NOTA INFORMATIVA DETTAGLIATA

Transcript

1 Conforme alla normativa europea NOTA INFORMATIVA DETTAGLIATA 1 Caratteristiche generali Forma dell OICVM Soggetti partecipanti Modalità operative e di gestione Caratteristiche generali Disposizioni specifiche Informazioni di carattere commerciale Regole d investimento Coefficienti normativi: Metodo di calcolo dell'impegno fuori bilancio Regole di valutazione e di contabilizzazione degli attivi Metodi di valutazione Metodo adottato per la contabilizzazione dei proventi da titoli a reddito fisso Metodo di contabilizzazione delle spese CARATTERISTICHE GENERALI 1.1 Forma dell OICVM Denominazione: GROUPAMA EUROPE STOCK Forma giuridica e Stato membro nel quale l OICVM è stato costituito: FCI di diritto francese Data di costituzione: 20 mar 2006 Durata prevista: Il presente OICVM è stato inizialmente creato per una durata di 99 anni. GROUPAMA EUROPE STOCK 1/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

2 Sintesi dell offerta di gestione: Quote Codice ISIN Destinazione degli utili Valuta di denomina zione Sottoscrittori interessati Importo minimo della 1 a sottoscrizione Commissione massima di gestione Valore di liquidazione iniziale I FR Capitalizzazione Euro Tutti i sottoscrittori ,00 % 152,45 N FR Capitalizzazione Euro Tutti i sottoscrittori 500 2,00 % 500 M FR Capitalizzazione Euro Persone giuridiche di diritto francese, italiano e spagnolo che non intendono beneficiare delle retrocessioni commissionali Frazioni millesimali 1,00 % 100 Divisione del valore di liquidazione per 100 al 10 marzo 2009 Recapito presso il quale sono reperibili l ultima relazione annuale e l ultima relazione periodica: I documenti annuali e periodici più recenti vengono inviati entro una settimana su semplice domanda scritta del detentore indirizzata a: Groupama Asset Management, 58 Bis rue La Boétie Parigi - Francia. Contatti: Per le persone giuridiche: Direction du Développement de Groupama Asset Management (Secrétariat commercial: ). Per le persone fisiche: presso l agente di collocamento (le reti di distribuzione GROUPAMA; i distributori esterni autorizzati da Groupama Asset Management). All occorrenza, per ulteriori informazioni rivolgersi alla Direction du Développement de Groupama Asset Management (Secrétariat commercial: ). 1.2 Soggetti partecipanti Società di gestione: Groupama Asset Management, 58 Bis rue La Boétie Parigi - Francia, Società di gestione portafogli autorizzata dalla Commission des opérations de bourse (ridenominata Autorité des marchés financiers) con il numero GP in data 5 gennaio Depositario Custode Agente centrale di raccolta delle sottoscrizioni/rimborsi Gestione delle passività: Groupama Banque, 67 rue Robespierre Montreuil Cedex - Francia, istituto di credito autorizzato dal CECEI in data 23 luglio Subcustode per gli attivi stranieri: BNP Paribas Securities Services 3 rue d Antin Parigi Francia, istituto di credito autorizzato dal CECEI con numero Società di revisione titolare: Ernst & Young et Autres 41 rue Ybry NEUILLY SUR SEINE - Francia, Società di revisione titolare. Agenti di collocamento: Le reti di distribuzione di GROUPAMA (8-10 rue d Astorg Parigi - Francia); i distributori esteri autorizzati da Groupama Asset Management. GROUPAMA EUROPE STOCK 2/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

