Fondi Comuni. Torna la speranza. "Diseredati", ma non solo, in ripresa. Yen: l'ora dell'addio. Informazione finanziaria indipendente di

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1 L'India conserva ancora un ottimo potenziale di crescita e puoi dedicarle una piccola parte dei tuoi risparmi. Puoi investirci attraverso un Etf o un fondo. p. 3 Pensioni in recupero grazie ai BTp: scopri quali sono i fondi aperti che d'ora in poi ti consigliamo e quali passano a vendere, oppure a mantenere. pp. 4-5 Ora che la situazione europea è più tranquilla vendi le obbligazioni in yen giapponesi che hai in portafoglio e reinvesti i tuoi soldi in azioni americane. p. 6 Gennaio 2013 N o 190 Fondi Comuni Informazione finanziaria indipendente di Fondi Comuni mensile Anno XIX 7,10 abbonamento annuo 66,00 Altroconsumo Edizioni s.r.l. via Valassina, Milano Poste Italiane s.p.a. Spedizione in a.p. D.L. 353/2003 (conv. in L. 27/02/2004 n 46) art. 1, comma 1, DCB Milano IL PUNTO Torna la speranza Questo è forse l'elemento più significativo di questo primo scorcio del La soluzione del fiscal cliff americano, benché incompleta e non definitiva, ha riportato un'ondata di serenità sui mercati che ha avuto effetti positivi nelle primissime sedute di Borsa dell'anno. Tuttavia sarebbe ingiusto non ricordare che già dicembre è stato un mese tutto sommato positivo per le Borse che, a livello mondiale, hanno chiuso con una piccola crescita: +1,3% in euro. In questo contesto l'eurozona ha fatto un buon salto in avanti del 2,7% e all'interno dell'eurozona non ha sfiguratocertomilanocolsuo+3%,certononall'altezza di risultati di Piazze come Madrid (+4,2%) o Lisbona(+7,4%)oAtene(vediquiafianco),mapiù brillante di Francoforte (+2,7%) e Parigi (+2,2%). In crescita sono risultate pure Londra: +1, e Zurigo +0,. Bene pure Tokio (+2,8% in euro, ma in yen è balzata del 9,3%) e le Piazze cinesi (+3,4%), molto bene Mosca (+4,8%) e ancora meglio Varsavia (+7,1%, vedi qui a fianco). Un balzo significativo è stato ottenuto dalla Borsa di San Paolo del Brasile che è cresciuta di ben il 6,3%. In rosso sono andate la Piazza di Mumbai che ha perso l'1,4% e quella di New York che ha perso lo 0, più che altro per via del dollaro (-1,4%), altrimenti avrebbe registrato una piccola crescita dello 0,9%. Continuaapagina7. 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% LA POLONIA SOSTIENE L'EST EUROPA -6% Russia Polonia Repubblica Ungheria Turchia Ceca Tra le principali Piazze dell'est Europa Varsavia a dicembre è stata regina (barre, dati in euro, la linea sottile indica l'evoluzione media dell'intera area). MAGLIA ROSA "Diseredati", ma non solo, in ripresa Col ritorno del sereno sono esplose le Borse di Argentina e Grecia. Bene anche auto, edilizia e materie prime. Buenos Aires è riuscita a guadagnare nel solo mese di dicembre ben il 17,2% in euro. Attenzione, però, perché non è tutto oro quel che luccica: vale pur sempre il 38% in meno rispetto a inizio 2012 a fronte di Borse mondiali cresciute del 15,6%. La politica economica del Paese continua, comunque, a sollevare dubbi da parte degli investitori internazionali. Bene è andata anche Atene che con un +12% si è posizionata al secondo posto: è un segnale positivo per il Paese che però non è ancora uscito dalla situazione difficile. Tra le economie "sane" si segnala, invece, il buon risultato (+7,1%) della Borsa polacca: ishares Msci Poland (+7,7%) che vi investe, resta da acquistare. A livello settoriale sono cresciuti del 4,7% il settore auto, del 4,4% quello edile e quello delle materie prime. Tra le obbligazioni (indichiamo quelle a 7-10 anni) a parte l'exploit felice dei bond portoghesi (+6,1%) va segnalato il +3,3% di quelli polacchi: acquista ancora Nordea 1 polish bond BP (+1,7%). MAGLIA NERA Yen: l'ora dell'addio Calano bond in yen, Borsa ungherese e titoli auriferi. Lo yen ha perso terreno di ben il 5,9%, trascinandosi dietro le obbligazioni (-6,4% in euro quelle a 7-10 anni). Abbiamo rivisto i nostri consigli su questo Paese ed è venuto il momento di vendere Ubs (Lux) bond fund jpy P (-6,3%): la funzione antirischio delle obbligazioni giapponesi viene meno con le ultime buone notizie provenienti dai mercati (vedi a pagina 6 per tutti i dettagli). Tra le Borse quella andata peggio è stata Budapest che ha perso ben il 4,8%. Non è comunque una meta che ti consigliamo per i tuoi investimenti. A livello settoriale sono andate male le miniere d'oro (-4,3%) visto che il ritorno a una relativa tregua sui mercati ha comportato un ridimensionamento del metallo giallo (-3,2% in dollari, -4, in euro). Mantieni pure l'etfs Gold bullion securities (-5,1%), così come l'etf sulle miniere d'oro acquistato in ottica speculativa Market vectors JR gold miners (19,79 dollari Usa).

2 Da acquistare Fai affari in corone svedesi! Vuoi un porto franco per i tuoi soldi? Cerchi una valuta interessante? I bond svedesi e la Svezia, Paese meno rischioso perfino della Germania, sono quello che fa per il tuo portafoglio. Presente nella maggior parte dei nostri portafogli, i bond in corone svedesi sono una buona alternativa ad altri titoli emessi da Paesi europei sicuri. Secondo i nostri modelli macroeconomici, la valuta del Paese del Nord Europa è ancora sottovalutata rispetto all'euro e pertanto, anche se i rendimenti dei bond in corone svedesi non sono da capogiro (il decennale rende, in media, l'1,51% lordo), l'investimento resta interessante. La Svezia è stato l'unico Paese, dall'inizio della crisi economica che ancora attanaglia l'europa, a lanciare concrete misure di stimolo all'economia. Di recente ha tagliato i tassi, portandoli all'1% dal precedente 1,2, per ridurreilcostodeldebito.inoltretaglieràletassesulle imprese dall'attuale 26,3% al 22%. Progetta di investire in infrastrutture 100 miliardi di corone e prevede anche di intervenire in progetti per contrastare la disoccupazione giovanile. Le risorse economiche alla Svezia non mancano: le previsioni di crescita del Prodotto interno lordo, l'insieme di tutta la ricchezza prodotta in un Paese, sono state ritoccate al rialzo nello scorso settembre e portate all'1,6% dalprecedente1,1%.neglistessimesiincuimoltipaesi europei dovevano fare i conti con dati negativi e con la recessione, l'economia svedese è andata, invece, bene. L'attuale Governo ha deciso di spostare al 2014 il ritorno al surplus di bilancio (entrate dello Stato superiori alle uscite) previsto per il 2013 per impiegare maggiori risorse economiche per lo sviluppo. Il debito pubblico del Paese è sceso al 37, quest'anno dal precedente 39,4%. Le previsioni lo vogliono in ulteriore calo nel 2013, al 36,6%. Scegliere le obbligazioni dello Stato svedese significa puntare su un'economia solida: cosa puoi acquistare? Purtroppo i prodotti che ti permettono di puntare sui bond svedesicomprabiliinitaliasonopochi.continuiamoa consigliarti l'acquisto di Nordea 1 Swedish fund BP (266,99 corone svedesi, Isin LU , minimo 50 euro, disponibile su Fundstore e Onlinesim). Ottiene un giudizio pari a, masoloperunsoffiononèriuscito ad arrivare a. Tipermettediacquistareinunavolta soladiversititoliemessidalregnodisvezia.lascadenza della maggior parte dei titoli non supera i 10 anni. L'acquisto online ti permette di risparmiare le commissioni diacquistoevendita,mentrelecommissionidigestione sono lo 0,6%. Ogni sottoscrizione e ogni rimborso ti costerà 25 euro. / LA CORONA SVEDESE SI È RIPRESA dopo lo scivolone di metà 2012, ma nonostante questo è ancora sottovalutata secondo i nostri modelli macroeconomici. Vale un piccolo investimento. Nuovi prodotti Soluzioni Eurizon strategia I 02/2020 (100 euro) è un comparto di Soluzioni Eurizon in sottoscrizione fino al 18 febbraio. È un azionario flessibile con una durata di 7 anni dopo i quali sarà gestito come un monetario. Nei primi 7 anni investirà sui mercati azionari Usa e europei. L'importo minimo è di 500 euro per la classe R destinata ai piccoli risparmiatori, la commissione di collocamento è dell'1,7%, il Ter (ossia il totale dei costi a carico del fondo in rapporto al suo patrimonio) è stimato all'1,96%. Alla sottoscrizione si paga un diritto fisso di 5 euro. È prevista una commissione legata al rendimento e ci sono spese di rimborso se si disinveste prima della scadenza. Non te lo consigliamo. La predominanza di investimenti in Usa e Europa da qui a 7 anni è diversa da quanto riteniamo ottimale (Cina, Usa, Gran Bretagna) nella maggior parte dei portafogli a 5 anni. Poi è un fondo neonato, di una scuderia di prodotti con poche. Pioneer SSf - obbligazionario 02/2018 con cedola (5 euro) è un comparto di Pioneer