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1 &HUWLILFDWHV³%256$3/86(852672;;± )2*/,2,1)250$7,92 5('$772$,6(16,'(//$',6&,3/,1$,10$7(5,$',75$63$5(1=$'(//( 23(5$=,21,('(,6(59,=,%$1&$5, '$7$',&+,8685$,032572&2//2&$72 (852 6LLQYLWDQRJOLLQYHVWLWRULDOHJJHUHDWWHQWDPHQWHLOSUHVHQWHGRFXPHQWRSULPDGLTXDOVLDVLGHFLVLRQHGLLQYHVWLPHQWR DOILQHGLFRPSUHQGHUHLIDWWRULGLULVFKLRJHQHULFLHVSHFLILFLFROOHJDWLDOO LQYHVWLPHQWRLQSURGRWWLILQDQ]LDULGHULYDWL TXDOLVRQRL&HUWLILFDWHV³%256$3/86(852672;;± 4XHVWRSURGRWWRQRQJDUDQWLVFHLOULPERUVRGHOFDSLWDOHDVFDGHQ]D,OVRWWRVFULWWRUHGHLSUHVHQWL&HUWLILFDWHVKDXQDDVSHWWDWLYDGLULDO]RGHOO,QGLFH(852672;;,OYDORUHGHL&HUWLILFDWHVqGHWHUPLQDELOHVXOODEDVHGLFULWHULHSDUDPHWULRJJHWWLYLHQRQPRGLILFDELOL,&HUWLILFDWHVKDQQRXQDVFDGHQ]DSUHILVVDWD,OSDWULPRQLRGHOO (PLWWHQWHJDUDQWLVFHO LQYHVWLWRUHSHUODUHVWLWX]LRQHGLTXDQWRGRYXWRDVFDGHQ]DVHQ]DSULRULWj ULVSHWWRJOLDOWULFUHGLWRULLQFDVRGLLQVROYHQ]D 3HUFRQRVFHUHLOUHQGLPHQWRRIIHUWRGDTXHVWL&HUWLILFDWHVVLUDFFRPDQGDGLOHJJHUHLOSDUDJUDIR³0RGDOLWjHFDOFROR GHO ULPERUVR QHOOD VH]LRQH,, H LO SDUDJUDIR ³(VHPSOLILFD]LRQH GHO UHQGLPHQWR QHOOD VH]LRQH,,, GHO )RJOLR,QIRUPDWLYR 6H]LRQH,,1)250$=,21,68//$%$1&$(0,77(17( 6H]LRQH,,,1)250$=,21,68//(&$5$77(5,67,&+('(// (0,66,21( 6H]LRQH,,,,1)250$=,21,68,5,6&+,'(// 23(5$=,21( Pagina 1 di 14

2 ,,1)250$=,21,68//$%$1&$(0,77(17( 'HQRPLQD]LRQHHIRUPDJLXULGLFD L emittente è denominato Banca Aletti Società per Azioni (di seguito Banca Aletti o Emittente ). 6HGH/HJDOH L Emittente ha sede legale in Milano, via S. Spirito, 14. Sede operativa e direzione generale in Milano, via Roncaglia, 12.,VFUL]LRQHDOO $OERGHOOH%DQFKH L Emittente è iscritto all albo delle banche tenuto dalla Banca d'italia di cui all'articolo 13 del Dlgs. n. 385 del Numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Milano: *UXSSR%DQFDULRGLDSSDUWHQHQ]D L Emittente appartiene al Gruppo Bancario Banco Popolare di Verona e Novara iscritto all'albo dei gruppi bancari tenuto dalla Banca d'italia di cui all'articolo 64 del Dlgs. n. 385 del al n $PPRQWDUHGHO&DSLWDOH6RFLDOHHGHOOHULVHUYHDOGLFHPEUH Capitale sociale sottoscritto ed interamente versato Euro ,24. Riserve: ,06. &RQIOLWWLGLLQWHUHVVHDWWLQHQWLLOFROORFDPHQWRGHLWLWROL Esiste un conflitto di interessi in quanto Emittente e soggetti collocatori appartengono allo stesso Bancario. Gruppo Pagina 2 di 14

3 ,,,1)250$=,21,68//(&$5$77(5,67,&+('(// (0,66,21(5HJRODPHQWR 'HQRPLQD]LRQHLPSRUWRGHOO HPLVVLRQHHQXPHURYDORUHXQLWDULRHWDJOLRPLQLPRGLVRWWRVFUL]LRQH Oggetto della presente emissione sono FHUWLILFDWHV denominati BORSA PLUS EUROSTOXX /2006 (i Certificati ). I Certificati sono, al pari dei covered warrant, strumenti finanziari derivati aventi stile europeo in base ai quali l investitore, a fronte del pagamento di un importo in Euro, consegue il diritto a ricevere a scadenza un importo in Euro, il cui ammontare dipende dal valore dell attività sottostante (come in seguito indicato). Si consideri che il rimborso del capitale inizialmente investito non è garantito alla scadenza e che i Certificati non danno diritto a un interesse o un dividendo. L investimento in Certificati espone l investitore a un rischio analogo a quello di un titolo azionario. La presente emissione ha valore nominale massimo fino a Euro ,00; è costituita da un numero massimo di certificati, al portatore, del valore nominale unitario di Euro 1.000,00. Il taglio minimo di sottoscrizione, ed il quantitativo minimo di riacquisto da parte dell Emittente, sono pari ad un Certificato per un valore nominale di Euro 1.000,00. I Certificati sono accentrati presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione. 3HULRGRGLFROORFDPHQWR Il periodo di collocamento dei Certificati avrà fine in data L Emittente si riserva la facoltà di chiudere il collocamento anticipatamente e senza preavviso in caso di variazione delle condizioni di mercato e/o di esaurimento dell offerta. 'DWDGL(PLVVLRQH La data di emissione dei Certificati è il ( la Data di Emissione ). 