Relazioni e Bilancio. Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2012 SOCIETÀ PER AZIONI

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1 Relazioni e Bilancio al 31 Dicembre 2012 Bilancio Consolidato al 31 Dicembre 2012 SOCIETÀ PER AZIONI

2 sommario - Composizione Organi Sociali 3 - Le attività di Sirti 4 - Schema Gruppo Sirti 6 RELAZIONE SULLA GESTIONE - Condizioni operative ed evoluzione prevedibile della gestione 7 - Panorama dell'esercizio 11 - Partecipazioni 12 - Rischi ed incertezze 18 - Risorse Umane 27 - Ambiente 32 - Investimenti Industriali 33 - Ricerca e Sviluppo 34 - Analisi dei risultati reddituali e della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Sirti 37 - Tavole di analisi dei risultati reddituali e patrimoniali del Gruppo Sirti 46 - Analisi dei risultati reddituali e della situazione patrimoniale e finanziaria di Sirti S.p.A Tavole di analisi dei risultati reddituali e patrimoniali di Sirti S.p.A Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell esercizio 57 BILANCIO SEPARATO SIRTI S.p.A. AL 31 DICEMBRE Contenuto e forma del Bilancio - Prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria e di Conto economico complessivo - Prospetto delle variazioni delle poste del patrimonio netto - Rendiconto finanziario - Note al bilancio - Altre informazioni - Rapporti con parti correlate - Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell esercizio - Allegati RIASSUNTO DELLE DELIBERAZIONI 130 ALTRE INFORMAZIONI Costi di revisione RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI ai sensi dell art. 2429, Comma 3, C.C. 132 RELAZIONE DI CERTIFICAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE - BILANCIO SEPARATO SIRTI S.p.A. 140 BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO SIRTI AL 31 DICEMBRE Contenuto e forma del Bilancio - Prospetti consolidati della situazione patrimoniale-finanziaria e di Conto economico complessivo - Prospetto delle variazioni delle poste del patrimonio netto - Rendiconto finanziario - Note al bilancio - Altre informazioni - Rapporti con parti correlate - Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell esercizio - Allegati RELAZIONE DI CERTIFICAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE - BILANCIO CONSOLIDATO GRUPPO SIRTI 204

3 Società per Azioni Società soggetta ad attività di Direzione e Coordinamento da parte di H.I.I.T. Holding Italiana Investimenti Tecnologici SpA Relazioni e Bilancio Bilancio consolidato al 31 Dicembre 2012 Bilanci certificati dalla

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5 composizione organi sociali consiglio Prof. Angelo Miglietta (1) Presidente (a) Di amministrazione (Dott. Paolo Vantellini) Presidente (b) Ing. Stefano Lorenzi (2) (Ing. Filippo Aleotti) Dott. Danilo Oreste Broggi Ing. Salvatore Cerchione (Dott. Gianni Maria Chiarva) Dott. Alessandro Maria Cremona Dott. Giovanni Crespi Dott. Gianluca D'Avanzo Dott. Francesco De Leo (Dott. Salvatore Delle Cave) Ing. Galliano Di Marco Dott. Luca Maurizio Duranti Avv. Luca Scipione Fabbrini Dott. Gianmaria Lombardo (Dott. Dino Furlan) Dott. Philippe Minard Dott. Andrea Pescatori Ing. Edoardo Professione Dott. Pier Paolo Quaranta (Dott. Roberto Saviane) Dott. Marco Zanobio Avv. Francesco De Gennaro Amministratore Delegato Consigliere (c) Consigliere (d) Consigliere Consigliere (e) Consigliere (f) Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere (g) Consigliere Consigliere (h) Consigliere (i) Consigliere (l) Consigliere (m) Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere (n) Consigliere Segretario collegio Dott. Maurizio Salom Presidente sindacale Dott. Giovanni Bandera Sindaco Effettivo Dott. Cesare Piovene Porto Godi Sindaco Effettivo Dott. Francesco Genoni Sindaco Supplente Dott. Guido Riccardi Sindaco Supplente società Di Revisione Reconta Ernst & Young S.p.A. (1) Dal 18 dicembre 2012 rappresentante legale con i poteri di legge e di statuto. (2) Dal 1 febbraio 2011 rappresentante legale con i poteri di legge e di statuto. (a) Nominato Presidente dall'assemblea Ordinaria del 18 dicembre 2012, precedentemente nominato consigliere dall'assemblea Ordinaria del 21 maggio 2012 (b) Dimesso dalla carica di Presidente a far data dal 18 dicembre 2012 (c) Dimesso dalla carica di Consigliere a far data dal 2 aprile 2012 (d) Nominato con Assemblea Ordinaria del 18 dicembre 2012 (e) Dimesso dalla carica di Consigliere a far data dal 19 aprile 2012 (f) Nominato con Assemblea Ordinaria del 4 maggio 2012 (g) Nominato con Assemblea Ordinaria del 21 maggio 2012 e successivamente dimesso dalla carica di Consigliere a far data dal 23 maggio 2013 (h) Nominato Consigliere per cooptazione dal Consiglio di Amministrazione dell'1 giugno L'Assemblea Ordinaria del 31 gennaio 2012 lo ha confermato nella carica di membro del Consiglio di Amministrazione di Sirti S.p.A. (i) Nominato con Assemblea Ordinaria del 4 maggio 2012 (l) Nominato Consigliere per cooptazione dal Consiglio di Amministrazione del 27 maggio L'Assemblea Ordinaria del 27 giugno 2013 lo ha confermato nella carica di membro del Consiglio di Amministrazione di Sirti S.p.A. (m) Dimesso dalla carica di Consigliere a far data dal 18 aprile 2012 (n) Dimesso dalla carica di Consigliere a far data dal 20 aprile

