la nuova index Uninvest ENERGY

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1 Direzione Centrale Commerciale e Marketing Sviluppo Vita la nuova index Uninvest ENERGY

2 la la nuova index Uninvest ENERGY durata 6 anni premio minimo: periodo di collocamento: 27 febbraio 5 aprile 2006 data di effetto: 7 aprile 2006 capitale garantito a scadenza + cedole certe annuali obiettivo di rendimento a scadenza molto interessante 2

3 Uninvest ENERGY ENERGY è il primo prodotto ABSOLUTE RETURN commercializzato da Unipol 3

4 cosa vuol vuol dire dire absolute return? fino a oggi, abbiamo commercializzato prodotti che puntavano sull andamento positivo dei mercati se il mercato va bene, ottieni buoni rendimenti ( Otto&mezzo, ecc.) e se il mercato va male, comunque sei garantito ( GrandeVita, ecc.) la nuova index adotta una strategia absolute return: mira ad un rendimento predeterminato indipendentemente dall andamento dei mercati finanziari 4

5 l indice ENERGY le prestazioni della nuova index sono legate all andamento dell indice ENERGY calcolato da Standard & Poor s il valore dell indice è pubblicato giornalmente su ll Sole 24 Ore l indice ENERGY nasce specificamente per la nostra index esclusiva per 12 mesi nasce specificamente ed è in esclusiva 5

6 l obiettivo dell indice ENERGY realizzare un rendimento del 7% annuo composto indipendentemente dall andamento dei mercati finanziari valore iniziale al 7 aprile 2006: : 100 obiettivo al 7 aprile 2012: % x 6 anni = 150,07 6

7 la la strategia finanziaria ENERGY l indice ENERGY riassume l andamento di un paniere di 3 indici DJ EUROSTOXX 50 azionario Europa EPRA indice azionario settore Società immobiliari europee IBOXX titoli di Stato zona EURO il peso di ciascuno dei 3 indici varia mensilmente secondo un modello matematico 7

8 la la strategia finanziaria peso di ciascuno dei 3 indici varia il peso mensilmente sulla base dei rendimenti dei 12 mesi precedenti e delle correlazioni storiche lo studio sull andamento storico dei mercati azionario, immobiliare e obbligazionario evidenzia infatti tendenze consolidate nel tempo questo consente di costruire una strategia di mix che mira a un rendimento costante nel tempo 8

9 la la correlazione in in finanza correlazione misura statistica della interdipendenza tra due o tra più variabili in pratica, indica quanto varia un valore al variare di un altro la correlazione può essere positiva o negativa positiva: i valori si muovono nello stesso senso negativa: si muovono in senso contrario 9

10 l andamento dei dei 3 indici DJ E STOXX 50 EPRA IBOXX 400,00% 350,00% 300,00% 250,00% 200,00% 150,00% 100,00% 50,00% dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 10

11 azionario vs. vs. obbligazionario correlazione negativa: al crescere dei rendimenti di Eurostoxx50 corrisponde una diminuzione tendenziale di IBOXX (e viceversa) 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% -20,00% -40,00% -60,00% -80,00% dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 Eurostoxx 50 IBOXX confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici 11

12 azionario vs. vs. immobiliare pur essendo un indice azionario, l EPRA spesso opera da calmiere rispetto a Eurostoxx50 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% -20,00% -40,00% -60,00% -80,00% dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 Eurostoxx 50 EPRA confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici 12

13 immobiliare vs. vs. obbligazionario correlazione generalmente negativa, che può diventare positiva quando i mercati azionari perdono 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -30,00% -40,00% dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 EPRA IBOXX confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici 13

14 come si si calcolano i i pesi pesi dell indice la composizione dell indice viene aggiornata ogni fine mese secondo un preciso modello matematico: no discrezionalita si determinano innanzi tutto i pesi di EUROSTOXX 50 ed EPRA il modello analizza i rendimenti mensili dell ultimo anno di questi 2 indici e li pondera secondo fattori fissi di correlazione storica del paniere EUROSTOXX50 e EPRA non possono superare ognuno il 50% del totale l obbligazionario completa il paniere per differenza (potrebbe anche essere pari a zero) il peso di ognuno dei 3 indici può scendere fino a 0 la strategia mira a ottimizzare i trend di mercato variando i pesi degli indici per stabilizzare il rendimento 14

15 i i back test: test: rendimento a scadenza 49,66% Risultato minimo 142,05 Risultato massimo 169,40 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0,00% fino a 140% 3,68% tra 140% e 150% 26,82% tra 150% e 155% tra 155% e 160% Serie1 0,00% 3,68% 26,82% 49,66% 19,84% 19,84% oltre 160% SIMULAZIONI SU DATI REALI STRUTTURE FINANZIARIE con effetto giornaliero dal 30/12/1994 al 27/12/1999 e relativa scadenza dal 30/12/2000 al 27/12/

16 i i back test: test: rendimento a 1 anno Rendimento minimo + 1,68% Rendimento massimo + 14,61% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% fino a 1% 0% 0,66% tra 1% e 3% tra 3% e 5% 5,28% 27,12% tra 5% e 7% 47,29% tra 7% e 9 % Serie1 0% 0,66% 5,28% 27,12% 47,29% 19,65% 19,65% oltre 9% SIMULAZIONI SU DATI REALI STRUTTURE FINANZIARIE con effetto giornaliero dal 31/12/1994 al 31/12/2004 e relativa scadenza dal 31/12/1995 al 31/12/

