4.00% p.a. Credit-Linked Certificates on ARCELORMITTAL S.A.

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1 Termsheet indicativo del Offerta al pubblico: CH Prodotti per l incremento dei rendimenti Tipo di prodotto secondo ASPS: 1299 Imposta preventiva 4.00% p.a. Credit-Linked Certificates on ARCELORMITTAL S.A. Scadenza ; emissione in CHF; quotato alla borsa SIX Swiss Exchange AG ISIN CH Numero di valore Simbolo SIX LTQJYJ Gli investitori interessati devono leggere con attenzione il capitolo "Rischi significativi" riportato di seguito e il capitolo "Fattori di rischio" contenuto nel "Programma". Questo prodotto finanziario è uno strumento derivato. Esso non si qualifica come quota di un investimento collettivo di capitale ai sensi dell'art. 7 segg. della legge federale svizzera sugli investimenti collettivi di capitale (LICol) e pertanto non viene né registrato né sottoposto a sorveglianza da parte dell'autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA). Gli investitori non beneficiano della specifica protezione degli investitori prevista dalla LICol. Inoltre, l'investitore si assume il rischio di credito dell emittente e, nel caso, del garante. Fino alla data del fixing iniziale i termini e le condizioni del presente termsheet sono indicativi e potranno essere modificati in qualsiasi momento. L emittente non è obbligato a emettere il prodotto. Il presente documento non costituisce un prospetto ai sensi dell articolo 1156 del Codice delle obbligazioni svizzero (CO). I. DESCRIZIONE DEL PRODOTTO Il Prodotto è legato al merito creditizio dell'entità di riferimento e paga uno o più Importi della cedola, come qui indicato, ed è rimborsato alla pari alla Data di rimborso, a meno che l Emittente eserciti il proprio Diritto di recesso ovvero si verifichi un Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito ovvero una Data di determinazione dell evento in relazione all'entità di riferimento (il Rimborso e gli Importi della cedola nel caso dell esercizio del Diritto di recesso dell Emittente, nonché il verificarsi di un Evento di credito ovvero una Data di determinazione dell evento sono descritti più dettagliatamente a seguire). Il Prodotto non è a capitale garantito. Gli investitori sostengono il rischio di credito dell'entità di riferimento, dell Emittente e del Garante (sempre che) del Prodotto. Qualora si verifichi un Evento di credito nel corso di un Periodo di osservazione di eventi di credito ovvero una Data di determinazione dell evento, potrebbero essere pagate Cedole ridotte ovvero potrebbero non essere pagate Cedole maturate e future e l importo complessivo ricevuto dall Investitore potrebbe essere inferiore al Valore nominale e, in alcune circostanze, pari a zero. Il Prodotto è documentato ai termini del Programma in essere, oltre a essere soggetto alle Definizioni ISDA riproposte a seguire, come definite a seguire, ma solo nella misura in cui sono necessarie a definire i termini indicati in stampatello nel presente Termsheet e non ancora definiti nella Documentazione del Prodotto, salvo espressa indicazione contraria. Inoltre, i termini definiti nelle Definizioni ISDA ma diversamente denominati o definiti nel presente Termsheet, saranno interpretati, ai fini dell applicazione o dell interpretazione delle Definizioni ISDA, conformemente al rispettivo termine o alla definizione utilizzati nel presente Termsheet. L Emittente ha il diritto di (senza esservi tenuto) rettificare i termini e le condizioni del Prodotto e/o estinguere il Prodotto (a) nel caso in cui l Emittente non sia in grado di, dopo aver dispiegato sforzi commercialmente ragionevoli, acquisire, istituire, istituire nuovamente, sostituire, mantenere, sciogliere o cedere operazioni o attivi che l Emittente ritiene necessari per coprire il rischio di sottoscrizione ed esecuzione delle obbligazioni derivanti dal Prodotto o realizzare, recuperare o rimettere i proventi di tali operazioni o attivi o (b) nel caso in cui vengano pubblicate nuove definizioni o integrazioni relative alle Definizioni ISDA. SOTTOSTANTE/ENTITÀ DI RIFERIMENTO Sottostante/Entità di riferimento ARCELORMITTAL S.A. Rating dell'entità di riferimento* BA2 / BB / BB+ Transaction Type STANDARD EUROPEAN CORPORATE ** I Rating dichiarati da agenzie di rating selezionate si intendono alla Data del fixing iniziale e possono variare nel corso della vita del Prodotto. L Agente di calcolo ha ottenuto i Rating da fonti pubbliche e non si assume alcuna responsabilità in merito alla loro correttezza e accuratezza. DETTAGLI DEL PRODOTTO Numero di valore ISIN Simbolo SIX Prezzo di emissione Volume di emissione Valore nominale Moneta di rimborso CH LTQJYJ % CHF 10'000'000 (con possibilità d aumento) CHF 1'000 CHF DATE Termine di sottoscrizione Data del fixing iniziale Data di emissione CET Il periodo di sottoscrizione può essere chiuso prima di tale data (o il giorno in cui il periodo di sottoscrizione finisce) Sottoscrizione fino al ATTIVA Primo giorno di contrattazione in borsa Scadenza Data di rimborso CK88: aaafe837-0cce-47d3-922e-df438c838e