3UH]]RGLHPLVVLRQHHGLULPERUVR I Certificati sono emessi dall Emittente alla pari, vale a dire a Euro 1.000,00 per Certificato di nominali Euro Trattandosi di strumenti finanziari derivati, i Certificati non danno diritto a ricevere alla scadenza un rimborso pari al valore nominale dello strumento stesso. I Certificati danno diritto a ricevere un importo (il Valore di Rimborso ) il cui calcolo è descritto al successivo paragrafo 7. &RPPLVVLRQLHGHYHQWXDOLDOWULRQHULSHUODVRWWRVFUL]LRQH Non è prevista alcuna commissione all atto della sottoscrizione. 'XUDWD Il Certificato ha durata di 2 anni a decorrere dalla Data di Emissione, dal al (la Data di Scadenza ). 0RGDOLWjHYDORUHGLULPERUVR Il soggetto incaricato del rimborso è Banca Aletti (il Paying Agent ). Il rimborso dei Certificati sarà effettuato in una unica soluzione, alla data di scadenza, dal Paying Agent, il quale accrediterà l importo alle banche aderenti al sistema di gestione accentrata secondo le istruzioni di Monte Titoli. A loro volta, le banche depositarie trasferiranno l importo sui conti dei portatori. Pagina 3 di 14

4 ,O9DORUHGL5LPERUVR Il Valore di Rimborso dei Certificati è ancorato all indice denominato Eurostoxx 50 (l Indice). I Certificati hanno meccanismi differenti di rimborso a seconda della variazione dell Indice registrata tra la Data di Emissione e la Data di Rilevazione Finale. Gli scenari previsti sono 3, e sono di seguito illustrati: Caso 1 Se, alla Data di Rilevazione Finale, il valore di chiusura dell Indice è minore del 95% del Valore Iniziale, il Valore di Rimborso sarà pari a: % (XURVWR[[ 50 (XURVWR[[ (XURVWR[[ 50 In questo caso il sottoscrittore subisce una perdita inferiore alla perdita registrata dall Indice, infatti riceve il 105,26% (1/95% pari a 1,0526) del valore finale dell Indice espresso come percentuale del valore iniziale dell Indice (100%). Caso 2 Se, alla Data di Rilevazione Finale, il valore di chiusura dell Indice è compreso tra il 95% ed il 100% del Valore Iniziale, il Valore di Rimborso sarà pari a: In questo caso il sottoscrittore riceve il capitale investito % Caso 3 Se, alla Data di Rilevazione Finale, il valore di chiusura dell Indice è superiore al 100% del Valore Iniziale, il Valore di Rimborso sarà pari a: 91 (XURVWR[[ 50 (XURVWR[[ (XURVWR[[ 50 In questo caso l investitore riceve il capitale investito aumentato di una percentuale pari alla variazione percentuale registrata dall Indice Dove: VN indica il Valore Nominale del Certificato; Eurostoxx50! #" $ indica il Valore di Chiusura dell Indice alla Data di Rilevazione Finale ; Eurostoxx50 # %&!" $ indica il Valore di Chiusura dell Indice alla Data di Emissione ( ); Valore Iniziale è pari al 100% dell Eurostoxx50 # %&!" $. $OOD OXFH GL TXDQWR VRSUD HVSRVWR L &HUWLILFDWL VRQR VWUXPHQWL ILQDQ]LDUL GHULYDWL FKH QRQ JDUDQWLVFRQR LO ULPERUVRGHOO LQWHURFDSLWDOHLQYHVWLWR Pagina 4 di 14

5 Una più compiuta esposizione dei rendimenti dei Certificati, completa di esemplificazioni in diversi scenari, è contenuta nel Capitolo III del presente Foglio Informativo. Ai fini del presente documento, i seguenti termini hanno il significato che segue: Agente per il Calcolo indica Banca Aletti; Borse di Riferimento indica le Borse presso le quali sono quotate le azioni che compongono l Indice; "Data di Scadenza" indica il , atteso che - ove tale data non sia un Giorno Lavorativo secondo il calendario Target - la Data di Scadenza sarà posposta sino al Giorno Lavorativo immediatamente successivo, tale Giorno costituirà la nuova Data di Scadenza ad ogni effetto; Data di Rilevazione Finale indica il 5 giorno lavorativo, secondo il calendario Target, che precede la data di Scadenza. Nel caso in tale data l Indice non sia calcolato e pubblicato la Data di Rilevazione Finale sarà anticipata sino al giorno in cui l Indice è stato calcolato e pubblicato. "Evento di Turbativa di Mercato indica, a giudizio dell Agente per il calcolo, (i) la sospensione o la consistente limitazione degli scambi delle azioni di cui è composto l Indice nelle Borse di Riferimento, nella misura in cui, a giudizio dell Agente per il calcolo, tale sospensione o limitazione siano rilevanti per il calcolo dell Indice, ovvero (ii) la sospensione o la consistente limitazione dei contratti di opzione o futures sull Indice nella borsa valori con il più alto volume di negoziazione di tali contratti; Non costituiscono Eventi