissione di capitali privati. 13

14 Prospettive future Nei prossimi due anni, con un mercato al ribasso, i soggetti che avranno a disposizione sostanziali avanzi di cassa saranno molto attivi negli investimenti immobiliari. In quest ambito, secondo le previsioni degli operatori di settore (fonte Sole 24 Ore), entro il 2010, gli Enti Previdenziali investiranno quote crescenti del proprio avanzo di gestione in immobili per un ammontare di circa 4 miliardi di euro. La riprova è che Enti, quali Enpals, Inarcassa, Enasarco e entro breve anche la Cassa Forense, si sono dotati di una Società di Gestione del Risparmio (SGR) per amministrare più efficientemente il proprio p patrimonio immobiliare e per sfruttare al meglio le opportunità di mercato. Per quanto riguarda le prospettive delle società immobiliari quotate e dei fondi, gli analisti prevedono un ulteriore anno a ribasso. È poco probabile che il rilancio del settore passi attraverso il ricorso a strumenti quali le Società di Investimento Immobiliare Quotate (SIIQ), che beneficiano (L. 296/2006) del regime fiscale agevolato svolgendo prevalentemente attività di locazione immobiliare. Nel 2008, primo anno in cui è stato possibile usufruire del regime tributario agevolato, questo strumento ha mostrato tutti i suoi limiti a causa degli stringenti requisiti partecipativi per diventare SIIQ ed a causa delle condizioni di mercato poco favorevoli. Ad oggi, l unica SIIQ presente sul mercato italiano è Immobiliare Grande Distribuzione ( IGD ) che ha esercitato l opzione per accedere al regime tributario agevolato ad aprile Anche Intesa SanPaolo aveva avviato nel primo semestre 2008 il processo di quotazione della sua SIIQ: Immit (Immobili Italiani). La società dopo aver depositato la domanda di ammissione a Borsa Italiana ed aver richiesto alla Consob l autorizzazione per la pubblicazione del prospetto informativo, ha sospeso il processo di quotazione. Verso fine 2008, poi, l intero patrimonio di Immit è stato trasferito al fondo Omega Immobiliare per circa 850 milioni di euro. 14

15 Appendice

16 Appendice M&A transactions nel mondo nel 2008 Dall analisi dei dati forniti dal database Dealogic, risulta che l andamento dell attività di M&A nel 2008 ha subito - a livello mondiale - un calo del giro d affari del 65% rispetto all anno precedente. In Italia, il numero di transazioni è diminuito da 72 a 46, portando il volume d affari da 9,6 miliardi di euro dell anno precedente a 4,9 miliardi di euro. Nelle pagine pg seguenti, si riporta anche uno schema sinottico contenete le caratteristiche salienti delle operazioni di M&A concluse nel Deal nel Real Estate - Breakdown 2008 per nazione Rank Target Nationality Deal Value (.milioni) N. deals %share 1 United States , ,30 2 Japan , , China , ,20 4 United Kingdom , ,13 5 Sweden 9.105, ,06 6 Spain 8.333, ,54 7 Germany 8.253, ,49 8 Russian Federation 6.752, ,49 9 Italy , ,25 10 Singapore 4.278, ,85 11 France 3.648, ,43 12 Australia 3.499, ,33 13 Hong Kong 3.252, ,16 14 Norway 3.091, ,06 15 Netherlands 3.041, ,02 16 Canada 2.232, ,48 17 Finland 2.075, ,38 18 South Korea 1.956, ,30 19 India 1.513, ,01 20 Austria 1.415, ,94 21 Malaysia 1.278, ,85 22 Czech Republic 1.129, ,75 23 Denmark 917, ,61 24 Poland 675, ,45 25 Belgium 667, ,44 26 Israel 610,72 8 0,41 27 United Arab Emirates 584,88 6 0,39 28 Romania 545, ,36 29 Brazil 507, ,34 30 Macao 414,39 7 0,28 Others 3845, ,57 Total Fonte: Dealogic. Deal nel Real Estate - Breakdown 2007 per nazione Pos. Target Nationality Deal Value (.milioni) No. %share 1 United States , ,12 2 Germany , ,36 3 United Kingdom , ,98 4 Japan , ,04 5 France , ,03 6 Australia , ,09 7 Netherlands , ,69 8 Spain , ,34 9 Canada , ,07 10 China , ,40 11 Italy 9.602, ,26 12 Sweden 9.084, ,13 13 Singapore 6.981, ,64 14 Hong Kong 4.001, ,94 15 Russian Federation 3.583, ,84 16 Norway 3.031, ,71 17 Malaysia 2.080, ,49 18 Brazil 1.981, ,47 19 South Korea 1.857, ,44 20 Finland 1.848, ,43 21 Denmark 1.825, ,43 22 Belgium 1.794, ,42 23 India 1711, ,40 24 Turkey 1532, ,36 25 Poland 1433, ,34 26 Macao 1405, ,33 27 Austria 1237, ,29 28 South Africa 1193, ,28 29 New Zealand 1012, ,24 30 Czech Republic 987, ,23 Others 9356, ,20 Total