2 Primo giorno di contrattazione in borsa Ultimo giorno/periodo di negoziazione Scadenza Data di rimborso (previsto) / chiusura della borsa (soggetta a modifiche in caso di irregolarità di mercato) Se non si è verificato alcun Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito e non si è avuta alcuna Data di determinazione dell evento, la data di rimborso è la prima tra: a) ( Data di rimborso programmato ) b) la data indicata come Data di rimborso anticipato nell Avviso di recesso dell Emittente ( Data di rimborso anticipato ), qualora l Emittente abbia esercitato il Diritto di recesso. Se si è verificato un Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito o una Data di determinazione dell evento, la data di rimborso è la Data di rimborso in caso di evento di credito. Data di rimborso in caso di evento di credito Le date di cui sopra sono soggette alle disposizioni applicabili in caso di Evento di turbativa del regolamento. L ultima tra: a) la data di rimborso programmato b) la data che cade dieci Giorni lavorativi dopo la data in cui l Importo di liquidazione viene calcolato dall Agente di calcolo IMPORTO/I DELLA CEDOLA L Investitore ha il diritto di ricevere dall Emittente, per Prodotto, un differenziale Pagamento in contanti nella Valuta di regolamento, conformemente alle seguenti disposizioni: Scenario 1 (Programmato) Scenario 2 (Evento di credito) Se non si è verificato alcun Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito e non si è avuta alcuna Data di determinazione dell evento in relazione all'entità di riferimento, l Importo della cedolak alla Data di pagamento della cedola k. Se si è verificato un Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito o una Data di determinazione dell evento in relazione all Entità di riferimento, come ragionevolmente osservato e stabilito dall Agente di calcolo, l Investitore non riceverà Importi di cedola k attuali e ulteriori dalla Data di pagamento della cedola k immediatamente precedente, rispettivamente, la Data di determinazione dell evento o la Data di emissione. Se l Emittente esercita il Diritto di recesso e prima della Data di rimborso anticipato si è verificato un Evento di credito o una Data di determinazione dell evento in relazione all Entità di riferimento, lo Scenario 2 prevarrà sulle disposizioni del Diritto di recesso dell Emittente. Importo della cedola k L Agente di calcolo ha facoltà di posticipare o sospendere il pagamento degli importi se ritiene, a sua esclusiva e assoluta discrezione, che un Evento di credito o potenziale tale (quale, a titolo non esaustivo, un potenziale Inadempimento (Failure to Pay)) si sia verificato, possa essersi verificato o potrebbe verificarsi a breve o qualora vi siano richieste pendenti nell ambito del pertinente Comitato per le determinazioni dei derivati del credito (secondo le Definizioni ISDA) in merito al verificarsi di un Evento di credito. Si intende un importo nella Valuta di regolamento, calcolato come segue ad ogni Data di pagamento della cedola k e stabilito dall Agente di calcolo: Tasso cedolare Importo della cedola k = Valore nominale x Tasso cedolare k x Frazione di conteggio giornaliera k 4.00% p.a. Frazione di conteggio giornaliera k calcolato l Importo della cedola k, come stabilito dall Agente di calcolo e in conformità alla Convenzione per il conteggio Si intende il numero di giorni rapportato al denominatore annuo del Periodo cedolare k di riferimento per il quale viene dei giorni e del giorno lavorativo. Data di pagamento della cedola k Periodo cedolare k Base di calcolo Convenzione del giorno lavorativo (k=1), , , , Si intende il periodo dalla Data di pagamento della cedolak-1 inclusa alla Data di pagamento della cedolak esclusa nel corso della durata del Prodotto, fermo restando che (a) il Periodo cedolare 1 (K=1) decorrerà dalla Data di emissione inclusa e (b) il Periodo cedolare k finale terminerà alla prima tra la Data di rimborso programmato e la Data di rimborso anticipato, esclusa. Actual/360 Successivo non rettificato 2 / 8

3 RIMBORSO Alla Data di rimborso l Investitore ha il diritto di ricevere dall Emittente, per Prodotto, un Regolamento per differenziale nella Valuta di regolamento, in conformità alle seguenti disposizioni: Scenario 1 (Programmato) Scenario 2 (Evento di credito) Qualora non si sia verificato alcun Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito e alcuna Data di determinazione dell evento in relazione all Entità di riferimento, il Valore nominale. Qualora si sia verificato un Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito in relazione a una o più Entità di riferimento, secondo quanto ragionevolmente osservato e stabilito dall Agente di calcolo, il Valore di liquidazione. Se l esercizio del Diritto di recesso dell Emittente coincide con il verificarsi di un Evento di credito nel corso del Periodo di osservazione di eventi di credito in relazione alle Entità di riferimento, lo Scenario 2 prevarrà sulle disposizioni del Diritto di recesso dell Emittente. Valore di liquidazione L Agente di calcolo può posticipare o sospendere il pagamento degli importi se ritiene, a sua esclusiva e assoluta discrezione, che un Evento di credito o potenziale tale (quale, a titolo non esaustivo, un potenziale Inadempimento (Failure to Pay)) si sia verificato, possa essersi verificato o potrebbe verificarsi a breve o qualora vi siano richieste pendenti nell ambito del pertinente Comitato per le determinazioni dei derivati del credito (secondo le Definizioni ISDA) in merito al verificarsi di un Evento di credito. Il