Class Editori S.p.A. e società controllate Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5

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2 Class Editori S.p.A. e società controllate Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5 Note di commento ai prospetti contabili consolidati al 31 Marzo 2007 La relazione trimestrale è redatta su base consolidata, in quanto la Società è tenuta alla redazione dei conti consolidati. PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE I principi contabili adottati per la redazione dei prospetti contabili e dei dati trimestrali consolidati sono i medesimi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato dell esercizio precedente. La presente situazione trimestrale consolidata è redatta utilizzando il criterio di valutazione del costo storico, fatta eccezione per gli strumenti finanziari disponibili per la vendita, che sono stati valutati al fair value. I dati del periodo di confronto sono stati anch essi espressi secondo gli IFRS. La relazione trimestrale a marzo 2007 è stata elaborata secondo quanto indicato dall articolo 82 del Regolamento Consob n /1999 (così come modificato con la delibera n del 14 aprile 2005) e dall allegato 3D del Regolamento stesso. L informativa completa, sia per il bilancio consolidato di gruppo che per la capogruppo Class Editori S.p.A., è stata pubblicata nell ambito della relazione semestrale 2006 e del bilancio annuale al a cui pertanto si rimanda. Pag. 2

3 AREA DI CONSOLIDAMENTO L area di consolidamento comprende la Capogruppo Class Editori S.p.A. e le società nelle quali la stessa esercita il controllo, cioè il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali di un impresa al fine di ottenere i benefici dalle sue attività. Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo e cessano di essere consolidate dalla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo. Le società controllate sono consolidate con il metodo del consolidamento integrale. Per la predisposizione dei dati consolidati, sono state utilizzate le situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie delle società controllate e partecipate, predisposte dalle singole società del Gruppo alla data di riferimento, opportunamente riclassificate e rettificate per riflettere l applicazione di principi contabili omogenei adottati dal Gruppo. Nella redazione della situazione trimestrale consolidata sono eliminati tutti i saldi e le operazioni tra società del Gruppo, così come gli utili e le perdite non realizzati su operazioni infragruppo. Le controllate inattive o in liquidazione sono consolidate con il metodo del patrimonio netto. La loro influenza sul risultato del Gruppo non è in ogni caso significativa. Le partecipazioni in imprese collegate, nelle quali cioè il Gruppo ha un influenza notevole, sono valutate con il metodo del patrimonio netto, così come definito dallo IAS 28. Gli utili o le perdite di pertinenza del Gruppo sono riconosciuti nel bilancio consolidato dalla data in cui l influenza notevole ha avuto inizio e fino alla data in cui la stessa cessa. Pag. 3

4 Nel seguito è riportata l area di consolidamento della Casa Editrice alla data del 31 marzo 2007: Metodo dell integrazione globale Percentuale di Proprietà - Milano Finanza Editori S.p.A. 87,827 % e società controllate: - Milano Finanza Servizi Editoriali S.r.l. 99,00 % - MF Editori S.r.l. 100,00 % - Lombard Editori S.r.l. 50,10 % - PMF News Editori S.p.A. (già Capitale Sud Editori S.p.A.) 89,00 % - Campus Editori S.r.l. 70,00 % - Milano Finanza Service S.r.l. 75,01 % - Edis S.r.l. 99,50 % - MF Conference S.r.l. 51,00 % - DP Analisi Finanziaria S.r.l. 94,73 % - EX.CO S.r.l. 100,00 % - Class Editori Service S.p.A. (già MF Interactive TV S.p.A.) 100,00 % - (direttamente per l 80%) - (tramite E-Class per il 20%) - Classpi S.p.A. 51,00 % e società controllate: - Class Click S.p.A. 100,00 % - E-Class S.p.A. (già Tenfore Italia S.p.A.) 100,00 % - Global Finance Media Inc. 73,52 % - Class CNBC S.p.A. * 3,69 % - CFN/CNBC B.V. 68,43 % - Radio Classica S.r.l. 99,00 % - Fainex S.p.A. 99,89 % - MF Dow Jones S.r.l. α 50,00 % - Telesia S.p.A. α 50,00 % e società controllate: - Telesia Pubblicità S.r.l. (ex. Italnetwork S.r.l.) 100,00 % - Country Class Editori S.r.l. 90,00 % - New Satellite Radio S.r.l. 67,66 % - Fashion Work Business Club S.r.l. 80,00 % * Consolidata con il metodo integrale in quanto controllata per il 63,34% da CFN CNBC Holding B.V.. α Consolidata con il metodo integrale in quanto Class Editori S.p.A. detiene il controllo operativo. Pag. 4

