Notizie, fatti e misfatti sul Fondo Pensioni del Gruppo SANPAOLO IMI - N 4 5/10/2010

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1 In prossimità di un bosco, vivevano tre porcellini. Per mettersi al sicuro da un certo lupo che abitava nei paraggi, decisero di costruirsi tre casette. Il più volenteroso si procurò calce e mattoni, gli altri decisero di affaticarsi di meno e preferirono l uno la paglia, l altro il legno. Notizie, fatti e misfatti sul Fondo Pensioni del Gruppo SANPAOLO IMI - N 4 5/10/2010 LIBERO/Sinfub - segreteria@liberosinfub.com Tel Fax Come annunciato nel precedente comunicato, in questo numero cercheremo di rispondere ad uno dei punti critici che un nutrito gruppo di Delegati (13 su 25, in rappresentanza di 5 sigle sindacali) ha evidenziato in occasione dell approvazione del Bilancio Riportiamo testualmente quanto da loro esposto (grassetto compreso): Una gestione degli acquisti immobiliari opaca sotto il profilo del conflitto d interesse e palesemente discorde dal modello della diversificazione geografica e di destinazione d uso che il fondo si era dato, in particolare la rilevante presenza in portafoglio degli immobili strumentali della banca, racchiusi nel Fondo Omega, ci sembra inopportuna Attualmente gli investimenti immobiliari ed alternativi del Fondo Pensioni sono così suddivisi: INVESTIMENTI IMMOBILIARI INVESTIMENTI ALTERNATIVI EMERA SICAV FIMIT Sgr LEO CAPITAL GROWTH Fondo TAU Fondo OMICRON Plus Fondo OMEGA PRIVATE EQUITY LPs (Limited Partner) 1 Operazione Immobiliare ROMA

2 Iniziamo con l esaminare il Fondo OMEGA Fondo OMEGA = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = IMMIT SPA Nell estate del 2008 Intesa Sanpaolo, vista la tiepida accoglienza del mercato, decide di accantonare l idea di quotare in Borsa IMMIT spa, società interamente posseduta e nella quale ha conferito una consistente fetta del proprio patrimonio immobiliare. OMEGA IMMOBILIARE Fondo Comune Immobiliare Il 22 dicembre 2008 IMMIT spa conferisce 284 immobili per un controvalore di circa 848,7 milioni di uro al neo-nato fondo OMEGA IMMOBILIARE Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso gestito da FIMIT Sgr. Per inciso, quest operazione consentirà ad Intesa Sanpaolo di realizzare una plusvalenza di circa 79 mln di uro. Chi sono i proprietari del fondo OMEGA? Il primo socio è Intesa Sanpaolo stessa, con una quota del 30%, ma il secondo è il FONDO PENSIONI SANPAOLO IMI con una quota del 23,54%. Gli altri soci sono: Fondazione Enasarco con il 22,16%, Inarcassa con il 14,68%, Fondo Gamma 4,08%, Milano Assicurazioni con il 3,6% e Fondiaria Sai con l 1,94%. Altra importante domanda: come si è finanziato il Fondo OMEGA per sostenere l investimento di 848,7 milioni di uro? Per 273,70 milioni di uro (1/3) con mezzi proprii e per la parte rimanente (2/3) ricorrendo al sistema bancario. Ora ci si chiederà: chissà quali sono state le banche che hanno finanziato il Fondo OMEGA in questa operazione? Presto detto, il pool era così composto: INTESA Sanpaolo per 205 mln di uro (banca agente oltre che finanziatrice), Unicredit Corporate Banking con 170 mln, Mps con 100 mln, Barclays con 40 mln, Bpm con 30 mln e Bnl con altrettanti 30 mln. 2

