Novembre 2015 L'AZIONISTA DI SNAM LA GUIDA PER VIVERE ATTIVAMENTE IL PROPRIO INVESTIMENTO

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1 Novembre 2015 L'AZIONISTA DI SNAM LA GUIDA PER VIVERE ATTIVAMENTE IL PROPRIO INVESTIMENTO

2 Gentili azionisti, questa Guida si propone di fornire con cadenza semestrale una sintesi di informazioni rilevanti per tutti gli azionisti attuali e potenziali di Snam: è uno degli strumenti che, a partire dal 2010, abbiamo pensato di adottare per rafforzare la comunicazione nei confronti degli investitori privati. Crediamo che la fiducia che ci avete dimostrato nel tempo debba essere coltivata attraverso un dialogo sempre più efficace. La prima parte della Guida traccia un profilo della struttura del Gruppo, della performance dei suoi business e delle linee strategiche. Seguono alcuni elementi relativi alle caratteristiche dell azione Snam e informazioni di carattere pratico per esercitare appieno il proprio ruolo di azionisti. Speriamo che queste pagine siano una lettura agevole e interessante, utile per le vostre esigenze. Per sua natura la Guida non è uno Snam strumento esaustivo: per un informativa Missione 3 più completa vi invitiamo a visitare il Snam in breve 4 Governance 6 nostro sito web o, per Management 7 specifiche richieste, a contattare Le tappe di un lungo percorso 8 l ufficio Investor Relations. I business di Snam 9 Regolazione 10 Snam: un investimento in sostenibilità 11 La strategia di Snam 12 Sviluppo in Europa 14 Snam in Borsa Il titolo Snam 17 Performance di Borsa 18 Azionariato 19 Il mercato obbligazionario 20 Ritorno per gli azionisti 21 Vivere attivamente l investimento in Snam Il percorso per investire 23 Partecipare all Assemblea 24 Aggiornarsi e partecipare agli eventi 25 Glossario 26

3 Missione Snam è leader in Europa nella realizzazione e gestione integrata delle infrastrutture del gas naturale. Favorisce le condizioni per un costo equo dell energia attraverso la gestione efficiente del sistema gas, lo sviluppo delle infrastrutture e l offerta di servizi integrati per il mercato. Promuove l integrazione delle reti europee anche attraverso partnership strategiche con i più importanti operatori del settore lungo i principali corridoi energetici continentali. Snam segue un modello di business etico e socialmente responsabile, in grado di generare valore per l azienda e per le comunità in cui opera attraverso una professionalità riconosciuta e un dialogo trasparente con tutti gli stakeholder, nel rispetto dell ambiente e dei territori. Una strategia di sviluppo chiara e sostenibile nel lungo periodo, basata su un piano di investimenti tra i più significativi nel panorama industriale del Paese, consente alla Società di attrarre capitali italiani ed esteri favorendo crescita e occupazione. Con le sue oltre persone, Snam è attiva nel trasporto, nello stoccaggio, nella rigassificazione e nella distribuzione cittadina del gas naturale. Gestisce una rete nazionale di trasporto lunga oltre chilometri, 8 siti di stoccaggio, 1 rigassificatore e un network di distribuzione locale che si estende complessivamente per oltre chilometri. L'AZIONISTA DI SNAM 3

4 Snam in breve GRUPPO INTEGRATO CHE PRESIDIA LE ATTIVITÀ REGOLATE DEL SETTORE DEL GAS IN ITALIA LEADER IN EUROPA IN TERMINI DI CAPITALE INVESTITO AI FINI REGOLATORI (RAB) SOSTENIBILITÀ E CREAZIONE DI VALORE INTEGRATI NEL MODELLO DI BUSINESS AZIENDALE BASSO E DIVERSIFICATO PROFILO DI RISCHIO 4 L'AZIONISTA DI SNAM

5 NUMERI CHIAVE M2014 9M2015 GAS IMMESSO NELLA RETE NAZIONALE GASDOTTI miliardi di m3 62,28 47,13 49,86 RICAVI TOTALI milioni di euro EBITDA milioni di euro UTILE NETTO REPORTED milioni di euro * INVESTIMENTI TECNICI milioni di euro CAPITALE INVESTITO NETTO miliardi di euro 20,82 20,09 20,94 INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO miliardi di euro 13,65 13,73 13,71 PATRIMONIO NETTO miliardi di euro 7,17 6,36 7,23 (*) L'utile netto è di competenza di Snam L'AZIONISTA DI SNAM 5

