La pianificazione finanziaria personale!

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1 ! 1 La pianificazione finanziaria personale 1. L importanza della pianificazione finanziaria La pianificazione finanziaria viene rappresentata, in estrema sintesi, dall insieme degli obiettivi di vita, delle preferenze e dei vincoli dell investitore. Parlando di pianificazione finanziaria infatti, si fa riferimento alla rappresentazione degli obiettivi che l investitore ha, ai mezzi finanziari, intesi in senso quantitativo e qualitativo, ed ai diversi modi possibili di combinare tali mezzi al fine di raggiungere l obiettivo. Quando parlo di mezzi finanziari in senso quantitativo e qualitativo mi riferisco, da un lato, alle possibilità economiche che l investitore ha e, dall altro, alle diverse tipologie di strumenti finanziari utilizzabili per raggiungere l obiettivo fissato. Esisteranno sicuramente decine, forse centinaia di possibili combinazioni tra la molteplicità di strumenti finanziari per raggiungere l obiettivo, ma una soltanto che emergerà dal gruppo e che sarà definita la combinazione ideale. Per comprendere appieno l importanza della pianificazione personale, si può far riferimento ad uno strumento che ormai è di uso comune: il navigatore satellitare. Già pensando al momento in cui decidiamo di avvalerci di tale strumento si comprende la valenza della pianificazione finanziaria. Infatti, nel caso in cui decidessimo di fare una passeggiata senza meta, una gita domenicale senza una meta precisa, molto probabilmente saliremmo in auto e partiremmo senza particolari pensieri, fermandoci nei posti che durante il tragitto ci attraggono e decidendo al momento ogni cambio di direzione. In questo caso ogni luogo dovessimo raggiungere andrà sicuramente bene, perché non avevamo in mente un luogo ideale cui arrivare. Neanche l ora di arrivo costituirà un problema, trattandosi di una passeggiata domenicale rilassante, andando a zonzo qua e là. E evidente che nella situazione descritta non sapremmo cosa farne di un navigatore satellitare; è ovvio infatti che mai avremmo bisogno di uno strumento che ci indichi la strada se nemmeno noi sappiamo dove andare. Diversamente invece sarà nel caso in cui dovessimo raggiungere un determinato luogo ad uno specifico orario. Supponiamo ad esempio che il nostro migliore amico, trasferitosi da anni in una lontana città, si sposi e che ci abbia chiamati ad essere i testimoni di nozze. Subito dopo aver scelto il vestito, le scarpe, gli accessori (anche questa è pianificazione, pensateci bene!), il pensiero successivo sarà quello relativo al viaggio. Non conosciamo la città, non conosciamo la strada per raggiungerla, non abbiamo idea di quanto tempo ci possa volere, ma abbiamo un obiettivo preciso e misurabile: arrivare a destinazione almeno un ora prima dell inizio della funzione. In questa situazione il navigatore sarà di fondamentale importanza; imposteremmo quindi il luogo di partenza, la destinazione, le nostre preferenze e lui, valutando tutte le possibili combinazioni di percorso possibili in base alle preferenze indicate ci indicherà il percorso da seguire e, particolarmente importante, l ora di arrivo ed il tempo di percorrenza, in base ai quali sapremmo a che ora dovremmo partire per raggiungere l obiettivo di arrivare almeno un ora prima dell inizio della funzione.

