Sommario RELAZIONE E BILANCIO 2000

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1 Relazione e Bilancio al 31 dicembre 2000

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3 Sommario 1) Convocazione di Assemblea...3 2) Cariche sociali del Consiglio di amministrazione/collegio sindacale e poteri...5 3) Relazione sulla gestione al Bilancio consolidato...7 4) Nota integrativa al Bilancio consolidato ) Stati patrimoniali consolidati in Lire ) Conti economici consolidati espressi in Lire ) Rendiconto finanziario consolidato ) Stati patrimoniali consolidati espressi in Euro ) Conti economici consolidati espressi in Euro ) Partecipazioni in imprese collegate e altre imprese ) Movimentazioni del Fondo trattamento di fine rapporto ) Valore dei beni immateriali - movimentazione ) Immobilizzazioni materiali nette ) Valore delle immobilizzazioni materiali - movimentazione ) Ammortamenti e fondi - movimentazione ) Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dei bilanci delle società controllate e collegate ) Relazione del collegio sindacale ) Relazione della Società di revisione al Bilancio consolidato ) Relazione degli amministratori sulla gestione di Class Editori Spa ) Emolumenti/compensi amministratori e sindaci ) Nota integrativa al Bilancio Class Editori Spa ) Evoluzione delle stock option nell esercizio ) Bilancio Class Editori Spa espresso in Lire ) Bilancio Class Editori Spa espresso in Euro ) Partecipazioni Amminitratori/Sindaci e Direttori Generali ) Dettaglio crediti v/imprese controllate e collegate ) Relazione della Società di revisione sul Bilancio Class Editori Spa

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5 CLASS EDITORI S.P.A. Via Marco Burigozzo 5 Milano Capitale Sociale Euro i.v. Registro Imprese Milano n C.F. e Partita I.V.A CONVOCAZIONE ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA I Signori Azionisti sono convocati in assemblea straordinaria e ordinaria per il giorno 30 aprile 2001 alle ore in Milano, Via Marco Burigozzo 5, in prima convocazione, ed occorrendo in seconda convocazione per il giorno 4 maggio 2001 alle ore 9.00, stesso luogo, per deliberare sul seguente Ordine del giorno PARTE STRAORDINARIA 1) Modifica dell art. 28 dello statuto sociale in ordine ai requisiti di professionalità dei membri del Collegio Sindacale. PARTE ORDINARIA 1) Presentazione del bilancio d esercizio e consolidato al e delle Relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione. Delibere inerenti e conseguenti; 2) Nomina del Consiglio di Amministrazione, previa determinazione del numero dei componenti, e determinazione emolumenti; 3) Nomina del Collegio Sindacale, del suo Presidente e determinazione dei compensi; 4) Conferimento dell incarico alla società Grant Thornton S.p.A. per la revisione del bilancio d esercizio, del bilancio consolidato, della relazione semestrale e per l espletamento delle verifiche trimestrali per gli esercizi 2001, 2002 e 2003; conseguente determinazione del compenso. Avranno diritto ad intervenire all assemblea i Signori Azionisti in possesso di apposita certificazione, rilasciata ai sensi dall art. 85, comma 4, del D.Lgs 24 Febbraio 1998 n. 58 e delle disposizioni impartite da Consob, emessa da un intermediario aderente al sistema di gestione accentrata Monte Titoli S.p.A. Gli azionisti titolari di azioni non ancora dematerializzate dovranno preventivamente consegnare le stesse ad un intermediario per la loro immissione nel sistema di gestione accentrata di dematerializzazione e chiedere il rilascio della certificazione sopra citata. Il progetto di bilancio al verrà messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale e la Borsa Italiana S.p.A. entro il 31 marzo Le relazioni degli amministratori, illustrative degli argomenti all ordine del giorno, previste dalla normativa vigente, saranno messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale 3

6 e la Borsa Italiana S.p.A. nei quindici giorni precedenti l Assemblea e vi rimarranno sino alla data della riunione assembleare a disposizione degli Azionisti che ne potranno ottenere copia, ai sensi delle disposizioni Consob. Nomina Collegio Sindacale Ai sensi dell art. 28 dello statuto sociale, l elezione dei sindaci avviene sulla base di liste presentate dagli Azionisti che risultano iscritti a libro soci almeno cinque giorni prima di quello fissato per l assemblea e che da soli, ovvero insieme ad altri azionisti, rappresentino almeno l 1% delle azioni aventi diritto di voto nell assemblea ordinaria. Le liste, unitamente alla documentazione prevista dal citato articolo 28 dello statuto, dovranno essere depositate presso la sede legale almeno 1 giorno prima di quello fissato per l assemblea. La proposta di modifica dell art. 28 dello statuto, al fine di definire i requisiti di professionalità dei membri del collegio sindacale, prevede che, oltre agli iscritti nel registro dei revisori con esperienza triennale nel controllo legale dei conti, possano essere nominati coloro che abbiano maturato un esperienza complessiva non inferiore ad un triennio nell esercizio: di attività di amministrazione e di controllo, ovvero compiti direttivi, presso società di capitale che abbiano un capitale sociale non inferiore a due milioni di Euro; di attività professionali o di insegnamento universitario in materie giuridiche, quali diritto commerciale societario, in materie economico finanziarie e tecnico scientifiche, nei settori industriali, editoriali e della comunicazione; di funzioni dirigenziali presso enti pubblici o pubbliche amministrazioni operanti nei settori creditizio, finanziario, assicurativo delle telecomunicazioni e della stampa. Copia del nuovo testo dell art. 28 dello statuto sociale sarà inviato a tutti gli azionisti che ne faranno richiesta all Ufficio Affari Societari di Class (tel fax ) Il Presidente del Consiglio di amministrazione Victor Uckmar 4