structured solution fund: investe in bond in euro, ha una durata di 5 anni ed è in sottoscrizione fino all'8 febbraio. Può investire fino al 40% in titoli con affidabilità inferiore al BBB- di S&P. Il minimo è di euro, ha costi di sottoscrizione del 2%. Il valore della quota è calcolato solo ogni 15 giorni. Puntaadartiunacedolaannua tra il 2,3% e il 3,3% lordo: un BTp che scade tra 5 anni offre un rendimento simile (3,1% lordo), conunrischiomenoelevato.in più non ti costa il 2% di spese. Meglio evitare. Anima traguardo 2018 Multi cedola II (5 euro) è un obbligazionario flessibile che puoi sottoscrivere fino all'8 febbraio. Dura 5 anni, dopodiché investirà in liquidità. Distribuirà 4 cedole annue: 3 fisse del 3, lordo e una variabile. Se l'importo delle cedole fisse supererà l'effettivo rendimento del fondo, la cedola rappresenterà un rimborso parziale delle quote. Nel 2016 la cedola variabile dipenderà dai proventi effettivi del fondo. Il minimo è di 500 euro, le spese di sottoscrizione sono fino al 3%. Ogni stacco cedola costa 2 euro. Può investire fino al 50% in titoli con affidabilità inferiore a BBBdi S&P o in bond convertibili o di Paesi emergenti. Non te lo consigliamo: le cedole fisse non sono generose, e se il fondo dovesse andare male, al termine dei 5 anni, la restituzione del capitale terrà conto delle cedole già incassate come di un rimborso parziale. Meglio acquistare un BTp: ha un'affidabilità più elevata e, se si sceglie, ad esempio, quello che scade l'1/2/2018 offre un rendimento lordo certo intorno al 3,1%, inoltre, ogni giorno si può controllarne il prezzo, mentre la valorizzazione della quota di questo fondo avviene solo a cadenza settimanale e cioè il venerdì. 2 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo Investire > Fondi

3 L'elefante marcia spedito Da acquistare L'India conserva ancora un ottimo potenziale di crescita e puoi dedicarle una piccola parte dei tuoi risparmi. Puoi investire su questo Paese attraverso un Etf oppure un fondo. L'India è attualmente impegnata in una serie di riforme atte asvecchiareilpaeseeaattiraregliinvestitoriesteri,finora scoraggiati da una legislazione a loro poco favorevole. A fine dicembre,infatti,haottenutoilvotofavorevoledellacamera la proposta di consentire agli investitori stranieri di detenere una quota di maggioranza nei supermercati che operano in India. Il piano era già stato presentato nel novembre del 2011, ma era poi stato ritirato in seguito alle proteste dei partiti di opposizione e dei piccoli commercianti. Il mercato azionario indiano era crollato a causa della mancata riforma, che avrebbe aiutato la crescita economica. Il governo indiano spera che il voto sulla grande distribuzione alimentare possa essere il primo passo verso una serie di riforme sugli investimenti esteri. Il governo, come annunciato a settembre, è intenzionato a estendere questa riforma anche al settore dei trasportieaquellienergetico,assicurativoeprevidenziale. Si tratta di un piccolo passo verso l'ammodernamento di cuil'economiadelpaesehabisogno.lamancanzadi infrastrutture, che si espandono molto meno velocemente dell'economia, è infatti un freno per la crescita. E una delle grandi sfide da vincere se l'india vuole continuare nel suo processo di sviluppo e diventare un Paese ricco è proprio quello di fornire al Paese le infrastrutture di cui ha bisogno. L'altro problema è l'inflazione. Il carovita è al 9,6%, più basso rispetto ai picchi del 10% del 2012, ma sempre alto. A fronte di questi problemi, però, l'economia indiana è in salute e mostra dati da capogiro se paragonati a quelli europei. La produzione industriale, infatti, ha fatto segnare un +8,2%, quando le attese prevedevano un +4, (nella zona euro è in calo del 3,6%), e il Pil è atteso a un + nel 2012 (-0,90%, invece,ineurolandia).ancheperglianniavenirel'india mostra un potenziale di crescita elevato: nel 2013 la crescita accelererà al 5, e nel 2014 salirà al 6%. Sono tassi invidiabili: per fare un confronto, gli Usa cresceranno del 2,2% nel 2013 e nel 2,4% nel Per questo, ti consigliamo di dedicare una piccola parte (il ) dei tuoi risparmi all'india nei portafogli dinamici a 10 e 20 anni einquellineutri a 10 e 20 anni. Per investire in India ti consigliamo due strumenti. Il primo è il fondo Franklin India A euro (21,68 euro), che, facendomegliodelmercatodiriferimentograzieallasua scelta di privilegiare banche, software,energia e telecomunicazioni (vedi tabella per conoscere i dettagli) ottiene. L'investimento iniziale è di minimo euro e le commissioni di gestione annue sono dell'1%. Acquistalo su Fundstore,così da aver scontate le spese di sottoscrizione che possono anche arrivare al 5,7! IlsecondostrumentocheticonsigliamoèunEtf.Traquelli quotatiapiazzaaffari,intuttocinque,ticontinuiamoa consigliare Lyxor Etf Msci India (10,64 euro). Ha commissioni di gestione annue dello 0,8, in linea con gli altri tre Etf, ma è il più scambiato tra tutti: paghi dunque meno in termini di spread (3% massimo). I 5 PRINCIPALI SETTORI NEI PRODOTTI DA NOI CONSIGLIATI (al 30/11) Franklin India A euro Lyxor Etf Msci India 23,3% Finanziario 30,9% Finanziario 19% Beni di consumo 14,9% Tecnologico 16,3% Utility 13,6% Beni di consumo 13,7% Beni e servizi industriali 12,4% Beni e servizi industriali 9,6% Tecnologico 11, Energetico Azioni della zona euro: quando completano i tuoi investimenti Unavoltatuttiquantiimercati azionari del mondo tendevano a muoversi in maniera più o meno uniforme: Wall Street dava l'intonazione, quindituttequantelealtreborse, come dei buoni orchestrali, seguivano il motivo suonato dalla principale Piazza mondiale. Poi sono arrivate la crisi subprime e quella greca e il mondo è cambiato un bel po'. C'è stato il cosiddetto decoupling, ossia i mercati non si muovono più insieme, ma danno risultati diversi nei diversi Paesi. Al di là dei casi limite delle Borse di Atene (-78,7% in 5 anni) e Bangkok (+109,3%, in euro, in 5 anni) anche tra le Piazze principali ci sono state differenze notevoli: se Wall Street ha messo su il 21, in euro, le Piazze dell'eurozona nel loro complesso sono calate del 21,8%. Questa situazione rende evidenti due cose: la prima è l'importanza di inserire in un portafoglio azionario di lungo periodo (pensiamo a un investimento di 20 anni) molte Piazze diverse per ottenere nel complesso rendimenti meno soggetti a scossoni (le perdite di una Piazza e i guadagni di un'altrasonospessoscollegatitra loro). La seconda cosa messa in evidenza è come l'europa sia rimasta indietro in tutti questi anni. Ovviamente il fatto che il Vecchio continente sia andato male di per sé non vuol dire nulla: le sue Borse nel complesso sono secondo i nostri modelli "correttamente valutate" a fronte di un mercato Usa "conveniente". Tuttavia resta il fatto che, dopo un 2012 difficile, il 2013 è iniziato sotto buoni auspici per l'eurozona, e questo ci spinge comunque a confermare la piccola quota () che ti consigliamo di dedicare al Vecchio continente (Svizzera e Gran Bretagna esclusi, perché sono considerati a parte) in due delle strategie che ti consigliamo per investire a 20 anni, ossia i cosiddetti "portafogli" neutro e dinamico. Attraverso quali prodotti puoi puntare su queste Borse? Possiamo confermarti i due fondi che già ti consigliamo ora: Bgf euro-markets E (16,81 euro) e Pioneer euroland equity (4,94 euro) che ottengono entrambi una valutazione pari a. Cosìcometiconfermiamo gli Etf che trovi apagina11. Ti segnaliamo, però, anche un altro prodotto: Allianz Euroland equity growth AT (136,76 euro, isin LU ) che ottiene. È venduto anche da Fundstore che sconta i costi a partelo0,1dispesebancarie (minimo 12,5 euro, massimo 30 euro). Si concentra sui cosiddetti titoli ad alto potenziale di crescita, secondo un approccio growth (contrapposto a un approccio value,cioè titoli ad elevato valore patrimoniale, più tranquilli come rischio, ma anche come rendimenti). Tenuto conto di questa specificità questo fondo può valere un acquisto. Lo trovate all'indirizzo Investire > Fondi Fondi Comuni Gennaio

