MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO

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1 MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO RENDICONTO SEMESTRALE AL 30/12/

2 MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO RENDICONTO SEMESTRALE DEL FONDO AL 30 DICEMBRE 2005 RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Signori Partecipanti, il 30 dicembre si è chiuso il periodo semestrale di calcolo dei risultati di gestione del Fondo Mediolanum Risparmio Monetario. Nel semestre trascorso i rendimenti dei titoli governativi a brevissimo termine hanno raggiunto i livelli massimi dell'anno, dovuti da un lato ad una revisione di crescita economica più elevata rispetto al semestre precedente e dall'altro al rialzo dei tassi ufficiali di riferimento dal 2% al 2,25% da parte della Banca Centrale Europea. Nel mese di dicembre il rendimento del Bot 12 mesi ha raggiunto il livello massimo di 2,70% lordo di rendimento. Nel semestre di riferimento abbiamo anche assistito ad elevati prezzi del petrolio che hanno portato l'inflazione sopra il livello stabilito dalla Banca Centrale Europea con conseguente stretta monetaria. Per il Presidente della BCE tale rialzo è in linea con il mandato che ha come obiettivo quello di preservare la stabilità dei prezzi. Il Fondo mantenendo un profilo di rischio contenuto nell'ambito della propria vocazione ad investimenti di brevissimo termine ha investito in titoli governativi e in titoli corporate con elevato merito creditizio. Il Fondo ha ottenuto una performance in linea con i rendimenti del mercato monetario. Performance del Fondo La performance del Fondo (pari a 0,59%) gravata dagli oneri gestionali diretti ed indiretti è risultata marginalmente inferiore a quella del benchmark (pari a 0,83%). La selezione degli strumenti finanziari oggetto di investimento ha portato una performance netta del Fondo superiore alla media della categoria di appartenenza. Parametro di riferimento Il Fondo ha adottato un benchmark così composto: 100% MTS Bot Capitalizzazione lorda denominato in euro. Rapporti con Società del Gruppo Al il Fondo non detiene alcun titolo emesso da Società collegate o appartenenti al Gruppo. Evoluzione prevedibile della gestione In presenza di un probabile scenario con tassi di riferimento al rialzo nel prossimo semestre, continueremo ad investire in titoli governativi e titoli corporate di elevato merito creditizio. Eventi successivi alla chiusura del periodo Nessun evento di rilievo si è verificato successivamente alla chiusura del periodo. 72

3 Attività di collocamento delle quote FONDO MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO - RENDICONTO AL 30 DICEMBRE 2005 Il collocamento delle quote è stato effettuato, oltre che dalla Mediolanum Gestione Fondi SGR p.a., da Banca Mediolanum S.p.A., autorizzata dalla Banca d'italia con provvedimento del Governatore in data 5 giugno 1997 ad effettuare offerta fuori sede. Compravendita di attività finanziarie diverse dai titoli di Stato e dai titoli obbligazionari Al fine di ottimizzare l'utilizzo delle risorse del Fondo sono state effettuate operazioni in pronti contro termine, come evidenziato nella nota integrativa. SITUAZIONE PATRIMONIALE ATTIVITÀ Situazione al 30/12/2005 Rendiconto semestre precedente Valore In perc. del Valore In perc. del complessivo totale attività complessivo totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A 1. Titoli di debito A1.1 Titoli di Stato ,992% ,701% A1.2 Altri ,783% ,232% A 2. Titoli di capitale A 3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B 1. Titoli di debito (*) ,098% - - B 2. Titoli di capitale B 3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI C 1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C 2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati C 3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D 1. A vista D 2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE ,300% ,713% F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ F 1. Liquidità disponibile ,251% ,611% F 2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare F 3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare ,456% ,976% G. ALTRE ATTIVITÀ G 1. Ratei attivi ,032% ,719% G 2. Risparmio di imposta G 3. Altre TOTALE ATTIVITÀ % % (*) La voce B 1. "Titoli di debito non quotati" è interamente composta dal titolo BTP STRIP

4 PASSIVITÀ E NETTO H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L 1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L 2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati Situazione al 30/12/2005 Valore complessivo Rendiconto semestre precedente Valore complessivo M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M 1. Rimborsi richiesti e non regolati M 2. Proventi da distribuire M 3. Altri N. ALTRE PASSIVITÀ N 1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N 2. Debiti d imposta N 3. Altre TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO Numero delle quote in circolazione , ,356 Valore unitario delle quote 5,454 5,457 MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Quote emesse ,044 Quote rimborsate ,753 74