Valore di liquidazione è espresso nella Valuta di regolamento ed è pari a (i) il Valore nominale meno (ii) la quota prorata di tutte le perdite per la chiusura o il regolamento di eventuali posizioni di copertura relative all'entità di riferimento colpite e meno (iii) la quota prorata di eventuali costi generati dalla chiusura o dal regolamento di tali posizioni di copertura. Il Valore di liquidazione sarà calcolato dall Agente di calcolo a sua assoluta discrezione. L Agente di calcolo pubblicherà il Valore di liquidazione non appena calcolato in conformità al Programma. L'emittente, nel caso in cui dovesse ricevere le obbligazioni dalla posizione di copertura, cercherà di vendere le stesse nel mercato entro 20 giorni solari dalla scadenza. Se per un qualsiasi motivo ciò non dovesse essere possibile, l'emittente agirà da compratore di ultima istanza. In questo caso il prezzo delle obbligazioni coinvolte verrà calcolato dall'agente di calcolo secondo sua assoluta discrezione e potrebbe, in casi estremi, risultare zero. Diritto di Ricesso dell'emittente Il Valore di liquidazione potrebbe risultare significativamente inferiore al Valore nominale o addirittura pari a zero. L Emittente ha un diritto incondizionato di richiamare tutti i Certificati per rimborso anticipato ( Diritto di recesso ) senza preavviso, in qualsiasi momento, mediante avviso ( Avviso di recesso ) sul sito web dell Agente pagatore ( in conformità ai termini e alle condizioni generali del Programma. L Avviso di recesso preciserà la Data del fixing finale e la rispettiva Data di rimborso anticipato. Qualora l Emittente eserciti il Diritto di recesso, l Investitore riceverà l Importo di liquidazione alla Data di rimborso anticipato e il Prodotto sarà oggetto di recesso. L Investitore non riceverà cedole [attuali e] ulteriori. CARATTERISTICHE DI DETERMINAZIONE DELL EVENTO DI CREDITO Evento di credito Obbligazione detentore multiplo Estensione del periodo di grazia Tutte le garanzie Categoria obbligazionaria Caratteristiche dell obbligazione Si intendono gli Eventi di credito definiti nelle Definizioni ISDA e indicati nella tabella seguente. L Agente di calcolo è tenuto a osservare e determinare ragionevolmente se si è verificato un Evento di credito. Il verificarsi di un Evento di credito sarà pubblicato tramite avviso dall Agente di calcolo sul suo sito web ( Avviso di evento di credito ) nel corso del Periodo di consegna dell avviso. Ai fini della determinazione del Periodo di consegna dell avviso, la Scadenza del fixing sarà considerata quale Data di estinzione programmata. L Avviso di evento di credito si considera come consegnato e diventa efficace subito dopo la pubblicazione sul sito web dell Agente di calcolo ( Data di consegna dell avviso ). Un evento di credito e una Data di determinazione dell evento (come definiti nelle Definizioni ISDA) saranno inter alia (oltre ai casi descritti nelle Definizioni ISDA) considerati come verificatisi ed efficaci subito dopo la pubblicazione dell Avviso di evento di credito descritta a seguire. Evento di credito Applicabile Fallimento (Bankruptcy) Decadenza del termine (Obligation Acceleration) Immediata esigibilità per default (Obligation Default) Inadempimento (Failure to Pay) Disconoscimento / Pretesa di dilazione (Repudiation / Moratorium) Ristrutturazione del debito (Restructuring) Intervento governativo (Governmental Intervention) Applicabile Non applicabile Applicabile Borrowed Money (denaro in prestito) Nessuna YES NO YES YES NO YES NO 3 / 8

4 Termini dell'entità di riferimento Livello di Seniority Periodo di osservazione di eventi di credito Periodo di consegna dell avviso Comunicazione di informazioni disponibili al pubblico Data di determinazione dell evento Data di backstop dell evento di credito Definizioni ISDA Non applicabile Non applicabile Si intende il periodo che va dal sessantesimo giorno solare (incluso) prima della Scadenza del fixing alla Data di estensione (inclusa) (come definita nelle Definizioni ISDA). Ai fini della determinazione della Data di estensione, il 20 Dicembre 2020 sarà considerata quale Data di recesso programmato. Si intende il periodo che va dalla Data del fixing iniziale (inclusa) al venticinquesimo giorno solare (incluso) dopo l ultima tra la Data del fixing finale e la Data di estensione (come definita nelle Definizioni ISDA). Non applicabile Salvo diverse disposizioni nella Documentazione del Prodotto, si intende la data definita nelle Definizioni ISDA purché siano ritenute applicabili le sezioni Regolamento asta e Acquirente o Venditore ai fini del Prodotto. Ai fini della definizione dell Avviso di evento di credito (si veda la sezione 1.32 delle Definizioni ISDA) e della definizione dell Annuncio di evento di credito DC (si veda la sezione 1.28 delle Definizioni ISDA), la Data di backstop dell evento di credito sarà non applicabile. Si intendono le Definizioni dei derivati di credito pubblicate dall International Swaps and Derivatives Association, Inc. ( ISDA ) sul proprio sito web (o qualsiasi sito web successore). Si informa che le Definizioni ISDA non sono disponibili gratuitamente. L Agente di calcolo ha il diritto di (ma non è tenuto a) sostituire e modificare le Definizioni ISDA con definizioni o integrazioni successive pubblicate dall ISDA. Le Definizioni ISDA si applicano