4 Speciale pensioni Pensioni in recupero grazie ai BTp Il fondo che si è comportato meglio di tutti è Cometa sicurezza: +22,2% nel giro di dodici mesi. È merito del recupero dei BTp, di cui è infarcito. Un solo prodotto è andato in rosso: Bnl vita sicurezza, -0,6%. Facciamo il punto sui principali fondi pensione chiusi e sulle novità nei nostri consigli: scopri quali sono i fondi aperti che d'ora in poi ti consigliamo e quali passano a "vendere" oppure a "mantenere". Il bilancio dell'anno Abbiamopassatoinrassegnailrisultatonelcorsodegli ultimi dodici mesi di tutti i fondi pensione chiusi e aperti (al momentodell'analisinonsonopresentituttiivaloridelle quote a fine 2012, quindi sono state considerate le variazioni tra novembre 2011 e novembre 2012). I risultati sono tutti positivi, tranne per il fondo Bnl vita pensione sicurezza chehacedutolo0,6%.ilfondoinvestein fondicomunimonetarie,adifferenzadialtriconcorrenti, non "arricchisce" il portafoglio con qualche BTp (i titoli di Stato italiani sono andati particolarmente bene nel corso del periodo esaminato). In ogni caso c'è da dire che, a chi lo mantiene fino al momento della pensione, questo comparto offre, al di là dei risultati, un rendimento garantito del 2% medioannuosuquantoversato,alnettodellespese. Pertuttiglialtrifondiilrisultatoèpositivo.Meritodel progresso delle Borse nel corso del periodo esaminato e dell'allentamentodelletensionisuititolidistatodialcuni Paesidellazonaeuro,primisututtiiBTp.Ilrisultatomigliore èquellodicometa sicurezza enonacasoquestofondoèuno di quelli più infarciti di titoli di Stato italiani. Il suo +22% si confronta con un +21% registrato sullo stesso periodo dalle obbligazioni in euro (vedi colonna Benchmark nella tabella Fondi pensione alla prova col mercato) e permette a questo comparto di recuperare il calo dell'11,4% registratoinsolicinquemesitralafinedigiugnoelafinedi novembre del 2011 (il periodo dell'esplosione della crisi italiana e del tracollo dei prezzi dei BTp). Nel complesso i risultati medi dei fondi pensione sono sostanzialmente allineati a quelli di mercato. Per esempio, i fondi bilanciati chiusi hanno messo su il 12,1%, quelli aperti il 12,2%, il mercato è cresciuto dell'11,8% (vedi tabella Fondi pensione alla prova col mercato). Gli unici a comportarsi peggio del mercato sono i fondi azionari aperti (+12,4% contro il +15,8% del mercato). FONDI PENSIONE: MIGLIORI E PEGGIORI NEGLI ULTIMI DODICI MESI Cat. Miglior fondo Peggior fondo Fondi aperti AZ Unicredit previd. azionario: +16,1% Aureo comparto azionario: +6,8%% BA Raiffeisen dynamic: +16% Lloyd Adriatico prev. internaz.: +7% BB Vittoria previd. equilibrata: +17,6% Aureo comparto bilanciato: +6,4% BO Aviva bilanciato: 15,2% Sanpaolo previdenza protetta: +3% OB Fidentia 1: obb. con garanzia: +17,6% Previdenza per te garantita: +2,7% MO Eurorisparmio garanzia infl.: +13,8% Bnl vita pensione sicurezza: -0,6% Fondi chiusi BA Alifondo dinamico: +16,7% Fonchim crescita: +9,8% BB Cooperlavoro dinamico: +16% Fondapi crescita: +8,7% BO Astri bilanciato: +14,6% Previmoda zaffiro: 7,8% OB Cometa sicurezza: +22,2% Mediafond garantito: +4,2%% MO Espero garanzia: +10,2% Fonchim garantito: +3,9% Cat.: categoria. AZ: azionari; BA: bilanciati azionari; BB: bilanciati; BO: bilanciati obbligazionari; OB: obbligazionari; MO: monetari. Dati al 30/11/12 (o alla data più vicina se la quota non è su base mensile). CAMBIAMENTI NEI CONSIGLI DEI FONDI APERTI Nome fondo Prima Adesso Prezzo al 30/11 Arca previdenza linea rendita Acquistare Mantenere 18,053 euro Ubi previdenza comp. moderato cl.i Non acquistare Acquistare 11,610 euro Unipol insieme protezione etica Acquistare Vendere 13,806 euro Anima arti e mestieri garanzia 1+ Acquistare Vendere 12,599 euro Vendere = chiedi il trasferimento verso un altro fondo consigliato della stessa categoria. Mantenere = continua a versare i contributi solo se lo hai già. Arca previdenza linea rendita è diventato più caro, Unipol insieme protezione etica ha leggermente modificato la politica di gestione, Anima arti e mestieri garanzia 1+ ha voto più basso di Giustiniano Monetaria e, a parità di voto, ha garanzia più bassa di Teseo linea garantita etica che sono da preferire. Ubi previdenza comp. moderato ottiene una buona valutazione. Gli scostamenti per i fondi obbligazionari non sono molto significativi: con i bond in euro che hanno fatto +21%e quelli globali fermi al +6,3%, il dato medio risente della maggiore o minore presenza di BTp nella pancia dei fondi. I consigli per investire al meglio Nonostanteirialzinontuttiifondirecuperanoilterreno perso negli ultimi anni. Per esempio, il bilancio degli azionari apertinegliultimi5anni(periodosucuifacciamolenostre valutazioni) è ancora in rosso: hanno bruciato le pensioni a un ritmo medio dell'1, annuo. Meglio gli obbligazionari: +3%medioannuoin5anni.Questociportaaribadirela nostra strategia: se alla pensione ti mancano 20 anni o più scegli i fondi azionari (alla lunga le Borse recuperano sempre). Poi, man mano che la pensione si avvicina, spostati su fondi che contengono più obbligazioni. Seseiundipendentescegliiltuofondodicategoria(quia fiancotroviquelliconpiùpotenzialiaderenti;senontroviiltuo vai su o chiamaci dal lunedì al venerdì dalle 9 alle 12 allo 02/ ). Così non perdi il contributo del datore di lavoro(soldichel'aziendascuceditascasuaperte).seilvotodel fondo è pari o superiore al 6, aderisci al comparto con tutto il Tfr e, se puoi, versaci tutto il tuo risparmio pensionistico. Se il voto è meno di 6 aderisci per il minimo previsto dal fondo e investi il resto dei risparmi previdenziali in un fondo aperto. A fianco trovi i fondi aperti che consigliamo e che sono il prodotto adatto per i lavoratori autonomi che non hanno un fondo chiuso. FONDI PENSIONE ALLA PROVA COL MERCATO Categoria Fondi chiusi Fondi aperti Benchmark Mercato Azionari n. d. 12,4% 15,8% 15,8% Bilanciati azionari 13,3% 11,9% 11,0% 12,9% Bilanciati 12,1% 12,2% 8,8% 11,8% Bilanciati obbligazionari 11,1% 10,6% 6,0% 8,9% Obbligazionari 8,2% 9,1% 21,0% 13,1% Monetari 5,2% 6,0% 0,6% 0,6% Risultati tra il 30/11/11 e il 30/11/12. n. d.: non sono disponibili. Benchmark: nostre elaborazioni sui indici Datastream (nettate con l'aliquota dell'11% dei fondi pensione) usate per la valutazione su 5 anni; alla voce "Mercato" consideriamo, invece, gli stessi indici rettificati nella loro componente obbligazionaria per permettere un confronto omogeneo sull'ultimo anno in cui i BTp presenti nei fondi italiani hanno sovraperformato i mercati obbligazionari internazionali. 4 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo Investire > Fondi

5 Speciale pensioni Nome fondo Agrifondo agricoli Cometa - industria metalmeccanica Cooperlavoro - cooperative di produzione e lavoro Espero - docenti Fondapi - lavoratori di piccole e medie imprese Fondosanità - medici e odontoiatri Nome comparto Garanzia Categoria FONDI PENSIONE CHIUSI (O NEGOZIALI) Costi del fondo Contribuzioni minime al fondo Rendimento in % Valore (euro, in % dove specificato) (in % sulla retribuzione lorda) (annualizzato) quota Iniziali Ass. Gest. % Tr. Lavoratore Azienda Tfr < 93 nov/12 1 a. 3 a. 5 a. Garanzia si MO 24 0,16 0,55 1,5** 1-1,55 ** 0-3,46** 11,836 5,0 2,1 3,5 6,1 Bilanciato no BO 24 0,18 0,55 1,5** 1-1,55 ** 0-3,46** 10,576 11,4 Monetario plus no MO 5, , ,2-1,5 1,2-1,5 2,76 6,91 14,107 4,1 1,7 2,1 6 Sicurezza si OB 5, , ,2-1,5 1,2-1,5 2,76 6,91 14,630 22,2 2,9 3,2 5,8 Reddito no BO 5, , ,2-1,5 1,2-1,5 2,76 6,91 15,495 9,6 4,3 3,3 6 Crescita no BB 5, , ,2-1,5 1,2-1,5 2,76 6,91 15,119 11,4 5,4 1,9 6 Sicurezza si OB 18 0, ,5 1,5** 0,5 2,033** 1 3,45** 15,784 12,2 2,8 3,4 5,9 Bilanciato no BO 18 0,154* 12 0,5 1,5** 0,5 2,033** 1 3,45** 16,670 11,8 4,9 3,5 6,1 Dinamico no BB 18 0,204* 12 0,5 1,5** 0,5 2,033** 1 3,45** 17,181 16,0 6,9 2,9 6,2 Garanzia si MO 2,58 0,07% 0, ,46 12,193 10,2 2,8 6 Crescita no BO 2,58 0,07% 0, ,46 13,144 8,8 4,8 6,2 Prudente no BO (1) 25 0,20 1-1,5 (1) 1-1,5 (1) 2,76 (1) 13,705 10,6 3,9 3,2 6 Garanzia si OB (1) 25 0,21 1 1,5 (1) 1-1,5 (1) 2,76 (1) 11,477 6,7 2,3 2,5 5,9 Crescita no BB (1) 25 0,21 1-1,5 (1) 1-1,5 (1) 2,76 (1) 12,013 8,7 2,2 5,7 Scudo no MO ,12226* 52 (2) (2) (2) 14,994 5,3 2,1 3,1 6,1 Garantito si MO , (2) (2) (2) 12,441 4,3 Progressione no BO ,1726* 52 (2) (2) (2) 9,261 7,8 5,0 2,7 6 Espansione no BA ,12226* 52 (2) (2) (2) 10,542 13,7 8,2 0,6 6,1 Garantito si OB (1) 22 0, ,55-1 0,55 2,2** 3,46 12,034 7,7 2,7 3,3 6 FonTe dip. Bilanciato no BO (1) 22 0, ,55-1 0,55 2,2** 3,46 15,135 8,9 4,2 3,2 6 aziende del terziario Crescita no BB (1) 22 0, ,55-1 0,55 2,2** 3,46 12,061 10,6 4,8 6,2 Dinamico no BA (1) 22 0, ,55-1 0,55 2,2** 3,46 11,977 12,1 5,9 6,3 Perseo - regioni nd nd nd 2,75 11 nd ,46 nd Prevedi imprese artigiane edili Previambiente servizi ambientali Previmoda dipendenti industria tessile Bilanciato no BO 21 0,141* ,24 13,158 11,2 4,2 2,4 5,9 Sicurezza si OB 21 0, ,24 13,057 5,9 1,7 2,6 5,9 Bilanciato no BO 5, ,19* 1 1,1-1, , ,91 15,845 10,1 4,9 2,7 5,9 Garantito si OB 5, ,22 1 1,1-1, , ,91 12,081 6,8 2,4 2,8 5,9 Smeraldo bilanciato no BO 2, , ,5 1 1,5 1,87 6,91 15,272 12,2 5,3 3,1 6 Garantito si OB 2, , ,5 1 1,5 1,87 