5 SEZIONE REDDITUALE FONDO MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO - RENDICONTO AL 30 DICEMBRE 2005 Rendiconto al 30/12/2005 Rendiconto semestre precedente A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A 1. Proventi da investimenti A 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A 1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A 1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A 2. Utile/perdita da realizzi A 2.1 Titoli di debito A 2.2 Titoli di capitale A 2.3 Parti di O.I.C.R. A 3. Plusvalenze/Minusvalenze A 3.1 Titoli di debito A 3.2 Titoli di capitale A 3.3 Parti di O.I.C.R. A 4. Risultato delle operazioni di copertura di strumenti finanziari quotati Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B 1. Proventi da investimenti B 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B 1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B 1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B 2. Utile/perdita da realizzi B 2.1 Titoli di debito B 2.2 Titoli di capitale B 2.3 Parti di O.I.C.R. B 3. Plusvalenze/Minusvalenze B 3.1 Titoli di debito B 3.2 Titoli di capitale B 3.3 Parti di O.I.C.R. B 4. Risultato delle operazioni di copertura di strumenti finanziari non quotati Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C 1. Risultati realizzati C 1.1 Su strumenti quotati C 1.2 Su strumenti non quotati C 2. Risultati non realizzati C 2.1 Su strumenti quotati C 2.2 Su strumenti non quotati 75

6 Rendiconto al 30/12/2005 Rendiconto semestre precedente D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E 1. OPERAZIONI DI COPERTURA E 1.1 Risultati realizzati E 1.2 Risultati non realizzati E 2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E 2.1 Risultati realizzati E 2.2 Risultati non realizzati E 3. LIQUIDITA' E 3.1 Risultati realizzati E 3.2 Risultati non realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F.1 PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F.2 PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G.1 INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI G.2 ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio H. ONERI DI GESTIONE H.1 PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR H.2 COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA H.3 SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO H.4 ALTRI ONERI DI GESTIONE I. ALTRI RICAVI ED ONERI I 1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE I 2. ALTRI RICAVI I 3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L 1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL ESERCIZIO L 2. RISPARMIO DI IMPOSTA L 3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell esercizio

7 NOTA INTEGRATIVA FONDO MEDIOLANUM RISPARMIO MONETARIO - RENDICONTO AL 30 DICEMBRE 2005 FORMA E CONTENUTO DEL RENDICONTO Il rendiconto al 30 dicembre 2005 (ultimo giorno di borsa aperta) è stato redatto in conformità a quanto stabilito dalle disposizioni emanate dalla Banca d Italia con provvedimento del 14 aprile 2005 e comprende la situazione patrimoniale, la sezione reddituale e la presente nota integrativa che ne forma parte integrante. Il rendiconto è accompagnato inoltre dalla relazione degli Amministratori. I prospetti contabili così come la nota integrativa sono espressi in unità di euro. Parte A Andamento del valore della quota 102,000 Andamento del Valore della quota del Benchmark nel 2005 Fondo Benchmark 101, , , ,000 99,500 99,000 dic.04 gen.05 feb.05 mar.05 apr.05 mag.05 giu.05 lug.05 ago.05 set.05 ott.05 nov.05 dic.05 Benchmark : 100% Bot Capitalizzazione Lorda denominato in euro Rendimento medio composto negli ultimi tre anni Il rendimento medio composto del Fondo (calcolato su base annua) negli ultimi 3 anni è pari all' 1,40% posto a confronto con l' 1,93% del benchmark di riferimento. Quest'ultimo dato è espresso al netto degli oneri fiscali figurativi del 12,50%. Nella valutazione qualitativa del confronto tra l'andamento della quota del Fondo e quella del benchmark, si evidenzia che la performance del benchmark non tiene conto dell'effetto commissionale, che grava invece sulla quota del Fondo. 77