2 ! 2 Il parallelismo con la pianificazione finanziaria è evidente: dovremmo avere innanzitutto un obiettivo di investimento (nell esempio del viaggio, raggiungere la città dove il nostro amico si sposa), altrimenti non avremmo modo di sapere se l investimento è andato bene o male, dovremmo sapere entro quanto tempo l obiettivo dovrà essere raggiunto (arrivare in città almeno un ora prima dell inizio della funzione), dovremmo sapere quanto denaro ci occorrerà per realizzare l obiettivo che abbiamo in mente e quanto denaro abbiamo a disposizione al momento (tempo di percorrenza ed orario di partenza). Diversamente ci limiteremmo ad investire di volta in volta somme di denaro casuali, per tempi di investimento casuali, su strumenti di investimento casuali e raggiungendo obiettivi...casuali. Un viaggio ideale di investimento quindi dovrà avere particolari requisiti: l obiettivo di investimento in base alle esigenze di vita, la quantificazione monetaria di tale obiettivo, l identificazione del tempo d investimento, la stima patrimoniale di partenza. Analizziamoli ora uno alla volta. A. Esigenze di vita ed obiettivo dell investimento. Per comprendere meglio cosa si intende per obiettivo di investimento ed arrivare quindi ad identificarlo correttamente, non si può prescindere dall analizzare prima le esigenze finanziarie che normalmente si hanno nelle diverse fasi della vita. Per far ciò ci viene in aiuto la teoria del Ciclo di vita elaborata dal premio Nobel Franco Modigliani. La sua teoria del ciclo vitale mette in relazione l analisi del risparmio delle famiglie ed i mercati finanziari, rappresentando uno schema di riferimento per l analisi delle scelte di consumo e di risparmio delle famiglie. Secondo Modigliani i consumatori hanno una forte preferenza per la stabilità del flusso di consumo, che li porta quindi a risparmiare nelle fasi di vita dove producono più reddito al fine di mantenere costanti i consumi nelle fasi di vita dove la produzione di reddito cesserà. Seguendo tale teoria deriverebbe uno schema temporale all interno del quale, determinati comportamenti portano ad altrettante determinate esigenze. Suddividendo quindi un ipotetica vita in fasce temporali saremmo concordi nel definire che, mediamente: tra 0 e 25 anni non si produce reddito, si resta quindi a carico dei propri genitori che pensano al sostentamento e mantenimento dei figli. Non si hanno esigenze finanziarie particolari. Generalmente tutto si risolve nella costituzione di una scorta finanziaria per le spese correnti. tra i 25 ed i 35 anni, a seconda del periodo destinato allo studio, generalmente si ha l ingresso nel mondo del lavoro con il conseguente aumento dei flussi di denaro a disposizione, dovuti appunto alla produzione di reddito. Le esigenze che normalmente affiorano in questo periodo riguardano in particolare l acquisto di mezzi di trasporto e l accumulo in vista della costituzione di una nuova famiglia. tra i 35 ed i 65 anni si ha in genere un progressivo aumento nella produzione di reddito, ma anche il massimo impegno economico per far fronte a bisogni derivanti dalle esigenze familiari o dal miglioramento dello standard qualitativo. Esempi possono esserne l acquisto della prima casa, il mantenimento dei figli, programmare le spese per il loro percorso di studio, migliorare il proprio standard di vita magari acquistando una casa per le vacanze, programmare un risparmio per aiutare i figli nel momento in cui decideranno di intraprendere un attività lavorativa o di formare una nuova famiglia, pianificare la propria pensione. Infine gestire in vita la propria successione. Ma, come è stato detto, capire le esigenze che possono derivare dall applicazione del ciclo di vita di Modigliani ha senso quanto più da queste esigenze scaturiranno degli obiettivi di investimento veri e propri.

3 ! 3 Si potrebbe obiettare che, una volta emerse le esigenze, queste sono già automaticamente un obiettivo. In realtà un obiettivo per essere tale deve avere delle caratteristiche particolari e cioè: Specifico: dovrà essere chiaro cosa, dove e come dovrò realizzarlo. Misurabile: dovrà essere possibile quantificarlo. Accessibile: dovrà essere possibile raggiungerlo. Realistico: dovrà essere possibile raggiungerlo non tanto in assoluto, ma rispetto al tempo stabilito. Temporalmente limitato: dovrà essere stabilito un tempo in cui l obiettivo dovrà essere raggiunto. Il definire in modo dettagliato tutte queste caratteristiche realizza diversi vantaggi, primo tra tutti il capire se l obiettivo è stato raggiunto o meno. Sembra abbastanza banale questo, anche se nella realtà non lo è affatto. Se infatti non si è stabilito un obiettivo specifico e misurabile ad esempio, si tenderà a valutare il risultato ottenuto