UN MESE DI BORSA SETTEMBRE LA TV IN STREAMING SBARCA IN ITALIA. In relax a settembre con il Certificate di BNL su Netflix

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1 UN MESE DI BORSA 85 SETTEMBRE 15 LA TV IN STREAMING SBARCA IN ITALIA In relax a settembre con il Certificate di BNL su Netflix

2 Borse Poste e Ferrari, pronte al gran debutto in Borsa Come andrà la Borsa? Potete chiederlo anche a Twitter Amazon, la strategia di Bezos dà i suoi frutti La tv di Netflix sbarca in autunno anche in Italia Investimenti ESCLUSIVA Athena Relax Quanto su Amazon e Yahoo ONLINE! 18 Athena Double Relax Quanto su Royal Dutch Shell A-Shares e Chevron 20 Athena Premium su Saint Gobain Ciak si gira con Netflix: fino al 18,75% in soli 2 anni Premio digitale con Amazon e Yahoo: 4,5% fisso il 1 anno Estrai il 4,5% all anno per 2 anni con il Double Relax Premi in costruzione: fino al 15% a scadenza Quotazioni in tempo reale Riviste e newsletter online Tutti i Certificate BNL

3 VAlUTAziONE VAlUTAziONE VAlUTAziONE VAlUTAziONE 25 E oltre Auto: si scaldano i motori in vista del Salone di Francoforte Creazione e produzione: Brown Editore Spa Hanno collaborato: Titta Ferraro Luca Fiore Daniela La Cava Valeria Panigada Alessandro Piu Lissette Zavala Art Director: Domenico Romanelli CATALOGO PRODOTTI SETTEMBRE 2015 Per ulteriori dettagli chiama il numero verde oppure consulta il sito CATALOGO PRODOTTI ATHENA relax AirbAg QUANTO ESClUSiVA ONliNE! SOTTOSTANTE isin COd. bnl SCAdENzA SOTTOSCriziONE iniziale barriera premio netflix Xs /09/2017 Fino al 25/09/ /09/ % 5% ATHENA relax QUANTO SOTTOSTANTE isin COd. bnl SCAdENzA SOTTOSCriziONE iniziale barriera premio amazon e Yahoo Xs /09/2018 Fino al 25/09/ /09/ % a scadenza 4,5% ATHENA double relax QUANTO SOTTOSTANTE isin COd. bnl SCAdENzA SOTTOSCriziONE iniziale barriera premio royal d. s. e chevron Xs /09/2019 Fino al 25/09/ /09/ % a scadenza 4,00% ATHENA premium plus Per informazioni sulla sottoscrizione e la negoziazione chiamare il numero verde oppure consultare il sito 15 settembre SOTTOSTANTE isin COd. bnl SCAdENzA SOTTOSCriziONE iniziale barriera premio saint gobain Xs /09/2019 Fino al 25/09/ /09/ % a scadenza 3,50% Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio Prodotti emessi da RBS e quotati sul Sedex di Borsa Italiana. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione. Investment Certificate pag. 25 E-CerTiFicate 26 Obbligazioni Gran Riserva 26 Athena 26 Benchmark 29 Bonus 29 Bonus Cap 29 Bonus Cap su Basket 31 Bonus Protection 31 Easy Express 31 Equity Protection con Cap 32 Jet Cap Protection 32 Altri Certificate 32 Leva Fissa Long & Short 32 Turbo Long & Short 33 Mini Future Long & Short 34 Copyright Tutto il materiale pubblicato è protetto da copyright. La riproduzione e la distribuzione non autorizzate sono espressamente vietate. Per le immagini e le illustrazioni: SHUTTERSTOCK IMAGES LLC LAPRESSE Numero chiuso in redazione il 20/08/2015 AVVERTENZE Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell editore. 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Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si suggerisce all investitore, prima dell adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito

4 Principali dati macroeconomici settembre settembre UE Disoccupazione ITA Disoccupazione ITA PIl II trimestre USA ISM manifatturiero ITA Immatricolazioni auto 2 settembre USA Beige Book 3 settembre UE Vendite al dettaglio UE BCE annuncio tassi USA Bilancia commerciale 4 settembre UE Pil II trimestre USA Disoccupazione USA Variazione salari non agricoli G20 Summit ad Ankara 8 settembre GIA Pil II trimestre 10 settembre UK BOE annuncio tassi 11 settembre ITA Produzione industriale 14 settembre ITA Indice prezzi al consumo UE Produzione industriale 15 settembre GIA BOJ annuncio tassi UE Immatricolazioni UE Bilancia commerciale UE Indice Zew USA Vendite al dettaglio USA Produzione industriale 16 settembre UE Indice prezzi al consumo USA Indice prezzi al consumo 17 settembre UE BCE, Bollettino Economico USA FED annuncio tassi 25 settembre USA Pil annualizzato II trimestre USA Fiducia Univ. Michigan 29 settembre UE Fiducia economica 30 settembre ITA Indice prezzi al consumo UK Pil II trimestre LEGENDA Bank of England (BOE) Federal Reserve (FED) Bank of Japan (BOJ) Banca Centrale Europea (BCE) Institute for Supply Management (ISM) Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. è un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi. Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell economia USA. E una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria. 4 POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE

5 Il Mercato in cifre è stato un mese di agosto caldo per i mercati finanziari globali. Nonostante scambi più ridotti a causa del periodo festivo, le Borse di mezzo mondo hanno vissuto momenti di forte incertezza e volatilità a causa della Cina. La People s Bank of China, la banca centrale cinese, ha a sorpresa deciso di svalutare lo yuan nei confronti del dollaro, al fine di allineare il tasso di cambio ai reali valori di mercato. La decisione ha però alimentato lo spauracchio di un rallentamento del gigante asiatico e di un tentativo di Pechino di sostenere l economia dopo gli ultimi deludenti dati macro. L incertezza sul fronte Cina ha impedito ai mercati di festeggiare la soluzione della crisi greca. Dopo mesi di trattative, Atene e i creditori internazionali hanno infatti raggiunto ad agosto la tanto agognata intesa per il terzo piano di salvataggio, approvata anche dal Parlamento tedesco. Ciò ha permesso alla Grecia di onorare il debito in scadenza alla Banca centrale europea, evitando il fallimento e l eventuale uscita dall euro. Mercati Esteri 86 mld A tanto ammonta il terzo piano di salvataggio della Grecia, concordato con i creditori internazionali dopo lunghi negoziati Mercato Italiano +0,6% La produzione industriale in Italia dovrebbe aumentare dello 0,6% a luglio rispetto a giugno. Lo prevede Confindustria +0,1% La lieve crescita a giugno dei prestiti alle famiglie in Italia, secondo i dati di Bankitalia. Si tratta del primo rialzo dall agosto del ,198 Il valore di chiusura toccato dal titolo A2A a Piazza Affari lo scorso 10 agosto. è il livello massimo dal 21 giugno 2010 Materie Prime e Valute 40 $ In prossimità di tale soglia è sceso il prezzo al barile del petrolio (greggio Usa, Wti), muovendosi sui minimi da oltre sei anni +6% Il balzo registrato nel dopo-mercato a Wall Street dal titolo Google, dopo l annuncio della trasformazione in Alphabet 3 Sopra questo livello è salito il cambio tra dollaro e lira turca, aggiornando i minimi storici. Nell ultimo mese la lira turca ha perso il 10% SCOPRI I PIù IMPORTANTI AVVENIMENTI ECONOMICO-FINANZIARI AGGIORNATI IN REALTIME SU (prodottidiborsa.com/quotazioni in tempo reale/news) 5

6 BORSE Poste e Ferrari, pronte al gran debutto in Borsa Per entrambe la valutazione dovrebbe aggirarsi sui 10 miliardi di euro. Quella di Poste sarà la maggior privatizzazione da quella di Enel nel 1999 si appresta a mettere in vetrina due veri e propri pezzi da novanta del Belpaese. Il L Italia palcoscenico della Borsa si prepara infatti ad accogliere in autunno Poste Italiane, realtà fortemente radicata in Italia, e Ferrari, marchio conosciuto in tutto il mondo. Entrambe promettono di attirare grande interesse tra gli investitori, con la quotazione di Poste Italiane che si preannuncia come la maggiore privatizzazione dal collocamento di Enel nel Ferrari sceglie Wall Street L apertura al mercato per entrambe le società è prevista nel corso dell ultimo trimestre dell anno con i documenti per Sergio Marchionne, presidente di Ferrari e a.d di FCA I numeri di Poste 29 miliardi di ricavi nel 2014, in crescita dell' 8% rispetto al mila dipendenti uffici postali 50 milioni di operazioni al giorno o 6

7 la quotazione di Ferrari che sono stati già depositati dalla controllante Fiat Chrysler Automobiles (FCA) presso la Sec (l equivalente Usa della Consob). Inizialmente il Cavallino Rampante sarà quotato infatti a Wall Street con la facoltà di procedere in futuro all approdo in un secondo mercato, ossia Piazza Affari. Sergio Marchionne, a.d. del gruppo FCA e da un anno anche presidente di Ferrari, si aspetta che la società di Maranello venga valutata non meno di 10 miliardi di euro con valutazioni nella parte alta dei multipli del settore del lusso. Ferrari ha dalla sua l esclusività del marchio Francesco Caio, a.d. di Poste Italiane e il basso profilo di rischio. Sul mercato andrà solo una quota esigua del capitale della Rossa, al massimo il 10%, con il relativo basso numero di azioni in offerta che potrebbe contribuire ad alimentare l interesse verso il marchio sportivo italiano di FCA ha scelto di quotare Ferrari a Wall Street. Sul mercato andrà al massimo il 10% del capitale I numeri di Ferrari 10 miliardi la valutazione minima della Ferrari secondo l' ad Marchionne 2,76 miliardi i ricavi nel 2014, in crescita del 18% rispetto al le auto totali t vendute nel il totale dei Gran Premi vinti dalla Ferrari in F1 maggior valore (1,35 miliardi di dollari secondo la classifica Forbes), risultando anche prima tra le scuderie di F1 dall alto dei suoi 223 Gran Premi vinti. Poste, un occhio di riguardo per i piccoli risparmiatori Destinazione Piazza Affari invece per Poste Italiane che farà da apripista alla nuova ondata di privatizzazioni prevista dal Tesoro italiano e che il prossimo anno dovrebbe portare in Borsa anche Ferrovie dello Stato. La quotazione di Poste sarà tra le maggiori dell anno in Europa con il collocamento di una quota del 40% del capitale del gruppo che, oltre a gestire il servizio postale, risulta leader nella raccolta del risparmio in Italia grazie alla diffusione capillare sul territorio nazionale con oltre 13 mila filiali. Il gruppo guidato da Francesco Caio si presenta alla porta di Palazzo Mezzanotte (sede di Borsa Italiana) con numeri in solida crescita: l utile netto è quasi raddoppiato a 435 milioni di euro nel primo semestre 2015, con ricavi in crescita del 7% a 16 miliardi. La valutazione di Poste dovrebbe aggirarsi tra gli 8 e i 10 miliardi di euro. Una fetta sostanziosa del 30/40% delle azioni offerte sarà riservata al pubblico retail e ai 142 mila dipendenti di Poste con la presenza delle tanto amate bonus share (azioni gratuite assegnate a chi conserva per almeno un anno le azioni prese in collocamento), così come è avvenuto nel 2014 per la quotazione di Fincantieri. 7

8 BORSE Come andrà la Borsa? Potete chiederlo anche a Twitter Twitter come strumento per predire gli andamenti di Borsa? Secondo uno studio della Banca centrale europea ci si può fidare Se investite in Borsa prestate attenzione al cinguettio. Non quello degli uccellini sull albero di fronte alla vostra finestra, bensì quello di Twitter. Le potenzialità predittive dei social network vengono esaminate da diversi anni dalle società specializzate e c è anche chi ha creato un business intorno ai tweet. Come HedgeChatte, società americana che analizza il sentiment degli investitori tramite i social network. Ora è arrivata anche la conferma della Banca centrale europea (Bce). In un recente studio statistico gli analisti della Bce attribuiscono un attendibilità rilevante al 99 per cento alle previsioni di Twitter. L analisi ha preso in considerazione anche un altro colosso del mondo online, Google. Che però è uscito sconfitto dal confronto con l uccellino azzurro. Secondo i nostri ri- di Borsa, Twitter ha capacità predittive più potenti. Lo studio è stato eseguito tra il 2010 e il 2012 su quattro mercati azionari: Stati Unisultati recita il report della Bce Twitter è più rapido di Google nell evidenziare i movimenti, siano essi positivi o negativi, nel sentiment degli utenti con riguardo all andamento dei mercati finanziari. E se a entrambi viene riconosciuto un potere di anticipazione dei movimenti due tweet ChE hanno mosso i mercati Al momento abbiamo una significativa partecipazione in Apple. Crediamo che la società sia estremamente sottovalutata. Ho parlato oggi con Tim Cook. Aspettate ulteriori sviluppi. Questo tweet del finanziere Carl Icahn del 13 agosto 2013 ha messo le ali al titolo Apple che ha chiuso la seduta a +4,7% 8

