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1 Click to edit Master title style Click to edit Master subtitle style Risultati 2013 e 1 trimestre giugno

2 Struttura operativa Al 31 marzo ,1% 56,0% (1) 57,5% (1) 51,3% non- Investimenti core Ricavi ,3 miliardi 712milioni 1,3miliardi 373 milioni -- Totale 4,8 miliardi Attività Approvvigionamento, vendita e fornitura sia di elettricità sia di gas naturale Tutti i settori della comunicazione: stampa quotidiana e periodica, radio, internet, televisione e raccolta pubblicitaria Fornitore globale di componenti auto (sistemi di filtrazione, impianti di gestione aria e raffreddamento motori e componenti per sospensioni) Residenze per anziani, riabilitazione e gestioni ospedaliere Education Private equity NPL Posizione competitiva Uno dei principali fornitori elettrici delle aziende italiane Primo in edicola e in numero di lettori fra i quotidiani italiani N.1 dei settimanali di informazione Primo sito italiano di news Terza radio nazionale Leader nei business principali (filtri e sospensioni) in Europa e in Sud America Leader in Italia nella lungo degenza (residenze per anziani e centri di riabilitazione) (1) La percentuale è calcolata al netto delle azioni proprie in portafoglio 2

3 Struttura patrimoniale sintetica m 31 dic mar Partecipazioni 552,4 552,7 Jargonnant ,0 15,0 Immobilizzazioni materiali ,2 1,2 Saldo crediti e debiti (1,7) (1,8) Capitale investito netto 566,9 567,1 Posizione finanziaria netta (31,0) (31,9) Totale patrimonio netto consolidato 535,9 535,2 3

4 Conto economico consolidato m Contribuzioni da controllate (16,7) (131,5) Svalutazione avviamenti (35,4) Proventi e oneri netti da negoziazione e valutazione titoli ,1 Altri proventi e oneri netti (1,3) (0,7) -- 4,0 Costi netti di gestione (3,0) (2,1) Utile ante imposte (56,3) (130,3) Imposte -- (0,1) Utile netto (56,3) (130,4) 4

5 Conto economico consolidato m 1 trim trim Contribuzioni da controllate e collegate Proventi e oneri netti da negoziazione e valutazione titoli 3,1 (1,3) ,3 (0,1) Altri proventi e oneri netti (0,3) (0,5) Costi netti di gestione (0,7) (0,4) Utile ante imposte 4,4 (2,3) Imposte Utile netto 4,4 (2,3) 5

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7 CIR - Profilo di gruppo Fondata nel 1976 da Carlo De Benedetti; controllata (45,9%) da COFIDE-Gruppo De Benedetti Strategia orientata a investimenti in partecipazioni di controllo con ottica di lungo termine Portafoglio equilibrato di investimenti in aziende con posizioni di forza nei propri mercati di riferimento Ruolo attivo nella governance e nel processo decisionale delle principali controllate Solida posizione finanziaria e significativa liquidità a livello di capogruppo Impegno nel contenimento dei costi di struttura 7

8 CIR - Risultati 2013 in sintesi Perdita netta consolidata: 269,2 milioni contro una perdita di 30,4 milioni del Il risultato comprende l effetto negativo delle svalutazioni di Sorgenia per - 491,0 milioni e l impatto positivo del Lodo Mondadori per 344,2 milioni. Escludendo gli effetti non ricorrenti, la perdita netta sarebbe stata di 32,6 milioni Indebitamento netto consolidato in calo a 1.845,3 ( 2.504,4 a dicembre 2012). La riduzione deriva principalmente dall incasso per il Lodo Mondadori, ma anche dal minore indebitamento delle controllate per circa 154 milioni L eccedenza finanziaria netta a livello di holding è di 538,0 milioni 8

9 CIR - Conto economico consolidato m (pro-forma) Gruppo Sorgenia (70,3) (537,2) (46,2) Gruppo Espresso 12,2 2,1 Gruppo Sogefi 16,5 12,2 Gruppo KOS 6,2 6,1 Totale principali controllate (35,4) (516,8) (1) CIR e altre società holding 5,0 247,6 (25,8) (6,8) Risultato netto (30,4) (269,2) (32,6) (1) Comprende: NPL, Cir Ventures, Education e altri investimenti minori 9