solo nella misura necessaria a definire i termini indicati con iniziale maiuscola nel presente Termsheet e non ancora definiti nella Documentazione del Prodotto, salvo espressa indicazione contraria. Inoltre, i termini definiti nelle Definizioni ISDA ma diversamente denominati o definiti nel presente Termsheet, saranno interpretati, ai fini dell applicazione o dell interpretazione delle Definizioni ISDA, in conformità al rispettivo termine o alla definizione utilizzati nel presente Termsheet. INFORMAZIONI GENERALI Emittente Lead manager Agente di calcolo Ufficio di pagamento Leonteq Securities AG, Zurigo, Svizzera (Rating di credito: n/a, Autorità di vigilanza: FINMA) Leonteq Securities AG, Zurigo, Svizzera Leonteq Securities AG, Zurigo, Svizzera Leonteq Securities AG, Zurigo, Svizzera Commissioni di collocamento Fino a 0.20% p.a. (compreso eventuale IVA. Cfr. sezione Indennità a favore di terzi del presente documento e General Terms and Conditions" del Programma.) Issuer Estimated Value ("IEV") / valore del prodotto stimato dell emittente Total Expense Ratio ("TER") Quotazione Mercato secondario Tipologia di quotazione Metodologia di quotazione Modalità di pagamento 98.06% (se ne fa riferimento nella sezione Issuer Estimated Value e Total Expense Ratio" nella sezione Ulteriori informazioni ) 0.38% p.a. (se ne fa riferimento nella sezione Issuer Estimated Value e Total Expense Ratio" nella sezione Ulteriori informazioni ) SIX Swiss Exchange AG; negoziato alla SIX Structured Products Exchange AG Viene richiesta la quotazione. Pubblicazione giornaliera delle indicazioni dei prezzi tra le 09:15 e le 17:15 sul sito Thomson Reuters [SIX Symbol]=LEOZ o [ISIN]=LEOZ e Bloomberg [ISIN] Corp oppure su LEOZ. Per qualsiasi operazione di riacquisto si applica un termine minimo di 15 Giorni lavorativi tra la data di trade e la Data di rimborso. I prezzi dei mercati secondari sono quotati come «dirty»; l importo degli interessi maturati è incluso nei prezzi. I prezzi dei mercati secondari sono quotati in percentuale. Pagamento in contanti Lotto minimo di negoziazione CHF 1'000 Quantità minima di negoziazione Restrizioni di vendita Clearing Luogo di custodia Offerta al pubblico Cartolarizzazione CHF 1'000 Non è stata e non verrà intrapresa nessuna azione volta a permettere un offerta pubblica dei prodotti o il possesso o la distribuzione di documentazione d offerta dei prodotti in giurisdizioni nelle quali per i citati scopi tali azioni sono necessarie. Di conseguenza, l offerta, la vendita e la distribuzione o la pubblicazione di documentazione d offerta relativa ai prodotti può avvenire soltanto in giurisdizioni conformemente alle leggi e regolamentazioni applicabili. Tali leggi non impongono alcun obbligo alle parti emittenti o al lead manager. Restano riservate eventuali limitazioni sulla base di restrizioni di legge applicabili alle comunicazioni e alle attività transfrontaliere concernenti i prodotti e le informazioni relative ai prodotti. Le più importanti giurisdizioni in cui i prodotti non possono essere distribuiti pubblicamente sono SEE, Regno Unito, Hong Kong e Singapore. I prodotti non possono essere offerti o venduti negli Stati Uniti o per conto o a beneficio di cittadini Americani (come definito nel regolamento S). Informazioni dettagliate sulle restrizioni di vendita sono pubblicate nel Programma, disponibile sul sito internet SIX SIS AG, Euroclear, Clearstream SIX SIS AG Svizzera Diritti valori 4 / 8

5 Legge applicabile / Giurisdizione Giorno lavorativo Svizzero / Zurigo London & Zurich Ai fini dell interpretazione delle Definizioni ISDA Zurich (ai fini delle Date di pagamento della cedola, della Data di rimborso, della Data di rimborso anticipato e della Data di Rimborso in caso di evento di credito) Con la definizione parti emittenti si intende l emittente, come definito nella sezione Informazioni generali qui inclusa. IMPOSTA SVIZZERA Tassa di bollo federale svizzera Imposta federale svizzera sul reddito (per gli investitori privati fiscalmente imponibili in Svizzera ) Imposta preventiva Fiscalità del risparmio dell'ue Ai fini della tassa di negoziazione svizzera, il prodotto è trattato analogamente ad un obbligazione. Pertanto, le transazioni sul mercato secondario sono, in linea di principio, soggette alla tassa di bollo svizzera (TK22). Per le persone fisiche fiscalmente imponibili in Svizzera che detengono il prodotto come parte del loro patrimonio personale, gli importi della cedola alle date corrispondente di pagamento sono soggetti all imposta federale diretta. Il trattamento fiscale riguardante l imposta sul reddito cantonale e comunale può differire dal trattamento fiscale adottato per l imposta federale diretta; generalmente, tuttavia, essi corrispondono. Il/I componente/i del prodotto definito/i in seguito è/sono soggetto/i all imposta preventiva svizzera: l'importo della cedola alla sua data corrispondente di pagamento Per gli agenti paganti svizzeri, questo prodotto non è soggetto alla fiscalità del risparmio dell'ue. Per investitori con residenza fiscale in uno stato, con il quale la Svizzera ha concluso una convenzione di cooperazione in ambito delle tasse e del mercato finanziario (convenzione sull imposizione alla fonte, attualmente con l Austria e il Regno Unito), e per quanto il prodotto è detenuto