9 ti, Gran Bretagna, Canada e Cina. Sono stati presi in considerazione i tweet contenenti la presenza delle parole bullish e bearish. Nel gergo degli operatori di Borsa i due termini indicano rispettivamente rialzo e ribasso del mercato finanziario. Utilizzando un indicatore basato Sarà svelata una nuova importante linea di prodotti Tesla - non sarà una vettura - nello studio Hawthorne Design il 30 aprile alle ore 20. Il cinguettio postato lo scorso 30 marzo da Elon Musk, numero uno di Tesla, ha sostenuto il titolo della società californiana a Wall Street sulla prevalenza di messaggi contenenti l una o l altra parola, si è arrivati alla conclusione che Twitter registra valori significativi nella predizione dell andamento delle azioni negli Stati Uniti, in Gran Bretagna e in Canada. Una variazione in aumento della presenza della parola bullish è stata seguita da un incremento del 12,56% nel mercato. Meglio dei classici indicatori di sentiment basati su interviste a operatori specializzati è la conclusione del report. Attenzione però. I cinguettii hanno una scadenza breve e non parlano cinese. Chi volesse allinearsi al sentiment di mercato di Twitter dovrebbe farlo rapidamente. Lo studio ha mostrato infatti che l effetto sparisce nel giro di poco tempo. Dopo 24 ore la correlazione svanisce e le azioni ritornano ai loro valori fondamentali. Inoltre la corrispondenza tra il sentiment di Twitter e i mercati è risultata valida per i mercati di Stati Uniti, Gran Bretagna e Canada ma non per quello cinese. La ragione è che la Cina rappresenta un mondo a parte. A prescindere dall onnipresente interventismo delle autorità di governo, i suoi social network di riferimento non sono Twitter e Google ma Weibo e Baidu. Chi volesse allinearsi al sentiment di mercato di Twitter dovrebbe farlo in fretta: l effetto sparisce nel giro di poco tempo 9

10 BORSE Amazon, la strategia di Bezos dà i suoi frutti Archiviata in rialzo l ultima trimestrale, a fine luglio Amazon ha aperto in Italia il canale Alimentari e cura della casa La sua capitalizzazione di mercato ha oltrepassato a metà luglio quella del gigante americano della grande distribuzione Wal-Mart Stores, la trimestrale è stata migliore delle attese e il titolo ha messo il turbo a Wall Street, viaggiando sui massimi storici. Nei primi sei mesi del 2015 la strategia messa a punto da Jeff Bezos, fondatore e amministratore delegato di Amazon, ha iniziato a dare i frutti Amazon apre in Italia il negozio Alimentari e cura della casa Dai prodotti alimentari a lunga conservazione a quelli per la cura quotidiana della casa, dalla pasta al caffè, dal dentifricio allo shampoo. Amazon, il gigante statunitense dell e-commerce, ha aperto in Italia le sue porte virtuali al negozio di alimentari e cura per la casa dedicato alla vendita online di migliaia di prodotti di uso quotidiano (fatta eccezione per gli alimentari freschi). I clienti possono fare la spesa in qualsiasi momento, da qualsiasi luogo, direttamente dal sito oppure dall App gratuita di Amazon.it. Il nostro nuovo negozio alimentari e cura della casa è 10

11 sperati dopo diversi trimestri altalenanti, appesantiti soprattutto dalla voce costi. Una tendenza positiva che è emersa chiaramente dai risultati del secondo trimestre 2015: i ricavi del gruppo di Seattle hanno raggiunto quota 23,18 miliardi di dollari, in progresso del 20% rispetto all analogo periodo 2014 cavalcando la rapida crescita della divisione cloud computing aziendale. Per il terzo trimestre la società dell e-reader Kindle si attende un giro d affari compreso tra 23,3-25,5 miliardi di dollari (ossia una crescita tra il 13%- 24% rispetto all analogo periodo nel 2014). La nuova strategia implementata da Jeff Bezos è volta a una maggiore diversificazione rispetto alle attività principali delle vendite online di libri, elettronica e articoli per la casa (core business), e si sofferma maggiormente sul contenimento della crescita dei costi. Anche su quest ultimo fronte la Foto: Amazon.com situazione è in parte migliorata: nell ultimo trimestre i costi operativi di Amazon sono cresciuti a un ritmo più lento di quello delle vendite con un progresso del 17% a 22,7 milioni di dollari. Amazon vale più di Wal-Mart Come se non fosse abbastanza, Jeff Bezos è l istrionico a.d. di Amazon. Bezos, classe 1964, ha fondato a soli 30 anni quello che è considerato il più grande sito di vendite online. Tra i suoi colpi l acquisizione dell autorevole Washington Post. Secondo la classifica di Forbes, Jeff Bezos è tra gli uomini più ricchi del pianeta nel settore tech alle spalle di Bill Gates (Microsoft) e Larry Ellison (Oracle). Bezos ha battuto Mark Zuckerberg di Facebook sceso al quarto posto Amazon ha visto lievitare anche la sua capitalizzazione di mercato e grazie ai suoi 250 miliardi di dollari ha sorpassato Wal-Mart Stores, il big Usa della distribuzione, che vale circa 232 miliardi di dollari (i valori della capitalizzazione di Amazon e Wal Mart sono riferiti al 4 agosto 2015). disponibile 24 ore al giorno e 7 giorni su 7. Adesso, i clienti possono acquistare migliaia di prodotti alimentari a lunga conservazione e per la cura quotidiana della casa con un click e dimenticare code e pesanti borse da trasportare, ha dichiarato François Nuyts, responsabile di Amazon Italia e Spagna. E l iniziativa di Amazon potrebbe sostenere l alimentare online, un mercato già dinamico che vale quasi 500 milioni di euro nel E quanto emerge dall osservatorio ecommerce B2C Netcomm - Politecnico di Milano, secondo il quale nel 2015 il comparto alimentare online, inteso come l insieme di Grocery (spesa da supermercato) e Food&Wine enogastronomico, cresce del 27% rispetto al 2014 e supera i 460 milioni di euro, ossia il 3% dell ecommerce nel nostro paese. Negli ultimi due anni sono diverse le insegne della grande distribuzione che hanno attivato iniziative di Click&Collect, con la possibilità di ordinare online e di ritirare presso il punto vendita, ha affermato Alessandro Perego, direttore scientifico degli osservatori Digital Innovation del Politecnico di Milano, aggiungendo che l ingresso di Amazon non può che incrementare ulteriormente la vitalità del comparto. 11

