RAME OUTLOOK 17 GENNAIO 2019

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Evangelina Alfieri
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1 RAME OUTLOOK 17 GENNAIO 2019 Da inizio anno la variazione del prezzo del rame è positiva e pari al 0,74%. Durante l ultimo mese il prezzo del rame ($/ton LME cash) è diminuito del 3,78% oscillando tra un minimo $5.811 e un massimo di $6.196 quindi all interno del range previsto da ekuota nel precedente outlook. La media mensile dei prezzi è pari a 5988,2, inferiore a quella prevista da Ekuota (6183). Dopo l incontro tra il presidente USA Trump e il presidente cinese Xi dello scorso 9 gennaio non ci sono stati passi avanti. Di conseguenza continua la tregua alla guerra commerciale e prosegue anche il trend ribassista del rame che chiude il mese di dicembre e il 2018 nettamente al di sotto della media mobile (Media Mobile a 20 giorni). La volatilità è leggermente in calo. Crollano i dati relativi alle importazioni ed esportazioni cinesi del mese di dicembre, a causa dei dazi doganali, nonostante il surplus della bilancia commerciale risulti essere il più alto del Le esportazioni annuali sono diminuite del -4,4% contro il +5,4% del mese precedente. Le importazioni sono calate del -7,6% rispetto al +3% di novembre. Come già accennato, il saldo della bilancia commerciale risulta in surplus di $57,06B, ben oltre le previsioni che attendevano un saldo di $48B e il precedente di $41,86B. Crolla il PMI manifatturiero cinese, al di sotto del valore medio 50, testandosi a 49,70. Il dato precedente era di 50,20. Un pessimo segnale per le prospettive del settore manifatturiero. Le importazioni di rame cinesi a dicembre sono diminuite del 4,7%. Lo Yuan si è rafforzato del 2% nei confronti del dollaro. La correlazione tra il prezzo del rame e il cambio Euro/USD è vicina ai valori massimi (0,77), un segnale di ulteriore debolezza prospettica per il Rame. Riepilogo delle indicazioni principali: Prezzo del rame LME cash al 16/01/ ,5 $ Volatilità annua Intervallo di prezzo previsto fino al 17/02/2019 Trend previso a breve termine 18,5% in diminuzione $/ton IN DIMINUZIONE Ekuota srl Via Gobbi, Milano

Le previsioni di Ekuota, basate su modelli statistici proprietari, prevedono per il prossimo mese (fino al 17/02/19) un intervallo compreso tra 5.292 e 6.589 $/ton per il prezzo LME cash.

2 Le previsioni di Ekuota, basate su modelli statistici proprietari, prevedono per il prossimo mese (fino al 17/02/19) un intervallo compreso tra e $/ton per il prezzo LME cash. La media prevista è pari a $ Proiezioni dei (LME CASH USD/TON) per il prossimo mese (fino al 17/02/19). -effettuate utilizzando i modelli statistici di Ekuota- STIME EKUOTA PER IL PROSSIMO MESE Metalli Prezzo al 17/01/ percentile 50 percentile 90 percentile Rame Alluminio Nickel Zinco

Metodologia di analisi In questo report mensile, i modelli quantitativi di Ekuota sono stati utilizzati con i dati aggiornati alla data indicata.

Le proiezioni sono stime sul futuro, e quindi come tali non devono essere intese come garanzia di risultati.

Gli output rilevanti nel nostro modello sono l intervallo di prezzi previsto e le previsioni a breve termine per il prossimo mese.

