I termini e le espressioni definiti nel presente Prospetto di Base avranno i medesimi significati nella presente Nota di Sintesi. ABN AMRO Bank N.V.

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1 NOTA DI SINTESI (SUMMARY) La presente Nota di Sintesi deve essere letta come un introduzione al presente Prospetto di Base e qualsiasi decisione di investimento negli Strumenti Finanziari dovrebbe basarsi su una valutazione complessiva del presente Prospetto di Base, compresi i documenti inclusi mediante riferimento. L Emittente non si assume alcuna responsabilità in relazione alla presente Nota di Sintesi, inclusa ogni sua traduzione, salvo sia fuorviante, inaccurata o non coerente con le altre parti del presente Prospetto di Base. Nel caso in cui sia presentato davanti al tribunale di uno Stato Membro dell Area Economica Europea ( Stato AEE ) un ricorso connesso ad informazioni contenute nel presente Prospetto di Base, il ricorrente potrebbe essere tenuto, ai sensi della normativa dello Stato AEE in cui tale ricorso è presentato, a sostenere i costi di traduzione del Prospetto di Base prima che il procedimento legale abbia inizio. I termini e le espressioni definiti nel presente Prospetto di Base avranno i medesimi significati nella presente Nota di Sintesi. Emittente: ABN AMRO Bank N.V. L emittente è una controllata di ABN AMRO Holding N.V. (la Holding ). Il gruppo ABN AMRO ( ABN AMRO ), che consiste nella Holding e nelle sue controllate, è un importante gruppo bancario internazionale che offre un ampia gamma di prodotti bancari e di servizi finanziari su base globale attraverso una rete di uffici e filiali in 58 paesi e territori, al termine dell'anno ABN AMRO è uno dei maggiori gruppi bancari del mondo, con un attivo a livello consolidato pari a 608,6 miliardi di Euro al 31 dicembre ABN AMRO è il maggiore gruppo bancario dei Paesi Bassi e ha una presenza significativa in Brasile e negli Stati Uniti centro-occidentali, i suoi tre mercati principali. E uno dei maggiori gruppi bancari stranieri degli Stati Uniti, in base all'attivo complessivo al 31 dicembre La Holding è quotata, inter alia, sul Euronext di Amsterdam e sulla Borsa di New York. ABN AMRO sviluppa le proprie strategie attraverso un numero di Business Units (Strategiche) globali, ognuna delle 1

2 quali è responsabile della gestione di una specifica tipologia di clientela o di prodotto. Le sue Business Units (Strategiche) focalizzate sul cliente sono: Customer & Commercial Clients, Wholesale Clients, Private Clients, Asset Management and Transaction Banking Group. Inoltre, possiede le seguenti Business Units interne: Group Shared Services and Group Functions. Le sue Business Units (Strategiche) sono presenti in tutti i Paesi e territori in cui opera ABN AMRO, con la maggiore presenza nei suoi mercati principali. Fattori di Rischio: Agente Principale e Agente per il Calcolo: Quotazione ed ammissione alle negoziazioni: Sussistono fattori di rischio che possono inficiare la capacità dell Emittente di onorare i propri obblighi in relazione agli Strumenti Finanziari, incluso il fatto che i risultati dell Emittente possono essere influenzati negativamente da: (i) condizioni economiche generali ed altre condizioni di business, (ii) concorrenza, (iii) modifiche regolamentari e (iv) rischi bancari standard, inclusi le modifiche dei tassi di interesse e di cambio e i rischi operativi, creditizi, di mercato, di liquidità e legali - si veda Fattori di Rischio ( Risk Factors ) nel Documento di Registrazione ( Registration Document ). Inoltre, sussistono fattori che concorrono in modo significativo ai fini della valutazione dei rischi di mercato legati agli Strumenti Finanziari - si veda Fattori di Rischio ( Risk Factors ) nel presente Prospetto di Base. ABN AMRO Bank N.V. E stata presentata presso Euronext Amsterdam una domanda ai fini dell'ammissione alla negoziazione e della quotazione degli Strumenti Finanziari su Eurolist da parte di Euronext Amsterdam fino alla scadenza di 12 mesi dalla data del presente Prospetto di Base. Inoltre, gli Strumenti Finanziari possono essere quotati o ammessi alla negoziazione, a seconda dei casi, presso una qualunque altra borsa o mercato indicato nelle relative Condizioni Definitive ( Final Terms ). 2