di Turbativa di Mercato limitazioni concernenti gli orari di negoziazione o il numero dei giorni di negoziazione, ove risultanti da una modifica ai normali orari di lavoro annunciata dalla borsa valori dove sono scambiate le azioni componenti l Indice. Parimenti, limitazioni sugli scambi imposte durante il corso della giornata a causa di fluttuazioni dei prezzi oltre i limiti consentiti saranno considerate come Eventi di Turbativa di Mercato solo nel caso in cui tali limitazioni sugli scambi sussistano ancora al momento della chiusura dell orario di contrattazione per quel giorno; "Calendario Target" Il calendario operativo Target prevede che il mercato operi tutti i giorni dell anno con esclusione delle giornate del sabato, della domenica nonché il primo giorno dell anno, il venerdì Santo, il lunedì di Pasqua, il primo maggio, il 25 e 26 dicembre. "Indice Successivo" "Sponsor" "Sponsor Sostitutivo" "Titolari" o Portatori "Valore di Rimborso" indica un indice diverso dall Indice, che sarà determinato da un esperto indipendente nominato dell Agente per il calcolo nel caso in cui l Indice debba essere sostituito o cancellato; indica l ente che calcola e pubblica l Indice; indica un soggetto (persona fisica, società o istituto) scelto dell Agente per il calcolo, nel caso in cui l Indice non venga più calcolato dallo Sponsor, che provvederà al calcolo e alla pubblicazione dell Indice; indica i legittimi titolari degli stessi Certificati, legittimati a ricevere il pagamento del Valore di Rimborso; indica la somma, espressa in Euro, pagabile ai Titolari come calcolata ai sensi del presente paragrafo 7; Pagina 5 di 14

6 (YHQWLGLWXUEDWLYDGLPHUFDWR Qualora, a giudizio dell Agente per il Calcolo, in occasione della Data di Emissione o della Data di Scadenza si verifichi un Evento di Turbativa di Mercato, il valore dell Indice sarà rilevato il primo giorno successivo al cessare dell'evento di Turbativa di Mercato in cui l Indice è calcolato. Qualora l'evento di Turbativa di Mercato dovesse protrarsi per due Giorni Lavorativi Bancari successivi, tale secondo giorno sarà comunque considerato Data di Emissione o Data di Scadenza nonostante il sussistere dell'evento di Turbativa di Mercato, e in tale data l'agente per il Calcolo determinerà il valore dell Indice secondo la formula in uso a tale data, seguendo la pratica di mercato prevalente e sentito il parere di un esperto indipendente. L Agente per il Calcolo calcolerà l Indice utilizzando come parametro i prezzi delle azioni quotate nelle Borse di Riferimento rilevati al momento in cui il valore di chiusura dell Indice è ordinariamente calcolato, ovvero, ove tali titoli siano sospesi o limitati, una stima in buona fede da parte dell'emittente dei prezzi delle azioni quotate nelle Borse di Riferimento al momento in cui il valore di chiusura dell Indice è ordinariamente calcolato. (YHQWLGLWXUEDWLYDGHOO,QGLFH Qualora alla Data di Emissione o alla Data di Scadenza: a) l Indice non venga calcolato e comunicato dal relativo Sponsor, ma sia calcolato e pubblicamente comunicato da un diverso ente che sostituisce lo Sponsor, indipendente dall Emittente, e ritenuto a tal fine fonte attendibile dall Agente per il Calcolo, il Valore di Rimborso sarà calcolato sulla base dell Indice così calcolato e pubblicamente comunicato; b) l Indice venga sostituito da un indice che utilizzi, a giudizio dell Agente per il Calcolo, medesimi, o sostanzialmente simili, formula e metodo di calcolo, il Valore di Rimborso sarà calcolato sulla base di tale successivo indice; c) né lo Sponsor né il Sostituto dello Sponsor calcolino e pubblicamente comunichino il valore dell Indice, e l Indice non possa essere sostituito con un altro, l Agente per il Calcolo o un esperto indipendente nominato dall Agente per il Calcolo continuerà a calcolare l Indice sulla base dell ultima formula utilizzata e dell ultimo valore dell Indice pubblicato; d) lo Sponsor, o il Sostituto dello Sponsor, effettui una modifica sostanziale della formula o del metodo di calcolo dell Indice o in qualsiasi altro modo effettui modifiche sostanziali nel calcolo dell Indice (diversi dalle normali modifiche previste nella