3 2 MODALITÀ OPERATIVE E DI GESTIONE 2.1 Caratteristiche generali Caratteristiche delle quote: Natura dei diritti connessi alla categoria di quote: ogni detentore di quote gode di un diritto di comproprietà sul patrimonio dell OICVM, proporzionale al numero di quote possedute. Iscrizione a un registro o indicazione delle modalità di gestione delle passività: La gestione della passività è affidata al depositario, Groupama Banque. Si precisa che l amministrazione delle quote è affidata a Euroclear France. Diritto di voto: Le quote non attribuiscono alcun diritto di voto, poiché le decisioni in materia spettano alla società di gestione. Forma delle quote: Le quote sono nominative e/o al portatore. Decimalizzazione: Possibilità di sottoscrivere in ammontare o in frazioni millesimali per le tre categorie di quote. Possibilità di chiedere il rimborso in frazioni millesimali per le tre categorie di quote. Data di chiusura: Ultimo giorno di contrattazione alla Borsa di Parigi nel mese di settembre. Primo esercizio chiuso l ultimo giorno di contrattazione di borsa del mese di settembre Trattamento fiscale: Ammissibilità al PEA (piano di risparmio in azioni francese) per le persone fisiche. L'OICVM non è soggetto all imposta sulle società; in base al principio di trasparenza, l amministrazione tributaria ritiene che il portatore possieda direttamente una frazione degli strumenti finanziari e della liquidità dell OICVM. Il trattamento fiscale delle plusvalenze e dei redditi eventualmente derivanti dal possesso di quote dell OICVM dipende dalle disposizioni fiscali applicabili alla situazione particolare dell investitore e/o dalla giurisdizione a partire dalla quale il detentore investe i propri fondi. Si consiglia agli investitori di informarsi presso il proprio fiscalista. 2.2 Disposizioni specifiche Codice ISIN Quota I "capitalizzazione": FR Quota N "capitalizzazione": FR Quota M "capitalizzazione": FR Classificazione: OICVM "Azioni internazionali" Obiettivo di gestione: L obiettivo della gestione consiste nel conseguire un rendimento superiore a quello dell indice di riferimento, l MSCI Europe. GROUPAMA EUROPE STOCK 3/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

4 Indice di riferimento: L indice di riferimento è l MSCI Europe (dividendi non reinvestiti) pubblicato da Morgan Stanley Capital International. Costituito da circa 600 titoli rappresentativi delle principali società europee quotate, è calcolato tenendo conto della capitalizzazione di borsa delle società e del loro flottante. Sebbene il profilo comportamentale del portafoglio e quello dell indice siano in genere comparabili, l indice è utilizzato solo come riferimento e la gestione non persegue un livello di correlazione preciso con quest ultimo. La performance dell'indice può discostarsi da quella dell'oicvm, ma il rischio di mercato dell OICVM è comparabile a quello del suo benchmark. Strategia d'investimento Descrizione delle strategie utilizzate Strategia di composizione del portafoglio: Le strategie adottate per la selezione dei titoli utilizzati nell ambito della gestione dell OICVM sono il risultato di un duplice approccio, di tipo top-down e bottom-up. Top down : Partendo dai fondamentali macroeconomici di un area geografica o di un paese (tasso di disoccupazione, tasso d inflazione, crescita del PIL, tassi d interesse), i gestori scendono gradualmente fino ai singoli titoli, dopo avere preventivamente studiato il potenziale di ciascun settore di attività. Bottom up : Approccio di tipo ascendente, si concentra inizialmente sulle qualità intrinseche di una società e della sua valutazione. Segue un analisi delle prospettive del settore in cui la società opera e dei fondamentali del paese o dell area economica in cui è inserita. A questi due approcci corrispondono due fonti di rendimento identificabili, alle quali occorre aggiungere la scelta del momento opportuno per investire ( market timing ). Per sfruttare i benefici dell andamento del mercato, l'oicvm persegue un bilanciamento ottimale tra i due approcci, ma non impronta aprioristicamente il portafoglio a un particolare stile d'investimento. La composizione del portafoglio risulta dalla combinazione di questi due approcci. Questi approcci attivano le varie fonti di valore aggiunto costituite dall analisi economica, dall analisi finanziaria e dall operato dei gestori. La performance può trarre origine anche dalla gestione della ripartizione geografica e settoriale e