3 L Emittente può anche emettere Strumenti Finanziari non quotati. Descrizione degli Strumenti Finanziari: Una gamma di notes può essere emessa ai sensi del presente Prospetto di Base. Le condizioni applicabili a tali notes sono contenute nelle Condizioni Generali ( General Conditions ) che sono applicabili a tutte le notes, nelle Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) applicabili al particolare tipo di note emessa e nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili alle specifiche Serie emesse. Le notes sono strumenti di investimento che possono o meno produrre interessi e che, alla scadenza o all'estinzione anticipata, conferiscono al Titolare, come di seguito definito, il diritto di ricevere una somma di denaro che può o meno essere pari all ammontare nominale delle relative notes, dedotte certe spese (l Importo di Liquidazione ), o, nel caso di exchangeable notes, il diritto di scambiare la propria note con, a seconda dei termini della relativa note, una determinata quantità del Sottostante (come di seguito definito) o con una somma di denaro calcolata con riferimento al valore del Sottostante ( Importo di Conversione ). L importo degli interessi pagabili e/o l Importo di Liquidazione e/o l Importo di Conversione possono o meno dipendere dall andamento di un sottostante tasso di riferimento, indice azionario (incluso, nel caso di un indice, l indice e i suoi componenti) o paniere (collettivamente, il Sottostante ), secondo quanto previsto nelle condizioni della relativa note. Le tipologie di notes che possono essere emesse ai sensi del presente Prospetto di Base sono di seguito descritte. Notes di tipo Range Accrual : Le notes di tipo Range accrual sono strumenti finanziari che producono interessi e che sono liquidati in denaro. Le notes di tipo Range accrual sono rimborsate ad una percentuale del loro valore nominale. L ammontare degli interessi pagati su una note di tipo Range accrual dipende dall andamento di uno o più tassi di riferimento sottostanti, 3

4 come specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Normalmente, gli interessi matureranno per ciascun giorno di un periodo di interessi durante il quale il Sottostante segue l andamento previsto nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, ma non matureranno in relazione agli altri giorni. Gli interessi su una note di tipo Range accrual possono essere pagati altresì ad un tasso specifico predeterminato per taluni periodi di interessi specificati nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Notes di tipo Ladder Notes di tipo Index : Le notes di tipo Ladder sono strumenti finanziari che producono interessi, che sono liquidati in denaro e che possono essere riscattati dall Emittente in date specifiche. Le notes di tipo Ladder sono rimborsate ad una percentuale del loro valore nominale. L ammontare degli interessi pagati in base ad una note di tipo Ladder dipende dall andamento di un tasso riferimento sottostante, come specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Normalmente, gli interessi matureranno con riferimento a ciascun periodo di interessi ad un tasso specifico predeterminato o ad un tasso dato dalla differenza tra un tasso specifico predeterminato e un tasso di interesse variabile identificato per il periodo di interessi di riferimento, fermo restando, in quest ultimo caso, che il tasso risultante dalla differenza non sarà inferiore a zero per il relativo periodo di interesse, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Le notes di tipo Index sono strumenti finanziari a capitale in tutto o in parte protetto e che producono interessi. Laddove applicabile, gli interessi possono essere pagabili al tasso indicato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. L Importo di Liquidazione pagabile alla scadenza in base ad una note di tipo Index sarà almeno pari ad una determinata percentuale del suo valore nominale, ma può essere maggiore di tale valore nominale e può essere soggetto ad un tetto massimo ( cap ) a seconda 4

5 dell andamento del Sottostante, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Notes di tipo Yield Discovery : Notes di tipo Autocallable : Notes di tipo Share : Le notes di tipo Yield Discovery sono rimborsate al loro valore nominale. L ammontare degli interessi pagati su una note di tipo Yield Discovery dipende dall andamento di un paniere di azioni sottostante, come specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Il tasso massimo di interesse così determinato può essere soggetto ad un tetto specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Gli interessi su una note di tipo Yield Discovery possono essere altresì pagati ad un tasso specifico predeterminato per taluni periodi di interessi come specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Il tasso di interesse per taluni periodi di interessi può essere almeno quello dell anno precedente. Le notes di tipo Autocallable sono strumenti finanziari a capitale non protetto, liquidati in denaro. L Importo di Liquidazione pagabile alla scadenza su una note di tipo Autocallable, e la relativa data di scadenza, dipenderanno dall andamento dell'indice, del paniere azionario o del tasso di riferimento sottostante o da ogni altro Sottostante specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Se in determinate date durante la vita di una note di tipo Autocallable il livello del Sottostante supera un dato livello, la note sarà rimborsata al suo valore nominale più un ammontare aggiuntivo specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili (l Evento di Estinzione Anticipata ). Qualora, entro la data di scadenza, non si sia verificato un Evento di Estinzione Anticipata, l Importo di Liquidazione pagato sulla note di tipo Autocallable dipenderà dall andamento del Sottostante alla scadenza e potrà essere inferiore al valore nominale della note. Le notes di tipo Share sono strumenti finanziari che sono liquidati in denaro e producono interessi. Laddove 5

