L evoluzione italiana nel quadro internazionale e l integrazione nella politica energetica

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1 Irex Annual Report 2013 L evoluzione italiana nel quadro internazionale e l integrazione nella politica energetica Alessandro Marangoni Nuove energie, nuova strategia Roma, 18 aprile 2013 Copyright 2013 Althesys 1

2 10,11 miliardi di euro + 30% su 2011 Gli investimenti italiani 217 operazioni utility scale Prevalgono i nuovi impianti/progetti Ma aumentano le operazioni di M&A Copyright 2013 Althesys 2

3 La crescita interna Investimenti in nuovi impianti: MW (+63%) 6,15 mld (+30%) Key trends: Eolico,, corsa a realizzare i progetti prima delle aste Metà della potenza è all estero Meno player esterni al settore Continua la crescita degli impianti a biogas Copyright 2013 Althesys 3

4 La crescita esterna Operazioni per 2,5 miliardi di euro Acquisizioni per 2,131 mld (+33%) peso triplicato in un quinquennio Key trends: Prosegue il processo di consolidamento Secondary market impianti e investitori (soprattutto PV) Accordi di collaborazione volti a sviluppare nuovi business Copyright 2013 Althesys 4

5 Le tendenze strategiche Concentrazione e consolidamento Razionalizzazione gestionale Sviluppo nuovi business Crescente internazionalizzazione Copyright 2013 Althesys 5

6 Internazionalizzazione USA e Canada 10% Vecchia Europa 21% Nuova Europa 35% Centro e Sud America 17% Africa 17% +55% rispetto al 2011 Copyright 2013 Althesys 6

7 Il mondo: prospettive ed economics Nel % delle operazioni fuori dall Europa Grandi opportunità Grandi complessità California Costi competitivi e incentivi (RAM eolico, FIT + esenzione property tax FV) contesto favorevole alle rinnovabili Messico Obiettivi ambiziosi e alto potenziale (1970 h sole, 2630 h vento). Per le rinnovabili prevalenza di PPA Brasile Aste eolico: px -40% in 3 anni, < 40 /MWh. Fotovoltaico no incentivi (best case LCOE 198 /MWh, LEOE 80 /MWh) Marocco Grandi risorse (1900 h sole, 2500 h vento), ma senza PPA no garanzia ritorno investimento. t Incertezza su tempistiche Sud Africa Dalle aste spinta al settore: LEOE 145 /MWh FV, 80 /MWh eolico. Nel best case costi coperti anche con WACC locale Copyright 2013 Althesys 7

8 Il mondo: prospettive ed economics Turchia Elevato potenziale: fino a 2200 h sole e 3000 h vento. Con WACC benchmark LCOE /MWh FV, /MWh eolico. Cina 2012 FV +50% eolico +21%. FIT per tutta la vita dell impianto e bassi costi. India da Mosaico di incentivi consente la copertura dei costi (LCOE 105 /MWh FV, 65 /MWh eolico). Obiettivo 16% FER al 2020 (no hydro) Giappone FIT tra le più alte al mondo: LEOE /MWh, LCOE /MWh. Differenziale >50% nonostante gli alti costi Copyright 2013 Althesys 8

9 Gli economics: Europa LCOE Fotovoltaico Eolico Paese LCOE LEOE LCOE LEOE % Δ % ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) Danimarca 58,4 79, ,3% nord 156,5 96,4-60,1-38,4% Francia 61,7 61,3-0,4-1,0% sud 123,5 96,4-27,1-22,0% Germania* 146,3 115,0-31,33-21,4% 65,8 60,5-5 -8,1% Grecia 223,9 166,9-57,0-25,4% 114,4 81, ,7% nord* 172,3 134,8-37,5-21,8% Italia 116,8 133,3 16,5 14,0% sud 140,2 128,5-11,6-8,3% Polonia 147,8 103,7-44,1-29,8% 96,8 103,7 7 71% 7,1% Romania 135,0 301,8 166,8 123,6% 78,8 107, ,5% nord 120,6 47,2-73,4-60,8% Spagna 70,3 47,2-23,0-33,0% sud 103,1 47,2-55,9-54,2% UK Media * impianti PV su copertura Copyright 2013 Althesys 186,8 133,1-53,7-28,7% 69,1 104, ,7% 150,5 124,6-25,9-17,2% 81,3 86,5 5,1 6,3% O Ricavi da vendita di Incentitivi e/o benefici energia elettrica fiscali LEOE 9

10 LCOE Gli economics: Europa Paese Danimarca Fotovoltaico Eolico LCOE LEOE LCOE LEOE % Δ % ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) 58,4 79, ,3% Francia nord 156,5 96,4-60,1-38,4% sud 123,5 96,4-27,1-22,0% 61,7 61,3-0,4 04-1,0% 10% Germania* 146,3 115,0-31,3-21,4% 65,8 60,5-5 -8,1% Con Con Grecia 223,9 166,9 WACC -57,0-25,4% 33% 114,4 81,6 WACC ,7% 21% Italia nord* 172,3 134,8-37,5-21,8% ITALIA 116,8 133,3 16,5 sud 140,2 128,5-11,6-8,3% 14,0% Polonia 147,8 103,7-44,1-29,8% 96,8 103,7 7 7,1% Romania 135,0 301,8 166,8 123,6% 78,88 107, ,5% Spagna nord 120,6 47,2-73,4-60,8% sud 103,1 47,2-55,9-54,2% 70,3 47,2-23,0-33,0% UK 186,88 133,11-53,7-28,7% 69,1 104, ,7% Media 150,5 124,6-25,9-17,2% 81,3 86,5 5,1 6,3% * impianti PV su copertura Copyright 2013 Althesys O Ricavi da vendita di Incentitivi e/o benefici energia elettrica fiscali LEOE 10

