Alle presenti Condizioni Definitive è allegata la Nota di Sintesi relativa alla singola emissione.

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1 Condizioni Definitive relative all offerta di ,00 Euro di Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up e con possibilità di rimborso anticipato a favore dell Emittente o dell obbligazionista scadenza 14/01/2018 di Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. Emissione 343^ Codice ISIN IT Condizioni Definitive depositate presso la CONSOB in data 13/01/2015 ai sensi del Programma di offerta di strumenti finanziari Obbligazioni Zero Coupon, Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso, Obbligazioni a Tasso Fisso con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente, Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali, Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente, Obbligazioni a Tasso Fisso Step Down con eventuale facoltà di rimborso anticipato a favore dell Emittente, Obbligazioni a Tasso Variabile, Obbligazioni a Tasso Misto, Obbligazioni a Tasso Variabile con cap e/o floor, Obbligazioni a Tasso Misto con cap e/o floor, Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile, Obbligazioni Inflation Linked. Le presenti Condizioni Definitive sono state elaborate ai fini dell articolo 5, paragrafo 4 della Direttiva Prospetti 2003/71/CE, come successivamente modificata ed integrata, e devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base (inclusivo dei documenti inclusi mediante riferimento) ed al Documento di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 25 luglio 2014 a seguito di approvazione comunicata con nota n /14 del 23 luglio 2014, incluso mediante riferimento alla Sezione V del Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 25 luglio 2014, a seguito di approvazione comunicata con nota n /14 del 23 luglio Il Prospetto di Base e il Documento di Registrazione nonché le Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede dell Emittente in Corso Cavour, La Spezia e presso tutte le filiali dell Emittente. Il Prospetto di Base e il Documento di Registrazione saranno consultabili sul sito web dell Emittente dove sono altresì consultabili le Condizioni Definitive. L Emittente e gli intermediari incaricati del collocamento consegnano gratuitamente a chi ne faccia richiesta una copia dei suddetti documenti in forma stampata. Per ottenere informazioni complete occorre leggere congiuntamente sia il Prospetto di Base che le Condizioni Definitive. Alle presenti Condizioni Definitive è allegata la Nota di Sintesi relativa alla singola emissione. Nel prendere una decisione di investimento gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, ai settori di attività in cui esso opera, nonché agli strumenti finanziari proposti. I fattori di rischio descritti nella Nota di Sintesi devono essere letti congiuntamente alle altre informazioni di cui al Prospetto di Base ivi inclusi gli ulteriori fattori di rischio di cui al Documento di Registrazione. Per ulteriori informazioni relative all Emittente, gli investitori sono invitati a prendere visione del Documento di Registrazione, e dei documenti a disposizione del pubblico, nonché inclusi mediante riferimento nel Prospetto di Base, di cui ai Capitoli 11 e 14 del Documento di Registrazione, e delle presenti Condizioni Definitive. 1 CASSA DI RISPARMIO DELLA SPEZIA S.p.A. Sede Legale e Direzione Generale: Corso Cavour, La Spezia Capitale Sociale Euro ,24 i.v. Registro Imprese della Spezia Codice Fiscale e Partita IVA N. Iscr. Albo Banche 5160 Codice ABI 6030 Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia Appartenente al Gruppo Bancario Cariparma Crédit Agricole iscritto all Albo dei Gruppi Bancari Direzione e Coordinamento Cariparma S.p.A.

2 INFORMAZIONI ESSENZIALI Ulteriori conflitti di interessi Le persone fisiche e giuridiche partecipanti all Offerta non hanno un interesse autonomo potenzialmente in conflitto con quello dell investitore Ragioni dell offerta e impiego dei proventi L Emittente intende procedere all offerta delle Obbligazioni al fine di soddisfare le proprie esigenze di raccolta a medio/lungo termine, connesse alla continuazione ed allo sviluppo della propria attività di intermediazione creditizia INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI DA OFFRIRE (i) Denominazione Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up dell Obbligazione offerta (ii) Anagrafica dei Titoli Codice ISIN (International Security Identification Number) Isin IT Diritti connessi alle Obbligazioni Tasso di Interesse: Le Obbligazioni incorporano i diritti e i benefici previsti dalla legge italiana per strumenti finanziari della stessa categoria. In particolare, le Obbligazioni incorporano il diritto al pagamento degli Interessi e il diritto al rimborso del Capitale. Tasso Fisso Step Up Disposizioni relative agli Interessi da pagare: (i) Periodo / Interessi: Date di Pagamento (ii) Metodo di determinazione del Tasso di Interesse e del Parametro di Riferimento: - Data di Rilevazione del parametro di Riferimento - Pagina Telematica di Riferimento 0,70 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 gennaio 2015 al 13 luglio ,70 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 luglio 2015 al 13 gennaio ,90 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 gennaio 2016 al 13 luglio ,90 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 luglio 2016 al 13 gennaio ,20 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 gennaio 2017 al 13 luglio ,20 per cento nominale lordo per anno pagabile in via posticipata per il periodo dal 14 luglio 2017 al 14 gennaio

3 (iii) Periodicità di pagamento degli Interessi Semestrale (iv) Giorno Lavorativo (v) Data/e di Regolamento /Ulteriori Date di Regolamento: (vi) Base di Calcolo Convenzione di Calcolo (Business Day Convention) (vii) Arrotondamento del tasso di interesse Data di Godimento degli interessi (se differente dalla Data di Emissione) Data di Scadenza degli Interessi Termine di prescrizione degli Interessi e del Capitale (i) Parametro di Riferimento (ii) Parametro di Indicizzazione Data di Rilevazione del Parametro di Indicizzazione Metodo di calcolo per mettere in relazione il tasso di interesse Qualunque giorno in cui il Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET) è operativo. Il giorno 14 gennaio 2015 (Prima Data di Regolamento) e ogni giorno lavorativo dal 15 gennaio 2015 al 16 marzo 2015 (ciascuna una Data di Regolamento). Per le operazioni fuori sede dal 14 gennaio 2015 al 9 marzo 2015, la data di regolamento sarà il settimo giorno di calendario successivo alla data di sottoscrizione (ciascuna una Data di Regolamento) che non potrà comunque essere successiva al 16 marzo L Emittente si riserva la facoltà di stabilire ulteriori Date di Regolamento tramite avviso pubblicato sul sito Actual/Actual(ICMA) Following Business Day Convention Unadjusted Coincide con la Data di Emissione Il giorno 14 gennaio e 14 luglio di ogni anno, a partire dal 14 luglio 2015, sino alla Scadenza. I diritti degli obbligazionisti si prescrivono, per quanto concerne gli Interessi, decorsi cinque anni dalla data in cui gli Interessi sono divenuti pagabili e, per quanto riguarda il capitale, decorsi dieci anni dalla data in cui l Obbligazione è divenuta rimborsabile. 3