12 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE La tv di Netflix sbarca in autunno anche in Italia Prosegue la conquista dell Europa per il gruppo Usa dei video in streaming che ad ottobre arriva anche in Spagna e Portogallo Netflix sarà presto disponibile in Italia. Questa la scritta che campeggia sul sito (versione italiana) del big americano della tv in streaming - che conta già oltre 65 milioni di abbonati nel mondo e che è presente in diversi Paesi europei, tra cui Francia, Belgio, Germania e Austria, oltre che nel Nord Europa e Regno Unito. Aspettando l arrivo ufficiale dell offerta del gruppo Usa nel Belpaese, previsto per il mese di ottobre, è stata suggellata la prima partnership con Telecom Italia che mette a disposizione la sua banda larga per distribuire i contenuti di Netflix nel nostro paese (non sarà però l unica in esclusiva). La banda larga di Telecom Italia per Netflix A fine luglio Telecom Italia e l azienda californiana nata nel 1997 come piattaforma online per il noleggio di dvd e videogiochi hanno raggiunto un accordo grazie al quale i clienti Tim potranno accedere alla programmazione dell internet tv Usa direttamente sulla tv di casa attraverso Timvision, il decoder per la tv on demand di Telecom. L intesa - spiega il gruppo guidato da Marco Patuano - darà un contributo determinante alla diffusione della banda ultra larga in Italia. Reed Hastings, a.d. di Netflix I clienti Tim potranno accedere in modalità on demand ai contenuti di Netflix che offre una selezione di film e serie tv originali e pluripremiate, oltre ad una sezione dedicata ai più piccoli. In particolare in occasione del lancio, l offerta Netflix comprenderà le esclusive serie originali, tra cui Marvel s Foto credito: ZumaPress / Lapresse Netflix, quasi 70 milioni di abbonati entro fine 2015 Netflix potrebbe archiviare il 2015 con quasi 70 milioni di abbonati. Questa la previsione snocciolata a fine luglio dall istituto di ricerca londinese Digital Tv Research, secondo cui dei 69,9 milioni di abbonati stimati per fine anno circa 26,36 milioni sono oltre i confini statunitensi. Al momento il servizio Netflix è distribuito in oltre 50 paesi nel mondo. Nel secondo trimestre del 2015 la tv statunitense via internet ha visto il numero di abbonati crescere oltre le attese e superare la soglia dei 65 milioni (un numero che eguaglia quasi l intera popolazione francese). Nel dettaglio, Netflix ha registrato 3,3 milioni di nuovi abbonati per il suo servizio di video in streaming: 900mila utenti in più negli Stati Uniti e 2,4 milioni a livello mondiale nel periodo aprile-giugno Quanto ai 12

13 Intesa raggiunta tra Telecom Italia e Netflix: i clienti potranno accedere al servizio dal decoder Timvision Daredevil e Sense8. La programmazione si arricchirà continuamente, includendo anche i primi film originali Netflix, quali Beasts of No Nation e Crouching Tiger. L offerta Netflix sarà valorizzata per il pubblico italiano, grazie ai sottotitoli e al doppiaggio. Non sarà, tuttavia, compresa la serie tv che ha conquistato il pubblico: House of Cards con Kevin Spacey, i cui diritti sono stati ceduti per l Italia a Sky. Nessun riferimento dettagliato, al momento, è arrivato dalla voce prezzi : dovrebbero essere adottate le tariffe già in vigore negli altri paesi europei, come ha fatto intendere Reed Hastings, numero uno di Netflix, in una intervista a Wired Italia. Hastings ha spiegato che i prezzi per il mercato tricolore non sono ancora stati defini- ti, ma saranno in linea con quelli adottati in Europa, dove gli abbonamenti partono da 7,99 euro al mese. Il piano di espansione 2015 di Netflix prevede sempre in autunno lo sbarco in Spagna e Portogallo e a inizio settembre in Giappone. Con l arrivo di Netflix in Italia il panorama tv assumerà nuovi contorni. Per cinquant anni abbiamo avuto la tv lineare, ma ogni cosa ha il suo tempo e prima o poi viene sostituita: la tv del futuro sarà un grande ipad, ha dichiarato Hastings sempre a Wired Italia. La crescita del numero di abbonati negli ultimi trimestri 80 Dati espressi in milioni Stati Uniti Internazionali conti del secondo trimestre 2015 Netflix ha annunciato di avere registrato un giro d affari per 1,64 miliardi di dollari in linea con le attese degli analisti, mentre gli utili hanno mostrato una crescita dell 11% a 26,3 milioni di dollari rispetto al primo trimestre dell anno ,2 20,9 18,2 12,6 13,8 15,8 10,9 9,1 7,1 7,7 29,1 29, ,4 35,6 36,2 37,2 39,1 41,4 42,3 I trim II trim III trim IV trim I trim II trim III trim IV trim I trim II trim Fonte: Netflix 13