6 Governance Gli standard di governance di Snam sono da sempre in linea con le best practice internazionali e con il Codice di Autodisciplina delle società quotate emesso da Borsa Italiana. Un sistema di governance chiaro e adeguatamente strutturato assicura agli azionisti che la Società sia gestita e controllata in modo efficace. Snam ha adottato il sistema tradizionale di amministrazione e controllo, che si basa su tre organi: l Assemblea degli Azionisti, il Consiglio di Amministrazione e il Collegio sindacale. L Assemblea degli Azionisti, organo deliberativo degli Azionisti, nomina il Consiglio di Amministrazione, il Collegio Sindacale e la Società di Revisione. Lo Statuto di Snam prevede che l Assemblea, in aggiunta alle materie previste dalla normativa, abbia la competenza sulle delibere riguardanti specifici atti di disposizione, anche nell ambito di joint venture, ovvero di assoggettamento a vincoli dell azienda o di rami d azienda di rilevanza strategica, relative ad attività concernenti il trasporto e il dispacciamento del gas. Yunpeng He, Andrea Novelli, Elisabetta Oliveri e Pia Saraceno. Cinque Consiglieri su nove sono indipendenti e la componente femminile, rappresentata da tre consiglieri, è in numero maggiore rispetto al minimo previsto dalla normativa vigente in materia di equilibrio fra i generi. Nel 2014 il Consiglio si è riunito 10 volte, con una presenza del 93,3%. Il Consiglio ha istituito al proprio interno i seguenti Comitati previsti dal Codice di Autodisciplina, con funzioni consultive e propositive: a) il Comitato Controllo e Rischi b) il Comitato per la Remunerazione c) il Comitato Nomine. Il Consiglio di Amministrazione di Snam ha i più ampi poteri di amministrazione ordinaria e straordinaria, con la sola eccezione degli atti che per legge e secondo lo statuto sono di competenza dell Assemblea. In Snam il Consiglio approva i piani strategici, commerciali e finanziari, definisce il sistema e le regole di corporate governance, la politica per la remunerazione degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche, nonché il sistema di controllo interno e gestione del rischio. L attuale Consiglio di Amministrazione è composto da: Lorenzo Bini Smaghi (Presidente), Carlo Malacarne (Amministratore Delegato), Sabrina Bruno, Alberto Clô, Francesco Gori, Il Collegio Sindacale, organo con funzioni di vigilanza, è composto da 3 sindaci effettivi e 2 supplenti. Massimo Gatto è il Presidente, Leo Amato e Stefania Chiaruttini gli altri due sindaci effettivi, Maria Gimigliano e Luigi Rinaldi i due sindaci supplenti. Nel 2014 i sindaci si sono riuniti 18 volte, con una partecipazione media del 94,4%. Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale sono stati nominati per 3 esercizi, sulla base di liste presentate dagli Azionisti, dall Assemblea del 26 marzo 2013 e scadono all Assemblea che nel 2016 approverà bilancio di esercizio al 31 dicembre L'AZIONISTA DI SNAM

7 Management In Snam la struttura organizzativa è snella e funzionale, per una chiara distinzione di ruoli e competenze. Il top management, costituito da una squadra di professionisti che vantano rilevanti esperienze tecniche e specialistiche, ha un comune impegno: la creazione di valore. Lorenzo Bini Smaghi Presidente Carlo Malacarne Amministratore Delegato Marco Porro Rapporti con gli investitori Silvio Bianchi Internal Audit Agostino Limonta Enterprise risk management Federico Ermoli Business development e attività estero Patrizia Rutigliano Relazioni istituzionali e comunicazione Marco Reggiani Affari legali, societari e compliance Sergio Busato Human Resources, Organization and Security Antonio Paccioretti Pianificazione, amministrazione, finanza e controllo Gaetano Mazzitelli Affari regolatori Gloria Gazzano ICT Carlo Eligio Gramola HSEQ, property e facilities management L'AZIONISTA DI SNAM 7

8 Le tappe di un lungo percorso 1941 Nasce Snam, operatore integrato nelle attività di approvvigionamento, trasporto e vendita del gas Nell arco dei successivi 60 anni, Snam svolge un ruolo da protagonista nel processo di metanizzazione dell Italia. Realizza una capillare Rete Nazionale, che copre l intero territorio italiano, mentre costruisce gasdotti di importazione dall estero che consentono un ampia diversificazione delle fonti di approvvigionamento, con gas proveniente da Russia, Olanda, Algeria, Mare del Nord e Libia. Nel 1971 Snam costruisce a Panigaglia (La Spezia) il primo terminale GNL in Italia Nel 2000, a valle del Decreto Letta 164/2000 che promuove la liberalizzazione del mercato del gas, nasce Snam Rete Gas. La nuova realtà riceve in conferimento le attività di trasporto, dispacciamento e rigassificazione di GNL, regolate dall Autorità Il 6 dicembre 2001 Snam Rete Gas inizia il suo percorso di società quotata; negli anni costruisce una storia di successo di titolo operante nelle attività regolate del trasporto. Nel 2009 il raggio di operatività si amplia: la Società, dopo l acquisizione da eni del 100% di Stogit e di Italgas, diventa operatore integrato di attività regolate, con una posizione di primo piano nell intero panorama europeo A inizio 2012 Snam Rete Gas modifica il proprio assetto societario e assume il nome di Snam. Il business del trasporto gas è conferito a una nuova società interamente controllata, chiamata Snam Rete Gas. Nell ottobre successivo cambia profondamente anche l azionariato: dopo aver acquistato da eni il 30% del capitale sociale di Snam, CDP diventa il nuovo azionista di riferimento oggi Negli ultimi quattro anni Snam ha assunto un nuovo profilo che la qualifica come vero e proprio operatore europeo, avendo progressivamente esteso le proprie attività su scala internazionale. La cooperazione con Fluxys per il reverse flow e le acquisizioni di quote di TIGF, TAG e IUK ne fanno oggi un Gruppo con una presenza strategica lungo i corridoi energetici Nord-Sud ed Est-Ovest, effettivamente in grado di promuovere la maggiore interconnessione delle infrastrutture che è necessaria per supportare l evoluzione dei flussi di importazione del gas. 8 L'AZIONISTA DI SNAM

9 I business di Snam Il gas riveste un ruolo cruciale nel contesto energetico italiano. I consumi sono cresciuti in misura significativa nel primo decennio del secolo, dai 71 miliardi di m 3 del 2001 agli 83 miliardi circa del Tuttavia, la fase economica recessiva che ha caratterizzato gli ultimi anni si è tradotta anche in una contrazione dei consumi di gas naturale: nel 2014 si sono attestati a 61,9 miliardi di m 3, con una riduzione pari a 8,1 miliardi di m 3 rispetto al Snam, coi suoi 4 business regolati, rappresenta un operatore integrato con una presenza da leader nel sistema di infrastrutture del gas naturale. L'AZIONISTA DI SNAM 9