4 Fonte da cui poter ottenere le informazioni sulla perfomance passata e futura del parametro applicabile e sulla sua volatilità Eventi di Turbativa In caso di investimento in Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali, indicazione della ONLUS, Ente, Fondazione, Associazione o altro soggetto non avente fini di lucro, che persegua scopi di utilità sociale a cui sarà devoluta una parte degli interessi netti maturati In caso di investimento in Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali, indicazione del soggetto non avente fini di lucro che persegua scopi di utilità sociale a cui potrà essere devoluta dall Emittente una parte dell ammontare collocato o un importo in forma di erogazione liberale Criteri applicabili in caso di eventi di turbativa Responsabile/Agente per il Calcolo Dettagli sulla componente derivativa dell Obbligazione relativamente al pagamento degli interessi Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A. Le Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up non presentano componenti derivative relativamente al pagamento degli interessi. Data di scadenza Il giorno 14 gennaio 2018 (i) Modalità di ammortamento del Prestito e procedure di rimborso (ii) Dettagli relativi alle Obbligazioni rimborsabili in più soluzioni: importo di ciascuna rata, data in cui deve essere effettuato ciascun pagamento: (iii) Ammontare del Rimborso Finale In un unica soluzione alla Scadenza (bullet). Non è previsto Alla pari 4

5 Indicazione del tasso di rendimento: - Rendimento annuo netto a scadenza: - Rendimento annuo lordo a scadenza: - Formula per la determinazione del tasso di rendimento effettivo a scadenza: 0,689 % 0,932 % Il tasso di rendimento effettivo alla Data di Emissione rappresenta la remunerazione dell investimento in termini percentuali che il cliente otterrà nell ipotesi di detenzione del prodotto/strumento/posizione sino a scadenza. Tale tasso è calcolato utilizzando la seguente formula: n Sk P = k i k = 1 ( 1+ ) dove: P = prezzo di emissione del titolo S, S,... 2 S k..., S n = 1 Dettagli della delibera dell organo competente dell Emittente che ha approvato la specifica emissione, ove diversa dalla delibera del comitato esecutivo che ha approvato il Programma Data di Emissione flussi da incassare per interessi (scadenze k) ed Interessi più capitale (scadenza n) k = 1, 2,..., n = numero degli anni (o frazioni di anno calcolate sulla base dei giorni di calendario) intercorrenti tra la data di calcolo del rendimento (nel caso specifico la Data di Emissione) e le scadenze delle singole prestazioni S k i = tasso di rendimento effettivo, è quel tasso che rende equivalente il prezzo di emissione del titolo al valore attuale dei proventi futuri del titolo (comprensivo di capitale ed interessi) In data 14 marzo 2014, Consiglio di Amministrazione di Cassa di Risparmio della Spezia ha deliberato di procedere nei dodici mesi successivi alla pubblicazione del presente Prospetto di Base ad operazioni di raccolta di fondi a breve/medio/lungo termine per un importo complessivo massimo pari ad Euro 600 milioni, tramite l emissione di prestiti obbligazionari o altri strumenti di debito ordinari ed ha approvato il relativo programma. La Banca ha inoltre conferito procura alla capogruppo Cariparma per il perfezionamento e l esecuzione delle Singole Offerte al Pubblico. Nell ambito della suddetta delibera quadro l avvio della presente Singola Offerta è stato autorizzato con Risoluzione del Condirettore Generale Cariparma del 10 dicembre gennaio

6 CONDIZIONI DELL OFFERTA Condizioni, statistiche relative all offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell offerta Taglio dei Titoli 1.000,00 Euro Ammontare Nominale offerto: -Tranche: -Serie (i) Numero dell emissione: (ii) Numero della Tranche massimo ,00 Euro (i) Periodo di validità dell Offerta (ii) procedura di sottoscrizione Periodo d Offerta/ chiusura del Periodo di Offerta Ammontare minimo e/o massimo della sottoscrizione: Termine/i per il pagamento del Prezzo di Offerta e la consegna dei Titoli: Modalità di pagamento del Prezzo di Offerta: Data in cui i risultati dell Offerta verranno resi pubblici: Importo raggiunto il quale si procede alla pubblicazione dell avviso di chiusura anticipata dell Offerta: Piano di ripartizione e di assegnazione Condizioni dell Offerta Il giorno 14 gennaio 2015 (Prima Data di Regolamento) e ogni giorno lavorativo dal 15 gennaio 2015 al 16 marzo 2015 (ciascuna una Data di Regolamento). Per le operazioni fuori sede dal 14 gennaio 2015 al 9 marzo 2015, la data di regolamento sarà il settimo giorno di calendario successivo alla data di sottoscrizione (ciascuna una Data di Regolamento) che non potrà comunque essere successiva al 16 marzo Adesione mediante sottoscrizione dell'apposito modulo disponibile durante Periodo di validità dell Offerta Ultimo giorno del Periodo di validità dell Offerta Ammontare minimo 1.000,00 Euro Ultimo giorno del Periodo di validità dell Offerta Addebito su conto corrente Entro cinque giorni successivi alla conclusione del Periodo di Offerta ,00 Euro Pubblico in Italia Fissazione del Prezzo 6