non in base a ciò che sarebbe stato necessario ottenere, ma in base al paragone con altri investimenti magari fatti da persone che conosciamo. E evidente che in questo caso non avremmo mai raggiunto l obiettivo, o meglio la soddisfazione dall investimento, perché ci sarà sempre un investimento che sarà risultato migliore del nostro. Altro vantaggio della creazione di un obiettivo con le caratteristiche elencate è la possibilità di fare un punto nave una volta tracciata la rotta. Riprendendo il paragone con il navigatore satellitare, è vero che una volta stabilito il punto di arrivo, fissato il punto di partenza, il navigatore traccia il percorso andando anche a determinare un orario presunto di arrivo. Ma è altrettanto vero che, se durante il tragitto dovessimo imbatterci in un ingorgo, il navigatore ristabilirà la rotta, suggerendo se possibile un percorso alternativo o semplicemente aggiornando l ora di arrivo. Stessa cosa accade in un obiettivo di investimento specifico, misurabile, e temporalmente limitato: qualora durante il percorso dovessero presentarsi degli ingorghi (un calo dei mercati, un periodo di disoccupazione, altre spese impreviste, ecc...) sarà possibile creare dei percorsi alternativi, sapendo in ogni momento (grazie alle caratteristiche viste sopra) se si sta seguendo la rotta o se ci si è allontanati dal percorso. Un esempio chiarirà forse meglio cosa intendo. Supponendo che, essendo genitori, sentissimo l esigenza di accumulare denaro per provvedere agli studi universitari dei nostri figli, si potrebbe erroneamente pensare che avere necessità di accumulare denaro per l università dei figli sia già un obiettivo. In realtà, se questo fosse un obiettivo, sarebbe agevole comprendere che, qualsiasi sia la cifra con cui arriveremmo al momento dell iscrizione all università, ci riterremo soddisfatti qualora fossimo persone ottimiste/positive (diremmo per fortuna sono riuscito ad accumulare denaro, altrimenti oggi avrei dei pensieri ) o insoddisfatti qualora fossimo persone pessimiste/negative (diremmo infatti se invece di questo investimento avessi investito come Tizio, oggi avrei sicuramente di più). Entrambi gli esempi tralasciano totalmente il fatto se l obiettivo sia stato raggiunto o meno perché...non c era nessun obiettivo, ma solo delle esigenze non approfondite. Vediamo ora invece come, nella medesima situazione, si definirebbe un obiettivo. Abbiamo detto che si ha l esigenza di accumulare denaro per l università dei figli. Supponiamo che al momento il ragazzo abbia dieci anni, per cui andrà all università tra nove anni. Molto probabilmente, viste le aspirazioni, si iscriverà all Università Politecnica. La durata del corso di studi sarà di 5 anni ma, si sa come vanno le cose, feste, bagordi, mettiamo in conto un anno fuori corso. Mancando soltanto nove anni, supponiamo di non avere risorse sufficienti o di non avere intenzione di accendere un mutuo per acquistare un monolocale da far usare a nostro figlio per il periodo degli studi e quindi di ipotizzare

4 ! 4 che abiterà in affitto con altri ragazzi per dividere le spese. Per i pasti provvederà o in mensa o, facendo la spesa e cucinando a casa. Una volta stabiliti i parametri, chiederemo aiuto alla tecnologia e ad internet. Diversi siti danno indicazioni e strumenti per stabilire orientativamente i costi che si dovranno sostenere per completare un piano formativo universitario, ma quello che personalmente preferisco ed uso è quello reperibile nel sito de Il Sole 24 Ore, il Calcola Spese Università. Mettendo i parametri che si sono definiti nel calcolatore, quello che ne esce lo vediamo in figura: Immediatamente sapremo che per portare nostro figlio alla laurea avremo bisogno di circa ,00 in valore odierno che, dato che mancano ancora nove anni all iscrizione, a causa dell inflazione diventeranno ,00. Definita la cifra e sapendo che dovremo raggiungerla in nove anni, usando una normalissima calcolatrice finanziaria ed ipotizzando che, ad esempio, investissimo ad un rendimento netto del 4%, qualora non avessimo altre risorse iniziali con cui partire, dovremmo mettere da parte ogni mese 307,10 per raggiungere l obiettivo. A questo punto si potranno affrontare, con cognizione di causa, tutte le diverse valutazioni, in merito, ad esempio, alla sopportabilità o meno di un risparmio mensile di oltre 300,00 euro, sulla possibilità o meno di aggiungere un capitale iniziale anziché partire da zero, in modo da diminuire l accantonamento mensile, oppure valutare la possibilità di investire in mercati più performanti (se il tempo a disposizione lo permette); una serie di valutazioni che solo nel caso in cui si sa precisamente cosa voler ottenere e quando volerlo, possono essere realmente affrontate.