17 Appendice M&A deal in Italia nel 2008 Di seguito si riporta, la lista delle operazioni di M&A concluse nel 2008: Completion Date 31-dic-08 Property Portfolio (72 commercial real estate properties ) Deal in Italia nel 2008 Target Target Business Description Acquiror Acquiror Business Description Deal Value $ (m) Acquired Stake % 72 commercial real estate properties, comprising of the Piazza Cordusio and Livio Cambi in Milan biuldings and 70 banking branches of the Group. Fondi Immobiliari Italiani SGR SpA - FIMIT Real estate investment company. N.A dic-08 Property Portfolio (Building located in Via Muratori 27, Milano.) Building located in Via Muratori 27, Milano. Investitori & Partner Immobiliari SpA Real estate company. 15, dic-08 IMMIT - Immobili Italiani Spa (284 real estate properties, Italy) 284 properties in Italy. Fondi Immobiliari Italiani SGR SpA - Fimit SGR Real estate investment company , dic-08 Property Portfolio (2 buildings located in Milano) 2 buildings located in Milano. Aedes SpA Involved in real estate trading and property management. 23, dic-08 Property Portfolio (Building located in Milan, Via Colonna 12) Building located in Milan, Via Colonna 12. 2M SGR Real estate property manager. 49, dic-08 Property Portfolio (Real estate fund) Real Estate fund "Fondo Immobiliare Eracle", (comprising mostly bank branches). Banca IMI Commercial bank. 493, dic-08 Property Portfolio (456 buildings) Portfolio of properties. Eracle Real estate fund. 973, dic-08 Realty Vailog SpA (24.65%) Real estate development and investment company. Industria & Innovazione SpA Investment company. 36,18 24,65 4-dic-08 Immobiliare Basiglio Nuova (51%) Real estate management and development. Existing Shareholders Existing shareholders. 5, nov-08 Property Portfolio (Retail outlets, offices and garages portfolio in Retail outlets, offices and garages portfolio in Puglia, Trentino Alto Adige- Puglia, Trentino Alto Adige-Veneto, Abruzzo-Marche, Calabria, and Veneto, Abruzzo-Marche, Calabria, and Toscana (Italy). Toscana (Italy)) Investor Group Group of private investors. 20, nov-08 Tecla Fondo Uffici (2 properties located in Italy) 2 properties located in Italy. Undisclosed Acquiror Undisclosed acquiror. 16, nov-08 Property Portfolio (16 jewellery stores owned by Goccia SrL) 16 jewellery stores owned by Goccia SrL. Morellato & Sector SpA Manages jewellery store outlets. 6, nov-08 Immobiliare Lombarda (9.95%) Real estate investment company. Fondiaria - Sai SpA Diversified insurance company. 76,32 9,95 31-ott-08 Risorce & Sviluppo Napoli SpA (40%) Napoli-based property operator. Sogepa SpA Investment company. 3, ott-08 Alerion Industries SpA ( %) Holding company acting for a group involved in real estate activites. F2i Investment fund. 57,09 9,1 13-ott-08 Espansione Commerciale Srl Shopping centres developers. CB Richard Ellis Group Inc Real estate investment company ott-08 Immobiliare Lombarda (27.9%) Real estate investment company. Milano Assicurazioni SpA Diversified insurance company. 244,82 27,9 23-set-08 Property Portfolio (Property portfolio in Largo Visconti Venosta angolo Via Cavour) Property portfolio in Largo Visconti i Venosta angolo Via Cavour. Doughty Hanson &C Co Real Estate Fund Property management set-08 Beni Stabili SpA (Building in Olbia, Italy) Building in Olbia, Italy. Private Investor Private investor. 7, ago-08 Property Portfolio (Plot of land in the Comuni di Rho e Pero) Plot of land in the Comuni di Rho e Pero. Pirelli & C Real Estate SpA Asset management and specialist real estate services. 62, ago lug-08 Property Portfolio (Retail outlets, offices and garages portfolio in Linguria, Lombarda, Lazio and Toscana (Italy)) Pioneer Investment Management SGR SpA (Real Estate management business) Retail outlets, offices and garages portfolio in Linguria, Lombarda, Lazio and Toscana (Italy). Investor Group Group of private investors. 38, Real Estate management business. Torre SGR SpA Real estate fund management company. 100 Investment trust with a portfolio specialised in companies operating 25-lug-08 First Atlantic Real Estate Holding SpA - FARE (70%) Real estate property manager and agency. De Agostini Capital SpA - DeA Capital in e-business, bio-tech and bio-medical sectors. Also involved in pension funds, venture capital, hedge and other investment funds. 129,

18 Appendice M&A deal in Italia nel 2008 Completion Date 6-ago lug-08 Deal in Italia nel 2008 Target Target Business Description Acquiror Acquiror Business Description Deal Value $ (m) Acquired Stake % Property Portfolio (Retail outlets, offices and garages portfolio in Retail outlets, offices and garages portfolio in Linguria, Lombarda, Lazio Investor Group Group of private investors. 38, Linguria, Lombarda, Lazio and Toscana (Italy)) and Toscana (Italy). Pioneer Investment Management SGR SpA (Real Estate Real Estate management business. Torre SGR SpA Real estate fund management company. 100 management business) 25-lug-08 First Atlantic Real Estate Holding SpA - FARE (70%) Real estate property manager and agency. De Agostini Capital SpA - DeA Capital Investment trust with a portfolio specialised in companies operating in e-business, bio-tech and bio-medical sectors. Also involved in pension funds, venture capital, hedge and other investment funds. 129, lug-08 Scarlatti Fund (30%) Equity real estate investment trust fund. Radiocor; Fininvest SpA; Sara Assicurazioni SpA; Italian news agency. 345,84 30 Allianz-RAS; REGIA-Gruppe 17-lug-08 Immobiliare Lombarda (28.75%) Real estate investment company. Fondiaria - Sai SpA Diversified insurance company. 295,88 28,75 8-lug-08 Spazio Industriale (Property portfolio) 28 buildings throughout Italy, 1 building in Arezzo, 1 building in Milan and 13 units in Edificio 16. Undisclosed Acquiror Undisclosed Acquiror. 88, lug-08 Property Portfolio (Distribution Centre, Italy) Portfolio of properties. Finlema SpA Personal hygiene products manufacturer. 10, giu-08 Berenice Fondo Uffici (5%) Real estate investment fund. Goldman Sachs & Co Investment bank. 30, giu-08 Shopping Centres (First stage of the Castel Guelfo Outlet City Real estate property manager involve in outlet stores and business First stage of the Castel Guelfo Outlet City shopping centre in Bologna. Neinver shopping centre) parks operator. 82, giu-08 Property Portfolio (Ex hospital to be requilified) Ex hospital to be requilified in Linguria Region. Finanziaria per i Settori e dei Servizi SpA - FINTECNA Holding company with interests in construction. 316, mag-08 Investire Immobiliare SGR SpA (20%) Real estate investment company. Regia Financial i holding company. 22, mag-08 Gefi Servizi Inmobiliari SpA Real estate developers and managers. Siram SpA Heating management company mag-08 Valorizzazioni Immobiliari SpA Company engaged in real estate building valuations. Sansedoni SpA; Lehman Brothers Real estate investment company apr-08 Property Portfolio (60%) Municipal real estate fund, BNL Fondi Immobiliari Real estate investment fund manager apr-08 New Mall SrL Shopping center operators. RGD SpA - Riqualificazione Grande Distribuzione 50/50 joint venture between Beni Stabili and IGD created with the aim of redeveloping existing shopping centers. 28, apr-08 Property Portfolio (Building located in Via Meravigli 7, Milano.) Building located in Via Meravigli 7, Milano. RREEF Real estate and infrastructure investment management arm of the asset management activities of Deutsche Bank AG. 157, mar-08 Alerion Industries SpA (729%) (7.29%) Holding company acting for a group involved in real estate activites. F2i Investment fund. 43,43 7,29 12-mar-08 Property Portfolio (Real Estate, Italy) Real Estate, Italy. Gemina - Generale Mobiliare Interessenze Azionarie SpA Manages, operates and develops airfields, terminals and ancillary property. 184, mar-08 Property Portfolio Portfolio of properties. RREEF Alternative Investments Engaged in investment management business mar-08 Property Portfolio (17 buildings and an office complex in Italy) 17 buildings and an office complex in Italy. Assicurazioni Generali SpA Equity real estate investment trust fund , feb-08 Property Portfolio (Retail outlets, offices and garages portfolio in Lazio and Umbria, Italy) Retail outlets, offices and garages portfolio in Lazio and Umbria, Italy. Investor Group Group of private investors. 14, feb-08 Shopping Centres (3 shopping centres in Italy) 3 shopping centres in Italy. Henderson Global Investors Ltd Fund and asset management firm. 212, ING Groep NV; 5-feb-08 Shopping Centres (Roma Est Shopping Centre) Roma Est Shopping Centre GIC Real Estate Pte Ltd; Government of Singapore Investment Corp Pte Ltd; ING Real Estate Provides insurance, banking and asset management services. 592, gen-08 Property Portfolio (Retail outlets, offices and garages portfolio in Sicily, Italy) Retail outlets, offices and garages portfolio in Sicily, Italy. Investor Group Group of private investors. 7, gen-08 Shopping Centres (Shopping centre Carrefour in Pavia) Carrefour shopping centre in Pavia. Union Investment Real Estate AG Investment group for the property sector. 109, gen-08 Property Portfolio (A palace in Milan) A palace in Milan. Rreef (UK) Ltd Real estate property management and investment. 146,

