l Azionista di Snam Snam Regolazione e strategie Snam 10 anni in Borsa Snam Il ritorno per gli azionisti

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1 Dicmbr 2011 l Azionista La guida pr riprcorrr i ci anni Rgolazion stratgi 10 anni in Borsa Il ritorno pr gli azionisti La domani Adguamnto al Trzo Pacchtto Enrgia

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3 Dicmbr 2011 Dicmbr 2011 l azionista La guida pr riprcorrr i ci anni Rgolazion stratgi 10 anni in Borsa Il ritorno pr gli azionisti La domani Adguamnto al Trzo Pacchtto Enrgia La rt domani, già oggi Contnuti Lttra agli azionisti Lttra agli azionisti Rgolazion stratgia Rgolazion stratgia La rgolazion... 6 La stratgia... 7 Il quadro rgolatorio di 4 businss anni storia 10 anni STORIA 10 anni attività... 9 I risultati prsguiti Il valor in Borsa Ritorno pr gli azionisti Trzo Pacchtto Enrgia Trzo Pacchtto Enrgia Adguamnto al Trzo Pacchtto Enrgia

4 Signori azionisti Stakholdrs, il 6 cmbr è una data important pr la nostra Socità. Essa rivoca un momnto fondamntal dlla nostra storia con la quotazion in Borsa avvnuta nl 2001, dopo il confrimnto tutt l attività svolt da in Italia nl trasporto, spacciamnto rigassificazion dl GNL. Sono passati 10 anni a mio avviso Rt Gas rapprsnta una storia succsso sia in trmini crazion valor pr i nostri azionisti ch pr lo sviluppo dl sistma Pas. Qusti risultati sono stati consguiti anch grazi alla possibilità ch abbiamo avuto oprar in un sistma rgolazion stabil, trasparnt d incntivant. Un sistma virtuoso, apprzzato a livllo intrnazional, ch abbiamo crcato smpr rafforzar attravrso un alogo continuo proattivo con il Rgolator. Crdo ch più ch l parol siano i numri la vra tstimonianza qullo ch abbiamo ralizzato: grazi ad invstimnti pr circa 7 miliar uro la rt trasporto in srcizio è passata da km a quasi km, la capacità trasporto è aumntata dl 50% d il volum gas trasportato si è incrmntato dai circa 70 miliar mtri cubi dl 2001 agli oltr 83 miliar mtri cubi dl Gstiamo 8 siti stoccaggio, 19 cntrali comprssion 50 mila chilomtri rt stribuzion. Dalla quotazion in Borsa Rt Gas ha smpr chiuso i bilanci in util stribuito vidn. Dal 2001 Rt Gas ha stribuito circa 4,7 miliar vidn, corrispondnti in ma a circa il 73% dll util ntto. Chi ha sottoscritto l azion in sd Offrta inizial ha maturato un significativo ritorno, pari a circa il 150%. Uno sforzo massiccio ch corntmnt con la nostra trazion industrial grazi alla cultura dll ccllnza ch prma tutto il nostro capital umano ci ha consntito rispondr da un lato all richist dl Pas sporr un sistma gas più sicuro più flssibil ngli approvvigionamnti; dall altro assicurar ritorni attrattivi sostnibili ai nostri azionisti. Tutto ciò mantnndo bn racata nlla nostra socità la cultura dllo sviluppo sostnibil, l attnzion massima ai tmi dlla sicurzza dlla qualità nll rogazion di srvizi. In qusto dcnnio prmtttmi ricordar anch la data dl giugno In uno scnario smpr più complsso comptitivo abbiamo acquisito da Eni l intro capital social Stogit d Italgas crando con GNL Italia un unico gruppo intgrato in grado coprir l intra filira dll attività rgolat dl businss dl gas in Italia. La sclta intgrar l quattro socità è stata fatta in lina con l aspttativ di nostri principali rfrnti: il mrcato gli azionisti, l Autorità rgolazion gli altri stakholdrs. Il procsso intgrazion, innanzitutto, va intrprtato com una risposta all incazioni ch ci provnivano dal mrcato, ch oltr a chidrci continuar a crar valor, ha partcipato con ntusiasmo all aumnto capital finalizzato allo sviluppo dl nuovo soggtto; un sgnal fiducia ch, a mio giuzio, ha rapprsntato il primo succsso dl nuovo Gruppo. Abbiamo costituito una nuova raltà ch pr capacità oprativa profilo mnsional è ladr a livllo Europo. L Autorità potrà quin alogar con un grand intrlocutor, capac far front con fficacia, sicurzza d fficinza all problmatich ch i mrcati nrgtici smpr più stsi d intgrati porranno ni prossimi anni. 4

