AMBROSETTI ASSET MANAGEMENT SIM s oluzioni per l i n v e s t i m e n t o. Milano FinOr

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1 AMBROSETTI ASSET MANAGEMENT SIM s oluzioni per l i n v e s t i m e n t o Milano FinOr

2 ORA CHE FACCIO? soluzioni flessibili di nuova generazione A. Allegri - F. Gnecco - R. Ambrosetti Milano FinOr

3 Ambrosetti Asset Management SIM Ambrosetti è una SIM di pura consulenza specializzata nella fornitura di Portafogli Modello per clienti professionali remunerata prevalentemente sui risultati effettivamente conseguiti

4 Chi siamo AAM Sim Spa, autorizzata all attività consulenza dall Agosto 2008 di Operativa dal 2003 nell Advisory Sistematico di Portafoglio per clienti professionali Oltre 70 anni di esperienza cumulata PERFORMANCE CERTIFICATE 4

5 AGENDA INCONTRO Quali opportunità e rischi sui principali mercati AAM Q concept: strategie Chance Driven, flessibili, sistematiche, Evidence-Based SNIPER Il Portafoglio Modello Dedicato AAM Q²= Qualità x Quantità

6 Azioni Mondiali MSCI World ( , , , , ) Indice MSCI World Dati dal 31/12/1969 al 13/01/2009

7 Indice Tassi Usa 2Y Dati dal 31/01/1977 al 13/01/2009 Tassi Usa 2Y

8 Indice CRB Dati dal 04/09/1951 al 13/01/2009 Materie prime

9 Immobili Reits GPR 250 World Price LC ( , , , , ) Indice GPR 250 World Dati dal 29/12/1989 al 13/01/2009

10 Quindi.. Azioni = opportunità Tassi = rischio Materie Prime = opportunità? Immobili = più opportunità che rischio INOLTRE

11 il prossimo decennio.. non sarà come gli anni 80! Performance annuali DJ Industrial Dati aggiornati al 31 Dicembre 2008 ANNI PERF ANNUA 14,93% -9,23% 19,61% 20,26% -3,74% 27,66% 22,53% 2,31% 11,85% ANNI PERF ANNUA -6,18% -7,10% -16,76% 25,32% 3,15% -0,61% 16,29% 6,43% ANNI PERF ANNUA 4,81% 6,12% 14,58% -16,58% -27,58% 38,33% 17,87% -17,27% -3,15% ,96% ,84% ,19% Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

12 Come sarà il 2009? Warning area MERCATO UP DOWN Msci Word Lc S&P500 Eurostoxx50 Topix Emerging Markets Usa 10 yr Euro 10 yr Reits World pr. Crb Eur/Usd Eur/Jpy Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

13 AAM Q concept: filosofia Sistemi decisionali Evidence-Based Protocolli di investimento Chance Driven Universo investibile trasparente e molto liquido (titoli, fondi/sicav, Etf, altri strumenti ) Gestione dinamica degli assets

14 AAM Q concept: leve Ricerca del rendimento dalle Azioni Obbligazioni come attivo conservativo Utilizzo opportunistico di assets alternativi (Materie Prime, Reits, Valuta,..)

15 Gestione qualitativa: esempio Asset Allocation ETF AA 4 MSCI W euro 100% MSCI W Euro LINEA IN ETF AZIONARI 4 INDICI BORSA (EUROSTOXX50, S&P, TOPIX, EMERGING) SEMPRE INVESTITA AL 100% ROTAZIONE MENSILE COSTI ASSENTI Data di partenza: Data finale: Benchmark: 01/01/ /12/2008 Indice MSCI W dic-91 dic-92 dic-93 dic-94 dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 AA 4 MSCI W Euro 100% MSCI W Euro Performance media annualizzata 7,97% 1,97% Volatilità annualizzata 18,35% 16,02% Correlazione vs. Benchmark 91,69% Inv. Medio 100,00% 100,00% Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