6 le attività Di sirti Il Gruppo Sirti opera nel settore dell ingegneria e dell'impiantistica di rete e conta su un importante patrimonio di competenze tecnologiche, di capacità realizzative e gestionali e di soluzioni innovative per le telecomunicazioni, i trasporti e l energia, l information and communication technology e le infrastrutture. Si rivolge alle imprese, agli enti pubblici e a tutte le organizzazioni che hanno bisogno di una società di servizi in grado di seguire tutte le fasi di un progetto progettualità, realizzazione, procurement, gestione dei processi, manutenzione o di soluzioni turn key per reti, sistemi e infrastrutture tecnologiche, con affidabilità e una particolare attenzione alla sostenibilità e alla sicurezza. L offerta di Sirti, in virtù delle proprie profonde conoscenze tecniche delle reti, dei sistemi e dei processi di gestione, include la proposta dei c.d. 'managed services' ossia interi processi gestionali dei Clienti gestiti in maniera efficiente e competente da Sirti; tali servizi sono, di volta in volta, personalizzati sulle specifiche esigenze ed obiettivi del Cliente stesso. Il Gruppo pone una particolare attenzione nello svolgimento delle proprie attività, all impatto delle opere sull ambiente, sul territorio e sulla comunità; ha brevettato tecniche di installazione a basso impatto ambientale e adotta soluzioni operative orientate al risparmio energetico e alla salvaguardia dell ambiente. La società è certificata a Norma ISO 14001, lo standard internazionale che fissa i requisiti di un Sistema di gestione ambientale. Più nel particolare, il know-how di Sirti nei diversi settori, si declina in: Telecomunicazioni Sviluppo e realizzazione delle reti Conoscenza delle tecnologie e degli apparati Installazione ed integrazione Sviluppo di sistemi di gestione, controllo e supervisione delle reti Gestione delle politiche di sicurezza Outsourcing e gestione di processi e attività operatori (managed services) Attività di consulenza IT, system integration e data management. Trasporti su rotaia (ferrovie, metropolitane, filovie) Reti di telecomunicazione in cavo interrate o aeree (per trasmissioni WDM, SDH, ATM e IP) e reti radiomobili in ambito ferroviario GSM-R (Global System for Mobile Communication Railways) Impianti di trazione elettrica e di luce e forza motrice Sistemi di diffusione sonora Sistemi di videosorveglianza e messa in sicurezza delle gallerie Impianti di energia e forza motrice e impianti ausiliari Sistemi di segnalamento, tradizionali 4

7 e innovativi lungo linea e di stazione per ferrovie, metropolitane e tramvie: dispositivi ACC (Apparato Centrale a Calcolatore) e CTC (Controllo del Traffico Centralizzato) Energia reti di trasporto (ad alta tensione) aeree e interrate reti di distribuzione (media e bassa tensione) impianti di produzione di energia da fonti rinnovabili (solare ed eolico) soluzioni e servizi per l'analisi di compatibilità elettromagnetica soluzioni per la sicurezza, i sistemi di supervisione e controllo. Sirti è inoltre impegnata nell ambito degli Energy Services: fotovoltaico, eolico, impianti di cogenerazione anche attraverso tecniche e soluzioni per l efficienza energetica e la sostenibilità. La società fornisce ai propri clienti, sia presso le loro sedi che le proprie, servizi IT regolati da SLA e applicativi software negli ambiti, non esaustivi, del workflow management e della progettazione di reti; offre inoltre soluzioni ad alto contenuto tecnologico per la sicurezza dei dati e il networking e servizi di gestione e monitoraggio centralizzato per impianti di varia natura. Infrastrutture Tecnologiche impianti elettrici per edifici pubblici e privati, data center, porti, aeroporti, strade autostrade e stazioni ferroviarie impianti di climatizzazione e condizionamento d avanguardia, come quello realizzato per la Base Nato AF SOUTH impianti e sistemi di sicurezza fisica (videosorveglianza, controllo degli accessi, antintrusione e antipermanenza, rilevazione presenze) e sistemi di sicurezza logica, finalizzata a proteggere le reti, applicazioni, server e dati da attacchi e atti dolosi servizi di facility management per la gestione delle infrastrutture fisiche e logiche sede legale di sirti s.p.a.: Via Stamira d Ancona, 9 - Milano sede amministrativa di sirti s.p.a.: Via Stamira d Ancona, 9 - Milano 5

8 gruppo sirti al 31 DicemBRe 2012 Perimetro di consolidamento SIRTI S.p.A. (Italia) 100% 80% 55% 100% SIRTI FZ-LLC (Dubai) SIRTI SAUDI ARABIA Co. Ltd (Arabia Saudita) SIRTI ComPANy (Libia) SIRTI ARGENTINA S.A. (Argentina) Società collegate valutate a Patrimonio Netto nel bilancio consolidato 20% GENESA Ltd (Regno Unito) 6

