Morning Call 17 LUGLIO 2015 DAILY. Sotto i riflettori

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1 Morning Call 17 LUGLIO 2015 Sotto i riflettori Spread Btp/Bund a 10 anni: andamento I temi del giorno Grecia, oggi il via libera dei Paesi Ue al prestito ponte da 7mld; nuovi fondi Ela per la banche greche che riapriranno lunedì Bce, tassi invariati; Btp a 10 anni sotto il 2,0%, spread a 115bp Euro in calo, nuovo minimo contro dollaro e sterlina L analisi dei mercati Gli sviluppi della situazione greca con l approvazione del Parlamento greco all'accordo con i creditori internazionali ed il conseguente via libera da parte dei 28 Paesi dell Unione europea previsto per oggi sul prestito ponte da 7 miliardi di euro spingono i listini azionari al rialzo: il Dax chiude poco sotto i 12mila punti e registra per la settima seduta consecutiva giornaliera un segno positivo. Bene anche Wall Street sulla scia delle trimestrali. In linea con le attese, la Bce ha deciso di lasciare invariati i tassi con il tasso repo confermato al minimo storico dello 0,05%. Nella conferenza stampa il Presidente Draghi ha parlato di una ripresa che si rafforza così come migliorano le prospettive di inflazione; la Banca centrale ieri ha anche aumentato di 900 milioni di euro la liquidità d'emergenza (Ela) per le banche greche che riapriranno lunedì. Rendimenti in calo con il Btp decennale che scende sotto il 2,0%. Scende anche l euro con il cross Eur/Usd che scambia a 1,09 punti, sui minimi delle ultime sei settimane, mentre il cross Eur/Gbp si conferma sotto quota 0,70 rinnovando i minimi da fine Market movers Europa: oggi nessun dato di rilievo. Stati Uniti: oggi i prezzi al consumo, la fiducia dei consumatori dell Università del Michigan, le nuove costruzioni abitative e i permessi edilizi. Mercati Finanziari Tassi Rendimenti in lieve calo nell Area euro dopo le indicazioni del presidente Draghi con il Btp a 10 anni che scende sotto la soglia del 2,0%. Poco variati gli spread con il Btp/Bund e il Bonos/Bund che restano poco sopra i 115bp. Il rendimento del biennale tedesco resta a -0,22%, il decennale scende poco oltre lo 0,80%; in assestamento i Treasury con il biennale poco sopra lo 0,65% e il decennale al 2,35%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,071% 1

2 della scadenza ad un mese e lo 0,169% di quella ad un anno. In calo i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il dicembre 2016 allo 0,06%, il giugno 2017 scende allo 0,14%, il dicembre 2017 tratta allo 0,25%. Azionario Ancora una seduta positiva per i listini azionari con il Dax che segna la settima seduta consecutiva positiva. A Wall Street il Nasdaq 100 segna i nuovi massimi storici anche sulla scia delle trimestrali (Netflix in rialzo a due cifre sulla crescita dei nuovi abbonati) mentre il Dow Jones si conferma sopra i 18mila punti (Citigroup miglior trimestrale degli ultimi otto anni); Google in rialzo nel dopo borsa sulla trimestrale migliore delle attese. L indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a punti (+1,45%), il Dax ha terminato a punti (+1,53%), il FtseMib ha chiuso a punti (+1,67%); a Wall Street l indice Dow Jones ha chiuso a punti (+0,39%), lo S&P500 a punti (+0,80%) ed il Nasdaq Composite a punti (+1,26%). Positivo il Nikkei che conclude la seduta odierna a punti (+0,25%). Materie prime In calo le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che ha concluso la seduta a 215 punti. Il greggio segna i nuovi minimi di periodo con il Wti che questa mattina quota a 51,00 dollari al barile mentre il Brent tratta a 57,10 dollari. Mercati Valutari Euro In questi giorni l euro si muove in linea con le tendenze di futura politica monetaria delle diverse Banche centrali. La Fed e la BoE si apprestano ad alzare i tassi nei prossimi mesi, la Bce conferma il piano di allentamento monetario almeno fino al settembre dell anno prossimo: inevitabile che l euro si confermi debole nei confronti del dollaro e della sterlina. Il cross Eur/Usd scambia in area 1,09 punti mentre l Eur/Gbp tratta poco oltre 0,6950 punti. Macroeconomia Area euro Nell Area euro a giugno i prezzi al consumo sono rimasti invariati su base mensile, mentre sono saliti dello 0,2% su base annua (+0,3% a maggio); l indice core, che esclude le voci volatili di energia ed alimentari, è salito dello 0,8% (+0,9% il mese precedente). Stati Uniti A luglio la fiducia commerciale calcolata dalla Fed di Philadelphia ha deluso le attese ed è sceso a 5,7 punti dai 15,2 di giugno. 2