10 Regolazione La quasi totalità dei ricavi di Snam sono «regolati». L Autorità per l Energia Elettrica, il Gas e il Sistema Idrico (AEEGSI) disciplina differenti sistemi tariffari per servizi di trasporto, stoccaggio, distribuzione e rigassificazione, stabilendo i criteri di determinazione delle tariffe per i diversi periodi di regolazione, che di norma hanno durata di quattro anni. La regolazione assicura che i servizi siano resi a terzi a parità di condizioni. Operare in business regolati significa per Snam avere l opportunità di gestire i diversi servizi e pianificare i nuovi investimenti nell ambito di un chiaro quadro di riferimento. TRASPORTO * STOCCAGGIO * DISTRIBUZIONE * RIGASSIFICAZIONE * Calcolo del capitale investito netto riconosciuto ai fini regolatori (RAB) Costo storico rivalutato Costo storico rivalutato Deduzione costi di ripristino Costo storico rivalutato Metodo parametrico per i cespiti centralizzati Costo storico rivalutato Remunerazione del capitale investito netto riconosciuto ai fini regolatori (WACC pre-tax) 6,3% anni ,7% 6,0% a partire dal 1 gennaio ,9% (distribuzione) anni ,2% (misura) anni ,3% anni Extra remunerazione sui nuovi investimenti WACC +1% su nuovi investimenti effettuati successivamente al 31 dicembre 2013 a compensazione del timelag regolatorio 4% per 8 anni (su potenziamento di capacità esistenti) 4% per 16 anni (su sviluppo di nuovi campi di stoccaggio). Incentivi sulla qualità del servizio WACC +1% su nuovi investimenti effettuati successivamente al 31 dicembre 2013 a compensazione del timelag regolatorio 1% per 7 anni (investimenti di sviluppo rete regionale) 1% per 10 anni (investimenti di sviluppo rete nazionale) 2% per 10 anni (investimenti di sviluppo ai punti di entrata) A partire dall'1 gennaio 2015: trattenimento per 8 anni del 20% dei maggiori ricavi rispetto ai ricavi riconosciuti derivanti dall'assegnazione tramite aste della nuova capacità addizionale 2% per 16 anni (nuovi terminali o sviluppo di capacità su terminali esistenti superiore al 30%) Fattore di efficienza (X FACTOR) 2,4% sui costi operativi 0,6% sui costi operativi 1,4% sui costi operativi a partire dall'1 gennaio ,7% sui costi operativi di distribuzione 0% sui costi operativi di misura 0% sui costi operativi (*) Con revisione delle variabili esogene attualmente in corso, in vigore da gennaio L'AZIONISTA DI SNAM

11 Snam: un investimento in sostenibilità Anche nel 2015 il continuo impegno di Snam per l integrazione della sostenibilità nelle politiche aziendali ha consentito al titolo azionario di essere incluso o confermato in un numero progressivamente più ampio di indici specializzati, costruiti in funzione di criteri che valutano le performance finanziarie, sociali e ambientali. Grazie alla presenza in tali indici, Snam può godere di sempre maggiore visibilità presso gli investitori socialmente responsabili, oltre che, più in generale, nell ambito dell intera comunità finanziaria. Al 31 dicembre 2014, in base alle informazioni pubblicamente disponibili e alla più recente Shareholder Analysis, i fondi d investimento che operano le loro scelte tenendo conto anche di criteri SRI (Socially Responsible Investing) detengono circa il 4,4% del capitale sociale di Snam, rispetto al 3% del Nel 2015 il titolo Snam è stato confermato in numerosi indici: nel Dow Jones Sustainability World Index (per il settimo anno consecutivo), nella serie di indici FTSE4Good, nei quali la Società è presente dal 2002, negli indici Ethibel Pioneer ed Excellence, nei due indici MSCI World ESG e MSCI ACWI ESG e, per il terzo anno consecutivo, nell'indice di sostenibilità CDP Italy Climate Disclosure Leadership Index (CDLI), diretta emanazione di CDP, organizzazione no-profit tra le più importanti a livello internazionale in tema di climate change, con la quale Snam collabora dal Snam fa inoltre parte degli indici Vigeo World 120 e Vigeo Europe 120, dell indice globale United Nations Global Compact 100 ( GC 100 ), sviluppato dal Global Compact delle Nazioni Unite, che racchiude le 100 imprese che si sono distinte a livello globale per l attenzione alle tematiche ESG, ed è presente in sei tra i principali indici di sostenibilità ECPI, negli Stoxx Global ESG Leaders indices, e nell indice di Oekom Research. L'AZIONISTA DI SNAM 11

12 La strategia di Snam Snam, nel quadriennio , presenta una solida strategia, che si focalizza su quattro priorità strategiche mantenendo sempre un basso profilo di rischio. GESTIONE SELETTIVA DEL PORTAFOGLIO Italia: puntare a investimenti di alta qualità Europa: attenzione rivolta a due corridoi strategici e a garantire una diversificazione del rischio Paese * Al lordo dei sussidi EFFICIENZA FINANZIARIA Gestione degli investimenti in linea con le esigenze del mercato Mantenimento di una solida ed efficiente struttura del capitale M&A focalizzata all'aumento dei ritorni Nel periodo Snam si impegna a: garantire un adeguato profilo di liquidità mantenere un solido profilo investment grade e una quota significativa di debito a tasso fisso gestire le future attività di rifinanziamento sfruttando tutte le potenziali opportunità operare per una gestione proattiva delle scadenze 12 L'AZIONISTA DI SNAM

13 GESTIONE OPERATIVA Progressivo passaggio da asset owner a market facilitator Continua attenzione al controllo dei costi Nuovi servizi per rafforzare il ruolo di Snam come System Operator NUOVI SETTORI NUOVI FLUSSI DI RICAVI OTTIMO LIVELLO DI EFFICIENZA DI UN BUSINESS IN CRESCITA (Mln, costi fissi controllabili, valore nominale) KPI CAGR POLITICA DI RITORNO ATTRATTIVA E SOSTENIBILE 2015 DPS guidance: 25 centesimi di euro L'AZIONISTA DI SNAM 13