3 Fondazione Enasarco 22,16 % Inarcassa 14,68 % Milano Ass. 3,60 % Fondo GAMMA 4,08 % Fondiaria Sai 1,94 % INTESA SANPAOLO SPA 30,00 % FONDO PENSIONI SANPAOLO IMI 23,54 % OMEGA IMMOBILIARE Fondo Comune di Investimento Immobiliare di Tipo Chiuso 284 IMMOBILI - COSTO 848,7 milioni di uro FINANZIAMENTO POOL BANCHE 575 mln ca MPS 100 mln Bnl 30 mln Barclays 40 mln INTESA SANPAOLO SPA 205 mln di uro BPM 30 mln Unicredit C.B. 170 mln

4 In soldoni: Intesa vende 284 immobili al Fondo OMEGA, di cui insieme al FONDO PENSIONI SANPAOLO IMI detiene la maggioranza, e ne finanzia in maniera consistente l operazione. INTESA SANPAOLO 205 SPA 100% 848,7 MLN IMMIT SPA 284 IMMOBILI 205 MLN FONDO OMEGA 4

5 FIMIT SGR Veniamo ora al gestore del Fondo OMEGA, FIMIT sgr. Di e Chi è FIMIT SGR? FIMIT SGR MANAGEMENT 17,1 ALTRI 0,13% INPDAP 30,72% INARCASSA 5,00% ENASARCO 10,00% LBREP III 18,00% ENPALS 19,00% INPDAP ENPALS LBREP III ENASARCO INARCASSA ALTRI MANAGEMENT FIMIT sgr è una società leader del mercato immobiliare italiano, con masse gestite per circa mln di uro, il cui deus ex machina è il sig. Massimo CAPUTI (vedi quota management ). 5

6 La quota in FIMIT che fa riferimento a CAPUTI è controllata mediante FEIDOS SCORDINO SVEP SRL 2% CAPUTI 83% PATERA ERRIGO FEIDOS 30% 60% 88,34 50% BUTTERFLAY AM sarl ZERO sgr AIC 67% I.FI.M. srl Fondo BETA 17,15 FIMIT sgr FEIDOS Holding SCORDINO SVEP SRL ERRIGO 2% PATERA CAPUTI 83% 6 CAPUTI PATERA SCORDINO ERRIGO SVEP SRL

7 Fermiamo per un momento l analisi di FIMIT ed esaminiamo altre due società controllate da FEIDOS: ZERO sgr e Fondo BETA. ZERO SGR Questa SGR è controllata da FEIDOS che ne possiede il 60% (vedi schema sotto).in due anni di attività questa Sgr ha raggiunto circa 800 mln di asset gestiti. PATERA CAPUTI 83% SCORDINO FEIDOS 60% REALTY PARTNERS srl 40% ZERO SGR Amm. Delegato SCORDINO Cons. CdA PATERA Motivi di opportunità, dettati da un potenziale conflitto d interessi, avevano portato FEIDOS (Caputi) -a novembre del alla decisione di vendere la propria quota. Tutto sembrava filare liscio ed erano già stati individuati i compratori quando a giugno di quest anno la Banca d Italia ha stoppato la cordata acquirente costituita da Vittorio Casale, dalla FINCOS di Massimo Pessina e dal gruppo barese Degennaro. Riporta la stampa che la decisione di BankItalia sarebbe da attribuire ad alcune riflessioni di via Nazionale su alcune vicende passate del gruppo barese Degennaro. Uno dei componenti della cordata era l immobiliarista Vincenzo Casale, uno dei soggetti più liquidi in questo momento dopo che è rientrato in possesso di 55 milioni sequestrati nell ambito dell inchiesta Unipol-BNL dalla quale è stato prosciolto. 1 1 Plus Il Sole 26 giugno