19 Appendice Gli investimenti in Italia nel 2008 Dall osservatorio elaborato da Jones Lang LaSalle Research risulta che nel 2008, gli investimenti diretti nel settore immobiliare in Italia hanno raggiunto quota 4 miliardi di euro circa, con un decremento del 43% rispetto all anno precedente (2007 le transazioni da parte di investitori istituzionali e non ammontavano a circa 7,1 miliardi di euro). Analizzando i volumi degli investimenti per settore, si registra una contrazione del -65% per il settore retail, del -50% per gli hotel, del -25% per gli uffici, del -13% per la logistica e del -60% per gli altri settori. Nel 2008, il volume degli investimenti è aumentato a Roma del 30% rispetto all anno precedente (raggiungendo i milioni di euro). Gli investimenti nella Capitale sono stati trainati dai segmenti uffici ed alberghiero. Le altre grandi, invece, penalizzate soprattutto dl dal settore retail, tilhanno registrato it t unacontrazione di dei volumi investiti (- 48% per Milano). Nel segmento retail, dal 1985 ad oggi, i metri quadri destinati a centro commerciale al dettaglio sono cresciuti in misura costante. Per i centri commerciali risulta ancora evidente il divario tra Nord e Sud, nel quale esistono importanti potenzialità di sviluppo. Il segmento uffici è stato fortemente penalizzato dalla riduzione degli investimenti provenienti dagli operatori internazionali. i Per il settore dll della logistica, continua la dinamicai positiva inerente la domanda di spazi ad uso logistico/industriale soprattutto al Nord; il volume degli investimenti ha subito un decremento meno penalizzante rispetto agli altri segmenti. 19

20 Via Bocca di Leone, Roma Tel: Fax: Il presente studio tdi è stato tt preparatop sulla base didtidi dei dati disponibili ibili sul mercato e sulla base di if informazionii idi pbbli pubblico dominio. i Sbb Sebbene siano state tt adottate tutte le necessarie precauzioni per un accurata stesura dei dati illustrati in questo documento, Methorios Capital S.p.A. ( MC ) si impegna ad adempiere ai propri obblighi con la dovuta diligenza ma non potrà essere tenuta a verificare l autenticità, completezza, veridicità ed esattezza di alcun risultato ottenuto elaborando o comunque utilizzando le predette informazioni. MC declina quindi pertanto ogni responsabilità diretta o indiretta in ordine alle informazioni contenute nel presente documento. E vietata la riproduzione totale e parziale di ogni contenuto di questa presentazione senza il consenso scritto di MC. E altresì vietato mostrare a terzi interamente ovvero in parte tale presentazione senza il consenso scritto di MC.

Premessa... 1. Il mercato immobiliare italiano... 2. Il mercato immobiliare italiano Residenziale...

Premessa... 1. Il mercato immobiliare italiano... 2. Il mercato immobiliare italiano Residenziale... Outlook sul settore immobiliare italiano Roma, Settembre 2011 Documento strettamente riservato e confidenziale Indice Premessa... 1. Il mercato immobiliare italiano... 2. Il mercato immobiliare italiano

Dettagli

IV RAPPORTO SULLA FINANZA IMMOBILIARE 2011 Abstract

IV RAPPORTO SULLA FINANZA IMMOBILIARE 2011 Abstract Comunicato stampa IV RAPPORTO SULLA FINANZA IMMOBILIARE 211 VERSO UN NUOVO PROFILO FINANZIARIO DELLE FAMIGLIE ITALIANE La condizione finanziaria delle famiglie italiane, da sempre caratterizzata da un

Dettagli

2006 2007) 500 - -. L

2006 2007) 500 - -. L COMUNICATO STAMPA I Rapporto sul Mercato Immobiliare 27 Tempi più lunghi per vendere o affittare ma i prezzi tengono. I prezzi crescono meno velocemente che in passato: nelle città di medie dimensioni,

Dettagli

Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009

Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009 Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009 Resoconto intermedio di gestione 31 marzo 2009 1. PREMESSA 2 2. ANDAMENTO DEL MERCATO

Dettagli

Comunicato Stampa II Rapporto sul Mercato Immobiliare 2008 Bologna, 17 Luglio 2008

Comunicato Stampa II Rapporto sul Mercato Immobiliare 2008 Bologna, 17 Luglio 2008 Comunicato Stampa Bologna, 17 Luglio 2008 Compravendite in diminuzione del 10% rispetto allo scorso anno. Nel 2007 si sono vendute 40 mila case in meno, nel 2008 si prevede un ulteriore calo di almeno

Dettagli

Fondo Securfondo. Assemblea dei Partecipanti 10 dicembre 2014

Fondo Securfondo. Assemblea dei Partecipanti 10 dicembre 2014 Fondo Securfondo Assemblea dei Partecipanti 10 dicembre 2014 Considerazioni generali del mercato Il mercato immobiliare italiano nel corso degli ultimi mesi ha assistito ad una attenuazione della fase

Dettagli

I N V E S T I E T I C O

I N V E S T I E T I C O I N V E S T I E T I C O FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO IMMOBILIARE DI TIPO CHIUSO RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2009 AEDES BPM Real Estate SGR S.p.A. Sede legale: Bastioni di Porta Nuova,

Dettagli

Informazioni e Tendenze Immobiliari

Informazioni e Tendenze Immobiliari LUGLIO/AGOSTO 2015 NUMERO 41 Informazioni e Tendenze Immobiliari In questo numero 1 Introduzione 2 L Indagine 5: le famiglie italiane e il mercato immobiliare nelle sei grandi città la sicurezza in casa

Dettagli

Alberto Vai Head of Marketing & Individuals BNP Paribas Reim Rimini, 19 maggio 2011

Alberto Vai Head of Marketing & Individuals BNP Paribas Reim Rimini, 19 maggio 2011 Il mercato immobiliare in Italia e i fondi immobiliari come strumenti di diversificazione dell'asset allocation per la clientela affluent. Alberto Vai Head of Marketing & Individuals BNP Paribas Reim Rimini,