6 Notes di tipo Currency Exchange : Notes di tipo Rate : Notes di tipo Callable : Notes di tipo Inflation Index : applicabile, gli interessi possono essere pagabili su una notes di tipo Share ad un tasso specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. L Importo di Liquidazione pagabile alla scadenza di una note di tipo Share può essere pari almeno ad una determinata percentuale del suo valore nominale, può essere soggetto ad un tetto massimo ( cap ) e/o può dipendere dall andamento del Sottostante, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Le notes di tipo Currency Exchange sono strumenti finanziari liquidati in denaro con o senza maturazione di interessi e che sono rimborsati al loro valore nominale o ad una percentuale predeterminata dello stesso. L ammontare degli interessi pagabili su una note di tipo Currency Exchange dipenderà dall andamento di uno o più tassi di cambio sottostanti, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Le notes di tipo Rate sono strumenti finanziari che sono liquidati in denaro con o senza maturazione di interessi e che sono rimborsati al loro valore nominale o ad una percentuale predeterminata dello stesso. L ammontare degli interessi pagabili su una note di tipo Rate può dipendere dall andamento di uno o più tassi di riferimento sottostanti e/o può essere determinato facendo riferimento ad un tasso fisso ovvero a tassi, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Le notes di tipo Callable sono strumenti finanziari a capitale non protetto, liquidati in denaro. L Importo di Liquidazione pagabile alla scadenza su una note di tipo Callable può dipendere dall andamento dell'indice sottostante e può essere inferiore al valore nominale della note. In certe date durante la vita di una note di tipo Callable, l Emittente può, in determinate circostanze o a sua discrezione, rimborsare le notes di tipo Callable ad un livello predeterminato. Le notes di tipo Inflation Index sono strumenti finanziari a 6

7 Prezzo di Emissione Indicativo: Scadenza: Interessi: Condizioni Generali reddito fisso che riproducono un indice dei prezzi al consumo ( consumer price index - CPI) ed offrono un tasso di rendimento reale; ciò significa che queste notes generano pagamenti di interessi mensili che eccedono di un certo ammontare il tasso di inflazione prevalente. Le notes saranno emesse al loro valore nominale o ad una percentuale dello stesso. Le notes hanno una data di scadenza fissa, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, ma possono essere soggette ad estinzione anticipata nel caso in cui il livello del Sottostante superi un dato livello specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili ovvero nel caso in cui l Emittente vanti una opzione di tipo call. Le notes possono produrre interessi, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Di seguito si riporta la sintesi di alcune delle condizioni maggiormente significative tra le Condizioni Generali ( General Conditions ) applicabili a tutte le notes emesse ai sensi del presente Prospetto di Base. Stato degli Strumenti Finanziari: Gli Strumenti Finanziari costituiscono obbligazioni dell Emittente non garantite nè subordinate e concorrono pari passu tra loro e rispetto a tutte le altre obbligazioni dell Emittente non garantite nè subordinate, presenti e future, ad eccezione di quelle obbligazioni che devono essere soddisfatte con priorità per effetto di norme imperative. Estinzione Anticipata: L Emittente può estinguere gli Strumenti Finanziari qualora ritenga, con assoluta discrezionalità, che i suoi adempimenti in base a tali Strumenti Finanziari siano diventati illegali in tutto o in parte a causa dell'osservanza in buona fede da parte dell Emittente di qualsiasi legge applicabile. In tali casi l Emittente pagherà, nei limiti concessi dalla legge, a ciascun Titolare, in relazione a ciascuno Strumento Finanziario detenuto da tale Titolare, un importo calcolato dall Emittente quale equo valore di mercato dello Strumento Finanziario 7