14 Sviluppo in Europa La strategia disegnata nel piano è chiara: focalizzarsi sui due corridoi europei del gas connessi all'infrastruttura italiana, per svolgere un ruolo di primo piano nell'integrazione di infrastrutture europee del gas. Snam si propone di ottimizzare i ritorni che le partecipazioni internazionali potranno generare. Per quanto riguarda il corridoio Nord Sud, Snam è impegnata in uno stretto coordinamento con Fluxys per valorizzare le opportunità di investimento e le attività commerciali. Sarà inoltre attenta a cogliere eventuali opportunità per completare la propria esposizione sui due corridoi Nord-Sud ed Est-Ovest. Snam fa parte con il 15,5% di Prisma, la piattaforma informatica europea di "capacità" che ha l'obiettivo di favorire l'armonizzazione delle regole di accesso e di erogazione dei servizi e facilitare la creazione di un mercato unico del gas naturale in Europa. 14 L'AZIONISTA DI SNAM

15 ELEMENTI STRATEGICI Il più ampio gasdotto che trasporta gas russo dall'austria/slovacchia all'italia Diversificazione del rischio regolatorio e del rischio Paese Integrazione nel corridoio gas Est-Ovest Opportunità strategica di creare capacità di reverse flow verso la Germania del sud e l'europa dell'est ELEMENTI STRATEGICI Posizione strategica lungo il corridoio Est-Ovest Diversificazione del rischio regolatorio e rischio Paese Opportunità di sviluppo: Creazione di valore dall'unificazione delle zone gas francesi con ulteriori investimenti incentivati Incremento della competitività dello stoccaggio De-bottlenecking della rete gas spagnola ELEMENTI STRATEGICI Rappresenta l'ultima sezione del corridoio Sud-Nord, collegando alla rete continentale uno dei maggiori mercati del gas europei Il flusso bidirezionale permette flessibilità e diversificazione delle fonti tra UK ed Europa continentale L'AZIONISTA DI SNAM 15

16 Snam in Borsa Il titolo Snam ha offerto grandi soddisfazioni nel tempo ai suoi azionisti. Dal 6 dicembre 2001, data della quotazione in borsa, al 31 ottobre 2015: circa +420% il ritorno complessivo per l azionista, misurato in termini di Total Shareholder Return. Da 11,9 miliardi del 2012 a 16,5 miliardi di euro del 31 ottobre 2015 la crescita della capitalizzazione di mercato. 9,5 miliardi di euro circa il totale dei dividendi distribuiti per gli esercizi dal 2001 al 2014.

17 Il titolo Snam Quotato dal 6 dicembre 2001, il titolo Snam è da sempre una blue chip del listino italiano, ed è caratterizzato da ampiezza del flottante ed elevati volumi scambiati. Attualmente Snam è uno dei 40 titoli che compongono il paniere FTSEMIB. I progressi compiuti nell ambito della responsabilità sociale hanno inoltre permesso al titolo Snam di entrare nei due più importanti indici utilizzati come benchmark dagli investitori SRI, rispettivamente nel FTSE4Good nel 2002 e nel Dow Jones Sustainability World Index nel 2009, essendo costantemente confermata negli anni successivi a quello di prima inclusione. Nel tempo Snam ha costruito e consolidato una equity story chiara e coerente, che fa leva sull attenzione che la Società dedica alla creazione di valore per gli azionisti. I buoni fondamentali hanno inoltre permesso di remunerare gli azionisti attraverso la distribuzione di dividendi in modo attraente e sostenibile nel tempo. L'AZIONISTA DI SNAM 17

18 Performance di Borsa Nel seguente grafico l andamento dell azione Snam viene messo a confronto con l indice di borsa italiano e con l indice del settore utility europeo. Il titolo, nel secondo grafico, viene messo a confronto anche con i principali indici di sostenibilità. ANDAMENTO DEL TITOLO 1 gennaio ottobre 2015 (BASE =100) RACCOMANDAZIONI DEGLI ANALISTI Prezzo Snam al 31 ottobre 2015: 4,71 SNAM, DJSI, FTSE4GOOD ED EPCI 1 gennaio ottobre 2015 (BASE =100) 18 L'AZIONISTA DI SNAM

19 Azionariato Il capitale sociale di Snam al 31 dicembre 2014 ammonta a euro ed è diviso in azioni, tutte ordinarie, senza indicazione del valore nominale. Snam è una delle poche società italiane quotate che presenti un capitale flottante superiore al 50%. La struttura dell'azionariato di Snam è ampia e diversificata, tanto per tipologia di investitori quanto per distribuzione geografica. Con un flottante pari al 60,85%, oggi la quota più rilevante del capitale di Snam è controllata dal mercato. Gli investitori istituzionali, che complessivamente detengono il 51,31% del capitale, sono in larga prevalenza di matrice estera (96,7%). Gli investitori retail, che da sempre in Snam presentano un'incidenza significativa, attualmente sono pari al 9,54%. L'azionista che controlla la singola quota più ampia di Snam è CDP Reti (28,98%), seguito da Eni, la cui partecipazione è rappresentata dalle azioni a servizio dell'obbligazione convertibile di 1,25 miliardi di euro in scadenza il 18 gennaio A seguito dell'acquisizione della partecipazione TAG e dell'aumento di capitale del dicembre 2014, CDP Gas detiene una quota dell'1,12%. COMPOSIZIONE DELL'AZIONARIATO Aggiornato a giugno 2015 AZIONARIATO PER AREA GEOGRAFICA Aggiornato a giugno 2015 Nella percentuale Italia è compresa la quota complessiva di investitori retail e di azioni proprie in portafoglio L'AZIONISTA DI SNAM 19