Dettagli

COMUNICATO STAMPA RICAVI AGGREGATI PRO-QUOTA: 915,1 MLN DI EURO, SOSTANZIALMENTE IN LINEA CON L ANNO PRECEDENTE

COMUNICATO STAMPA RICAVI AGGREGATI PRO-QUOTA: 915,1 MLN DI EURO, SOSTANZIALMENTE IN LINEA CON L ANNO PRECEDENTE COMUNICATO STAMPA APPROVATI DAL CDA I DATI AL 30 SETTEMBRE 2006: IN ATTESA DELLA PIENA APPLICAZIONE DELLA NUOVA NORMATIVA FISCALE (1 OTTOBRE 2006) RALLENTA L ATTIVITÀ DEL TERZO TRIMESTRE RICAVI AGGREGATI

Dettagli

SCENARI IMMOBILIARI ISTITUTO INDIPENDENTE DI STUDI E RICERCHE

SCENARI IMMOBILIARI ISTITUTO INDIPENDENTE DI STUDI E RICERCHE SCENARI IMMOBILIARI ISTITUTO INDIPENDENTE DI STUDI E RICERCHE SINTESI PER LA STAMPA EUROPEAN OUTLOOK 2014 Motori accesi, manca lo "start" SETTEMBRE 2013 Si tratta di un rapporto riservato. Nessuna parte

Dettagli

IL I L R EAL A L EST S A T T A E T RESI S D I E D NZIA I L A E Paola Dezza

IL I L R EAL A L EST S A T T A E T RESI S D I E D NZIA I L A E Paola Dezza IL REAL ESTATE RESIDENZIALE Paola Dezza Immobiliare, asset class vincente Le ricerche sull impiego del capitale nel lungo periodo mostrano quasi sempre l ottima prestazione del mattone rispetto ad altre

Dettagli

(Divieto d ) accesso al credito per le imprese: (serve capitale

(Divieto d ) accesso al credito per le imprese: (serve capitale (Divieto d ) accesso al credito per le imprese: (serve capitale per) il ruolo dei Confidi 15 Maggio 2012 1 Agenda Premessa (sulle ragioni della crisi) (Divieto d ) d) accesso al credito per le imprese:

Dettagli

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, luglio 2013 PREVISIONI FOSCHE PER LA SECONDA PARTE DEL 2013: -6% LE COMPRAVENDITE DELLE ABITAZIONI

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, luglio 2013 PREVISIONI FOSCHE PER LA SECONDA PARTE DEL 2013: -6% LE COMPRAVENDITE DELLE ABITAZIONI Osservatorio sul Mercato Immobiliare, luglio 2013 PREVISIONI FOSCHE PER LA SECONDA PARTE DEL 2013: -6% LE COMPRAVENDITE DELLE ABITAZIONI Roma, 10 luglio 2013 - Si confermano fosche le percezioni degli

Dettagli

Fondo Invest Real Security. Assemblea dei Partecipanti 11 dicembre 2014

Fondo Invest Real Security. Assemblea dei Partecipanti 11 dicembre 2014 Fondo Invest Real Security Assemblea dei Partecipanti 11 dicembre 2014 Considerazioni generali del mercato Il mercato immobiliare italiano nel corso degli ultimi mesi ha assistito ad una attenuazione della

Dettagli

Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009

Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009 Alpha Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009 Resoconto intermedio di gestione 30 settembre 2009 1. PREMESSA... 2 2. DATI IDENTIFICATIVI

Dettagli

INVESTMENT MANAGEMENT. BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso

INVESTMENT MANAGEMENT. BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso INVESTMENT MANAGEMENT BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2009 Resoconto intermedio

Dettagli

Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups

Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups I Quadrimestre 2014 Roma, luglio 2014 I risultati del questionario per la rilevazione del Sentiment del mercato immobiliare Primo Quadrimestre 2014

Dettagli

COMUNICATO STAMPA ***

COMUNICATO STAMPA *** COMUNICATO STAMPA CEDUTO A BUWOG GRUPPO IMMOFINANZ PER 917 MLN/ IL PORTAFOGLIO RESIDENZIALE TEDESCO DGAG. CEDUTA INOLTRE LA STRUTTURA DEDICATA DI SERVIZI TECNICI ED AMMINISTRATIVI L OPERAZIONE PERMETTE

Dettagli

LA CRISI DELLE COSTRUZIONI DEI PRIMI ANNI NOVANTA E LA CRISI ATTUALE

LA CRISI DELLE COSTRUZIONI DEI PRIMI ANNI NOVANTA E LA CRISI ATTUALE DIREZIONE AFFARI ECONOMICI E CENTRO STUDI LA CRISI DELLE COSTRUZIONI DEI PRIMI ANNI NOVANTA E LA CRISI ATTUALE ESTRATTO DALL OSSERVATORIO CONGIUNTURALE SULL INDUSTRIA DELLE COSTRUZIONI GIUGNO 2012 LA CRISI

Dettagli

Professor Claudio Cacciamani Dottoressa Sonia Peron - Università di Parma -

Professor Claudio Cacciamani Dottoressa Sonia Peron - Università di Parma - Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups II Quadrimestre 2014 Milano, novembre 2014 I risultati del questionario per la rilevazione del Sentiment del mercato immobiliare Secondo Quadrimestre

Dettagli

L industria immobiliare italiana 2012: opportunità per la crescita

L industria immobiliare italiana 2012: opportunità per la crescita L industria immobiliare italiana 2012: opportunità per la crescita GUALTIERO TAMBURINI ASSEMBLEA ANNUALE FEDERIMMOBILIARE ROMA, 18 GENNAIO 2012 Il quadro macroeconomico PIL ed occupazione (variazioni %

Dettagli

Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012

Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012 CASSA DI PREVIDENZA - FONDO PENSIONE PER I DIPENDENTI DELLA RAI E DELLE ALTRE SOCIETÀ DEL GRUPPO RAI - CRAIPI Report semestrale sulla Gestione Finanziaria al 30 Giugno 2012 SETTEMBRE 2012 Studio Olivieri

Dettagli

Mercato Immobiliare e Finanziamenti

Mercato Immobiliare e Finanziamenti Mercato Immobiliare e Finanziamenti La ripresa del mercato immobiliare ancora non si vede I principali operatori immobiliari italiani ritengono che i prezzi alti e la restrizione creditizia siano i principali

Dettagli

ASSOFIN LIBRARY C - CREDITO IMMOBILIARE EROGATO ALLE FAMIGLIE CONSUMATRICI

ASSOFIN LIBRARY C - CREDITO IMMOBILIARE EROGATO ALLE FAMIGLIE CONSUMATRICI ASSOFIN LIBRARY C - CREDITO IMMOBILIARE EROGATO ALLE FAMIGLIE CONSUMATRICI VOLUMI ATTIVITA' Volumi x 000 1.1 Consistenze (al lordo della cartolarizzazione) 1.2 Credito cartolarizzato credito in essere

Dettagli

Immobiliare, asset class vincente

Immobiliare, asset class vincente I MERCATI INTERNAZIONALI DEL REAL ESTATE Paola Dezza Immobiliare, asset class vincente Le ricerche che valutano le alternative di impiego del capitale nel lungo periodo mostrano quasi sempre l ottima prestazione