3 Metodologia di analisi In questo report mensile, i modelli quantitativi di Ekuota sono stati utilizzati con i dati aggiornati alla data indicata. L obiettivo è fornire una visione delle tendenze delle quotazioni dei prezzi dei metalli e delle indicazioni che derivano per la pianificazione dei flussi di cassa relativi. Le proiezioni sono stime sul futuro, e quindi come tali non devono essere intese come garanzia di risultati. Le proiezioni Ekuota sono basate sull analisi statistica e sulle attuali condizioni di mercato. Gli output rilevanti nel nostro modello sono l intervallo di prezzi previsto e le previsioni a breve termine per il prossimo mese. Le stime di scenario sono composte da: il 10 quantile, il prezzo al ribasso atteso per il prossimo mese; il 50 quantile, il prezzo medio atteso per il prossimo mese; il 90 quantile, il prezzo al rialzo previsto per il prossimo mese. Nella piattaforma di Ekuota è a disposizione un aggiornamento continuo delle stime. E consigliato verificare e aggiornare tali stime con periodicità frequente e soprattutto in occasione di eventi rilevanti per i mercati finanziari. ACCURATEZZA DELLE PREVISIONI DI EKUOTA ULTIMI MESI (LME CASH USD/ton) Legenda: Proiezioni ekuota a 1 mese (50 perc. ) : la proiezione indicata nello scorso report con orizzonte al mese successivo. Fixing : la quotazione di chiusura del giorno. Media Mobile 20: la media delle quotazioni dei 20 giorni precedenti. Errore % : differenza percentuale tra la proiezione ekuota e la Media Mobile 20. MAPE : il rapporto tra l errore percentuale cumulato di periodo in periodo e il numero di periodi di riferimento; L Accuratezza previsionale: (1 - MAPE) 3

Indicatore di rischio del prezzo del Rame: medio L'indicatore di rischio è la volatilità storica paragonata ad altre quotazioni.

Il Rame è stato classificato, in termini di rischio, 18.54 che rappresenta un rischio medio.

classe di rischio medio-alta e oltre alla classe di rischio più alta.

4 Indicatore di rischio del prezzo del Rame: medio L'indicatore di rischio è la volatilità storica paragonata ad altre quotazioni. Tale indicatore illustra le probabilità di variazioni del prezzo a causa dell'andamento dei mercati. È il rischio di ottenere un valore diverso da quello atteso. Il Rame è stato classificato, in termini di rischio, che rappresenta un rischio medio. In generale, da 0 a 13 corrisponde alla classe di rischio bassa, da 13 a 17 alla classe di rischio medio-bassa, da 17 a 21 alla classe di rischio media, da 21 a 25 alla classe di rischio medio-alta e oltre alla classe di rischio più alta. Stima della perdita potenziale È il potenziale scostamento rispetto ai valori di mercato attuale, ovvero quanto potrebbe essere più costoso il Rame. Il prezzo del Rame al 15/01/19 è Euro e al termine del primo trimestre 2019 potrebbe costare Euro (95 percentile), ovvero il 15,48% in più. La probabilità che si realizzi questo incremento di prezzo è del 47,7%. 4

5 Informazioni importanti Informazioni aggiuntive disponibili su richiesta Previsioni. Le previsioni sono state fatte con un modello statistico di proprietà, che ha un indice di affidabilità (100-Mape) in media del 98,15% su un mese, del 96,6% su tre mesi, del 94,7% su sei mesi. Gli operatori possono usare queste previsioni per determinare la direzione dei trend futuri, tuttavia Ekuota raccomanda di usare sempre questa analisi congiuntamente a un analisi dei fondamentali come la crescita macroeconomica e le aspettative sulla politica monetaria. Sebbene la previsione possa offrire una importante indicazione, raccomandiamo di fare sempre verifiche incrociate con una solida analisi dei prezzi e dei rischi associati al ritrovamento di segnali significativi nei fondamentali delle quotazioni dei prezzi nel tempo. Il contenuto non è da intendersi come un consiglio o una raccomandazione di alcun tipo. Dichiarazione di non responsabilità IL CONTENUTO NON È DA INTENDERSI COME UN SOLLECITO O UNA RACCOMANDAZIONE DI ALCUN TIPO. Le opinioni espresse in questo report sono soggette a cambiamento senza avviso. questo report include informazioni da fonti ritenute affidabili e accurate alla data di questa pubblicazione, ma nessuna verifica indipendente è stata fatta e non garantiamo la sua accuratezza o completezza. Questo report è stato pubblicato per scopi puramente informativi. Ekuota non intende l informazione di questo report da ritenersi un consiglio personalizzato, o una raccomandazione a comprare, mantenere, o vendere titoli e/o altri derivati finanziari di alcun tipo. Il rischio di perdita nel trading può essere sostanziale, e gli investitori dovrebbero considerare attentamente ogni potenziale risultato e gli inerenti rischi, alla luce della loro particolare situazione finanziaria prima di effettuare qualsiasi investimento. Non affidarsi all informazione qui presentata come unica base per effettuare le scelte di investimento. Si prega di consultare il proprio consulente finanziario, avvocato, e consulente fiscale riguardo a ogni transazione considerata. Market Research clienti@ekuota.com Tel

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