6,91 11,750 8,6 2,8 3,4 6 Rubino bil. dinamica no BA 2, , ,5 1 1,5 1,87 6,91 11,501 14,2 7,0 6,3 Zaffiro bil. prudente no BO 2, , ,5 1 1,5 1,87 6,91 11,409 7,8 3,4 5,9 Sirio - Ministeri nd nd nd 2,75 20 nd nd Solidarietà Prudente no OB 3,87 (3) 1, 0,09* (1) (1) (1) 13,477 8,8 2,9 3,7 6 Veneto Reddito no BO 3,87 (3) 1, 0,09* (1) (1) (1) 13,613 7,8 2,0 1,6 5,8 dipendenti e autonomi Dinamico no BB 3,87 (3) 1, 0,17 (1) (1) (1) 13,528 11,0 7,3 3,0 6,3 del Veneto Garantito Tfr si OB 3,87 (3) 1, 0,40 (1) (1) (1) 11,990 10,7 2,3 3,4 5,9 Nome del fondo Nome del distributore G. C. FONDI PENSIONE APERTI Gest. % Commissioni in euro Iniziali Ass. Trasf. Valore quota nov/12 Rendimento annuo in % 1 anno 3 anni 5 anni 7 anni Fondi consigliati all'acquisto Anima arti e mestieri crescita 25+ Banca Popolare di Milano no AZ 1, ,490 12,2 7,3 1,1 1,7 *** 6 Giustiniano azionaria Intesa Previdenza sim no AZ 1, , ,532 14,4 7,5 0,6 1,2 ** 6,1 Previsuisse comparto dinamico National Suisse Vita no BA 1, ,182 11,7 6,1 0,9 1,0 ** 6,2 Unipol previdenza linea D Unipol Assicurazioni no BA 1, ,566 14,7 4,1 0,9 1,5 * 6 Anima arti e mestieri rivalutazione 10+ Banca Popolare di Milano no BB 1, ,526 10,9 5,8 3,1 2,9 *** 6,3 UBI previdenza comp. moderato cl. I Aviva Assicurazioni Vita no BO 0,90 12, ,610 9,0 4,3 2,8 *** 6,1 Unipol insieme crescita Unipol Assicurazioni si BO 0,85 13,574 13,9 5,4 3,9 2,8 *** 6,2 Teseo linea prudenziale etica Reale Mutua no BO 0, ,950 11,5 3,3 4,0 3,1 *** 6,1 Giustiniano monetaria Intesa Previdenza sim no MO 0, , ,300 5,2 1,4 2,5 2,4 *** 6,1 Teseo linea garantita etica Reale Mutua si MO 0, ,354 7,3 1,4 2,1 2,2 *** 6 Fondi non più consigliati all'acquisto Arca previdenza linea rendita Varie banche popolari no BO 1, ,053 13,0 4,5 3,5 2,7 *** 6,1 Unipol insieme protezione etica Unipol Assicurazioni si OB 0,60 13,806 9,2 2,3 3,2 3,0 *** 6 Anima arti e mestieri garanzia 1+ Banca Popolare di Milano si MO 0, ,599 4,6 0,2 1,2 1,5 *** 6 Valori al 30/11/12; se i fondi non pubblicano le quote esattamente a fine mese usiamo la data più vicina. Categoria: AZ: azionario; BA: bilanciato azionario; BB: bilanciato; BO: bilanciato obbligazionario; OB: obbligazionario; MO: monetario. nd: datinon disponibili. Lagestione di Sirio e Perseo non è stata ancora attivata). G.: il comparto prevede una garanzia di rendimento o, almeno, di restituzione del capitale. a.: anno/i. Indicati solo i costi a carico del lavoratore. Iniziali: costo di adesione una tantum. Ass.: costo annuo di associazione. Gest.: costi digestione. Tr.: costo di trasferimento a altra forma pensionistica. Tutti ilavoratori dipendenti assunti dal29/4/93de- vono mettere l'intero Tfr nel fondo pensione (il 6,91% della retribuzione lorda): per quelli assunti prima di tale data la percentuale obbligatoria minima è quella che in tabella riportiamo sotto la colonna Tfr < 93. Sia per le contribuzioni, sia per il Tfr abbiamo indicato le contribuzioni previste dai contratti di lavoro legati al fondo pensione; là dove esistono più possibilità diverse abbiamo indicato, dove possibile, quelle più significative. * Presenza di commissioni di incentivo. ** Indicati il valore minimo e il valore massimo: quello specifico dipende dal contratto di lavoro. (1) In questi fondi confluiscono molte tipologie contrattuali diverse, dipende quindi dal contratto di lavoro; dove significativo, riportiamo il valore più frequente. (2) Ex Fondo dentisti: il contributo è volontario, non esiste un minimo. (3) Per i lavoratori autonomi i costi d'adesione sono di 7,74 euro, quelli annui d'associazione sono del 3%. Da segnalare che nel 2012 c'è stata un'operazione di riorganizzazione all'interno dei fondi Unipol: ilfon- do Unipol futuro ha cessato di esistere dal 1 luglio 2012 ed è confluito nel fondo Unipol Previdenza. All'interno di quest'ultimo, il comparto "etico" è confluito in quello "protezione" e ha così assunto la denominazione di "protezione etica". Voti e stelle vengono dati solo per comparti con almeno cinque anni di vita, per i fondi aperti, e tre anni per quelli chiusi. Per dare il voto confrontiamo mese per mese, bimestre per bimestre l'andamento dei comparti con quello di diversi parametri di riferimento: il mercato, l'andamento medio dei fondi comuni con politica di gestione simile, il miglior fondo, il "materasso" (mettendo i soldi nel fondo, in assoluto, ci hai guadagnato o perso?).inpiù,soloperifondiperifondichiusi,sifailconfrontoconilrendimentodeltfr.perognunodiquestiparametridiamounvotodi10perognivoltaincuiil comparto ha battuto i parametri, 0 in caso di sconfitta e 6 in caso di pareggio. Il voto finale è la media deivotidituttelesfide.infineperlavalutazioneinstelleècomequellaperinormalifondicomuni.permaggioriinformazionivasisuwww.soldi.it/come-valutiamo-i-fondi-s htm. Stelle Voto Voto Lo trovate all'indirizzo Investire > Fondi Fondi Comuni Gennaio

6 Analisi Che cosa fare per il 2013? L'anno che viene si preannuncia sotto alcuni aspetti più tranquillo di quello appena concluso, nonostante vi siano importanti appuntamenti elettorali in Italia e in Germania e che la soluzione al Fiscal cliff americano richieda ancora di essere completata con alcune misure che saranno discusse nei prossimi mesi. Vendi le obbligazioni in yen giapponesi che hai in portafoglio e reinvesti i soldi in azioni americane. Il 2013 è iniziato con mercati in spolvero, merito della chiusura del capitolo Fiscal cliff negli Usa che era data per scontata,macheè,comunque,avvenutasulfilodilana.restano, tuttavia, ancora alcune questioni in sospeso e queste potrebbero portareaqualchealtramarettaaprimavera.ilcalodelletensioni ineuropaeneipaesiavanzatichegiàsistavadelineandonel periodo natalizio ha comunque avuto una importante conseguenza sui nostri portafogli: il Giappone esce di scena. Ebbene sì: l'estate scorsa ti avevamo detto di inserire un po' di bond giapponesi nei tuoi investimenti. Allora c'era il dibattito sui fondi europei alle banche spagnole, la Grecia non smetteva di esseresullagraticolaec'eralacampagnaelettoraleneglistati Uniti e si parlava con maggiore insistenza del nodo nucleare iraniano. Insomma: il mondo era pieno di incertezze. In tale situazione i bond in yen offrivano una protezione perché tendono a muoversi in controtendenza rispetto ai mercati in portafoglio. Ora questa piccola assicurazione sulla vita dei tuoi soldi costatroppo:lasituazioneeuropeaèmigliorataelagreciaè riuscita, addirittura, a alzare il suo rating. Certo, nontutto è a posto, ma la stabilità dei portafogli resta comunque sostenuta daaltri titoli come i bond svedesi (vedi pagina 2), tanto più chelasituazioneingiapponenonèflorida. IlPaesedelSolLevanteèrecentementetornatoinrecessione per la terza volta dal La sua ricchezza tornerà ai livelli dell'autunno 2005 e, se è vero che ci sono pochi disoccupati (4,2%),iconsumisonoalpaloeigiapponesiinvecchiano:ora del 2020 a lavorare saranno solo in 60 milioni (8 in meno che nel 1990). Morale: più pensionati vorranno dire un utilizzo dei soldiaccumulatifinoraintitolidistatochesarannovenduti. I prezzi certo non ne beneficeranno. Per poi non parlare dello yen cherisultapureunpo'piùcarodialtrevaluteecostringeil Giappone a faticare per far fronte alla concorrenza di giganti delle esportazioni come Germania e Corea. SeciònonbastasseilnuovopremierShinzo Abe intende fareunapoliticaeconomicaaggressivaechiedereallabanca centrale di stampare moneta per far ripartire l'economia. Il rischio è di creare inflazione e far perdere, così, terreno alla valuta: bene per le esportazioni, ma non per i titoli in yen. Morale: ti consigliamo di eliminare la quota che hai investito in bond in yen e di investire tutto il ricavato in azioni americane. Il prodotto che ci investe Ubs (Lux) bond fund jpy P ( yen) passa da acquistare a vendere. Acquista, invece, Lyxor Etf S&P 500 (A) (10,79 euro) o il fondo Morgan Stanley US advantage A usd (36,45 dollari). COSA CAMBIA NEI NOSTRI PORTAFOGLI Portafoglio neutro a 5 anni Portafoglio dinamico a 5 anni Bond in yen Azioni Usa Bond in yen Azioni Usa Prima 1 20% Dopo zero 20% zero 2 Le vostre domande: l'etf al posto del fondo va bene? Per investire in bond Usa consigliate Pioneer usd aggregate bond E, ma io non ho aderito a un servizio di acquisto fondi on line e non voglio farlo. Posso comprare l'etf ishares Markit Iboxx dollar corporate bond? Cosa cambia? Sì, puoi scegliere di acquistare al posto del fondo Pioneer l'etf ishares Markit Iboxx dollar corporate bond (87,14 euro) che, infatti, è indicato in grassetto apagina11.dalpuntodivista dell'investimento cambiano, però, alcune cose. In primo luogo il fondo Pioneer "fa