INVESTOR PULSE ITALIA 3 A EDIZIONE COSA PENSANO GLI. investitori

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1 INVESTOR PULSE ITALIA 3 A EDIZIONE COSA PENSANO GLI investitori

2 P E R S O N E I N V E N T I P A E S I S U L L E L O R O A B I T U D I N I di investimento I N C O L L A B O R A Z I O N E C O N C I C E R O [2] BLACKROCK INVESTOR PULSE

3 COSA PENSANO GLI INVESTITORI ITALIANI In un periodo come questo, in cui il singolo individuo si trova a doversi assumere crescenti responsabilità finanziarie, diviene quanto mai importante analizzare e comprendere come gli investitori vedono il proprio futuro finanziario, come le loro opinioni e i diversi atteggiamenti influenzano i loro comportamenti finanziari e a cosa conduce tutto ciò. Questo è l obiettivo della ricerca Investor Pulse condotta da BlackRock. La brochure sintetizza i risultati della terza edizione annuale della ricerca BlackRock Investor Pulse, un sondaggio sull opinione di 2000 investitori italiani di età compresa tra 25 e 74 anni distribuiti su tutto il territorio. COSA ABBIAMO SCOPERTO Dal sondaggio emerge che gli italiani si considerano "investitori tenaci". I risultati rappresentano un paese di risparmiatori convinti di accantonare una proporzione più elevata del proprio reddito mensile rispetto alla maggior parte degli altri investitori europei. Gli intervistati mostrano di avere un approccio più orientato al lungo termine e di investire una percentuale più alta dei loro patrimoni, soprattutto in obbligazioni. In media, gli italiani risparmiano e investono quasi un terzo del reddito mensile anche se potrebbero fare di più per migliorare il loro futuro finanziario. Ad esempio, pur avendo molta meno liquidità nei portafogli rispetto agli investitori di altri paesi, continuano a detenerne una quota troppo elevata. Molti italiani potrebbero investire una percentuale superiore dei propri attivi per proteggere e accrescere il loro patrimonio. Data la flessione dei rendimenti obbligazionari, gli investitori dovrebbero cercare nuove opportunità d'investimento in grado di produrre reddito. Quanto appreso in questo sondaggio può contribuire a decidere come investire i propri risparmi. In questa brochure, sono state altresì evidenziate le abitudini dei SUPER investitori italiani: individui che nel corso del sondaggio si sono distinti per aver mostrato comportamenti di risparmio e investimento virtuosi che consentono loro di avere più fiducia nel proprio futuro finanziario. I risultati del sondaggio vengono riportati a scopo puramente informativo. Le conclusioni sono da considerarsi come un'indicazione dell'attuale comportamento/approccio di un campione di cittadini italiani per quanto riguarda risparmi e investimenti e non vi si deve fare affidamento per alcun altro fine. Fonte: Ricerca BlackRock condotta dal 24 luglio al 23 agosto 2014 presso un campione rappresentativo di individui, in 20 paesi, di età comprese tra i 25 e i 74 anni. Il campione, suddiviso per i diversi paesi, è così composto: Italia (2.000), Regno Unito (2.000), Germania (2.000), Francia (1.000), Paesi Bassi (1.000), Svezia (1.000), Belgio (1.000), Spagna (1.000), USA (4.000), Canada (1.000), Messico (1.000), Colombia (1.000), Brasile (1.000), Cile (1.000), Cina (2.000), India (1.500), Giappone (1.000), Taiwan (1.000), Hong Kong (1.000), Singapore (1.000). ITALIA 3 a EDIZIONE [1]