9 Relazione sulla gestione Signori Azionisti, in ottemperanza a quanto stabilito dall art Codice Civile, Vi illustriamo la situazione della società e l andamento della gestione nel corso dell esercizio Si ricorda che il Consiglio di Amministrazione di Sirti S.p.A. del 25 marzo 2013 aveva deliberato di avvalersi ove dovesse rendersi necessario in relazione al verificarsi di una delle situazioni di cui all art. 2364, comma 2, Cod. Civ. e in particolare, in relazione alla tempistica necessaria per la redazione del bilancio consolidato del maggior termine di centottanta giorni dalla chiusura dell esercizio sociale, per la convocazione dell Assemblea dei soci chiamata all approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre condizioni operative ed evoluzione prevedibile della gestione Nel corso dell esercizio 2012, le azioni volte al rilancio della società hanno consentito di realizzare una significativa svolta. Dopo un lungo periodo di contrazione degli ordinativi e delle attività, conseguente alla crisi economica nazionale ed ancor di più alle crescenti difficoltà del settore delle telecomunicazioni, nel corso del 2012 Sirti si è aggiudicata importanti commesse, in Italia ed all estero, che hanno permesso di accrescere il portafoglio degli ordini del 28% e di invertire il trend negativo di ricavi a partire dal mese di maggio Questi risultati sono ancora più rilevanti se contrapposti ad uno scenario del mercato italiano delle telecomunicazioni in forte deterioramento, caratterizzato da una continua pressione sui prezzi. Infatti la spesa degli operatori delle telecomunicazioni in investimenti e manutenzioni della rete fissa (mercato prevalente) è scesa nel 2012 del 6% (fonte Between febbraio 2013). Ciò nondimeno, Sirti ha ricevuto nel 2012 nuovi ordini per circa euro 642 milioni, in crescita del 3% rispetto al 2011 e soprattutto ha sottoscritto contratti quadro pluriennali per oltre euro 950 milioni. Si ricorda a questo proposito che i contratti quadro non vengono inclusi nell ammontare del portafoglio ordini, poiché la società rileva l acquisizione di un ordine solo limitatamente agli ordinativi di lavoro esecutivi effettivamente emessi all interno del contratto quadro. Si sottolinea che ben 247 milioni di euro di nuovi ordini (il 38% del totale) provengono da settori di attività diversi dalle telecomunicazioni, a riprova della validità della strategia di diversificazione intrapresa dall azienda. In dettaglio, si segnala l aumento degli ordinativi ricevuti dai clienti del settore Energia e da quelli del comparto estero; in evidenza in quest ultimo l assegnazione a Sirti Saudi Arabia di un contratto 7

10 pluriennale dell importo di quasi 10 milioni di euro e l assegnazione a Sirti di una gara per la realizzazione di una rete di trasporto ad Alta Tensione in Finlandia e di un altra gara analoga in Svezia di un importo di oltre 20 milioni di euro. Anche nell ambito delle attività tradizionali nelle telecomunicazioni, in coerenza con la propria strategia, la società si è impegnata a riequilibrare il portafoglio, focalizzandosi su contratti di maggiore complessità e di più elevato valore aggiunto. A questo riguardo, di particolare importanza è stata l aggiudicazione preliminare avvenuta alla fine di dicembre 2012, sottoscritta definitivamente in febbraio 2013 all ATI Huawei -Sirti di un importante accordo quadro quinquennale relativo alla realizzazione e manutenzione delle reti fisse e mobili per il cliente Wind. Tale accordo rappresenta per Sirti una prospettiva di ricavi per oltre 500 milioni nel quinquennio. Significativi contratti pluriennali, seppure di entità più contenute, sono stati assegnati a Sirti anche dal cliente Fastweb con il quale è stato avviato in partnership con Huawei un contratto di attività innovative in ambito managed services. Le acquisizioni di ordini da Telecom Italia, il principale cliente, si sono allineate a quelle del 2011, dando un positivo segnale di inversione del trend di discesa registrato negli ultimi anni. Si segnala il rinnovo del contratto quadro triennale relativo alla rete di accesso di Telecom Italia del valore di circa euro 390 milioni nel triennio. Per quanto riguarda gli Altri Operatori di Telecomunicazioni, si registra un generalizzato calo degli ordinativi a causa della contrazione negli investimenti e del calo di attività degli operatori minori. Infine, il portafoglio ordini consolidato a fine 2012 ammonta a circa 453 milioni di euro, in aumento del 28% rispetto al dato di dicembre I ricavi, nei primi mesi dell esercizio 2012, hanno proseguito l andamento negativo del recente passato, con una contrazione di circa il 20% rispetto al 2011, ma dal mese di maggio si è verificata una significativa inversione di tendenza con valori di crescita dei ricavi che si sono via via incrementati, sino a toccare una crescita anno su anno del 10% nell ultimo trimestre. Per effetto di questa dinamica, i ricavi consolidati hanno raggiunto i 518 milioni di euro, in lieve contrazione rispetto al Nel dettaglio, i ricavi verso il Cliente di riferimento (Telecom Italia), sono risultati sostanzialmente invariati, con un evidente recupero della relazione commerciale e delle quote di mercato. Sono invece risultati in calo i ricavi relativi all attività realizzata nei confronti degli Altri Operatori di Telecomunicazioni, per le citate dinamiche di spesa. La divisione Trasporti ed Energia ha realizzato il più significativo tasso di crescita dei ricavi rispetto al 2011 (+37%). In flessione invece i volumi di attività verso i mercati verticali (General 8