10 CIR - Risultati primo trimestre 2014 in sintesi Perdita netta consolidata: 2,6 milioni rispetto ad un utile di 6,4 milioni del Il risultato è stato principalmente influenzato da un minore risultato della capogruppo e dalla perdita di Sogefi dovuta alle ristrutturazioni effettuate. Il contributo di Sorgenia è stato pari a zero L indebitamento finanziario netto consolidato pari a 1.943,1 rispetto a 1.845,3 al 31 dicembre 2013 è stato determinato da: - Eccedenza finanziaria a livello holding di 506,6 - Indebitamento netto dei gruppi operativi per 2.449,7 in aumento a causa del maggiore indebitamento di Sorgenia e Sogefi 10

11 CIR - Conto economico consolidato m (1) 1 trim trim Gruppo Sorgenia (4,6) -- Gruppo Espresso 1,1 1,1 Gruppo Sogefi Gruppo KOS 1,3 1,3 Totale principali controllate 1,9 (1,2) CIR e altre società holding 4,5 (1,4) 4,1 (3,6) Risultato netto 6,4 (2,6) (1) Comprende: NPL, Cir Ventures, Education e altri investimenti minori 11

12 CIR - Struttura patrimoniale sintetica m Espresso Sogefi Patrimonio netto di gruppo 31 dic mar Sorgenia , ,1 344,5 KOS 124,1 125,4 99,7 346,5 Totale principali controllate 568,4 566,4 94,4 Immobilizzazioni 18,8 18,6 Private equity 63,9 66,7 Altri investimenti 39,1 40,1 (2) (1) NPL 76,9 74,6 Altre attività/passività (3) (174,1) (141.2) Posizione finanziaria netta 538, Totale patrimonio netto consolidato 1.131,0 1,131.8 (1) Cir Ventures, Education e altri investimenti minori (2) Portafogli di Non Performing Loans acquisiti (3) Comprendono principalmente accantonamenti per spese legali/imposte per Lodo Mondadori 12

13 CIR - Posizione finanziaria netta consolidata m Gruppo KOS 31 dic mar Gruppo Sorgenia (1.855,1) (1.917,0) Gruppo Espresso (73,5) (58,2) Gruppo Sogefi (304,6) (155,7) (322,5) (154,9) Altre controllate 5,6 2,9 Totale controllate (2.383,3) (2.449,7) CIR e altre società holding 538,0 506,6 Indebitamento finanziario consolidato (1.845,3) (1.943,1) Patrimonio netto totale 1.602, ,6 Capitale investito netto 3.447, ,7 Nota: l indebitamento delle controllate comprende la valutazione a fair value dei contratti sui derivati 13

14 CIR - Composizione della liquidità e dell indebitamento lordo m 31 dic mar dic mar Titoli di stato 15,3 15,6 CIR S.p.A. 2004/ ,7 261,4 Obbligazioni 83,8 68,3 Altri debiti 1,4 1,9 Liquidità 582, ,3 Fondi hedge 87,6 84,8 Altri (azioni, fondi azionari) 27, Totale disponibilità liquide 797, Indebitamento finanziario lordo 259,1 263,3 Disponibilità liquide al 31 marzo 2014 Altri 3% Titoli di stato 2% Fondi hedge 11% Obbligazioni 9% Liquidità 75% 14