bene il suo lavoro" non tanto perché ottiene, cosa che peraltro conta, ma perché diversifica su tantissimi titoli: a fine novembre (ultimo dato noto) ne aveva ben 750. E la diversificazione è una delle cose chesichiedonoaifondi.inparticolare ha titoli societari (40% circa), asset backed (40%, è un particolare tipo di titolo strutturato), oltre a quasi un 1 di governativiusa.espaziasudiversi rating, in modo da accedere anche a titoli che staccano cedole un po' più grosse. La durata media dei titoli che detiene in portafoglio è di circa 4 anni e mezzo. L'Etf ishares Markit Iboxx dollar corporate bond dal canto suo diversifica solamente in 66 obbligazioni. Tante, sia chiaro, molti fondi comuni non sono così diversificati, ma si tratta comunque di un decimo rispetto ai titoli in cui investe il fondo Pioneer. In più se nel fondo Pioneer il titolo che pesa di più è un titolo di Stato Usa col 4%, seguito da prodotti che pesano per meno dell'1,, nell'etf oltre il 6% è dato da un titolo di Merrill Lynch, ci sono altre emissioni che pesano intorno al 4% e sono targate Petrobas, Citigroup, Wal Mart, American international group e United technologies. C'è comunque da dire a favore dell'etf che il fatto di non investire in titoli governativi Usa potrebbe essere un pregio, visti i rendimenti al lumicino offerti dai Treasuries americani. Un'altra differenza sta nel fatto che la gestione dei fondi di norma è assai tranquilla, quella degli Etf è spesso "vivace" (ad esempio sono frequenti operazioni come il prestito titoli). Per noi non c'è comunque da averne paura, ma se vuoi approfondire questi problemi leggiti Fondi Comuni n 161 (lo trovi su Cambiano, infine, alcune cose a livello pratico. Pensiamo, ad esempio, al fatto che l'etf può essere acquistato e venduto più volte in qualsiasi istante della giornata (purché sia aperta la Borsa) facendoci trading, mentre il fondo può essere acquistato e venduto al massimo una volta al giorno e che il prezzo di acquisto dell'etf è noto quando fai l'operazione, quello del fondo solo dopo alcuni giorni. Queste ultime differenze sono, tuttavia, poco importanti per un investimento di lungo periodo come quello che supponiamo tu intenda fare. Detto ciò siamo dell'idea che tu possa scegliere entrambi i prodottianchesele di Pioneer usd aggregate bond E (6,71 euro) ci fanno preferire ancora quest'ultimo. 6 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo Investire > Fondi

7 Il punto Vantaggi negoziati Conto Dolomiti flex di Dolomiti direkt: più vantaggi per te Per offrirti sempre le migliori condizioni di investimento, Soldi Sette ha concluso un accordo con Dolomiti direkt che ti permette di ottenere i seguenti vantaggi: Maggiorazione dello 0,2 (lordo) annuo sul tasso base offerto da Conto Dolomiti flex, il conto di deposito di Dolomiti direkt. Istituzione di una commissione di risoluzione amichevole delle eventuali controversie tra i soci Altroconsumo e Dolomiti direkt. Se vuoi saperne di più su questi vantaggi riservati ai lettori di Fondi Comuni, chiama il servizio Chiarimenti finanziari. Chiarimenti finanziari : 02/ dal lunedì al venerdì dalle 9.00 alle Seguedapagina1. Anche sul fronte obbligazionario è possibile notare in molti casi il segno positivo delle schiarite che stanno arrivando sui mercati. Nella tabella Come sono andati i bond a dicembre? noterail'andamentoineurodeititolidistato dei principali Paesi (+0,9% è il dato medio dei titoli societari in euro calcolato su tutte le scadenze). Buoni risultati per la zona euro e per i titoli in corone svedesi. Non è andata bene ai titoli di Stato americani (i societari in dollari han perso, in media, calcolata su tutte le scadenze, l'1,4%) né a quelli giapponesi (vedi pagina 1). In questo contesto abbiamo deciso di uscire dal mercato giapponese (vedi qui a fianco le motivazioni e le percentuali delle poste di portafoglio da spostare) a favore della Borsa Usa. COME SONO ANDATI I BOND A DICEMBRE? Variazione dei titoli di Stato in euro Paese a secondo della durata 3-5 anni 5-7 anni 7-10 anni Australia -1,9% -2,0% -2,2% Austria 0,3% 0,4% 0,3% Belgio 0,4% 0,8% 1,1% Canada -1,9% -2,0% -2,0% Danimarca 0,4% 0, 0,4% Francia 0,4% 0,6% 0,6% Germania 0,3% 0,6% 0,7% Giappone -5,9% -6,1% -6,4% Gran Bretagna 0,1% -0,2% -0,3% Italia 0,4% 0, 0,4% Olanda 0,6% 0,8% 1,0% Polonia 2,1% 3,1% 3,3% Portogallo 2, 2,9% 6,1% Spagna 0,9% 1,1% 1,1% Stati Uniti -1, -1,7% -2,2% Svezia 1,0% 0,8% 0,7% Svizzera -0,3% -0, -0,3% Ovviamente se non condividi tutto questo ottimismo, o se comunque il tuo orizzonte temporale di investimento è assai breve, dovrai scegliere di puntare i tuoi soldi su un prodotto dedicato a queste esigenze. Continuiamo a sconsigliarti di acquistare i fondi di liquidità, perché i rendimenti dei titoli sul mercato di cui questi fondi si "cibano" è assai basso. Preferisci, quindi, un conto di deposito. Anche questo mese la classifica dei migliori, calcolata su un investimento di euro fatto per tre mesi, vede al primo posto la promozione di Conto fico di Banca Etruria che dà per 6 mesi ai nuovi clienti il 4% lordo (3,2% netto). Dopo il tasso scende al 2% lordo. Si paga il bollo. Informazioni su Al secondo posto abbiamo ContosuIBL di IBL Banca che, in promozione ai nuovi clienti, dà il 3, lordo (2,8% netto). È un tasso promozionale fino al 31/03 se apri il conto entro il 31/01. Minimo euro, il bollo è a carico della banca. Informazioni: 800/ o Al terzo posto c'è Deposito Dolomiti flex di Dolomiti direkt (speciale S7 n riservato ai lettori di Fondi Comuni) che per i primi 2 mesi ai nuovi clienti darà il 4,1% lordo annuo (3,28% netto); terminata la promozione il tasso per te lettore sarà del 2,2%. Informazioni su oppure al numero 800/ Bene molti Paesi emergenti A dicembre i portafogli che ti consigliamo (vedi a pagina 12,apagina 6 esu hanno guadagnato tutti quanti. Quello che ha messo su meno (lo 0,1%) è quello neutro a 5 anni su cui ha pesato molto il calo dei bond giapponesi, ma sostenuto dalla buona quota di obbligazioni in euro, zloty e corone svedesi e dalla presenza di azioni inglesi e cinesi. Il portafoglio andato meglio è il dinamico a 20 anni che in un mese ha messo su il 2%, più delle Borse mondiali. AVVISO AI LETTORI A partire dal 1 gennaio il costo dell'abbonamento a Fondi Comuni è di 66 euro, mentre l'abbonamento a Soldi Sette e Fondi Comuni insieme è pari a 273,6 euro. Il merito di ciò? La buona presenza di azioni cinesi e la quota di azioni polacche, russe e brasiliane che hanno bilanciato le perdite di Wall Street, assai presente in questo portafoglio. Veniamo ora a parlare dei fondi e iniziamo con Vontobel global value B (-1%) che punta sulle Borse mondiali e in passato ha mostrato una predilezione per Usa (-0,) e India (-1,4%). Per investire a Piazza Affari puoi scegliere, invece, l'etf Lyxor Ftse Mib (+3,1%). Per puntare sull'eurozona, anche se si tratta di una piccola posta presente in solo due dei nostri 9 portafogli, hai solo l'imbarazzo della scelta sui fondi appetibili: Pioneer euroland equity E (+1,6%), Bgf euro markets E (+1%), che hanno mostrato in passato una buonapresenzanelsettorebenidi consumo (+0, in Europa), oppure il prodotto che ti consigliamo per la prima volta a pagina 3 Allianz Euroland equity growth AT (-0,1%) reduce da un mese in cui la strategia di investimento scelta dal fondo (titoli ad alto potenziale) ha reso comunque meno di una strategia che puntasse su titoli ad alto valore patrimoniale. Per investire in tutta l'europa e non solo nella zona euro scegli, invece, Henderson pan european equity A2 (+0,8%) che paga il buon peso di Zurigo (+0,). Continua a pagina 12. Fondi aperti da noi consigliati Alla pagina qui a fianco trovi una tabella dettagliata con tutti i fondi pensione consigliati e i nuovi consigli aggiornati a fine novembre. Qui di seguito ti diamo i prezzi a fine dicembre e le variazioni nel mese dei prodotti che hanno pubblicato già tale quota al momento in cui andiamo in stampa. La sigla "n. d." indica che il dato non è disponibile. Anima arti e mestieri crescita 25+ (n. d.), Giustiniano azionaria (11,517 euro al 28 dicembre, -0,1%), Previsuisse comparto dinamico (11,250 al 31 dicembre, +0,6%), Unipol previdenza linea D (12,892 al 2 gennaio, +2,6%), Anima arti e mestieri rivalutazione 10+ (n. d.), UBI previdenza comp. moderato cl. I (11,584 euro al 28 dicembre, -0,2%), Unipol insieme crescita (13,715 al 2 gennaio, +1%), Teseo linea prudenziale etica (n. d.), Giustiniano monetaria (14,307 al 28 dicembre, invariato) e Teseo linea garantita etica (n. d.). Lo trovate all'indirizzo > Investire > Fondi Fondi Comuni Gennaio