17 l indice nei nei momenti chiave Performance annualizzata sul periodo Indice Energy Eurostoxx 50 Iboxx 1988 Crisi Russia (31 Lug - 30 Nov 1998) 1999 Crisi Obbligazionario (31 Mag - Nov 1999) Crisi Titoli internet (Ott Nov. 2001) Eventi 911 (Ago Gen 2002) Crollo Azionario 2002 (Mag Dic 2002) Crisi Iraq (30 Nov Giu 2003) 6,90% -18,50% 16,80% 5,80% 36,20% -5,00% 7,40% -22,74% 9,50% 9,50% 0,10% 4,90% 8,40% -41,90% 13,80% 7,40% -5,80% 10,70% 17

18 obiettivo certezza ATTENZIONE!!! obiettivo 7% annuo NON E certezza del 7% annuo 18

19 la la pubblicazione dell indice l indice viene pubblicato sui circuiti Bloomberg e Reuters e sul sito S&P il valore dell indice è pubblicato giornalmente anche su ll Sole 24 Ore sul sito web saranno pubblicati anche i pesi dei 3 indici 19

20 la la cedola annua nei primi 5 anni di durata viene anticipata una cedola annua del 2% queste cedole restano in ogni caso acquisite oltre al capitale garantito a scadenza fatto 100 il premio versato, il minimo garantito è (5 x 2) =

21 le le date date di di pagamento 7 aprile 2006: data effetto 9 aprile 2007: 1^ cedola annuale 7 aprile 2008: 2^ cedola annuale 7 aprile 2009: 3^ cedola annuale 7 aprile 2010: 4^ cedola annuale 7 aprile 2011: 5^ cedola annuale ATTENZIONE: la cedola è calcolata sul premio al netto dei soli oneri di emissione es. premio lordo euro oneri di emissione 20 euro cedola certa 2% = x 2% = 200 euro costo erogazione cedola: 5 euro cad. 21

22 la la prestazione a scadenza a scadenza viene pagato (13 aprile 2012) oltre al capitale garantito anche l incremento (100%) dell indice meno le cedole già pagate nei primi 5 anni il raffronto va fatto unicamente tra il valore dell indice del 7 aprile 2012 rispetto al valore iniziale 100 dell indice del 7 aprile 2006 NB: se l indice supera l obiettivo di 150,07 la struttura paga fino a max

23 la la prestazione a scadenza: es. es. 1 Es.: premio versato: premio netto: cedole certe: 200 x 5 = euro (meno costo erogazione cedola) valore finale dell indice: : 150,07 incremento da pagare: + 50,07 10 = 40,07% capitale liquidato a scadenza: = euro totale liquidato: = euro (tir 7,21%) 23

24 la la prestazione a scadenza: es. es. 2 Es.: premio versato: premio netto: cedole certe: 200 x 5 = euro (meno costo erogazione cedola) valore finale dell indice: : 125 (50% dell obiettivo) incremento da pagare: = 15% capitale liquidato a scadenza: = euro totale liquidato: = euro (tir 3,89%) 24

25 la la prestazione a scadenza: es. es. 3 Es.: premio versato: premio netto: cedole certe: 200 x 5 = euro (meno costo erogazione cedola) valore finale dell indice: : 90 incremento da pagare: NO capitale liquidato a scadenza: euro (capitale garantito) totale liquidato: = euro (tir 1,60%) 25

26 la la prestazione a scadenza: es. es. 4 Es.: premio versato: premio netto: cedole certe: 200 x 5 = euro (meno costo erogazione cedola) valore finale dell indice: : 180 incremento da pagare: = 50% capitale liquidato a scadenza: = euro totale liquidato: = euro (tir 8,39%) 26

27 riassumendo durata 6 anni capitale garantito a scadenza legata alla performance dell indice ENERGY calcolato da S&P obiettivo di rendimento del 7% annuo (150,07% del capitale investito) cedola annua certa del 2% per i primi 5 anni (rendimento minimo annuo 1,60%) capitale finale massimo potenziale 160% (rendimento massimo annuo 8,39%) premio minimo

28 la la struttura finanziaria La struttura finanziaria sottostante è composta da un obbligazione zero coupon emessa da The Bear Stearns Companies Inc un opzione emessa da The Bear Stearns Bank fondata nel broker finanziario USA totale asset amministrati: $ mld Rating S&P: A ; Moody s: A1 ; Fitch A+ 28

29 i i costi diritti di emissione : 20 euro struttura finanziaria 94,98 obbligazione zero coupon 81,17 + opzione 13,81 costo implicito 5,02 costo erogazione cedola: 5 euro cad. (solo per le prime 5 cedole) 29

30 il il riscatto il riscatto è possibile DOPO 1 ANNO al valore della struttura finanziario pubblicato su Il Sole 24 Ore NB: l incidenza del costo implicito iniziale (5,02%) è molto inferiore che nelle ns. precedenti index la cedola è un RISCATTO PARZIALE (tassazione solo sulla quota interessi) 30

31 le le garanzie assicurative per gli assicurati con età inferiore a 50 anni al maggiorazione del 10% del valore della struttura in caso di decesso per gli assicurati con età pari o superiore a 50 anni al possibilità di convertire il capitale in rendita vitalizia sulla base di coefficienti prefissati il costo della garanzia assicurativa è già compreso nel costo implicito i della struttura finanziaria il premio di rischio è detraibile al 19% 31

32 in in pratica è uno prodotto innovativo e che si adatta alle diverse condizioni di mercato con un mix di azionario, obbligazionario e immobiliare RISCHIO ZERO: : ricevi certamente una CEDOLA CERTA DEL 2% in ognuno dei primi 5 ANNI (tir. minimo dell 1,6%) a scadenza partecipi al 100% dell incremento dell indice (tetto 160%) l INDICE ENERGY mira a un RENDIMENTO OBIETTIVO annuo del 7% (150,07% del premio) 32

33 buon lavoro!