7 Cariche sociali del Consiglio di Amministrazione/ Collegio Sindacale e poteri Cariche sociali Consiglio di Amministrazione Presidente Victor Uckmar Collegio Sindacale Sindaci effettivi Carlo Maria Mascheroni (Presidente) Vieri Chimenti Lucia Cambieri Vice Presidente e Amministratore Delegato Paolo Panerai Vice Presidenti Pierluigi Magnaschi Vittorio Terrenghi Sindaco Supplente Umberto Buzzi Nicola Bevilacqua Consiglieri Gabriele Capolino Paolo Del Bue Maurizio Carfagna Francesco Librio Maria Martellini Luca Panerai Angelo Eugenio Riccardi Poteri Al Presidente e ai Vice Presidenti All Amministratore Delegato poteri di rappresentanza legale di fronte ai terzi e in giudizio poteri di rappresentanza della Società per l esecuzione degli atti previsti dalla delega 5

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9 CLASS EDITORI S.P.A. e società controllate Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5 RELAZIONE SULLA GESTIONE AL BILANCIO CONSOLIDATO 2000 Il bilancio consolidato di Class Editori e società controllate al 31 dicembre 2000 chiude con un utile ante imposte di Lit milioni ed un utile dopo imposte ed interessi di terzi di Lit milioni. Il valore della produzione del periodo è stato di Lit milioni, i ricavi propri dell attività sono stati pari a Lit milioni che raffrontati ai Lit milioni del 1999 segna un incremento pari al 47,9% principalmente imputabile alla crescita della pubblicità e allo sviluppo delle nuove attività di internet ed all incremento dei venduti edicola per MF/Milano Finanza. Principali eventi economico - finanziari del 2000 Nel corso del periodo si segnalano: 1) la testata Class ha mantenuto la leadership nel mercato di riferimento con una diffusione media di oltre copie (+ 6 % nei confronti del 1999), questo nonostante la presenza sul mercato di testate che mirano a target simili e che hanno ulteriormente aumentato la competitività nel settore dei periodici maschili. Il buon andamento della testata, rafforzata dall abbinamento al trimestrale Gentleman, ha permesso un ulteriore crescita della raccolta pubblicitaria (+18 % nei confronti dell anno precedente); 2) MF/ Milano Finanza, ha ulteriormente incrementato la diffusione media, passando dalle copie del 1999 a copie del 2000, pari ad una crescita del 53,2 %. Tale incremento è da ricondursi al continuo miglioramento della qualità del giornale, al fortunato inserimento all interno di W&W, inserto creato nel 1999 dedicato al mondo della new economy ed al tempo libero, di Analisi Tecnica e Trading On Line, inserti entrambi creati nel corso del 2000 e dedicati all approfondimento delle tematiche relative all analisi degli andamenti dei titoli quotati e delle tecniche per operare in borsa. Continuano a contribuire positivamente anche il magazine M, mensile venduto in abbinata obbligatoria con MF/Milano Finanza, primo mensile italiano dedicato alla finanza personale e MFFashion, unico quotidiano nel panorama italiano dedicato alla moda ed al lusso, che sta riscuotendo un continuo e crescente apprezzamento da tutto il settore. Il 4 dicembre del 2000 è stato inoltre firmato un importante accordo con Dow Jones & 7

10 Company per la pubblicazione,a partire da inizio 2001, dell edizione speciale giornaliera di due pagine di The Wall Street Journal in italiano su MF e Milano Finanza. 3) l area della new media ha proseguito ed ulteriormente incrementato lo sviluppo degli ultimi anni con un aumento del fatturato pari al 54% rispetto all anno precedente, soprattutto mediante il lancio della piattaforma di trading on line MF Trading, piattaforma in grado di offrire informazioni in tempo reale, analisi e dati storici permettendo, con un software dedicato, l attività on line di trading sui mercati finanziari via internet. Al la piattaforma, che è stata realizzata in collaborazione con CAD IT, è stata adottata dal 35% del sistema bancario italiano conquistando la leadership del mercato. Per quanto attiene alle attività internet nel corso dell anno sono stati lanciati nuovi siti e canali finanziari nei maggiori portali, è stato acquistato il controllo di Hasta SpA (55%), società operante nelle aste on line e di Initalia Network (51%), primo network italiano costituito da 105 portali locali. Anche la raccolta pubblicitaria per i siti ha avuto un fortissimo sviluppo raggiungendo una quota di mercato pari al 4%; 4) la crescita dei ricavi pubblicitari dell area di editoria tradizionale è stata particolarmente elevata, infatti i ricavi lordi della concessionaria Class Pubblicità SpA, in questo settore, sono passati dai 69,5 miliardi del 1999 ai 111 miliardi del 2000 con una crescita del 59,7 % nei confronti dell anno precedente. In particolare l area newspapers è cresciuta del 65%; tale crescita è decisamente superiore a quella del mercato che per quanto riguarda la carta stampata nel suo complesso è cresciuto del 16,2% mentre i newspapers sono aumentati del 18,2%; 5) il primo esercizio di CFN (Class Financial Network SpA), primo canale digitale italiano interamente dedicato all informazione economico-finanziaria nato in collaborazione con il gruppo Mediaset/Fininvest, primarie banche e società finanziarie, chiude con ricavi per oltre i 20 miliardi e una redditività a livello di margine di contribuzione del 25,9%, raggiungendo già dal primo esercizio (l attività è iniziata dalla fine di gennaio 2000) un risultato positivo a livello di utile netto dopo aver completamente spesato i costi iniziali dello start up del canale. Strategie della Casa Editrice L obiettivo strategico primario della Casa Editrice è quello di essere leader nell informazione e nel servizio alla upper class italiana mediante l utilizzo di tutti i media che le moderne tecnologie offrono. In particolare : a) consolidare la propria posizione nei due segmenti del settore dell informazione in cui già detiene la leadership nazionale, rappresentati da : 1) il segmento dei newspapers finanziari con MF/Milano Finanza, che ha continuato ad incrementare la propria leadership, anche grazie al continuo arricchimento dei contenuti. 2) il segmento dei periodici di fascia alta destinati alla classe dirigente, con Class per quanto riguarda i maschili, Luna, per i femminili, Case & Country e Campus; 8

