FINANZA RICERCA SVILUPPO

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Francesco Bertolini
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1 FINANZA RICERCA SVILUPPO a cura di FRANCESCO CAPRIGLIONE CEDAM CASA EDITRICE DOTT. ANTONIO MILAN! 2006

2 INDICE SOMMARIO Presentazione Pag. XV INTRODUZIONE FRANCESCO CAPRIGLIONE CONTESTO E RAGIONIDELLA RICERCA 1. Le ragioni di un'indagine su «ricerca e sviluppo» nel riferimento al processo di evoluzione economica del nostro Paese Pag In particolare: dall'assistenzialismo» 7 3. Segue:...all'awento del «mercato»» 9 4. La mancanza di «ricerca» ed il declino economico dell'ltalia» Sistema produttivo, assetti proprietari e rapporto banca-industria nel capitalismo italiano» Segue: attuali forme e modalita di investimento in «ricerca e sviluppo»» Incidenza del processo di integrazione economica europea» Segue:...e ruolo delle Universita (limiti della recente riforma)» Quale finanza per lo sviluppo? Le azioni possibili...» II ruolo degli intermediari nella definizione di nuovi strumenti e prodotti finanziari per la ricerca» Segue: utilizzo di meccanismi particolari di finanziamento (venture capital e finanza di progetto)» Incentivi fiscali ed interventi sulla regolazione» 46

..all'awento del «mercato»» 9 4. La mancanza di «ricerca» ed il declino economico dell'ltalia» 13 5. Sistema produttivo, assetti proprietari e rapporto banca-industria nel capitalismo italiano» 16 6.

3 VIII INDICE SOMMARIO PARTE PRIMA RICOSTRUZIONESTORICO-ISTITUZIONALE GIUSEPPE DI TARANTO IL FINANZIAMENTO DELL'ATTIVITA DI RICERCA & SVILUPPO TEORIAEPRASSI 1. Un approccio teorico Pag R & S e politica industriale» 55 ILLA SABBATELLI RICOSTRUZIONE STORICA E POLITICO-ISTITUZIONALE DELLA RICERCA SCIENTIFICA APPLICATA IN ITALIA DAGLIANNI '60 IN AVANTI 1. L'economia della conoscenza Pag Profili costituzionali e nozione di ricerca scientifica...» L'emergere dell'interesse dello Stato alia ricerca scientifica» Definizione dell'intervento pubblico nel settore della ricerca scientifica» II ruolo politico. La fase del MURST» L'istituzione del MIUR» Organi e strumenti della programmazione» Politiche di sostegno pubblico alia ricerca» Sostegno alia ricerca applicata: il Fondo IMI...» II Fondo speciale rotativo per 1'innovazione tecnologica» Critiche all'esperienza di sostegno alia ricerca e riordino della disciplina. II Fondo per le agevolazioni alia ricerca» Interventi a favore della ricerca nel Mezzogiorno...» Enti deputati alia ricerca» II CNR: quale identita?» 98

L'economia della conoscenza Pag. 59 2. Profili costituzionali e nozione di ricerca scientifica...» 61 3. L'emergere dell'interesse dello Stato alia ricerca scientifica» 64 4.

4 INDICE SOMMARIO IX ELEONORA LAGUARDIA IL SISTEMAINDUSTRIALEITALIANO E GLI INVESTMENT! IN RICERCA E SVILUPPO 1. Evoluzione storica dell'industria italiana Pag II contributo delle imprese italiane alia R&S nazionale.» Caratteristiche endogene rilevanti ai fini delle capacita innovative» Elemento dimensionale» La specializzazione settoriale del sistema industriale» Corporate governance» Sistema finanziario» Distretti industriali» Alcune considerazioni» 137 ALESSANDRO D'ATRI - NUNZIO CASALINO ESTERNALIZZAZIONE DEL FINANZIAMENTO AGEVOLATO ALLE IMPRESE CONFIGURAZIONIORGANIZZATIVE DEI GESTORI 1. Introduzione Pag Regolamentazione e gestione dei finanziamenti» Modelli organizzativi dei soggetti gestori» Analisi delle configurazioni adottate ed efficacia» II controllo sul processo di assegnazione dei fondi...» 155 MAGDA BIANCO ASSETTIPROPRIETARY FINANZA EINNOVAZIONE 1. Finanza, assetti proprietari e innovazione: la letteratura teorica Pag Finanza e crescita» Corporate governance e crescita» Finanza e assetti di controllo in Italia» Problem! aperti: struttura finanziaria, governance e innovazione» 174

La specializzazione settoriale del sistema industriale» 117 3.3. Corporate governance» 121 4. Sistema finanziario» 124 5. Distretti industriali» 130 6.

