L andamento dei mercati ambientali organizzati e gestiti dal GME

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1 L andamento dei mercati ambientali organizzati e gestiti dal GME Claudio Fumagalli Gestione Mercati per l Ambiente - GME FIRE - Roma, 22 Aprile 2008

2 2 IL MERCATO DEI CERTIFICATI VERDI 22 Gestore Mercato Elettrico - 2 -

3 3 Prezzo di riferimento dei CV Andamento Prezzo CV GSE ( ) /MWh ,92 125,28 112,88 97,39 84,18 82, Anno di riferimento Per l anno 2007 il valore di riferimento dei CV GSE era stato fissato pari a 137,49. Tale valore è stato rivisto alla luce delle modifiche introdotte dalla Finanziaria Gestore Mercato Elettrico - 3 -

4 4 Domanda e offerta di CV Prezzi di mercato vs Prezzi riferimento GSE Anno di riferimento certificati scambiati A) Prezzo medio cumulato sul mercato GME al netto IVA 20% ( /MWh) B) prezzo di riferimento GSE al netto IVA 20% ( /MWh) Differenza B) A) ,18 84, ,4 82, ,36 97,39-0, ,92 108, ,37 125,28-4, ,99 112,88-29,89 4 Gestore Mercato Elettrico - 4 -

5 5 Prezzo medio ponderato CV (al netto IVA) 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 26/03/08 09/01/08 16/01/08 23/01/08 30/01/08 06/02/08 13/02/08 20/02/08 27/02/08 05/03/08 12/03/08 19/03/08 02/04/08 09/04/08 Andamento prezzi sul mercato GME data sessione mercato CV 5 Gestore Mercato Elettrico - 5 -

6 6 Domanda e offerta di CV L eccesso di offerta che si è riscontrato ha causato un notevole abbassamento dei prezzi, che risponde comunque a logiche di mercato Il prezzo di ritiro dei CV in scadenza è ora legato al prezzo medio di mercato, ma è irrealistico ipotizzare una tendenza dei prezzi verso lo zero L incremento annuale dello 0,75% dell obbligo comporterà un incremento della domanda, che praticamente raddoppierà in quattro anni (da 3,05% a 6,05%) per arrivare, al 2012 a 7,55% 6 Gestore Mercato Elettrico - 6 -

7 7 Il Mercato dei CV Il GME ha predisposto le modifiche necessarie per divenire controparte centrale sul Mercato dei CV I vantaggi per gli operatori, derivanti da tale innovazione, sono molteplici: Transazioni completamente coperte: nessun rischio di inadempimento Pagamento il giorno lavorativo successivo Garanzia dell anonimato Semplificazioni amministrative: l operatore avrà il GME come unica controparte per tutte le transazioni effettuate sul mercato 7 Gestore Mercato Elettrico - 7 -

8 8 Piattaforma di registrazione bilaterale Il GME ha realizzato una piattaforma per la registrazione di transazioni bilaterali aventi ad oggetto la cessione di cv. Le transazioni registrate sulla piattaforma devono essere completamente garantite, ovvero: l operatore venditore può disporre solo di certificati verdi effettivamente iscritti sul proprio conto proprietà; l operatore acquirente deve versare una somma a titolo di deposito che copra l intero controvalore della transazione. 8 Gestore Mercato Elettrico - 8 -

9 9 Piattaforma di registrazione bilaterale L operatore venditore inserisce la transazione indicando la controparte, il numero di cv oggetto della transazione ed il prezzo (i prezzi delle transazioni non saranno resi pubblici). L operatore acquirente può accettare o rifiutare la transazione inserita dall operatore venditore Il GME verifica che la transazione sia completamente garantita sia lato venditore che lato acquirente e: comunica al GSE gli estremi delle transazioni, cosicché lo stesso GSE possa procedere al cambio di proprietà dei certificati verdi; versa all operatore venditore l intero controvalore dei certificati oggetto della transazione. 9 Gestore Mercato Elettrico - 9 -

10 10 Corrispettivi del Mercato Per l anno 2008 i corrispettivi per la partecipazione al mercato dei certificati verdi organizzato dal GME ed alla PBCV sono pari a: 0,06 /CV per i primi certificati scambiati; 0,03 /CV per i certificati scambiati oltre i Non sono previsti corrispettivi di iscrizione o annuali 10 Gestore Mercato Elettrico

11 11 IL MERCATO DEI TITOLI DI EFFICIENZA ENERGETICA 11 Gestore Mercato Elettrico