4 [2] BLACKROCK INVESTOR PULSE SENTIMENT

5 GLI ITALIANI SI DIMOSTRANO INVESTITORI TENACI, NONOSTANTE IL SENTIMENT SOTTOTONO La maggior parte degli italiani è scettica: solo il 40% degli intervistati si dichiara ottimista in merito al proprio futuro finanziario. Tuttavia, un segnale positivo sta nel fatto che, rispetto all'anno scorso, un maggior numero di persone sente di avere sotto controllo le proprie finanze. L'economia del paese rimane la principale fonte di preoccupazione per la situazione finanziaria degli italiani. Solo il 7% ritiene che il mercato del lavoro sia in via di miglioramento, mentre quasi due terzi (61%) pensano che stia peggiorando. La politica è al centro dei timori dei risparmiatori: il 53% teme un incremento delle tasse in futuro e il 40% è preoccupato dalle prospettive di instabilità nel governo del paese. POSITIVI SUL FUTURO FINANZIARIO ITALIA 40 % 47 % EUROPA I SEI PRINCIPALI TIMORI PER IL FUTURO FINANZIARIO 70 % 53 % 52 % Gli italiani sono meno ottimisti rispetto ad altri cittadini europei sul loro futuro finanziario 40 % 35 % 31 % Stato dell economia italiana Aumenti delle imposte/politiche fiscali Costo della vita Instabilità politica Sicurezza del posto di lavoro Stato dell'economia globale Detto questo, gli investitori italiani si dimostrano tenaci e sono consapevoli della necessità di investire. La maggioranza è fiduciosa di riuscire ad estinguere i propri debiti e proteggere il patrimonio. Gli italiani stanno anche facendo alcuni passi avanti per migliorare il proprio benessere finanziario nel lungo periodo. In particolare, sono più propensi ad adottare una prospettiva di investimento di lungo termine, cercano di risparmiare di più, di proteggere il patrimonio e di costruirsi una pensione adeguata e dignitosa. Un maggior numero di italiani dichiara di avere tra le proprie priorità lasciare un eredità ai figli (un intervistato su sette). ITALIA 3 a EDIZIONE [3]

6 [4] BLACKROCK INVESTOR PULSE COMPORTAMENTO DEGLI INVESTITORI

7 PERCENTUALE DI LIQUIDITÀ DETENUTA DAGLI ITALIANI CON LA RIDUZIONE DEI RENDIMENTI, DIMINUISCE IL DESIDERIO DI INVESTIRE IN OBBLIGAZIONI Lo Stato italiano è il terzo maggiore emittente di titoli obbligazionari al mondo. Gli italiani considerano oggi le obbligazioni come uno strumento finanziario fondamentale nel quale investire il proprio patrimonio alla ricerca di una rendita finanziaria. Gli italiani sono i più inclini a detenere obbligazioni: un 22% rispetto alla media europea del 13%. Tuttavia, dal 2013 i rendimenti obbligazionari hanno accusato un netto calo. Ad esempio, i titoli di Stato decennali hanno dimezzato i rendimenti, dal 4% a solo il 2%. Per questo motivo, in molti sono oggi alla ricerca di fonti di reddito nuove e alternative. Molti investitori italiani hanno resistito alla tentazione di detenere liquidità, privilegiando il potenziale di crescita dei titoli azionari: il 23% oggi detiene azioni rispetto al 19% di un anno fa. LE RIFORME FISCALI HANNO UN IMPATTO LIMITATO Gli sforzi dei governi per sostenere la domanda degli investitori sul mercato obbligazionario dopo la crisi dell'eurozona hanno determinato importanti cambiamenti nell imposizione fiscale sulle plusvalenze. Introdotte nel 2013, queste modifiche hanno contribuito a creare un contesto fiscale più favorevole per l'investimento in titoli di Stato. Eppure, solo il 13% degli intervistati vede tali cambiamenti come un incoraggiamento ad acquistare più obbligazioni governative. Anche tra gli investitori cosiddetti "affluent" dove con affluent si indicano gli investitori con un patrimonio finanziario di oltre euro - solo uno su cinque è più incline ad acquistare titoli di Stato. Per la maggior parte degli intervistati, queste modifiche non hanno alcuna incidenza sulle scelte di investimento. LA LIQUIDITÀ RIMANE LA PRIMA SCELTA PER MOLTI ITALIANI È assodato che un livello di rischio più elevato si associa a una crescita potenziale superiore nel lungo termine. Una bassa tolleranza al rischio può impedire agli investitori di realizzare appieno il loro potenziale finanziario nel lungo periodo. Anche tra gli investitori italiani che tanto apprezzano le obbligazioni, però, la liquidità resta la classe di attivo più diffusa e costituisce il 43% dei portafogli. Alla domanda su quale percentuale del proprio patrimonio dovrebbero detenere in liquidità, gli intervistati hanno risposto, in media, il 28%. Dato il valore medio dei risparmi e degli investimenti degli italiani, questo significa che ogni risparmiatore potrebbero destinare euro attualmente detenuti in liquidità ad altre classi di attivo quali obbligazioni, titoli azionari e altri investimenti. ITALIA 43 % 64 % La liquidità resta la classe di attivo più diffusa fra gli italiani PERCHÈ DETENERE LIQUIDITÀ 39 % Voglio essere flessibile e mantenere alcune opportunità aperte 22 % Ho paura di investire sui mercati finanziari 44 % La liquidità mi dà un senso di sicurezza 38 % Sono prudente col denaro 14 % La liquidità non perde mai valore EUROPA ITALIA 3 a EDIZIONE [5]