11 b) sviluppare ulteriormente l integrazione strategica tra la carta stampata ed i nuovi media; televisione, editoria elettronica ed internet e radio. In particolare l attenzione è stata posta da un lato sullo sviluppo delle attività internet, tramite la nuova versione del sito milanofinanza.it, la creazione di Class City, il primo portale orizzontale dedicato esclusivamente al segmento della classe dirigente e le partnership con altri portali; dall altro lato al continuo aggiornamento e miglioramento dei servizi offerti tramite MFSAT e MFTrading, rafforzati anche dalle operazioni di partnership societarie con CAD IT, Tas, Dow Jones per il lancio dell agenzia DJMF Tech Market News. I nuovi media sono infine arricchiti oltre che dal canale televisivo (CFN), anche da Radio Classica, la prima radio di informazioni e musica classica fondata a fine 2000 e operativa da aprile c) fare leva sulle testate leader per la creazione, attraverso la razionalizzazione delle risorse della Casa Editrice, di una nuova unità di business denominata Milano finanza Intelligence Unit, che comprende, tra gli altri, prodotti quali La valutazione delle aziende, Lombard e Global Finance, che si propone di offrire contenuti di alto livello destinati ad un pubblico professionale. d) sviluppare la presenza nel settore della moda e del lusso tramite MFFashion, Class, Luna, Gentleman e nuove iniziative in corso di realizzazione che accrescano il patrimonio editoriale già esistente aumentando ulteriormente la presenza di Class Editori in questo settore, che ora è riunito in una specifica divisione, Class Fashion. Nel mese di aprile è stato pianificato il lancio della nuova versione editoriale sia di Luna che di Gentleman, che, attraverso una grafica innovativa e accattivante si propone di incrementare il consenso già elevato. Nella divisione Class Fashion è previsto il lancio nel corso del 2001 di nuovi prodotti editoriali, tra cui trade magazines, studi di settore, conferenze e altri innovativi prodotti. Conto economico consolidato Riportiamo qui di seguito il conto economico riclassificato della Casa Editrice : (importi in milioni di lire) Variazione % Ricavi di vendita Costi Operativi ,4 Margine Lordo ,8 Ammortamenti ,2 Risultato Operativo ,9 Incidenza % sui Ricavi 26,14 29,8 Oneri Finanziari netti 809 (252) n.s. Oneri straordinari 17 (1.693) n.s. Rettifiche di valore att.fin. (277) n.s. Utile ante imposte ,6 Incidenza % sui Ricavi ,9 Imposte ,9 9

12 Interessi degli azion. terzi 282 (713) n.s. Utile netto ,7 Incidenza % sui Ricavi 15,6 16,7 I Ricavi sono così suddivisi: Variazione % Ricavi edicola ,4 Ricavi abbonamenti ,9 Ricavi pubblicitari netti ,4 Altri ricavi ,7 Totale ricavi ,1 Incremento lavori interni 361 Totale ,8 La crescita dei ricavi edicola è principalmente legata all aumentata diffusione dei newspapers MF/Milano finanza (da copie del 1999 a copie del 2000) ed all interesse delle più recenti testate M e Gentleman. Per quanto riguarda gli abbonamenti l incremento è principalmente dovuto al lancio di MF Trading che ha generato ricavi per oltre milioni. La crescita della pubblicità riguarda tutte le testate, in particolare i Periodici crescono del 29% mentre i Newspapers mostrano un incremento sul 1999 del 65 %, la pubblicità relativa ai siti internet è stata pari a lit milioni. Per quanto riguarda i costi operativi il dettaglio è il seguente: (importi in milioni di lire) Variazione % Acquisti ,9 Servizi ,4 Godimento beni di terzi ,5 Costo del personale ,1 Variazione rimanenze (112) (2.942) n.s. Altri costi operativi ,8 Totale costi operativi ,3 La crescita degli acquisti, principalmente carta, è legata all aumento della diffusione ed al significativo incremento delle foliazioni e dei dorsi. 10

13 Per quanto riguarda i Servizi il dettaglio è il seguente: (importi in milioni di lire) Variazione % Costi produzione ,4 Costi redazionali ,6 Costi commerciali / pubblicità ,2 Costi distribuzione ,6 Altri costi ,6 Totale Servizi ,4 La crescita dei costi di produzione e di distribuzione è da mettersi in correlazione con l aumentata diffusione e all aumento delle foliazioni. Negli Altri costi sono inseriti nel 2000 gli addebiti da parte di Italia Oggi Editori Erinne srl per la raccolta pubblicitaria effettuata da Class Editori spa attraverso Class Pubblicità. Il totale degli ammortamenti è passato da complessivi Lit milioni del 1999 a Lit milioni dello stesso periodo del Gli oneri finanziari netti sono stati pari nel 2000 a Lit. 252 milioni di oneri contro proventi netti per Lit. 809 milioni del L andamento degli oneri finanziari rispetto al 1999 è dovuto al finanziamento di nuove attività ed acquisizioni. Stato patrimoniale consolidato Lo Stato patrimoniale riclassificato degli ultimi due esercizi è così suddiviso: (importi in milioni di lire) Variazione assoluta Crediti commerciali Magazzino Debiti commerciali Altri debiti Immobilizz. Materiali nette Immobilizz. Immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie Fondi vari Capitale Investito Patrimonio netto Patrimonio netto di terzi Indebitamento netto