7 (i) Prezzo di Emissione/Offerta (ii) metodo di determinazione del Prezzo/Offerta (iii) ammontare delle spese e imposte Collocamento e sottoscrizione Nominativo e indirizzo dei Collocatori: (i) Responsabile del Collocamento: Sito web: (ii) Collocatori: Sito web (iii) Modalità di collocamento: (iv) Commissioni di organizzazione (v) Commissioni per i Collocatori 100% del Valore Nominale Prezzo di Emissione/Offerta maggiorato dei dietimi di interesse maturati tra la Data di Emissione e ciascuna Data di Regolamento Non sono previste spese e imposte Non sono previste imposte a carico dell investitore né commissioni di strutturazione Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. Sportelli del Collocatore Offerta fuori sede Non previste Non previste Accordo di sottoscrizione/ collocamento Non previsti AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE Ammissione alla negoziazione e Non è prevista l ammissione alla modalità di negoziazione quotazione/negoziazione delle Obbligazioni sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT) né su altro mercato italiano o estero ovvero su sistemi multilaterali di negoziazione Soggetti operanti sul mercato secondario L Emittente potrà negoziare le obbligazioni in conto proprio. Per maggiori informazioni si veda la Policy di Pricing adottata dall Emittente sul mercato secondario disponibile sul sito internet INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI Rating degli strumenti finanziari Non previsto oggetto dell offerta 7

8 * * * La Spezia, 13 gennaio 2015 L Emittente, Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. si assume la responsabilità per le informazioni contenute nelle presenti Condizioni Definitive. Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. (Firmatario Autorizzato) * * * ALLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE È ALLEGATA COPIA DELLA NOTA DI SINTESI RELATIVA ALL EMISSIONE 8

9 NOTA DI SINTESI La Nota di Sintesi fornisce le informazioni essenziali adeguatamente strutturate che devono essere fornite agli investitori per consentire loro di comprendere la natura e i rischi connessi all Emittente e agli strumenti finanziari offerti. La presente Nota di Sintesi è costituita da una serie di elementi informativi obbligatori definiti Elementi. Tali Elementi sono numerati nelle Sezioni da A ad E (A.1 - E.7). La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi ritenuti necessari per la relativa tipologia di strumenti finanziari e di Emittente, pertanto potranno verificarsi dei salti di sequenza nella numerazione delle Sezioni. E possibile che per alcuni Elementi non vi siano informazioni disponibili; in tal caso essi figureranno con la menzione non applicabile, corredata da una breve descrizione dell Elemento stesso. A.1 Avvertenza A.2 Consenso all utilizzo del Prospetto di Base per successive rivendite B.1 Denominazione legale e commerciale dell Emittente B.2 Domicilio e forma giuridica dell Emittente - legislazione in base alla quale opera, paese di costituzione B.4b Descrizione delle tendenze note riguardanti l Emittente e i settori in cui opera SEZIONE A - INTRODUZIONE E AVVERTENZE La presente Nota di Sintesi deve essere letta come un introduzione al Prospetto di Base. Qualsiasi decisione di investire nelle Obbligazioni dovrebbe basarsi sull esame da parte dell investitore del Prospetto di Base nella sua completezza. Qualora sia presentato un ricorso dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto di Base, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le spese di traduzione del Prospetto di Base prima dell inizio del procedimento. La responsabilità civile incombe solo sulle persone che hanno presentato la Nota di Sintesi, comprese le sue eventuali traduzioni, ma soltanto se la Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme con le altre parti del Prospetto di Base o non offra, se letta insieme con le altre parti del Prospetto di Base, le informazioni fondamentali per aiutare gli investitori al momento di valutare l opportunità di investire in tali Obbligazioni.. L Emittente non ha espresso il proprio consenso all utilizzo del Prospetto di Base per successive rivendite. SEZIONE B - EMITTENTE La denominazione legale dell Emittente è Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. La denominazione commerciale dell Emittente è Carispezia o Cassa di Risparmio della Spezia. Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. è una banca operante in base alla legislazione italiana, costituita in forma di società per azioni, iscritta al Registro delle Imprese di La Spezia al numero L Emittente è inoltre iscritto all Albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia al n L emittente ha sede legale in Corso Cavour , La Spezia. Non si sono verificati tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente almeno per l esercizio in corso. 9

10 B.5 B.9 B.10 B.12 Descrizione del gruppo di cui fa parte l Emittente e della posizione che esso vi occupa L Emittente fa parte del Gruppo Bancario Cariparma Crédit Agricole ed è controllato e soggetto all attività di direzione e coordinamento, ai sensi degli artt e seguenti del codice civile, di Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A. ( Cariparma ), a sua volta controllata e soggetta all attività di direzione e coordinamento, ai sensi degli artt e seguenti del codice civile, da Crédit Agricole S.A. Previsione o stima. La presente Nota di Sintesi non include previsioni o stime degli degli utili utili. Descrizione della natura di eventuali rilievi contenuti nella relazione di revisione relativa alle informazioni finanziarie relative agli esercizi passati Informazioni finanziarie fondamentali Si segnala che la società di revisione, Reconta Ernst & Young S.p.A., ha svolto l incarico di revisione legale dei bilanci dell Emittente al 31 dicembre 2013 e al 31 dicembre 2012, esprimendo, con le proprie relazioni rispettivamente in data 28 marzo 2014 e 29 marzo 2013, giudizi senza rilievi sul bilancio individuale dell Emittente relativo agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2013 e Si riporta di seguito la tabella contenente i principali indicatori economico-finanziari dell Emittente, ricavabili dai bilanci di esercizio chiusi al 31 dicembre 2013 e Il bilancio di esercizio della Banca chiuso al 31 dicembre 2013 è stato approvato dall Assemblea dei soci della Banca tenutasi in data 15 aprile Tabella 1 - Patrimonio di vigilanza e coefficienti patrimoniali individuali Voce (in migliaia di Euro, salvo ove espressi in termini percentuali) Variazione % Patrimonio di base (Tier 1) ,37 Patrimonio supplementare (Tier 2) ,28 Elementi da dedurre Patrimonio di Vigilanza ,68 Patrimonio di terzo livello (Tier 3) - - Patrimonio di Vigilanza incluso Tier 3 Attività di rischio e coefficienti patrimoniali di vigilanza ,68 Attività di rischio ponderate ,96 Attività ponderate per il rischio (RWA) / Totale attivo 51,7% 49,9% -1,80 Tier One Capital Ratio 11,6% 11,4% 0,20 Core Tier One Capital Ratio 11,6% 11,4% 0,20 Total Capital Ratio 13,1% 13,4% -0,30 Tabella 2 - Principali indicatori di rischiosità creditizia Dati di Dati di Voce sistema sistema Variazi grandi grandi one banche banche al % al (1) 2013(1) Crediti deteriorati lordi/crediti lordi verso clientela 9% 6,20% 3,2 13,7% 11,5% Crediti deteriorati netti/crediti netti verso clientela 5,70% 3,20% 2,5 10,0%(2) 8,7%(2) Sofferenze lorde/crediti lordi verso la clientela 4,60% 3,40% 1,2 6,9% 6,1% Sofferenze nette/crediti netti verso la clientela 1,60% 1,00% 0,6 4,0%(2) 3,5%(2) 10