5 X INDICE SOMMARIO MIRELLA PELLEGRINI FORME E MODALITA DI ALCUNIRECENTI INTERVENTI PER LA «RICERCA E SVTLUPPO» IN ITALIA 1. Premessa Pag Le Regioni e la ricerca scientifica» Le fondazioni bancarie e la ricerca scientifica» Segue: fondazioni bancarie e valorizzazione del territorio» I distretti industriali e lo sviluppo delle PMI: in generale» Segue: la cultura dell'innovazione» 211 GlANCARLO MONTEDORO BANCA LOCALE E BANCA DEL MEZZOGIORNO. PROFILIGIURIDICIE RIFLESSIONICRITICHE 1. Banca del Sud: ragioni della sua istituzione Pag II precedente della Cassa per il Mezzogiorno» Banca ed industria nel Mezzogiorno dopo la morte della Cassa» Conclusioni» 231 GIOVANNI BATTISTA NUZZI GOVERNANCE UNIVERSITARIA E TRASFERIMENTO DI TECNOLOGIE: NOTE SINTETICHE SUGLI SPIN OFF ACCADEMICI 1. Introduzione: economia della conoscenza, innovazione e crescita Pag L'importanza di un'efficace interazione tra Universita e sistema delle imprese per la crescita di un sistema economico» Cenni agli esistenti rapporti tra Universita e imprese in Italia» I piu recenti interventi del legislatore nazionale per favorire la ricerca industriale nel quadro del rapporto tra Universita e imprese» 241

Segue: la cultura dell'innovazione» 211 GlANCARLO MONTEDORO BANCA LOCALE E BANCA DEL MEZZOGIORNO. PROFILIGIURIDICIE RIFLESSIONICRITICHE 1. Banca del Sud: ragioni della sua istituzione Pag. 217 2.

6 INDICE SOMMARIO X I 5. Gli spin off accademici: nozione Pag Segue: la disciplina» Segue: gli incentivi a favore degli spin off accademici..» Segue: i soggetti e gli assetti societari» Cenni alle esperienze nazionali ed internazionali: le «estemalita» positive del fenomeno spin off» Conclusioni: alcune possibili misure suscettibili di favorire lo sviluppo degli spin off accademici» 265 PARTE SECONDA AZIONIE STRUMENTI PER FAVORIRE GLI INVESTIMENTI IN RICERCA E SVILUPPO ANTONELLA ANTONUCCI RICERCA PURA VS. RICERCA APPLICATA? 1. Qualche considerazione «terminologica» Pag Lo scivolamento verso la ricerca applicata» La svolta possibile: il Consiglio europeo della ricerca» Finanziamento e ricerca pura: stallo e incentivo nello stato giuridico dei docenti universitari» Tecniche di finanziamento ericercapura» 298 GIORGIO DI GIORGIO QUALE FINANZA PER LO SVILUPPO? 1. Introduzione Pag Motivazioni e letteratura» II mercato del capitale privato di rischio in Italia e nei maggiori paesi industrializzati» Implicazioni e raccomandazioni di politica economica» 315

Conclusioni: alcune possibili misure suscettibili di favorire lo sviluppo degli spin off accademici» 265 PARTE SECONDA AZIONIE STRUMENTI PER FAVORIRE GLI INVESTIMENTI IN RICERCA E SVILUPPO ANTONELLA