14 Il totale dei crediti commerciali è passato da Lit milioni del 31 dicembre 1999 a Lit milioni del 31 dicembre 2000, il dettaglio è il seguente: (importi in milioni di lire) Variazione assoluta Crediti vs clienti Crediti vs società collegate Crediti vs altri Totale L aumento dei Crediti vs clienti è prevalentemente da attribuirsi alla crescita della clientela pubblicitaria. I crediti vs società collegate sono da imputarsi a Crediti commerciali verso la società collegata Italia Oggi Editori Erinne srl. I crediti vs altri comprendono principalmente crediti verso erario per anticipi d imposte, contributi editoria e altri crediti di natura finanziaria, la variazione nei confronti del 31 dicembre 1999 è principalmente dovuta ai crediti vs. Erario per anticipi d imposta. La variazione dei Fondi è interamente dovuta all incremento del Fondo imposte. La patrimonializzazione complessiva al 31 dicembre 2000 ammonta a Lit milioni contro Lit milioni del Circa i criteri e le modalità di consolidamento si rinvia alle Note Illustrative allegate. Dati di Borsa (importi in euro) Quotazione minima 2,130 9,820 Quotazione massima 17,248 21,700 Volumi trattati (complessivi) Capitalizzazione minima (mil euro) 194,6 897 Capitalizzazione massima (mil euro) 1.575, ,2 Capitalizzazione media (mil euro) 734, ,3 N. azioni Utile per azione (centesimi di euro) 14,5 23,5 Aree di attività A) Newspapers e Agenzie L Area comprende la società Milano finanza editori spa che pubblica MF/Milano finanza, l agenzia quotidiana EXCO srl e l agenzia PMF News. Il mercato di riferimento (quotidiani economici e finanziari nazionali, comprendente 12

15 MF/Milano finanza, Italia Oggi ed Il Sole 24 Ore) ha rilevato nel 2000 un incremento passando da un diffuso medio di copie nel 1999 a un diffuso 2000 pari a copie pari ad un incremento del 14,7 %. (dati ADS). MF/Milano finanza in particolare è passato da copie del 1999 a copie del 2000 (+ 53,2 %) incrementando la propria quota di mercato dal 19,1 % del 1999 al 25,4% del L Area di attività ha conseguito nel 2000 i seguenti risultati : (importi in milioni di lire) Variaz. Assoluta Variaz. % Ricavi ,7% Costi operativi diretti ,9% Margine di contribuzione ,4% Incidenza % sui ricavi 46,6% 51,4% * dati riclassificati dal management. La crescita dei ricavi è dovuta al già citato aumento della diffusione nonché ai ricavi pubblicitari, che sono aumentati a un tasso superiore rispetto al mercato (mercato + 18,2%) (fonti FIEG -ACP). Il Margine di Contribuzione è passato da Lit milioni a Lit milioni, grazie ad una crescita contenuta dei costi del personale e dei costi redazionali, di conseguenza l incidenza sui ricavi è passata dal 46,6 % del 1999 al 51,4% del B) Periodici L Area comprende le società Class editori, Edis, Campus editori, Lombard editori e Global finance. La Casa Editrice è presente nel segmento dei Periodici di fascia alta maschili e femminili con le testate Class e L Una; il mercato in termini di copie diffuse nel 2000 è risultato in decremento del 4,7 %, mentre le testate della Casa Editrice sono aumentate del 6 % con il passaggio della quota di mercato dal 10,9% al 12,0 %. (n. copie medie) Variazione % Mercato ,7% Casa Editrice ,0% * il mercato di riferimento comprende le seguenti testate Class, Capital, Gulliver, Carnet, Dove, Gente money, L Una, Marie Claire, Elle, Vogue Italia In particolare la testata Class ha mantenuto la leadership nel segmento dei mensili maschili di fascia alta con copie medie diffuse (dati ADS) con una crescita del 6 % sul

16 L Area di attività ha conseguito nel 2000 i seguenti risultati: (importi in milioni di lire) Variaz. Assoluta Variaz. % Ricavi ,6% Costi operativi diretti ,3% Margine di contribuzione ,1% Incidenza % sui ricavi 23,2% 22,7% * dati riclassificati dal management All interno dei ricavi pubblicità sono inseriti Lit milioni derivanti dalla raccolta pubblicitaria per conto di Italia Oggi compensata da un ammontare similare inserito nei costi operativi. I costi operativi ed in particolare quelli di marketing, del personale crescono in linea con i ricavi permettendo un sostanziale mantenimento dell incidenza percentuale del margine sui ricavi. C) Editoria Elettronica L Area comprende le società e-class spa, Milano Finanza service srl oltre alle nuove acquisizioni Initalia Network S.p.a e Hasta S.p.a. Initalia Network S.p.A. È il primo network italiano di portali locali. Hasta S.p.A. È la società editrice del sito Hasta.it, la prima casa d aste on-line che opera sul mercato italiano. e-class spa, è riuscita a sviluppare in maniera crescente la propria quota di mercato in particolare per ciò che concerne il settore bancario con una copertura attuale pari a circa il 35% degli sportelli bancari. Le attività di trading on line iniziate nella seconda metà dell anno 1999 hanno consuntivato ricavi nell anno 2000 per oltre milioni. L Area di attività ha conseguito nel 2000 i seguenti risultati: (importi in milioni di lire) Variaz. Assoluta Variaz. % Ricavi ,2% Costi operativi diretti ,2% Margine di contribuzione ,1% Incidenza % sui ricavi 45.3% 45,0% * dati riclassificati dal management La crescita dei ricavi è in larga misura legata alla crescita degli abbonamenti e grazie al mantenimento del livello dei costi operativi ha permesso il consolidamento del livello di redditività già raggiunto. 14

17 D) Servizi professionali L Area di attività comprende le società Classpi,Class Click, MF Conference e DP Analisi. La ripartizione del fatturato tra i vari business è il seguente: (importi in milioni di lire) Variaz. Assoluta Variaz. % Conference / saloni % Progetti % DP/Analitica % Concessionaria pubblicità ,6% Totale Ricavi ,4% * dati riclassificati dal management L Area Progetti è legata al progetto di Europass, programma di informazione sui sistemi di finanziamento dell Unione Europea distribuito a tutti i funzionari statali. Per quanto riguarda Classpi e Class Click i ricavi sono relativi al ruolo di subconcessionari per la vendita degli spazi pubblicitari la prima e spazi Internet, la seconda, di tutte le testate della Casa Editrice. L Area di attività ha conseguito nel 2000 i seguenti risultati: (importi in milioni di lire) Variaz. Assoluta Variaz. % Ricavi ,4% Costi operativi diretti ,3% Margine di contribuzione ,4% Incidenza % sui ricavi 14.9% 19,3% * dati riclassificati dal management La crescita dei costi operativi diretti è dovuta alle aumentate spese di marketing e commerciali di Classpi conseguenti alla modifica e allo sviluppo della struttura di vendita. E) Canale Televisivo L Area sviluppa le sue attività tramite la società CFN (Class Financial Network S.p.A.). Il canale digitale ha iniziato l attività a fine gennaio del 2000 rappresentando il primo esempio di canale digitale italiano interamente dedicato alla finanza. L Area di attività ha conseguito nel 2000 i seguenti risultati: (importi in milioni di lire) Ricavi Costi operativi diretti Margine di contribuzione Incidenza % sui ricavi 0 25,9% * dati riclassificati dal management 15