8 Andamento del valore della quota nel semestre Il Fondo è a distribuzione semestrale dei proventi; si riportano di seguito i valori relativi al secondo semestre dell'anno Descrizione valore quota 2 Semestre Valore quota all inizio del periodo 5,457 Valore quota alla fine del periodo 5,454 Valore massimo della quota 5,461 Valore minimo della quota 5,426 Provento distribuito nel semestre 0,025 Nel periodo considerato il Fondo ha registrato un progressivo incremento del valore della quota nonostante il rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Europea effettuato nei primi giorni di dicembre. Il mercato monetario infatti, aveva ampiamente scontato la manovra restrittiva di politica monetaria della BCE. Rischi assunti nell esercizio Nel semestre in considerazione sul Fondo Mediolanum Risparmio Monetario è stata effettuata una politica di gestione prudente e conforme al basso profilo di rischio del Fondo. Gli investimenti hanno privilegiato i titoli governativi e titoli corporate con elevato merito creditizio con una duration media del Fondo non superiore a 6 mesi. Al fine di fornire una rappresentazione dei rischi assunti nell'esercizio, si riporta qui di seguito una sintesi degli indicatori più significativi, elaborati su dati di consuntivo: Volatilità annualizzata 30/12/ /12/ /12/2003 Volatilità annualizzata su quote nette del Fondo (esprime la misura della variabilità del rendimento della quota 0,87% 0,80% 1,18% rispetto al valore medio del rendimento stesso). Volatilità annualizzata del Benchmark (esprime la misura annualizzata della variabilità del rendimento 0,07% 0,07% 0,14% del Benchmark rispetto al valore medio del rendimento stesso). Tracking error volatility ex post su quote nette* (esprime la misura della volatilità della differenza tra il valore del rendimento della quota ed il corrispondente valore del rendimento del Benchmark). *deviazione standard settimanale annualizzata. 0,11% 0,12% 0,14% 78

9 Distribuzione dei proventi In accordo con il regolamento del Fondo, Mediolanum Gestione Fondi SGR p.a. procede ogni semestre alla distribuzione di almeno l'80% degli utili conseguiti dal Fondo nel periodo considerato. L'importo distribuibile a ciascuna quota non potrà essere superiore all'incremento registrato dal valore unitario della quota stessa nel semestre, calcolato detraendo dalla quota di inizio periodo l'ammontare delle distribuzioni eventualmente effettuate nel corso del periodo stesso. La distribuzione verrà effettuata a condizione che l'ultimo giorno del semestre di riferimento il valore della quota sia superiore a euro 5. Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di procedere alla distribuzione dell'utile netto del semestre, tenuto conto che il valore della quota nel periodo considerato al netto del provento distribuito, ha avuto un incremento come di seguito evidenziato. Valore quota Provento distribuito Valore quota Incremento al semestre 2005 al euro 5,457 euro 0,035 euro 5,454 euro 0,032 Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di distribuire un ammontare pro quota di euro 0,025, che verrà messo in pagamento dal , ai sensi dell'art. 38 del regolamento del Fondo, sulla base delle quote in circolazione che alla data del erano pari a n ,229 per un controvalore globale di euro ,21. Parte B - Le attività, le passività e il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili e i criteri di valutazione adottati per la redazione del rendiconto, sono coerenti con quelli previsti dal Regolamento del Fondo, con i criteri generalmente applicati dai fondi comuni d'investimento e sono di seguito riportati: le operazioni di compravendita titoli e le operazioni di pronti contro termine, sono contabilizzate alla data della loro esecuzione, anche se non ancora regolate; gli utili/perdite derivanti da P/T vengono rateizzati in base alla durata del contratto; i titoli ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati, sono valutati sulla base dell ultimo prezzo disponibile rilevato sul mercato di negoziazione. Qualora i titoli siano quotati presso una Borsa o più Borse diverse dalla Borsa Valori di Milano, tale prezzo è quello della Borsa in cui i titoli sono stati maggiormente trattati; i titoli non ammessi alla negoziazione su mercati regolamentati, sono iscritti al costo di acquisto, rettificato al fine di adeguarne il costo al presumibile valore di realizzo sul mercato, secondo la valutazione da parte del Consiglio di Amministrazione, in base ad elementi oggettivi concernenti la situazione dell emittente, del Paese di residenza e del mercato; i valori mobiliari quotati di emittenti esteri, sono valutati sulla base delle quotazioni disponibili entro le ore 24 (ore italiane) del giorno precedente a quello di calcolo. Tali quotazioni vengono convertite in euro sulla base dei tassi di cambio correnti alla data di riferimento della valutazione, rilevati giornalmente dalla WM Company sulla base delle ultime quotazioni disponibili su Reuters alle 17:00 ore italiane e disponibili sulle pagine dei principali information providers (Datastream, Reuters). Nel caso di titoli quotati su più mercati esteri sui quali il Fondo può operare, si farà riferimento al mercato le cui quotazioni siano più significative, tenendo conto delle quantità trattate. Per i titoli espressi in valute diverse da quelle di conto valutario, il controvalore è determinato arbitrando sui cambi accertati sul mercato di Londra, ovvero, nel caso di sua chiusura, su quello di New York; la registrazione degli oneri o dei diritti maturati sulle operazioni di copertura del rischio di cambio avviene quotidianamente in osservanza delle disposizioni dell'organo di Vigilanza, ripartendo sulla durata del contratto la differenza fra il cambio a termine negoziato ed il cambio a termine rivalutato sulla base dell'andamento della curva dei tassi delle divise; la vendita o l acquisto dei contratti futures influenzano il valore netto del Fondo attraverso la corresponsione o l incasso dei margini di variazione i quali incidono direttamente sulla liquidità disponibile e sul conto economico mediante la registrazione dei differenziali positivi e negativi; 79