presso un agente pagatore svizzero (banca depositaria), sono assoggettati all imposta alla fonte con effetto liberatorio secondo le circostanze i redditi di patrimonio e gli utili da capitale secondo la convenzione applicabile. L imposta dipende dal paese di domicilio dell investitore anzi che dal tipo di reddito di patrimonio rispettivamente dell utile da capitale. Le informazioni fiscali sono una sintesi non vincolante e forniscono unicamente una panoramica generale delle potenziali ripercussioni fiscali legate a questo prodotto alla data di emissione. Le normative fiscali possono subire cambiamenti, anche con effetto retroattivo. Si suggerisce quindi agli investitori effettivi e potenziali di rivolgersi ai propri consulenti fiscali per quanto riguarda gli effetti impositivi in Svizzera dell acquisto, della proprietà, della disposizione, della scadenza, dell esercizio o del rimborso di un prodotto, alla luce delle particolari circostanze. Le parti emittenti e il lead manager declinano qualsiasi responsabilità per le eventuali implicazioni fiscali. Informazioni attualizzate sul bond floor, se questo è applicabile al prodotto (come definito nelle sezioni Dettagli del prodotto e Imposta Svizzera qui incluse) sono disponibili al seguente sito internet per l amministrazione federale delle contribuzioni (AFC): L investitore deve essere consapevole, che il valore del bondfloor ai fini fiscali, sia in emissione/acquisto, così come la vendita/rimborso del prodotte viene convertito in CHF, se il prodotto è rilasciato in una valuta diversa di CHF. Pertanto gli investitori sono esposti a una relazione al calcolo del reddito imponibile del rischio di cambio. DOCUMENTAZIONE DEL PRODOTTO Il termsheet indicativo adempie i requisiti di un prospetto semplificato unicamente informativo a norma dell articolo 5 della Legge federale svizzera sugli investimenti collettivi di capitale (LICol). Il termsheet, che sarà disponibile al più tardi alla data di emissione come anche il «termsheet finale», adempie i requisiti di un prospetto semplificato definitivo ai sensi dell articolo 5 della Legge sugli investimenti collettivi (LICol). Il termsheet contiene un sommario delle informazioni sul prodotto e ha un fine unicamente informativo. Il termsheet finale e il "Derivative Programma" del relativo emittente valido alla data del fixing iniziale, che comprende tutte le ulteriori condizioni ("Programma"), sono giuridicamente vincolanti e costituiscono le uniche fonti di documentazione del prodotto ("Product Documentation"); se ne raccomanda quindi sempre la lettura accurata. I termini utilizzati nel termsheet finale, ma ivi non definiti, assumono significato in funzione del contenuto del "Programma". Sebbene traduzioni in altre lingue possano essere disponibili, solo il final termsheet e il "derivative programma" in inglese sono legalmente vincolanti. Gli Investitori verranno debitamente informati circa le condizioni espresse dal "Programma" in tale materia. Inoltre, qualsiasi cambiamento concernente le condizioni di tale prodotto verrà reso noto nel realtivo termsheet al sito nella sezione Products o, per i prodotti quotati, secondo le regole della SIX Swiss Exchange AG. Gli Investitori troveranno informazioni sulle parti emitttenti nella sezione About us del sito e/o sul sito della parte emittente corrispondente. Per tutta la durata del prodotto, è possibile ordinare gratuitamente la documentazione ad esso relativa dal lead manager al seguente indirizzo: Brandschenkestrasse 90, casella postale, 1686, CH-8027 Zurigo (Svizzera), oppure via telefono (+41-(0) *), fax (+41-(0) ) oppure via (termsheet@leonteq.com). Le ricordiamo che tutte le conversazioni su una linea contressegnata da un asterisco (*) vengono registrate. Qualora Lei ci contattasse mediante tale numero, riterremo questa prassi come implicitamente accettata. II. PROSPETTIVE DI UTILI E DI PERDITE Questo prodotto rientra nella categoria "Yield Enhancement" ciò significa che c è un limite superiore al profitto che un investitore può realizzare. Alla scadenza l'investitore potrebbe ricevere un importo massimo corrispondente al suo capitale investito (ad esclusione di qualsiasi costo di transazione o altri costi) più eventuali pagamenti supplementari (garantiti e / o condizionati), come il pagamento di cedole o di partecipazione, premi o altro. Sul lato negativo, soprattutto se il prodotto ha perso una eventuale protezione del capitale contingente (come ad esempio una barriera o un livello trigger), l'investitore è esposto all'andamento negativo del sottostante (i). Questo potrebbe (anche se un evento di stop loss si è verificato) portare ad una parziale o addirittura una perdita totale del suo investimento. Se si è verificato un evento di credito, l'investitore potrebbe perdere la totalità del capitale investito. Si prega di fare riferimento alle sezioni "Descrizione del prodotto" e "Rimborso" per informazioni più dettagliate sulle caratteristiche di questo prodotto. 5 / 8