18 Partecipazioni In dettaglio circa le controllate si precisa quanto segue: Alfa Media Srl: la società con sede in Milano, acquisita nel corso del 1993, detiene la proprietà della testata In Aereo.Alfa Media ha chiuso l esercizio 2000 con una perdita di Lit (L al netto delle imposte). Campus Editori Srl: la società con sede in Milano è editrice e proprietaria della testata Campus, delle edizioni locali di Tutto Università e organizzatrice in varie sedi universitarie italiane del Salone dello Studente. La controllata ha chiuso il 2000 con un utile di L (Lit al netto delle imposte). PMF News Editori SpA : La controllata che opera quale agenzia di stampa quotidiana in tempo reale via satellite ha chiuso il 2000 con un utile di L (L al netto delle imposte). Country Class Editore Srl: la società con sede in Milano, costituita nel corso del 1995, detiene solamente la proprietà della testata Case & Country. La società ha chiuso il 2000 con una utile di L (L al netto delle imposte). Edis Srl: la società con sede in Milano edita la testata L Una e ha ottenuto nel 2000 un utile di L (L al netto di imposte). Lombard Editori Srl: la società con sede in Milano è editrice e proprietaria della testata Lombard ha chiuso il 2000 con un utile di L (al netto di imposte L ). MF Conference Srl: la società con sede in Milano organizza convegni e conferenze e ha chiuso il 2000 con un utile ante imposte di Lit (al netto di imposte Lit ). Milano Finanza Editori SpA: la società con sede in Milano edita le testate MF /Milano Finanza e MF Fashion ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (Lit al netto di imposte). Milano Finanza Service Srl: la società con sede in Milano opera nel campo dell editoria elettronica e ha ottenuto nel 2000 un utile di Lit (al netto d imposte L ). Yachting Class Srl: la società con sede in Milano opera nel campo del charter nautico e ha chiuso il 2000 con una perdita di L (al netto d imposte - L ). MF Servizi Editoriali Srl: la società con sede in Milano opera nel campo dei servizi editoriali e tipografici e ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (al netto d imposte -Lit ). MF Editori Srl: la società con sede in Milano detiene la proprietà della testata MF - Milano Finanza ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (al netto d imposte Lit ). Classpi - Class Pubblicità SpA: la società, con sede in Milano, opera nella raccolta di pubblicità, ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (al netto di imposte Lit ). DP Analisi Finanziaria: la società con sede in Milano opera nel campo dell analisi di bilancio e quale banca dati di bilanci. Nel 2000 ha ottenuto un utile di Lit (al netto di imposte Lit ). EX.CO Srl: la società, con sede in Milano, opera quale agenzia quotidiana di stampa e ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (al netto di imposte Lit ). E-Class SpA: la società, con sede in Milano, opera nel campo delle trasmissioni satel- 16

19 litari di dati e informazioni finanziarie. Ha chiuso il 2000 con un utile di Lit (al netto d imposte L ). Global Finance Media Inc.: la società, con sede operativa a New York (USA), è proprietaria ed edita la testata di finanza internazionale Global Finance. La società ha chiuso il 2000 con una perdita di USD. CFN Class Financial Network spa la società con sede a Milano, costituita con lo scopo di lanciare un canale televisivo digitale monotematico di informazione economico-finanziaria ha chiuso l esercizio, il primo operativo dalla costituzione, con un utile di Lit (al netto di imposte L ). Initalia Network S.p.a. la società costituita nel 2000 opera nel mondo dei portali, al la struttura aziendale non è ancora operativa e l esercizio si è chiuso con una perdita di L (al netto di imposte - L ). Hasta S.p.A. la società costituita nel 2000, opera nel campo delle Aste on-line, al la struttura aziendale non è ancora operativa e l esercizio si è chiuso con una perdita di L (al netto di imposte L ) Class Click S.p.A. La società costituita nel 1999 ha avuto il suo primo esercizio operativo nel 2000, si occupa della raccolta publicitaria del mondo Internet, per tutte le Società del Gruppo, ha chiuso l esercizio con un utile di L (al netto di imposte L ) Per quanto riguarda le imprese collegate si precisa che alcune di queste sono legate alla società da rapporti di natura finanziaria e commerciale. Circa i rapporti di natura finanziaria con le collegate gli stessi sono avvenuti ad un tasso di mercato (5% nel periodo considerato). Il più rilevante di tali rapporti è quello con la società Italia Oggi-Editori Erinne srl con la quale esistono accordi commerciali per prestazioni e servizi riguardanti in particolare il riaddebiti di costi operativi, l accredito dei ricavi di pertinenza relativi alla raccolta pubblicitaria, la distribuzione nazionale delle varie testate e i rapporti di natura finanziaria. In relazione ai rapporti con Italia Oggi-Erinne srl si segnala analiticamente rispetto al periodo considerato quanto segue: i) sono stati effettuati addebiti da parte della Casa Editrice per prestazioni di servizi per Lit milioni. ii) sono stati ricevuti addebiti per costi di distribuzione e per ricavi pubblicitari per Lit milioni iii) sono stati effettuati addebiti per interessi pari a Lit milioni In merito alle altre imprese collegate e partecipate non si segnalano variazioni economico-patrimoniali di rilievo rispetto alla situazione di Bilancio al Non esistono rapporti con parti correlate diversi da quelli già espressi nei confronti di Soc. controllate e collegate che confluiscono nel consolidato. Infine, circa la valutazione delle partecipazioni al di fuori dell area di consolidamento, pur registrando in alcuni casi differenze tra valore di bilancio e quota di netto patrimoniale, per nessuna di tali partecipazioni si sono riscontrate perdite di valore durevoli rispetto al costo di acquisto. 17