16 Gestione qualitativa:esempio Asset Selection Titoli Eurostoxx AS team 50 Euro 100% Eurostoxx 50 LINEA IN 10 TITOLI AZIONARI EUROSTOXX 50 SEMPRE INVESTITA AL 100% ROTAZIONE MENSILE COSTI ASSENTI gen-92 gen-93 gen-94 gen-95 gen-96 gen-97 gen-98 gen-99 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 Data di partenza: Data finale: Benchmark: 01/01/ /12/2008 Indice Eurostoxx50 AS Team 50 Euro 100% Eurostoxx50 Performance media annualizzata 13,12% 4,54% Volatilità annualizzata 18,42% 19,42% Correlazione vs. Benchmark 87,48% Inv. Medio 100,00% 100,00% Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

17 Rischi Qualità pura Distribuzione performance settori MSCI World 2008 Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

18 SNIPER Modello di gestione peso azioni Chance Driven

19 Caratteristiche 5 classi di stato del mercato Target mensile Qualificazione probabilistica esiti del mese Declinabilità funzionale ad obiettivi di investimento specifici Regole definite su base dati bloccata al

20 SNIPER: misuratore di stato del mercato SNIPER GIOCA CON PROBABILITÁ A FAVORE RIALZO UP STRONG UP LIGHT NO DIRECTION DOWN LIGHT DOWN STRONG RIBASSO FREQUENZA DI SUCCESSO BASSA FREQUENZA DI SUCCESSO ALTA

21 SNIPER: 5 classi di stato del mercato FREQUENZA Frequenza classe Frequenza positivi US UL 28% 34% 67% 93% ND 12% 44% DL 7% 20% DS 11% 19% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Dati mensili calcolati su DJ Eurostoxx 50,

22 SNIPER: 5 classi di stato del mercato AMPIEZZA 75% Max infra periodo 75% min infra periodo Performance media di periodo 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00% -14,00% 6,92% 5,21% 5,36% 2,60% 2,29% -1,83% -4,29% -6,38% -8,38% -11,36% US UL ND DL DS Dati mensili calcolati su DJ Eurostoxx 50,

23 DECLINAZIONE SNIPER CONVENZIONALE: limiti all investito azionario (max azioni pari a X%) NON CONVENZIONALE: obiettivo di frequenza di successo (acquisti/vendite solo con attese periodali favorevoli), oppure contenimento del rischio (esposizione azionaria standard salvo rischi di perdita infraperiodale non sostenibile), oppure di investito medio atteso a termine (obiettivo a 5 anni investito medio finale x%)

24 SNIPER: declinabilità, alcuni esempi Dati mensili 2008 MSCI W Euro LINEE CONVENZIONALI LINEE NON CONVENZIONALI Investito Medio Long 100% Investito Medio Short 0% 48% 23% 33% 0% 0% -10% 25% 18% 25% 0% 0% -17% LINEE CONVENZIONALI: 1- investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione variabile tra 100 e 0 2- investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione variabile tra 75 e investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione variabile tra 100 e -50 LINEE NON CONVENZIONALI: 4- investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione pari a 100 solo se US 5- investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione variabile tra 50 e 30 solo se US/UL 6- investimento replica dell indice azionario MSCI Wr Euro con esposizione pari a 100 se US, -100 se DS Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

25 Come sfruttarci: Portafogli Modello Dedicati I Portafogli Modello sono dei protocolli di investimento sistematici sono personalizzati e si compongono di portafoglio modello operativo (PMO) e portafoglio modello contabile (PMC)

26 Portafogli Modello Dedicati: punti qualificanti Universo Investibile liquido e trasparente Modelli decisionali proprietari Investimenti programmati Fortemente incentivati alle performance Risultati certificabili

27 Portafogli Modello Dedicati: il flusso AAM CLIENTE PROFESSIONALE INVESTIMENTI Portafoglio Modello Operativo Portafoglio Modello Contabile Portafoglio Modello Operativo Portafoglio Modello Contabile 6 DICEMBRE 08 GENNAIO 09