11 Rapporto di copertura dei crediti deteriorati Rapporto di copertura delle sofferenze Sofferenze nette/patrimonio totale di vigilanza Sofferenze nette / Patrimonio netto Rettifiche su crediti / Ammontare crediti netti (costo del rischio) 42,80% 50,60% -7,8 37,3% 36,7% 67,20% 70,60% -3,4 55,0% 52,2% 14,90% 9,30% 5,6 n.d. n.d. 14,87 9,39 5,48 n.d. n.d. 1,40% 0,70% 0,7 n.d. n.d. I crediti deteriorati, al netto delle rettifiche di valore complessive, registrano una crescita del 80,2%, posizionandosi a 98,2 milioni rispetto ai 54,5 del (1) Fonte: rapporto sulla stabilità finanziaria pubblicato dalla Banca d Italia n 1 del maggio 2014, tavola 3.1 pag 26 e n 5 di aprile 2013, tavola 3.1 pag 26. (2) Indicatore riferito al totale sistema e non alla classe comparabile a quella dell Emittente (Grandi Banche). Tabella 3 - Grandi rischi Variazione % Impieghi ponderati grandi 8,28% 9,31% -1,03 rischi / Impieghi Netti Ammontare nominale complessivo ,54 Ammontare ponderato complessivo ,63 Numero grandi rischi ,67 Tabella 4 - Esposizione sui titoli di debito di Governi centrali e/o enti governativi Emittente Rating Fair Value Valore S&P nominale (in migliaia di Euro) AFS (Available-forsale financial assets) Titoli di Stato Italiano Repubblica Italiana Titoli di Stato Argentini Repubblica Argentina Valore di Bilancio BBB CCC Tabella 5 - Principali dati di conto economico Voce (in migliaia di Euro) Variazione % Margine di interesse ,63 Margine di intermediazione ,79 Risultato netto della gestione finanziaria ,62 Oneri operativi ,00 Utile netto di periodo ,30 Tabella 6 - Indicatore di liquidità Indicatore di liquidità Loan to Deposit Ratio 73,5% 75,5% -2,00% Liquidity Coverage / / / Ratio* / Net Stable Funding / / / Ratio* *Tali indicatori non sono disponibili in quanto entreranno obbligatoriamente in vigore, rispettivamente, a far data 1 gennaio 2015 ed entro il 1 gennaio Tabella 7 - Principali dati di stato patrimoniale Voce (in migliaia di Euro) Variazione % Raccolta da clientela ,55 11

12 B.13 Descrizione di qualsiasi fatto recente relativo all Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità B.14 Dipendenza dell Emittente da altri soggetti all interno del gruppo di cui fa parte B.15 Descrizione delle principali attività dell Emittente B.16 Soggetti che esercitano il controllo sull Emittente B.17 Rating attribuito all Emittente Raccolta indiretta da clientela ,20 Posizione interbancaria netta ,47 Attività finanziarie Passività finanziarie ,67 Crediti verso clientela ,81 Massa Amministrata ,08 Titoli in circolazione ,48 Totale Attivo ,47 Capitale Sociale Patrimonio netto contabile ,036 L Emittente attesta che, successivamente alla pubblicazione dell ultimo bilancio sottoposto a revisione e pubblicato, relativo all esercizio chiuso al 31 dicembre 2013: non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali nelle sue prospettive; non si sono verificati cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale dell Emittente. Dalla data di riferimento dell ultimo bilancio dell Emittente sottoposto a revisione legale e pubblicato, relativo all esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, non si sono verificati eventi sostanzialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità dell Emittente medesimo. L Emittente appartiene al Gruppo Bancario Cariparma Crédit Agricole iscritto all Albo dei Gruppi Bancari al n L Emittente è soggetto al controllo e all attività di direzione e coordinamento di Cariparma ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del codice civile. La Banca svolge attività bancaria nel settore della raccolta del risparmio e dell esercizio del credito nelle sue varie forme, compiendo, con l osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni e i servizi bancari e finanziari, incluse la costituzione e la gestione di forme pensionistiche complementari aperte o chiuse, nonché ogni altra operazione strumentale o connessa al raggiungimento dello scopo sociale. L Emittente offre alla propria clientela un ampia gamma di servizi, essendo attivo nell intermediazione creditizia, che consiste per lo più in attività di raccolta ed impieghi nei confronti di clientela retail, corporate e private, nell intermediazione finanziaria, nel risparmio gestito, nel collocamento, nella negoziazione di strumenti finanziari anche mediante trading on line, nei servizi di incasso e pagamento (anche offerti mediante l on-line banking) e nel private banking. Inoltre, offre alla propria clientela prodotti di bancassurance, leasing e factoring. L Emittente è controllato all 80% da Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A. e al 20,00% dalla Fondazione Cassa di Risparmio della Spezia. Per quanto a conoscenza dell Emittente, non vi è alcun accordo dalla cui attuazione possa derivare una variazione del proprio assetto proprietario. L Emittente al momento non è dotato di alcun giudizio di rating da parte di agenzie internazionali a ciò deputate. 12