8 Fondo BETA PATERA CAPUTI 83% FEIDOS 30% BUTTERFLAY AM sarl 67% Fondo BETA SCORDINO La quota detenuta da FEIDOS si è successivamente ridotta e a dicembre del 2009 si è appreso che il residuo 20% del Fondo BETA ancora in mano a FEIDOS era stato ceduto ad un prezzo superiore del 12% rispetto a quello iscritto a bilancio e del 22% rispetto ai prezzi di borsa. Come si vede un ottimo affare. Ma chi ha comperato? A comperare il 20% del Fondo BETA è stata una società lussemburghese, la LISCARTAN INVESTMENTS Scarl (che già ne deteneva il 10%). Questa società è un veicolo controllato dalla società LEO CAPITAL GROWTH Spc (quotata ad Amsterdam) con sede nelle isole Cayman; la società è guidata da LEO FUND MANAGERS Ltd dei fratelli Antonio e Stefano ROMA. PATERA CAPUTI 83% SCORDINO F.lli Antonio e Stefano ROMA FEIDOS LEO FUND MANAGERS Ltd 20% Fondo BETA 20% LISCARTAN INVESTMENTS Scarl Lussemburgo LEO CAPITAL GROWTH Spc Isole Cayman Cos ha di particolare LEO CAPITAL GROWTH? Nulla, se non il fatto che (incidentalmente) gestisce parte del Portafoglio Alternativo del Fondo Pensioni (circa 17 mln).

9 Dopo questa parentesi, torniamo a FIMIT. FIMIT SGR oltre al fondo OMEGA gestisce altri fondi, tre di questi sono anche quotati in Borsa: ALPHA, BETA e DELTA (che ritroveremo più avanti). FIMIT è stata recentemente oggetto di un ispezione da parte della Banca d Italia, che si è chiusa NON POSITIVAMENTE a febbraio di quest anno 2. CAPUTI Massimo Vediamo allora chi è il Sig. CAPUTI Massimo. PROCURA DI MILANO 1 RICICLAGGIO Da luglio del 2008 la Procura di Milano indaga su di lui per l ipotesi di riciclaggio; l indagine è nata in seguito al ritrovamento di una busta contenente euro in contanti che CAPUTI si era dimenticato in un albergo. PROCURA DI MILANO 2 Cos ha rilevato BankItalia? <<Un rilevante rischio strategico>> per la centralità dell Amministratore Delegato Massimo CAPUTI nella ricerca di investimenti, nella ampiezza di poteri e rilievi su governance e controlli interni. E stato inoltre constatato che il CdA di FIMIT ha approcciato <<acriticamente>> le operazioni proposte da CAPUTI, tra cui consulenze per quasi 4 mln di uro affidate a FEIDOS, società che fa riferimento a CAPUTI. 3 (non dimenticate questo nome, lo ritroveremo tra poco). AGGIOTAGGIO OSTACOLO all ALL ATTIVITA di CONTROLLO della Banca d ITALIA e della Consob Nell ambito dell indagine sul riciclaggio, viene disposta l intercettazione delle sue utenze telefoniche e CAPUTI a luglio del 2009 finisce indagato anche per i reati di aggiotaggio ed ostacolo all attività di controllo della Banca d Italia e della Consob. Cos era successo? Lasciamo parlare il Pubblico Ministero il quale ha rilevato come 4 : 2 Tra gli altri La Stampa 23 febbraio 2010, Il Sole 24 Ore 23 febbraio La Stampa 23 febbraio Corriere della Sera 24 luglio 2009