suddetta formula o metodo per calcolare l Indice nel caso di cambiamenti del paniere di composizione dell Indice o delle ponderazioni delle azioni costituenti l Indice o nel caso di altri eventi di routine), l Agente per il Calcolo effettuerà il calcolo del Valore di Rimborso determinando il valore dell Indice in base alla formula e al metodo di calcolo in uso all ultima data precedente alla sostanziale modifica. Tale calcolo sarà effettuato utilizzando titoli compresi nell Indice prima della modifica, salvo che essi nel frattempo siano stati esclusi dalla quotazione. Degli eventi descritti nel presente paragrafo 9 sarà data notizia ai Portatori nelle forme previste dal successivo paragrafo 16. 9DOXWD I Certificati sono denominati in Euro; pertanto non è presente nessun rischio di cambio. $JHQWHSHULO&DOFROR L Agente per il Calcolo del Certificato è Banca Aletti. Esiste un potenziale conflitto di interessi in quanto Banca Aletti è anche collocatore dei Certificates. Banca Aletti appartiene al Gruppo Bancario Banco Popolare di Verona e Novara. Pagina 6 di 14

7 5HJLPH)LVFDOH Le informazioni di seguito riportate riassumono il regime fiscale proprio dell investimento in Certificati da parte di investitori persone fisiche residenti in Italia, al di fuori dell esercizio di imprese commerciali, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi di mercato. Quanto segue si basa sulla legislazione fiscale vigente alla data del presente Foglio Informativo, fermo restando che la stessa rimane soggetta a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi e altro non rappresenta che un introduzione alla materia. In particolare la legge 7 aprile 2003, n 80, di delega per la riforma fiscale, delega il Governo ad adottare, entro due anni dalla data di entrata in vigore della stessa legge n. 80/2003, decreti legislativi recanti, tra l altro, una riforma della tassazione delle rendite finanziarie che potrebbe impattare sul regime fiscale proprio dei Certificati. I proventi conseguiti da investitori persone fisiche residenti in Italia, al di fuori dell esercizio di imprese commerciali, in sede di rimborso o cessione dei Certificati dovrebbero essere assoggettati a tassazione con aliquota del 12,5%. Infatti, la base imponibile da assoggettare alla tassazione, rappresentata dai redditi, al netto delle perdite rilevanti, realizzati in sede di rimborso ovvero mediante cessione dei Certificati, rientrebbe tra i redditi diversi di cui al comma 1, lett. C quater, dell art. 81 del T.U.I.R. Modalità di prelievo particolari sono previste in caso i Certificati siano detenuti nell ambito di un regime di risparmio gestito od amministrato ( art. 6 e 7 Dlgs. 461/97). Quanto sopra riportato non intende essere un analisi esauriente di tutte le conseguenze fiscali dell investimento in Certificati e, pertanto, è opportuno che gli investitori si avvalgano della consulenza di propri fiscalisti in merito al regime fiscale da applicare ai Certificati. 7HUPLQHGLSUHVFUL]LRQH I diritti dei portatori si prescrivono decorsi 10 anni dalla Data di Scadenza. 4XRWD]LRQH Non è prevista la quotazione dei Certificati su alcun mercato di Borsa. Trascorso un mese dalla chiusura del collocamento la negoziazione dei Certificati potrà avvenire tramite il sistema di scambi organizzato dalla Banca Emittente ai sensi dell'articolo 78 del Decreto Legislativo n.58 del 24 febbraio (YHQWXDOLUHVWUL]LRQLDOODOLEHUDWUDVIHULELOLWjGHL&HUWLILFDWL I Certificati sono liberamente trasferibili. &RPXQLFD]LRQHDL3RUWDWRUL Tutte le comunicazioni dell Emittente ai Portatori saranno effettuate, ove non diversamente previsto dalla legge, mediante avviso pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale o almeno un quotidiano a diffusione nazionale. 0RGDOLWjGLFROORFDPHQWR I Certificati saranno collocati da Banca Aletti S.p.A., Banco Popolare di Verona e Novara s.c.r.l., Credito Bergamasco S.p.A., Banca Popolare di Novara S.pA. Tutte le banche collocatrici appartengono al Gruppo Banco Popolare di Verona e Novara. I Certificati devono essere sottoscritti firmando il presente Foglio Informativo. Il pagamento dei Certificati sottoscritti dovrà essere effettuato entro la Data di Emissione. L Emittente si riserva la facoltà di chiudere il collocamento anticipatamente e senza preavviso in caso di variazione delle condizioni di mercato e/o di esaurimento dell offerta. Pagina 7 di 14