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2015 1. Venezia Evoluzione delle compravendite. Settore residenziale Settore non residenziale (1)

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2015 1. Venezia Evoluzione delle compravendite. Settore residenziale Settore non residenziale (1) Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Novembre 215 Venezia VENEZIA NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 215 1 Venezia Evoluzione delle compravendite Figura 1 Settore residenziale Settore

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Verona Indicatori socio-economici -20,6% -0,29% -27,3%

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Verona Indicatori socio-economici -20,6% -0,29% -27,3% Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Marzo 13 VERONA NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 13 1 Provincia di Indicatori socio-economici Figura 1 Negli ultimi dieci anni la popolazione

Dettagli

Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009

Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009 Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31/03/2009 Resoconto intermedio di gestione 31 marzo 2009 1. PREMESSA 2 2. ANDAMENTO DEL MERCATO

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Parma Indicatori socio-economici -41,7% Parma Indicatori immobiliari

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Parma Indicatori socio-economici -41,7% Parma Indicatori immobiliari Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Marzo 13 PARMA NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 13 1 Provincia di Indicatori socio-economici Figura 1 Negli ultimi dieci anni la popolazione è

Dettagli

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Novembre 2014 NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2014 1. Genova Evoluzione delle compravendite

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Novembre 2014 NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2014 1. Genova Evoluzione delle compravendite Numero di compravendite Numero di compravendite Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Novembre 1 G E N O V A NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 1 1.. Evoluzione delle compravendite Settore

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2015 1. Torino Evoluzione delle compravendite. Settore residenziale Settore non residenziale (1)

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 2015 1. Torino Evoluzione delle compravendite. Settore residenziale Settore non residenziale (1) Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Novembre 215 Torino TORINO NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A OTTOBRE 215 1 Torino Evoluzione delle compravendite Figura 1 Settore residenziale Settore non

Dettagli

Snam e i mercati finanziari

Snam e i mercati finanziari Snam e i mercati finanziari Nel corso del 2012 i mercati finanziari europei hanno registrato rialzi generalizzati, sebbene in un contesto di elevata volatilità. Nella prima parte dell anno le quotazioni

Dettagli

IL MERCATO DEL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI

IL MERCATO DEL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI Direzione Affari Economici e centro studi IL MERCATO DEL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI I dati della Banca d Italia sul mercato del credito mostrano un diverso andamento per quanto riguarda i mutui

Dettagli

TRA ASPETTATIVE DI RECUPERO ED INCERTEZZE

TRA ASPETTATIVE DI RECUPERO ED INCERTEZZE TRA ASPETTATIVE DI RECUPERO ED INCERTEZZE (febbraio 2015) Il ciclo internazionale, l area euro ed i riflessi sul mercato interno Il ciclo economico internazionale presenta segnali favorevoli che si accompagnano

Dettagli

Mediobanca a sostegno della media impresa

Mediobanca a sostegno della media impresa Premio Mediobanca alle imprese dinamiche Seconda Edizione 22 Maggio 2008 Il nostro focus strategico sulle medie imprese italiane p Mediobanca ha ulteriormente rafforzato il proprio focus sulle imprese

Dettagli

Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009

Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009 Delta Immobiliare Fondo Comune di Investimento Immobiliare di tipo Chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30/09/2009 Resoconto intermedio di gestione 30 settembre 2009 1. PREMESSA 2 2. DATI IDENTIFICATIVI

Dettagli

First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione del Fondo Atlantic 1 per il primo semestre 2009

First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione del Fondo Atlantic 1 per il primo semestre 2009 COMUNICATO STAMPA First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione del Fondo Atlantic 1 per il primo semestre 2009 Milano, 30 luglio 2009 - Il Consiglio di Amministrazione di First Atlantic

Dettagli

COMUNICATO STAMPA APPROVATI DAL CDA I DATI AL 30 GIUGNO 2006: + 17% UTILE NETTO CONSOLIDATO

COMUNICATO STAMPA APPROVATI DAL CDA I DATI AL 30 GIUGNO 2006: + 17% UTILE NETTO CONSOLIDATO COMUNICATO STAMPA APPROVATI DAL CDA I DATI AL 30 GIUGNO 2006: + 17% UTILE NETTO CONSOLIDATO RICAVI AGGREGATI: 1.706,2 MLN DI EURO, SOSTANZIALMENTE IN LINEA CON L ANNO PRECEDENTE RISULTATO OPERATIVO COMPRENSIVO

Dettagli

La valutazione dell investimentoimmobiliare DIBA - 2004. Titolo della presentazione 1

La valutazione dell investimentoimmobiliare DIBA - 2004. Titolo della presentazione 1 La valutazione dell investimentoimmobiliare DIBA - 2004 Copyright SDA Copyright Bocconi 2004 SDA Bocconi 2004 Titolo della presentazione 1 Indice Gli indici di mercato I fondi comuni di investimento real

Dettagli

Monitor del mercato dei mutui

Monitor del mercato dei mutui Monitor del mercato dei mutui Executive summary 2 Continua la crescita delle erogazioni, favorita dai tassi molto bassi 3 Permane il clima positivo per la domanda e l offerta di mutui 7 Più caute le attese

Dettagli

COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2010 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY

COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2010 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2010 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY 27 aprile 2010 Beni Stabili Gestioni S.p.A. SGR rende noto che in

Dettagli

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Luglio 2015 NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A MAGGIO 2015 1

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Luglio 2015 NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A MAGGIO 2015 1 Erogazioni (milioni ) Compravendite (media mobile) Erogazioni (milioni ) Compravendite (media mobile) Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Luglio M I L A N O NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE

Dettagli

Le società non finanziarie III. 1 La rilevanza del settore industriale nell economia

Le società non finanziarie III. 1 La rilevanza del settore industriale nell economia III 1 La rilevanza del settore industriale nell economia Il peso del settore industriale nell economia risulta eterogeneo nei principali paesi europei. In particolare, nell ultimo decennio la Germania

Dettagli

IL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI IN ITALIA

IL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI IN ITALIA IL CREDITO NEL SETTORE DELLE COSTRUZIONI IN ITALIA Estratto dall'osservatorio Congiunturale sull'industria delle Costruzioni a cura della Direzione Affari Economici e Centro Studi Novembre 21 Continua

Dettagli

Il rapporto banca impresa nella crisi del debito sovrano. Gregorio De Felice Chief Economist

Il rapporto banca impresa nella crisi del debito sovrano. Gregorio De Felice Chief Economist Il rapporto banca impresa nella crisi del debito sovrano Gregorio De Felice Chief Economist 1 Credito alle imprese in forte crescita negli ultimi 1 anni La recente flessione del credito segue un periodo

Dettagli

First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione per l esercizio 1.1.2008 31.12.2008

First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione per l esercizio 1.1.2008 31.12.2008 COMUNICATO STAMPA First Atlantic RE SGR S.p.A. approva il rendiconto di gestione per l esercizio 1.1.2008 31.12.2008 Milano, 25 febbraio 2009 - Il Consiglio di Amministrazione di First Atlantic RE SGR