8 [6] BLACKROCK INVESTOR PULSE PROPENSIONE VERSO GLI INVESTIMENTI ORIENTATI ALLA RENDITA

9 ` MOLTI CERCANO OPPORTUNITÀ DI INVESTIMENTO ORIENTATE ALLA RENDITA Le strategie orientate alla rendita non consentono semplicemente di ottenere un flusso reddituale, ma possono essere utili anche ad accrescere il patrimonio, ad esempio mediante investimenti in obbligazioni, in fondi azionari e multi-asset che distribuiscono cedole o dividendi periodici. Un concetto, questo, già ben chiaro a molti italiani. Il 57% ritiene importante ottenere una rendita dai propri investimenti e oltre la metà degli intervistati detiene in portafoglio almeno una strategia orientata alla rendita. Gli italiani apprezzano particolarmente i titoli di Stato, anche se si nota una lieve diminuzione dell esposizione degli investitori a questi strumenti rispetto all'anno scorso. Sembra che la fiducia e la domanda di obbligazioni da parte degli investitori sia diminuita, il che non sorprende se si pensa all'effetto che la crisi dell'eurozona ha avuto sui rendimenti e sulle valutazioni di questi titoli. La propensione ad acquistare prodotti orientati alla rendita è maggiore nella fascia d'età fra 25 e 44 anni. La metà degli investitori italiani incassa tale rendita invece di reinvestirla e un numero particolarmente elevato dichiara di utilizzarla per le spese ordinarie/quotidiane. DETENGONO PRODOTTI ORIENTATI ALLA RENDITA EUROPA 42 % 52 % ITALIA In Italia la maggior parte degli investitori desidera detenere prodotti che generano una rendita GLI INVESTITORI UTILIZZANO IN MODI DIVERSI LA RENDITA DAI PROPRI INVESTIMENTI REINVESTE LA PROPRIA RENDITA INCASSA LA PROPRIA RENDITA PER DIVERSI SCOPI INVESTIMENTI ORIENTATI ALLA RENDITA: UNO STRUMENTO ESSENZIALE PER I SUPER INVESTITORI Con investitori SUPER abbiamo identificato un gruppo di investitori che presentano determinate caratteristiche: si sentono a loro agio nel prendere decisioni d investimento, si classificano tra i principali risparmiatori nelle rispettive fasce d'età e prendono sul serio la pianificazione finanziaria. L'utilizzo di soluzioni orientate alla rendita da parte degli investitori SUPER dimostra che questa strategia viene utilizzata all interno di un portafoglio ben bilanciato. All'interno di questo gruppo, oltre il 90% detiene prodotti che generano rendita e un numero addirittura maggiore ritiene importante ottenere un reddito dai propri investimenti contro una media complessiva relativa a tutti gli intervistati del 57%. Tra gli investitori SUPER che detengono azioni o obbligazioni, l'89% afferma che il potenziale di reddito di un investimento è uno dei fattori chiave alla base della decisione di investire. Quasi due terzi reinvestono la rendita realizzata. ITALIA 3 a EDIZIONE [7]