8 immediatamente prima del l estinzione anticipata (prescindendo dall illegalità), meno i costi sopportati dell Emittente per estinguere gli eventuali accordi di copertura. Turbativa della Copertura: Sostituzione: Tassazione: Qualora si verifichi un Evento di Turbativa della Copertura (come definito nella Condizione Generale ( General Condition ) n. 5), l Emittente dovrà, in piena discrezionalità (i) estinguere gli Strumenti Finanziari e pagare a ciascun Titolare per ciascuno Strumento Finanziario da questi detenuto un importo calcolato dall Emittente quale equo valore di mercato dello Strumento Finanziario immediatamente prima dell estinzione, meno i costi sopportati dall Emittente per estinguere gli eventuali accordi di copertura, ovvero (ii) effettuare in buona fede un aggiustamento al bene di riferimento secondo quanto descritto nella Condizione Generale ( General Condition ) n. 5(c), ovvero (iii) effettuare qualsiasi altra modifica alle Condizioni ( Conditions ) che l Emittente ritenga opportuna al fine di preservare il valore teorico degli Strumenti Finanziari dopo l aggiustamento conseguente all Evento di Turbativa della Copertura. L Emittente può in qualsiasi momento, senza il consenso dei Titolari, sostituire a se stesso quale obbligato principale in base agli Strumenti Finanziari una società controllata o affiliata dell Emittente, subordinatamente al soddisfacimento di determinate condizioni, incluso il fatto che le obbligazioni del sostituto emittente in base agli Strumenti Finanziari siano garantite dalla Holding (salvo che il sostituto sia la Holding stessa). Il Titolare (e non l Emittente) risponderà del pagamento di ogni tassa, imposta e onere connessi alla titolarità e/o al trasferimento, al pagamento o alla consegna relativa agli Strumenti Finanziari detenuti da tale Titolare. L Emittente avrà il diritto, ma non l obbligo, di trattenere o dedurre da ogni somma dovuta a ciascun Titolare l importo che sarà 8

9 necessario per compensare o per pagare tale tassa, imposta, onere, ritenuta o altro pagamento. Aggiustamenti connessi all Unione Monetaria Europea: Condizioni Specifiche: Forma delle Notes: Pagamento delle Notes: Eventi di Turbativa di Mercato: Legge applicabile: Condizioni Definitive ( Final Terms ): L Emittente può, senza il consenso dei Titolari, dandone comunicazione ai Titolari stessi, stabilire che, con effetto decorrente dalla data indicata in tale comunicazione, alcuni termini degli Strumenti Finanziari siano ridenominati in euro - si veda la Condizione Generale ( General Condition ) n. 11. Si riporta di seguito la sintesi di alcune delle condizioni maggiormente significative tra le Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) applicabili alle notes da emettere ai sensi del presente Prospetto di Base. Ciascuna note sarà emessa in forma di obbligazione globale ( in global form ). Le notes saranno liquidate in denaro. Qualora si verifichi un Evento di Turbativa del Mercato, i Titolari delle notes potrebbero subire un ritardo nei pagamenti e ciò potrebbe influire negativamente sull ammontare pagato. Gli Eventi di Turbativa del Mercato sono definiti nella Condizione Specifica ( Product Condition ) n. 4 per ciascun tipo di note e variano a seconda del tipo di note. Legge inglese. Ciascuna Serie sarà soggetta alle Condizioni Definitive ( Final Terms ) riprodotte nel relativo supplement, che conterrà le condizioni definitive applicabili alla Serie. La bozza delle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili a ciascun tipo di note è riprodotta in fondo al presente Prospetto di Base. Il testo che precede costituisce la traduzione in lingua italiana della Nota di Sintesi ( Summary ) del Prospetto di Base, datato 20 luglio 2005, redatto in lingua inglese da ABN AMRO Bank N.V. e relativo alle notes. In caso di discrepanze tra la traduzione italiana e la Nota di Sintesi in lingua inglese ( Summary ), la Nota di Sintesi in lingua inglese prevarrà. 9