20 Il mercato obbligazionario Dal 2013 Snam ha intrapreso un percorso di ottimizzazione finanziaria mirato a raggiungere un costo del debito competitivo nel tempo e a rendere la struttura del debito più coerente con le esigenze del business, tanto in termini di durata dei finanziamenti quanto di esposizione alle variazioni dei tassi d interesse. Tale attività si è sostanziata sia nel proseguimento del programma EMTN sia in rinegoziazioni delle condizioni di alcuni finanziamenti bancari già in essere, nonché nella crescente contribuzione di finanziamenti da parte di Institutional lenders quali BEI e CDP. In data 22 giugno 2015 il Consiglio di Amministrazione di Snam ha deliberato il rinnovo annuale del Programma EMTN avviato nel 2012 per un controvalore massimo complessivo confermato in 12 miliardi di euro. Il Consiglio di Amministrazione ha conseguentemente approvato l'emissione, da effettuarsi a valere sul Programma e da eseguirsi entro il 30 giugno 2016, di uno o più ulteriori prestiti obbligazionari, per un importo massimo di 1,3 miliardi di euro, da collocare presso investitori istituzionali operanti principalmente in Europa. RIPARTIZIONE DEL DEBITO PER DURATA Aggiornato al 30 settembre 2015 RIPARTIZIONE DEL DEBITO PER NATURA DEL TASSO D'INTERESSE Aggiornato al 30 settembre 2015 DEBITO NETTO COMPLESSIVO AL 30 SETTEMBRE 2015: MILIONI DI EURO RATING 20 L'AZIONISTA DI SNAM

21 Ritorno per gli azionisti La politica dei dividendi di Snam è caratterizzata dall'attraente livello di rendimento offerto e dalla capacità di sostenere tale livello negli anni, grazie a risultati economici di elevata visibilità (rafforzati dal contributo delle controllate estere), alla solidità della struttura patrimoniale e alla continua ricerca di efficienze operative e finanziarie. Su queste basi il Piano di Snam prevede un dividendo per azione relativo all esercizio 2015 pari a 25 centesimi di euro. Il fine ultimo di assicurare un'attraente e sostenibile remunerazione agli azionisti resta centrale nell impianto strategico di Snam e nell impegno del management per un efficace realizzazione del Piano. DIVIDENDO PER AZIONE ( ) DIVIDEND YIELD (%) al 31 ottobre 2015 il Dividend Yield è pari al 5,3% L'AZIONISTA DI SNAM 21

22 Vivere attivamente l'investimento in Snam Se volessi diventare azionista? Il percorso per investire è molto semplice: lo trovate descritto a pagina 23. Una volta azionisti, riceverete automaticamente i dividendi al momento della distribuzione. Come votare in assemblea? Votare significa esercitare attivamente il proprio ruolo di azionista. Partecipare all'assemblea ed esprimere il proprio voto è un vostro diritto: vi spieghiamo come farlo a pagina 24.

23 Il percorso per investire Le azioni Snam si acquistano in Borsa, attraverso un intermediario finanziario: una banca o una SIM (Società di Intermediazione Mobiliare) autorizzata. Come acquistare le azioni Acquistare le azioni è molto semplice: basta avere aperto un conto deposito titoli; indicare quante azioni si desidera comperare ed eventualmente a quale prezzo. Per acquistare le azioni di Snam occorre essere titolari di un rapporto di deposito titoli presso un intermediario autorizzato: una banca o una SIM - Società di Intermediazione Mobiliare. Potete passare l'ordine all'intermediario o avvalervi di sistemi di trading online che gli intermediari stessi mettono a disposizione della clientela. Nell'ordine di acquisto occorre indicare la quantità di azioni che si desidera inserire in portafoglio, specificando eventualmente anche un limite di prezzo e il periodo di tempo per il quale è valido. Se l'ordine è passato al meglio' verranno acquistate le azioni disponibili in vendita al prezzo più basso in quel momento. L'intermediario comunica l'esecuzione dell'ordine quando completato. Le azioni quotate in borsa sono titoli "dematerializzati": perciò dopo l'acquisto dell'azione non si riceve alcun certificato azionario cartolare. La comunicazione dell'intermediario attesta, attraverso apposita scrittura, che le azioni sono state caricate sul conto deposito del cliente. Come incassare i dividendi Una volta azionisti, riceverete automaticamente l'accredito sul vostro conto del pagamento del dividendo. Una volta acquistato un certo numero di azioni non occorre compiere alcun atto per ottenere i relativi dividendi. Se siete ancora in possesso delle azioni acquistate, allo stacco della cedola, nel giorno previsto per il pagamento, l'importo verrà direttamente accreditato sul vostro conto corrente attraverso l'intermediario finanziario presso il quale i titoli sono in deposito. L'ANDAMENTO DEL VOSTRO INVESTIMENTO IN AZIONI SNAM PUÒ ESSERE MONITORATO: SUL SITO DI SNAM, NELLA SEZIONE INVESTOR RELATIONS / IL TITOLO; SUL SITO DI BORSA ITALIANA, NELLA SEZIONE QUOTAZIONI / AZIONI; SUI PRINCIPALI QUOTIDIANI E SITI FINANZIARI. L'AZIONISTA DI SNAM 23

