2. CHI PUÒ PARTECIPARE

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1 New MIC - Mercato Interbancario Collateralizzato: come partecipare Il presente documento, redatto da e-mid SIM Spa e CC&G, ha esclusivamente finalità illustrative. La normativa che disciplina il New MIC è riportata nei seguenti documenti: Per e-mid: - Disposizioni di Attuazione del Regolamento del Mercato e-mid per il Comparto Anonimo Garantito - Allegati A e B delle Disposizioni di Attuazione del Comparto Anonimo Garantito: Sistema dei Caps, Scheda Tecnica con i Parametri del Comparto - l'addendum 1bis alla Proposta di Contratto di Utenza di e-mid Comparto Anonimo Garantito in Euro - New MIC - Accordo tra Regolatore Indiretto in Automatico e la Banca Agente per il Comparto Anonimo Garantito in Euro New MIC (solo per regolatori indiretti e le loro banche agenti) Per CC&G: - Regolamento Sistema di Garanzia New MIC - Allegati al Regolamento Sistema di Garanzia New MIC - Condizioni Generali Parte I - Condizioni Generali Parte II - Richiesta di Servizi (eventualmente in forma Semplificata) - Accordo con l Agente di Regolamento per il Contante (solo per Partecipanti che si avvalgono di Banca Agente) Sommario 1. COS È IL NEW MIC CHI PUÒ PARTECIPARE COSA FARE PER PARTECIPARE GARANZIE NEGOZIAZIONE E SETTLEMENT INADEMPIMENTO DI UN PARTECIPANTE CONTATTI COS È IL NEW MIC Il New MIC è il comparto del mercato e-mid destinato ai depositi in Euro con scadenze dal TN al 1Y che si avvale del Sistema di Garanzia New MIC gestito da CC&G. Le negoziazioni, il cui regolamento avviene in Target2, si svolgeranno in modalità completamente anonima con protezione dal rischio di controparte. La garanzia è realizzata attraverso: - il collaterale conferito da ogni partecipante - una quota mutualistica, pari al 10% del collaterale conferito da ogni partecipante - l interposizione tra le controparti di CC&G per ogni contratto concluso Si ricorda che dalla data di avvio delle negoziazioni sul New MIC non sarà più possibile negoziare sull attuale MIC, basato sullo Schema di Garanzia della Banca d Italia, valido sino al 31 dicembre Solo le banche che aderiranno al Sistema di Garanzia New MIC di CC&G potranno negoziare sul New MIC. Quelle che non aderiranno non potranno né negoziare né visualizzare la nuova sezione di mercato New MIC. 2. CHI PUÒ PARTECIPARE Possono partecipare, col limite di una sola banca per ciascun gruppo bancario, banche comunitarie ed extra-comunitarie: - che aderiscono ad e-mid - che aderiscono al Sistema di Garanzia New MIC di CC&G - che aderiscono al servizio di gestione accentrata di Monte Titoli in via diretta o attraverso un unico intermediario - che utilizzano il regolamento automatico diretto o indiretto dei contratti in Target2 Ulteriori requisiti sono richiesti per le banche extracomunitarie. Come partecipare al MIC 1

2 Sottoscrizione e invio della documentazione legale 3. COSA FARE PER PARTECIPARE a) Per tutti i partecipanti Per partecipare al comparto Anonimo Collateralizzato New MIC è necessario compilare, sottoscrivere e restituire in originale a: e-mid SIM Spa: - l'addendum 1bis alla Proposta di Contratto di Utenza di e-mid Comparto Anonimo Garantito in Euro - New MIC (2 copie in originale) - il Service Request Form (2 copie in originale) - il Tariffario e-mid New MIC L invio per corriere o posta celere con avviso di ricevimento è vivamente consigliato. CC&G: - Richiesta di Servizi o, per chi è già partecipante al servizio di compensazione e garanzia di CC&G, Richiesta di Servizi Semplificata - Modulo dati di adesione - Copia della segnalazione del patrimonio di vigilanza consolidato o, se non applicabile, individuale del partecipante, utilizzando lo schema predisposto dall autorità di vigilanza di competenza - Per il partecipante che utilizza il proprio conto PM in TARGET2, Modulo TARGET2 form for collection of Static Data-Debit mandate for AS settlement della Banca Centrale Europea, disponibile sul sito che consente a CC&G di addebitare il conto PM del Partecipante nel sistema TARGET2, sia per la produzione che per il test. Tale modulo deve