10 le opzioni quotate sono valutate al prezzo di chiusura della borsa di quotazione rilevato il giorno di borsa aperto precedente a quello di calcolo; le opzioni non quotate sono valutate secondo le istruzioni dell organo di Vigilanza; le differenze tra i costi medi ponderati di carico e le quotazioni di mercato dei titoli e delle divise in portafoglio al determinano le plus-minusvalenze sui titoli e sulle divise; gli utili o le perdite su realizzi vengono ricavati come differenza tra i costi medi ponderati di carico ed i relativi valori di realizzo; gli interessi attivi e passivi, gli oneri di gestione di pertinenza del Fondo, le commissioni alla Banca depositaria e le provvigioni di spettanza della Società gerente per l'attività di gestione del Fondo, oltre alle imposte ed agli altri costi di diretta pertinenza del Fondo vengono registrati secondo il principio della competenza temporale, mediante rilevazioni di ratei attivi e passivi; gli interessi attivi vengono registrati al netto delle relative ritenute d'imposta, se dovuta, ovvero al lordo come da D. Lgs. n.461/97; le anticipazioni bancarie sono esposte al nominale ed i relativi interessi passivi vengono registrati giornalmente per la durata delle anticipazioni stesse; l'imposta sostitutiva è calcolata sul risultato di gestione del Fondo nella misura del 12,5% applicando le norme disposte dal decreto legislativo n. 461 del Le ritenute subite sui proventi del Fondo sono a titoli d'imposta; la rilevazione delle sottoscrizioni e dei rimborsi delle quote viene effettuata a norma degli artt. 5), 7), 10) e 11) del regolamento del Fondo. Sezione II - Le attività Le attività del Fondo sono ripartite come segue: II.1 - Strumenti Finanziari Quotati RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER PAESE DI RESIDENZA DELL EMITTENTE PAESE DI RESIDENZA DELL EMITTENTE Italia Altri Paesi dell UE Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Titoli di debito: di Stato di altri enti pubblici di banche di altri Titoli di capitale: con diritto di voto con voto limitato altri Parti di O.I.C.R. aperti armonizzati aperti non armonizzati chiusi Totali: in valore assoluto in percentuale del totale delle attività 71,02% 9,63% 3,12% 80

11 RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER MERCATO DI QUOTAZIONE Titoli quotati Titoli in attesa di quotazione Totali: in valore assoluto in percentuale del totale delle attività 61,99% 21,78% MERCATO DI QUOTAZIONE Italia Paesi dell UE Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi MOVIMENTI DELL ESERCIZIO CONTROVALORE ACQUISTI CONTROVALORE VENDITE/RIMBORSI Titoli di debito titoli di Stato altri Titoli di Capitale Parti di OICR Totale RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI PER SETTORE DI ATTIVITÀ ECONOMICA Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Bancario 16,316% Finanziario 5,467% Stato 61,992% Totali 83,775% 81