10 [8] BLACKROCK INVESTOR PULSE PIANIFICARE PER LA PENSIONE

11 PERCENTUALE DI ITALIANI CHE HANNO COMINCIATO A RISPARMIARE PER LA PENSIONE PIANIFICARE PER LA PENSIONE L'Italia è famosa per il suo generoso sistema pensionistico pubblico. Secondo l'organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), un cittadino italiano con un reddito medio può aspettarsi di ottenere fino all'82% di tale reddito combinando la pensione statale e quella integrativa. Tuttavia, il nostro sondaggio evidenzia che gli italiani hanno aspettative particolarmente elevate in termini di reddito pensionistico ritenendo di dover ottenere il 110% del loro reddito corrente quando andranno in pensione: un divario reddituale potenzialmente significativo rispetto a ciò che effettivamente realizzeranno. Divario che potranno sperare di colmare risparmiando di più o lavorando più a lungo. Anche se il 28% ritiene di essere adeguatamente preparato per la pensione, dal sondaggio emerge che gli italiani non hanno ancora completamente compreso la sfida che li attende: meno di un terzo infatti ritiene che si dovrà lavorare dopo l'attuale età pensionabile e solo il 47% di coloro ancora in età lavorativa ha cominciato a risparmiare per la pensione. ITALIA 42 % 52 % EUROPA Oltre la metà non ha ancora cominciato a risparmiare per la pensione Gli italiani prevedono che la pensione statale non fornirà loro un reddito sufficiente e solo un quarto è convinto del contrario. Ciò nonostante molti di loro non mostrano un comportamento proattivo nel cercare di colmare questa riduzione nel reddito pensionistico futuro, atteggiamento dovuto potenzialmente alla scarsa consapevolezza in termini di pianificazione pensionistica: solo il 33% ha idea di quanto dovrebbe risparmiare per la pensione. Questa mancanza di consapevolezza è mediamente più diffusa tra le donne e tra i giovani. GLI ITALIANI DESIDERANO OTTENERE IL 110% DEL LORO REDDITO ATTUALE QUANDO ANDRANNO IN PENSIONE teme che i propri risparmi si esauriranno prematuramente ITALIA 3 a EDIZIONE [9]

12 [10] BLACKROCK INVESTOR PULSE I SUPER INVESTITORI

13 COME DIVENTARE UN SUPER INVESTITORE Esiste una categoria di investitori italiani che ha trovato il giusto equilibrio tra pianificazione e utilizzo di un'ampia gamma di investimenti che li ha portati ad avere un maggior controllo sul proprio futuro finanziario. Questi SUPER investitori hanno adottato una serie di comportamenti grazie ai quali possono guardare al futuro con più fiducia. QUALI SONO LE PRINCIPALI CARATTERISTICHE DI UN SUPER INVESTITORE? ``Prende sul serio la pianificazione finanziaria. ``Nella sua fascia d'età, è quello che risparmia ed investe di più. ``Ha più fiducia nelle proprie capacità di prendere decisioni d'investimento. CHI È QUESTO SUPER INVESTITORE? ``In media, ha un reddito personale annuo di euro. ``Il 62% è rappresentato da uomini. ``L'87% ha già pagato per intero la propria casa. ` ` Complessivamente, un intervistato italiano su dieci rientra in questa categoria. I CINQUE COMPORTAMENTI CHIAVE DI UN INVESTITORE SUPER S U P E R Sceglie di risparmiare e investire di più Utilizza diverse tipologie di investimenti Prende sul serio la pianificazione finanziaria e la consulenza Evidenzia la pensione tra le sue priorità Ricerca attivamente investimenti orientati alla rendita ITALIA 3 a EDIZIONE [11]

14 I CINQUE COMPORTAMENTI CHIAVE DI UN SUPER INVESTITORE S U Sceglie di risparmiare e investire di più ``È più coinvolto nella pianificazione di lungo termine. Il 90% vuole gestire i propri investimenti, rispetto al 48% di tutti gli intervistati italiani. ``Il 91% si prende il tempo di controllare regolarmente i propri investimenti (contro il 46% di tutti gli intervistati). ``Nel 72% dei casi ritiene di essere un "investitore attivo" rispetto alla media italiana pari solo al 27%. Utilizza diverse tipologie di investimenti ``Costruisce un portafoglio più diversificato e detiene meno di un terzo del proprio patrimonio in liquidità. ` ` Il suo portafoglio è investito in modo equilibrato tra liquidità (31%), obbligazioni (26%) e azioni (24%). [12] BLACKROCK INVESTOR PULSE