12 12 Situazione titoli I titoli emessi dal GME al 15 aprile 2008, previa autorizzazione da parte dell AEEG, sono , di cui: del Tipo I; del Tipo II; del Tipo III Totale : TIPO I TIPO II TIPO III 12 Gestore Mercato Elettrico

13 13 Transazioni complessive Il numero di TEE scambiati complessivamente dal 1 gennaio 2008 al 15 aprile 2008 è pari a , di cui: di Tipo I di Tipo II 138 di Tipo III Il numero di TEE scambiati sul mercato risulta pari a di cui: di Tipo I di Tipo II di Tipo III Il numero di TEE scambiati bilateralmente tra gli operatori risulta pari a , di cui: di Tipo I di Tipo II 42 di Tipo III 13 Gestore Mercato Elettrico

14 14 Transazioni complessive Market: OTC: TIPO I TIPO II TIPO III 14 Gestore Mercato Elettrico

15 15 Andamento prezzi sul mercato GME TEE, prezzi dei titoli per tipologia (sessioni 2008). Media ponderata ( /tep) 70,00 84,00 70,81 Prezzo Massimo Prezzo Medio Prezzo Minimo 56,52 40,00 35,00 35,00 18,00 22,00 TIPO I TIPO II TIPO III 15 Gestore Mercato Elettrico

16 16 Andamento prezzi sul mercato GME PREZZI TEE SUL MERCATO GME /tep /03/06 14/05/06 14/07/06 14/09/06 14/11/06 14/01/07 14/03/07 14/05/07 14/07/07 14/09/07 14/11/07 14/01/08 14/03/08 data sessione di mercato 16 Gestore Mercato Elettrico tipo I tipo II

17 17 Situazione del mercato La parificazione dei TEE di tipo I e II ha generato un allineamento dei prezzi delle due tipologie Si sono registrati alcuni scambi aventi ad oggetto titoli di tipo III, per i quali, ad oggi, non è previsto alcun rimborso tariffario La liquidità del mercato è tale da assicurare la formazione efficiente di un prezzo che rappresenti la giusta remunerazione degli investimenti effettuati 17 Gestore Mercato Elettrico

18 18 Transazioni bilaterali Dal 1 aprile 2008, nella procedura di registrazione delle transazioni bilaterali sul Registro dei TEE gestito dal GME, è obbligatorio indicare il prezzo di conclusione delle transazioni bilaterali stesse Il GME è tenuto a redigere un rapporto semestrale sull andamento delle transazioni, che verrà pubblicato sul proprio sito istituzionale Il GME ha pubblicato in data 18 aprile 2008 il Regolamento per le transazioni bilaterali dei titoli di efficienza energetica, approvato dall Autorità per l energia elettrica ed il gas, e la Guida Utente del Registro TEE 18 Gestore Mercato Elettrico

19 19 IL MERCATO DELLE UNITA DI EMISSIONE 19 Gestore Mercato Elettrico

20 20 IL MERCATO: FASE I Operativo da Aprile operatori iscritti EUAs scambiate Sessioni di mercato giornaliere (dalle 9,00 alle 16,00 di tutti i giorni lavorativi) Scambi in contrattazione continua Lotto minimo = 500 EUAs Garanzia totale degli acquisti (deposito fruttifero) Garanzia di consegna delle unità acquistate GME non controparte centrale 20 Gestore Mercato Elettrico

21 21 Mercato con consegna delle unità a pronti (EUA Fase II da Maggio?, CERs da Aprile 2009?, ERUs) Sessioni di mercato a cadenza variabile, probabilmente bisettimanale (dalle 9,00 alle 18,00 di tutti i giorni lavorativi) Scambi in contrattazione continua Lotto minimo = 100 EUAs IL MERCATO: FASE II Garanzia totale degli acquisti (deposito fruttifero) Garanzia di consegna delle unità acquistate NEW: GME CONTROPARTE CENTRALE NEGLI SCAMBI NEW: PIATTAFORMA BILATERALE (giugno 2008) ANONIMATO NELLE TRANSAZIONI 21 Gestore Mercato Elettrico

22 22 Corrispettivi del Mercato Per l anno 2008 le fees per la partecipazione al mercato delle unità di emissione organizzato dal GME sono pari a: Fee annuale:0 /anno Fee variabile: 0,0025 /unità negoziata Le fees verranno aggiornate annualmente e comunicate in anticipo alle società iscritte al mercato 22 Gestore Mercato Elettrico

23 23 Gestore del Mercato Elettrico SpA Viale Maresciallo Pilsudski, Roma tel fax certificativerdi@mercatoelettrico.org certificatibianchi@mercatoelettrico.org certificatineri@mercatoelettrico.org Internet: 23 Gestore Mercato Elettrico