11 Contractors e Pubblica Amministrazione) a causa del completamento di vecchie commesse e del ritardo nella partenza di nuove commesse (prevalentemente Infratel). All estero è ripartita, pur in un contesto ancora di attenzione, l attività produttiva in Libia e proseguono le attività inerenti la realizzazione del tunnel in Abu Dhabi; è iniziata l attività produttiva inerente i contratti acquisiti in Scandinavia (Svezia e Finlandia): l estero ha quindi dato segnali di ripresa quasi triplicando i volumi di produzione rispetto al La costante pressione sui prezzi, ulteriormente rafforzata rispetto all esercizio precedente, ha causato una contrazione sotto il profilo reddituale. L EBITDA 1 consolidato, attestatosi a 27,9 milioni di euro (5,4% dei ricavi) mostra una riduzione rispetto al 2011 (che si è chiuso con un EBITDA 31,2 milioni di euro ). Al peggioramento dei profitti hanno concorso gli oneri derivanti dalla conflittualità e delle agitazioni sindacali generatasi nel periodo di aprile/maggio, a seguito della decisione della società di dare disdetta agli accordi economici integrativi al contratto nazionale di lavoro e di attuare un nuovo piano di gestione degli esuberi attraverso il ricorso ad ammortizzatori sociali (cassa integrazione guadagni e contratto di solidarietà). Il risultato operativo è pari a circa 9,4 milioni (rispetto agli 8,3 milioni del 2011) ed il risultato netto è negativo per 1 milione di euro circa (rispetto alla perdita netta di 22,7 milioni del 2011); tale risultato netto sconta, a livello di oneri finanziari, l andamento ancora negativo della valutazione dei derivati IRS in essere (-13,4 milioni di euro nell esercizio in chiusura, peraltro in miglioramento rispetto ai -16,6 milioni registrati nel 2011) e beneficia, a livello di imposte, degli effetti (+10,6 milioni di euro) derivanti dalla rideterminazione degli imponibili fiscali pregressi a seguito: i) delle istanze di rimborso IRES derivanti dalla mancata deduzione dell IRAP relativa alle spese per il personale dipendente ed assimilato, in attuazione di quanto concesso dal Decreto Legge n.201/2011 (effetto complessivo pari a quasi 8,9 milioni); ii) delle istanze di rimborso e delle dichiarazioni integrative presentate in relazione alla riconosciuta deducibilità degli oneri da contratti derivati di negoziazione (effetto economico complessivo pari a 1,7 milioni). A livello patrimoniale l indebitamento finanziario netto 2 a fine periodo è risultato pari a 189 milioni di euro, rispetto a 214 milioni di fine 2011, beneficiando della conversione in capitale sociale e riserve del patrimonio netto (intervenuta in data 30 giugno 2012 per complessivi 40,9 milioni) del prestito obbligazionario emesso a fine 2010 e sottoscritto da Banca IMI S.p.A. 1 Coincide con il Risultato operativo prima degli ammortamenti, delle svalutazioni/ripristini di valore di attività, delle plus./minusvalenze da alienazione. L EBITDA è un parametro utilizzato dal management per monitorare e valutare l andamento operativo, pur non essendo identificato come misura contabile nell ambito dei principi IFRS. 2 Include l indebitamento finanziario a breve, medio e lungo termine, le disponibilità liquide e mezzi equivalenti, i crediti finanziari ed i ratei e risconti di natura finanziaria. 9

12 Per quanto riguarda le società controllate, Sirti FZ-LLC ha realizzato ricavi inerenti la realizzazione delle infrastrutture tecnologiche del tunnel di Abu Dhabi per quasi 10 milioni di euro, chiudendo il periodo con un EBITDA leggermente positivo. In Medio Oriente la controllata Sirti Saudi Arabia Co. Ltd, ha avviato solo nella seconda parte dell esercizio le attività legate alle nuove acquisizioni precedentemente ricordate, pertanto con un modesto contribuito ai risultati consolidati dell esercizio (ricavi per circa 1 milione di euro ed EBITDA negativo per 0,2 milioni). La ripresa delle attività in Libia ha invece contribuito ai ricavi consolidati per oltre 16 milioni di euro, un EBITDA di 1,8 milioni e chiudendo con un risultato netto positivo di circa 1,5 milioni. Per quanto attiene all evoluzione dell attività del Gruppo, la capogruppo sta proseguendo nel processo di risanamento interno volto al recupero di efficienza operativa e ad un deciso contenimento dei costi, secondo le linee guida contenute nel Piano Industriale. Particolare attenzione in tal senso è rivolta ad un più ampio recupero di efficienza del fattore produttivo rappresentato dalla forza lavoro, sia attraverso interventi di revisione della struttura organizzativa, sia attraverso politiche di rideterminazione di alcune componenti del costo del lavoro, in funzione del raggiungimento di determinate performance aziendali, non potendo non tener conto dell evoluzione del settore delle Telecomunicazioni sotto illustrata. In tale prospettiva, sono in corso trattative con le OO.SS., volte alla rinegoziazione degli accordi integrativi aziendali che la società ha disdettato nel mese di aprile L esito di tali trattative, di rilevante importanza ai fini della competitività dell impresa, è tuttora incerto. Le prospettive a breve e medio termine dell attività verso gli operatori di telecomunicazioni sul mercato italiano, mentre sono da ritenersi positive in termini di crescita di volumi, segnalano tuttavia una contrazione della marginalità; ciò si correla con la negativa dinamica economica dei principali operatori del settore, clienti della Società. Per quanto concerne l attività all estero, si è detto delle attività nell Europa scandinava e in Libia, mentre prosegue l attività di scouting nelle regioni Middle East Nord Africa anche attraverso la ricerca di partner atti a rendere maggiormente efficace l approccio al mercato. È in fase di avvio la Joint Venture con un importante gruppo industriale del Qatar orientata allo sviluppo delle opportunità di mercato nel settore mediorientale/nordafricano. Per il 2013 si prevede una crescita significativa dei volumi di attività, con ricavi previsti a budget superiori a 600 milioni, peraltro nel ricordato contesto di un mercato che presenta erosioni dei margini industriali. 10