essere inviato soltanto dai partecipanti al servizio New-MIC che non lo abbiano già sottoscritto in qualità di partecipanti alle attività di Controparte Centrale. Dovrà essere inviato in ogni caso, qualora si intenda utilizzare un conto PM distinto da quello utilizzato per il regolamento dei margini delle attività di Controparte Centrale. b) Per i partecipanti indiretti e le banche agenti su Target2 (Mandatari o Banche Agenti in Automatico, ai sensi delle Disposizioni del comparto) In aggiunta alla documentazione sopraccitata al punto a, i partecipanti che si avvalgono di un intermediario per il regolamento su T2 dovranno compilare, sottoscrivere e restituire in originale a: e-mid SIM Spa: - Accordo tra Regolatore Indiretto in Automatico e la Banca Agente per il Comparto Anonimo Garantito in Euro New MIC CC&G: - Schema di accordo tra partecipante al sistema di garanzia New MIC e agente di regolamento - La banca agente dovrà fornire il Modulo TARGET2 form for collection of Static Data-Debit mandate for AS settlement della Banca Centrale Europea, disponibile sul sito che consente a CC&G di addebitare il conto PM nel sistema TARGET2 della Banca Agente, sia per la produzione che per il test. Tale modulo deve essere inviato soltanto dalle Banche Agenti per il servizio New MIC che non lo abbiano già sottoscritto in qualità di Banca Agente per le attività di Controparte Centrale. Dovrà essere inviato in ogni caso, qualora si intenda utilizzare un conto PM distinto da quello utilizzato per il regolamento dei margini delle attività di Controparte Centrale. Approvazione dell ammissione e-mid SIM Spa verifica la sussistenza dei requisiti previsti per la partecipazione al comparto, e restituisce una copia dell Addendum al Contratto di Utenza di e-mid debitamente controfirmata in accettazione della domanda di adesione. La documentazione per e-mid può essere anticipata a mezzo Fax ( ) oppure (sales@e-mid.it) e quindi inviata in originale a: e-mid SIM S.p.A. Direzione Vendite e Marketing Via Gaetano Giardino, Milano CC&G verifica la sussistenza dei requisiti previsti per la partecipazione al comparto e comunica al partecipante l esito della richiesta di adesione. La documentazione per CC&G può essere anticipata a mezzo Fax ( ) oppure (client.services@ccg.it) e quindi inviata in originale a: CASSA DI COMPENSAZIONE E GARANZIA S.p.A. Client Services & Business Development Department Via Mazzini, Milano Come partecipare al MIC 2

3 4. GARANZIE Costituzione della garanzia I soggetti che intendono partecipare al comparto devono costituire, a garanzia della propria esposizione netta complessiva, un pegno in favore di CC&G sulle attività e sugli strumenti finanziari sotto precisati. Entro 2 giorni di C&G aperta, CC&G comunica il valore di garanzia oppure l estensione del periodo di valutazione (comunque non oltre 10 giorni di CC&G aperta). Gli strumenti finanziari costituiti in garanzia devono essere mantenuti per un periodo minimo di 5 giorni di CC&G aperta. Ammontare minimo delle garanzie Le attività costituite in pegno da ciascun Partecipante devono avere un controvalore minimo utile non inferiore a 5 milioni (Limite Contribuzione Minima del Partecipante). Attività idonee per la costituzione delle Garanzie 1. Strumenti Finanziari Depositabili Le garanzie che il Partecipante può costituire sono rappresentate da strumenti finanziari denominati in Euro, idonei per le operazioni di rifinanziamento presso l Eurosistema (titoli stanziabili), accentrabili presso Monte Titoli, aventi vita residua minima non inferiore a 30 giorni, aventi rating non inferiore (in caso di discordanza tra i valori attribuiti dalle varie Agenzie si farà riferimento al rating inferiore) a BBB- (Standard & Poor s o Fitch) o Baa3 (Moody s) e emessi da società diverse dal Partecipante depositante ovvero da altre società aventi stretti legami con il Partecipante stesso (close links), il cui emittente sia residente in uno dei paesi dell Eurozona. La tabella A sotto riportata elenca i requisiti degli Strumenti Finanziari Accettabili Tabella A: Requisiti degli Strumenti Finanziari