20 Situazione finanziaria La situazione finanziaria presenta al disponibilità liquide a livello consolidato di Lit milioni così generate : (importi in milioni di lire) Utile d esercizio Ammortamenti Autofinanziamento Variazione capitale circolante (22.617) (14.149) Flusso monetario dell attività di esercizio (A) Flusso monetario Investimenti (B) Variazione fondi e altri Variazione indebitamento (3.160) Variazione Patrimonio netto 0 0 Variazione Patrimonio netto terzi Flusso di cassa attività di finanziamento (C) (2.407) Variazione disponibilità liquide (A-B+C) (4.993) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali Personale Variazione assoluta Dirigenti Giornalisti Impiegati Totale La crescita dei giornalisti è dovuta al rafforzamento delle redazioni di MF / Milano finanza e PMF News ed all ingresso di personale per le nuove attività produttive in particolare CFN. Corporate governance e adozione del codice di autodisciplina Il Consiglio di Amministrazione della società, riunitosi in data 26 marzo 2001, ha approvato, nel quadro regolamentare della Borsa Italiana S.p.A., l adozione del Codice di autodisciplina delle società quotate in borsa. La società intende quindi procedere ad un adeguamento del proprio modello organizzativo alle raccomandazioni e alle regole contenute nel Codice di Autodisciplina, tenuto conto della particolare compagine azionaria, caratterizzata dalla presenza di un azionista di riferimento. 18

21 Si evidenziano qui di seguito gli aspetti maggiormente significativi del modello di corporate governance già in atto e degli interventi che la società intende assumere nel corso del prossimo consiglio post assembleare per completarne l adozione. Il Consiglio viene convocato in media almeno quattro volte all anno per esaminare l andamento della gestione, i risultati consuntivi trimestrali, semestrali o annuali, nonchè tutte le operazioni rilevanti. Il Consiglio, in carica sino all approvazione del bilancio al , è composto da undici membri di cui otto non esecutivi. Nell ambito degli otto amministratori non esecutivi sei sono indipendenti. In previsione della prossima scadenza del mandato triennale del consiglio di amministrazione, si è ritenuto opportuno demandare l incarico di eventualmente costituire i comitati per il controllo interno e per le remunerazioni ai neo eletti amministratori,che si riuniranno subito dopo l assemblea, anche per il conferimento dei poteri agli amministratori esecutivi. In considerazione della specifica compagine azionaria della società, non si intende adottare il comitato per la nomina degli amministratori. Il Consiglio del 26 marzo ha altresì provveduto ad approvare la procedura per il trattamento delle informazioni riservate che individua i responsabili del trattamento delle suddette informazioni, nonchè le modalità di diffusione. Il Consiglio ha infine ritenuto, in considerazione delle dimensioni della società e dell esiguo numero degli azionisti che partecipano alle assemblee, di non proporre all approvazione dell assemblea un regolamento che disciplini l ordinato e funzionale svolgimento delle stesse. Verrà, in ogni caso, incoraggiata e facilitata la partecipazione più ampia possibile degli azionisti garantendo il diritto di ciascun socio di prendere la parola sugli argomenti posti in discussione. Fatti di rilievo dell esercizio in corso In gennaio è nato dalla collaborazione tra Class Editori e Acotel il primo portale finanziario WAP aperto, MFWAP, che permette agli investitori di seguire in tempo reale l andamento dei titoli dallo schermo del telefono cellulare. Nel mese di febbraio Class Editori ha acquisito il 54,55% di Zerodubbi, il portale italiano dedicato alla consulenza assicurativa on-line. Sempre nel mese di febbraio è stato siglato l accordo tra Class Editori e Dow Jones Newswires per il lancio della prima agenzia stampa in italiano su titoli high-tech internazionali. Nel mese di marzo l Assemblea straordinaria dei soci ha approvato l aumento di capitale per Euro destinato al conferimento in natura di azioni Fainex S.p.A. Con questa operazione Fainex S.p.A. (terzo fornitore italiano di dati finanziari in tempo reale via satellite) entra nel controllo della Casa Editrice per rafforzare ulteriormente la leadership nel settore dove opera con il sistema MF Sat. 19

22 Il 24 marzo è stato lanciato il nuovo portale di Class Editori, Class City, il primo portale orizzontale dedicato al target dell upper class, che integra tutti i siti esistenti di Class Editori e due motori di ricerca. Infine, tramite la nuova società Radio Classica, Class Editori entra nel settore delle radio portando un nuovo format che unisce musica classica a informazioni finanziarie. il Consiglio d Amministrazione Il V.Presidente e Amm.re. Delegato Paolo Panerai 20

23 CLASS EDITORI S.P.A. Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2000 Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2000 di Class Editori comprende il bilancio di Class Editori S.p.A. e i bilanci delle Società partecipate direttamente o indirettamente, nelle quali Class Editori S.p.A. detiene una quota di capitale superiore al 50% o detiene il controllo operativo. Tutti gli importi esposti nel seguito della presente nota integrativa sono espressi in milioni di lire. Laddove tale convenzione non viene usata è espressamente indicato. Contenuto e forma del bilancio consolidato. Il bilancio è stato predisposto ai sensi del D.Lgs n. 127/91 e successive modificazioni ed è costituito dallo stato patrimoniale dal conto economico, dalla nota integrativa e dalla relazione sulla gestione. Il bilancio consolidato, nonché i bilanci di esercizio che concorrono alla sua formazione sono stati redatti in conformità ai principi contabili e di consolidamento, codificati dalle vigenti norme civilistiche riconducibili alle disposizioni introdotte dal D.Lgs. n. 127/91 e successive modificazioni nonché dei principi emessi dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri. I bilanci utilizzati ai fini del consolidamento sono quelli predisposti dagli Amministratori ai sensi degli artt e seguenti del c.c., appostati ai sensi dell art. 29 e seguenti del citato D.Lgs n La data di riferimento del bilancio consolidato (31 dicembre 2000) è quella di Class Editori S.p.A.. Questa data coincide con la data di chiusura dell esercizio sociale di tutte le società consolidate tranne M.F. Editori S.r.l. il cui esercizio si è chiuso al 30 giugno 2000.Tuttavia i valori patrimoniali ed economici di tale società sono irrilevanti ai fini e agli effetti del bilancio consolidato. Il raffronto fra il patrimonio netto e il risultato economico del periodo riflessi nel bilancio civilistico al 31 dicembre 2000 e i corrispondenti dati riportati nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2000 è dettagliatamente esposto nei prospetti di dettaglio e nelle note illustrative. 21