7 XII INDICE SOMMARIO VlNCENZO TROIANO IFONDIMOBILIARICHIUSI PER LA RICERCA E LO SVILUPPO 1. I fondi mobiliari chiusi quale strumento per il finanziamento dell'innovazione e delle attivita di ricerca e sviluppo Pag La disciplina del gestore: le SGR a capitale ridotto...» La disciplina del fondo: i fondi chiusi e riservati» Fondi di private equity e «controllo» dell'investimento nel fondo» In particolare, i meccanismi di governance del fondo..» Segue: taluni profili applicativi» 339 EMILIO DE LILLO LA GESTIONE DI FONDI PER LA RICERCA APPLICATA 1. I primi strumenti della politica di sostegno alia ricerca industriale Pag II processo di cambiamento nel ruolo delle banche...» La riforma dei fondi per la ricerca» Gli ultimi sviluppi e le prossime sfide» 357 MATTEO CAROLI SULLE PROBLEMATTCHEINERENTI LTNTERVENTO DEL VENTURE CAPITAL NELLE PMI AD ALTAINNOVAZIONE 1. Premessa Pag II problema della natura immateriale degli assets aziendali» La componente umana» L'asimmetria informativa» La scarsa capacita di resistenza a dinamiche congiunturali awerse» II ruolo del venture capital nel finanziamento delle piccole imprese innovative» 376

La disciplina del fondo: i fondi chiusi e riservati» 328 4. Fondi di private equity e «controllo» dell'investimento nel fondo» 333 5. In particolare, i meccanismi di governance del fondo..» 335 6.

8 INDICE SOMMARIO XIII IMMACOLATA DELLA PORTA IL VENTURE CAPITAL. CARATTERISTICHE E TLPOLOGIE 1. Caratteristiche e finalita del venture capital Pag I tratti distintivi di un'operazione di venture capital...» Segue: i protagonisti» Segue: tipologie e fasi d'investimento» II venture capital come motore di sviluppo delle Pmi..» Un approfondimento teorico nell'ambito del diritto societario» 398 BlANCAMARIA RAGANELLI FINANZA DI PROGETTO, RICERCA E SVILUPPO Premessa Pag Generalita» Definizione e caratteristiche» Struttura e soggetti» La finanza di progetto come strumento di sviluppo economico» II ruolo delle infrastrutture per lo sviluppo economico» Potenzialita e limiti della finanza di progetto applicata alle opere pubbliche» La disciplina giuridica» La finanza di progetto per la ricerca» Quali possibili applicazioni?» Un modello di project financing per la gestione degli investimenti in ricerca: lo sword. - Strumento di finanziamento e gestione dei rischi dei progetti di ricerca e sviluppo - Strumento di governance dei progetti innovativi complessi» 435 Conclusioni» 440

II venture capital come motore di sviluppo delle Pmi..» 392 4.

9 XTV INDICE SOMMARIO PARTE TERZA POSSIBLILICORRETTIVI FABIO MARCHETTI INCEN1TVIFISCALI PER LA RICERCA E PER LO SVILUPPO 1. Premessa Pag La funzione extrafiscale come parametro giustificativo della fattispecie agevolativa: la ricerca come valore primario costituzionalmente garantito e lo sviluppo come mezzo per l'eliminazione o riduzione degli squilibri economici e sociali» Le agevolazioni fiscali per la ricerca: dal testo unico delle imposte sui redditi al decreto legge n. 269 del 30 settembre 2003» Le agevolazioni fiscali in materia di sviluppo orientato all'eliminazione o riduzione degli squilibri economici e sociali: dalla legislazione speciale ai distretti produttivi di cui alia legge finanziaria per il 2006» Considerazioni conclusive e critiche sulle agevolazioni fiscali per la ricerca e lo sviluppo» 476 MARCO SEPE INTERVENTI SULLA REGOLAZIONE 1. Gli obiettivi del Programma Nazionale per la Ricerca.. Pag Strumenti ed iniziative d'intervento a carattere non finanziario» Gli strumenti diretti» Segue:... e indiretti di finanziamento della ricerca» 500

riduzione degli squilibri economici e sociali» 446 3. Le agevolazioni fiscali per la ricerca: dal testo unico delle imposte sui redditi al decreto legge n. 269 del 30 settembre 2003» 456 4.

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