15 P E R Prende sul serio la pianificazione finanziaria e la consulenza ``Oltre a dedicare più tempo al monitoraggio dei propri investimenti e a volere approfondire le proprie conoscenze, il 75% si affida a un consulente finanziario professionista rispetto al 50% di tutti gli intervistati italiani. ``Costruisce una relazione stabile con il suo consulente finanziario, beneficiando così di una consulenza professionale continuativa e duratura. Evidenzia la pensione tra le sue priorità ``Il 72% ha già cominciato a risparmiare per la pensione, rispetto alla media italiana del 47%. ``Oltre la metà (59%) confida di riuscire ad ottenere il reddito pensionistico desiderato, rispetto a circa un quarto di tutti gli intervistati. ``È tre volte più probabile che si senta adeguatamente preparato per la pensione (74% rispetto al 28% di tutti gli intervistati italiani). ``Ha il doppio delle probabilità di preferire investimenti di lungo termine (l 80% verso il 40% dell intero campione). Ricerca attivamente investimenti orientati alla rendita ``Ha molte più probabilità dell'italiano medio di detenere risparmi e forme di investimento che generino una rendita (l 87% contro il 52% di tutti gli intervistati). ``Utilizza una grande varietà di prodotti che generano una rendita, ad esempio, titoli azionari che pagano dividendi e titoli di Stato. ` ` La maggior parte (il 60%) preferisce reinvestire il reddito realizzato soprattutto per cercare di incrementare il proprio patrimonio nel tempo. ITALIA 3 a EDIZIONE [13]

16 [14] BLACKROCK INVESTOR PULSE CONCLUSIONI

17 IMPARARE DA CHI RISPARMIA E INVESTE IN MODO EFFICACE La ricerca ha individuato un gruppo di risparmiatori ed investitori che hanno trovato un modo di prepararsi ad affrontare il proprio futuro finanziario con fiducia. Sono più propensi ad affidarsi a un consulente finanziario e hanno maggiore fiducia nelle proprie capacità di pianificazione. Sono più coinvolti nella pianificazione di lungo termine e desiderano ripartire gli investimenti in modo da diversificare maggiormente i loro portafogli. Il 72% ritiene che la pensione dovrebbe essere una priorità. I SUPER investitori hanno un approccio più attivo agli investimenti orientati alla rendita. Si può imparare molto dal modo in cui i SUPER investitori si interessano ai propri risparmi e investimenti, da come li ripartiscono, da come privilegiano la necessità di risparmiare per la pensione e dal loro approccio attivo alla pianificazione e alla consulenza. COME POSSO INVESTIRE I MIEI SOLDI? Siamo tutti diversi. Tutti viviamo momenti di vita differenti o siamo semplicemente in fasi diverse della nostra crescita. Detto questo, una tendenza che ci accomuna tutti è l'affidarsi eccessivamente alla liquidità. CONSIDERA IL PREZZO DELLA LIQUIDITÀ Certamente la liquidità può svolgere un ruolo importante in un portafoglio diversificato. Tuttavia, nel lungo termine, anche una bassa inflazione può erodere il potere d'acquisto del denaro. Inoltre, detenere una porzione eccessiva del proprio portafoglio in liquidità può impedire all'investitore di realizzare i propri obiettivi finanziari di lungo periodo Per questo motivo riteniamo che molti investitori debbano rivedere il proprio profilo in termini di rischio-rendimento per capire se il loro approccio sia effettivamente il più indicato. Uscire oggi dalla liquidità per investire in altre classi di attivo, quali obbligazioni e azioni, potrebbe effettivamente fare la differenza nella realizzazione degli obiettivi futuri. RENDIMENTI INDICATIVI PER CLASSE DI ATTIVO PER INVESTITI NEGLI ULTIMI 25 ANNI (DAL 1989 ALLA FINE DEL 2013) AZIONI EUROPA OBBLIGAZIONI LIQUIDITÀ La tabella riporta i diversi ritorni che si sarebbero potuti ottenere a seconda della classe d attivo. Le performance passate non sono indicative di uguali risultati futuri e non dovrebbero essere l unico fattore da considerare quando si prende una decisione sugli investimenti. Tutti gli investimenti comportano un elemento di rischio sia per quanto riguarda la rendita che per quanto riguarda il capitale e l investimento iniziale non è garantito. Di norma investimenti con un potenziale di ritorni maggiori implicano l accettazione di un livello di rischio più elevato. Fonte: Thomson Reuters Datastream. Tutti i dati sono dal 31 dicembre 1988 al 31 dicembre Le informazioni fornite sono a soli fini illustrativi e non intendono essere indicazione dei ritorni passati o futuri di alcun investimento. Non è possibile investire direttamente in un indice. Le Azioni Europee sono rappresentate dall Indice MSCI Europe. Le Obbligazioni sono rappresentate dall Indice Citigroup World Government Bond Europe. La liquidità è rappresentata dal tasso ufficiale di riferimento. Tutti i rendimenti sono espressi in Euro e calcolati a partire dalla dati di chiusura mensile dei rispettivi indici. ITALIA 3 a EDIZIONE [15]