24 I prospetti riassuntivi delle società incluse nell area di consolidamento con il metodo dell integrazione globale e con il metodo del patrimonio netto sono riportati nelle pagine successive. Criteri di consolidamento Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell integrazione globale per tutte le società partecipate nelle quali Class Editori S.p.A. detiene in modo duraturo direttamente una quota superiore al 50%. Le partecipazioni inferiori al 50% o quelle uguali al 50% in cui non viene di fatto esercitato il controllo della gestione, sono valutate con il metodo del patrimonio netto. I criteri adottati per l applicazione di tali metodi prevedono, fra l altro, quanto segue: a) Il valore contabile netto delle partecipazioni nelle società consolidate è eliminato contro il patrimonio netto delle società partecipate e la concomitante assunzione di tutte le attività e passività delle partecipate. Da tale eliminazione è emerso un valore attribuibile all avviamento pari a Lit milioni al netto del relativo ammortamento accumulato. In base alle stime degli Amministratori, con riferimento al mercato e alla prassi generalmente seguita, l avviamento è stato ammortizzato con riferimento ad un arco temporale di trent anni. Tale metodo è stato definito in relazione al fatto che l avviamento è sostanzialmente riconducibile alle testate edite da Class Editori S.p.A. e società controllate ed in virtù della continuità dei rilevanti investimenti effettuati in passato sulle stesse, finalizzati al mantenimento del valore di tali beni immateriali, nonchè nel presupposto del proseguimento di tali investimenti nel tempo. Si ritiene quindi che il valore intrinseco di tale bene immateriale si manterrà sostanzialmente inalterato e produrrà effetti economici positivi perlomeno per tale periodo. b) Le partite di debito e di credito di tutte le operazioni intercorse tra le società consolidate, come pure gli utili e le perdite derivanti da operazioni commerciali o finanziarie tra le società del gruppo vengono eliminati. c) La quota di patrimonio netto e di utile di competenza dei soci terzi delle società consolidate vengono esposte separatamente in apposite voci dello stato patrimoniale, mentre la quota del risultato netto del periodo dei soci terzi di tali società viene evidenziata separatamente nel conto economico consolidato. 22

25 Prospetto di raccordo tra il patrimonio netto e l utile d esercizio evidenziati nel bilancio della Class Editori S.p.A. e quelli indicati nel bilancio consolidato. La riconciliazione tra il patrimonio netto al 31 dicembre 2000 e l utile dell esercizio chiuso a tale data, riflessi nel bilancio consolidato e quelli della Class Editori S.p.A. è la seguente: Patrimonio netto Risultato economico Come da bilancio della Class Editori S.p.A Eliminazioni di consolidamento e rettifiche Positive (negative): a) adeguamento dei valori contabili delle partecipazioni al relativo patrimonio netto (15.522) b) avviamenti riconosciuti al netto del relativo ammortamento (445) Come da bilancio consolidato Criteri di valutazione Di seguito si riportano i principali criteri di valutazione applicati alla predisposizione dei bilanci compresi nell area di consolidamento. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI Sono iscritte al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori e sono ammortizzate sistematicamente a quote costanti in funzione della residua possibilità di utilizzazione del bene che è in relazione alla sua vita utile. In particolare sono stati utilizzati i seguenti periodi di ammortamento: Costi di impianto e ampliamento Studi e progetti Pubblicità di lancio Pubblicità di supporto Avviamento contabilizzato Avviamento di consolidamento Marchi e brevetti Migliorie locali di terzi Software Spese adattamento locali Costi e spese relativi a beni in locazione 5 anni 5 anni 5 anni 5 anni 5 anni 30 anni 5 anni quote costanti rapportate alla durata del contratto 5 anni 5 anni quote costanti rapportate alla durata del contratto IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 23

26 Sono iscritte al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori e dei costi diretti. I costi di manutenzione aventi efficacia conservativa sono imputati a conto economico nell esercizio in cui sono sostenuti. I costi aventi carattere incrementativo, in quanto prolungano la vita utile o aumentano la sicurezza, sono capitalizzati. Il costo delle immobilizzazioni è sistematicamente ammortizzato in ogni esercizio a quote costanti sulla base delle aliquote massime fiscalmente consentite che sono ritenute adeguate a ripartirne il costo sulla stimata residua vita utile. Le aliquote applicate sono le seguenti: Fabbricati 3% Attrezzature 25% Mobili e Macchine ordinarie 12% Macchine elettroniche 20% Automezzi 25% Impianti generici 10% Le aliquote sono ridotte del 50% nell esercizio in cui i beni entrano in funzione. IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE Le immobilizzazioni consistenti in partecipazioni in imprese collegate, sono valutate con il metodo del patrimonio netto. RIMANENZE Le rimanenze sono valutate al minore tra il costo di acquisto ed il valore di mercato. Le materie prime sono valutate in base al metodo FIFO, la merce destinata alla rivendita in base al costo d acquisto, il magazzino fotografico in base al costo d acquisto o, in mancanza, in base ai prezzi di mercato, inferiori comunque al costo d acquisto. CREDITI E DEBITI I crediti sono appostati secondo il presumibile valore di realizzo. I debiti sono esposti al valore nominale. I crediti e debiti commerciali in valuta estera sono rilevati utilizzando il tasso di cambio vigente alla data in cui le operazioni sono state effettuate RATEI E RISCONTI Nella voce ratei e risconti attivi sono iscritti proventi dell esercizio esigibili in periodi successivi e i costi sostenuti entro la chiusura dell esercizio ma di competenza di esercizi successivi. In ogni caso vi sono iscritti soltanto quote di costi e di proventi, comuni a due o più esercizi, l entità dei quali varia in ragione del tempo. FONDI PER RISCHI E ONERI Gli accantonamenti per rischi e oneri sono destinati alla copertura di oneri di natura determinata, di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura del periodo sono indeterminati, o l ammontare o la data di sopravvenienza. La loro valutazione consiste in una stima ispirata al principio della prudenza e basata su tutti gli elementi conoscitivi a disposizione al momento di redazione del bilancio. 24