14 2 INVESTIMENTI AThENA RElAx AIRbAg QuANTo Su NETflIx Ciak si gira con Netflix: fino al 18,75% in soli 2 anni La nuova frontiera della tv online è protagonista del nuovo Athena Relax Airbag Quanto. La californiana Netflix sta contribuendo a rivoluzionare il modo di concepire lo streaming online proponendo contenuti per oltre 100 milioni di ore al giorno tra film e show televisivi. In attesa del suo approdo in autunno anche in Italia, Netflix quest'anno ha già più che raddoppiato la propria capitalizzazione in Borsa. Il nuovo Certificate proposto da BNP Paribas prevede una durata di soli due anni che può ridursi a 12 mesi in caso di scadenza anticipata. L'Athena potrebbe infatti concludere il suo percorso già il 23 settembre Nel caso in cui dopo i primi 12 mesi il titolo Netflix risulti sopra o pari al valore iniziale, all investitore sarà restituito il capitale inve- PRofIlo Netflix è la principale rete televisiva Internet al mondo e propone oltre 100 milioni di ore di film e show televisivi al giorno. Il successo degli ultimi anni del servizio di streaming online on demand ha portato Netflix a espandersi in oltre 50 Paesi e conta ad oggi più di 65 milioni di abbonati. Codice Isin: US64110l1061 Quotazione: Nyse (New York) Valuta: dollaro Usa dati rilevati al: 03/08/2015 SCHeda SottoStaNte Premio fisso del 6,25% dopo il 1 anno. a scadenza un altro 12,5% se Netflix è sopra il valore iniziale ANDAMENTo TITolo PRoSPETTIVE Da inizio anno (dati al 03/08/2015) il titolo Netflix ha evidenziato un progresso del 134% che si confronta con il +8,17% registrato dal Nasdaq. Comprare (Buy) 50,0% Mantenere (Hold) 36,4% Vendere (Sell) 13,6% Prezzo attuale 114,31 $ Target medio 113,16 $ (-1% dal prezzo attuale) fonte: BLooMBeRg stito più un premio di 6,25 euro per Certificate. La caratteristica Relax del Certificate fa sì che il premio di 6,25 euro sarà distribuito a prescindere dall andamento dell azione sottostante e quindi corrisposto anche in caso di andamento negativo dell azione sottostante. Nel caso in cui Netflix, andamento da inizio Dati in dollari Usa Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug Fonte: Bloomberg 14

15 SCOPRI SE è L INVESTIMENTO CHE FA PER TE POTENzIALE SCAdENzA ANTICIPATA già dopo 12 MESI CERTIFICATES BNP PARIBAS Investire con un click Innovative soluzioni di investimento per cogliere le opportunità del mercato con la possibilità di proteggere il tuo capitale. Da oggi anche online dalla tua Area Clienti Privati novità CERTIFICATES ONLINE ESCLuSIVA ESCLUSIVA ONLINE BNL In collocamento fino no al al 2531 settembre Gennaio il Certificate prosegui il proprio percorso fino alla data di valutazione finale, prevista per il 22 settembre 2017, risultano tre gli scenari possibili per l investitore. Nel primo caso, il più favorevole, all investitore saranno corrisposti 112,5 euro per Certificate a patto che il titolo Netflix risulti sopra o pari al valore iniziale allo scadere dei due anni; considerando il premio fisso incassato alla fine del primo anno, in tal caso l'athena Relax Quanto permette un guadagno complessivo del 18,75% in soli due anni. Nel secondo scenario, se a scadenza Netflix risulta sotto o pari al valore iniziale, ma sopra al livello Barriera (posta al 50% del valore iniziale), l investitore vedrà il proprio capitale ugualmente protetto e riceverà in aggiunta un premio di 6,25 euro per Certificate. Se invece Netflix quota sotto il livello Barriera alla fine dei due anni, l importo corrisposto sarà proporzionale all andamento del titolo sottostante (con conseguente perdita del capitale investito). Il prodotto è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall oscillazione del cambio tra l'euro e il dollaro USA. Dopo un anno dall emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l'investitore riceve un premio del 6,25% più la restituzione del capitale investito. CAPITALE PROTETTO E PREMIO ANCHE IN CASO di RIBASSI Se a scadenza il titolo Netflix ha perso terreno rispetto al valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore alla Barriera, il Certificate restituisce il capitale investito più un premio di 6,25 euro per Certificate. PREMIO POTENzIALE del 12,5% A SCAdENzA A scadenza l investitore incasserà, oltre al capitale investito, un premio di 12,5 euro per Certificate se il valore del titolo Netflix risulterà superiore o pari al valore iniziale. CERTIFICATE dotato di CARATTERISTICA quanto Il prodotto è dotato di opzione quanto, una caratteristica che lo rende immune dall oscillazione del cambio tra euro e dollaro usa. CARTA d IdENTITA del CERTIFICATE NOME Athena Relax Airbag Quanto su Netflix COdiCE isin XS COdiCE BNL data di VALUT. iniziale 25/09/2015 data di VALUT. FiNALE 22/09/2017 data di SCAdENZA 22/09/2017 data PAGAMENTO FiNALE 29/09/2017 SOTTOSCRiZiONE Fino al 25/09/ VALUT. int. (23/09/2016) 106,25 se Netflix valore iniziale 6,25 se Netflix < valore iniziale 112,5 se Netflix valore iniziale 106,25 se Netflix < valore iniziale ma Netflix PAGAMENTO FiNALE Barriera Commisurato alla performance di Netflix se Netflix < Barriera BARRiERA (solo a scadenza) 50% del valore iniziale di Netflix EMiTTENTE BNP Arbitrage Issuance BV QUOTAZiONE Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su EuroTLX 15