5 Metodo del patrimonio netto Le Società collegate di Class Editori S.p.A. che sono state consolidate con il metodo del patrimonio netto sono: - Italia Oggi Editori - Erinne s.r.l. e 44,20 % società controllate: - Italia Oggi S.r.l. 100,00 % - Class Professionale S.r.l (già BOL S.r.l.), tramite Erinne S.r.l 80,00 % direttamente come Class Editori S.p.A 20,00 % Totale 100,00 % - WorldSpace Italia S.p.A.* 35,00 % * la partecipazione è detenuta da New Satellite Radio S.r.l., controllata da Class Editori S.p.A. per il 67,66%. Non si riscontrano significative variazioni con riferimento all area di consolidamento del 31 dicembre COMMENTI AI DATI ECONOMICI I principali fattori che hanno caratterizzato l andamento economico e contribuito al risultato operativo nel corso del primo trimestre 2007, evidenziati nel prospetto contabile, si possono così sintetizzare: Il valore della produzione del periodo è in lieve crescita (+1%), rispetto allo stesso periodo dell anno precedente, con oltre 26 milioni di euro di ricavi. Rispetto allo stesso periodo dell anno precedente si è registrato un calo nei ricavi edicola, dovuto esclusivamente al fatto che nel primo trimestre 2006 era stata lanciata la collana allegata a Milano Finanza I Grandi Classici dell'economia, mentre nel 2007 il lancio di collane allegate ai quotidiani è previsto nel trimestre successivo, e negli abbonamenti relativi alle informazioni finanziarie, a causa della lieve flessione del fatturato nell area E-class riscontrato sui prodotti più maturi dell area. Il buon andamento nei fatturati pubblicitari, circa il 5% di crescita sullo stesso trimestre dell anno precedente, ha consentito il pieno recupero dei ricavi e un importante consolidamento dei risultati positivi della Casa Editrice. Pag. 5

6 Il positivo riscontro ottenuto sul fronte della riduzione dei costi operativi (che si riducono nonostante la crescita dei ricavi) ha consentito di contabilizzare un Ebitda in crescita sul 2006 (+17%). Il risultato consolidato di competenza del gruppo rimane positivo ed in progresso rispetto all anno precedente attestandosi a 539 mila euro, pari a un +8.4%. PRINCIPALI EVENTI ECONOMICI-FINANZIARI DEL TRIMESTRE Class Editori ha comunicato di aver ridotto la propria quota di partecipazione in New Satellite Radio S.r.L. (NSR) dal 71.3 al 67.66%. La cessione del 3,64% del capitale di NSR a Telecom Italia S.p.A è avvenuta al prezzo di 2 milioni di euro. La vendita è stata accompagnata dalla stipula di un patto parasociale che contempla, fra l altro, la possibilità di diluizione della quota di Class Editori in NSR (fermo il mantenimento della maggioranza assoluta), per effetto di aumenti di capitale riservati al nuovo socio Telecom Italia. L attività di commercializzazione del servizio di radio satellitare, sul modello dei due colossi americani Xm e Sirius quotati al Nasdaq, avrà avvio nel 2008 e Class Editori oltre a possedere la partecipazione nella società operativa World Space Italia attraverso NSR, opererà come content provider per i canali radiofonici che, in totale, nella prima fase saranno circa MF/Milano Finanza ha registrato una diffusione media del periodo di circa copie (media mobile ADS) contro le dello stesso periodo del La casa editrice si conferma leader nel segmento di riferimento dei periodici maschili con Class che nel periodo ha diffuso circa copie e con Capital che ha diffuso circa copie (dati ADS). Pag. 6