dalla selezione dei singoli titoli. In misura più ridotta, può contribuire a tale valore aggiunto anche la gestione della liquidità. Infine, se le azioni costituiscono lo strumento finanziario privilegiato per eccellenza nell ambito della gestione dell OICVM, è consentito il ricorso marginale a prodotti derivati il cui sottostante abbia uno stretto legame con gli attivi in portafoglio o che si desidera inserire in portafoglio. Sebbene possa investire anche al di fuori del mercato europeo, l'oicvm concentra la gran parte dei suoi investimenti in titoli europei. Spesso il portafoglio può essere interamente investito in titoli europei, per lo più inclusi nell indice di riferimento. Stile di gestione adottato: L OICVM adotta uno stile di gestione attiva a rischio controllato che persegue una performance superiore a quella dell indice di riferimento. Nella scelta degli investimenti, i gestori dispongono di un margine di manovra reale che consente loro di esprimere il proprio talento personale, rispettando tuttavia gli orientamenti generali approvati e nell ambito di un profilo di rischio ben definito (tool APT: Advanced Portfolio Technologies). Un controllo ottimizzato dei rischi rende più sicuro il processo, filtrando in modo più scrupoloso i dati di mercato e sistematizzando l uso del tool APT al fine di ottimizzare i portafogli modello e quelli reali. Attivi, esclusi i derivati integrati Mercati azionari: Nel quadro della gestione del portafoglio, i mercati azionari della Comunità Europea costituiscono l universo d investimento privilegiato. L'OICVM investe infatti almeno il 75 % del suo patrimonio in mercati i cui emittenti abbiano sede in un paese della Comunità Europea. La quota rimanente del portafoglio può essere investita nello Spazio Economico Europeo (Svizzera, Danimarca, ecc ). GROUPAMA EUROPE STOCK 4/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

5 L esposizione minima al rischio azionario è pari al 75 % dell attivo netto. La selezione dei titoli non è vincolata alla capitalizzazione delle società emittenti. Sull esempio dei titoli inclusi nell indice di riferimento, l attenzione del gestore non si concentra esclusivamente sulle capitalizzazioni più elevate (società incluse nell indice DJ Europe Stoxx 50), che compongono tuttavia la quota maggioritaria del portafoglio, ma anche sulle società a media capitalizzazione. La ponderazione delle grandi capitalizzazioni in rapporto alle capitalizzazioni medie non è fissa; essa varia in funzione delle opportunità di mercato e delle valutazioni dei diversi titoli. Quote o azioni di OICVM: Il fondo può investir fino al 10 % del patrimonio in quote o azioni di OICVM. Sono possibili investimenti nei seguenti OICVM: OICVM Azioni francesi, Azioni dell'area euro, Azioni della Comunità Europea, Monetari conformi alla direttiva, di diritto francese od OICVM europei conformi alla direttiva e assimilabili. OPCVM Azioni francesi, Azioni dell'area euro, Azioni della Comunità Europea, Monetari non conformi alla direttiva, di diritto francese. - OICVM di OICVM - OICVM feeder - OICVM con procedura semplificata o contrattuali - OICVM con regole d investimento semplificate L'investimento in OICVM monetari è finalizzato a ottimizzare la gestione della liquidità del FCI. L'OICVM può altresì investire in tracker (strumenti indicizzati quotati) fino al 10 % dell attivo netto. Strumenti derivati L'utilizzo di prodotti derivati è circoscritto e ha un impatto limitato, sia in termini di performance che per quanto concerne il livello di rischio dell OICVM. Tali prodotti, tuttavia, in alcune circostanze risultano adeguati a perseguire la strategia di gestione, realizzando una performance leggermente più elevata. I prodotti derivati sono utilizzati in modo occasionale in questo spirito di ottimizzazione della performance. Mercati in cui l OICVM può investire: L OICVM può investire su tutti i tipi di mercati derivati: mercati regolamentati mercati organizzati mercati over the counter Rischi che il gestore è disposto ad assumersi: Il gestore si assume i seguenti rischi: Il rischio azionario (sull esposizione e sulla copertura) Il rischio di cambio (sull esposizione e sulla copertura) Natura delle operazioni: Il gestore procederà all acquisto o alla vendita di strumenti derivati in un'ottica: di copertura di esposizione GROUPAMA EUROPE STOCK 5/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