10 1) Fondo ALPHA emerga che il Fondo ALPHA presenterebbe un forte default di cassa, cosa ripetutamente affermata dai responsabili dell ufficio legale e del settore finanza di Fimit parlando con diversi interlocutori, criticità che lo stesso CAPUTI afferma di conoscere = = = = = 2) Fondo BETA In situazione parimenti critica verserebbe il fondo BETA, se è vero ciò che CAPUTI riferisce all immobiliarista Alfio Marchini <<il fondo BETA va in closing nel 2009 signori guardate qui se continuiamo così noi andiamo in default>> o quanto risponde a chi gli chiede a che punto sia su BETA <<nessun punto nel senso che stiamo tentando DISPERATAMENTE di vendere gli immobili >> = = = = = 3) Fondo GAMMA risulta particolarmente indebitato, se è vero ciò che il direttore strategia e sviluppo di FIMIT dice all ufficio legale: <<Gamma NON C HA SOLDI.>>. = = = = = 4) Fondo DUE Sempre nell ambito dell inchiesta milanese il PM rileva che il Fondo DUE pare mostrare una criticità dovuta ad un eccessivo indebitamento verso INTESA = = = = = 5) Fondo DELTA Pure il fondo DELTA pare contravvenendo alle regole, aver investito troppo in un UNICO CESPITE. Questa operazione merita un ulteriore approfondimento. Il cespite a cui si fa riferimento è il Fort Village di Santa Margherita di Pula, in Sardegna. L operazione Fort Village è forse la più importante fra quelle nate dall alleanza tra il gruppo Marcegaglia e Massimo Caputi. I loro rapporti risalgono al 2005 quando Caputi, allora numero uno della finanziaria pubblica Sviluppo Italia, vende a Marcegaglia e altri soci il 49% di una società chiamata Italia Turismo, alla quale sono state conferite proprietà alberghiere e villaggi turistici in mano allo Stato. L affare si rivela fruttuoso per il gruppo Marcegaglia, che assume in proprio la gestione di una delle perle della collezione, il villaggio Le Tonnare di Stintino, mentre meno brillante sembra essere stato per Sviluppo Italia, visto che Italia Turismo nei primi 3 anni di cogestione pubblico-privato ha sempre chiuso in rosso. Le strade dei due si incrociano nuovamente nel giugno 2007, quando una società di Marcegaglia, la Mita Resorts, prende in gestione il Fort Village, che i fondi della FIMIT acquistano contestualmente per 215 mln di euro. Poco dopo, nel gennaio 2008, Caputi in persona entra nella Mita Resorts con una quota del 50%. Caputi tenta di allontanare i sosospetti di conflitto d interessi: poco prima che FIMIT comprasse il Forte, lui aveva lasciato la carica di amministratore delegato, pur restando nel consiglio. L incarico lo ha poi riassunto nel luglio 2008, dopo il suo ingresso personale in Mita Resorts. In questa girandola di operazioni, tuttavia, la partecipazione del Fondo DELTA nel Fort Village ha superato i limiti imposti dalla legge: nessun fondo può detenere più del 33% delle proprie risorse in un unico bene, sforamento che DELTA (venduto a 14 mila risparmiatori) ha accusato dall inizio ad oggi. 5 5 l Espresso 3 agosto

11 PROCURA DI ROMA Un altra tegola minaccia di cadere sulla testa di CAPUTI anche da un altra Procura. Attualmente infatti c è un inchiesta penale in corso e se ne sta occupando la Procura di Roma 6. Tutto parte da una denuncia per truffa aggravata e occultamento di documenti presentata da GRANDI STAZIONI SPA (Ferrovie dello Stato, Benetton, Caltagirone e Pirelli), riguardante in particolare la vendita del palazzo che si affaccia sul Canal Grande a Venezia, acquistato dalla Regione Veneto nel maggio Per quell immobile la Regione spese 70mln di uro e Grandi Stazioni pagò 1,6 mln di uro alla società EMMEGI srl. Scrive il Corriere della Sera: ci potrebbero essere stati possibili complici interni nella presunta truffa. Domanda: la prima consulenza (2001) potrebbe essere stata favorita dall amicizia tra il manager della Regione e l allora amministratore delegato di Grandi Stazioni, MASSIMO CAPUTI? Il Corriere ricostruisce anche il legame tra CAPUTI e l amministratore di EMMEGI Gambato, che è anche manager di una società di costruzioni (Proger di Pescara). In quella società Gambato ricopre il ruolo di direttore commerciale mentre CAPUTI è il maggior azionista. Annota il giornale: CAPUTI, nel frattempo divenuto numero uno operativo di Grandi Stazioni, firma il contratto di consulenza (2001) alla Emmegi. Gambato nel novembre 2001 <<stacca>> una fattura da 528 milioni di lire per aver favorito la locazione dell immobile della Regione Veneto. E più del doppio di quanto pattuito. Grandi Stazioni non trova i documenti che spieghino il fenomeno. A che titolo furono pagati quel milione e seicentomila uro? Grandi Stazioni sostiene che non c era motivo per effettuare quei pagamenti, purtroppo però qualcuno li ha autorizzati e per questo motivo la società contesta le condotte poste in essere da ex amministratori e dirigenti della società e dal legale rappresentante della società affidataria di un incarico di assistenza e consulenza finalizzato alla stipula di un contratto di locazione e successiva vendita. 6 Corriere della Sera 18 e 19 giugno 2010; La Nuova 20 giugno PROCURA DI VENEZIA Piove sempre sul bagnato. Con una sorta di spin-off, dall inchiesta di Roma ne è nata anche un altra; questa volta ad aprire un fascicolo sulle consulenze è stata la Procura di Venezia; il reato ipotizzato è quello di concussione, sospettando che non si tratti di consulenze, bensì di tangenti.