Depositabili Accentrabilità Monte Titoli Stanziabilità BCE Assenza Close Link Divisa di Denominazione: Euro Vita Residua Minima: 30 gg Tipologie di Strumenti: - Titoli Governativi - Titoli Corporate - ABS (solo classe A)(*) Rating Minimo: - Fitch e S&P: BBB- - Moody's: Baa3 Paese di Emissione: Eurozona (*) Ad eccezione di quelle le cui attività sottostanti siano altre ABS o credit linked notes o strumenti di credito analoghi, risultanti dal trasferimento del rischio di credito tramite prodotti derivati creditizi. Gli Strumenti Finanziari depositabili sono classificati in due categorie: a) Strumenti Finanziari Ordinari b) Strumenti Finanziari Qualificati La classificazione nell una o nell altra categoria è effettuata da CC&G, su base giornaliera, a seconda della tipologia di Strumento Finanziario e del relativo rating (in caso di discordanza tra i valori attribuiti dalle varie Agenzie, si farà riferimento al rating inferiore). Almeno il 5% del valore totale delle Garanzie depositate da ciascun Partecipante deve essere costituito da Strumenti Finanziari Qualificati. a) Strumenti Finanziari Ordinari: Gli Strumenti Finanziari Ordinari sono quelli che rispondono ai requisiti elencati nella Tabella B sotto riportata. Come partecipare al MIC 3

4 Tabella B: Strumenti Finanziari Ordinari Strumenti Finanziari Ordinari - Titoli Governativi con rating inferiore di A- (Fitch e S&P) o A3 (Moody's) - Titoli Corporate - ABS b) Strumenti Finanziari Qualificati: Gli Strumenti Finanziari Qualificati sono quelli che rispondono ai requisiti elencati nella Tabella C sotto riportata. Tabella C: Strumenti Finanziari Qualificati Strumenti Finanziari Qualificati - Titoli Governativi con rating almeno pari a A- (Fitch e S&P) e A3 (Moody's) 2. Limiti di utilizzo delle garanzie Il valore nominale di uno strumento finanziario depositato da ogni Partecipante non può superare il 40% del valore nominale totale dell emissione (limite di concentrazione sull emissione). Gli strumenti finanziari depositati in misura eccedente la percentuale di concentrazione sull emissione non sono considerati ai fini della Garanzia utile. L ammontare nominale minimo movimentabile (deposito/ritiro) di un singolo strumento finanziario depositato da parte del Partecipante non può essere inferiore a (limite ammontare nominale minimo). Gli strumenti finanziari che non rispettano il limite di ammontare nominale minimo hanno valore pari a zero. Il valore depositato di un singolo strumento finanziario ordinario depositato da parte del Partecipante non può superare il 50% del valore complessivo di tutti gli strumenti finanziari depositati dal Partecipante stesso (limite concentrazione del paniere). Qualora il limite di concentrazione del paniere non sia rispettato, il controvalore della Garanzia utile dello strumento è posto pari a quello della percentuale consentita dal limite di concentrazione del paniere. Il valore totale delle attività depositate da un singolo Partecipante non può risultare superiore al minore tra il 100% del Patrimonio Netto Consolidato (limite percentuale patrimonio netto consolidato) e 5 miliardi (limite ammontare assoluto) Ogni Partecipante non può incrementare le proprie Garanzie per un valore che superi il 20% del valore totale delle Garanzie utili di tutti i Partecipanti (limite massimo concentrazione totale). In caso di superamento di tale limite CC&G ne darà immediata comunicazione al Partecipante, il quale potrà ritirare le Garanzie in eccesso rispetto a tale limite. Di seguito sono riportati i valori dei parametri relativi alla gestione del Collateral per singolo ISIN (Tabella A), quelli relativi alla gestione del Collateral per ogni Partecipante (Tabella B) e quelli relativi alla gestione del Collateral Complessivo di tutti i Partecipanti (Tabella C). Tabella A Valori dei Parametri relativi alla gestione del Collateral per singolo ISIN Ammontare nominale minimo movimentabile (deposito/ritiro) Ammontare nominale minimo totale nominale nominale Limite massimo di concentrazione sull emissione Limite massimo di concentrazione sul paniere degli Strumenti Finanziari Ordinari 40% nominale 50% controvalore Tabella B: Valori dei Parametri relativi alla gestione del Collateral per singolo Partecipante Percentuale minima di Strumenti Finanziari Qualificati Contribuzione minima Contribuzione massima (Ammontare Assoluto) 5% controvalore controvalore controvalore Percentuale su Patrimonio Netto Consolidato 100% Tabella C: Valori dei Parametri relativi alla gestione del Collateral Complessivo di tutti i Partecipanti Limite di concentrazione totale 20% controvalore Come partecipare al MIC 4