6 Natura degli strumenti derivati utilizzati: Le operazioni riguarderanno in particolare: Opzioni: contratto tra due parti con il quale una conferisce all altra il diritto di acquistare (opzione d acquisto: call) o di vendere (opzione di vendita: put) un attività finanziaria tramite il versamento o la riscossione di una somma di denaro (il prezzo dell opzione): opzioni d acquisto coperte (covered call) per aumentare il valore delle posizioni azionarie in portafoglio, opzioni di vendita coperte (covered put) utilizzando le disponibilità corrispondenti su titoli che la società di gestione intende acquistare. Swap (contratto che prevede lo scambio di flussi finanziari tra due soggetti per un certo periodo di tempo). Questo strumento può essere utilizzato in via occasionale analogamente alle opzioni. Acquisti o vendite di futures su indici per gestire temporaneamente l'esposizione globale del portafoglio. Acquisti o vendite di valute a termine. L'OICVM potrà effettuare operazioni sui mercati derivati entro il limite massimo di un impegno pari al 100 % del suo patrimonio. I depositi: Al fine di incrementare la liquidità, il fondo potrà effettuare depositi con scadenza inferiore a 12 mesi presso istituti di credito aventi sede in uno Stato membro della CEE o appartenente allo Spazio Economico Europeo, entro il 10 % del suo patrimonio. Prestiti in contanti: In via eccezionale, nell'ottica di un investimento in previsione di un rialzo del mercato, o con carattere più temporaneo in vista di rimborsi consistenti, il gestore potrà contrarre prestiti in contanti entro il limite del 10 % dell'attivo presso il depositario, Groupama Banque. Operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli: L OICVM non intende fare uso dell'effetto leva in modo strutturale. Non è neppure previsto il prestito di titoli. Eventualmente, l'esposizione azionaria può essere leggermente superiore al 100 %, per cui, in determinate circostanze, il conto liquidità avrà un saldo debitore. Questo tipo di configurazione non abituale dovrà avere carattere transitorio e, in ogni caso, l'esposizione azionaria diretta non potrà essere superiore al 110 %. È consentito il ricorso a operazioni di pronti contro termine ai fini della gestione della liquidità. Profilo di rischio Rischio azionario: L OICVM, essendo investito per oltre il 75 % in azioni europee, è essenzialmente soggetto al rischio dei mercati azionari. Il valore degli investimenti e il reddito che ne deriva possono infatti variare sia al rialzo che al ribasso e l'investitore potrebbe non rientrare in possesso del capitale inizialmente investito nella società. Fattori esterni, come gli sviluppi politici ed economici o i cambiamenti politici di alcuni governi possono influire sul valore di un portafoglio. Possibili effetti dell utilizzo dei mercati derivati: L'utilizzo di prodotti derivati può accrescere (attraverso l'aumento dell'esposizione) o diminuire (attraverso la riduzione dell'esposizione) la volatilità dell OICVM. Essa comunque non dovrebbe mai discostarsi di molto dall'indice di riferimento, sebbene siano possibili temporanee divergenze. Rischio di cambio: Il rischio di cambio è legato al fatto che il FCI investe in paesi al di fuori dell'area euro ed è pertanto esposto al rischio di oscillazione del cambio con la sterlina, il franco svizzero, la corona svedese, danese o norvegese. A tutt oggi, i paesi al di fuori dell'area euro rappresentano quasi la metà dell indice di riferimento. Questo peso relativo può variare in funzione delle variazioni delle quotazioni di borsa e dei tassi di cambio. GROUPAMA EUROPE STOCK 6/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

