Verso una gestione efficiente dei club calcistici: il Fair-play finanziario. Umberto Lago Università di Bologna

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1 Verso una gestione efficiente dei club calcistici: il Fair-play finanziario Umberto Lago Università di Bologna

2 Verso una gestione efficiente dei club calcistici: il Fair-play finanziario La concentrazione del settore La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi Il background del Fair Play Finanziario Crisi finanziaria sistemica Diseguali opportunità competitive Le conseguenze della crisi finanziaria e delle diseguali opportunità competitive I risultati attesi del Fair Play Finanziario

3 La concentrazione del settore Nelle 53 Associazioni Nazionali che fanno parte della Uefa, i top clubs, quelli che hanno ricavi > 50M, rappresentano l 11% del numero dei clubs, ma il 67.7% dei ricavi aggregati Al contrario, i club piccoli e piccolissimi rappresentano solo il 4% dei ricavi aggregati, nonostante siano il 63% dei club In Italia, il fatturato medio dei primi 4 club è 4,7 volte quello medio della serie A, in Spagna è 3,9 volte quello medio e in Inghilterra 3,5 volte

4 La concentrazione del settore Nei 5 campionati maggiori (Inghilterra, Spagna, Germania, Italia, Francia), 19 club 1 pesano per più del 50% del fatturato complessivo - In Inghilterra 6club pesano per più del 40% del fatturato - In Spagna 3club pesano per più del 50% dei ricavi - In Italia, 4club pesano per quasi il 60% dei ricavi - In Germania, 4club pesano per circa il 40% dei ricavi - In Francia, 4club pesano per circa il 40% dei ricavi 1 I 20 club della moneyleagueclubs, meno il Celtic, che gioca nella ScottishLeague

5 La concentrazione del settore

6 La concentrazione del settore Il calcio Europeo è un settore concentrato - La concentrazione si è verificata negli ultimi 15 anni - Il tasso di crescita dei club maggiori è ancora superiore a quello dei club piccoli Il calcio Europeo è un settore in rapida crescita - Tutti le Leghe nazionali sono in crescita, nonostante la crisi - I top club mostrano una crescita a doppia cifra Perchè il settore si sta concentrando? - Quali sono le implicazioni per il settore?

7 La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi Wage expenditure and league performance 1987/88 to 2000/01 (27 teams with 10 or more years in Serie A and B) R 2 = 0.93 Inter Juventus Milan Roma League performance (logit) Udinese Verona Piacenza Lecce Cremonese Brescia Reggiana Cesena Venezia Pescara Padova Atalanta Cagliari Bologna Bari Genoa Torino Sampdoria Napoli Parma Fiorentina Lazio -1 Cosenza Wage expenditure relative to the average (logarithm)

8 La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi Wage expenditure and performance in the the top two English divisions 1991/ /01 (29 teams appearing in eight or more seasons) 5 4 R 2 = 0.82 Manchester United League position (logit) Grimsby Aston Villa Leeds Newcastle Wimbledon Sheffield Wednesday Blackburn Coventry West Ham Spurs Southampton Leicester Ipswich Nottingham Forest QPR Sheffield Utd Derby Manchester Middlesbrough Charlton Bolton City Norwich Sunderland Watford Birmingham Portsmouth Arsenal Liverpool Wage expenditure realtive to the average (logarithm)

9 La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi League performance and income 1987/88 to 2000/01 Serie A and B R 2 = 0.94 Milan Income relative to the average (log) Cosenza Napoli Bologna Udinese Torino Bari Atalanta Cagliari Genoa Verona Reggiana Lecce Padova Piacenza Pescara Brescia Cesena Venezia Cremonese Lazio Parma Fiorentina Sampdoria Inter Roma Juventus League performance (logit)

10 La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi Risorse finanziarie Stipendi giocatori Incremento ricavi Club competitivi Successo sportivo Money buys success

11 La relazione tra forza finanziaria e risultati competitivi In un settore in rapida crescita che si sta concentrando, ci si aspetterebbe che le aziende più grandi fossero quelle con la profittabilità più elevata Al contrario: I dieci club Europei più grandi hanno un debito aggregato > 5 miliardi. Molti tra questi club registrano consistentemente perdite invece che profitti La situazione per i club minori è ancora peggiore, perché questi club non hanno la possibilità di espandere le risorse o di immettere denaro per coprire la crescita dei costi