8 6RJJHWWLSDUWHFLSDQWL L Emittente, nonché ideatore del prodotto é Banca Aletti S.p.A. Collocatori: Banca Aletti S.p.A., Banco Popolare di Verona e Novara s.c.r.l., Credito Bergamasco S.p.A, Banca Popolare di Novara S.p.A. Agente per il Calcolo: Banca Aletti S.p.A.,QIRUPD]LRQLVXO6RWWRVWDQWH Il Dow Jones EURO STOXX 50 SM è parte di una famiglia di Indici creati dalla STOXX Limited, società fondata da Deutsche Bourse AG, Dow Jones and Co., Euronext Paris e Swiss Exchange SWX. Esso è costituito da titoli quotati in borse valori di 12 nazioni europee (Belgio, Germania, Finlandia, Francia, Grecia, Italia, Irlanda, Lussemburgo, Olanda, Austria, Portogallo e Spagna). L Indice è costituito di 50 EOXHFKLSV europee appartenenti a 18 settori di mercato, selezionate in modo che siano presenti le azioni più importanti e liquide dell intero mercato europeo. L Indice - calcolato ogni 15 secondi e pubblicato in Euro e in Dollari dalle 8:30 (Ora Europa Continentale) alle 17:45 OEC- mira a fornire una misura della performance del mercato europeo e una base adeguatamente liquida per strumenti derivati. Il Dow Jones EURO STOXX 50 SM è una media ponderata sulla base della capitalizzazione delle società incluse nel calcolo dell Indice, ed è calcolato ogni 15 secondi considerando l ultimo prezzo trattato e l ultimo cambio disponibile per la conversione tra valute, con una base che, al 31 dicembre 1991, era pari a punti indice. Il numero di azioni circolanti di ogni società è rivisto trimestralmente, rilevando i dati del terzo venerdì dei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre. Il peso di ciascun titolo non può eccedere il 10% dell Indice. La composizione del Dow Jones EURO STOXX 50 SM è verificata ogni anno; in tale occasione, è effettuato anche il ribilanciamento dei pesi tra i diversi titoli componenti l Indice stesso. In caso di operazioni sul capitale, quali ad esempio- acquisizioni, fusioni, scissioni, emissione di prestiti obbligazionari, offerte pubbliche di vendita e di acquisto di azioni, dividendi straordinari, assegnazione a titolo gratuito di azioni, il divisore della formula di calcolo dell Indice è rettificato. Non è prevista alcuna rettifica per il caso di frazionamento azionario e di stacco di dividendi. Alla data di pubblicazione del presente documento, il livello dell Indice può essere giornalmente reperito alla pagina Reuters STOXX50E, alla pagina Bloomberg SX5E INDEX, su alcuni quotidiani economici quali, ad esempio, Il Sole 24 ore, MF, Financial Times o Wall Street Journal, nonché all indirizzo web Allo stesso indirizzo sono reperibili informazioni generali e specifiche sull Indice. Qui di seguito si riporta l elenco dei paesi dove sono quotati i titoli che possono essere inseriti nell Indice: 3DHVH $XVWULD %HOJLR )LQODQGLD )UDQFLD *HUPDQLD *UHFLD,UODQGD,WDOLD /XVVHPEXUJR 3DHVL%DVVL 3RUWRJDOOR 6SDJQD %RUVD6LVWHPDGL1HJR]LD]LRQH Xetra EURONEXT Helsinki Stock Exchange EURONEXT Xetra Athens Stock Exchange London Stock Exchange Borsa Italiana Luxembourg Stock Exchange EURONEXT Borsa di Lisbona SIBE Pagina 8 di 14

9 Di seguito riportiamo il grafico relativo all andamento del Sottostante da gennaio 2002 ad aprile HUYL]LR Il Paying Agent, il 28 maggio 2006, provvederà ad accreditare l importo corrispondente al Valore di Rimborso dei Certificati alle banche depositarie secondo le istruzioni di Monte Titoli. A loro volta le banche depositarie trasferiranno l importo sui conti dei Portatori. Qualora la data di rimborso coincida con un giorno non lavorativo secondo il calendario operativo Target, il pagamento sarà effettuato il primo giorno lavorativo successivo senza alcun importo aggiuntivo. Il calendario operativo Target prevede che il mercato operi tutti i giorni dell anno con esclusione delle giornate del sabato, della domenica nonché il primo giorno dell anno, il venerdì Santo, il lunedì di Pasqua, il primo maggio, il 25 e 26 dicembre. 