7 Rischio di credito e di controparte: I rischi di credito e di controparte sono limitati alla quota di liquidità, che non può superare il 10 % dell'attivo netto. Volatilità del valore di liquidazione: La volatilità dell'oicvm sarà analoga a quella dei mercati azionari europei, principale area d'investimento. Rischio relativo: Il rischio relativo si manifesta in rapporto al rischio azionario o in rapporto al rischio legato alla volatilità del valore di liquidazione. Poiché la gestione si prefigge di superare l'indice di riferimento, il gestore si permetterà dei margini di manovra che gli consentano di far discostare la performance da quella dell indice in misura significativa e non si esclude la possibilità di una controperformance. Rischio di liquidità: Il rischio di liquidità è minimo a causa del ricorso limitato a strumenti liquidi. Rischio di capitale: Sussiste il rischio di non rientrare in possesso dell intero capitale investito in quanto l OICVM non offre alcuna garanzia sul capitale. Sottoscrittori interessati e profilo dell investitore tipo: Quote I e N: aperte a tutti i sottoscrittori. Quote M: destinate a persone giuridiche di diritto francese, italiano e spagnolo che non intendono beneficiare delle retrocessioni commissionali Importo minimo di sottoscrizione iniziale Quote I: euro. Quote N: 500 euro Quote M: 1 millesimo di quote. La durata dell'investimento raccomandata è di oltre 5 anni. GROUPAMA EUROPE STOCK si rivolge agli investitori che desiderano realizzare un risparmio dinamico investendo sul mercato azionario della Comunità Europea. L investitore desidera mantenere un profilo aggressivo grazie agli investimenti azionari. Quota d investimento nell OICVM: tutti gli investimenti azionari possono essere soggetti a fluttuazioni rilevanti. L importo che è ragionevole investire in GROUPAMA EUROPE STOCK dipende dalla situazione specifica del singolo investitore. Per determinare l entità di tale importo, l investitore dovrà tenere conto del patrimonio di cui dispone, delle sue necessità attuali e a 5 anni e della sua propensione al rischio. Si consiglia inoltre di diversificare in misura adeguata gli investimenti, evitando di esporsi esclusivamente ai rischi propri dell OICVM. Gli investitori con una moderata propensione al rischio manterranno un esposizione azionaria globale inferiore al 30 % del portafoglio, coloro che ricercano un compromesso tra rischio e rendimento accetteranno un esposizione azionaria globale intorno al 50 %, mentre gli investitori che perseguono la massimizzazione del rendimento, accompagnato da un rischio, prediligeranno un'esposizione azionaria globale del portafoglio fino al 70 % e oltre. Diversificazione degli investimenti: la diversificazione del portafoglio tra attivi di diverso tipo (monetari, obbligazionari, azionari), settori di attività specifici e aree geografiche distinte consente, al contempo, una migliore ripartizione dei rischi e una gestione ottimizzata del portafoglio, tenendo conto dell andamento dei mercati. Modalità di determinazione e di destinazione dei proventi L OICVM è composto da diverse categorie di quote: Quota I di capitalizzazione. Quota N di capitalizzazione. GROUPAMA EUROPE STOCK 7/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