13 SEZIONE C - STRUMENTI FINANZIARI C.1 Tipologia e classe degli strumenti finanziari C.2 Valuta C.5 Eventuali restrizioni alla libera trasferibilità dei Titoli C.8 Descrizione dei diritti connessi alle Obbligazioni ed eventuali restrizioni Ranking delle Obbligazioni Gli strumenti finanziari sono Obbligazioni emesse da Cassa di Risparmio della Spezia S.p.A. che danno diritto al rimborso del 100% del Valore Nominale e al pagamento di Interessi o Cedole, secondo le caratteristiche previste per le singole Obbligazioni di seguito indicate: Obbligazioni Zero Coupon, Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso, Obbligazioni a Tasso Fisso, Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali, Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up, Obbligazioni a Tasso Fisso Step Down, Obbligazioni a Tasso Variabile, Obbligazioni a Tasso Misto, Obbligazioni a Tasso Variabile con cap e/o floor, Obbligazioni a Tasso Misto con cap e/o floor, Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile e Obbligazioni Inflation Linked. Le Obbligazioni saranno denominate in Euro. Non sono previste restrizioni alla libera negoziabilità delle Obbligazioni in Italia, salvo le disposizioni della vigente normativa applicabile. Ciascuna Singola Offerta sarà effettuata per il tramite dei Collocatori esclusivamente in Italia, con conseguente esclusione di qualsiasi mercato internazionale. Pertanto, il Prospetto di Base non costituisce offerta, invito ad offrire, attività promozionale specifiche esenzioni o autorizzazioni da parte delle competenti autorità (gli Altri Paesi ). Le Obbligazioni non sono state né saranno registrate ai sensi del Securities Act del 1933, e successive modifiche, vigente negli Stati Uniti d America né ai sensi delle corrispondenti normative in vigore in Canada, Giappone, Australia e negli Altri Paesi e non potranno conseguentemente essere offerte, vendute o comunque consegnate, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti d America, in Canada, in Giappone, in Australia o negli Altri Paesi. Le Obbligazioni incorporano i diritti e i benefici previsti dalla legge italiana, nonché i diritti ed i benefici previsti dalla normativa italiana applicabile agli strumenti finanziari della stessa categoria. In particolare, le Obbligazioni incorporano il diritto al pagamento degli Interessi e il diritto al rimborso del Capitale. Le Obbligazioni rappresentano una forma di indebitamento non garantita dell Emittente, vale a dire il rimborso delle Obbligazioni e il pagamento degli interessi non saranno assistiti da garanzie specifiche né saranno previsti impegni relativi alla assunzione di garanzie finalizzate al buon esito delle singole emissioni. I diritti inerenti alle Obbligazioni saranno parimenti ordinati rispetto ad altri debiti chirografari (vale a dire non garantiti e non privilegiati) dell Emittente già contratti o futuri. Il credito dei portatori verso l Emittente verrà quindi soddisfatto pari passu con gli altri debiti non garantiti e non privilegiati dell Emittente. C.9 Tasso di interesse Il pagamento di Interessi o Cedole saranno corrisposti secondo le caratteristiche delle Obbligazioni previste per le singole Obbligazioni come descritto di seguito: Obbligazioni Zero Coupon: non prevedono la corresponsione periodica di Cedole. Il rendimento effettivo lordo è dato dalla differenza tra il Prezzo di Emissione/Offerta e l importo dovuto a titolo di rimborso e tale differenza rappresenta l interesse implicito capitalizzato pagabile in un unica soluzione alla Data di Scadenza. Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso: danno diritto al pagamento di una Cedola Unica posticipata alla Data di Scadenza, il cui ammontare è predeterminato, all atto di emissione, ed indicato nelle Condizioni Definitive di ciascuna Singola Offerta. 13

14 Obbligazioni a Tasso Fisso e a Tasso Fisso Solidali: fruttano interessi determinati applicando al Valore Nominale delle Obbligazioni un Tasso Fisso prefissato costante, che sarà indicato nelle Condizioni Definitive, fino alla Data di Scadenza, salvo il Rimborso Anticipato, ove previsto. Investendo nelle Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali, l Obbligazionista rinuncia a una percentuale del suo rendimento netto della cedola per destinarlo ad organizzazioni non lucrative di utilità sociale, come meglio specificato nelle Condizioni Definitive. Contestualmente, l Emittente deciderà di devolvere alternativamente o una percentuale dell ammontare collocato oppure valutare la devoluzione, per ogni singola emissione, di un eventuale erogazione liberale in favore di organizzazioni non lucrative di utilità sociale, secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive. Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up: fruttano interessi determinati applicando al Valore Nominale delle Obbligazioni un tasso di interesse prefissato crescente, che sarà indicato nelle Condizioni Definitive, fino alla Data di Scadenza, salvo il Rimborso Anticipato, ove previsto. Obbligazioni a Tasso Fisso Step Down: fruttano interessi determinati applicando al Valore Nominale delle Obbligazioni un tasso di interesse prefissato decrescente, che sarà indicato nelle Condizioni Definitive, fino alla Data di Scadenza, salvo il Rimborso Anticipato, ove previsto. Obbligazioni a Tasso Variabile: maturano un Interesse determinato moltiplicando il Valore Nominale per il Parametro di riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Obbligazioni a Tasso Misto: maturano per l iniziale Periodo con Interessi a Tasso Fisso, Interessi calcolati ad un tasso di interesse prefissato costante e per il successivo Periodo con Interessi a Tasso Variabile, Interessi determinati moltiplicando il Valore Nominale per il Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Obbligazioni a Tasso Variabile con Cap e/o Floor: maturano un Interesse determinato moltiplicando il Valore Nominale per il Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Può essere previsto inoltre un valore massimo (Cap) e/o un valore minimo (Floor) da applicarsi al valore del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Obbligazioni a Tasso Misto con Cap e/o Floor maturano per il Periodo con Interessi a Tasso Fisso Interessi calcolati ad un tasso di interesse prefissato costante e, per il Periodo con Interessi a Tasso Variabile, Interessi determinati moltiplicando il Valore Nominale per il Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Per il Periodo con Interessi a Tasso Variabile, può essere previsto inoltre un valore massimo (Cap) e/o un valore minimo (Floor) da applicarsi al valore del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile: danno diritto al pagamento di una Cedola Unica posticipata alla Data di Scadenza, il cui ammontare è determinato, moltiplicando il Valore Nominale per il Parametro di Riferimento (IRS) prescelto corrispondente alla scadenza dell Obbligazione stessa, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). Obbligazioni Inflation Linked: danno diritto al pagamento di cedole variabili, legate all andamento del Parametro di Indicizzazione (vale a dire il tasso di inflazione europea o il tasso di inflazione italiana) con un minimo prefissato. 14