11 Gli economics: Europa FV: costi -35%, ricavi -46% Calo di px energia e incentivi (azzerati in Spagna) Min Spagna -61%, MAX Romania 123% EOLICO in lieve calo rispetto 2011 Ricavi calano meno che nel FV Min Spagna -33%, MAX UK 51% In Italia il passaggio alle aste ridurrà i margini Copyright 2013 Althesys 11

12 Gli economics: Europa FV: costi -35%, ricavi -46% Calo di px energia e incentivi (azzerati in Spagna) Continuano a scendere i costi Min Spagna tecnologici -61%, MAX Romania NON 123% quelli burocratici EOLICO in lieve calo rispetto 2011 Il COSTO DEL CAPITALE è il vero fattore competitivo (peso Ricavi 36-38% calano sul totale) meno che nel FV Min Spagna -33%, MAX UK 51% In Italia il passaggio alle aste ridurrà i margini Copyright 2013 Althesys 12

13 Gli economics: Italia Costi e ricavi della generazione elettrica Fotovoltaico LCOE LEOE % LCOE LEOE % LCOE LEOE % ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) nord* 324,9 345,7 6,40% 277,3 267,1-3,70% 172,3 134,8-21,80% sud 245,2 300,2 22,40% 220,1 221,6 0,70% 140,2 128,5-8,30% *impianti su copertura Forte calo della profittabilità Eolico LCOE LEOE % LCOE LEOE % LCOE LEOE % ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) ( /MWh) 113,3 123,7 9,20% 120,7 130,2 7,90% 116,8 133,3 14% Eolico ancora più costoso che in Europa; già dal 2013 profittabilità in calo con le aste Copyright 2013 Althesys 13

14 Il bilancio costi-benefici Cambia il quadro normativo ed economico Cambiano le prospettive per il settore Cambia il bilancio costi-benefici Due pattern di sviluppo al 2030 delle FER: BAU: quota FER/produzione totale = 42% ADP: quota FER/produzione totale = 45% Copyright 2013 Althesys 14

15 Il bilancio costi benefici Emissioni CO 2 effetti ambientali notevoli ( milioni ton evitate nel 2030), ma sottovalutati dal mercato Prezzo CO 2-43% nel 2012 Nuova voce nel bilancio: l effetto peak shaving Copyright 2013 Althesys 15

16 Gli effetti sul mercato elettrico 1,4 miliardi risparmiati grazie al FV nel 2012 in Italia PUN ore picco solari, ore non solari : 8-42 /MWh 2011: 396 Ml 2011: 2-14 /MWh Effetto peak shaving destinato ad aumentare e con maggiore penetrazione FER nel mix di generazione Copyright 2013 Althesys 16

17 Gli effetti sul mercato elettrico... Ma inversione di tendenza dei prezzi nelle ore serali Copyright 2013 Althesys 17

18 L integrazione nel sistema elettrico Cresce il peso delle FER nel mix di generazione Bilanciamento tra generazione distribuita e centralizzata Garantire la sicurezza della rete e della copertura della domanda Integrazione delle FER nel sistema elettrico Copyright 2013 Althesys 18

19 L integrazione nel sistema elettrico Utility scale Potenza Distribuito ACCUMULO Energia CAPACITA DI RISERVA MSD Copyright 2013 Althesys 19

20 L integrazione nel sistema elettrico Nel 2012, il FRNP (previsione consuntivo produzione): 14% produzione eolico + FV 45% volumi scambiati su MSD ex ante Il 6% ha creato volumi a salire Impatto FRNP sui volumi totali MSD cresce insieme all errore di previsione della produzione. Per tre fasce di carico per scarti >700 MWh (12% delle ore) MSD Copyright 2013 Althesys 20

21 L integrazione nel sistema elettrico Diversi ambiti applicativi (generazione, trasmissione, distribuzione, consumo) ACCUMULO Modello di sviluppo: centralizzato o distribuito? R&S e riduzione dei costi fattori chiave per la diffusione dei SdA Scelte del policy maker decisive (es. modello tedesco) Copyright 2013 Althesys 21

22 L integrazione nel sistema elettrico Verso un nuovo market design: revisione dell assetto e dei meccanismi di funzionamento dei mercati elettrici favorire gli investimenti in tecnologia e spingere sulla diffusione di sistemi di telecontrollo, teledistacco, storage e smart grid meccanismi che ottimizzino la capacità di back-up, favorendo gli impianti più avanzati e flessibili puntare maggiormente sull export, assorbendo così parte dell overcapacity termoelettrica Copyright 2013 Althesys 22

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