24 Partecipare all'assemblea Monitorare la convocazione L'Assemblea è convocata attraverso un AVVISO che indica il giorno, l'ora, il luogo della riunione e le materie da trattare. Entro 10 giorni dalla pubblicazione dell'avviso di convocazione, i soci che, anche congiuntamente, rappresentano almeno il 2,5% del capitale sociale possono chiedere l'integrazione delle materie da trattare, ovvero presentare proposte di deliberazione su materie già all'ordine del giorno, presentando domanda in forma scritta, con raccomandata a.r. o a mezzo posta elettronica certificata all'indirizzo snam.assemblea@pec.snam.it e consegnando una RELAZIONE sugli argomenti proposti al CdA ovvero sulle motivazioni relative alle ulteriori proposte di deliberazione presentate su materie già all'ordine del giorno. Comunicare il proprio intervento Per intervenire in Assemblea, dovete richiedere all'intermediario finanziario (banca o SIM) presso il quale avete in deposito le vostre azioni Snam di effettuare la Comunicazione per l'intervento in Assemblea, che attesti la titolarità del vostro diritto al termine del settimo giorno di mercato aperto che precede l'assemblea. La Comunicazione deve pervenire a Snam entro la fine del terzo giorno di mercato aperto che precede la data fissata per l'assemblea in unica convocazione. Tenete presente che è bene fare la richiesta con alcuni giorni di anticipo al proprio intermediario. Chi risultasse titolare delle azioni solo successivamente alla c.d. record date non avrà diritto di partecipare né di votare in Assemblea. Potrete porre domande sulle materie all'ordine del giorno anche prima dell'assemblea, facendole pervenire a Snam al più tardi con tre giorni di anticipo rispetto a quello fissato per l'assemblea stessa: 1. a mezzo posta al seguente indirizzo: Snam S.p.A. - Direzione Affari Legali, Societari e Compliance (Domande Assemblea) - Piazza Santa Barbara, San Donato Milanese (MI) Italia 2. a mezzo fax alla Direzione Affari Legali, Societari e Compliance di Snam n a mezzo all'indirizzo segreteriasocietaria@snam.it 4. mediante l'utilizzo di apposita sezione del sito Internet della Società. Alle domande verrà data risposta al più tardi durante l'assemblea. Controllate che i vostri quesiti non trovino già risposta nei contenuti della sezione domanda e risposta che Snam rende disponibili nel proprio sito internet. Come partecipare Potete intervenire in Assemblea di persona, seguendo quanto previsto dall'avviso di convocazione, oppure facendovi rappresentare. Il MODULO DI DELEGA può essere scaricato dal sito internet di Snam, nella sezione Assemblea/Procedura per la partecipazione ed esercizio del voto per delega. La delega può essere notificata: 1. a mezzo posta all'indirizzo Snam S.p.A. Direzione Affari Legali, Societari e Compliance (Delega Assemblea) Piazza Santa Barbara, San Donato Milanese (MI) Italia 2. a mezzo posta elettronica certificata all'indirizzo snam.assemblea@pec.snam.it o segreteriasocietaria@snam.it 3. a mezzo fax Direzione Affari Legali, Societari e Compliance di Snam al numero: Gli azionisti Snam hanno inoltre un RAPPRESENTANTE DESIGNATO dalla Società al quale possono conferire gratuitamente la propria delega, con istruzioni di voto su tutte o su alcune delle proposte all'ordine del giorno. L'Assemblea ordinaria dei Soci è convocata almeno una volta all'anno per l'approvazione del Bilancio, entro 180 giorni dalla chiusura dell'esercizio. L'Assemblea ordinaria delibera anche sulla distribuzione del dividendo proposto dal Consiglio di Amministrazione e, periodicamente, procede a nominare i membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale e a stabilirne la remunerazione. L'Assemblea straordinaria è invece convocata quando occorre modificare lo Statuto della Società o approvare operazioni straordinarie sul capitale. La documentazione relativa agli argomenti previsti all'ordine del giorno è messa a disposizione presso la Sede sociale di Snam, presso la Borsa Italiana, presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "NIS-STORAGE" gestito da Bit Market Service S.p.A. nonché sul sito internet della Società. Per ulteriori informazioni sull'assemblea potete consultare l'apposito sito internet della Società, oppure scrivere all'indirizzo segreteriasocietaria@snam.it. Sono inoltre attivi: il Numero Verde , oppure il numero telefonico e, infine, il numero di fax PER CONOSCERE IN DETTAGLIO IL FUNZIONAMENTO DELL'ASSEMBLEA È UTILE CONSULTARE IL REGOLAMENTO ASSEMBLEARE DISPONIBILE SUL SITO NELLA SEZIONE GOVERNANCE / ORGANI SOCIALI / ASSEMBLEE DEGLI AZIONISTI / REGOLAMENTO DELLE ASSEMBLEE. 24 L'AZIONISTA DI SNAM