5 Limiti complessivi dello Schema di Garanzia L importo massimo garantito nell ambito dello schema di garanzia NewMIC è pari a 45 miliardi di Euro. 3. Valutazione del collaterale La valutazione del collaterale è affidata all insindacabile giudizio di CC&G, che a questo fine, farà riferimento a prezzi di mercato (ove ritenuti significativi) o a modelli teorici di pricing. Ai prezzi utilizzati saranno applicati haircut variabili in funzione della tipologia di strumento finanziario, del relativo rating e della duration/weighted Average Life/vita residua a scadenza. CC&G aggiorna la valutazione, ove possibile, su base giornaliera. 4. Movimentazione delle Garanzie Deposito Il deposito degli Strumenti Finanziari deve essere effettuato dal Partecipante sul conto titoli aperto da CC&G presso il Servizio di Gestione Accentrata, sotto rubricato a suo nome e comunicato al momento dell Adesione. Gli Strumenti Finanziari depositati entro le ore sono considerati ai fini della determinazione serale del valore delle garanzie. Richieste di restituzione Le richieste di restituzione degli Strumenti Finanziari devono essere inoltrate dal Partecipante entro le ore 16:00 e sono evase il Giorno di CC&G aperta successivo purché il valore delle Garanzie (determinato al netto degli Strumenti Finanziari richiesti in restituzione) risulti superiore all Esposizione Netta complessiva. Come accedere al New MIC 5. NEGOZIAZIONE E SETTLEMENT La versione del client e-mid disponibile da Settembre 2010 comprenderà il nuovo comparto New MIC "MIC_EUR": per accedervi è sufficiente che l Amministratore di Sistema di ciascuna singola banca configuri gli utenti sul comparto. Negoziazione e conclusione dei contratti Le pagine Best e Market si presentano come quelle del comparto palese ad eccezione dei nomi e dei codici delle controparti, che non sono visibili (i nomi degli operatori che operano sul comparto sono elencati sulle pagine anagrafiche del mercato Member e Member Details ). Per il comparto collateralizzato non è abilitata la funzionalità Auction. Le quotazioni sono evidenziate singolarmente, anche per quotazioni con il medesimo tasso. L interfaccia per la gestione delle proposte e degli ordini è la stessa del comparto palese. L accettazione degli ordini sul denaro e sulla lettera è automatica; solo in caso di variazione dell ordine rispetto alle proposte (per tasso o quantità, o per entrambi) si applica l accettazione manuale (timer di 45 ). Nel caso di inserimento di una quotazione conforme per tasso e quantità ad un altra già presente in pagina sul lato opposto di negoziazione (Bid o Offer), il sistema concluderà automaticamente il contratto. Il sistema di negoziazione verifica la congruenza delle quotazioni e degli ordini inviati al mercato con il valore del collaterale residuo per ciascuna controparte al fine di inibire l inserimento di quotazioni e la conclusione di contratti eccedenti le garanzie disponibili per ciascun partecipante. L operatività sul New MIC dei Regolatori Indiretti in T2 è soggetta ai CAPS di tramitazione assegnati dalla banca agente. Quest ultima può essere la medesima che per il comparto palese oppure una differente, specifica per il comparto collateralizzato. Nel caso di un unica banca agente ci sarà anche un unico limite giornaliero di tramitazione su T2 (Cap) condiviso tra il comparto palese e collateralizzato. Nel caso invece di due banche agenti differenti si applicheranno due Cap distinti per ciascun comparto visibili sempre sulla pagina Cash Flow del menu Trading, sezione Caps. Calcolo dell esposizione netta complessiva L esposizione netta complessiva è data dalla somma cumulata delle esposizioni nette giornaliere dalla data presa a riferimento in avanti. Come partecipare al MIC 5