12 II.2 - Strumenti finanziari non quotati RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI PER PAESE DI RESIDENZA DELL EMITTENTE Titoli di debito: di Stato di altri enti pubblici di banche di altri Titoli di capitale: con diritto di voto con voto limitato altri Parti di O.I.C.R. aperti armonizzati aperti non armonizzati chiusi Totali: in valore assoluto in percentuale del totale delle attività 7,10% PAESE DI RESIDENZA DELL EMITTENTE Italia Altri Paesi dell UE Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi MOVIMENTI DELL ESERCIZIO CONTROVALORE ACQUISTI CONTROVALORE VENDITE/RIMBORSI Titoli di debito Titoli di Capitale Parti di OICR Totale RIPARTIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI PER SETTORE DI ATTIVITÀ ECONOMICA Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Stato 7,098% Totale 7,098% II.3 - Titoli di Debito Non vi sono in portafoglio titoli strutturati. TITOLI DI DEBITO: DURATION MODIFICATA PER VALUTA DI DENOMINAZIONE DURATION IN ANNI Valuta minore o pari 1 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 Euro

13 II.4 - Strumenti finanziari derivati Alla data di riferimento non risultano in essere operazioni in strumenti finanziari derivati che diano luogo ad una posizione creditoria. II.5 - Depositi bancari Il Fondo non ha effettuato operazioni in Depositi Bancari. II.6 - Pronti Contro Termine attivi e operazioni assimilate Contratti in essere alla fine dell esercizio valore corrente delle attività acquistate a pronti: titoli di Stato altri titoli di debito titoli di capitale altre attività Contratti stipulati e chiusi nel corso dell esercizio (flussi): attività acquistate a pronti: titoli di Stato altri titoli di debito titoli di capitale altre attività CONTROPARTE DEI CONTRATTI Banche e imprese Banche e imprese Banche Italiane SIM di investimento di investimento Altre controparti di Paesi OCSE di Paesi non OCSE II.7 - Operazioni di Prestito Titoli Il Fondo non ha effettuato operazioni di prestito titoli. II.8 - Posizione netta di liquidità Euro Altre divise Totale Liquidità disponibile Liquidità da riscuotere per operazioni da regolare Liquidità impegnata per operazioni da regolare Totale posizione netta di liquidità

14 II.9 - Altre attività IMPORTO Ratei attivi: Interessi su Titoli di Stato Interessi su altri tioli di debito Proventi su operazioni pronti contro termine Totale altre attività Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio in ordine decrescente di valore Titolo Valuta Quantità Controvalore in euro % Attività BOT M EUR ,13% BOT M EUR ,12% BOT M EUR ,12% BOT M EUR ,61% BOT M EUR ,58% BTP STRIP EUR ,10% BTP ,75% EUR ,54% BOT M EUR ,61% DEPFA PFANDB EUR ,37% LB BADEND WUERTT , EUR ,15% LEHMAN BROS HLDG , EUR ,12% BOT M EUR ,03% CTZ M EUR ,95% FIP FUNDING A TV 10-1 EUR ,35% BCA POP VICENZA TV EUR ,34% F VAN LANSCHOT TV EUR ,56% BCO POP VERONA NOVARA TV EUR ,56% NIB CAPITAL BK TV EUR ,56% BANCA INTESA TV EUR ,55% BCA POP EMILIA ROMAGNA TV EUR ,24% BTP ,5% EUR ,11% BOT M EUR ,07% BOT M EUR ,12% CCT EUR ,00% Sezione III - Le Passività III.1 - Finanziamenti ricevuti Alla data di riferimento non risultano in essere operazioni di finanziamento. III.2 - Pronti Contro Termine passivi e operazioni assimilate Non vi sono in essere operazioni di Pronti contro Termine passivi, né sono stati stipulati contratti nel corso del periodo in esame. III.3 - Operazioni di Prestito Titoli Il Fondo non ha effettuato operazioni di prestito titoli. 84