15 Data di entrata in godimento e scadenza degli interessi Parametro di Riferimento Parametro di Indicizzazione Data di Scadenza e procedure di rimborso Tasso di rendimento Organizzazioni rappresentative degli Obbligazionisti Le Obbligazioni matureranno a partire dalla Data di Godimento il diritto al pagamento degli Interessi che saranno pagati in via posticipata a ciascuna Data di Pagamento degli Interessi fino alla Data di Scadenza, con cadenza annuale, semestrale, trimestrale o mensile. Le Obbligazioni Zero Coupon, le Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso e le Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile danno diritto unicamente al pagamento di una Cedola Unica posticipata alla Data di Scadenza. Ad eccezione delle Obbligazioni Inflation Linked, per le Obbligazioni a Tasso Variabile, le Obbligazioni a Tasso Misto, le Obbligazioni a Tasso Variabile con cap e/o floor e le Obbligazioni a Tasso Misto con cap e/o floor, il Sottostante (ovvero il Parametro di Riferimento) sarà scelto tra il tasso BCE, il tasso Euribor (a uno, tre, sei o dodici mesi) o il tasso del rendimento d asta del BOT (a tre, sei o dodici mesi), o il tasso Euro Swap. Per le Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile, il Sottostante sarà il tasso Euro Swap. La rilevazione del Parametro di Riferimento è puntuale Con riferimento alle Obbligazioni Inflation Linked, il Parametro di Indicizzazione è rappresentato dal tasso di inflazione europea, calcolato sulla base dell indice di inflazione Eurostat Eurozone HICP Ex Tobacco Index (HICP) o dal tasso di inflazione italiana, calcolato sulla base dell indice FOI Indice dei prezzi al consumo delle famiglie di operai e impiegati senza tabacchi. Le Obbligazioni potranno essere rimborsate in un unica soluzione (bullet) alla Data di scadenza o mediante rate periodiche (Amortizing) durante la vita delle Obbligazioni, salvo che per le Obbligazioni Zero Coupon, per le Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso e per le Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile che danno sempre il diritto al rimborso del Valore Nominale in un unica soluzione alla Data di Scadenza. Le Obbligazioni a Tasso Fisso, le Obbligazioni a Tasso Fisso Solidali le Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up e le Obbligazioni a Tasso Fisso Step Down possono prevedere un opzione di rimborso anticipato a favore dell Emittente, in base alla quale l Emittente potrà decidere di rimborsare i titoli ad una o più Date di Pagamento degli Interessi così come indicato nelle Condizioni Definitive. La facoltà di rimborso anticipato consiste nella vendita da parte del sottoscrittore di un Opzione Call di tipo europeo (in quanto la stessa può essere esercitata in corrispondenza di una sola Data di Pagamento degli Interessi), o di tipo bermuda (in quanto la stessa può essere esercitata in corrispondenza di più Date di Pagamento degli Interessi). Se l Opzione Call è esercitata dall Emittente, allora gli Obbligazionisti avranno il diritto al rimborso integrale del Capitale investito alla Data di Rimborso Anticipato (o alle Date di Rimborso Anticipato) invece che a scadenza. Ove sia previsto il rimborso anticipato delle Obbligazioni ad opzione degli Obbligazionisti, l'emittente, previo preavviso irrevocabile dell'obbligazionista, deve rimborsare le relative Obbligazioni per le quali l'opzione di rimborso anticipato sia stata validamente esercitata, in tutto ma non in parte, in un'unica soluzione alla data indicata come data di rimborso anticipato dall'obbligazionista. Il tasso di rendimento effettivo lordo e netto a scadenza sarà indicato nelle Condizioni Definitive. Il tasso di rendimento effettivo sarà calcolato nell ipotesi di costanza del Parametro di Riferimento e del Parametro di Indicizzazione. L Emittente si riserva la possibilità di costituire una o più organizzazioni per rappresentare gli interessi dei Titolari delle Obbligazioni. 15

16 C.10 Componenti derivative legate al pagamento degli interessi delle Obbligazioni C.11 Ammissione alle Negoziazioni D.2 Fattori di rischio relativi all Emittente con riferimento alle Obbligazioni Zero Coupon, alle Obbligazioni One Coupon a Tasso Fisso, alle Obbligazioni a Tasso Fisso, alle Obbligazioni a Tasso Step Up, alle Obbligazioni a Tasso Step Down, alle Obbligazioni a Tasso Variabile, alle Obbligazioni a Tasso Misto, alle Obbligazioni One Coupon a Tasso Variabile ed alle Obbligazioni Inflation Linked. Le Obbligazioni a Tasso Variabile con Cap e/o Floor e le Obbligazioni a Tasso Misto con Cap e/o Floor (per il Periodo di Interessi a Tasso Variabile con Cap e/o Floor), presentano al loro interno una componente derivativa. In particolare, qualora sia previsto un Floor, la componente derivativa consiste in un opzione, acquistata dall investitore, in ragione della quale questi vede determinato a priori il valore minimo del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). L opzione di tipo Floor è un opzione su tassi di interesse negoziata al di fuori dei mercati regolamentati, con la quale viene fissato un limite minimo al valore del Tasso di Interesse. Qualora sia previsto un Cap, la componente derivativa consiste in un opzione, venduta dall investitore, in ragione della quale questi vede determinato a priori il valore massimo del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). L opzione di tipo Cap è un opzione su tassi di interesse negoziata al di fuori dei mercati regolamentati, con la quale viene fissato un limite massimo alla crescita del Tasso di Interesse. Nel caso in cui sia previsto un Cap, e il Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread), sia maggiore al valore Cap, la Cedola verrà calcolata sulla base del Tasso Cap. Al contrario, nel caso in cui sia previsto un Floor, e il Parametro di Riferimento eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread), sia inferiore al valore Floor, la Cedola verrà calcolata sulla base del Tasso Floor. L Emittente non ha presentato richiesta di giudizio di ammissibilità alla quotazione del Programma. L Emittente si riserva il diritto di presentare richiesta di ammissione alle negoziazioni delle Obbligazioni emesse ai sensi del Programma in mercati regolamentati, italiani o esteri, come di volta in volta indicato nelle Condizioni Definitive. L Emittente si riserva inoltre la facoltà di richiedere l ammissione alla negoziazione su sistemi multilaterali di negoziazione (Multilateral Trading Facility - MTF) o internalizzatori sistematici. L Emittente potrà negoziare le Obbligazioni in conto proprio. SEZIONE D - FATTORI DI RISCHIO Rischio legato alla crisi economico finanziaria generale: è il rischio che la congiuntura economica attuale, la dinamica dei mercati finanziari, la realtà e le prospettive delle economie in cui opera l Emittente, ne influenzino la capacità di generare profitti, la relativa solvibilità e affidabilità creditizia. Rischio di credito: l Emittente è esposto ai rischi relativi all attività creditizia. In particolare, il rischio di credito è il rischio connesso all eventualità che l Emittente o il Gruppo Bancario Cariparma Crédit Agricole abbiano un deterioramento della propria solidità patrimoniale e delle proprie prospettive economiche ricondotto al rischio di perdite derivante dall eventuale impossibilità o rifiuto da parte della clientela (inclusi gli Stati sovrani) di onorare le proprie obbligazioni contrattuali, connesse a rapporti di concessione di finanziamenti, impegni, lettere di credito, strumenti derivati, operazioni in valuta e di altro tipo. Rischio di mercato: si definisce rischio di mercato il rischio di perdite di valore degli strumenti finanziari detenuti dall Emittente per effetto dei movimenti delle variabili di mercato (a titolo esemplificativo ma non esaustivo, tassi di interesse, prezzi dei titoli, tassi di cambio) che potrebbero generare un deterioramento della solidità patrimoniale dell Emittente e/o del Gruppo. 16