2EEOLJKLUHVSRQVDELOLWjGLFKLDUD]LRQLHJDUDQ]LHLQPHULWRDJOLLQGLFLXWLOL]]DWL I Certificati non sono in alcun modo garantiti, approvati, venduti ovvero offerti da STOXX LIMITED ( Stoxx ) o da DOW JONES & COMPANY, INC. ( Dow Jones ). Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia o dichiarazione, espressa o implicita, ai portatori dei Certificati o al pubblico relativamente all'investimento in titoli in generale o in Certificati in particolare. Stoxx e Dow Jones non assumono alcuna responsabilità o impegno relativamente all'amministrazione, marketing e negoziazione dei Certificati. Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia in relazione alla completezza e precisione dei rispettivi indici o dei relativi dati, e non assumono alcuna responsabilità per errori, omissioni o sospensioni dei rispettivi indici. Pagina 9 di 14

10 Stoxx e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia, espressa o implicita, in relazione alla performance dei titoli all Emittente, ai portatori dei Certificati o a terzi, dall utilizzo dei rispettivi indici e dei relativi dati. Stoxx e Dow Jones declinano espressamente ogni responsabilità in relazione alla commerciabilità e all adeguatezza a fini o utilizzi particolari dei rispettivi indici o dei relativi dati. Senza pregiudizio a quanto sopra specificato, in nessun caso Stoxx e Dow Jones potranno essere considerati responsabili per perdite o danni, diretti o indiretti. /HJJHDSSOLFDELOHH)RURFRPSHWHQWH I diritti e gli obblighi dei Portatori e dell Emittente in relazione a Certificati sono regolati dalla legge italiana. Per qualsiasi controversia connessa con i Certificati sarà competente, in via esclusiva, il Foro di Milano. Pagina 10 di 14

11 ,,,,1)250$=,21,68,5,6&+,'(// 23(5$=,21( $YYHUWHQ]HSHUO LQYHVWLWRUH 5,6&+,*(1(5$/,5(/$7,9,$*/,,19(67,0(17,,1&(57,),&$7, Si invitano gli investitori a leggere attentamente il presente documento, prima di qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere i fattori di rischio generici e specifici collegati all investimento in certificati. I Certificati sono strumenti finanziari derivati caratterizzati da una rischiosità elevata, la cui comprensione da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati non è adatta per molti investitori. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento ed all esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Il prezzo dei prodotti sul mercato secondario è influenzato anche da una possibile temporanea mancanza di liquidità. $YYHUWHQ]HSHUO LQYHVWLWRUH 5,6&+,63(&,),&,5(/$7,9,$//,19(67,0(1721(,&(57,),&$7, ³%256$3/86(852672;;± Il presente documento è relativo ai Certificati emessi da Banca Aletti S.p.A. su un Indice borsistico. Si consideri che il rimborso del capitale inizialmente investito non è garantito alla scadenza. L investimento nei Certificati espone l investitore a un rischio analogo a quello di un titolo azionario. I certificati non danno diritto a un interesse o un rendimento o un dividendo o un minimo garantito. Ogni possibile perdita derivante dall acquisto dei Certificati non è compensata da nessun rendimento del capitale. Il Certificato è uno strumento finanziario derivato in base al quale l investitore consegue il diritto di ricevere un importo in Euro, il cui ammontare sarà calcolato in modo differente a seconda di quale delle tre condizioni previste (e descritte nel presente documento) si verifichi a scadenza. Per maggiori informazioni si veda il paragrafo Esemplificazione dei rendimenti a scadenza dei Certificati Borsa Plus Eurostoxx LVFKLR(PLWWHQWH Acquistando il Certificato si diviene finanziatori dell Emittente assumendo il rischio che l Emittente non sia in grado di onorare i propri obblighi relativi al pagamento del Valore di Rimborso. Il patrimonio dell Emittente garantisce l investitore per l ammontare dovuto a scadenza senza priorità rispetto agli altri creditori dell Emittente in caso di insolvenza di quest ultimo Pagina 11 di 14