28 Portafoglio Modello Operativo: parte 1 01/08/ :31:07 PORTAFOGLIO MODELLO OPERATIVO PMO Challenge [N CI227/XXXXXX All. A] Riproduzione Riservata Portafoglio in essere al 31/07/2008 Portafoglio obiettivo dal 01/08/2008 Strumento Controvalore Strumento ISIN Controvalore Akzo Nobel Banco Bilbao Banco Santander Carrefour SA DaimlerChrysler AG Fortis LVMH Peugeot Sa Saint-Gobain Stora Enso Oyj-R Shs Liquidità Flussi netti Massa valorizzata , , , , , , , , , , , , ,13 Aegon NV Air Liquide Banco Bilbao BMW Ag Carrefour SA Danone Renault SA Siemens AG Total SA Unilever NV Liquidità Costi di transazione Massa Valorizzata NL FR ES DE FR FR FR DE FR NL , , , , , , , , , , , , ,49 GPM GPF SICAV/FONDI TESORERIA PRODOTTI STRUTTURATI Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

29 Portafoglio Modello Operativo: parte 2 Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

30 Portafoglio Modello Contabile: i risultati 16 settembre 2008 Contratto N CI227/XXXXXX - All. A PORTAFOGLIO MODELLO CONTABILE PMO - CHALLENGE RIPRODUZIONE RISERVATA settembre-08 Massa valorizzata al 31-lug Movimentazioni effettuate per il mese di settembre-08 Commissioni di intermediazione del mese di Agosto Azioni - Obbligazioni Commissioni Transazione Plus/Minus maturate nel mese di Ratei maturati nel mese di Dividendi percepiti nel mese di Agosto Agosto Agosto Valorizzazione netta del portafoglio al 29-ago di cui 0 per cedole incassate Performance netta del mese di Saldo flussi di liquidità del mese di Agosto Agosto ,72% addebito compensi fissi nel mese di Agosto 0 addebito compensi variabili nel mese di Agosto 0 Massa valorizzata al 29-ago Firma per presa visione ed accettazione IMPORTANTE: Il cliente prende atto che le presenti indicazioni hanno natura di consigli e che dunque le decisioni operative che ne conseguono sono assunte in piena autonomia decisionale ed a proprio esclusivo rischio. COMO - Via Conciliazione 1, LA RIPRODUZIONE/DIVULGAZIONE, ANCHE PARZIALE E AD USO INTERNO, DEL SOPRAESTESO CONTENUTO E FATTA IN DANNO CO DI AMBROSETTI ASSET MANAGEMENT SIM, IN QUANTO TITOLARE UNICA DEI DIRITTI EDITORIALI E DI SFRUTTAMENTO E, QUINDI, Tel POTRA ESSERE PERSEGUITA AI SENSI DI LEGGE. Fax Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

31 gen-06 gen-07 gen AAM Q²: Qualità x Quantità QUALITÁ QUANTITÁ AS team 50 Euro 100% Eurostoxx Linea 1 Eurostoxx gen-92 gen-93 gen-94 gen-95 gen-96 gen-97 gen-98 gen-99 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-92 gen-93 gen-94 gen-95 gen-96 gen-97 gen-98 gen-99 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen Q2 Eurostoxx Q² gen-92 gen-93 gen-94 gen-95 gen-96 gen-97 gen-98 gen-99 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 Le statistiche illustrate sono frutto di rigorosi test condotti da AAM con strumenti proprietari, non rappresentano performance realizzate né promessa di performance future

32 I PUNTI DI FORZA Approccio sistematico Evidence Based: le decisioni di investimento sono qualificate probabilisticamente Organizzazione semplice e puntuale: l agenda operativa è programmata ed il tempo di realizzazione ridottissimo (½ giornata al mese) Integrabilità: le linee advisored by AAM si integrano facilmente con la gamma di prodotti della banca Ridotta onerosità: il costo è fortemente correlato ai risultati Certificabilità Risultati

33 VI ASPETTIAMO NELLA NUOVA SEDE AMBROSETTI ASSET MANAGEMENT SIM s oluzioni per l i n v e s t i m e n t o Indipendenti Sistematici Performanti COMO Via Conciliazione Tel Fax DISCLAIMER: Questo documento non deve essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio, ma serve come supporto di informazione all unico indirizzo personale del destinatario e per sua sola informazione personale. Le performance passate non sono garanzia delle performance future. Documento Riservato Vietata la copia e la divulgazione non autorizzata