15 III. 4 Strumenti finanziari derivati Alla data di riferimento non risultano in essere operazioni in strumenti finanziari derivati che diano luogo ad una posizione debitoria. III.5 - Debiti verso partecipanti Comprendono: Rimborsi richiesti e non regolati Proventi da distribuire I rimborsi richiesti e non regolati si sono azzerati con valuta I proventi da distribuire sono una voce residuale e sono esigibili su richiesta del sottoscrittore. III.6 - Altre passività Comprendono: Provvigioni e oneri maturati e non liquidati per un totale di euro così suddiviso: - Commissione Società di Gestione per euro Spese di certificazione contabile per euro Spese di pubblicazione quota per euro Spese contributo Consob per euro Commissione Banca Depositaria per euro Debiti d imposta per euro Sezione IV - Il Valore Complessivo Netto VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO 30/12/05 30/06/05 30/12/04 Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) sottoscrizioni: sottoscrizioni singole piani di accumulo switch in entrata b) risultato positivo della gestione Decrementi: a) rimborsi: riscatti piani di rimborso switch in uscita b) proventi distribuiti c) risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Le quote in circolazione a fine periodo detenute da soggetti non residenti risultano in numero di ,808 pari allo 0,08% delle quote in circolazione al 30/12/05. Tra i sottoscrittori non risultano investitori qualificati. 85

16 Sezione V - Altri dati patrimoniali Alla data del non risultano in essere impegni a fronte di strumenti finanziari derivati e altre operazioni a termine. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività per divisa ATTIVITÀ PASSIVITÀ Strumenti Depositi Altre attività Totale Finanziamenti Altre Totale finanziari bancari ricevuti passività EURO Totale Parte C - Risultato economico dell esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 - Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Risultato complessivo delle operazioni su: Utile/perdita di cui per variazioni plusvalenze/ di cui per variazioni da realizzi dei tassi di cambio minusvalenze dei tassi di cambio A. Strumenti finanziari quotati 1. Titoli di debito Titoli di capitale 3. Parti di O.I.C.R. B. Strumenti finanziari non quotati 1. Titoli di debito Titoli di capitale 3. Parti di O.I.C.R. 86

17 I.2 - Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall'utilizzo di strumenti derivati. RISULTATO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati non realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: futures su titoli di debito, tassi ed altri contratti simili opzioni su tassi e altri contratti simili swaps ed altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: furures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili swaps ed altri contratti simili Altre operazioni: futures opzioni swaps Sezione II - Depositi Bancari Il Fondo non ha effettuato operazioni in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni Proventi Oneri Pronti contro termine e operazioni assimilate: - su titoli di Stato su altri titoli di debito - su titoli di capitale - su altre attività Prestito di titoli: - su titoli di Stato - su altri titoli di debito - su titoli di capitale - su altre attività Interessi su finanziamenti ricevuti: - 87

18 Sezione IV - Oneri di gestione Oneri di gestione Importo Importi complessivamente corrisposti % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 1) Provvigioni di gestione Provvigioni di base ,326% Provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della Banca depositaria ,041% di cui eventuale compenso per il calcolo del valore quota 4) Spese di revisione del Fondo ,005% 5) Spese legali e giudiziarie 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 263 0,000% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Altri oneri contratti derivati 43 0,000% Altre spese bancarie ,006% Spese per contributo Consob 697 0,000% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) ,378% Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore % sul % sul valore Importo complessivo valore dei del netto beni negoziati finanziamento 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari di cui: su titoli azionari su titoli di debito su derivati altri 9) Oneri Finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo Totale Spese ,378% Le provvigioni di gestione corrispondono alla quota commissionale riconosciuta alla SGR pari allo 0,325% semestrale (0,65% annuale) calcolata sul patrimonio del Fondo. Le commissioni di banca depositaria sono riconosciute nella misura dello 0,08% annuo calcolato nel periodo sul Patrimonio Netto del Fondo, più IVA pari allo 0,0016% annuo, relativa alla parte di competenza della custodia ed amministrazione titoli. 88

19 Sezione V - Altri ricavi ed oneri La voce "Altri ricavi ed oneri" riguarda gli interessi attivi sulle disponibilità liquide del Fondo, in giacenza presso la Banca Depositaria per euro Sezione VI - Imposte La voce "Imposta sostitutiva a carico dell'esercizio" per euro si riferisce all' imposta sostitutiva maturata nel periodo sul risultato della gestione, come previsto dal D. Lgs n. 461/97. Parte D - Altre informazioni Oneri per attività di negoziazione in strumenti finanziari Gli oneri corrisposti a controparti per l'intermediazione di strumenti finanziari sono inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; pertanto non è possibile fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo (turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo (turnover) nell'esercizio è del 280%. Tale valore è espresso dal rappporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e dei rimborsi del Fondo, e il patrimonio netto medio del Fondo nel periodo. 89

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