13 panorama dell esercizio Gli ordini acquisiti da Sirti S.p.A. nel 2012 sommano complessivamente circa 607 milioni di euro, in linea con le acquisizioni del 2011, ma con andamenti differenti nei diversi mercati in cui opera Sirti. Relativamente agli operatori di Telecomunicazioni, si registra una sostanziale tenuta degli ordinativi di Telecom Italia mentre relativamente ai nuovi operatori si evidenzia un calo di ordinativi di circa l 8%, da attribuirsi prevalentemente al calo di ordinativi di Wind nel periodo di emissione della gara per l outsourcing delle attività di rete (progetto BTN Build the network), il cui contratto quadro quinquennale è stato aggiudicato al raggruppamento di imprese Huawei/Sirti nel mese di dicembre con formula provvisoria e firmato definitivamente nel mese di febbraio Si segnalano tra le acquisizioni più significative anche il contratto di outsourcing poliennale acquisito da Fastweb (con Huawei main contractor) e, sempre da Fastweb, il contratto per la realizzazione di reti in fibra ottica in tecnologia FTTS. I ricavi realizzati da Sirti S.p.A. nel periodo sono pari a circa 492 milioni di euro, in calo del 6% rispetto ai 524 milioni del periodo di confronto. Tale diminuzione ha interessato i nuovi operatori in particolare Wind per le ragioni già citate la Pubblica Amministrazione e, soprattutto, i General Contractors per le Infrastrutture, mentre sono cresciuti i volumi di produzione del settore Trasporti e del comparto Energia. Infine va segnalata pur nel quadro di mercato assai difficile per quanto riguarda l attività produttiva e la redditività ad essa correlata la nota positiva del continuo incremento del portafoglio ordini che a fine esercizio, per le sole attività domestiche, si attesta a 383 milioni, +30%, senza tenere in considerazione i contratti quadro pluriennali i quali non vanno a comporre il portafoglio se non in misura degli ordinativi di lavoro già emessi in seno ai contratti stessi; oltre a Wind e Fastweb, già citati, si ricorda il rinnovo del contratto triennale per la rete di accesso con Telecom Italia. La stima complessiva di tali contratti, ancorché non impegnativa, appare dell ordine del miliardo di euro. Il volume degli ordinativi da parte dei clienti del comparto Trasporti si è mantenuto in linea con il 2011, gli ordinativi del comparto Energia sono più che raddoppiati, mentre nel settore Infrastrutture si è registrato un calo, soprattutto nella Pubblica Amministrazione. 11

14 partecipazioni L informativa riguarda i fatti più significativi che hanno caratterizzato nell esercizio 2012 le principali imprese del Gruppo Sirti. Si osserva che i bilanci delle società controllate sono stati elaborati applicando i criteri di valutazione e misurazione stabiliti dai principi contabili internazionali (IFRS) procedendo, in situazioni di eventuale discordanza con i local GAAP delle controllate estere, ad opportuni adattamenti. I riferimenti economici e patrimoniali contenuti nel presente commento sull andamento delle partecipazioni in società controllate sono pertanto espressi in configurazione IFRS. Imprese controllate La controllata Sirt Company for engineering and technology (55% Sirti S.p.A.; 45% LPTIC), con sede a Tripoli (Libia), ha realizzato nel corso dell esercizio 2012 ricavi per oltre 26 milioni di Dinari (circa 16,3 milioni di euro), conseguendo un EBITDA di circa 2,9 milioni di Dinari 1,8 milioni di euro) e un utile netto pari a 2,3 milioni di Dinari (1,5 milioni di euro). Il patrimonio netto al 31 dicembre 2012 è pari a 4,6 milioni di Dinari (2,8 milioni di euro) mentre la posizione finanziaria netta risulta positiva per 9,4 milioni di Dinari (5,7 milioni di euro). Il portafoglio ordini residuo al 31/12/2012 risulta pari a circa 34,5 milioni di euro. Oltre ad alcune residue attività relative agli originari contratti, le attività in portafoglio riguardano in particolare i contratti NGBN B3 e NGBN extension. La ripresa delle attività, sebbene avvenuta in un clima sociale e di sicurezza ancora instabile, ha consentitio comunque di confermare la previsione di un risultato economico positivo nell esercizio Dopo le elezioni tenutesi nel luglio 2012, la Libia sta attraversando una lenta fase di stabilizzazione politica, che non si è ancora conclusa e pertanto non sono stati ancora sbloccati i rilevanti programmi di ricostruzione e di investimento infrastrutturali necessari alla piena ripartenza del paese. L organico in forza al 31 dicembre 2012 è di 70 unità. La controllata Sirti Saudi Arabia Co. Ltd (80% Sirti S.p.A., 20% Al-Shoaibi Group) ha svolto nei primi mesi del 2012 prevalentemente attività commerciale e di Business Development, con l eccezione delle attività relative ad un change order, del contratto per il cliente Saudi Aramco Maintain Potential SCADA and RTU for Haradh and Hawiyah, acquisito ad inizio 2008, completate nel terzo trimestre Un ulteriore Contratto con Saudi Aramco per impianti SCADA, di importo assai più limitato (Mid Form Contract di circa 70mila ) è stato acquisito a luglio 12