27 TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO SUBORDINATO Il trattamento di fine rapporto copre le spettanze da corrispondere in relazione agli impegni maturati alla data di chiusura dell esercizio, a favore dei dipendenti, in applicazione delle legge e dei contratti di lavoro vigenti. ISCRIZIONE DEI RICAVI, PROVENTI, COSTI E ONERI I ricavi e i proventi, i costi e gli oneri sono iscritti al netto dei resi, sconti, abbuoni e premi, nonché delle imposte direttamente connesse con la vendita dei prodotti e la prestazione dei servizi. I ricavi di natura finanziaria vengono riconosciuti in base alla competenza temporale. Le imposte sul reddito del periodo sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle disposizioni in vigore, tenendo anche conto di eventuali imposte differite. Le operazioni infragruppo sono avvenute a normali condizioni di mercato. Area di consolidamento Metodo dell integrazione globale Le Società controllate da Class Editori S.p.A. che sono state consolidate oltre a Class Editori S.p.A. con il metodo dell integrazione globale sono le seguenti: Metodo dell integrazione globale Percentuale di Proprietà - Milano Finanza Editori S.p.A. e società controllate: 86,045 % - Milano Finanza Servizi Editoriali S.r.l. 99 % - MF Editori S.r.l. 100 % - Lombard Editori S.r.l. 50,10 % - PMF News Editori S.p.A. 89 % - Campus Editori S.r.l. 70 % - Milano Finanza Service S.r.l. 75,01 % - Edis S.r.l. 99,50 % - MF Conference S.r.l. 51 % - Yachting Class S.r.l. 99,50 % - DP Analisi Finanziaria S.r.l. 94,73 % - EX.CO S.r.l. 51,17 % - Country Class Editori S.r.l. 60 % - Alfa Media S.r.l. 100 % - Classpi Class Pubblicità S.p.A. e società controllate 51 % - Class Click S.p.A. 100 % - E-Class S.p.A. e società controllate 100 % - Initalia Network S.p.A. 51 % - Hasta S.p.A. 55 % - Global Finance Media Inc % - C.F.N. Class Financial Network S.p.A % 25

28 - Radio Classica S.r.l. 99 % Metodo del patrimonio netto Le società collegate alla Class editori S.p.A. - Italia Oggi Editori Erinne s.r.l. e società controllate: 49,00 % - Italia Oggi s.r.l. 100,00 % - B.O.L. S.r.l -per tramite Italia Oggi s.r.l 80,00 % -direttamente da Class Editori S.p.A 20,00 % Totale 100,00 % -AGEFI Class 50 % Sono state escluse dall area di consolidamento con il metodo del patrimonio netto la società collegata al 10% di Class Editori S.p.A., E-Finance Consulting, e la società Web Job S.p.A. collegata al 22,49% alla controllata E-Class, poiché non rilevanti ai fini del consolidato. Informazioni dettagliate sulla situazione patrimoniale e gestionale delle Società controllate e collegate sono riportate nella relazione annuale approntata dagli Amministratori della Class Editori S.p.A. I cambiamenti intervenuti nell area di consolidamento rispetto al precedente esercizio si riferiscono all incremento delle quote di partecipazione avvenute nel corso del periodo, relativamente alle controllate EX.CO S.r.l., al decremento della quota di partecipazione nella controllata Class Financial Network S.p.A. e all assunzione delle partecipazioni di controllo diretto in Radio Classica S.r.l. e indiretto in Hasta S.p.A. e Initalia Network S.p.A. tramite la controllata E-Class S.p.A.. Inoltre la Class Editori S.p.A. ha incrementato le proprie partecipazioni in società collegate acquistando direttamente AGEFI Class. PROSPETTI DI DETTAGLIO E NOTE ILLUSTRATIVE ATTIVO Immobilizzazioni Immateriali Le immobilizzazioni Immateriali risultano sinteticamente come segue: Saldo al 31/12/ Incrementi netti dell esercizio Variazione area di consolidamento -- Ammortamento del periodo (5.607) Saldo al 31/12/

29 La composizione del valore attribuito all avviamento con riferimento alle singole Società partecipate è la seguente: Ammortamento Costo Valore Originale Cumulato Annuo Netto 1.Avviamento emerso in sede di consolidamento Milano Finanza Editori S.p.A Classpi Class Pubblicità S.p.A Campus Editori S.r.l DP Analisi S.r.l EX.CO. S.r.l E-Class S.r.l Global Finance Media Inc Global Finance Inc MF Editori Totale Avviamento contabilizzato nel bilancio della Global Finance Media Inc (381) Class Editori S.p.A. nel Edis Hasta SpA Radio Classica Totale Gli incrementi si riferiscono, oltre all attivazione dell avviamento per milioni sopra indicato, alla capitalizzazione di costi pluriennali e principalmente a migliorie su beni di terzi. - Studi e progetti Marchi e brevetti 85 - Software Spese di costituzione 2 - Spese quotazione di borsa 35 - Migliorie locali di terzi Altre Imm. In corso e acconti Totale La voce relativa alle Imm. in corso e acconti si riferisce principalmente ai costi sostenuti per la realizzazione dei portali Internet (in primis City Class), non ancora ultimati al