16 2 INVESTIMENTI AThENA RElAx QuANTo Su AMAzoN E yahoo Premio digitale con amazon e Yahoo: 4,5% fisso il 1 anno a scadenza capitale protetto per ribassi fino al 40% di amazon e Yahoo Due mostri sacri di Internet quali Amazon e Yahoo sono i protagonisti del nuovo Certificate Athena Relax Quanto, in sottoscrizione dal 7 al 25 settembre Il nuovo Certificate proposto da BNP Paribas offre la possibilità di scadenza anticipata alla fine di ognuno dei primi due anni di vita e premio fisso dopo 12 mesi. Il prodotto è dotato anche di opzione Quanto che lo rende immune dall oscillazione del cambio tra euro e dollaro USa. Alla prima data di valutazione intermedia (23 settembre 2016) può scattare la scadenza anticipata con pagamento all investitore del capitale investito oltre a un premio del 4,5% se la quotazione di entrambi i sottostanti è superiore o pari a quella iniziale. Di contro, se la quotazione di anche uno solo tra Amazon e Yahoo risulta inferiore a quella iniziale, il Certificate distribuirà comunque un premio fisso di 4,5 euro per Certificate proseguendo il suo percorso fino alla successiva data di valutazione intermedia. dopo due anni, alla seconda data di valutazione ANDAMENTo AMAzoN Da inizio 2015 (dati al 03/08/2015) il titolo Amazon ha guadagnato il 73,78% contro l'8,17% guadagnato dal Nasdaq, l indice tecnologicodella Borsa di New York. PRoSPETTIVE SCHeda SottoStaNte Comprare (Buy) 79,2% Mantenere (Hold) 18,8% Vendere (Sell) 2,0% Prezzo attuale 536,15 $ Target medio 646,89 $ (+20,7% dal prezzo attuale) Codice Isin: US Quotazione: Nasdaq (New York) Valuta: dollaro Usa dati rilevati al: 03/08/2015 Fonte: Bloomberg amazon, andamento da inizio Dati in dollari Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug YaHoo, andamento da inizio Dati in dollari ANDAMENTo yahoo PRoSPETTIVE Da inizio 2015 (dati al 03/08/2015) il titolo Yahoo ha perso il 26,91% contro l'8,17% guadagnato dal Nasdaq, l indice tecnologico della Borsa di New York. Comprare (Buy) 63,6% Mantenere (Hold) 34,1% Vendere (Sell) 2,3% Prezzo attuale 36,67 $ Target medio 51,59 $ (+40,7% dal prezzo attuale) Codice Isin: US Quotazione: Nasdaq (New York) Valuta: dollaro Usa fonte: BLooMBeRg 30 Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug 16

17 in collocamento nelle filiali BNl fino al 25 settembre 2015 intermedia, la scadenza anticipata avrà luogo se entrambi i titoli risulteranno pari o sopra il valore iniziale, in questo caso il Certificate restituirà il capitale investito più un premio pari a 9 euro per Certificate. Se invece anche uno solo tra Amazon e Yahoo avrà perso terreno a Wall Street rispetto al valore iniziale, allora il Certificate proseguirà fino alla propria naturale scadenza. Alla fine del terzo e ultimo anno di vita del prodotto sono tre gli scenari possibili. Nel primo caso, se sia Amazon che Yahoo quotano sopra o pari al valore iniziale, il premio distribuito sarà pari al 13,5% del capitale investito, con un ritorno complessivo dell investimento pari al 18% in tre anni considerando il premio fisso incassato alla fine del primo anno. Se invece il valore di uno tra Amazon e Yahoo risulta inferiore al 100% del valore iniziale, ma entrambi quotano a un valore pari o superiore alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale, l investitore vedrà comunque protetto l intero capitale investito. Invece per valori di Amazon e/o Yahoo inferiori alla Barriera, l investitore riceverà un importo commisurato alla performance dell azione che ha registrato la performance peggiore (con conseguente perdita sul capitale investito). SCoPRI SE E l INVESTIMENTo ChE fa PER TE PREMIo fisso DEl 4,5% DoPo 12 MESI Il Certificate Athena Relax Quanto paga all investitore un premio del 4,5% al termine del 1 anno indipendentemente dall andamento delle due azioni sottostanti Amazon e yahoo. PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA Al TERMINE DEl 1 o 2 ANNo dopo un anno dall emissione o al termine del 2 anno il Certificate può scadere anticipatamente. in tal caso l investitore riceve un premio del 4,5% (1 anno) o del 9% (2 anno) più la restituzione del capitale investito. PREMIo PoTENzIAlE A SCADENzA alla scadenza finale l investitore riceve il capitale investito e un premio di 13,5 euro per Certificate se entrambe le azioni sottostanti quotano alla pari o sopra il valore iniziale. PRoTEzIoNE PoTENzIAlE DEl CAPITAlE INVESTITo A SCADENzA Se a scadenza almeno una azione tra amazon e Yahoo quota a un valore inferiore rispetto al valore iniziale, ma entrambe le azioni quotano a un valore superiore o pari alla Barriera, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. CARTA D IDENTITA DEl CERTIfICATE NoMe athena relax Quanto su amazon e Yahoo CoDICe ISIN xs CoDICe BNL DATA DI VALUT. INIZIALe 25/09/2015 DATA DI VALUT. FINALe 21/09/2018 DATA DI SCADeNZA 21/09/2018 DATA PAgAMeNTo FINALe 28/09/2018 SoTToSCRIZIoNe fino al 25/09/ VALUT. INT. (23/09/2016) 104,5 se amazon e Yahoo valore iniziale 4,5 se amazon e/o Yahoo < valore iniziale 2 VALUT. INT. (22/09/2017) 109 se amazon e Yahoo valore iniziale 113,5 se amazon e Yahoo valore iniziale 100 se amazon e/o Yahoo < valore iniziale ma PAgAMeNTo FINALe amazon e Yahoo Barriera Commisurato alla performance del peggiore tra amazon e Yahoo se amazon e/o Yahoo < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di amazon e Yahoo emittente BNP arbitrage issuance Bv QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su eurotlx 17

18 2 INVESTIMENTI AThENA DoublE RElAx QuANTo Su RoyAl DuTCh ShEll A-ShARES E ChEVRoN estrai il 4,5% all'anno per 2 anni con il double relax rds, andamento da inizio Dati in euro Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug CHevroN, andamento da inizio Dati in dollari Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug fonte: Bloomberg Due big del settore energetico come Royal Dutch Shell (RDS) e Chevron sono i sottostanti del nuovo Athena Double Relax Quanto di BNP Paribas. In collocamento dal 7 al 25 settembre il nuovo Certificate prevede premi fissi nei primi due anni e la possibilità di scadenza anticipata già dopo 12 mesi dall emissione. Se nel corso della prima e della seconda data di rilevazione intermedia, in programma rispettivamente il 23 settembre 2016 e il 22 settembre 2017, sia il valore di RDS che quello di Chevron risulteranno superiori rispetto ai valori iniziali, fissati il 25 settembre del 2015, il prodotto scadrà in anticipo corrispondendo all investitore, oltre al valore nominale dell investimento, un premio del 4,5%. In il double relax su rds e Chevron protegge il capitale investito anche con ribassi fino al 40% ANDAMENTo RDS Da inizio 2014 (dati al 31/07/2015) il titolo Royal Dutch Shell ha guadagnato il 13,04% contro il 23,26% guadagnato dall'aex, indice principale della Borsa di Amsterdam. PRoSPETTIVE SCHeda SottoStaNte Comprare (Buy) 44,8% Mantenere (Hold) 48,3% Vendere (Sell) 6,9% Prezzo attuale 26,15 Target medio 31,30 (+19,69% dal prezzo attuale) Codice Isin: GB00B03mlx29 Quotazione: aex (amsterdam) Valuta: euro dati rilevati al: 31/07/2015 caso di performance negativa di almeno uno dei titoli, non si avrà la scadenza anticipata ma, in entrambe le date di rilevazione, verrà comunque corrisposto un premio del 4,5%. Il 21 settembre del 2018, in occasione della terza e ultima data di rilevazio- ANDAMENTo ChEVRoN PRoSPETTIVE Da inizio 2014 (dati al 31/07/2015) il titolo Chevron ha perso il 25,18% contro il 13,82% guadagnato dallo S&P500, indice principale della Borsa di New York. Comprare (Buy) 37,9% Mantenere (Hold) 48,3% Vendere (Sell) 13,8% Prezzo attuale 88,48 $ Target medio 105,76 $ (+19,53% dal prezzo attuale) Codice Isin: US Quotazione: S&P500 (NeW YorK) Valuta: dollaro Usa fonte: BLooMBeRg 18