8 Fondi azionari Nome fondo (1) Distribuito da (2) Telefono Importo minimo Spese (3) Valore al 31/12/2012 Rendimento % (4) Acq. Ven. Gest. 1 m. 1 a. 3 a. 5 a. Valutazione della politica di gestione (5) Azionari - Internazionali Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio medio / alto Investono in azioni di tutto il mondo. Puoi acquistare azioni mondiali per il lungo periodo, anche scegliendo un Etf. Arca 27 Azioni Estere Onlinesim EUR EUR V Carmignac Investiss. A (7) Fundstore quota * EUR M Eurizon Az. Intern. Etico (E) Intesa Sanpaolo EUR * 6.22 EUR V Eurizon Azioni Internaz. Intesa Sanpaolo EUR * 8.01 EUR V Globersel Equity A (7) Onlinesim EUR * EUR M PRIMA Geo Globale A Monte Paschi Siena EUR EUR M UBI Pra. Az. Globali Onlinesim EUR * 5.03 EUR M Vontobel gl. value eq. B (7) Onlinesim EUR USD A Azionari - Italia Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio alto I titoli principali appartengono ai settori energetico come Eni e Enel e finanziario come Intesa Sanpaolo, Unicredit e Generali. Investici con un Etf. Anima Italia Fundstore EUR * EUR M Arca Azioni Italia Onlinesim EUR EUR M AXA WF Frm Italy (7) Fineco Bank EUR EUR M BNL Azioni Italia BNL EUR EUR M Fidelity Italy A (7) Fundstore EUR EUR M Fondersel PMI Onlinesim EUR * EUR M Fonditalia Equity Italy (8) Banca Fideuram EUR * EUR M Pioneer Az. crescita A Onlinesim EUR * EUR M PRIMA Geo Italia A Monte Paschi Siena EUR EUR M Symphonia Azion. Italia Banca Intermobil EUR * 6.09 EUR M UBI Pra. Az. Italia Onlinesim EUR * 4.55 EUR M Azionari - Area Euro Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio alto Le Borse della zona euro possono valere un acquisto per alcuni portafogli con un'ottica di lungo termine. Allianz eurol. eq. gr. AT (7) Fundstore EUR EUR A BGF Euro-Markets E (7) Onlinesim EUR EUR A Pioneer Euroland Equity E (7) Fundstore EUR EUR A SISF Euro Equity A (7) B.P. Comm. & Ind EUR EUR M Azionari - Europa Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio medio / alto Puoi acquistare azioni europee con un'ottica di lungo termine. Svizzera e Polonia meritano un investimento attraverso un Etf. Eurizon Azioni Europa Intesa Sanpaolo EUR * 8.44 EUR V Fondersel Europa Onlinesim EUR * EUR V Henderson Pan Europ Eq A2 (7) Onlinesim EUR EUR A Nordea 1 - Polish eq. BP (7) Fundstore EUR PLN M Pioneer Top Eur.Players E (7) Fundstore EUR EUR M PRIMA Geo Europa A Monte Paschi Siena EUR EUR M PRIMA Geo Europa PMI A Monte Paschi Siena EUR EUR V Azionari - Gran Bretagna Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio medio / alto La Borsa di Londra merita ancora un investimento. Puoi farlo attraverso un fondo o un Etf. Aviva I. UK Equity Focus (7) Onlinesim GBP GBP M Dexia Eq. L UK C (7) Onlinesim quota GBP M JPM - UK Equity A (7) Onlinesim USD GBP M M&G Recovery A euro (7) Fundstore EUR EUR A SISF UK Equity A (7) B.P. Comm. & Ind EUR GBP M Threadneedle UK C1 gbp (7) Fundstore EUR p A Azionari - America Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio medio / alto Gli Stati Uniti hanno largo spazio nei nostri portafogli. Puoi acquistare le azioni americane tramite un fondo o un Etf. Anima Americhe Fundstore EUR * EUR M Arca Azioni America Onlinesim EUR EUR V Eurizon Az. PMI America Intesa Sanpaolo EUR * EUR M Eurizon Focus Az. America Intesa Sanpaolo EUR * EUR V M. St. US Advantage A usd Onlinesim quota USD A UBI Pra. Az. USA Onlinesim EUR * 4.55 EUR V Azionari - Pacifico Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio alto Mantieni i fondi che puntano sul Sud est asiatico nel suo complesso acquistati in ottica speculativa. Per India e Cina leggi il nostro commento ai Bric. Eurizon Az. Asia Nve Eco. Intesa Sanpaolo EUR * EUR M Eurizon EF Eq Ocea. LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR M PRIMA Geo Asia A Monte Paschi Siena EUR EUR M UBI Pra. Az. Pacifico Onlinesim EUR * 7.04 EUR V Consiglio (6) 8 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo > Fondi > Schede tecniche

9 Fondi azionari e bilanciati Nome fondo (1) Distribuito da (2) Telefono Importo minimo Spese (3) Valore al 31/12/2012 Rendimento % (4) Acq. Ven. Gest. 1 m. 1 a. 3 a. 5 a. Valutazione della politica di gestione (5) Azionari - Giappone Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio alto La Borsa di Tokio, nonostante sia sempre molto sotto i massimi di 20 anni fa, mostra ancora troppe incertezze perché valga la pena scommetterci. Eurizon EF Eq Japan LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR V M&G Japan A euro (7) Fundstore EUR EUR V Pioneer Japanese Equity E (7) Fundstore EUR EUR V SISF Japanese Equity B (7) Onlinesim EUR JPY V Azionari - Australia Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio alto La valuta australiana ha corso molto negli ultimi anni e la Borsa di Sidney da tempo è uscita dai nostri portafogli. Non acquistarla. Dexia Eq. L Austr. C AUD (7) Onlinesim quota AUD V Fidelity Australia A (7) Fundstore EUR AUD V Parvest Eq. Australia Cl. (7) Onlinesim EUR AUD V UBS EF Australia P (7) Fundstore EUR AUD V Azionari - BRIC Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio molto alto 100 Le Piazze di Brasile, Russia, India e Cina sono entrate nei nostri portafogli. Puntaci con un Etf o con un fondo (ma solo se lo trovi all'acquisto qui sotto). Amundi Greater China S (7) Onlinesim quota USD M DWS India (7) Fundstore EUR * EUR V Eurizon EF Eq China LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR V Fidelity China Focus A (7) Fundstore EUR USD V Franklin India A EUR (7) Fundstore EUR EUR A HSBC GIF Brazil Equity E (7) Onlinesim EUR USD V JPM - JF India D (7) Fundstore EUR USD M JPM - Russia D (7) Fundstore EUR USD V Pioneer China Equity E (7) Fundstore EUR EUR M Templeton BRIC A (7) Onlinesim EUR EUR V Ubs Eq. Sicav Russia P (7) Fundstore USD USD M Azionari - Beni di consumo Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio alto Il settore dei beni di consumo non ciclici (cioè alimentari, bevande,...) è interessante. Puoi puntarci con un Etf in grassetto a pagina 11. Eurizon EF Eq Con D LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR V Eurizon EF Eq Con S LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR V Azionari - Salute Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio medio Il mercato è concentrato in Usa e Europa (in particolar modo Svizzera e Gran Bretagna). Ci puoi puntare con un Etf. Eurizon Az. Sal. Ambiente Intesa Sanpaolo EUR * EUR M Fidelity Gbl HealthCare A (7) Fundstore EUR EUR M Raiffeisen Az. HealthCare (7) Fundstore EUR * EUR M Azionari - Finanza Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio alto Molto colpito dalla crisi subprime è ora penalizzato dalla crisi europea. Molto rischiosi i titoli bancari europei. BGF World Financials E (7) Onlinesim EUR USD V Eurizon Azioni Finanza Intesa Sanpaolo EUR * EUR V Fidelity Gbl Fin Serv A (7) Fundstore EUR EUR M Bilanciati - Obbligazionari Orizzonte temporale minimo consigliato 5-7anni - Rischio basso Sono i fondi bilanciati meno rischiosi e contengono in media obbligazioni per oltre i due terzi del portafoglio e obbligazioni per la restante parte. Anima visconteo Fundstore EUR * EUR M Arca TE-Titoli Esteri Onlinesim EUR EUR M Azimut Scudo Azimut Consulenza EUR * 8.09 EUR M UBI Pra. Ptfg. Moderato Onlinesim EUR * 6.27 EUR M Bilanciati - Bilanciati Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio medio / basso Sono i fondi bilanciati "classici": il loro portafoglio è ripartito tra azioni (40%-60%) e obbligazioni (60%-40%). Preferisci quelli con diversificazione internazionale. Alto Bilanciato Banca Generali EUR * EUR M Azimut Dinamico Azimut Consulenza EUR * EUR M Eurizon Bilanciato Eur MM Intesa Sanpaolo EUR * EUR V Eurizon Soluzione 40 Intesa Sanpaolo EUR * 6.64 EUR M Eurizon Soluzione 60 Intesa Sanpaolo EUR * EUR M Euromobiliare Bilanciato Credito Emiliano EUR * EUR M Fondersel Onlinesim EUR * EUR M UBI Pra. Ptfg. Dinamico Onlinesim EUR * 5.91 EUR M Bilanciati - Azionari Orizzonte temporale minimo consigliato > 10 anni - Rischio medio Sono i fondi bilanciati più rischiosi e contengono in media azioni per oltre i due terzi del portafoglio e obbligazioni per la restante parte. PRIMAforza 5 A Monte Paschi Siena EUR EUR V UBI Pra. Ptfg. Aggressivo Onlinesim EUR * 5.55 EUR V Consiglio (6) Lo trovate all'indirizzo > Fondi > Schede tecniche Fondi Comuni Gennaio