6 L Esposizione Giornaliera Netta (EGN) è pari alla differenza tra i fondi (comprensivi degli interessi) che il Partecipante deve pagare e quelli che deve ricevere in una stessa giornata per effetto dei Contratti stipulati nel Mercato. Qualora da tale differenza risulti che il Partecipante, per la giornata di riferimento, deve ricevere fondi, l esposizione netta dal giorno è pari a zero. Esempi di calcolo della Esposizione Complessiva Netta sono disponibile sul sito Internet di CC&G ( Settlement automatico Il regolamento automatico delle operazioni avviene in modo anonimo su Target2 tramite addebito o accredito del Conto PM Target2 del Partecipante o del suo Agente di Regolamento utilizzando la procedura ancillare n.3 (c.d. Bilateral Settlement ). CC&G invia al Sistema Target2 le istruzioni di pagamento relative alle somme dovute dai/ai Partecipanti alle ore 7.45/7.50 (inizio del Periodo di Preavviso ). Il periodo di addebito inizia alle ore 9.00 (From) e si conclude alle ore (Till). Il periodo di accredito inizia alle ore 9.00 (From) e si conclude alle ore (Till). Inadempimento 6. INADEMPIMENTO DI UN PARTECIPANTE Il Partecipante è considerato inadempiente in caso di mancato o parziale regolamento delle somme dovute entro le ore oppure in caso di mancato reintegro delle garanzie entro l inizio delle negoziazioni, fatto salvo il caso di inadempimento tecnico descritto nel successivo paragrafo. In caso di inadempimento, CC&G adotta le azioni necessarie per sopperire alla mancanza di liquidità creatasi al fine di effettuare entro le ore i pagamenti a favore dei Partecipanti non inadempienti e procede all escussione delle Garanzie del Partecipante inadempiente. Qualora la garanzia prestata dal Partecipante inadempiente, oppure il ricavato della vendita, non sia sufficiente a soddisfare integralmente il credito di CC&G, quest'ultima ha diritto di escutere pro quota e proporzionalmente le Garanzie costituite da ciascuno degli altri Partecipanti nei limiti del 10% del valore utile delle stesse esistenti al momento di avvio della procedura d inadempimento (Garanzia Mutualistica). L avvenuta escussione della Garanzia Mutualistica riduce corrispettivamente l entità delle Garanzie utili del Partecipante che pertanto deve provvedere al reintegro in misura corrispondente alla sua esposizione netta complessiva ancora in essere. Inadempimento tecnico Qualora CC&G abbia fondati elementi per ritenere che l inadempimento di un Partecipante sia temporaneo ed imputabile esclusivamente a motivi tecnico/operativi può consentire il differimento del regolamento delle somme dovute fino alle ore 12:00 o fino al diverso termine comunicato al Partecipante inadempiente e dell adempimento degli obblighi di ricostituzione delle garanzie fino al termine di volta in volta comunicato da CC&G. CC&G imputa al Partecipante inadempiente gli eventuali costi connessi alle azioni necessarie per sopperire alla temporanea mancanza di liquidità creatasi a seguito del suo inadempimento tecnico. 7. CONTATTI Per chiarimenti sulla documentazione di adesione e problematiche connesse con le modalità di trading: e-mid Sales & Marketing Telefono: ; Mail: sales@e-mid.it Per le problematiche connesse con il funzionamento della piattaforma: e-mid Markets Management Telefono: ; Mail: customerpt@e-mid.it Per chiarimenti sulla documentazione di adesione: CC&G Membership, Clients Services & Business Development Telefono: ; Mail: client.services@ccg.it Per problematiche relative alla idoneità e alla valutazione degli strumenti finanziari utilizzabili come garanzia per il MIC: CC&G Risk Management Telefono: /258/294; Mail: risk.group@ccg.it Per problematiche relative alla movimentazione e alla custodia degli strumenti finanziari e per gli aspetti relativi al regolamento delle operazioni in TARGET2: CC&G, Clearing Operations Telefono: ; Mail: helpdesk.clearing@ccg.it Come partecipare al MIC 6