25 Aggiornarsi e partecipare agli eventi Snam mette a disposizione dei suoi azionisti attuali e futuri una serie di strumenti, attraverso diversi canali di informazione. Tutti i documenti sono scaricabili dal sito web della Società ( Sezione "Il titolo" Dalla home page della sezione INVESTOR RELATIONS è possibile accedere alla sotto-sezione IL TITOLO, nella quale trovate informazioni sul prezzo e sui volumi dell'azione Snam, grafici interattivi che presentano la performance dell'azione anche in termini relativi ad altri titoli del settore e agli indici di riferimento; potete inoltre calcolare il ritorno di un determinato numero di azioni acquistate in un certo arco di tempo. Le pubblicazioni per gli investitori Tra i contenuti della sezione INVESTOR RELATIONS è proposta una sottosezione di PUBBLICAZIONI PER GLI INVESTITORI, all'interno della quale sono contenuti tutti i numeri pubblicati nel tempo di sei diversi prodotti, pensati appunto per tenere gli azionisti al corrente sui risultati e sulle prospettive di Snam. Oltre alle diverse edizioni di questa stessa Guida "L'Azionista di Snam", è possibile leggere on line, scaricare o stampare il Fact Book, la rassegna di fatti, numeri e risultati, a cadenza annuale, utili per comprendere meglio la Società e il suo business; la Financial Markets review, pubblicazione mensile sull'andamento dei mercati azionari e dei suoi diversi settori, con focus specifico sul settore Utility e sulla performance di Snam. E ancora, la newsletter trimestrale News@Facts, che illustra in modo chiaro e sintetico i risultati della Società, oltre che le performance e gli investimenti dei diversi business; il semestrale Corporate Social Responsibility Review, dedicato ai temi di Corporate Social Responsibility, con uno specifico approfondimento al Socially Responsible Investing (SRI), dove poter anche scoprire buone pratiche di CSR di aziende italiane e trovare le ultime notizie in tema di sostenibilità; e Il Metanino che, a cadenza annuale, fornisce un quadro dei principali elementi e delle tendenze del mercato del gas a livello mondiale ed europeo. Attraverso i dati di dettaglio per singoli Paesi e aree geografiche, viene delineato il contesto energetico in cui si inserisce l attività di Snam. Reportistica periodica Ancora nella sezione INVESTOR RELATIONS è possibile accedere alla sottosezione BILANCI E RELAZIONI, nella quale sono disponibili, a partire dal 2002, i bilanci annuali, le relazioni semestrali e i resoconti intermedi di gestione su base trimestrale. Comunicati stampa Nella sezione MEDIA è possibile accedere alla sottosezione COMUNICATI STAMPA, nella quale sono disponibili, a partire dal 2001, i comunicati della Società. E' possibile fruire di un servizio di MAIL ALERT per essere informati di eventi in calendario o di novità pubblicate sul sito, attraverso l'inserimento dei propri dati. L'iscrizione è completamente gratuita. Verbali e documenti delle assemblee Nella sezione GOVERNANCE, all'interno della sottosezione ORGANI SOCIALI/ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI, trovate il Regolamento assembleare e una serie di verbali e documenti relativi alle Assemblee, a partire dal 2002: le convocazioni, le relazioni del Consiglio di Amministrazione sulle proposte di deliberazione presentate all'assemblea, i verbali e le delibere delle Assemblee stesse. I nuovi canali informativi RSS e Podcast Tra i cosiddetti utility button' presenti in cima a ogni pagina del sito web di Snam potete trovare i servizi di RSS (Really Simple Syndication) e di Podcast. Le App di Snam Snam ha sviluppato due applicazioni "The Snam Network App" e "Snam Reports"per ipad e iphone, che consentono agli azionisti di essere continuamente aggiornati sulle notizie del Gruppo. Le app sono scaricabili gratuitamente. La presenza sui social media Twitter è il primo account social inaugurato da Snam, sul quale è sempre più attiva con commenti e interazioni con gli stakeholder, in particolare durante eventi e manifestazioni. Potete conoscere meglio e seguire le novità su Snam anche attraverso Facebook, LinkedIn e Wikipedia. Video e immagini del Gruppo sono presenti su YouTube, Instagram e Flickr mentre le presentazioni sono disponibili su Slideshare. Infine Snam utilizza la piattaforma google+ per realizzare conferenze completamente online. COPIE CARTACEE DEI DOCUMENTI SOPRA MENZIONATI SONO DISPONIBILI PRESSO LA SEDE DELLA SOCIETÀ O PRESSO BORSA ITALIANA SPA. SE DESIDERATE RICEVERE I DOCUMENTI INFORMATIVI PER POSTA, POTETE FARNE RICHIESTA ALL'UFFICIO INVESTOR RELATIONS. I CONTATTI SONO REPERIBILI NELL'ULTIMA PAGINA DI QUESTA GUIDA. L'AZIONISTA DI SNAM 25