12 Il background del Fair Play Finanziario INSTABILITA FINANZIARIA Troppi club sono in pessimecondizionifinanziarie Vi è un rischiofinanziariosistemiconelsettorecheè legato allaspesaeccessivaneigiocatori (per trasferimentie per stipendi) Inflazione nel mercato dei giocatori Data la natura delle competizioni nel settore (winner takes all), la spesaeccessivadialcuni club in brevediventageneralizzata corsaagliarmamenti I ritornisonosproporzionati: troppoalti per chi vince, troppobassi per chi arriva nelle posizioni di rincalzo jackpot effect La profittabilità complessiva del settore è compromessa dagli elevati stipendi e dalle spese per trasferimenti Il settore sembra incapace di auto-regolamentarsi ed appare vulnerabile al free-riding

13 Il background del Fair Play Finanziario INSTABILITA FINANZIARIA Chi sono i potenziali free riders? Tutti coloro che hanno esternalità positive, sia lecite, sia illecite (ad es. riciclaggio di denaro) I clubs hanno esternalità positive quando vincono le competizioni ma anche quando, ad esempio, mettono sotto contratto giocatori importanti (in quanto visti come antecedenti del successo sul campo) Le esternalità positive giustificano le spese enormi sui giocatori, le quali mettono a rischio la profittabilità e la stabilità finanziaria nel settore (rose troppo ampie, acquisti azzardati, stipendi insostenibili)

14 Il background del Fair Play Finanziario DISEGUALI OPPORTUNITA Differenti Associazioni Nazionali hanno differenti regolamenti finanziari, e i risultati ne risentono: Le Associazioni con regolamenti più leggeri hanno un maggiore successo nelle competizioni ma una peggiore situazione finanziaria complessiva Le Associazioni con regolamenti più pesanti hanno un minore successo nelle competizioni, ma una migliore situazione finanziaria complessiva I grandi club hanno grandi esternalità positive e ciò comporta maggiori incentivi per una maggiore spesa sui giocatori Solo una minoranza di club possono sistematicamente spendere più di quello che ricavano, e ciò riduce l incertezza dei risultati e mina la credibilità complessiva del settore

15 Conseguenze dell instabilità finanziaria e delle diseguali opportunità Riduzionedelleegua liopportunità competitive edell incertezzadeir isultati Riduzione dellacredibilità del gioco Correlazionetra stipendideigioca toriesuccessosul campo Spesa eccessiva sui giocatori Corsaagliarma menti trai club Riduzionedellap rofittabilitàeinst abilitàfinanziari a Riduzionedegliinve stimenti in asset fissie in infrastrutture sportive Settore non attraente per investimentire munerativi Settoreattraente per ilriciclaggiodiden aro

16 Conseguenze dell instabilità finanziaria e delle diseguali opportunità Alcunidei top club possonosostenerespeseeccessiveperchéhannoazionisticheviposson ofare fronte Alcuni club assumonorischieccessiviper mantenere o anche per migliorare le loro chance di vittoria Di fatto, tuttii club vedonoilorocostiaumentare, indipendentementedalleloropossibilitàdivittoriaperchè la spesaeccessivadialcuni club creauna forte pressione sui costi per tutti Accadespessocheazionichesembranoindividualmente razionalisianodisastrose per la collettività (S. Szymanski)

17 Crisi finanziaria nel settore Fallimentoo procedure concorsuali per moltiimportanti club: Italia: Parma, Lazio, Fiorentina, Napoli Inghilterra: Leeds United, Southampton Germania: Shalke04, BorussiaDortmund Spagna: RealSociedad, Malaga, Maiorca e molti altri club in situazione finanziaria difficile Molti più club falliti o vicini al fallimento nelle divisioni inferiori Crisi finanziaria sistemica

18 Risultati attesi del Fair Play Finanziario RISULTATI FINANZIARI Riduce la pressione sui costi, ponendo un tetto massimo (rappresentato dai ricavi), Assicura la stabilità finanziaria dei club nel lungo termine Crea un ambientepositivo per imprenditori e businessmen che vogliano investire nel settore Favorisce l investimento in asset stabili (lo stadio) e a lungo termine (il settore giovanile) Creaincentivi per iclub all espansione delle loro attività tramite lo sviluppo e lo sfruttamento di nuovi filoni di attività (ad es. tutti quelli legati alla marca)

19 Risultati attesi del Fair Play Finanziario RISULTATI COMPETITIVI Garantisce una piattaforma comune per tutti i club, di tutti i Paesi, garantendo in questo modo uguali opportunità Annullando le differenze tra i Paesi, migliora la concorrenza tra club che competono in diversi campionati Aumenta la credibilitàdel gioco e ne preserva la forza nel lungo termine

20 Risultati attesi del Fair Play Finanziario RISULTATI MANAGERIALI Non è intrusivo, non si intromette nelle modalità di gestione e di organizzazione dei club Spinge i club ad aumentare il livello di disciplina finanziaria Promuove lo sviluppo, l innovazione e la managerialità nel mondo del calcio Dimostra che il settore del calcio professionistico è in grado di auto-governarsi