5 Infin, ni confronti dgli altri stakholdrs il nuovo gruppo è guidato dall obbittivo consolidar la propria immagin soggtto rsponsabil trasparnt anch grazi all ultrior valorizzazion dl capital umano dl know how azindal. Grazi all impgno, alla profssionalità alla passion tutt l prson ch lavorano nl Gruppo oggi siamo in grado raccoglir i primi frutti dll sclt compiut nl In un momnto grand fficoltà com l attual, tutti i nostri incatori oprativi finanziari sono migliorati, ci consntono, anch grazi alla solità dlla nostra struttura capital, confrmar l prospttiv crazion valor sostnibil nl tmpo pr i nostri azionisti pr la collttività. Ma non vogliamo frmarci qui. Ni prossimi msi ni prossimi anni ci attndono nuov sfid nuovi traguar. Oggi la vuol porsi anch com l imprsa dlla filira ch sping l Italia a giocar la partita intrnazional dl gas, contribundo attivamnt a ralizzar un sistma gas hub nl sud Europa. Nl nostro piano invstimnti abbiamo slzionato progtti sclt ch crano l conzioni pr trasformar l Italia in Pas transito oltr ch consumo. Nll attività trasporto abbiamo avviato i progtti pr l invrsion di flussi da import ad xport ni punti intrconnssion con l Europa. Nllo stoccaggio abbiamo uno di maggiori sistmi in Europa con la prospttiva svilupparlo ultriormnt pr favorirn l utilizzo commrcial d industrial. Corntmnt con qusta ambizion uropa, oggi, abbiamo sottoposto all approvazion dll Assmbla dgli azionisti il confrimnto dl ramo d azinda trasporto alla socità oprativa ch lo gstirà a partir dal 1 gnnaio 2012 ch assumrà la dnominazion Rt Gas, tnuto conto dlla notorità dl marchio sia nll ambito spcifico businss sia nl mrcato in gnr. Si tratta una dlibra fondamntal, vrso il nuovo asstto dl Gruppo ch vdrà il nom oprar in qualità Corporat ch controlla al 100% l socità attiv nll attività trasporto, spacciamnto misura ( Rt Gas), stribuzion (Italgas), stoccaggio (Stogit) rigassificazion (GNL Italia). La nuova socità trasporto si configura com Oprator Inpndnt scondo quanto prvisto dal rcpimnto in ambito nazional dl trzo Pacchtto Enrgia dlla Commission Europa. Facciamo prtanto un ultrior passo pr favorir l armonizzazion dlla rgolazion a livllo Europo. A mio avviso, solo dotandosi un infrastruttura un mrcato Europo all intrno un contsto normativo armonizzato gli stati Mmbri possono srcitar politich riduzion di costi pr i consumatori, garantir gli approvvigionamnti vrsificandon l fonti. Sono convinto ch grazi al concorso tutt l prson ch quotianamnt lavorano nl Gruppo, al loro impgno, al loro ntusiasmo facndo lva sulla chiara vison stratgica ch ci carattrizza sul patrimonio conoscnz snza guali in Europa, saprmo sgnar ralizzar qusta nuova sfida ntusiasmant assicurando crscita valor sostnibil nl tmpo. è sinonimo trazion, continuità d innovazion. 5

6 LA REGOLAZIONE UNA REGOLAZIONE CHIARA E DEFINITA Il 15 novmbr dl 2000 nasc Rt Gas Italia S.p.A.; il 1 luglio 2001 ricv in confrimnto tutt l attività rlativ al trasporto spacciamnto gas natural rigassificazion gas natural liqufatto da, in ottmpranza al Dcrto Ltta*. Il 10 ottobr 2001 Rt Gas Italia mofica la dnominazion social in Rt Gas S.p.A. Il 6 cmbr 2001 Rt Gas si quota in borsa. Sin dalla sua costituzion Rt Gas è soggtta alla rgolazion dfinita dall Autorità pr l Enrgia Elttrica il Gas (AEEG), i cui principali lmnti sono rapprsntati da: Durata priodo rgolazion La durata dl priodo rgolazion ciascun businss è 4 anni Rgulatd Asst Bas La RAB dfinisc il valor dl capital invstito da una socità pr fornir il srvizio; il WACC idntifica il rnmnto riconosciuto al capital invstito vin calcolato scondo la mtodologia dl Capital Asst Pricing Modl (CAPM) Incntivi agli invstimnti Gli invstimnti vngono incntivati attravrso una rmunrazion aggiuntiva risptto al tasso ritorno bas (WACC) Efficinza oprativa L fficinza oprativa vin fissata attravrso un targt annual riduzion di costi oprativi pr la Socità * Il Dcrto Ltta (164/2000) imponva, ntro gnnaio 2002, la sparazion socitaria dll attività trasporto spacciamnto da tutt l altr attività dl sttor dl gas. 6