3 Grafici & Calendario Petrolio Brent: andamento Cambio Eur/Gbp: andamento Calendario del 17 luglio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Stati Uniti 14:30 Prezzi al consumo giu. % m/m 0,3 0,4 Stati Uniti 14:30 Prezzi al consumo giu. % a/a 0,2 0,0 Stati Uniti 14:30 Prezzi al consumo "core" giu. % m/m 0,2 0,1 Stati Uniti 14:30 Prezzi al consumo "core" giu. % a/a 1,8 1,7 Stati Uniti 14:30 Nuove costruzioni abitative giu ,0 1036,0 Stati Uniti 14:30 Nuove costruzioni abitative giu. % m/m 6,2-11,1 Stati Uniti 14:30 Permessi edilizi giu ,0 1275,0 Stati Uniti 14:30 Permessi edilizi giu. % m/m -11,2 11,8 Stati Uniti 16:00 Fiducia consumatori Univ del Michigan lug. indice 96,5 96,1 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,071 0,001 1 anno 0,057-0,001 EurUsd 1,0903 0, mesi -0,019 0,000 2 anni 0,103-0,003 EurJpy 135,1600 0, mesi 0,049 0,000 3 anni 0,189-0,015 EurGbp 0,6962-0, mesi 0,101 0,000 4 anni 0,315-0,018 EurChf 1,0422 0, mesi 0,169 0,000 5 anni 0,465-0,013 EurCad 1,4127 0, anni 0,613-0,016 EurAud 1,4720 0,0058 Commodity 7 anni 0,757-0,020 EurNok 8,8644-0,0023 Wti 50,97 0,06 8 anni 0,893-0,022 EurPln 4,1133-0,0008 Brent 57,10 0,18 9 anni 1,017-0,025 EurRub 61,9056 0,1591 Oro 1143,60-0,30 10 anni 1,125-0,027 EurCny 6,7705 0,0191 Argento 14,97-0,02 15 anni 1,487-0,034 EurInr 69,2320 0,2150 Rame 251,30-1,00 20 anni 1,636-0,041 EurKwd 0,3304 0,0007 Caffè 128,85-0,90 30 anni 1,686-0,043 EurZar 13,4968 0,0252 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,975-0,017 Btp/Bund 1,162 0,004 dic-16 0,055-0,005 Bund 0,814-0,022 Btp/Bonos 0,005-0,005 dic-17 0,250-0,030 Treasury 2,347-0,007 Bonos/Bund 1,157 0,010 dic-18 0,595-0,020 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza ELA (Emergency Lending Assistance Assistenza di prestiti di emergenza) Nel caso in cui una banca abbia problemi di liquidità urgenti, non risolvibili attraverso le aste settimanali o la marginal lending facility (per la quale servono comunque titoli da consegnare a garanzia), può chiedere un Emergency Lending Assitance alla Banca centrale nazionale, che entro due giorni informa la Bce. Il Consiglio direttivo della Bce può decidere di interrompere la concessione dei fondi con una maggioranza dei due terzi, se il prestito d emergenza eventualmente concesso fosse in contrasto con i suoi obiettivi. Il tasso sui prestiti è più alto, ma non è mai stato reso pubblico. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5

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