19 in collocamento nelle filiali BNl fino al 25 settembre 2015 ne intermedia, la performance positiva o nulla di entrambi i titoli sottostanti sarà premiata con un premio del 9% mentre nel caso in cui anche uno solo tra i due titoli sottostanti registrerà una performance negativa il prodotto proseguirà il suo percorso verso la naturale scadenza. a scadenza tre sono i possibili scenari che si prospetteranno all investitore: se entrambi i sottostanti presentano un valore superiore o pari al valore iniziale, l investitore riceve il valore nominale aumentato di un premio del 13,5%; se invece uno tra RDS e Chevron quota sotto il valore iniziale, ma entrambi presentano un valore superiore alla Barriera (posta al 60% del valore iniziale), l investitore riceverà un importo corrispondente al capitale investito; infine, in caso di quotazioni sotto la Barriera di almeno uno dei due sottostanti, l investitore riceverà un importo commisurato alla performance del titolo che ha registrato l andamento peggiore (con conseguente perdita sul capitale investito). In ogni caso l andamento del tasso di cambio tra euro e dollaro statunitense, valuta in cui è denominato il titolo Chevron, non influirà sul rendimento finale visto che il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall oscillazione del cross euro/dollaro. SCoPRI SE E l INVESTIMENTo ChE fa PER TE PREMIo fisso DEl 4,5% DoPo Il 1 E Il 2 ANNo Il Certificate Athena Double Relax Quanto paga all investitore un premio del 4,5% al termine del 1 e al termine del 2 anno indipendentemente dall andamento delle due azioni sottostanti. PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA Al TERMINE DEl 1, 2 o 3 ANNo dopo un anno dall emissione o al termine del 2 o del 3 anno il Certificate può scadere anticipatamente. in tal caso l investitore riceve, oltre al premio del 4,5% il 1 e 2 anno o del 9% il 3 anno, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIo PoTENzIAlE A SCADENzA alla scadenza finale l investitore riceve il capitale investito e un premio del 13,5% se entrambe le azioni sottostanti quotano alla pari o sopra il valore iniziale. PRoTEzIoNE PoTENzIAlE DEl CAPITAlE INVESTITo A SCADENzA Se a scadenza almeno un'azione tra rds e Chevron ha perso terreno, ma entrambe le azioni quotano a un valore superiore o pari al 60% del rispettivo valore iniziale, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. CARTA D IDENTITA DEl CERTIfICATE NoMe athena double relax Quanto su rds a-shares e Chevron CoDICe ISIN xs CoDICe BNL DATA DI VALUT. INIZIALe 25/09/2015 DATA DI VALUT. FINALe 23/09/2019 DATA DI SCADeNZA 23/09/2019 DATA PAgAMeNTo FINALe 30/09/2019 SoTToSCRIZIoNe fino al 25/09/ VALUT. INT. (23/09/2016) 104,5 se rds e Chevron val. iniziale 4,5 se rds e/o Chevron < val. iniziale 2 VALUT. INT. (22/09/2017) 104,5 se rds e Chevron val. iniziale 4,5 se rds e/o Chevron < val. iniziale 3 VALUT. INT. (21/09/2018) 109 se rds e Chevron valore iniziale 113,5 se rds e Chevron val. iniziale 100 se rds e/o Chevron < valore iniziale ma rds e PAgAMeNTo FINALe Chevron Barriera Commisurato alla performance del peggiore tra rds e Chevron se rds e/o Chevron < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di rds e Chevron emittente BNP Paribas arbitrage issuance Bv QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su eurotlx 19

20 2 INVESTIMENTI AThENA PREMIuM Su SAINT gobain Premi in costruzione: fino al 15% a scadenza Possibile scadenza anticipata già dopo 12 mesi. Capitale protetto a scadenza anche in caso di ribassi (fino al 40%) È il titolo Saint gobain il sottostante del nuovo Athena Premium. Sarà possibile sottoscrivere il Certificate tra il 7 e il 25 settembre La scadenza del prodotto è fissata quattro anni dopo, il 23 settembre del 2019, ma con possibilità di scadenza anticipata al termine dei primi 12 mesi in caso di quotazione del titolo Saint Gobain maggiore o pari al valore iniziale. Se il Certificate scade anticipatamente l'investitore riceve la restituzione del capitale iniziale più un premio di 3,75 euro per Certificate. Il premio di 3,75 euro viene comunque pagato anche se Saint gobain ha perso terreno ma quota sopra l 80% del valore iniziale. In tal caso non viene però restituito il valore nominale e il Certificate continua la sua vita fino alla seconda data di valutazione intermedia, in calendario il 22 settembre Lo schema si ripete identico: scadenza anticipata nell ipotesi di performance positiva o nulla del titolo sottostante con pagamento complessivo di 103,75 euro per Certi- SaiNt GoBaiN, andamento da inizio Dati in euro Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Lug Fonte: Bloomberg PRofIlo Saint-gobain è un gruppo industriale francese che concepisce, produce e distribuisce materiali per l edilizia. Il gruppo progetta e distribuisce materiali da costruzione ad alto risparmio energetico. Il lavoro di Saint gobain è diviso in quattro business unit: materiali innovativi, prodotti per la costruzione, distribuzione edilizia e packaging. Codice Isin: fr Quotazione: CaC 40 (PariGi) Valuta: euro dati rilevati al: 31/07/2015 SCHeda SottoStaNte ANDAMENTo INDICE PRoSPETTIVE Da inizio 2014 (dati al 31/07/2015) l'azione Saint gobain ha guadagnato l'11,15% contro il 18,31% guadagnato dal Cac40, il principale indice dell'azionario francese. Comprare (Buy) 55,6% Mantenere (Hold) 37,0% Vendere (Sell) 7,4% Prezzo attuale 43,02 Target medio 45,99 (+6,9% dal prezzo attuale) fonte: BLooMBeRg 20