17 D.3 Fattori di rischio relativi alle Obbligazioni Rischio di liquidità dell Emittente: è il rischio che l Emittente non sia in grado di far fronte ai propri impegni di pagamento per l incapacità di reperire fondi su mercato (funding liquidity risk) e/o di smobilizzare i propri attivi (market liquidity risk) e/o che sia costretto a sostenere costi molto elevati per far fronte a detti impegni. Rischio operativo: è il rischio di subire perdite derivanti dall inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure e/o sistemi interni, risorse umane, oppure da eventi esogeni. Rischio relativo alle controversie legali pendenti: è il rischio dovuto alla circostanza che l Emittente è parte in procedimenti giudiziari riconducibili allo svolgimento della sua attività ordinaria, per alcuni dei quali l Emittente ha costituito nel proprio bilancio un apposito fondo rischi e oneri destinato a coprire le potenziali passività che ne potrebbero derivare. Al 31 dicembre 2013 tale fondo ammontava a complessivi Euro migliaia. Rischio connesso all evoluzione della regolamentazione del settore bancario e finanziario: sono state recentemente emanate alcune leggi che interessano in modo rilevante il settore bancario e finanziario; in particolare è in corso di implementazione la nuova regolamentazione sui requisiti di capitale delle banche (Capital Requirements Directive IV e Capital Requirements Regulation: CRD IV/CRR) - che recepisce le regole emanate dal Comitato di Basilea in risposta alla crisi finanziaria ( Basilea 3 ): pertanto sussistono incertezze circa gli impatti rivenienti dall adeguamento alle nuove regole sulla situazione economicopatrimoniale e finanziaria dell Emittente. Tra le altre novità regolamentari in fase di definizione, si segnala la proposta di direttiva Bank Recovery and Resolution Directive o BRRD: tra gli aspetti innovativi della BRDD si evidenzia l introduzione, in caso di insolvenza delle banche, di un meccanismo di autosalvataggio da parte delle stesse banche (c.d. bail-in). Tali variazioni normative e le eventuali ulteriori, o intervenuti mutamenti nelle modalità di applicazione delle stesse, potrebbero influenzare la situazione patrimoniale economica e finanziaria della Banca e le relative attività. Rischio connesso al trattamento contabile della partecipazione detenuta in Banca d Italia: L Emittente detiene quote di partecipazione al capitale della Banca d Italia iscritte nel portafoglio AFS per un ammontare pari a 6,65 milioni di euro nel bilancio I recenti interventi normativi hanno portato a mutare radicalmente la fisionomia dei titoli rappresentativi delle quote di partecipazione al capitale di Banca d Italia, cambiando strutturalmente i diritti patrimoniali ed amministrativi ad essi connessi e, dunque, mutando la natura stessa dei titoli oltre che il relativo profilo rischio-rendimento, come evidenziato anche da pareri professionali diffusi da associazioni di categoria. Si segnala che, essendo attualmente in corso approfondimenti da parte di diverse autorità nazionali e internazionali in merito all applicazione degli IAS/IFRS alla transazione, potrebbe emergere una differente interpretazione dei principi contabili rispetto all approccio adottato. Rischio connesso alla revisione della qualità degli attivi (Asset quality review): in data 16 maggio 2013, I EBA ha raccomandato alle autorità di vigilanza competenti di condurre un esame sulla qualità degli attivi (c.d. asset quality review) sulle maggiori banche europee, con l obiettivo di verificare le classificazioni e le valutazioni operate dalle medesime sui propri crediti al fine di far fronte alle preoccupazioni circa il deterioramento della qualità degli attivi dovuta alle condizioni macroeconomiche Europee. Tale esame potrà avere un impatto sulla determinazione degli attivi e del patrimonio del Gruppo cui appartiene l Emittente. (A) Rischi comuni relativi a tutte le Obbligazioni Rischio di credito dell Emittente: l investitore, diventando finanziatore dell Emittente, è esposto al rischio che l Emittente diventi insolvente e non sia in grado di onorare i propri obblighi relativi al pagamento delle Cedole maturate e del rimborso del Capitale a scadenza. Rischio connesso all assenza di rating per le Obbligazioni: L Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per le Obbligazioni: è pertanto assente un indicatore che sintetizzi la rischiosità delle Obbligazioni. 17