15 CIR - Highlights 2013 e principali obiettivi delle controllate Highlights 2013 Obiettivi strategici Sorgenia Sensibile contrazione sia delle vendite sia dei margini Perdita netta di 783,4 m ( 196,8m nel 2012) è dovuta principalmente alle svalutazioni Ristrutturazione del debito Dismissione dei business non core Riduzione dei costi Espresso Risultati in diminuzione ma positivi nonostante il perdurare del mercato negativo La Repubblica sempre al primo posto dei quotidiani in edicola e per numero di lettori Il calo della pubblicità sulla stampa (-19.5%) inferiore al mercato (-21.2%) Pubblicità su Internet (+0.9%), mercato totale (-1.8%) Indebitamento netto in calo di 34.6 m rispetto alla fine 2012 Sviluppo del digitale, mantenimento del successo dei prodotti tradizionali Ulteriori azioni di riduzione dei costi Sogefi Incremento dei ricavi nei mercati extra europei, in particolare in Nord America (+24,5%) e Asia (+27,1%); leggero incremento a livello consolidato (+5.5% a parità di cambi) Effetti negativi dovuti a cambi sfavorevoli e oneri di ristrutturazione Espansione globale, crescita nei mercati emergenti Innovazione di prodotto Potenziamento dell integrazione del gruppo e accelerazione delle azioni di efficienza strutturale in Europa KOS Incremento costante dei ricavi (+4,8%) e dell EBITDA (+5,1%) grazie alla variazione del perimetro e allo sviluppo di attività interprese nel 2012 Ulteriore consolidamento del settore RSA e riabilitazione in Italia Espansione geografica (India) Investimenti Non-core Risultati positivi del settore Education Sviluppo mirato su settori emergenti con focus internazionale (ad es. Education) 15

16 Sorgenia attività e risultati MANAGEMENT 0,3% Struttura operativa 65,0% SORGENIA HOLDING 81,3% 35,0% 17,2% 1,2% Risultati 2013 m 2012 Ricavi 2.497, , (pro forma) (1) Sales and Marketing Generation Gas and Supply EBITDA 57,1 (226,0) 123,4 Sorgenia SpA (Capogruppo) Sorgenia Menowatt 70% Sorgenia Power 100% Sorgenia Puglia 100% Sorgenia Green 100% Tirreno Power 39% Capacità installata Sorgenia E&P 100% Fin Gas 50% (70% LNG Med Gas Terminal) Risultato netto (196,8) (783,4) (1) Ante svalutazioni Performance 2013 e outlook Impianti Centrali CCGT Centrali CCGT (pro-rata Tirreno Power) * Centrali termiche (pro-rata Tirreno Power) * Eolico Italia Eolico Francia * Idroelettrico (pro-rata Tirreno Power) * Fotovoltaico MW ,5 8 Risultati fortemente penalizzati dalle significative svalutazioni, in particolare nelle attività di E&P, nelle rinnovabili, nelle centrali termoelettriche, nei crediti e in Tirreno Power Alla fine del 2013 Sorgenia ha avviato il processo di ristrutturazione finanziaria, chiedendo alle banche creditrici una moratoria e stand still ai fini di garantire la continuità aziendale. Contestualmente la società ha presentato un nuovo piano industriale che prevede la focalizzazione sui quattro impianti a ciclo combinato e sul mercato corporate così come la riduzione dei costi operativi e la dismissione di attività non strategiche Biomasse 1 Capacità installata

17 Sorgenia risultati trimestrali 1 trim trim Ricavi 637,4 475,5 EBITDA 48,5 23,9 Risultato netto (8,7) (14,6) Fatturato consolidato in calo del 25% principalmente a causa della contrazione della produzione elettrica nazionale e della riduzione della domanda elettrica EBITDA fortemente influenzato dalla diminuzione della produzione termoelettrica nazionale combinata con l ulteriore calo della domanda elettrica e dalla forte riduzione di servizi di dispacciamento degli impianti, invece presenti nella prima metà del