18 UTILIZZA GLI INVESTIMENTI ORIENTATI ALLA RENDITA IN TUTTE LE FASI DELLA TUA VITA Il reddito è di importanza cruciale negli anni della pensione, ma può essere uno strumento molto potente anche per chi è ancora in età lavorativa. Purtroppo, sui mercati di oggi è sempre più difficile trovare fonti di reddito. Poiché il reddito generato dalla liquidità e da molti titoli di Stato è ai minimi storici, gli investitori dovranno diversificare i propri investimenti alla ricerca di nuove fonti di rendita. ACCRESCI LA TUA RICCHEZZA NEL LUNGO TERMINE Oggi viviamo più a lungo vite più sane, il che è sicuramente una benedizione anche se una benedizione costosa. In questi tempi di grande incertezza, gli investitori sono diffidenti verso gli investimenti a più elevato potenziale di crescita e a maggior rischio che potrebbero aiutarli a realizzare il tenore di vita a cui aspirano in età avanzata. In questo modo, tuttavia, rischiano di vedere i loro risparmi esaurirsi prematuramente. È impossibile scegliere con esattezzail momento migliore per investire, in quanto i mercati possono oscillare in modo repentino in entrambe le direzioni. Pertanto, è importante investire spesso e regolarmente, in un'ottica di lungo termine, e restare investiti anziché cercare di prevedere i momenti in cui entrare e uscire dal mercato. CONSIDERA LA CONSULENZA PROFESSIONALE La ricerca mostra che intraprendere una qualsiasi forma di pianificazione finanziaria aumenta la sensazione di avere il controllo del proprio futuro finanziario. Tuttavia, solo un quarto dei risparmiatori ed investitori italiani oggi si rivolge a un consulente finanziario anche se quelli che lo fanno guardano con più fiducia al loro futuro finanziario. Questo approccio infatti consente loro di avere una visione d'insieme della propria situazione finanziaria. Quindi, dati i tuoi obiettivi finanziari, considera se quello che stai facendo in termini di pianificazione ti permetterà di raggiungere i risultati che desideri. [16] BLACKROCK INVESTOR PULSE