7 - Da sabato 17 febbraio ha preso il via l edizione in lingua inglese di MF Fashion, l unico quotidiano della moda in Europa. Il newspaper, integralmente tradotto e impaginato appositamente per la distribuzione in via elettronica, sarà disponibile dalla mattina in cui arriva in edicola per la diffusione ad una selezionata mailing list di operatori di settore, rilevanti a livello mondiale. MF Fashion diventa così il veicolo ideale per le aziende che vogliono effettuare operazioni di comunicazione di portata internazionale, senza dispersione e con la garanzia di centrare il target di loro interesse, composto dai più importanti professionisti del settore che influenzano il mercato. MF Fashion consente quindi alle aziende di realizzare forme di comunicazione personalizzata, con la certezza di raggiungere una nicchia di clienti ad elevato valore aggiunto, grazie alle forme di distribuzione mista del newspaper: elettronica, sia per l edizione in italiano sia per quella in inglese, e in edicola. - da venerdì 16 febbraio è in edicola il nuovo LUNA, il mensile femminile di Class Editori, dedicato alle Donne che amano scegliere. LUNA si rivolge alle donne fra i 28 e i 48 anni, appartenenti alla classe sociale superiore e media superiore, che non trovano nell attuale panorama editoriale un mensile pensato appositamente per loro e quindi in grado di soddisfarne le esigenze, in termini di gusti e informazione. LUNA, ritornato in edicola dopo uno stop di due mesi, è stato invece pensato appositamente per offrire al suo lettorato tutte le informazioni e le opportunità per scegliere, con un approccio ai contenuti ed all approfondimento più simile a quello dei periodici maschili. Il magazine garantisce la copertura del target grazie alla vendita abbinata con ItaliaOggi, il quotidiano dei professionisti e delle professioniste dell economia, del management e del diritto, che ha una diffusione di circa 90mila copie e una percentuale di lettorato femminile superiore al 35%. Pag. 7

8 - Dal 6 Marzo è in edicola il nuovo Campus, da quasi 20 anni il mensile dedicato agli studenti degli atenei, con una grafica rinnovata, un formato tabloid e una distribuzione allargata alle università delle 10 principali città italiane in versione free quality press. - Class Editori e Thomson Financial, unità operativa di The Thomson Corporation e azienda leader per la fornitura di soluzioni informatiche e tecnologiche per la comunità finanziaria mondiale, hanno annunciato in febbraio un accordo strategico finalizzato alla creazione di una soluzione MF/Thomson appositamente dedicata alla comunità finanziaria italiana. La piattaforma di lavoro offre agli investitori italiani, istituzionali e alle sale operative, la più completa soluzione oggi disponibile appositamente studiata per soddisfare le loro esigenze. La nuova workstation MF/Thomson combina: i contenuti analitici sviluppati specificatamente per l Italia forniti da E-Class, con l offerta globale di dati di Thomson Financial, che fotografano in maniera approfondita e particolareggiata i dati dei principali mercati mondiali. La prima soluzione MF/Thomson è in fase di test in una delle principali banche italiane. La soluzione è stata scelta poiché garantisce, oltre alla completezza e alla facilità d uso del servizio, significativi vantaggi economici. - Nei primi tre mesi dell anno i siti internet della Casa Editrice hanno registrato un forte incremento di visitatori unici, raggiungendo alla fine di marzo quota , +58% rispetto al dicembre 2006 a dimostrazione del crescente interesse del pubblico verso i contenuti multimediali di Class Editori. - Dal mese di Marzo la controllata Telesia ha iniziato le trasmissioni all interno della metropolitana di Roma, con l obiettivo di raggiungere la copertura di 20 stazioni entro la fine del mese di giugno. Pag. 8