26 Glossario Sul sito nella parte superiore di ogni pagina, è presente nel menu dei bottoni utility un glossario, che illustra il significato dei termini economico/finanziari, tecnici, regolatori e delle unità di misura. Di seguito presentiamo quelli utilizzati in questa Guida. Termini economico-finanziari Azioni proprie Azioni della società che sono state da questa riacquistate per diverse finalità. Capital gain Misura il rendimento dell investimento azionario legato alle variazioni di prezzo, come rapporto percentuale tra la quotazione di inizio e la quotazione di fine periodo. Capitalizzazione Valore di una società quotata ottenuto moltiplicando il prezzo del titolo per il numero di azioni in circolazione. Corporate governance Insieme di regole che presiedono e indirizzano la gestione e il controllo delle società. Il sistema di corporate governance definisce la ripartizione dei ruoli e dei diritti tra i partecipanti alla vita di una società, attraverso l attribuzione dei compiti, delle responsabilità e dei poteri decisionali. Dividend yield Misura il rendimento dell investimento azionario legato alla distribuzione dei dividendi, come rapporto percentuale tra dividendo di competenza dell esercizio e prezzo del titolo a fine anno. Dividendo ordinario e straordinario Per dividendo ordinario s intende quello derivante da utili. In caso di dividendo straordinario, invece, all azionista viene distribuita non tanto una quota degli utili realizzati durante l esercizio, quanto una parte delle riserve di liquidità della società. Questa può derivare da accantonamenti effettuati negli esercizi precedenti, dalla vendita di rami d azienda o essere riconducibile ad altre strategie societarie. Total shareholder return (TSR) Misura il rendimento percentuale complessivo di un azione, calcolato su base annua, tenuto conto sia della variazione della quotazione, misurata in termini di capital gain, sia dei dividendi distribuiti e reinvestiti nell azione alla data dello stacco della cedola, in termini di dividend yield. Termini regolatori Attività regolate Attività soggette a regolazione da parte dell Autorità per l Energia Elettrica, il Gas e il Sistema Idrico. Nel business del gas le attività regolate sono rappresentate da: trasporto, distribuzione, stoccaggio e rigassificazione. Periodo di regolazione È il periodo temporale per il quale sono definiti i criteri per la determinazione delle tariffe nei vari settori da parte dell Autorità. Regulatory Asset Base (RAB) Valore del capitale investito netto calcolato sulla base delle regole definite dall Autorità per l Energia Elettrica, il Gas e il Sistema Idrico per le società di trasporto e dispacciamento del gas naturale, rigassificazione del GNL, di stoccaggio e di distribuzione del gas naturale al fine della determinazione dei ricavi di riferimento. Termini tecnici Centrali di Compressione Impianti aventi lo scopo di aumentare la pressione del gas nelle condotte e riportarla al valore necessario per assicurare il flusso di gas richiesto, ovvero di diminuire la pressione del gas per consentirne l iniezione nei campi di stoccaggio. Le Centrali di Compressione sono posizionate lungo la Rete Nazionale Gasdotti e comprendono generalmente più unità di compressione. Dispacciamento Centro operativo costantemente presidiato per la supervisione, il controllo e il governo del sistema di trasporto del gas naturale. Il dispacciamento riceve informazioni in via telematica sulla pressione, portata e temperatura del gas nonché sulla situazione delle valvole di intercettazione delle condotte e delle centrali di compressione. In funzione delle informazioni ricevute e dei programmi di trasporto, il dispacciamento regola il flusso del gas agendo sulle valvole e sulle unità di compressione. Gas naturale Miscela di idrocarburi, composta principalmente da metano e in misura minore da etano, propano ed idrocarburi superiori. Il gas naturale immesso nelle rete dei metanodotti deve rispettare una specifica di qualità unica per garantire l intercambiabilità del gas transitante. Gas Naturale Liquefatto (GNL) Gas naturale, costituito prevalentemente da metano liquefatto per raffreddamento a -161 C, a pressione atmosferica, allo scopo di renderlo idoneo al trasporto mediante apposite navi cisterna (metaniere) oppure allo stoccaggio in serbatoi. Per essere immesso nella rete di trasporto, il prodotto liquido deve essere riconvertito allo stato gassoso in impianti di rigassificazione e portato alla pressione di esercizio dei gasdotti. Rete di Trasporto del gas naturale Insieme dei gasdotti, degli impianti di linea, delle Centrali di Compressione e delle infrastrutture, che a carattere Nazionale e Regionale assicurano il trasporto di gas, mediante l interconnessione con le reti di trasporto internazionali, i punti di produzione e di stoccaggio, verso i punti di riconsegna (finalizzati alla distribuzione e al consumo). Rete di Trasporto Regionale È costituita da gasdotti che hanno la funzione principale di movimentare e distribuire il gas in ambiti territoriali delimitati, tipicamente su scala regionale. Rete Nazionale dei gasdotti È l insieme dei metanodotti e degli impianti dimensionati e verificati tenendo in considerazione i vincoli dati dalle importazioni/esportazioni, dalle principali produzioni nazionali e dagli stoccaggi, con la funzione di trasferire rilevanti quantità di gas da tali punti di immissione in rete fino alle macro aree di consumo. Shipper o Utente È l utilizzatore del sistema gas. Gli shipper acquistano il gas da produttori, importatori o altri shipper e vendono il gas a grandi clienti finali, quali centrali elettriche e impianti industriali, di norma collegati alla Rete di Trasporto, oppure a clienti residenziali e commerciali, collegati alla Rete di Distribuzione in ambito urbano o ad altri shipper. 26 L'AZIONISTA DI SNAM

27 Snam Per Approfondire Borsa Italiana Consob Entsog - European Network of Transmission System Operators for Gas Ceer - Council of Europe on Energy Regulators Autorità per l energia elettrica, il gas e il sistema idrico Dow Jones Sustainability Index Erg - Energy Regulators Group FTSE4Good Index Series Se desidera ricevere periodicamente aggiornamenti da parte della società (newsletter di carattere economicofinanziario, eventi societari etc.), la invitiamo a fornirci le seguenti informazioni: Cognome Nome Via/piazza N C.A.P. Località Prov. E.Mail Telefono cellulare Informativa ex art. 13 e consenso ex art. 23 D.Lgs. 30 giugno 2003, n. 196 al trattamento dei dati personali. Ai sensi del D.Lgs. n. 196/2003 (Codice in materia di protezione dei dati personali), il trattamento dei dati personali che la riguardano sarà improntato ai principi di correttezza, liceità e trasparenza e di tutela della sua riservatezza e dei suoi diritti. Ai sensi dell articolo 13 D.Lgs. n. 196/2003 la informiamo del fatto che: i dati personali acquisiti saranno utilizzati da Snam S.p.A., Piazza Santa Barbara, n. 7 San Donato Milanese, in qualità di titolare trattamento dei dati, all esclusivo fine di procedere all invio di documenti pubblicati anche sulla sezione Investor Relations del sito internet della Società; il conferimento dei dati è facoltativo; l eventuale mancato conferimento dei dati e del consenso al loro trattamento comporterà l impossibilità per Snam S.p.A. di dar corso all invio della documentazione disponibile; il trattamento dei dati personali acquisiti sarà effettuato attraverso modalità cartacee e/o informatizzate; ai sensi dell art. 7 D.Lgs. n. 196/2003, lei potrà, in ogni momento, avere accesso a tali dati personali, richiedendone l aggiornamento, la modifica, l integrazione, sempre salvo il suo diritto ad opporsi per motivi legittimi ai suddetti trattamenti, scrivendo al responsabile del trattamento dei dati all indirizzo investor.relations@snam.it. Selezionando la casella sotto riportata, lei presta il suo consenso, ai sensi dell art. 23 D.Lgs. n. 196/2003, al trattamento dei suoi dati personali. Preso atto dell informativa di cui sopra, Presto il consenso Nego il consenso al trattamento dei miei dati personali da parte di Snam S.p.A., nei limiti di cui all informativa sopra riportata. In fede Data Codice Fiscale Firma

28 Investor Relations T F Piazza Santa Barbara, San Donato Milanese (Milano) - Italia