19 ITALIA 3 a EDIZIONE [17]

20 PERCHÈ BLACKROCK professionisti Accedi alle competenze di circa professionisti degli investimenti che gestiscono miliardi di dollari* per gli investitori di tutto il mondo. Rigore Affidati al nostro rigore: siamo esperti del rischio di fama mondiale ed eseguiamo stress test su portafogli 500 volte la settimana. Fiducia E puoi aver fiducia perché in BlackRock tutto quello che facciamo è investire per i nostri clienti. *Patrimonio al 31 dicembre 2014 Per saperne di più blackrockinvestments.it Questo documento è pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority (FCA). Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, Londra, EC2N 2DL. Registrata presso Companies House nel Regno Unito con il numero di registro In Italia, questo documento è stato elaborato da BlackRock Investment Management (UK) Limited, succursale italiana, Milano, via Brera n. 5 ( BlackRock Milano ). BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. I RENDIMENTI PASSATI NON SONO INDICATIVI DI POSSIBILI RENDIMENTI FUTURI. Il valore dell'investimento o il rendimento possono variare al rialzo o al ribasso. Il capitale investito non è garantito. Un investimento è soggetto al rischio di perdita del capitale investito. Il valore dell'investimento può variare al variare del tasso di cambio tra valute. Le fluttuazioni di valore possono essere ampie nel caso di prodotti esposti ad alta volatilità. Le informazioni, le opinioni e i dati contenuti in questo documento non costituiscono in alcun modo ricerca, raccomandazione, consiglio di investimento o altra forma di consulenza e sono soggetti a modifiche. I dati, ove non diversamente specificato, non tengono conto del regime fiscale applicabile. Questo documento non deve essere considerato un'offerta di acquisto o vendita o una sollecitazione all'investimento in alcun prodotto finanziario citato e non deve essere considerato un messaggio promozionale o sollecitazione all'investimento rivolto a persone residenti negli USA, in Canada o a soggetti residenti in paesi in cui i prodotti non sono autorizzati o registrati per la distribuzione o in cui il Prospetto non è stato depositato presso le competenti autorità locali. In Italia, questo documento è rivolto ad intermediari autorizzati o investitori professionali come definiti dal Regolamento Emittenti della Consob e successive modifiche e integrazioni BLACKROCK DECLINA QUALSIASI RESPONSABILITÀ IN CASO DI DIFFUSIONE E/O CONSEGNA DEL PRESENTE DOCUMENTO A TERZI, NON RIENTRANTI TRA LE CATEGORIE SUMMENZIONATE. Per conoscere quali investitori sono considerati qualificati ai sensi della normativa italiana si prega di inoltrare una al seguente indirizzo: I termini giuridicamente vincolanti che disciplinano gli OICR gestiti da società del Gruppo BlackRock, inclusa la descrizione dei fattori di rischio, gli obiettivi, le politiche di investimento, gli oneri e le spese, sono contenuti nella documentazione legale di ciascun OICR (statuto, regolamento di gestione, prospetto informativo, KIID). Il presente documento ha scopo puramente informativo e non costituisce un'offerta o una sollecitazione all'investimento. BlackRock non esprime alcuna valutazione circa l'adeguatezza e l'appropriatezza dei prodotti e/o investimenti. BlackRock Strategic Funds ( BSF ) è una società di investimento a capitale variabile con sede in Lussemburgo. Le azioni dei comparti di BSF indicati nel presente documento sono ammesse ad essere offerte in Italia sensi dell'art. 42 del d.lgs. n. 58/1998. Tutte le decisioni di investire in azioni dei comparti di BSF devono essere prese sulla base delle informazioni contenute nel Prospetto e nel KIID disponibili sul sito BlackRock declina ogni responsabilità per eventuali investimenti effettuati esclusivamente sulla base del presente messaggio. BlackRock Global Funds ( BGF ) è una società di investimento a capitale variabile con sede in Lussemburgo. Le azioni dei comparti di BGF indicati nel presente documento sono ammesse ad essere offerte in Italia sensi dell'art. 42 del d.lgs. n. 58/1998. Tutte le decisioni di investire in azioni dei comparti di BGF devono essere prese sulla base delle informazioni contenute nel Prospetto e nel KIID disponibili sul sito BlackRock declina ogni responsabilità per eventuali investimenti effettuati esclusivamente sulla base del presente messaggio BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ishares, COSTRUISCI CON BLACKROCK, COME POSSO INVESTIRE I MIEI SOLDI e il logo i stilizzato sono marchi registrati o non registrati commerciali di BlackRock, Inc. o società consociate o affiliate negli Stati Uniti e in altri paesi. Tutti gli altri marchi registrati appartengono ai rispettivi proprietari. Questa pubblicazione si compone di n.20 pagine. Data di pubblicazione: 25 febbraio k-CORP FEB-15.

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