18 Espresso attività e risultati Struttura operativa Risultati 2013 m QUOTIDIANI LA REPUBBLICA DIGITALE RADIO E TV PUBBLICITA LOCALI Ricavi 812,7 711,6 Quotidiano nazionale 18 Quotidiani locali Rete di siti web del gruppo 3 reti nazionali, Deejay TV Manzoni EBITDA 102,4 63,5 Utile netto 21,8 3,7 Ripartizione ricavi 2013 Performance 2013 e outlook Opzionali 5% Pubblicità 57% Altri 3% Diffusioni 35% Ricavi diffusionali a 248,0m (-5,8% rispetto al 2012) sono diminuiti meno del mercato (-10,1%); ricavi pubblicitari a 403.0m (-15,4%) Stabile la pubblicità su internet (-0,9% rispetto a -1,8% del mercato) I costi sono ulteriormente scesi dell 11,2% (escludendo le attività digitali e la televisione digitale i cui costi sono in aumento in quanto attività in sviluppo) Per il 2014 le linee strategiche sono: il consolidamento della posizione di leadership nei prodotti tradizionali, la riduzione dei costi, lo sviluppo del digitale e la valorizzazione degli asset televisivi

19 Espresso risultati trimestrali 1 trim trim Ricavi 182,1 157,8 EBITDA 16,7 16,6 Utile netto 2,0 2,1 Malgrado le tendenze ancora fortemente negative del mercato, risultati ancora positivi e in linea con quelli dell esercizio precedente I ricavi diffusionali pari a 57,9 m mostrano una flessione del 7,1% in un mercato in calo del 12%. La raccolta pubblicitaria registra un calo del 14,6%, inferiore a quella dell intero comparto (-15,7% a febbraio). Crescita sostenuta per le radio (+6,3%) Il 2 aprile 2014 è stato collocato un prestito convertibile di durata cinque anni, per un valore nominale di 100 milioni, con un tasso del 2,625% ed un prezzo di conversione di 2,1523 per azione Il 9 aprile 2014 sono stati sottoscritti i contratti fra Espresso e Telecom Italia per l integrazione delle attività delle reti televisive Rete A e TIMB. L operazione darà luogo al principale operatore di rete indipendente in Italia con 5 multiplex digitali con copertura nazionale 19

20 Sogefi attività e risultati SISTEMI MOTORE COMPONENTI PER SOSPENSIONI m Risultati Ricavi 1.319, ,0 AUTO VEICOLI COMMERCIALI MOLLE DI PRECISIONE EBITDA 126,7 129,5 Utile netto 28,2 21,1 Ricavi per cliente e per paese (2013) Clienti FORD PSA RENAULT/NISSAN FIAT/IVECO/CHRYSLER GM DAIMLER VOLKSWAGEN/AUDI BMW DAF/PACCAR VOLVO TOYOTA MAN HONDA CATERPILLAR ALTRI 12,4% 12,4% 10,7% 9,1% 9,0% 7,6% 4,2% 2,6% 2,3% 2,2% 2,0% 1,7% 0,5% 0,4% 22,9% Paesi Europa 64,4% Mercosur 16,8% NAFTA 14,0% Asia 4,4% Altri 0,4% Percentuale paesi extra europei in aumento Performance 2013 e outlook La produzione globale dell auto nel 2013 ha registrato un significativo incremento negli Stati Uniti (+7,5%) e Cina (+17%) e una più modesta crescita nel Mercosur (+1,6%), che hanno compensato la debolezza dell Europa (-1,7%) A parità di cambi i ricavi sono aumentati del 5,5% rispetto al 2012 e l EBITDA ante oneri di ristrutturazione è stato di 147.3m (+6.1%) L incidenza dell impatto dei paesi extra europei sui ricavi totali ha raggiunto il 36% (+2% rispetto al 2012) Per il 2014 l andamento del mercato automobilistico a livello globale è stimato in crescita trainato dalla Cina, supportato dal Nord America e da una ulteriore stabilizzazione dell Europa 20

21 Sogefi risultati trimestrali 1 trim trim.2014 Ricavi 329,2 338,7 EBITDA 32,1 20,9 Risultato netto 7,0 (6,3) Effetto cambi negativo e accelerazione delle ristrutturazioni in Europa (oneri per 11,3 milioni nel primo trimestre 2014 rispetto a 0,4 milioni del 2013) pesano sui risultati trimestrali I ricavi consolidati risultano in crescita del 2,9% grazie al positivo andamento nei mercati del Nord America e dell Asia e nonostante l impatto negativo dei cambi Sono proseguite le iniziative di efficienza in Europa volte a razionalizzare la capacità produttiva EBTDA del primo trimestre 2014 al netto delle ristrutturazioni è stato pari a 31,8, milioni in linea con il primo trimestre 2013 ( 32,1 milioni) Al fine di rifinanziare parte dell indebitamento esistente, nel mese di maggio Sogefi ha emesso un prestito convertibile di durata 7 anni, per un valore nominale di 100 milioni, con un tasso del 2% annuo ed un prezzo di conversione di 5,3844 per azione 21