6 III. RISCHI SIGNIFICATIVI RISCHI LEGATI AL PRODOTTO Generale Se si è verificato un evento di credito, l'investitore potrebbe perdere la totalità del capitale investito. Il presente Prodotto è un prodotto finanziario complesso. L Investitore sopporta un rischio di credito aggiuntivo. Si invitano gli Investitori a richiedere una consulenza professionale sui rischi associati al Prodotto specifico prima di investire in Prodotti esposti a Entità di riferimento o che rimandano a eventi di credito di terzi. Data la complessità dei termini e delle condizioni di questo prodotto, l investimento è adeguato solo per Investitori esperti whe capiscono e sono nella posizione di valutare i rischi associati. Rischi relativi al nesso di credito con l Entità di riferimento e l Obbligazione di riferimento Il valore di questo Prodotto e del suo rimborso dipendono, tra le altre cose, prevalentemente dalla/e Entità di riferimento e dalla/e Obbligazione/i di riferimento. Il merito creditizio dell Entità di riferimento pertinente dipende da rischi specifici relativi all entità stessa e al suo business. L eventuale cartolarizzazione di collaterali in essere non esclude i rischi associati a eventuali Eventi di credito. Il presente Prodotto non è garantito dalla/e Entità di riferimento né da obbligazioni o attivi di quest ultima/e. Qualora l Agente di calcolo stabilisca, in conformità ai termini del Prodotto e a sua discrezione, che si è verificato un Evento di credito, gli Investitori del Prodotto non possono far valere alcun diritto di rivalsa nei confronti dell Entità di riferimento in questione per quanto riguarda eventuali perdite sostenute a causa dell Importo di liquidazione rimborsato loro (che può essere di molto inferiore al Prezzo di emissione o addirittura pari a zero). Una volta stabilito il verificarsi di un Evento di credito da parte dell Agente di calcolo, gli Investitori non beneficiano di alcuna performance positiva relativamente alla/e Obbligazione/i di riferimento o ad altri strumenti di debito emessi dall Entità di riferimento pertinente. In particolare, le conseguenze della determinazione di un Evento di credito da parte dell Agente di calcolo non sono reversibili. Pertanto, in caso di ristrutturazione per esempio, gli Investitori non partecipano al corrispondente processo di ristrutturazione e non hanno diritto di opporsi agli elementi di quest ultimo. Per questo motivo, un investimento nel Prodotto può comportare un rischio maggiore rispetto a un investimento diretto nelle passività della/e Entità di riferimento. Qualora si verifichino circostanze o eventi tali da incidere negativamente sul merito creditizio o sul rating di credito della/e Entità di riferimento ma che non danno luogo a un Evento di credito, il prezzo del Prodotto potrebbe diminuire. Di conseguenza, gli Investitori che vendono il Prodotto in quel momento potrebbero sostenere una perdita significativa del capitale investito. L Emittente, il Garante e le loro affiliate, eventuali agenti e altri terzi per conto dei soggetti precitati non effettuano indagini, ricerche o altre verifiche e non rilasciano dichiarazioni o garanzie, né espresse né implicite, in relazione alla/e Entità di riferimento. La/e Entità di riferimento potrebbe cambiare a seguito di operazioni di fusione o altri eventi. Da ciò potrebbe derivare il rischio che l Entità di riferimento in questione non sia più, a seguito di tali cambiamenti, economicamente comparabile all Entità di riferimento in essere prima dei cambiamenti. Le successioni potrebbero essere pertinenti qualora si verifichino prima o dopo la Data di emissione o dopo la finale Scadenza del fixing del Prodotto. È opportuno che gli Investitori tengano in considerazione che la data di riferimento in cui può essere determinato l Importo di liquidazione potrebbe cadere non solo alcuni giorni, ma addirittura alcune settimane o mesi, dopo il verificarsi di un Evento di credito senza che alcun pagamento di interessi relativamente all Importo di liquidazione sia dovuto dall Emittente. Alcuni eventi e circostanze, incluso il verificarsi di un Evento di credito, si considereranno verificati se un Comitato per la determinazione dei derivati del credito di ISDA (il CD ) adotta una deliberazione in tal senso. Le deliberazioni adottate dai CD saranno pubblicate sul sito internet I potenziali Investitori devono essere consapevoli che l investimento nel Prodotto ed eventuali perdite derivanti da un Evento di credito dipendono dai contenuti delle delibere di CD e che l Emittente, il Garante e le loro affiliate e i detentori del Prodotto sono vincolati da tali deliberazioni. L Emittente, il Garante e le loro affiliate possono essere soggetti a conflitti di interesse in relazione alla/e Entità di riferimento. Adeguatezza I potenziali acquirenti del Prodotto devono assicurare di: comprendere la natura del Prodotto e la portata della loro esposizione al rischio, avere sufficienti conoscenze, esperienza e accesso a consulenti professionali al fine di svolgere una propria valutazione legale, contabile e finanziaria dei pregi e dei rischi di investimento legati al Prodotto e considerare il Prodotto quale investimento idoneo tenuto conto della propria situazione personale e finanziaria. Data la complessità dei termini e delle condizioni di questo prodotto, l investimento è adeguato solo per Investitori esperti whe capiscono e sono nella posizione di valutare i rischi associati. Rischio di tasso di interesse/rischio di credito Investendo nel Prodotto, gli Investitori si espongono al rischio di tasso di interesse e spread del credito dell Entità di riferimento in quanto la valutazione del Prodotto