8 Quota M di capitalizzazione. Caratteristiche delle quote Valore di liquidazione iniziale della quota: Quota I 152,45 euro Quota N : 500 euro Quota M : 100 euro (valore di liquidazione diviso 100 al 10 mar 2009) Valuta di denominazione delle quote: euro. Modalità di sottoscrizione e di riscatto: Le domande di sottoscrizione e di rimborso possono essere presentate tutti i giorni fino alle ore 11 presso Banque FINAMA. Le sottoscrizioni e i rimborsi sono effettuati a un valore di liquidazione ignoto con regolamento a G+3. Il valore dell OICVM viene calcolato tutti i giorni di contrattazione in borsa, eccetto i giorni festivi. Il calendario di riferimento è quello della Borsa di Parigi. Luogo di comunicazione del valore di liquidazione: presso le sedi di Groupama Asset Management. Possibilità di sottoscrivere in ammontare o in frazioni millesimali per le tre categorie di quote. Possibilità di chiedere il rimborso in frazioni millesimali per le tre categorie di quote. Importo minimo di sottoscrizione iniziale Quote I: euro. Quote N: 500 euro Quote M: 1 millesimo di quote. Spese e commissioni: Commissioni di sottoscrizione e di rimborso: Le commissioni di sottoscrizione e di rimborso comportano un aumento del prezzo di sottoscrizione corrisposto dall investitore e una diminuzione dell importo di rimborso. Le commissioni riconosciute all'oicvm servono a coprire le spese sostenute dallo stesso per investire o disinvestire i capitali affidati in gestione. Le commissioni non riconosciute spettano alla società di gestione, all agente di collocamento, ecc. Spese a carico dell investitore, prelevate all'atto della sottoscrizione e del rimborso Base di calcolo Aliquota massima Commissione di sottoscrizione non riconosciuta all'oicvm* Valore di liquidazione x Numero di quote o azioni Aliquota massima: 2,75 % Commissione di sottoscrizione riconosciuta all'oicvm Commissione di rimborso non riconosciuta all OICVM* Valore di liquidazione x Numero di quote o azioni Valore di liquidazione x Numero di quote o azioni 0 0 Commissione di rimborso riconosciuta all OICVM Valore di liquidazione x Numero di quote o azioni 0 (*) a queste spese vanno aggiunte, in Italia, le commissioni della banca corrispondente, pari a 50 euro a operazione. Spese operative e di gestione: GROUPAMA EUROPE STOCK 8/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

9 Queste spese comprendono tutte le spese addebitate direttamente all'oicvm, ad eccezione delle spese di transazione. Le spese di transazione comprendono le spese di intermediazione (intermediazione, imposte di borsa ecc.), e l'eventuale commissione di movimentazione che, ove applicata, può essere percepita dal depositario e dalla società di gestione. Alle spese operative e di gestione si possono aggiungere: commissioni di incentivo. Spettano alla società di gestione se l'oicvm consegue un rendimento superiore agli obiettivi e sono addebitate all OICVM; commissioni di movimentazione addebitate all'oicvm; una quota dei proventi delle operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli. Per ulteriori dettagli sulle commissioni effettivamente addebitate all OICVM, si rimanda alla sezione B del prospetto informativo semplificato. Quote I e M: Spese addebitate all OICVM Base di calcolo Aliquota massima Spese operative e di gestione (tasse incluse) (comprendono tutte le spese, eccetto le spese di transazione, le commissioni di incentivo e le spese legate agli investimenti in OICVM o fondi d investimento) Attivo netto dedotte le quote o azioni di OICVM Aliquota massima 1,00 % (tasse incluse) Commissione di incentivo Attivo netto 0 Commissione di movimentazione percepita da Groupama Banque Prelievo su ciascuna operazione Titoli area euro: 27,50 euro (tasse incluse). Titoli esclusa area euro: 63,38 euro (tasse incluse) Commissione di movimentazione percepita dalla Società di gestione Prelievo su ciascuna operazione Per tipo di strumento (tasse incluse): Azioni e similari: max 0,1 % Obbligazioni e similari: max 0,03 % Futures e opzioni: max 1 euro / lotto Quota N: Spese addebitate all OICVM Base di calcolo Aliquota massima Spese operative e di gestione (tasse incluse) (comprendono tutte le spese, eccetto le spese di transazione, le commissioni di incentivo e le