10 Fondi obbligazionari Nome fondo (1) Distribuito da (2) Telefono Importo minimo Spese (3) Valore al 31/12/2012 Rendimento % (4) Acq. Ven. Gest. 1 m. 1 a. 3 a. 5 a. Valutazione della politica di gestione (5) Obbligazionari - Misti Orizzonte temporale minimo consigliato 5-7anni - Rischio basso Si chiamano obbligazionari, ma in realtà sono fondi bilanciati con pochissime azioni (non più del 10%). Arca Obbligazioni Europa Onlinesim EUR EUR V Eurizon Soluzione 10 Intesa Sanpaolo EUR * 7.17 EUR M Nordfondo Etico Ob. Misto (E) Fundstore EUR * 6.74 EUR V Pioneer Obb. Più d A Onlinesim EUR * 9.12 EUR V Obbligazionari - Internazionali Orizzonte temporale minimo consigliato 5-7anni - Rischio medio / basso Diversificano su obbligazioni e valute di tutto il mondo: ovviamente i titoli in dollari, euro e yen fanno da padroni, ma non mancano titoli in altre valute. Anima pianeta Banca Pop. Milano EUR * EUR A Arca Bond Globale Onlinesim EUR EUR M Eurizon Obbl. Internaz. Intesa Sanpaolo EUR * 9.68 EUR M UBI Pra. Obblig. Globali Onlinesim EUR * 6.40 EUR M Obbligazionari - Euro Medio Lungo Orizzonte temporale minimo consigliato 3-5anni - Rischio basso Le obbligazioni in euro sono importanti per dare stabilità al tuo portafoglio. Punta ora su scadenze a 5-7 anni. Allianz Reddito Euro Allianz Bank EUR EUR M Anima Obbligazionario EUR Fundstore EUR * 7.16 EUR M Arca RR Onlinesim EUR EUR M Bancoposta Obbl. Euro ML Poste Italiane EUR EUR M Eurizon EF Bd EUR LT R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR M Eurizon Obb. Euro Intesa Sanpaolo EUR EUR V Eurizon Obbl. Etico (E) Intesa Sanpaolo EUR EUR M Fondersel Euro Onlinesim EUR * 9.11 EUR M Pion. Obb. Euro distr. A Onlinesim EUR EUR M Pioneer Euro Bond E (7) Fundstore EUR EUR V UBI Pra. Euro M/LTermine Onlinesim EUR EUR A Obbligazionari - Societari Orizzonte temporale minimo consigliato 3-5anni - Rischio basso Le obbligazioni societarie sono un'occasione per diversificare un investimento in euro. Meglio puntare su scadenze a 5-7 anni. Anima obbl. corporate Fundstore EUR * 7.91 EUR M Eurizon Obb. Corp Intesa Sanpaolo EUR * 6.22 EUR M Gestielle Ob. Corporate A Fundstore EUR EUR A Pioneer Euro Corp. Bond E (7) Fundstore EUR EUR M UBI Pra. Euro Corporate Onlinesim EUR * 8.80 EUR M Obbligazionari - Euro Breve Orizzonte temporale minimo consigliato 1-3anni - Rischio molto basso In questa categoria trovi i fondi che investono in obbligazioni in euro la cui vita media è inferiore ai tre anni. Arca MM Onlinesim EUR EUR V Eurizon foc ob. Euro BT D Intesa Sanpaolo EUR EUR V Pioneer euro gov. BT A Unicredit Banca EUR EUR V Obbligazionari - Liquidità Orizzonte temporale minimo consigliato < 1 anno - Rischio molto basso I fondi di liquidità vi aiutano a investire il denaro a breve termine. Visti gli attuali tassi a breve in euro preferisci un conto di deposito in promozione. AcomeA liquidità A1 Fundstore EUR EUR V Eurizon Focus Tesor Eur A Intesa Sanpaolo EUR EUR V UBI Pra. Euro Cash Onlinesim EUR EUR V Obbligazionari - Europa Orizzonte temporale minimo consigliato 5-7anni - Rischio basso Mantieni le obbligazioni inglesi. Acquista quelle svedesi e polacche. Non acquistare, invece, titoli svizzeri o norvegesi. Eurizon EF Bd GBP LTE R (7) Intesa Sanpaolo EUR EUR M Fidelity Sterling Bond A (7) Fundstore EUR GBP M Nordea 1 - Polish bd BP Fundstore EUR PLN A Nordea 1 Swedish Bond BP (7) Onlinesim EUR * SEK A UBAM Yield Curve GBP Bd A (7) Fundstore EUR GBP M Obbligazionari - America Orizzonte temporale minimo consigliato 5-7anni - Rischio medio Preferisci fondi molto esposti suoi titoli societari, come ad esempio il fondo Pioneer che trovi indicato in selezione. Gestielle Bond Dollars A Fundstore EUR EUR M Nordfondo Obbl. Dollari Fundstore EUR EUR M Pioneer USD Agg. Bond E (7) Fundstore EUR EUR A UBI Pra. Obbig. Dollari Onlinesim EUR EUR M Obbligazionari - Giappone Orizzonte temporale minimo consigliato 3-5anni - Rischio medio / alto In un momento in cui sta lentamente tornando il sereno sull'europa i bond giapponesi non sono più necessari per diversificare il tuo portafoglio. Parvest Bond JPY Cl. (7) Onlinesim EUR JPY M Ubs (Lux) bond fund jpy P (7) Fundstore EUR JPY V Obbligazionari - Paesi Emergenti Orizzonte temporale minimo consigliato 7-10anni - Rischio medio Le obbligazioni dei Paesi emergenti offrono rendimenti elevati, ma anche rischi altrettanto elevati. Il fondo che ti avevamo consigliato è da mantenere. Gestielle Emerg Mkts Bd A Fundstore EUR EUR M Nordfondo Obbl. Paesi Em. Fundstore EUR EUR V Consiglio (6) 10 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo > Fondi > Schede tecniche

11 Etf La nostra selezione di Etf Nome Prezzo al 28/12/2012 Codice Isin (9) Spread Massimo in % (10) Spese di gestione % Ultimo dividendo staccato Data di stacco Rendimento in % (4) 1 mese 3 mesi 1 anno 3 anni 5 anni AZIONARI PER AREA GEOGRAFICA INTERNAZIONALI Db X-trackers Msci World trn index 25,42 EUR LU ,50% 0,4-0,2-0,8 12,7 9,2 0,5 ishares Msci World 21,31 EUR IE00B0M62Q58 1,50% 0,50% 0,7804 USD 21/11/2012-0,3-0,9 12,5 8,5 0,1 ITALIA Lyxor Etf Ftse Mib 16,35 EUR FR ,2 0,3 0,1000 EUR 12/12/2012 3,1 8,3 11,2-8,3-12,2 EUROPA E AREA EURO Lyxor Etf EuroStoxx50 26,26 EUR FR ,00% 0,2 0,1300 EUR 12/12/2012 1,8 6,5 17,9-0,5-6,5 Amundi Etf S&P Europe ,90 EUR IE ,00% 0,3 1,1 3,8 16,6 6,1-2,2 Lyxor Etf Msci Emu 33,80 EUR FR ,00% 0,3 0,1600 EUR 12/12/2012 1,8 6,0 18,8 1,1 Amundi Etf S&P Euro fund 148,40 EUR IE ,00% 0,3 2,1 5,1 19,1 0,7-5,9 ishares MSCI Poland (*) 18,11 EUR DE000A1H8EL8 3,00% 0,74% 7,7 9,7 37,6 Db X-trackers Smi Etf 56,73 EUR LU ,50% 0,30% 1,4400 CHF 25/07/2012-0,4 4,5 17,8 10,4 3,9 GRAN BRETAGNA ishares Ftse 100 7,23 EUR IE ,7 0,40% 0,0561 GBP 21/11/2012 0,0 1,0 11,7 9,2-1,1 Lyxor Etf Ftse 100 8,10 EUR FR ,00% 0,30% 0,2000 GBP 27/05/2009-0,1 0,8 12,4 9,9 AMERICA Db X-trackers Msci Usa trn index 26,15 EUR LU ,50% 0,30% -1,5-3,9 11,6 12,5 2,8 Lyxor Etf S&P 500 (A) 10,79 EUR LU ,00% 0,20% 0,0700 EUR 12/12/2012-1,5-4,1 11,7 ishares Msci North America 21,02 EUR IE00B14X4M10 1,50% 0,40% 0,1106 USD 21/11/2012-1,4-3,8 10,8 11,3 2,3 PAESI EMERGENTI Lyxor Msci ac Asia-Pacific Ex-Japan 35,98 EUR FR ,80% 0,6 0,4000 EUR 7/12/2011 1,6 4,2 19,8 9,1 1,2 Db X-trackers Ftse China 25 22,77 EUR LU ,50% 0,60% 4,9 11,7 14,7 2,7-3,3 Db X-Trackers Csi300 Index Etf 6,16 EUR LU ,00% 0,60% 14,9 7,9 Lyxor Etf Hong Kong (Hsi) 21,70 EUR FR ,00% 0,6 0,1800 EUR 12/12/2012 1,8 6,9 23,9 6,7 0,2 Lyxor Etf Msci India (Quote A) 10,64 EUR FR ,00% 0,8-1,5-2,0 21,9 0,0-6,2 Db X-trackers Msci Brazil 41,48 EUR LU ,00% 0,70% 7,3 0,8-3,0-4,2-3,0 Lyxor Etf Russia (Dj Russia Gdr) 31,44 EUR FR ,20% 0,6 0,5000 EUR 7/12/2011 5,9 0,3 11,6 7,7-5,6 ishares Ftse Bric 50 20,60 EUR IE00B1W57M07 3,00% 0,74% 0,5835 USD 24/10/2012 4,7 5,8 9,4 1,9-3,6 AZIONARI PER SETTORE Lyxor Etf Msci World Health Care 117,70 EUR LU ,80% 0,40% -1,8-2,8 14,5 Lyxor Etf Stoxx Europe 600 Food and Beverage 46,73 EUR FR ,50% 0,30% 0,7200 EUR 6/07/2011-1,6 2,2 21,5 16,3 8,3 Lyxor Etf Msci World Utilities 116,60 EUR LU ,80% 0,40% -0,0-3,3-0,5 Lyxor Etf Stoxx Europe 600 Telecommunications 24,30 EUR FR ,50% 0,30% 1,4300 EUR 6/07/2011-1,2-9,5-5,2 0,8-4,3 Db X-Trackers Msci World Cons Stap Trn 15,76 EUR LU ,50% 0,30% -2,9-2,0 11,1 Lyxor Etf Stoxx Europe 600 Financial Services 26,68 EUR FR ,50% 0,30% 0,6900 EUR 6/07/2011 5,4 6,4 26,0 6,5-6,1 OBBLIGAZIONARI IN EURO Lyxor Etf euromts 3-5 y inv grade 139,10 EUR FR ,17 0,16 0,4 1,8 7,4 3,1 4,6 Lyxor Etf euromts 5-7 y inv grade 134,90 EUR FR ,200% 0,16 0,7 3,1 11,5 4,2 5,5 Lyxor Etf euromts 7-10 y inv grade 135,60 EUR FR ,30% 0,16 0,7 3,5 13,7 4,7 5,8 ishares Markit Iboxx euro corporate bond 128,70 EUR IE ,7 0,20% 0,9055 EUR 21/11/2012 0,5 2,1 10,8 5,5 5,9 Lyxor Etf Euromts Aaa Macroweight gov. bond 125,60 EUR FR ,50% 1,17% 1,0 1,9 7,0 IN DOLLARI ishares Barcap dollar treasury bond ,96 EUR IE00B14X4S71 0,50% 0,20% 0,1210 USD 22/08/2012-1,5-2,8-1,6 4,0 4,3 ishares Barcap dollar treasury bond ,90 EUR IE00B1FZS798 1,00% 0,20% 1,6822 USD 24/10/2012-2,1-2,9 2,3 11,7 9,4 Lyxor Etf Iboxx dollar treasuries 5-7y 82,70 EUR FR ,90% 0,17% -1,9-2,9 1,2 ishares Markit Iboxx dollar corporate bond 87,14 EUR IE ,00% 0,1 1,0264 USD 21/11/2012-1,6-1,3 11,1 11,5 8,4 IN STERLINE ishares Ftse Uk all stocks gilt 14,49 EUR IE00B1FZSB30 1,00% 0,20% 0,1329 GBP 24/10/2012-1,4-3,1 4,4 11,4 4,1 MATERIE PRIME Etfs Gold Bullion Securities 120,90 EUR GB00B00FHZ82 1,00% 0,40% -5,1-9,5 2,8 17,4 16,6 Se il nome del fondo è in neretto si tratta della miglior scelta per la corrispondente categoria. Tutti gli Etf sono quotati a Milano, tranne quello indicato con (*), quotato a Francoforte. (1) Quando il nome del fondo è accompagnato da un asterisco si tratta di un fondo a distribuzione dei proventi. (2) Principale canale di vendita. È possibile acquistare questi fondi anche presso altri intermediari. (3) Spese (acquisto/vendita) in % di acquisto (Acq.) e vendita (Ven.) massime