dipende, inter alia, dai tassi di interesse e dagli spread del credito prevalenti dell Entità di riferimento. Rating creditizio/volatilità del Rating Il rating creditizio rappresenta l opinione delle agenzie di rating in merito alla qualità del credito e non sono in nessun modo garanzia di detta qualità. Le agenzie di rating tentano di valutare la sicurezza dei pagamenti in conto capitale e/o interessi e non valutano il rischio di fluttuazione del valore di mercato. Di conseguenza, il rating creditizio (se applicabile) può non riflettere completamente il vero rischio del riferimento di debitore. Inoltre le agenzie di rating possono non riuscire ad effettuare tempestivi aggiornamenti del rating creditizio in risposta ad eventi, così che la effettiva situazione finanziaria di un emittente può essere migliore o peggiore di quella indicata dal rating. Le agenzie di rating possono di tanto in tanto cambiare il rating del riferimento di debitore senza che per questo vi siano state delle perdite. Inoltre non vi è alcuna sicurezza che il rating dell obbligazione (se applicabile) del riferimento di debitore non siano modificati o ritirati in futuro, o che un rating sia garanzia di una futura performance. Né l emittente né alcuna altra parte hanno effettuato alcuna analisi nel riferimento di debitore. Rischio di recesso anticipato L Emittente ha ampia discrezionalità per rimborsare anticipatamente il Prodotto. Il recesso anticipato può incidere negativamente sugli interessi finanziari degli Investitori. Liquidità limitata Sarà fornito un mercato secondario a normali condizioni di mercato al prezzo di mercato prevalente. Incidenza fiscale/normativa L investimento nel Prodotto potrebbe essere soggetto a incidenze fiscali o normative. Le Parti emittenti e gli Agenti di collocamento non forniscono alcun parere fiscale. Si invitano gli Investitori a consultare i propri consulenti prima di investire nel Prodotto. 6 / 8

7 ULTERIORI FATTORI DI RISCHIO Gli investitori sono raccomandati di accertarsi la piena comprensione della natura del prodotto e del rischio che sono disposti ad assumersi. Spetta a loro, inoltre, giudicare l idoneità del prodotto alle specifiche esigenze alla luce della propria situazione personale e finanziaria. Il prodotto implica rischi notevoli, incluso quello di giungere a scadenza con valore nullo. Gli investitori dovrebbero quindi, in determinate circostanze, prepararsi a sostenere una perdita totale del proprio capitale investito. Si consiglia di prestare attenzione ai seguenti importanti fattori di rischio, oltre che al capitolo Fattori di rischio del "Programma". Questo è un prodotto strutturato composto da derivati. Gli investitori devono accertarsi che il proprio consulente finanziario abbia verificato l idoneità del prodotto nel proprio portofoglio tenendo in considerazione: la loro situazione finanziaria, la loro esperienza in investimenti finanziari e i loro obiettivi di investimento. Le condizioni del prodotto, nella sua durata, possono essere adeguate secondo le disposizioni del "Programma". Gli investitori per i quali la valuta abituale differisce da quella in cui viene rimborsato il prodotto, devono essere coscienti del rischio di cambio. Il valore del prodotto non è necessariamente correlato a quello del sottostante. Rischi di mercato La generale evoluzione dei titoli dipende soprattutto dall'andamento dei mercati dei capitali, che a sua volta è influenzato dalla situazione generale dell'economia mondiale nonché dalle condizioni quadro economiche e politiche nei rispettivi Paesi (dal cosiddetto rischio di mercato). Le variazioni dei prezzi di mercato, come i tassi d'interesse, i prezzi delle materie prime oppure le rispettive volatilità possono influenzare negativamente la valutazione del sottostante e del prodotto. Inoltre sussiste il rischio che, nel corso della durata o alla scadenza dei prodotti, nei rispettivi sottostanti e/o alle borse o ai mercati sopravvengano turbolenze sui mercati o altri eventi non prevedibili (come le interruzioni delle negoziazioni o della borsa e/o la sospensione delle contrattazioni). Tali eventi possono influire sul momento del rimborso e/o sul valore dei prodotti. Nessun pagamento di dividendi Questo prodotto non conferisce nessun pretesa a diritti e/o pagamenti dal sottostante, come per esempio il pagamento di dividendi, e perciò, a meno che questo non venga esplicitamente menzionato in questo termsheet, non genera nessun reddito corrente. Eventuali perdite di valore del prodotto non possono perciò essere compensate da altri redditi. Rischi di credito delle parti emittenti L'investitore si assume il rischio delle parti emittenti dei prodotti. I prodotti sono costituiti da impegni in primo grado e non garantiti della parte emittente corrispondente e si collocano nello stesso rango di tutti gli altri impegni attuali nonché futuri in primo grado e non garantiti di questa parte emittente. L insolvenza di una parte emittente può comportare la perdita parziale o totale del capitale investito. L investitore deve prendere atto che l emittente non ha un rating creditizio, questo significa che non è valutata da nessuna agenzia di rating. Mercato secondario L'emittente e/o il lead manager, o qualsiasi terza parte nominata dall emittente si occupano di stabilire prezzi di domanda e