10 NOTA DI SINTESI (SUMMARY) La presente Nota di Sintesi deve essere letta come un introduzione al presente Prospetto di Base e qualsiasi decisione di investimento in notes di tipo Credit Linked dovrebbe basarsi su una valutazione complessiva del presente Prospetto di Base, compresi i documenti inclusi mediante riferimento. L Emittente non si assume alcuna responsabilità in relazione alla presente Nota di Sintesi, inclusa ogni sua traduzione, salvo sia fuorviante, inaccurata o non coerente con le altre parti del presente Prospetto di Base. Nel caso in cui sia presentato davanti al tribunale di uno Stato Membro dell Area Economica Europea ( Stato AEE ) un ricorso connesso ad informazioni contenute nel presente Prospetto di Base, il ricorrente potrebbe essere tenuto, ai sensi della normativa dello Stato AEE in cui tale ricorso è presentato, a sostenere i costi di traduzione del Prospetto di Base prima che il procedimento legale abbia inizio. I termini e le espressioni definiti nel presente Prospetto di Base avranno i medesimi significati nella presente Nota di Sintesi. Emittente: ABN AMRO Bank N.V. L emittente è una controllata di ABN AMRO Holding N.V. (la Holding ). Il gruppo ABN AMRO ( ABN AMRO ), che consiste nella Holding e nelle sue controllate, è un importante gruppo bancario internazionale che offre un ampia gamma di prodotti bancari e di servizi finanziari su base globale attraverso una rete di uffici e filiali in 58 paesi e territori, al termine dell'anno ABN AMRO è uno dei maggiori gruppi bancari del mondo, con un attivo a livello consolidato pari a 608,6 miliardi di Euro al 31 dicembre ABN AMRO è il maggiore gruppo bancario dei Paesi Bassi e ha una presenza significativa in Brasile e negli Stati Uniti centro-occidentali, i suoi tre mercati principali. E uno dei maggiori gruppi bancari stranieri degli Stati Uniti, in base all'attivo complessivo al 31 dicembre La Holding è quotata, inter alia, sul Euronext di Amsterdam e sulla Borsa di New York. ABN AMRO sviluppa le proprie strategie attraverso un numero di Business Units (Strategiche) globali, ognuna delle 1

11 quali è responsabile della gestione di una specifica tipologia di clientela o di prodotto. Le sue Business Units (Strategiche) focalizzate sul cliente sono: Customer & Commercial Clients, Wholesale Clients, Private Clients, Asset Management and Transaction Banking Group. Inoltre, possiede le seguenti Business Units interne: Group Shared Services and Group Functions. Le sue Business Units (Strategiche) sono presenti in tutti i Paesi e territori in cui opera ABN AMRO, con la maggiore presenza nei suoi mercati principali. Fattori di Rischio: Agente Principale e Agente per il Calcolo: Quotazione ed ammissione alle negoziazioni: Sussistono fattori di rischio che possono inficiare la capacità dell Emittente di onorare i propri obblighi in relazione alle notes di tipo Credit Linked, incluso il fatto che i risultati dell Emittente possono essere influenzati negativamente da: (i) condizioni economiche generali ed altre condizioni di business, (ii) concorrenza, (iii) modifiche regolamentari e (iv) rischi bancari standard, inclusi le modifiche dei tassi di interesse e di cambio e i rischi operativi, creditizi, di mercato, di liquidità e legali - si veda Fattori di Rischio ( Risk Factors ) nel Documento di Registrazione ( Registration Document ). Inoltre, sussistono fattori che concorrono in modo significativo ai fini della valutazione dei rischi di mercato legati alle notes di tipo Credit Linked - si veda Fattori di Rischio ( Risk Factors ) nel presente Prospetto di Base. ABN AMRO Bank N.V. E stata presentata presso Euronext Amsterdam una domanda ai fini dell'ammissione alla negoziazione e della quotazione degli Strumenti Finanziari su Eurolist da parte di Euronext Amsterdam fino alla scadenza di 12 mesi dalla data del presente Prospetto di Base. Inoltre, le Notes possono essere quotate o ammesse alla negoziazione, a seconda dei casi, presso una qualunque altra borsa o mercato indicato nelle relative Condizioni Definitive ( Final Terms ). L Emittente 2