21 in collocamento nelle filiali BNl fino al 25 settembre 2015 ficate (100 di capitale più 3,75 di premio). Pagamento del premio di 3,75 euro e prosecuzione della vita del Certificate fino all'ultima data di valutazione intermedia in caso di ribassi del sottostante non superiori al 20% del valore iniziale. Alla terza e ultima data di valutazione intermedia, prevista per il 21 settembre 2018 si avrà l'ultima possibilità di scadenza anticipata con pagamento di 103,75 euro per Certificate se Saint Gobain quota a un valore superiore o pari a quello iniziale. in caso contrario l investitore riceverà un premio del 3,75% per Certificate purché Saint gobain quoti al di sopra o alla pari con l 80% del valore iniziale. Alla scadenza finale, dopo 4 anni di vita sono tre gli scenari possibili per l Athena Premium. il più favorevole prevede il pagamento di 103,75 euro per Certificate se il titolo del gruppo francese quota sopra l 80% del valore iniziale, con un complessivo ritorno potenziale del 15% considerando i tre premi intermedi potenzialmente incassati. in caso di quotazioni del sottostante sotto l 80% del valore iniziale ma sopra o pari alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale, l investitore vede comunque protetto il capitale investito. Di contro, per valori del sottostante sotto la Barriera, l investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito. SCoPRI SE è l INVESTIMENTo ChE fa PER TE PREMIo DEl 3,75% AllA fine DEl 1, 2 E 3 ANNo Il Certificate Athena Premium paga all investitore un premio del 3,75% al termine del primo anno, del secondo e del terzo anno anche in caso di moderati ribassi (fino al 20%) del sottostante, l azione Saint gobain. PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA Al TERMINE DEl 1, 2 o 3 ANNo dopo un anno dall emissione o al termine del 2 o del 3 anno il Certificate può scadere anticipatamente, se il titolo quota alla pari o sopra il valore iniziale. in tal caso l investitore riceve un premio del 3,75% più la restituzione del capitale investito. PREMIo PoTENzIAlE A SCADENzA ANChE PER RIbASSI DI SAINT gobain a scadenza l investitore riceve il capitale investito e un premio del 3,75% se Saint Gobain quota a un valore superiore o pari all'80% del valore iniziale. Protezione del capitale investito anche in caso di ribassi fino al 40%. CARTA D IDENTITA DEl CERTIfICATE NoMe athena Premium su azioni Saint Gobain CoDICe ISIN xs CoDICe BNL DATA DI ValUT. INIZIALe 25/09/2015 DATA DI ValUT. FINALe 23/09/2019 DATA DI SCADeNZA 23/09/2019 DATA PAgAMeNTo FINALe 30/09/2019 SoTToSCRIZIoNe fino al 25/09/ ,75 se Saint Gobain valore iniziale 1 VALUT. INT. (23/09/2016) 3,75 se Saint Gobain < val iniz. ma Saint Gobain 80% val.iniz. 103,75 se Saint Gobain valore iniziale 2 VALUT. INT. (22/09/2017) 3,75 se Saint Gobain < val iniz. ma Saint Gobain 80% val.iniz. 103,75 se Saint Gobain valore iniziale 3 VALUT. INT. (21/09/2018) 3,75 se Saint Gobain < val iniz. ma Saint Gobain 80% val.iniz. 103,75 se Saint Gobain 80% val.iniz. 100 se Saint Gobain < 80% val iniz. ma PAgAMeNTo FINALe Saint Gobain Barriera Commisurato alla performance del sottostante se Saint Gobain < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Saint Gobain emittente BNP Paribas arbitrage issuance Bv Sarà presentata domanda di ammissione alle QUoTAZIoNe negoziazioni su eurotlx 21

22 ...E OLTRE Auto: si scaldano i motori in vista del Salone di Francoforte Il Motor Show tedesco torna in autunno: dal 19 al 27 settembre apre i battenti al pubblico Arriveranno da tutte le parti del mondo per presentare nuovi modelli, anteprime mondiali, concept futuristici e tecnologie super avanzate. Dal 19 al 27 settembre il mondo delle quattro ruote si dà appuntamento al Salone internazionale dell auto di Francoforte che diventa l epicentro dell industria automobilistica mondiale. La 66esima edizione dello IAA (come viene abbreviata la sigla tedesca Internationale Automobil Ausstellung) accoglierà nei padiglioni della fiera della città tedesca i brand delle maggiori case automobilistiche, i giornalisti e i visitatori per mettere in scena proprio in Germania (dove il settore automobilistico è il cuore pulsante dell attività manifatturiera della prima economia della zona euro) un grande spettacolo. Due le giornate interamente dedicate alla stampa (15 e 16 settembre) durante le quali si farà il punto sullo stato di salute del settore delle quattro ruote e soprattutto verranno fornite alcune anticipazioni sulle novità che verranno presentate nei giorni successivi. Questo salone non si svolge annualmente, ma si alterna con il salone dell auto di Parigi che si è tenuto nell ottobre dello scorso anno. EDIZIONE 2013 Un immagine della 65esima edizione del Motor Show tedesco. L evento si alterna con quello di Parigi che è andato in scena nel 2014 Alcune novità in rampa di lancio Elencare le innumerevoli novità che verranno presentate nel corso della rassegna dell auto tedesca è una missione davvero ardua, per non dire impossibile. Ogni marchio (con le distinzioni per i diversi segmenti) arriverà con il suo carico di prodotti e metterà in vetrina negli stand dedicati gli ultimissimi modelli. Quello che è certo è che le tre big tedesche Bmw, Volkswagen e Daimler saranno in prima fila, fortemente desiderose di ben figurare in casa. E in attesa che le case automobilistiche an- 22