spese legate agli investimenti in OICVM o fondi d investimento) Attivo netto dedotte le quote o azioni di OICVM Aliquota massima 2,00 % (tasse incluse)* Commissione di incentivo Attivo netto 0 Commissione di movimentazione percepita da Groupama Banque Prelievo su ciascuna operazione Titoli area euro: 27,50 euro (tasse incluse). Titoli esclusa area euro: 63,38 euro (tasse incluse) Commissione di movimentazione percepita dalla Società di gestione Prelievo su ciascuna operazione Per tipo di strumento (tasse incluse): Azioni e similari: max 0,1 % Obbligazioni e similari: max 0,03 % Futures e opzioni: max 1 euro / lotto * di cui l 1,50 % di spese di gestione finanziaria. GROUPAMA EUROPE STOCK 9/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

10 I proventi delle operazioni di acquisizione e cessione temporanea di titoli spettano all OICVM. Groupama Asset Management non percepisce alcuna commissione in natura (in conformità con la vigente normativa) da parte degli intermediari. Descrizione della procedura di selezione degli intermediari: I gestori dispongono di un elenco di "broker" autorizzati. Un "comitato broker" semestrale valuta in prospettiva le valutazioni espresse dai gestori e tutta la catena di valore aggiunto (analisti, middle office...) e propone, all'occorrenza, l inclusione motivata di nuovi intermediari e l esclusione di altri. Ogni membro del comitato esprime la sua valutazione in funzione del settore di specializzazione o di uno o più dei criteri seguenti: Qualità dei prezzi di esecuzione degli ordini, Liquidità offerta, Qualità della ricerca, Stabilità dell intermediario, Qualità dell'analisi Trattamento fiscale: Avvertenza: In funzione del regime fiscale applicato, le plusvalenze e i ricavi eventualmente derivanti dal possesso di quote dell OICVM possono essere soggetti a tassazione. A tale riguardo si consiglia di rivolgersi al proprio fiscalista. Ammissibilità al PEA (piano di risparmio in azioni francese) per le persone fisiche. Il passaggio da una categoria di quote all altra è assimilato a una cessione le cui plusvalenze possono essere soggette a tassazione. 3 INFORMAZIONI DI CARATTERE COMMERCIALE Tutte le informazioni relative a GROUPAMA EUROPE STOCK possono essere richieste direttamente a: Groupama Asset Management 58 Bis rue La Boétie Parigi - Francia I documenti annuali e periodici più recenti sono disponibili su semplice domanda del detentore indirizzata a: Groupama Asset Management 58 Bis rue La Boétie Parigi - Francia Le domande di sottoscrizione e di riscatto devono essere presentate a Groupama Banque, al seguente indirizzo: Groupama Banque 67 rue Robespierre Montreuil Cedex - Francia 4 REGOLE D INVESTIMENTO 4.1 Coefficienti normativi: L'OICVM rispetta i vigenti coefficienti normativi applicabili agli OICVM coordinati e limita al 10 % dell'attivo gli investimenti in quote o azioni di OICVM o di fondi d'investimento conformi alle definizioni del Code monétaire et financier. GROUPAMA EUROPE STOCK 10/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

11 4.2 Metodo di calcolo dell'impegno fuori bilancio Le condizioni di utilizzo degli strumenti finanziari a termine all interno dell'oicvm consentono di classificarlo fra gli OICVM di tipo A, ai sensi del Regolamento generale dell AMF. L'impegno dell'oicvm in strumenti finanziari a termine è misurato con metodo lineare. 