applicate. Spesso decrescono all'aumentare dell'importo investito. Le spese di gestione sono automaticamente dedotte dal valore del fondo e il rendimento ne tiene già conto. L'asterisco indica che il fondo prevede spese di gestione supplementari legate ai risultati del fondo (commissione di incentivo). (4) Rendimento, in euro, su base annua, non tiene conto delle spese di entrata ediuscita. (5) Questa valutazione non viene indicata se il fondo esiste da meno di 5 anni. Maggiore è il numero delle stelle, migliore è la gestione. Un numero di stelle superiore a 3 significa che la gestione del fondo ha portato, a risultati superiori rispetto a quelli del mercato. Il numero indicato a fianco delle stelle è una traduzione in cifre della valutazione in stelle. Più è elevato, meglio è. Il mercato di riferimento ha, per definizione, un punteggio pari a 100, che corrisponde a 3 stelle. (6) La " " indica le categorie di fondi che corrispondono agli investimenti che consigliamo. La "A" accompagna i fondi menzionati in neretto che consigliamo all'acquisto ; La "M" accompagna i fondi il cui portafoglio concorda con gli investimenti che consigliamo e la cui gestione ottiene una valutazione almeno discreta: li potete mantenere ; La "V" i fondi il cui portafoglio non è in accordo con gli investimenti che consigliamo e/o la cui gestione non ottiene una valutazione discreta: meglio venderli. (7) Fondo autorizzato UE : i guadagni sono soggetti a imposta del 20% direttamente trattenuta dall'intermediario all'atto della vendita. (8) Fondo lussemburghese (E) Fondo Etico. (9) Il codice Isin identifica in maniera univoca ogni titolo. (10) Lo spread è la differenza tra prezzo (più alto) a cui in un dato istante potete acquistare un Etf e il prezzo (più basso) a cui, nello stesso istante, potete venderlo. È un costo "occulto" che si aggiunge a quelli del vostro intermediario. Il suo valore massimo è previsto dal regolamento dell'etf. Lo trovate all'indirizzo > Investire > Fondi Fondi Comuni Gennaio

12 Strategia I nostri portafogli US 1 GB 1 Portafoglio difensivo PORTAFOGLIO NEUTRO Portafoglio dinamico IT EUR 4 US 20% GB 1 IT EUR 40% US 2 GB 1 IT EUR 2 SEK CN USD 10% PLN IN CN USD PLN BR RU IN CN PLN Azioni 40% Obbligazioni 60% Azioni 50% Obbligazioni 50% Azioni 6 Obbligazioni 3 Azioni: punta sulle Borse di: Milano (IT), Londra (GB), New York (US), Shangai (CN), Mumbai (IN), Mosca (RU) e San Paolo (BR). Obbligazioni: punta sui titoli in euro (EUR), corone svedesi (SEK), zloty polacchi (PLN) e dollari Usa (USD). Qui i portafogli a 10anni,gli altri sono su Questo mese i titoli di Stato giapponesi escono dainostriportafoglia5anni in cuierano presenti. A pagina 6 ti spieghiamo i motivi di questa scelta. Seguedapagina7.Fuori dalla zona euro ti consigliamo la Borsa di Zurigo con l'etf Db X-trackers Smi (-0,4%) e quella di Varsavia con l'etf ishares Msci Poland (+7,7%) quotato a Francoforte. Acquista anche azioni inglesi attraverso Threadneedle Uk fund C1 Gbp (+0,9%) oppure M&G recovery fund A (+0,9%). Fuori dall'europa dedica parte dei tuoi risparmi alla Borsa di New York sia con un Etf come Lyxor S&P 500 (-1,) sia con Morgan Stanley US advantage A Usd (-3,) che tra le prime poste in portafoglio presenta Apple (-10,3% in euro a dicembre). Puoi investire qualcosa anche in Brasile attraverso l'etf Db X-trackers Msci Brazil (+7,3%) e in Russia con l'etf Lyxor Russia (+5,9%). Per investire in Cina ti consigliamo di scegliere l'etf Db X-trackers Ftse China 25 (+4,9%), mentre puoi dedicare alla Borsa di Mumbai una parte dei tuoi soldi o attraverso l'etf Lyxor Msci India (-1,), oppure attraverso il fondo Franklin India A euro (-1,8%) che investe soprattutto in finanziari (quasi un quarto del portafoglio), beni di consumo (un quinto del portafoglio) e servizi di pubblica utilità e conferma la valutazione di. Obbligazioni tra luci e ombre Sul fronte obbligazionario il rafforzamento dell'euro ha penalizzato alcune valute (dollaro: -1,4%; yen: -5,9%), ma non altre (corona svedese: +1%, zloty polacco: +0,8%). In questo contesto Anima Pianeta che punta sui bond mondiali è calato del 2,1% avendo iniziato dicembre con un 28,6% investito in dollari e un 21,1% in yen. Il fondo che ti consigliamo per investireneititolidell'eurozonaubi Pramerica euro m/l termine ha messo su lo 0,, un dato in linea con il panorama dei bond in euro che ti abbiamo delineato a pagina 7. Il fondo che investe sulle obbligazioni societarie Gestielle obbligazionario corporate A ha guadagnato ben l'1,6%, ben oltre i titoli societari in euro, ma ciò non deve stupire: il suo benchmark per il 40% è rappresentato da titoli in euro high yield,ossiaadaltorendimento. Per investire in obbligazioni in dollari Usa scegli PioneerUsdollaraggregate bond E (-1,3%) di cui ti parliamo a pagina 6 e che ha fatto lievemente meglio dei titoli societari americani (-1,4%). Continua ad acquistare obbligazioni svedesi attraverso Nordea 1 swedish bond BP (+0,7%) che è andato come i titoli di Stato svedesi a 7-10 anni. E ti confermiamo il consiglio di acquistare obbligazioni targate in zloty con Nordea 1 polish bond fund (+1,7%) che, purtroppo per la durata breve dei titoli in portafoglio, non riesce a sfruttare come vorremmo il buon andamento dei bond polacchi a durata più lunga (ma sul mercato non c'è altro). Questo mese vendi Ubs (Lux) bond fund jpy P (-6,3%) che si è mosso in linea coi titoli di Stato giapponesi a 7-10 (-6,4%). A pagina 6 ti spieghiamo il perché di questo nuovo consiglio. CAMBIAMENTI NEI CONSIGLI Nuovo consiglio di acquisto Allianz Euroland Equity Gr. - AT - EUR Passa da acquistare a vendere 136,76 euro UBS (Lux) Bond Fund - JPY P-acc (*) yen Prezzi a fine dicembre. (*) il consiglio di vendita è stato pubblicato il 21 dicembre 2012 a un prezzo di yen al 19/12/2012. A pagina 4 trovi i cambiamenti sui fondi pensione. ALTROCONSUMO EDIZIONI S.R.L. Sono riservati tutti i diritti di riproduzione, adattamento e traduzione. Ogni utilizzazione a fini commerciali è proibita. Grafici : Thomson Datastream - Abbonamento annuale a Fondi Comuni: 66,00. Abbonamento annuale a Fondi Comuni + Soldi Sette : 273,60. Per abbonarsi è sufficiente inviare una lettera a : Altroconsumo Edizioni s.r.l. - Gestione abbonamenti - C.P Milano. Non esce il mese di agosto. Non diamo consigli personali sugli investimenti. Telefono ufficio abbonamenti : 02/ da lunedì a venerdì dalle ore 9 alle 13 e dalle ore 14 alle 17. Analisti mercato italiano e rispettive aree di competenza: Alessandra Bigoni: tecnologico, aziende industriali, strumenti di risparmio gestito; Alberto Cascione: media, tecnologico, aziende industriali, strumenti di risparmio gestito, mercati obbligazionari, valute; Pietro Cazzaniga: lusso, tessile, alimentare, aziende industriali, strumenti di risparmio gestito; Danilo Magno: energia, gas, aziende industriali, strumenti di liquidità, strumenti di risparmio gestito; Pia Miglio: costruzioni, alimentari, aziende industriali, distribuzione, strumenti di liquidità, strumenti di risparmio gestito, mercati obbligazionari, valute; Michela Sirtori: bancario, assicurazioni, telecom, mercati obbligazionari, valute. Per le analisi dei mercati esteri Fondi Comuni collabora con un gruppo di organizzazioni di consumatori europee con cui ha standardizzato le metodologie di analisi a cui cede, e di cui riprende, alcuni contenuti. La rete è così composta: Euroconsumers S.A. avenue Guillaume 13b, L-1651 Luxembourg. Test-Achats S.C. rue de Hollande 13, 1060 Bruxelles. Deco Proteste, Editores, Lda. Av. Eng.ºArantes e Oliveira, n.º13, 1.ºB, Lisboa. Ocu Ediciones S.A., C/Albarracín, Madrid. Le analisi pubblicate da Fondi Comuni sono sempre redatte in autonomia secondo metodologie liberamente consultabili all'indirizzo Le analisi non vengono mai preventivamente inviate all'emittente gli strumenti finanziari oggetto di valutazione e, pertanto, non vengono mai modificate su richiesta di quest'ultimo. La retribuzione del personale coinvolto nella produzione dell'informazione finanziaria non è in alcun modo collegata all'andamento dello strumento oggetto di analisi. Tutti i consigli, se non diversamente specificato, vengono riconsiderati e, se necessario aggiornati, mensilmente sulla rivista. I rendimenti sono calcolati utilizzando le quotazioni dell'ultimo giorno lavorativo del mese così come riportati da Datastream. Direttore responsabile : Vincenzo Somma - Reg. Trib. Milano : n 176 del Stampa: Sumisura S.r.l. - via Como, Olgiate Molgora (LC) 12 Fondi Comuni Gennaio 2013 Lo trovate all'indirizzo > Investire > Fondi

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