offerta per i prodotti in condizioni di mercato normali (se definito nella sezione informazioni generali ). Nonostante ciò, tuttavia, l'emittente e/o il lead manager non garantiscono la liquidità del mercato e non si assumono alcuna responsabilità nel fissare i prezzi, né in relazione al livello o al perfezionamento degli stessi. In particolari situazioni di mercato, in cui l'emittente e/o il lead manager non sono nella posizione di effettuare operazioni di copertura, o in cui la chiusura di determinate operazioni si rivela estremamente difficile, è possibile un aumento dello spread tra i prezzi della domanda e dell offerta al fine di limitare il rischio economico dell'emittente e/o del lead manager. Rischio della illiquidità C è la possibilità che, durante la vita del prodotto, uno o (se applicabile) più sottostanti siano o diventino illiquidi. La mancanza di liquidità di un sottostante può influenzare negativamente il differenziale domanda-offerta del prodotto (bid-ask spread) e può fare sì che siano necessari dei periodi più lunghi del previsto per l acquisto e/o la vendita dei titoli sottostanti, per l esecuzione di strategie di Hedging e per la chiusura delle stesse. Ciò implica che il rimborso del prodotto richieda un tempo maggiore del previsto o che il rimborso avvenga ad un valore diversto da quello previsto, come ragionevolmente determinato dall Agente di Calcolo. ULTERIORI INFORMAZIONI Vigilanza prudenziale Leonteq Securities AG, Zurigo, dispone di un autorizzazione per il commercio di valori mobiliari della FINMA ed è soggetta inoltre al monitoraggio di quest ultima. Conflitti di interesse Le parti emittenti e/o il lead manager e/o qualsiasi terza parte nominata da questi hanno talvolta facoltà di esaminare fatture proprie o di terzi, posizioni in titoli, monete, strumenti finanziari o altri investimenti che fungono da sottostanti ai prodotti descritti nel presente documento; essi possono inoltre acquistare o vendere investimenti, accedere in qualità di market maker e, al contempo, agire attivamente sul versante della domanda e dell offerta. Le operazioni commerciali o di copertura dell emittente e/o il lead manager e/o della terza parte nominata possono influenzare il prezzo del sottostante, nel caso in cui venga raggiunto il relativo barrier level (se presente). Indennità a favore di terzi In alcune circostanze l emittente e/o il lead manager possono vendere il prodotto ad istituzioni finanziarie o intermediari usufruendo di uno sconto sul prezzo di vendita, oppure rimborsare un importo prestabilito a tali istituzioni finanziarie o intermediari (se ne fa riferimento nella sezione Informazioni generali del presente documento). Inoltre, per alcuni servizi forniti dai partners distributivi e per migliorare la qualità e i servizi relativi ai prodotti, l emittente e/o il lead manager possono, di volta in volta, pagare delle trailer fees a terzi. Le Commissioni di collocamento sono resi noti: "Commissioni di collocamento" nella sezione "Informazioni generali" del presente documento. Ulteriori informazioni sono disponibili su richiesta. Issuer Estimated Value e Total Expense Ratio Il Issuer Estimated Value ("IEV") e il Total Expense Ratio ( TER ) sono al fixing dell'emittente e/o del lead manager, o qualsiasi terza parte nominata dell emittente alla data del fixing iniziale o all'inizio del periodo di sottoscrizione e non verranno aggiornati durante la durate del prodotto. La differenza 7 / 8

8 tra il prezzo di emissione del prodotto e l IEV corrisponde al Total Expense Ratio e comprende il margine per l'emittente atteso e la commissione di collocamento, se tale è applicabile (come indicato nella sezione "Informazioni generali"). Il margine per l emittente copre tra l'altro i costi per la strutturazione, market making e la liquidazione del prodotto, come pure i ricavi attesi per l'emittente. I prezzi di domanda e offerta per il prodotto nonché il prezzo di emissione (incluso IEV e «TER») sono calcolati su modelli di valutazione interni dall'emittente e/o del lead manager, o qualsiasi terza parte nominata dall emittente. Pagamento di una cedola Se il prodotto prevede un pagamento di una cedola, l investitore ha solamente il diritto a ricevere il pagamento di questa cedola se ha acquistato o non venduto il prodotto non oltre il giorno lavorativo precedente, respettivamente Ex-Date della cedola per il prezzo in vigore allora. Nessuna offerta Il termsheet indicativo ha principalmente scopo informativo e non rappresenta un'offerta o un invito a richiedere un'offerta, né una raccomandazione all'acquisto di prodotti finanziari. Nessuna garanzia L emittente, il lead maanager e qualsiasi terza parte nominata da questi non può fornire alcuna garanzia circa qualsiasi informazione contenuta nel presente documento e tratta da fonti indipendenti. PER LA DISTRIBUZIONE IN SVIZZERA Leonteq Securities AG Brandschenkestrasse 90, Casella postale 1686, 8027 Zurich, Switzerland Tel: , termsheet@leonteq.com PER LA DISTRIBUZIONE NELLO SPAZIO ECONOMICO EUROPEO (SEE) Leonteq Securities (Europe) GmbH Goetheplatz 2, Frankfurt, Germania Tel: SUCCURSALI Leonteq Securities (Europe) GmbH Paris Branch 40 Rue la Pérouse Paris, Francia Tel: +33 (0) Leonteq Securities (Europe) GmbH London Branch 100 Wigmore Street, London W1U 3RN, Gran Bretagna Tel: +44 (0) / 8