15 2012 e completato nel corso dell anno. I ricavi totali dell esercizio sono stati pari a quasi 5 milioni di Saudi Riyals (circa 1 milione di euro) con un EBITDA ed un risultato netto negativi per circa 1 milione di Saudi Riyals (0,2 milioni di euro). Il patrimonio netto della società al 31 dicembre 2012 è pari a 1,6 milioni di Saudi Riyals (0,3 milioni di euro) mentre la posizione finanziaria netta risulta positiva per circa 0,5 milioni di Saudi Riyals (0,1 milioni di euro). Il 3 Luglio 2012 la società ha siglato con Saudi Aramco e Sumitomo Chemicals un Contratto Lump Sum Turn Key per attività prevalentemente di Telecomunicazioni nel Complesso Petrolchimico di Rabigh, 200 km a nord di Jeddah, per un importo complessivo di circa 10 milioni di euro. Le attività relative a tale contratto sono iniziate a fine luglio, con l esecuzione del Detailed Design, che si prevede di completare entro il terzo trimestre del Nel corso dei successivi mesi, Sirti Saudi Arabia ha proceduto all acquisto dei materiali relativi alla prima fase del Progetto, alla Costruzione dei Site Offices ed alla Mobilization dei primi Subcontractors in sito. Nel corso del 2012 la società ha intrapreso diverse iniziative commerciali, principalmente relative a gare per il cliente Aramco. Va segnalato che all inizio di aprile 2013 Sirti Saudi Arabia è risultata aggiudicataria di un contratto con Sadara Chemical Company, joint venture tra Saudi Aramco e Dow Chemical Company che sta costruendo un impianto petrolchimico in Arabia Saudita, del valore di circa 18,2 milioni di dollari, avente ad oggetto la realizzazione dei sistemi integrati di sicurezza. L organico in forza al è pari a 15 unità, tra personale dipendente locale, personale di Sirti S.p.A. in distacco e consulenti locali. La controllata Sirti FZ-LLC (100% Sirti S.p.A.), con sede negli Emirati Arabi Uniti, ha realizzato nel corso dell esercizio ricavi per circa 45,8 milioni di Dirham (9,7 milioni di euro), un EBITDA di 0,7 milioni di Dirham (poco più di 0,1 milioni di euro) ed una lieveperdita netta. Il patrimonio netto al 31 dicembre 2012 è pari a circa 7,4 milioni di Dirham (oltre 1,5 milioni di euro), mentre la posizione finanziaria netta risulta negativa per 6,1 milioni di Dirham (1,2 milioni di euro), di cui circa 10 milioni di Dirham (2,1 milioni di euro) rappresentati da debiti finanziari verso la controllante Sirti S.p.A. Nell esercizio 2012 la società è stata ancora impegnata sul progetto per la realizzazione dell automazione del Tunnel di Al Salam (ora rinominato Sheik Zayed) nell emirato di Abu Dhabi, con il cliente Samsung Saif Bin Darwish JV (il cliente finale è la municipalità di Abu Dhabi). In parallelo si è intensificata l attività di business 13

16 development sia tramite la partecipazione a gare pubbliche, sia attraverso una selettiva ricerca di opportunità commerciali nel settore MEP contracting, associata all individuazione e definizione di partnership. Dal punto di vista commerciale, le principali attività nel corso del 2012 hanno riguardato la negoziazione e finalizzazione delle varianti sul progetto Al Salam, la partecipazione a tre gare per il cliente Dewa (Ente per l Elettricità e Acqua di Dubai) e l elaborazione di offerte per le società di General Contracting locali. A seguito dell ormai completata attività relativa al contratto con Samsung Saif Bin Darwish JV per la realizzazione dell automazione del tunnel, il portafoglio ordini al risulta azzerato. Gli obiettivi per l anno 2013 prevedono l ottenimento del PAC per il progetto del tunnel, unitamente all acquisizione di nuove commesse, in particolare il contratto triennale di manutenzione preventiva e correttiva per tutti i sistemi di competenza nel progetto dello Sheik Zayed tunnel. Vanno anche segnalate iniziative commerciali su altri tunnel (ampliamento dell aereoporto di Abu Dhabi) e verso i General Contractor locali verso i quali Sirti FZ si è accreditata. Sono inoltre in discussione accordi di partnership con fornitori di tecnologie di rete e di sistemi di gestione SCADA (Huawei, BETA 80) per completare l offerta della società nel mercato locale. L organico in forza al 31 dicembre 2012, includendo il personale italiano in distacco (5 persone), è di 17 unità. La controllata Sirti Argentina S.A. (95% Sirti S.p.A.; 5% Sirti FZ-LLC), in assenza di attività produttiva, si limita alla gestione di alcuni contenziosi e vertenze legali in essere, proseguendo nella sua politica di minimizzazione dei costi di gestione. Il risultato netto risulta pertanto, anche per l esercizio 2012, lievemente negativo. Imprese collegate La collegata inglese Genesa Limited (20% Sirti S.p.A.) ha realizzato nel 2012 ricavi per 3,1 milioni di sterline (3,8 milioni di euro), in aumento di quasi il 15% rispetto al dato dell esercizio di confronto, un EBITDA di 0,3 milioni di sterline (circa 0,4 milioni di euro) e un utile netto di oltre 0,2 milioni di sterline (poco meno di 0,3 milioni di euro). La società ha beneficiato dell aumento dei volumi di attività nel corso di tutto il 2012 aumento, migliorativo rispetto alle originarie ipotesi di budget, direttamente legato ai progetti derivanti dal legame commerciale con Openreach, alcun dei quali si sono conclusi e altri inizeranno nel corso del 2013; si è inoltre sfruttato l Effetto Olimpiadi, con l esecuzione di lavori dei più vari dalle attività all interno degli stadi a quelle nei punti vendita degli operatori mobili. Misure di razionalizzazione ed efficientamento 14