12 può anche emettere notes non quotate. Descrizione degli Strumenti Finanziari: Notes di tipo Credit Linked possono essere emesse ai sensi del presente Prospetto di Base. Le condizioni applicabili a tali notes di tipo Credit Linked sono contenute nelle Condizioni Generali ( General Conditions ) (contenute nel presente Prospetto di Base) che sono applicabili a tutte le notes, nelle Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) applicabili al particolare tipo di note emessa e nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili alle specifiche Serie emesse. Le notes di tipo Credit Linked che possono essere emesse ai sensi del presente Prospetto di Base sono strumenti di investimento collegati al rischio di credito di una o più società specificate o di altri enti. Qualora le Condizioni per la Liquidazione si realizzino a seguito del verificarsi di un Evento di Credito ( Credit Event ) (come di seguito descritto), gli interessi sulle notes di tipo Credit Linked cesseranno di maturare in tale data o precedentemente e le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate ad un ammontare che potrebbe essere significativamente inferiore al loro ammontare nominale o che potrebbe essere pari a zero. Gli investitori dovrebbero leggere attentamente quanto riprodotto nella presente Nota di Sintesi ( Summary ), i Fattori di Rischio e le Domande e Risposte di seguito riprodotti, così come altre parti delle Condizioni Definitive ( Final Terms ) ed il presente prospetto di Base. Notes di tipo Credit Linked : Le notes di tipo Credit Linked sono strumenti di investimento collegati al rischio di credito di una o più società specificate o di altri enti denominati Enti di Riferimento ( Reference Entities ). Gli Enti di Riferimento sono indicati nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ), fermi gli aggiustamenti connessi al caso in cui ci sia un successore ad un Ente di Riferimento. Un Evento di Credito 3

13 ( Credit Event ) (si vedano di seguito le Condizioni Specifiche: Evento di Credito ) può verificarsi a seguito di uno o più eventi specificati relativi ad un Ente di Riferimento o alle sue obbligazioni. A seguito di un Evento di Credito e della trasmissione, da parte dell agente per il calcolo, di una comunicazione all Emittente durante un determinato periodo di comunicazione (una procedura denominata Condizioni per la Liquidazione ), le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate all Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito ( Credit Event Redemption Amount ) (si vedano di seguito le Condizioni Specifiche: Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito ). In alcuni casi, il periodo di comunicazione specificato può essere esteso per tener conto di alcuni tipi di Eventi di Credito possibili ovvero nel caso in cui non sia chiaro se un Evento di Credito si è verificato. In tal caso, la scadenza di una note di tipo Credit Linked può essere prorogata. Qualora un Evento di Credito non si verifichi, gli investitori riceveranno pagamenti periodici di interessi, se applicabili, e un determinato ammontare in contanti alla scadenza. I pagamenti degli interessi, se applicabili, sono effettuati per remunerare gli investitori a fronte del rischio che, qualora un Evento di Credito si verifichi, gli interessi sulle notes di tipo Credit Linked cesseranno di maturare in tale data o precedentemente e l obbligazione di pagare alla scadenza l ammontare in contanti specificato è sostituita con un obbligazione di pagare l Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito. L Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito è determinato tramite riferimento alle quotazioni, ottenute da uno o più intermediari di mercato, delle obbligazioni dell Ente di Riferimento in relazione al quale si è verificato un Evento di Credito. E possibile che il valore delle obbligazioni sia significativamente inferiore a quello del loro valore nominale, come conseguenza della diminuita capacità di credito dell Ente di Riferimento. Conseguentemente, l Ammontare di Liquidazione per 4

14 Evento di Credito può essere significativamente inferiore a quello del valore nominale di una note di tipo Credit Linked e in determinate circostanze può essere pari a zero. Notes di tipo First to Default Credit Linked : Rischio di Credito Aggiuntivo: Prezzo di Emissione Indicativo: Scadenza: Qualora siano indicati più di Enti di Riferimento nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, un Evento di Credito può verificarsi in relazione a chiunque di essi e, a seguito del primo Evento di Credito che si verifica (ovvero, qualora si verifichino più Eventi di Credito nello stesso giorno, in relazione a più di un Ente di Riferimento, a seguito dell Evento di Credito che scelga l agente per il calcolo), i pagamenti in forza delle notes di tipo Credit Linked saranno in tal caso determinati con riferimento a tale Evento di Credito. Questi tipi di strumenti sono spesso denominati credit linked notes di tipo first to default e comportano rischio di credito in relazione a ciascun Ente di Riferimento specificato. Gli investitori potenziali dovrebbero considerare che, essendo le notes di tipo Credit Linked obbligazioni di pagamento dell Emittente, gli investitori fanno affidamento sulla capacità dell Emittente di adempiere le proprie obbligazioni in base alle notes di tipo Credit Linked e si assumono perciò rischio di credito tanto in relazione all Emittente, quanto in relazione agli Enti di Riferimento. Le notes di tipo Credit Linked saranno emesse al loro valore nominale o ad una percentuale dello stesso, quale indicata nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Le notes di tipo Credit Linked hanno una data di scadenza fissa, come stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, ma possono essere soggette ad aggiustamenti qualora sia esteso il periodo di comunicazione specificato a cui si fa riferimento sopra. A seguito del verificarsi di un Evento di Credito relativamente ad un Ente di Riferimento le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate secondo le Condizioni Specifiche ( Product 5