18 Rischio connesso all assenza di garanzie per le Obbligazioni: il rimborso del Capitale e il pagamento degli Interessi non sono assistiti da garanzie specifiche, né assistiti da quelle del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Rischi relativi alla vendita prima della scadenza: nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo sarà influenzato dai seguenti fattori:(i) variazione dei tassi di interesse di mercato; (ii) caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate; (iii) variazione del merito di credito dell Emittente; (iv) deprezzamento delle Obbligazioni in presenza di costi e/o commissioni. Rischio di tasso di mercato: in caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto "rischio di tasso", in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato, per i titoli a tasso fisso, si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso di titoli a tasso variabile il titolo subirà un apprezzamento. Conseguentemente, qualora l investitore decidesse di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa rispetto al prezzo di sottoscrizione delle Obbligazioni. L esposizione ai rischi di tasso di mercato sono anche funzione della duration che corrisponde alla vita media finanziaria del Titolo. In particolare il prezzo delle Obbligazioni con duration elevata sul mercato secondario risulta inversamente correlata ad un aumento dei tassi di interesse di mercato. Rischio di liquidità: è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per l investitore di vendere prontamente le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato. L investitore pertanto, potrebbe trovarsi nella difficoltà di liquidare il proprio investimento prima della sua scadenza naturale a meno di dover accettare un prezzo inferiore a quello pagato al momento dell investimento. L Emittente non assume l onere di controparte. Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente: le Obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria attuale o prospettica dell Emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. Rischio connesso al deprezzamento delle Obbligazioni in presenza di costi e/o commissioni: nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza, la presenza di costi e/o commissioni potrebbe comportare una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni anche al di sotto del Valore Nominale. Rischio di Spread negativo: nel caso in cui sia previsto uno Spread negativo, gli importi da corrispondere a titolo di interesse agli obbligazionisti generano un rendimento inferiore rispetto a quello che risulterebbe in assenza di tale Spread negativo. Rischio di indicizzazione: poiché il rendimento delle Obbligazioni dipende dall andamento del Parametro di Riferimento ed al Parametro di Indicizzazione, ad un eventuale andamento decrescente del Parametro di Riferimento e del Parametro di Indicizzazione, anche il rendimento del Titolo sarà proporzionalmente decrescente. È possibile che il Parametro di Riferimento ed il Parametro di Indicizzazione possano ridursi fino a zero; in questo caso l investitore non percepirebbe alcun interesse sull investimento effettuato. Rischio connesso allo scostamento del rendimento dell Obbligazione rispetto al rendimento di un titolo di Stato di similare durata residua: il rendimento delle Obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento di un titolo di Stato di similare durata residua, con caratteristiche finanziarie simili. 18

19 Rischio di conflitto d interessi: i soggetti a vario titolo coinvolti nell emissione e nel collocamento delle Obbligazioni possono avere, rispetto all operazione, un interesse autonomo in conflitto con quello dell investitore tra cui: (i) il rischio relativo alla coincidenza dell Emittente con il Collocatore e con il Responsabile del Collocamento; (ii) rischio di conflitto di interessi con i Collocatori; (iii) rischio di conflitto di interessi con l Agente per il Calcolo; (iv) rischio relativo alle attività di copertura sulle Obbligazioni; (v) rischio di conflitto di interessi legato al mercato secondario; (vi) rischio di conflitto di interessi con il soggetto che svolge la funzione di market maker. Rischio relativo ad eventi di turbativa di mercato riguardanti il Parametro di Riferimento e il Parametro di Indicizzazione: nel caso di non disponibilità del Parametro di Riferimento e del Parametro di Indicizzazione a causa di eventi perturbativi di mercato, l investitore è esposto al rischio che il valore determinato dall Emittente si discosti dalle attese implicite di valorizzazione del Parametro di Riferimento e del Parametro di Indicizzazione. Rischio relativo all assenza di informazioni successive all emissione: è legato al fatto che l Emittente non fornirà, successivamente alla chiusura dell Offerta alcuna informazione relativamente all andamento del Parametro di Riferimento e al Parametro di Indicizzazione prescelti o, comunque, al valore di mercato corrente delle Obbligazioni. Rischio relativo al ritiro/annullamento dell Offerta: in tale ipotesi, ove gli investitori abbiano versato l importo di sottoscrizione delle Obbligazioni prima della comunicazione dell annullamento dell Offerta, il rischio è di non poter beneficiare degli interessi sulle somme versate che avrebbero altrimenti percepito se non avessero sottoscritto le Obbligazioni e avessero eventualmente effettuato un altra tipologia di investimento. Rischio connesso alle variazioni del regime fiscale: tutti gli oneri fiscali che si applicano ai pagamenti effettuati ai sensi delle Obbligazioni sono ad esclusivo carico dell investitore, pertanto un eventuale inasprimento del regime fiscale determinerebbe un effetto negativo sul rendimento netto dell investitore. (B) Rischi specifici relativi alle caratteristiche di alcune tipologie di Obbligazioni L investitore deve valutare attentamente che, in caso di investimento nelle Obbligazioni a Tasso Variabile con Cap e/o Floor ed alle Obbligazioni a Tasso Misto con Cap e/o Floor (per il Periodo di Interessi a Tasso Variabile con Cap e/o Floor), poiché tali Obbligazioni presentano al loro interno una componente derivativa, il valore del loro investimento è influenzato dal valore degli strumenti sottostanti, come indicato in dettaglio di seguito. Rischio connesso alla natura strutturata delle Obbligazioni con Cap e/o Floor: qualora sia previsto un Floor, la componente derivativa consiste in un opzione implicita, che vede determinato a priori il valore minimo del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). L opzione di tipo Floor è un opzione su tassi di interesse negoziata al di fuori dei mercati regolamentati, con la quale viene fissato un limite minimo al valore del Tasso di Interesse. Qualora sia prevista un Cap, la componente derivativa consiste in un opzione implicita, che vede determinato a priori il valore massimo del Parametro di Riferimento, eventualmente maggiorato o diminuito di un importo (Spread). L opzione di tipo Cap è un opzione su tassi di interesse negoziata al di fuori dei mercati regolamentati, con la quale viene fissato un limite massimo alla crescita del Tasso di Interesse. 19