5 REGOLE DI VALUTAZIONE E DI CONTABILIZZAZIONE DEGLI ATTIVI 5.1 Metodi di valutazione Valori mobiliari negoziati su un mercato regolamentato francese o estero Valori francesi della regione europea e titoli stranieri negoziati alla borsa valori di Parigi: Azioni: ultima quotazione del giorno di valutazione. Obbligazioni: ultima quotazione del giorno di valutazione I valori mobiliari la cui quotazione non sia stata rilevata nel giorno di valutazione saranno valutati all ultima quotazione pubblicata ufficialmente. Quelli la cui quotazione sia stata corretta saranno valutati al probabile valore di negoziazione sotto la responsabilità del gestore dell OICVM o della società di gestione. I titoli stranieri denominati in valuta estera saranno convertiti al rispettivo controvalore in euro in base alla quotazione delle valute a Parigi nel giorno di valutazione. Titoli non negoziati su un mercato regolamentato I titoli non quotati sono valutati al probabile valore di negoziazione, sotto la responsabilità del gestore dell OICVM o della società di gestione. Tali valutazioni sono state comunicate alla Società di revisione in occasione della verifica contabile. I titoli negoziati su un mercato non regolamentato, ad esempio sul mercato libero, sono valutati sulla base dell ultima quotazione utilizzata su tale mercato Titoli e azioni di OICVM Sono valutati all ultimo valore di liquidazione noto. Titoli di credito negoziabili I titoli di credito negoziabili sono valutati in base alle regole seguenti: BTAN e BTF sono valutati sulla base delle quotazioni della giornata precedente pubblicate dalla Banque de France. Gli altri titoli di credito negoziabili (certificati di deposito, effetti commerciali, buoni di società finanziarie, buoni di istituti finanziari specializzati) sono valutati: sulla base del prezzo al quale si effettuano le operazioni di mercato in assenza di un prezzo di mercato insindacabile, mediante applicazione di un metodo attuariale, con maggiorazione del tasso di riferimento di un margine rappresentativo delle caratteristiche intrinseche dell emittente. Salvo variazioni significative della situazione dell emittente, questo margine rimarrà costante per l intero periodo di detenzione del titolo. I titoli di credito negoziabili con una scadenza residua massima di tre mesi sono valutati con metodo lineare. Operazioni over the counter La valutazione degli swap su tassi d'interesse si effettua con le stesse regole previste per i TCN (esclusi BTAN e BTF). Le altre operazioni sono valutate al rispettivo valore di mercato. Operazioni a termine fermo e condizionali GROUPAMA EUROPE STOCK 11/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009

12 I contratti a termine fermo sui mercati derivati sono valutati alla quotazione di compensazione del giorno di valutazione. Le opzioni sui mercati derivati sono valutate alla quotazione di chiusura del giorno di valutazione. Acquisizioni e cessioni temporanee di titoli Acquisti a pronti contro termine I titoli acquisiti nell'ambito di contratti di pronti contro termine sono iscritti al rispettivo valore contrattuale, incrementato degli interessi. Vendite a pronti contro termine Il credito rappresentativo dei titoli venduti a pronti contro termine è valutato al valore di mercato. Il debito rappresentativo di titoli venduti a pronti contro termine è valutato al valore contrattuale, incrementato degli interessi. Prestito di titoli Il credito rappresentativo dei titoli prestati è valutato al valore di mercato dei titoli, incrementato delle indennità contrattuali. Metodi di valutazione degli impegni fuori bilancio: Per i contratti a termine fermo al valore nominale x quantità x quotazione di compensazione x (valuta) Per i contratti a termine condizionali in equivalente sottostante Per gli swap Swap su tassi d'interesse garantiti o non garantiti Impiego = valore nominale + valutazione della quota a tasso fisso (in caso di TF/TV) o a tasso variabile (in caso di TV/TF) al prezzo di mercato. Altri swap Impiego = valore nominale + valore di borsa (quando l OICVM ha adottato il metodo di valutazione sintetico). 5.2 Metodo adottato per la contabilizzazione dei proventi da titoli a reddito fisso Metodo delle cedole incassate. 5.3 Metodo di contabilizzazione delle spese Le operazioni sono contabilizzate includendo le spese. * * * * * * * * * * GROUPAMA EUROPE STOCK 12/12Nota informativa dettagliata / data di pubblicazione 01/10/2009