15 Conditions ). Si vedano anche qui di seguito le Condizioni Generali: Estinzione Anticipata. Interessi: Condizioni Generali: Stato delle notes di tipo Credit Linked : Estinzione Anticipata: Turbativa della Copertura: Le notes di tipo Credit Linked possono o meno produrre interessi, a seconda di ciò che è stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Di seguito si riporta la sintesi di alcune delle condizioni maggiormente significative tra le Condizioni Generali ( General Conditions ) contenute nel presente Prospetto di Base, applicabili a tutte le notes emesse ai sensi del presente Prospetto di Base. Le notes di tipo Credit Linked costituiscono obbligazioni dell Emittente non garantite nè subordinate e concorrono pari passu tra loro e rispetto a tutte le altre obbligazioni dell Emittente non garantite nè subordinate, presenti e future, ad eccezione di quelle obbligazioni che devono essere soddisfatte con priorità per effetto di norme imperative. L Emittente può estinguere le notes di tipo Credit Linked qualora ritenga, con assoluta discrezionalità, che i suoi adempimenti in base a tali notes siano diventati illegali in tutto o in parte a causa dell'osservanza in buona fede da parte dell Emittente di qualsiasi legge applicabile. In tali casi l Emittente pagherà, nei limiti concessi dalla legge, a ciascun Titolare, in relazione a ciascuna note di tipo Credit Linked detenuto da tale Titolare, un importo calcolato dall Emittente quale equo valore di mercato della note di tipo Credit Linked immediatamente prima del l estinzione anticipata (prescindendo dall illegalità), meno i costi sopportati dell Emittente per estinguere gli eventuali accordi di copertura. Qualora si verifichi un Evento di Turbativa della Copertura (come definito nella Condizione Generale ( General Condition ) n. 5), l Emittente dovrà, in piena discrezionalità (i) estinguere le notes e pagare a ciascun Titolare per ciascuna note di tipo Credit Linked da questi detenuta un importo calcolato dall Emittente quale equo valore di 6

16 mercato della note di tipo Credit Linked immediatamente prima dell estinzione, meno i costi sopportati dall Emittente per estinguere gli eventuali accordi di copertura, ovvero (ii) effettuare qualsiasi altra modifica alle Condizioni ( Conditions ) che l Emittente ritenga opportuna al fine di preservare il valore teorico delle notes di tipo Credit Linked dopo l aggiustamento conseguente all Evento di Turbativa della Copertura. Sostituzione: Tassazione: Aggiustamenti connessi all Unione Monetaria Europea: Condizioni Specifiche ( Product Conditions ): L Emittente può in qualsiasi momento, senza il consenso dei Titolari, sostituire a se stesso quale obbligato principale in base alle notes di tipo Credit Linked una società controllata o affiliata dell Emittente, subordinatamente al soddisfacimento di determinate condizioni, incluso il fatto che le obbligazioni del sostituto emittente in base alle notes di tipo Credit Linked siano garantite dalla Holding (salvo che il sostituto sia la Holding stessa). Il Titolare (e non l Emittente) risponderà del pagamento di ogni tassa, imposta e onere connessi alla titolarità e/o al trasferimento, al pagamento o alla consegna relativa alle notes di tipo Credit Linked detenute da tale Titolare. L Emittente avrà il diritto, ma non l obbligo, di trattenere o dedurre da ogni somma dovuta a ciascun Titolare l importo che sarà necessario per compensare o per pagare tale tassa, imposta, onere, ritenuta o altro pagamento. L Emittente può, senza il consenso dei Titolari, dandone comunicazione ai Titolari stessi, stabilire che, con effetto decorrente dalla data indicata in tale comunicazione, alcuni termini delle notes di tipo Credit Linked siano ridenominati in euro - si veda la Condizione Generale ( General Condition ) n. 11. Si riporta di seguito la sintesi di alcune delle condizioni maggiormente significative tra le Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) applicabili alle notes di tipo Credit Linked da emettere ai sensi del presente Prospetto di Base. 7