Dettagli

Nei mesi scorsi e particolarmente negli ultimi tre del 2011 le tensioni sul mercato dei titoli di Stato e la conseguente incertezza

Nei mesi scorsi e particolarmente negli ultimi tre del 2011 le tensioni sul mercato dei titoli di Stato e la conseguente incertezza gen 9 feb 9 mar 9 apr 9 mag 9 giu 9 lug 9 ago 9 set 9 ott 9 nov 9 dic 9 gen 1 feb 1 mar 1 apr 1 mag 1 giu 1 lug 1 ago 1 set 1 ott 1 nov 1 dic 1 gen 11 feb 11 mar 11 apr 11 mag 11 giu 11 lug 11 ago 11 set

Dettagli

Mercato Immobiliare e Finanziamenti

Mercato Immobiliare e Finanziamenti Mercato Immobiliare e Finanziamenti Fase di consolidamento in vista della ripresa Nel corso del 2015 il mercato immobiliare italiano e quello europeo dovrebbero lasciarsi alle spalle definitivamente le

Dettagli

Il mercato assicurativo internazionale nel 2012. (quote % del mercato mondiale) Altro 36,0% Premi totali 4.612 mld Usd. Italia 3,1% Germania

Il mercato assicurativo internazionale nel 2012. (quote % del mercato mondiale) Altro 36,0% Premi totali 4.612 mld Usd. Italia 3,1% Germania Banca Nazionale del Lavoro Gruppo BNP Paribas Via Vittorio Veneto 119 00187 Roma Autorizzazione del Tribunale di Roma n. 159/2002 del 9/4/2002 Le opinioni espresse non impegnano la responsabilità della

Dettagli

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2014

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2014 BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2014 Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Salerno Indicatori socio-economici -0,60% -28,3%

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Salerno Indicatori socio-economici -0,60% -28,3% Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Marzo 13 SALERNO NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 13 1 Provincia di Indicatori socio-economici Figura 1 Negli ultimi dieci anni la popolazione

Dettagli

Carta, Editoria, Stampa e Trasformazione: i trend e le proposte per la crescita

Carta, Editoria, Stampa e Trasformazione: i trend e le proposte per la crescita Carta, Editoria, Stampa e Trasformazione: i trend e le proposte per la crescita Alessandro Nova Università L. Bocconi Roma, 18 febbraio 2014 Filiera della carta 2014 - Alessandro Nova 1 La Filiera della

Dettagli

Dove Famiglia SpA assorbe la crisi

Dove Famiglia SpA assorbe la crisi Nel 200 si prevede che la ricchezza finanziaria delle famiglie in Europa centro-orientale raggiungerà i 1 miliardi di euro, sostenuta da una forte crescita economica e da migliorate condizioni del mercato

Dettagli

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2013

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2013 BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2013 Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2013 INDICE

Dettagli

Tassi sulle nuove erogazioni a famiglie e imprese 2,5 2,6

Tassi sulle nuove erogazioni a famiglie e imprese 2,5 2,6 Banca Nazionale del Lavoro Gruppo BNP Paribas Via Vittorio Veneto 119 187 Roma Autorizzazione del Tribunale di Roma n. 19/ del 9// Le opinioni espresse non impegnano la responsabilità della banca., Tassi

Dettagli

Rapporto semestrale fondi immobiliari italiani. fondi immobiliari italiani

Rapporto semestrale fondi immobiliari italiani. fondi immobiliari italiani fondi immobiliari italiani 1 semestre 2012 Analisi del mercato dei fondi immobiliari 1. Dati di sintesi e tendenze in atto A preoccupare maggiormente gli operatori del settore sono stati la selettività

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, per la quale Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager

Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager Comparto della SICAV irlandese Hedge Invest International Funds PLC, Hedge Invest SGR ricopre il ruolo di Investment Manager per la quale Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax.

Dettagli

PROSPETTIVE DEL MERCATO IMMOBILIARE BUSINESS DI MONZA E BRIANZA NELLA COMPETIZIONE TRA TERRITORI. Elena Molignoni

PROSPETTIVE DEL MERCATO IMMOBILIARE BUSINESS DI MONZA E BRIANZA NELLA COMPETIZIONE TRA TERRITORI. Elena Molignoni PROSPETTIVE DEL MERCATO IMMOBILIARE BUSINESS DI MONZA E BRIANZA NELLA COMPETIZIONE TRA TERRITORI Elena Molignoni Mercato dei capannoni industriali Il comparto dei capannoni industriali ha evidenziato nel

Dettagli

Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups I Quadrimestre 2015

Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups I Quadrimestre 2015 Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups I Quadrimestre 2015 I risultati del questionario per la rilevazione del Sentiment del mercato immobiliare I Quadrimestre 2015 Presentazione Da diversi

Dettagli

Il capitale circolante del settore siderurgico

Il capitale circolante del settore siderurgico Il capitale circolante del settore siderurgico Quale impatto sulla posizione finanziaria nel 21? Analisi elaborata dall Unità di di Centrobanca Pio De Gregorio Stefania Baccalini Gianluca De Sanctis 8

Dettagli

La ricchezza finanziaria delle famiglie italiane

La ricchezza finanziaria delle famiglie italiane Banca Nazionale del Lavoro Gruppo BNP Paribas Via Vittorio Veneto 119 187 Roma Autorizzazione del Tribunale di Roma n. 159/22 del 9/4/22 Le opinioni espresse non impegnano la responsabilità della banca.

Dettagli

Quotazione delle SIIQ e degli investimenti immobiliari: le prospettive nell attuale mercato finanziario Dr. Massimiliano Lagreca (Borsa Italiana)

Quotazione delle SIIQ e degli investimenti immobiliari: le prospettive nell attuale mercato finanziario Dr. Massimiliano Lagreca (Borsa Italiana) Quotazione delle SIIQ e degli investimenti immobiliari: le prospettive nell attuale mercato finanziario Dr. Massimiliano Lagreca (Borsa Italiana) SIIQ, SICAF E FONDI IMMOBILIARI Evoluzione degli strumenti

Dettagli

CRESCITA A DUE CIFRE DEI RICAVI E DELL EBITDA NEL 4 TRIMESTRE DEL 2012

CRESCITA A DUE CIFRE DEI RICAVI E DELL EBITDA NEL 4 TRIMESTRE DEL 2012 CRESCITA A DUE CIFRE DEI RICAVI E DELL EBITDA NEL 4 TRIMESTRE DEL 2012 RICAVI, REDDITO OPERATIVO, EBITDA E UTILE NETTO IN CRESCITA ANNO SU ANNO NEL 4 TRIMESTRE 2012 E NELL INTERO ESERCIZIO 2012 Il gruppo

Dettagli

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, 1 11. La dotazione immobiliare della provincia di Verona