9 I ricavi del periodo sono così suddivisi: (importi in migliaia di euro) Ricavi edicola Ricavi abbonamenti Ricavi pubblicitari Altri ricavi Totale SITUAZIONE FINANZIARIA La situazione finanziaria presenta al un indebitamento a livello consolidato di 14.9 milioni di euro, così generato: (importi in migliaia di euro) Indebitamento finanziario netto a medio / lungo termine (5.324) (4.910) (5.520) Indebitamento finanziario netto a (9.607) (3.827) (9.159) breve termine / disponibilità monetarie nette a breve Di cui: Debiti finanziari (16.712) (9.160) (14.763) Disponibilità e crediti finanziari Posizione finanziaria netta: Indebitamento netto / disponibilità nette (14.931) (8.737) (14.679) Commento alla posizione finanziaria netta La posizione finanziaria della casa editrice evidenziata nel prospetto, presenta alla data del un indebitamento netto pari a 14.9 milioni di euro, sostanzialmente in linea con quella rilevata al Pag. 9

10 Nell ambito dei debiti finanziari a medio e lungo termine sono inclusi due finanziamenti agevolati a lungo termine contratti con Centrobanca con scadenza 2008 e 2011 e nei debiti finanziari sono inclusi i finanziamenti StandBy oltre a una linea di finanziamento di denaro caldo, utilizzati per meno della metà dell affidamento complessivo. La voce disponibilità a breve è rappresentata dalla esposizione corrente verso istituti di credito e da quote di fondi obbligazionari per 800 mila euro. PERSONALE Medie dei periodi Dirigenti Giornalisti e FRT Impiegati TOTALE È continuato nell esercizio il contenimento degli organici effettuato attraverso una razionalizzazione che ha consentito mirati rafforzamenti in aree di nuovo sviluppo e contenimento massimo sulle aree di business mature. L apparente incremento complessivo è dovuto alla trasformazione di contratti di collaborazione coordinata e continuativa, di progetto e di stage, esclusi dai precedenti conteggi, in contratti di lavoro dipendente a tempo determinato e apprendistato, questi ultimi compresi nell attuale resoconto, oltre l effetto dovuto all inclusione nell area di consolidamento della Società Country Class Editori S.r.l. avvenuto nel corso del secondo semestre 2006, che ha determinato un incremento della forza lavoro di 10 unità. I contratti di apprendistato al 31 marzo 2007 assommano a 20 unità mentre i contratti a tempo determinato assommano a 66 unità. Pag. 10

11 FATTI DI RILIEVO DELL ESERCIZIO IN CORSO Nel mese di Aprile Gentleman, il magazine di Milano Finanza è uscito in edicola con un numero doppio allegando Gentleman Real Estate, il primo magazine italiano dedicato alle case, alle ville, alle dimore, agli uffici e al design di prestigio. Gentleman Real Estate offre una selezione di proprietà da acquistare in Italia e nel mondo, fungendo da guida ragionata a tutti coloro che vogliono investire nel mattone. In generale, le attuali previsioni per il 2007 segnalano un andamento moderatamente positivo nella raccolta pubblicitaria, ed una continua attenzione sul fronte dei costi. P. il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Victor Uckmar Pag. 11

12 CLASS EDITORI S.p.A. e Soc. controllate Relazione trimestrale Dati economici consolidati (in migliaia di euro) CONTO ECONOMICO 31/03/06 31/03/07 RICAVI Ricavi delle vendite Altri proventi operativi Totale ricavi COSTI Costi operativi Margine operativo lordo Ebitda Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Ebit Proventi (oneri) finanziari netti 39 (82) Risultato ante imposte (Utile) perdita di terzi ante imposte Risultato Gruppo ante imposte Pag. 12