ECONOMIA DEI SISTEMI INDUSTRIALI

Transcript

1 ECONOMIA DEI SISTEMI INDUSTRIALI Ing. Marco Greco 0776/ X LEZIONE 6/0/0

2 Esercizio 9.7 Due imprese, A e B, decidono simultaneamente l output da produrre, tenendo conto che la domanda è data da P= - e che i costi sono rispettivamente C =4 C =6 Si calcoli il prezzo di equilibrio

3 Esercizio : cui da 8 6 π 9 4 π 4 π * P

4 Esercizio 0. Alcuni vincoli produttivi costringono le due imprese A e B a scegliere necessariamente tra {3, 6, 8} Si calcoli il prezzo di equilibrio 4

5 Esercizio 0. Es. uantità B A 3 3, 3 3, 6 3, 8 6 6, 3 6, 6 6, 8 8 8, 3 8, 6 8, 8 5

6 Esercizio *3 6*3 π 7 4*3 6*3 π ; 30 6*3 6*3 π 36 4*3 6*3 π eccetera P P

7 Esercizio 0. Es. Profitto! B A 3 36, 30 7, 4, , 36, 4 4, P 6 Profitto 6 Profitto , 5 3, 6, 0 7

8 Esercizio 0. Es. Profitto! B A 3 36, 30 7, 4, , 36, 4 4, , 5 3, 6, 0 8

9 Esercizio 0. Es. Cerchiamo eq. In strategie miste q -q A 3 6 r 6 54, 36, 4 -r 8 56, 5 3, B E(π A,(r, -r) )= rq*(54)+r(-q)*36+(-r)q*56+(-r)(-q)*(3)= r(4-6q)+4q+3 Se 4-6q>0 E(π A,(r. -r) ) cresce al crescere di r Viceversa E(π A,(r. -r) ) decresce al crescere di r uindi per q< /3 r= è la risposta ottima, altrimenti r=0 E(π B,(q -q) )= rq*()+r(-q)*4+(-r)q*5+(-r)(-q)*()= q(-6r+3)+r+ Se 3-6r>0 E(π B,(q -q) ) cresce al crescere di q uindi per r</ q= è la risposta ottima, altrimenti q=0 9

10 Eq. Di Nash in Strategie Miste (8) r / q(r) r(q) (6) (3) /3 (6) q 0

11 L interazione strategica

12 Interazione strategica Sono possibili tre strategie generali: () Cercare di mettersi d accordo con le altre imprese; () Rinunciare all accordo e cercare di prevedere le mosse delle altre imprese; (3) Rinunciare all accordo e cercare di escludere le altre dal mercato (o di non farcele entrare).

13 () «Accordarsi» (.A) Fusioni e Acquisizioni. Le due imprese si uniscono dando vita a un unica società. L impresa risultante (con due stabilimenti) ha il monopolio nel mercato; (.B) Intesa. Le due imprese sottoscrivono un contratto vincolante per entrambe che le impegna a rispettare l accordo. ueste due soluzioni spesso non sono praticabili perché proibite dalla legislazione e sanzionate dall Antitrust. Esiste però una terza soluzione. (.C) Collusione. Le due imprese si coordinano con un accordo non formalizzato e non vincolante. 3

14 .A Fusioni ed Acquisizioni La diversificazione 4

15 Crescita Fasi interne Integrazione nella struttura preesistente Fasi esterne Acquisto di società o divisioni di società che vengono integrate col nucleo originale 5

16 Crescita a confronto Fasi interne Corretto dimensionamento degli investimenti Efficienza localizzativa (riflessi sul lay-out interno) Ricorso a tecnologie d avanguardia Immediata integrabilità nella struttura preesistente (assenza di costi e tempi di transazione) Processo decisionale agevole e semplice Fasi esterne Obiettivi conseguibili in tempi rapidi Risparmio di costi e di tempi nell acquisizione di quote di mercato Superamento di barriere all ingresso Ampie potenzialità sinergiche (riduzione dei costi, sinergie distributive) Riduzione dei rischi sul fronte dell innovazione tecnologica Possibilità di acquisire competenze scarse Riflessi sul sistema competitivo causati dall incremento della capacità produttiva settoriale Effetti positivi sull immagine 6