Osservatorio sul Mercato Immobiliare, 1 11. La dotazione immobiliare della provincia di Verona VERONA La dotazione immobiliare della provincia di 13 città intermedie Nord Est Tavola 1 Italia Stock abitazioni 2009 (n.) 456.881 4.794.134 5.607.108 32.484.071 Var. % stock abitazioni 2008/09 1,6 1,6

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2012 1

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2012 1 Osservatorio sul Mercato Immobiliare, 1-1 NOVARA NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 1 1 Tavola 1 Numero di compravendite di immobili residenziali e non residenziali nel periodo -11:

Dettagli

Giuseppe Capuano. Economista Direzione Generale PMI e Enti Cooperativi Dirigente Div. VIII PMI e Artigianato

Giuseppe Capuano. Economista Direzione Generale PMI e Enti Cooperativi Dirigente Div. VIII PMI e Artigianato Giuseppe Capuano Economista Direzione Generale PMI e Enti Cooperativi Dirigente Div. VIII PMI e Artigianato Bari, 13 febbraio 2014 1 Struttura delle imprese industriali e dei servizi (anno 2011) Dimensioni

Dettagli

Risultati di Gruppo - 2011

Risultati di Gruppo - 2011 Risultati di Gruppo - 2011 Conference Call Adolfo Bizzocchi 16 Marzo 2012 Highlights del 2011 Il Margine Finanziario è salito (+3.3% a/a) a seguito di un significativo incremento dei volumi di impiego

Dettagli

Rapporto semestrale fondi immobiliari italiani. fondi immobiliari italiani

Rapporto semestrale fondi immobiliari italiani. fondi immobiliari italiani fondi immobiliari italiani 2 semestre 2010 Analisi del mercato dei fondi immobiliari 1. Dati di sintesi e tendenze in atto In uno scenario economico e finanziario che sembra finalmente stabilizzarsi, l

Dettagli

Dossier Casa. A cura della Direzione Affari Economici e Centro Studi

Dossier Casa. A cura della Direzione Affari Economici e Centro Studi Dossier Casa A cura della Direzione Affari Economici e Centro Studi Casa 2 La crisi della nuova edilizia e delle infrastrutture e la crescita della riqualificazione delle abitazioni Investimenti in costruzioni*

Dettagli

Comunicato Stampa. Risultati delle rilevazioni FIAIP sull'andamento del mercato immobiliare urbano 2013 e scenari di mercato per il 2014

Comunicato Stampa. Risultati delle rilevazioni FIAIP sull'andamento del mercato immobiliare urbano 2013 e scenari di mercato per il 2014 Comunicato Stampa Risultati delle rilevazioni FIAIP sull'andamento del mercato immobiliare urbano 2013 e scenari di mercato per il 2014 Report immobiliare urbano 2013: Forte diminuzione dei prezzi, in

Dettagli

Roma Prezzi medi correnti di Abitazioni Usate, Uffici e Negozi (N. I. 1996 = 100)

Roma Prezzi medi correnti di Abitazioni Usate, Uffici e Negozi (N. I. 1996 = 100) Osservatorio sul Mercato mmobiliare, 2-11 ROMA NOTA CONGUNTURALE SUL MERCATO MMOBLARE A MAGGO 2011 1 Prezzi medi correnti di Abitazioni Usate, Uffici e Negozi (N.. 1996 = 0) Figura 1 Numeri indice ( 96

Dettagli

IL SETTORE DELL EDILIZIA

IL SETTORE DELL EDILIZIA BELGIO: IL SETTORE DELL EDILIZIA L ICE Agenzia per la promozione all'estero e l'internazionalizzazione delle imprese italiane, con la propria rete di Uffici nel mondo e con le attività di promozione e

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Novara Indicatori socio-economici -0,77% -46,1%

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2013 1. Provincia di Novara Indicatori socio-economici -0,77% -46,1% Osservatorio sul Mercato Immobiliare, Marzo 13 NOVARA NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 13 1 Provincia di Indicatori socio-economici Figura 1 Negli ultimi dieci anni la popolazione

Dettagli

Newsletter per gli Azionisti Sintesi 2013

Newsletter per gli Azionisti Sintesi 2013 Newsletter per gli Azionisti Sintesi 2013 Gentili Azionisti, vi inviamo la newsletter interamente dedicata agli investitori privati di DeA Capital, relativa ai risultati del 2013. Vi ricordiamo che siamo

Dettagli

Apertura internazionale, ricerca e innovazione nell economia italiana

Apertura internazionale, ricerca e innovazione nell economia italiana Apertura internazionale, ricerca e innovazione nell economia italiana Lelio Iapadre (Università dell Aquila e UNU-CRIS, Bruges) Corso per i poli regionali di innovazione ITA, Roma, 3 febbraio 2015 Sommario

Dettagli

1 a 7. LE BANCHE E IL CREDITO* 7.1 I prestiti bancari

1 a 7. LE BANCHE E IL CREDITO* 7.1 I prestiti bancari 7. LE BANCHE E IL CREDITO* 7.1 I prestiti bancari Nel 21 il calo dei prestiti bancari alle imprese e alle famiglie consumatrici residenti in regione ha mostrato un attenuazione, cui hanno contribuito la

Dettagli

Il Consiglio di Amministrazione di Tiscali approva i risultati del primo semestre 2010

Il Consiglio di Amministrazione di Tiscali approva i risultati del primo semestre 2010 Il Consiglio di Amministrazione di Tiscali approva i risultati del primo semestre 2010 Cagliari, 27 agosto 2010 Il Consiglio di Amministrazione di ha approvato i risultati al 30 giugno 2010. Risultato

Dettagli

Il mercato primario ha assistito per il secondo anno consecutivo a una flessione di attività.

Il mercato primario ha assistito per il secondo anno consecutivo a una flessione di attività. La Raccolta di capitale e le Offerte pubbliche di acquisto La Raccolta di capitale e le Offerte Pubbliche di Acquisto Il mercato primario ha assistito per il secondo anno consecutivo a una flessione di

Dettagli

Informazioni e Tendenze Immobiliari

Informazioni e Tendenze Immobiliari MAGGIO/GIUGNO 2015 NUMERO 40 Informazioni e Tendenze Immobiliari In questo numero 1 Introduzione 2 L I dagi e 5: le fa iglie italiane e il mercato immobiliare nelle sei grandi città transazioni effettuate

Dettagli

COMUNICATO STAMPA AI SENSI DELL ART.36 DEL REGOLAMENTO ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999

COMUNICATO STAMPA AI SENSI DELL ART.36 DEL REGOLAMENTO ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 COMUNICATO STAMPA AI SENSI DELL ART.36 DEL REGOLAMENTO ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 UniCredito Immobiliare Uno: approvato il rendiconto annuale 2014 Valore complessivo netto

Dettagli

INVESTMENT MANAGEMENT. BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso

INVESTMENT MANAGEMENT. BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso INVESTMENT MANAGEMENT BNP Paribas REIM SGR p.a. BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMRE 2014 Resoconto intermedio