17 operativo hanno consentito di far fronte all aumento dei volumi con un modesto incremento della forza lavoro. Il patrimonio netto al risulta pari a quasi 0,9 milioni di sterline (1,1 milioni di euro). Il Consorzio Con.tr.el. (in liquidazione), formato da Sirti S.p.A. (30%), Bonciani S.r.l., Siemens S.p.A. e Busi Impianti S.p.A., ha cessato la sua attività commerciale e propositiva nei confronti di FS all inizio del 2004 poiché, a seguito di una modifica al regolamento RFI per il Sistema di qualificazione delle imprese, sono venuti a mancare certi requisiti indispensabili da parte di alcune società consorziate (Busi Impianti, che a luglio 2012 è stata dichiarata fallita). Nel corso 2012 l attività del Consorzio si è incentrata esclusivamente sui collaudi relativi ai contratti applicativi inerenti all Accordo Quadro con RFI per i lavori del Lotto Centro. Nel maggio del 2012 è stata costituita la BLUE SImECo S.C.A.R.L. (EREDI GIUSEPPE MERCURI S.P.A. 46,93%, SIRTI S.P.A. 43,455%, CONSORZIO ARMATORI FERROVIARI Società Consortile per Azioni 9,615%), con sede a Napoli, a seguito dell aggiudicazione nel 2011, da parte dell ATI precedentemente costituita dai i soci della consortile, della gara di appalto indetta da Ferrovie del Sud Est e Trasporti Automobilistici S.r.l., avente ad oggetto la progettazione esecutiva e la realizzazione dei lavori relativi ad interventi di trazione elettrica, di segnalamento e di armamento lungo la rete gestita dal committente. Tale commessa rappresenta per volume di ricavi prodotti la principale commessa produttiva Sirti nel 2012; a fronte di un portafoglio di attività acquisite pari a circa 85 milioni di euro, i ricavi complessivi registrati nell esercizio sono risultati pari a circa 34 milioni di euro: l attività produttiva, che ha avuto inizio nel terzo trimestre 2011, nel corso del 2012 ha infatti espresso una potente accelerazione dei volumi. Sempre nel corso del mese di maggio del 2012 è stata costituita la AUToSARC 6 S.C.A.R.L. (GRUPPO PSC S.p.A.51%, SIRTI S.P.A. 49%), con sede a Roma, a seguito dell affidamento a fine 2011 all ATI precedentemente costituita dai soci della consortile, di un lotto dei lavori acquisiti dal General Contractor Consorzio Reggio Calabria-Scilla Società Consortile per Azioni, avente ad oggetto la realizzazione sull Autostrada SA-RC dei lavori di ammodernamento ed adeguamento della tratta autostradale. Nel corso del 2012 le attività eseguite a fronte di tale commessa sono risultate ancora esigue. Altre imprese Il Gruppo Retelit (al 31 dicembre 2012 la quota di Sirti S.p.A. era pari al 10,84%) ha chiuso il 2012 con una perdita netta consolidata di 3,6 milioni di euro, che si confronta con la perdita 15

18 netta di 3,4 milioni di euro del precedente esercizio, mentre il patrimonio netto consolidato al 31/12/2012 si attesta a 135,7 milioni di euro. I ricavi consolidati, pari a 37,3 milioni di euro, sono risultati in crescita rispetto ai 35,2 milioni di euro del 2011, con un incremento del 5,9%; mentre l EBITDA (pari a 9,7 milioni di euro) evidenzia un lieve decremento rispetto all esercizio di confronto, dovuto principalmente all incremento del costo del venduto. Nel corso del 2012 sono stati effettuati investimenti pari a 6,8 milioni di euro relativi alla realizzazione dei collegamenti per i clienti, all adeguamento dei data center in funzione e al potenziamento della fibra ottica. L estensione della rete è aumentata di 152 km rispetto alla fine del 2011, raggiungendo km di cui km in ambito urbano. La posizione finanziaria netta consolidata a fine 2012 presenta un saldo positivo per 8,2 milioni di euro, in significativo miglioramento rispetto ai 4,7 milioni di euro di fine L organico al 31 dicembre 2012 è pari a 50 unità. Nel corso del 2012 il Consorzio Saturno (composto da Sirti S.p.A. 16,67%, Ansaldo STS S.p.A., Alstom Ferroviaria, Balfour Beatty Rail) ha proseguito le proprie attività di realizzazione dei contratti, ormai in via d esaurimento, in corso con Iricav Uno (Roma-Napoli), Cavet (Bologna- Firenze), Cepav Uno/Saipem (Milano- Bologna) e Cavtomi (Novara-Milano). Nell anno il Consorzio ha acquisito il contratto per la tratta Treviglio-Brescia e sono inoltre proseguite le attività relative all acquisizione del contratto per la tratta Terzo Valico. La produzione complessiva nel 2012 sulle suddette tratte è stata di circa 11,5 milioni di euro, e il consuntivo progressivo a fine anno dei lavori in corso è di circa 2,34 miliardi di euro. Per la tratta Milano-Bologna si è avuta una produzione nell anno pari a circa 11,3 milioni di euro. Nel corso dell anno non sono state ordinate varianti. È tuttora pendente il Collaudo finale dei lotti. Per quanto riguarda la tratta Roma- Napoli, non si è avuta produzione nell anno. Le attività eseguite nel corso dell anno hanno riguardato lavori minori in campo per interventi in garanzia e, oltre alle attività di retrofit sulle copiglie che termineranno presumibilmente nel primo semestre del 2013, attività derivanti da verifiche delle CVT. Il certificato finale di Collaudo Secondario del 1 Lotto Funzionale è stato emesso in data 11/06/2012, mentre il certificato finale di Collaudo del 2 Lotto Funzionale non è stato ancora emesso ed il General Contractor presume che possa essere emesso nel corso del Per la tratta Bologna-Firenze nel corso dell anno sono state ordinate varianti. Il 21/12/2012 è stato emesso da Cavet a Saturno il Secondo Certificato di Collaudo Finale Secondario. Nel corso del 2012 sono stati emessi da RFI a 16