5 ! 5 B. La stima patrimoniale di partenza Una volta definito l obiettivo da raggiungere prima di mettere in atto il piano per raggiungerlo, c è una cosa fondamentale da fare: come in ogni viaggio occorre sapere...da dove si parte! Sembra una banalità, ma conoscere alla perfezione la propria situazione di partenza costituisce la base fondamentale per ogni buon piano finanziario. Per questo è di fondamentale importanza una attenta redazione del proprio conto economico e del proprio stato patrimoniale. 1. Il Conto Economico Il conto economico rappresenta la situazione economica personale. Vengono registrate in attivo le entrate (redditi, donazioni, ecc..) ed in passivo i consumi (acquisti di beni di ogni tipo, abbigliamento, elettronica, arredamento, vacanze, alimentazione, svago, ristorante, carburante, libri, abbonamenti, ecc...) e gli impegni finanziari (rate di mutui, prestiti, carte revolving, ecc). La differenza tra le voci attive e passive rappresenta innanzitutto l adeguatezza del tenore di vita. Infatti un saldo negativo indica che si sta spendendo più di quanto si stia guadagnando, un saldo positivo indica invece la quantità di reddito che si riesce a risparmiare. Da ciò deriva l importanza di redigere un attento conto economico come base fondamentale di ogni piano di investimento: solo attraverso questo infatti si saprà se il piano che si sta per affrontare è realizzabile, è possibile, è sostenibile o se è solo un bellissimo piano teorico senza purtroppo possibilità di essere applicato. Se ad esempio, prendendo l obiettivo di investimento descritto al paragrafo 1, si decidesse di intraprendere il piano di investimento per lo studio del proprio figlio accantonando i 300,00 euro mensili, è evidente come non si possa prescindere dall analisi del proprio conto economico. Le modalità di applicazione del piano saranno infatti diverse a seconda che dal conto economico derivi, ad esempio, un risparmio annuo di ,00 euro, un risparmio di 3.500,00 euro o, magari un deficit di 500 euro all anno. Nel primo caso è evidente che il piano possa essere affrontato senza problemi, mentre negli altri due casi non si può prescindere da un preventivo riesame delle spese allo scopo di trovare le risorse necessarie. Uno dei vantaggi del conto economico, infatti, è proprio l attenta analisi delle voci di spesa. Molto spesso infatti, analizzando nel dettaglio le spese, ci si accorge che sarebbe stato possibile mantenere il medesimo tenore di vita spendendo molto meno, cercando ad esempio di ottimizzare le spese non necessarie (ad esempio scegliendo di fare il pieno di carburante nei distributori che applicano sconti, o rinegoziando il contratto telefonico, o facendo più preventivi per l assicurazione auto anzichè rinnovare in automatico, ecc...) ed eliminando i momenti in cui...si buttano letteralmente via i soldi (ad esempio parcheggio a pagamento o multe per divieto di sosta per evitare di fare due passi in più, penale per ritardata consegna del dvd noleggiato, mora per il ritardato pagamento della bolletta, ecc...). Sotto viene riportata una tabella rappresentativa di un Conto Economico. Ovviamente è soltanto un esempio; le voci che vi sono rappresentate non sono esaustive ed ognuno può personalizzarlo a propria scelta plasmandolo più possibile su quella che è la propria reale situazione. Più il conto economico sarà personalizzato e dettagliato infatti, maggiore sarà la sua utilità e migliori saranno i risultati che permetterà di ottenere. Non dovrà inoltre essere uno strumento statico, ma in continuo aggiornamento, andando ad aggiungere nuove voci a cui non si aveva pensato o che al momento della redazione non erano

6 ! 6 presenti e togliendo quegli elementi che non sono più attuali. Ora che si sa dove va a finire il proprio denaro e quanto ne rimane per i risparmi, si potranno fare una miriade di considerazioni: dove e quanto risparmiare, come investire il denaro risparmiato e, finalmente, come far partire il proprio piano di investimento per il corso di studi universitari di nostro figlio. Tabella A. Esempio di Conto Economico CONTO ECONOMICO Attività Passività Voce Importo Voce Importo Reddito da lavoro Straordinari Premi Produzione Regali Affitti Affitto/Mutuo Alimentari Assicurazioni Auto - Manutenzione Auto - Assicurazione Auto - Tassa Possesso Auto - Carburante Casa - acqua Casa - gas Casa - elettricità Casa - abbonamenti Tv Personali - abbigliamento Personali - svago Personali - Ristoranti Personali - lavanderia Personali - libri, cd Personali - investimenti Multe - Penali TOTALE (A) TOTALE (P) SALDO (A - P)