12 PERIZIE Altro aspetto che salta subito all occhio sono le oscillazioni che hanno subito le quote del Fondo OMEGA nel Il 22 dicembre 2008 il valore di una quota era pari a 100 Dopo 9 giorni, il 31 dicembre 2008 era già passato a 116,69 Il 30 giugno del 2009 era salito a 137,93 Per assestarsi il 31 dicembre 2009 a 134,6. Non c è che dire, un andamento che ha del miracoloso in un momento, tra l altro, avverso al mercato immobiliare. Ad assicurare la veridicità dei valori degli immobili ci sono le perizie effettuate da un valutatore indipendente, la società REAG leader nel settore (insieme alla CB Richard ELLIS controllano l 81% di questo mercato 7 ) Qui però si pone un problema di fondamentale importanza: sono attendibili le perizie effettuate da REAG? Perizie su misura, da tenere pronte nel cassetto e da usare a seconda dell occorrenza. E il quadro che emerge dalle telefonate depositate al Tribunale del Riesame e relative all inchiesta sulle società REAG e Dtz, accusate di non aver certificato correttamente i valori degli immobili del gruppo Risanamento di Luigi Zunino Le valutazioni venivano fatte con due pesi e due misure, come spiega in una telefonata Oliviero Bonato, direttore affari generali di Risanamento: <<Se serve per negoziare o se serve per documentare, è una cosa diversa no?>>. Se infatti bisogna vendere a fondi amici, il valore viene abbassato. E il caso dell area Falck il cui valore prospettato al fondo Dubai Limitless Lcc (750 milioni) è ben diverso da quello proposto alla Castello Sgr, una società indicata da Intesa Sanpaolo, uno dei principali creditori di Risanamento (500 milioni). To be continued E quanto si sta chiedendo anche la Procura a Milano che ha messo sotto inchiesta i manager di REAG con l accusa di aver concorso nel falsificare i bilanci di Risanamento, di aver indotto in errore i revisori dei conti e di mendacio bancario 8. La Procura sta indagando anche per aggiotaggio, perché vuole capire quale sia stato il ruolo dei periti immobiliari. Scrive al proposito La Repubblica 9 : 7 Plus Il Sole 24 Ore 17 ottobre La Repubblica 10 luglio La Repubblica 23 luglio 2010.

13 Obiettivi dei Comparti e Profili di Rischio Comparto Obiettivo Profilo di Rischio MONETARIO Conservazione del capitale;rivalutazione nel brevissimo periodo ai tassi del mercato monetario. BASSO Avversione totale al rischio GARANTITO Rivalutazione del capitale in un orizzonte pluriennale (5 anni) in linea con la rivalutazione del TFR. BASSO DIFENSIVO Rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di breve periodo (5 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, ad un rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del TFR. BASSO PRUDENZIALE Rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di medio periodo (10 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, ad un rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del TFR. MEDIO-BASSO EQUILIBRATO Rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo (20 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, ad un rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del TFR. MEDIO-ALTO ETICO Rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo (20 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, ad un rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del TFR. MEDIO-ALTO AGGRESSIVO Rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo (30 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, ad un rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del TFR. ALTO Gli INVESTIMENTI IMMOBILIARI sono presenti nei seguenti Comparti DIFENSIVO PRUDENZIALE EQUILIBRATO AGGRESSIVO