19 Cavet i certificati per il terzo ed il quarto Collaudo Finale Secondario mentre il Certificato di quinto ed ultimo Collaudo Finale Secondario è atteso dal General Contractor nel Le attività eseguite nel corso dell anno hanno riguardato lavori minori in campo per interventi in garanzia ed il completamento delle poche attività residue delle ultime varianti ordinate nel Relativamente alla subtratta Novara- Milano, non si è avuta produzione nell anno. Il General Contractor prevede che il certificato di Collaudo Finale venga emesso entro il Relativamente alla subtratta Treviglio- Brescia in data 09/08/2012 è stato stipulato il contratto tra Cepav Due ed il Consorzio Saturno, per un importo forfettario pari a 176 milioni di euro suddiviso in 2 Lotti Costruttivi, il primo già efficace per un importo di circa 3,5 milioni di euro mentre il secondo, per i restanti 172,5 milioni di euro, è subordinato al finanziamento dello stesso da parte di RFI. In data 28/12/2012 Cepav Due ha comunicato l avvenuto finanziamento del Lotto Costruttivo 2, la cui data di efficacia è stata fissata tra RFI e Cepav Due all 8 gennaio La società spagnola Comfica Soluciones Integrales S.L. (20% Sirti S.p.A.) fu acquisita da Sirti nel corso del 2011 mediante concambio senza regolamento monetario tra il 100% delle azioni Seirt S.A.U., assegnate da Sirti a Comfica, ed il 20% delle quote sociali di Comfica, assegnate a Sirti S.p.A. Il contratto che portò al concambio azionario prevedeva che le parti producessero, al momento del Closing, una situazione patrimoniale di riferimento di Seirt e di Comfica, con l impegno di garantire la veridicità e correttezza delle poste patrimoniali ivi iscritte, per il periodo di un anno. Nei corso del 2011 e con maggior insistenza nel 2012, il socio spagnolo ha avanzato un certo numero di contestazioni in merito alla effettiva consistenza dell attivo netto di bilancio evidenziato dal bilancio di Seirt alla data di perfezionamento del concambio azionario. Per parte sua Sirti contesta al socio spagnolo il mancato pagamento di crediti vantati verso Seirt S.A.U. sorti antecedentemente alla operazione di concambio azionario per un importo in linea capitale pari a 0,9 milioni di euro. Tali contestazioni hanno condotto alla fase iniziale di un contenzioso di cui è oggi complesso prevedere la durata ed il relativo esito finale. Anche a seguito dell avvio di tale contezioso e della conseguente complessa situazione di governance venutasi a creare, benchè Sirti S.p.A. possieda il 20% delle quote sociali di Comfica, la partecipazione non è stata iscritta nel bilancio Sirti come impresa collegata nel rispetto di quanto previsto dallo IAS 28 che, al fine del riconoscimento di tale qualifica, richiede che la società partecipante sia in grado di esercitare nei confronti della partecipata una influenza notevole, intesa come la capacità di influire sulle scelte amministrative e gestionali della società. 17

20 Rischi ed incertezze Ai sensi di quanto previsto dall art del Codice Civile e nel rispetto dei requisiti di informativa dettati dal principio contabile internazionale IFRS 7 (Strumenti finanziari: informazioni integrative), vengono di seguito descritti i principali rischi ed incertezze cui Sirti S.p.A. e il Gruppo Sirti sono esposti. a. Rischi di mercato Rientrano in questa tipologia i rischi legati alle fluttuazioni dei fair value o dei flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario, in seguito a variazioni dei prezzi di mercato. In particolare, rientrano in questa fattispecie: il rischio tasso di interesse il rischio tasso di cambio il rischio prezzo delle commodity il rischio di prezzo di altri strumenti finanziari Rischio di tasso di interesse Sirti è esposta alle fluttuazioni del tasso di interesse soprattutto per quanto riguarda l entità degli oneri finanziari relativi all indebitamento. L indebitamento finanziario del Gruppo Sirti al verso banche, al lordo della disponibilità liquide pari ad oltre 100 milioni di euro, pari a circa 256,8 milioni di euro (erano 213,6 milioni di euro di fine 2011) è interamente a tasso variabile. Anche gli oneri relativi alle operazioni di securitization di crediti di Sirti S.p.A. ed alle operazioni di factoring pro-soluto del Gruppo Sirti risultano assoggettati alle fluttuazioni dei tassi di interesse. L esposizione al rischio di incremento dei tassi di interesse risulta tuttavia mitigata dall esistenza di strumenti derivati. In particolare, è in essere un contratto Interest Rate Swap (IRS) stipulato dalla capogruppo con Banca IMI S.p.A., scadente a giugno 2016, il cui valore nozionale complessivo di riferimento alla data del 31 dicembre 2012 è pari a circa 311 milioni di euro; il fair value di tale derivato, calcolato mediante la valutazione mark to market al , determina una valutazione negativa di circa -30,7 milioni di euro (in peggioramento rispetto ai 24,5 milioni di euro di fine 2011). A fine 2012 era inoltre in essere un ulteriore contratto Interest Rate Swap (IRS) di durata 4 anni con partenza forward di 12 mesi, su un nozionale di 50 milioni di euro; il fair value di tale IRS alla data del determina una valutazione negativa pari a circa -0,4 milioni di euro (rispetto ai - 1,3 milioni di euro di fine 2011). Tale derivato è scaduto il 24 aprile La valutazione al fair market value degli strumenti derivati sopra descritti può risentire nel breve termine di una certa volatilità, in quanto legata alle variazioni pro tempore dei tassi di interesse e di altri parametri economici, che risultano particolarmente accentuate in periodi di forte turbolenza finanziaria. L esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse riguarda, con dinamiche opposte, inoltre l entità dei proventi finanziari legati alle disponibilità liquide. A fine periodo, a livello di Gruppo Sirti, le 18

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