17 Forma delle Notes: Pagamento delle Notes: Ammontare in Contanti: Data di Scadenza: Evento di Credito: Ciascuna note di tipo Credit Linked sarà emessa in forma di obbligazione globale ( in global form ). Le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate in denaro. Salvo che le notes di tipo Credit Linked non diventino estinguibili a seguito di un Evento di Credito o per ogni altra ragione, le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate alla Data di Scadenza con pagamento dell Ammontare in Contanti indicato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. La Data di Scadenza programmata, quale indicata nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Uno o più degli eventi seguenti, ciascuno quale riprodotto nelle Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) con riferimento ad un Ente di Riferimento o alle sue obbligazioni: (i) (ii) Fallimento; Mancato Pagamento; (iii) Decadenza dal Beneficio del Termine relativamente all Obbligazione ( Obligation Acceleration ) (iv) (v) (vi) Inadempimento dell Obbligazione Disconoscimento/Moratoria nei pagamenti Ristrutturazione o quant altro specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Condizioni per la Liquidazione: A seguito di un Evento di Credito e della trasmissione, da parte dell agente per il calcolo, di una comunicazione al riguardo all Emittente durante il periodo di comunicazione specificato e, qualora specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, della trasmissione di un informativa disponibile pubblicamente relativa al verificarsi di un Evento di Credito, le notes di tipo Credit Linked saranno liquidate secondo quanto previsto nelle 8

18 Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) n. 4, con il pagamento dell Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito ( Credit Event Redemption Amount ) alla relativa Data di Liquidazione per Evento di Credito ( Credit Event Redemption Date ). E possibile che l ammontare così liquidato sia inferiore (in taluni casi significativamente) all ammontare nominale delle notes di tipo Credit Linked. Ogni perdita resterà a carico del Titolare e nessuna responsabilità sarà riferibile all Emittente. Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito ( Credit Event Redemption Amount ): L Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito sarà calcolato secondo la seguente formula: (A x B) - C dove: A è il Valore Nominale delle notes di tipo Credit Linked specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili; B è il Prezzo Finale, quale qui sotto descritto; e C sono i Costi per Chiudere la Copertura ( Unwind Costs ), fermo restando che in nessun caso l Ammontare di Liquidazione per Evento di Credito sarà inferiore a zero. Prezzo Finale: Il valore di un obbligazione di un Ente di Riferimento in relazione al quale un Evento di Credito si sia verificato, espresso in percentuale, determinato secondo il relativo metodo di valutazione. La relativa obbligazione da valutare è definita come una Obbligazione di Riferimento ( Reference Obligation ) ovvero come Obbligazione soggetta a Valutazione ( Valutation Obligation ) ed è indicata nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili, salvo aggiustamenti (nel caso di una Obbligazione di Riferimento), ovvero è individuata dall agente per il calcolo a seguito di un Evento di Credito con riferimento a determinate caratteristiche e 9

19 criteri (nel caso di una Obbligazione di Riferimento o di una Obbligazione soggetta a Valutazione). Il metodo di valutazione della relativa obbligazione sarà quello specificato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili e comprenderà l ottenimento di, o il tentativo di ottenere, da parte dell agente per il calcolo, quotazioni da intermediari di mercato per tale obbligazione ad una o più date di valutazione. I relativi intermediari di mercato, i tipi di quotazioni da ottenere e le procedure da seguire quando le quotazioni non siano disponibili sono descritte nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) e nelle Condizioni Specifiche ( Product Conditions ) applicabili e possono avere un impatto significativo sul Prezzo Finale. Costi per Chiudere la Copertura ( Unwind Costs ): Data di Liquidazione per Evento di Credito ( Credit Event Redemption Date ): Legge applicabile: Condizioni Definitive ( Final Terms ): La percentuale pro quota di tutti i costi, commissioni, oneri, spese, tasse, e imposte sostenuti dall Emittente e/o una sua affiliata in relazione all estinzione delle notes di tipo Credit Linked ed alla chiusura di una copertura, ovvero tutti i costi di aggiustamento, come descritto in maggior dettaglio o altrimenti stabilito nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili. Il numero di giorni lavorativi indicato nelle Condizioni Definitive ( Final Terms ) successivo al calcolo del Prezzo Finale, fermo restando quanto specificato nelle Condizioni Specifiche ( Product Conditions ). Legge inglese. Ciascuna Serie sarà soggetta alle Condizioni Definitive ( Final Terms ) riprodotte nel relativo supplement, che conterrà le condizioni definitive applicabili alla Serie. La bozza delle Condizioni Definitive ( Final Terms ) applicabili a ciascun tipo di note di tipo Credit Linked è riprodotta in fondo al presente Prospetto di Base. 10