22 KOS attività e risultati Struttura operativa AZIONISTI CIR (51,3%) ARDIAN (46,7%) Management e altri (2,0%) Risultati 2013 m Ricavi 355,4 372,5 RSA RIABILITAZIONE GESTIONI OSPEDALIERE EBITDA 53,4 56,1 Utile netto 12,1 11,8 Ricavi 2013 per regione 35,0 19,1 102, 2 3,6 9,8 7,9 4,6 21,8 102,9 46,5 3,4 Performance 2013 e outlook Il fatturato 2013 è aumentato del 4,8% grazie allo sviluppo delle tre aree di attività, in particolare l attività di riabilitazione e i servizi ad alta tecnologia La crescita dell EBITDA è dovuta principalmente alla variazione del perimetro e allo sviluppo di attività intraprese nel 2012 Attualmente il gruppo KOS gestisce 70 strutture nel centro-nord Italia per un totale di circa posti letto (+ circa 500 in fase di realizzazione) Principali obiettivi sono il consolidamento delle attività esistenti e la ricerca mirata di opportunità a livello internazionale, con particolare attenzione all India 6,3 22

23 KOS risultati trimestrali 1 trim trim.2014 Ricavi 92,1 95,5 EBITDA 12,6 13,0 Utile netto 2,6 2,5 I risultati al primo trimestre 2014 sono in leggera crescita a livello di EBITDA e stabili a livello di utile netto Il 30 maggio KOS ha acquisito il 100% di Villa Azzurra, un ospedale neuropsichiatrico privato da 100 posti a Riolo Terme (Ravenna). L operazione rientra nella strategia avviata da KOS fin dal 2004 di svilupppare un offerta di servizi nella riabilitazione psichiatrica 23

24 Investimenti non-core Education - SEG (Swiss Education Group), in cui CIR detiene una partecipazione del 19,5%, è uno dei leader mondiali nella formazione manageriale nel settore dell hospitality (hotel, ristorazione, ecc.), con studenti provenienti da 80 paesi, iscritti presso le proprie 5 strutture in Svizzera. SEG ha riportato nel primo trimestre 2014 un fatturato in crescita e un margine operativo lordo in miglioramento. Il valore della partecipazione al 31 marzo 2014 ammonta a 21,1milioni Private equity - Il gruppo detiene un portafoglio diversificato di fondi e partecipazioni minoritarie di private equity, il cui fair value al 31 marzo 2014 era di 66,7 milioni NPL - Al 31 marzo 2014 il valore dell investimento di CIR nei non performing loans ammontava a 74,6 milioni 24

25 Disclaimer Il presente documento è stato predisposto da COFIDE a scopo informativo e per l utilizzo durante le presentazioni dei risultati e delle strategie del Gruppo. Per qualsiasi ulteriore dettaglio su COFIDE e il suo Gruppo si rimanda alla consultazione dei documenti pubblici disponibili quali i Bilanci Annuali, le Relazioni Semestrali e le Relazioni Trimestrali. I contenuti di questo documento, in particolare quelli riguardanti stime circa la futura attività e risultati del Gruppo sono da considerarsi come previsionali ed in quanto tali possono implicare rischi ed incertezze Ogni riferimento ai risultati conseguiti dal Gruppo COFIDE non dovrà essere assunto quale indicazione per i risultati futuri Questo documento non costituisce un offerta o un invito all acquisto o alla sottoscrizione di azioni e in nessuna parte rappresenta la base o il supporto a qualsiasi contratto o impegno di alcun genere