Dettagli

LE PROSPETTIVE PER L ECONOMIA ITALIANA NEL 2013-2014

LE PROSPETTIVE PER L ECONOMIA ITALIANA NEL 2013-2014 6 maggio 2013 LE PROSPETTIVE PER L ECONOMIA ITALIANA NEL 2013-2014 Nel 2013 si prevede una riduzione del prodotto interno lordo (Pil) italiano pari all 1,4% in termini reali, mentre per il 2014, il recupero

Dettagli

COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2012 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY

COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2012 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY COMUNICATO STAMPA PUBBLICATI I RESOCONTI INTERMEDI DI GESTIONE AL 31 MARZO 2012 DI SECURFONDO, IMMOBILIUM 2001 ED INVEST REAL SECURITY 15 maggio 2012 - Beni Stabili Gestioni S.p.A. SGR rende noto che in

Dettagli

Mercato Immobiliare e Finanziamenti

Mercato Immobiliare e Finanziamenti Mercato Immobiliare e Finanziamenti Uno sguardo a livello globale Nel 1 trimestre 2015 le transazioni immobiliari commerciali dirette a livello globale hanno raggiunto volumi pari a 148 miliardi di dollari,

Dettagli

PROPERTY REPORT INVESTIMENTI IN ITALIA H2 2010

PROPERTY REPORT INVESTIMENTI IN ITALIA H2 2010 PROPERTY REPORT INVESTIMENTI IN ITALIA H2 2010 2 CRESCITA ECONOMICA ANCORA LIMITATA Dopo due anni di recessione, il 2010 ha mostrato delle variazioni positive del PIL in quasi tutti i principali paesi

Dettagli

Mercato Immobiliare e Finanziamenti

Mercato Immobiliare e Finanziamenti Mercato Immobiliare e Finanziamenti Canoni d affitto sotto pressione Il deciso rallentamento delle compravendite di immobili in Italia nella prima, metà dell anno (dovuto a un forte ridimensionamento della

Dettagli

La gestione di successo di una strategia hedge fund market-neutral

La gestione di successo di una strategia hedge fund market-neutral Strategia 24 Update II/2014 La gestione di successo di una strategia hedge fund market-neutral Il settore internazionale degli hedge fund dal 2007 si trova in una situzione non felice. Il nuovo millennio

Dettagli

Costruzioni: mercato interno sempre più debole. Niente ripresa nel 2014

Costruzioni: mercato interno sempre più debole. Niente ripresa nel 2014 Costruzioni: mercato interno sempre più debole. Niente ripresa nel 2014 Roma 28 novembre 2013 - Nel 2012 il volume economico generato dal sistema italiano delle costruzioni, compresi i servizi, è stato

Dettagli

La congiuntura del credito in Italia e in Emilia-Romagna. Servizio Studi e Ricerche

La congiuntura del credito in Italia e in Emilia-Romagna. Servizio Studi e Ricerche La congiuntura del credito in Italia e in Emilia-Romagna Servizio Studi e Ricerche 0 Bologna, 7 ottobre 20 Agenda Andamento del credito a livello nazionale Il credito in Emilia-Romagna 1 Crescita sostenuta

Dettagli

OSSERVATORIO SUL CREDITO AL DETTAGLIO

OSSERVATORIO SUL CREDITO AL DETTAGLIO ASSOFIN - CRIF - PROMETEIA OSSERVATORIO SUL CREDITO AL DETTAGLIO DICEMBRE 2002 NUMERO TREDICI CON DATI AGGIORNATI AL 30 GIUGNO 2002 Il presente Rapporto nasce da una collaborazione ASSOFIN - CRIF - PROMETEIA

Dettagli

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2012

BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2012 INVESTMENT MANAGEMENT BNP Paribas REIM SGR p.a. IMMOBILIARE DINAMICO fondo comune di investimento immobiliare chiuso RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 3 SETTEMBRE 212 Resoconto intermedio di gestione

Dettagli

Dipartimento di Economia. Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups

Dipartimento di Economia. Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups Dipartimento di Economia Il Sentiment del mercato immobiliare e l Indice Fiups I Quadrimestre 2013 Dipartimento di Economia I risultati del questionario per la rilevazione del Sentiment del mercato immobiliare

Dettagli

Nuovo Piano strategico 2012-2015

Nuovo Piano strategico 2012-2015 Nuovo Piano strategico 2012-2015 31 DEL Luglio 2012 PRESENTAZIONE PIANO STRATEGICO 2009-2011 27 MAGGIO 2008 27 Maggio 2008 BOZZA Agenda Piano Strategico 2012-2015 Il Gruppo Gabetti Linee strategiche 2010-2013

Dettagli

UNIONE EUROPEA Tredicesimo incremento consecutivo del mercato auto a settembre: +6,1%

UNIONE EUROPEA Tredicesimo incremento consecutivo del mercato auto a settembre: +6,1% UNIONE EUROPEA Tredicesimo incremento consecutivo del mercato auto a settembre: +6,1% Il mercato delle autovetture registra a settembre 2014 un incremento del 6,1%, grazie alla chiusura positiva per tutti

Dettagli

HI Numen Credit Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV. Report Dicembre 2012

HI Numen Credit Fund HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV. Report Dicembre 2012 HEDGE INVEST INTERNATIONAL SICAV Report Via Vittor Pisani 22-20124 Milano tel. +39 02 667441 - fax. +39 02 6674450 www.hedgeinvest.it POLITICA DI INVESTIMENTO L'obiettivo di HI Numen Credit Fund è generare

Dettagli

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2012 1

NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2012 1 Osservatorio sul Mercato Immobiliare, 1-12 BERGAMO NOTA CONGIUNTURALE SUL MERCATO IMMOBILIARE A FEBBRAIO 2012 1 Tavola 1 Numero di compravendite di immobili residenziali e non residenziali nel periodo

Dettagli

ARTIGIANATO E PICCOLA IMPRESA NEL VENETO

ARTIGIANATO E PICCOLA IMPRESA NEL VENETO Ufficio Comunicazione&Studi Confartigianato del Veneto ARTIGIANATO E PICCOLA IMPRESA NEL VENETO INDAGINE CONGIUNTURALE ANDAMENTO 2 SEMESTRE 2010 PREVISIONE 1 SEMESTRE 2011 In collaborazione con INDAGINE

Dettagli

L INDAGINE TECNOBORSA 2015 LE FAMIGLIE ROMANE E IL MERCATO IMMOBILIARE: INTERMEDIAZIONE E VALUTAZIONE

L INDAGINE TECNOBORSA 2015 LE FAMIGLIE ROMANE E IL MERCATO IMMOBILIARE: INTERMEDIAZIONE E VALUTAZIONE N 143 15/11/2015 L INDAGINE TECNOBORSA 2015 LE FAMIGLIE ROMANE E IL MERCATO IMMOBILIARE: INTERMEDIAZIONE E VALUTAZIONE SONDAGGIO CONGIUNTURALE SUL MERCATO DELLE ABITAZIONI IN ITALIA III TRIMESTRE 2015

Dettagli