12 5LVFKLRGLOLTXLGLWj Tale rischio è rappresentato dall impossibilità o dalla difficoltà di poter liquidare il proprio investimento prima della scadenza naturale. Per natura e caratteristiche del titolo, potrebbero presentarsi problemi di liquidità prima della scadenza, a prescindere dalla volontà dall Emittente e dall ammontare di titoli. Si rammenta comunque, come indicato in Sez. II 14, che, trascorso un mese dalla chiusura del collocamento, la negoziazione dei Certificati potrà avvenire tramite il sistema di scambi organizzato dalla Banca Emittente ove sarà quotato un prezzo di riacquisto e di riofferta tutti i giorni, con un spread massimo denaro lettera pari al 2% del valore teorico del Certificato. 5LVFKLR)LQDQ]LDULR Il profilo di rischio in un Certificato BORSA PLUS EUROSTOXX è finanziariamente equivalente all investimento in un insieme di opzioni. In particolare, l acquisto di un Certificato BORSA PLUS EUROSTOXX equivale all acquisto di una Opzione Call sull Indice EUROSTOXX 50 con strike uguale a zero e con nozionale pari a 1 95% del valore nominale del Certificato, alla vendita di una Opzione Call con strike pari al 95% del Valore di Chiusura dello EUROSTOXX 50 alla Data di Emissione e con leva pari a 1 95% del valore nominale del Certificato, e all acquisto contestuale di una Opzione Call con strike pari al 100% del Valore di Chiusura del EUROSTOXX 50 alla Data di Emissione con leva pari al 100% del Valore nominale del Certificato. Il valore teorico del Certificato è dato dall aggregazione (nei termini sopra descritti) del valore teorico di ciascuna opzione di cui è composto. A sua volta, il valore teorico di ciascuna opzione può essere determinato in base alla formula di Black-Scholes ed è influenzato dalle seguenti variabili: valore del sottostante volatilità del sottostante durata residua tasso d interesse privo di rischio rendimento atteso del sottostante Vediamo in linea generale e di principio come le singole variabili influenzano il valore teorico di ogni singola opzione componente il Certificato. Valore del sottostante Il valore a scadenza di una opzione call europea plain vanilla che viene esercitata è pari alla differenza tra il Valore Finale del sottostante e il Valore di Strike. Pertanto le opzioni in oggetto valgono di più al crescere del livello del sottostante e valgono di meno al crescere del Valore di Strike. Volatilità del sottostante Il valore di un opzione call europea aumenta, a parità di altre condizioni, a seguito di un incremento della volatilità del sottostante. Durata residua Al passare del tempo il valore teorico delle opzioni call europee componenti il Certificato diminuisce, a parità di altre condizioni. Pagina 12 di 14

13 Tassi di interesse All aumentare dei tassi d interesse il tasso di crescita atteso del prezzo di un azione tende ad aumentare. Tuttavia, per chi detiene un opzione, il valore attuale di ogni futuro flusso di cassa diminuisce. Nel caso di un opzione call europea il primo effetto tende a far crescere il prezzo dell opzione mentre il secondo tende a deprimerlo. Il primo effetto domina sempre il secondo; quindi, a parità di condizioni, il prezzo di una opzione call europea aumenta sempre all aumentare del tasso d interesse privo di rischio. Rendimento del sottostante Il sottostante è costituito da un Indice di mercato a sua volta costitutito da un certo numero di azioni. Per tale Indice è possibile calcolare un valore atteso dei dividendi che le diverse aziende, le cui azioni compongono l Indice, pagheranno agli investitori. L investitore nel Certificato si espone all andamento di mercato di questi indici, ma non sottoscrive le azioni che compongono l Indice; pertanto, non ha diritto a ricevere dividendi, nonostante il valore atteso dei dividendi influenzi il valore teorico del Certificato. Più questo rendimento atteso è elevato e più il valore teorico delle opzioni europee plain vanilla componenti il Certificato sarà minore. Infatti all aumentare dei dividendi aumenta la convenienza di possedere le azioni e diminuisce quella delle opzioni europee plain vanilla componenti il Certificato. Specularmente un ribasso dei dividendi avrá un effetto positivo sulle opzioni europee plain vanilla componenti il Certificato, aumentando il valore teorico di ogni opzione europea. 'LSHQGHQ]DGHOYDORUHWHRULFRGDOOHYDULDELOLGLPHUFDWR±XQ HVHPSOLILFD]LRQH La tabella di seguito riportata riepiloga, a puro titolo esemplificativo, i risultati di simulazioni di calcolo del valore ad una certa data - precedente rispetto alla Data di Scadenza - del Certificato BORSA PLUS EUROSTOXX al variare del valore del sottostante, della volatilità e del tempo mancante a scadenza, tenendo rispettivamente invariati tutti gli altri parametri. %RUVD3OXV(XURVWR[[ 9DULD]LRQH6SRW 3UH]]R,QGLFH &HUWLILFDWR 5% % 0% % -5% 95.44% 9DULD]LRQH 3UH]]R 9RODWLOLWj,QGLFH &HUWLILFDWR 5% 99,96% 0% % -5% 100,03% 9LWDUHVLGXD 3UH]]R &HUWLILFDWR 1 anno 102,41% 1,5 anni % 2 anni % Pagina 13 di 14