17 M&A Tentativo di raggiungere posizione dominante, oligopolio o monopolio in mancanza di margini Antitrust Concentrazioni molto diversificate non perseguite 7

18 Storia delle M&A Ondata Caduta dei prezzi Completamento sistema ferroviario Costituzione primo mercato mobiliare Ricerca monopolio (Es. Standard Oil) Integrazioni orizzontali 8

19 Storia delle M&A Ondata Esigenza di razionalizzazione Ricerca di Economie di Scala Razionalizzazione struttura distributiva Integrazioni orizzontali e verticali Aumento integrazioni verticali a causa dell antitrust (Sherman e Clyton Act 890, 94) Monopoli - Oligopoli 9

20 Storia delle M&A Ondata Spinta allo sviluppo diversificato per ridurre rischi Aumento operazioni cross-border In USA grandi imprese conglomerali (Es. American Can) Antitrust più severo In EU integrazione orizzontale 0

21 Storia delle M&A Ondata Carattere internazionale Deals di grandi dimensioni (Philip Morris vs Kraft) Attenzione agli effetti sul mercato Take over ostili Acquisizioni di gruppi e smembramenti In EU ricerca della dimensione ottimale in funzione della mutata scala di mercato

22 Diversificazione ) Orizzontale: produzioni nuove per gli stessi clienti. ) Conglomerale: nuovi mercati e nuovi prodotti, nuovi clienti con nuove tecnologie. 3) Verticale: l'impresa destina a sé stessa la nuova produzione. 4) Di Mercato

23 Impresa diversificata Produce per numerosi mercati Riduzione dei costi e miglioramento dell efficacia Economie di scala e di scopo Diversificazione correlata non correlata Impresa conglomerata: fortemente e ampiamente diversificata 3

24 Misurare la diversificazione Strategy, Structure, and Economic Performance Richard Rumelt (974): correlazione per misurare come un impresa sia diversificata Attività correlate sul piano della tecnologia, della produzione, o dei canali di distribuzione Osservare % dei ricavi dell impresa 4

25 SCHEMA DI RUMELT: 4 TIPI DI CORRELAZIONE IMPRESA AD ATTIVITA : N di attività correlate alla principale Singola (single business): oltre il 95% dell attività è concentrato in un solo settore Dominante: tra il 70% e il 95% dei ricavi da un attività principale Correlata: meno del 70% dei ricavi dal business principale, ma ha altre altre linee di attività correlate Non correlata (Conglomerale): meno del 70% dei ricavi dal business principale e poche linee di attività correlate 70% 95% Ricavi da attività principale 5

26 SCHEMA DI RUMELT: Esempi N di attività correlate alla principale Finmeccanica Virgin Il sole 4 ore De Beers 70% 95% Ricavi da attività principale 6

27 IL CASO PHILIP MORRIS Anni 30. Innovatrice nel settore del tabacco (sottomarche, differenziazione di prodotto) Anni 50 Sopraggiunge la correlazione ufficiale tra fumo e cancro Necessità di differenziare gli investimenti Acquisto di grandi compagnie non correlate (Miller, General Food, 7-Up, Kraft) MKT Mancanza di sinergie tangibili, aumento dei profitti non strepitoso 7

28 Perche le imprese si diversificano? La diversificazione può avvenire a beneficio dei proprietari (shareholders) dell impresa, aumentando l efficienza della corporate Se i proprietari non sono coinvolti nella decisione, la diversificazione può riflettere le preferenze dei manager dell impresa 8

29 Beneficio ai proprietari Sinergie Finanziarie Economie di scala e scopo Economie sui costi di transazione Immagine della bidder Minimizzazione dei tempi di accesso ai fattori di mercato Acquisizione Know - How 9