14 (VHPSOLILFD]LRQHGHLUHQGLPHQWLDVFDGHQ]DGHO&HUWLILFDWR ³%256$3/86(852672;;,6FHQDULR±9DORUHDVFDGHQ]DGHOO LQGLFHPLQRUHGHOGHOOR6WULNH,QL]LDOH Supponiamo che il Valore Eurostoxx50! #" $ sia pari al 70% del Valore Iniziale (Strike iniziale del Certificato). In questo caso, il portatore riceverà il 73,68% del capitale investito, subendo una perdita pari al 26,32% del capitale investito.,,6fhqdulr±9doruhdvfdghq]dghoo LQGLFHFRPSUHVRWUDLOHGLOGHOOR6WULNH,QL]LDOH Supponiamo che il Valore a scadenza dello EUROSTOXX 50 sia pari al 96% dello Strike iniziale del Certificato. In questo caso, il portatore riceverà il 100% del capitale investito, non realizzando alcuna perdita del capitale investito.,,,6fhqdulr±9doruhdvfdghq]dghoo LQGLFHVXSHULRUHDOGHOOR6WULNH,QL]LDOH Supponiamo che il Valore a scadenza dello EUROSTOXX 50 sia pari al 140% dello Strike iniziale del Certificato. In questo caso, il portatore riceverà il 140% del capitale investito, realizzando un profitto pari al 40% del capitale investito.,qglfd]lrqhghoodflufrvwdq]dfkhlwlwrolrjjhwwrgho&huwlilfdwrqrqulhqwudqrwudohiruphgludffrowdfrshuwh GDOODJDUDQ]LDGHO)RQGROQWHUEDQFDULRGL7XWHODGHL'HSRVLWL Il rimborso dei Certificati non è garantito da soggetti diversi dall Emittente. I Certificati non rientrano tra le forme di raccolta coperte dalla garanzia del Fondo lnterbancario di Tutela dei Depositi. /HJHQGD AGENTE PER IL CALCOLO: soggetto che provvede a reperire i dati necessari e ad eseguire il calcolo per determinare il pagamento degli interessi/pagamenti dovuti. DERIVATO: nome genericamente usato per indicare uno strumento finanziario, il cui prezzo/rendimento deriva dai parametri di prezzo/rendimento di altri strumenti finanziari principali detti sottostanti che possono essere strumenti finanziari, indici, tassi di interesse, valute, materie prime. OPZIONE: contratto con il quale una delle parti, pagando una somma (premio) alla controparte, acquista il diritto a comperare (call) o di vendere (put), ad una data futura, un certo quantitativo di strumenti finanziari ed un prezzo stabilito. PARI: 100% del valore nominale. SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATO: insieme coordinato di regole e mezzi messi a disposizione dei clienti per negoziare in modo trasparente un titolo durante la sua vita. SOTTOSTANTE: strumento finanziario dal cui valore dipende quello di un titolo derivato o strutturato VALORE NOMINALE: valore facciale di un obbligazione usato per calcolare l interesse. VOLATILITA : indice statistico volto a misurare l ampiezza della variazione di prezzo di uno strumento finanziario rispetto al suo prezzo medio in un dato periodo. Più il titolo è volatile, più esso varia intorno al suo prezzo medio, più è rischioso. La volatilità storica è calcolata sulla base dei prezzi fatti registrare dallo strumento finanziario nel passato; la volatilità implicita è calcolata sulla base dei prezzi ai quali vengono scambiate le opzioni collegate allo strumento finanziario. Dichiaro che prima di dare l ordine di sottoscrizione relativo ai Certificates "Borsa Plus Eurostoxx " 2^ emissione Banca Aletti, codice : ho ricevuto copia del Foglio Informativo, comprensivo del regolamento, così come sopra trascritto; KR SUHVR YLVLRQH GHOOD VH]LRQH,,,,QIRUPD]LRQL VXL ULVFKL GHOO RSHUD]LRQH GHO SUHVHQWH )RJOLR,QIRUPDWLYR FRQ SDUWLFRODUHULIHULPHQWRDOULVFKLRGLPDQFDWRULPERUVRLQWHJUDOHGHOFDSLWDOHLQL]LDOPHQWHLQYHVWLWR ho preso visione di tutte le condizioni che regolano i Certificates così come sopra trascritte; accetto integralmente quanto sopra. data Firma del sottoscrittore Timbro e firma della filiale Pagina 14 di 14