7 LA STRATEGIA...SI RIFLETTE IN UNA STRATEGIA SOLIDA E SFIDANTE Facndo lva sul quadro rgolatorio rifrimnto, Rt Gas ha smpr prsguito un modllo crscita sostnibil attravrso una stratgia businss finalizzata alla crazion valor pr gli azionisti, ad assicurar lo sviluppo dl sistma gas la sicurzza dgli approvvigionamnti, anch cornt con i rcnti obittivi sviluppo un hub italiano dl gas. INVESTIMENTI 2011/2014: 6,4 mld INVESTIMENTI 2011/2014: 6,4 mld INVESTIMENTI 2011/2014: 6,4 mld Piano stratgico socitario quadrinnal. Il piano stratgico prvd una crscita dlla RAB dl 4,3% nl quadrinnio Attravrso il proprio piano invstimnti la quota RAB incntivata è prvista aumntar dal 25% dl 2010 a circa il 40% dl Pr il 2012 la socità prvd raggiungr risparmi costi 80 milioni uro (calcolati, in trmini rali, sulla bas di costi fissi controllabili dl 2008) a parità primtro businss. 1,6 1,6 mld mld 4,8 4,8 mld mld 1,6 mld 4,8 mld RAB CONSOLIDATA* RAB CONSOLIDATA* RAB CONSOLIDATA* CAGR 4,3% CAGR 4,3% / / CAGR 4,3% % % 40% 20 25% 40% % E 2011E 2012E 2013E 2014E E 2011E 2012E 2013E 2014E RAB 2010E incntivata 2011E 2012E RAB con rmunrazion 2013E 2014E bas RAB incntivata RAB con rmunrazion bas RAB incntivata RAB con rmunrazion bas * Evoluzion dlla RAB calcolata considrando * un inflazion Evoluzion dlla annual RAB dl 2% sulla calcolata bas dl considrando quadro rgolatorio attual * un inflazion Evoluzion dlla annual RAB dl 2% sulla calcolata bas dl considrando quadro rgolatorio attual un inflazion annual dl 2% sulla bas dl quadro rgolatorio attual EFFICIENZA OPERATIVA DA PIANO * m EFFICIENZA OPERATIVA DA PIANO * m EFFICIENZA OPERATIVA DA PIANO * m Efficinza Efficinza total Attività 80 adzionali Efficinza total Attività total RiduzionAttività adzionali Riduzion costi adzionali 13 Riduzion costi 13 costi Obittivo 2012 >2012E Obittivo 2010 Risultati >2012E Obittivo 2010 Risultati >2012E * In 2010 trmini rali, Risultati basata sullo 2010 stsso primtro attività dl * In trmini rali, basata sullo stsso primtro attività dl * In trmini rali, basata sullo stsso primtro attività dl mld mld mld Crazion valor pr gli Azionisti 7

8 IL QUADRO REGOLATORIO DEI 4 BUSINESs A SUPPORTO DI un basso profilo rischio TRASPORTO DISTRIBUZIONE STOCCAGGIO RIGASSIFICAZIONE Trmin priodo Dicmbr 2013 Dicmbr 2012 Dicmbr 2014 Sttmbr 2012 RAB Costo storico rivalutato Costo storico rivalutato Costo storico rivalutato Costo storico rivalutato Mtodo paramtrico cspiti cntralizzati Dduzion Costi Ripristino riconosciuti WACC ral pr-tass 6,4% (trasporto) 6,9% (misura) 7,6% (stribuzion) 8,0% (misura) 6,7% 7,6% INCENTIVI su nuovi invstimnti +1% pr 5 anni (invstimnti in sicurzza) +2% pr 7/10 anni (invstimnti sviluppo) +3% pr 10/15 anni (invstimnti sviluppo ai punti ntrata) +2% pr 8 anni (sostituzion tubazioni in ghisa rinnovo sistmi odorizzazion gas) +4% pr 8 anni (sviluppo siti stoccaggio sistnti) +4% pr 16 anni (nuovi siti stoccaggio) +2% pr 8 anni (sviluppo capacità trminali sistnti <30%) +3% pr 16 anni (nuovi trminali o sviluppo capacità trminali sistnti >30%) EFFICIENZA X-factor 2,1% opx 3,2% opx stribuzion 3,6% opx misura 0,6% opx 0,5% opx 8

9 10 ANNI DI OPERATIONS 10 anni attivita A partir dall 1 luglio 2009 Rt Gas ha intgrato, attravrso l acquisizion da ni dl 100% dl capital social Stogit Italgas, l attività stoccaggio stribuzion gas, vntando oprator intgrato tutt l attività rgolat dl gas in Italia. 6 cmbr: cmbr: Rt Rt Gas Gas si si quota quota in in Borsa Borsa 1 luglio luglio 2009, 2009, acquisizion acquisizion Stogit Stogit Italgas: Italgas: Rt Rt Gas Gas vnta vnta oprator oprator intgrato intgrato tutt tutt l l attività attività rgolat rgolat dl dl gas gas in in Italia Italia FORNITURA FORNITURA INFRASTRUTTURE INFRASTRUTTURE VENDITA FORNITURA VENDITA FORNITURA INFRASTRUTTURE INFRASTRUTTURE VENDITA VENDITA Trasporto Trasporto spacciamnto Trasporto spacciamnto Stoccaggio Stoccaggio Trasporto spacciamnto spacciamnto Produzion Produzion domstica domstica Importazioni Importazioni Stoccaggio Stoccaggio GNL GNL Gnratori Gnratori Clinti Clinti industriali industriali Distribuzion Distribuzion Clinti Clinti rsidnziali rsidnziali Produzion Produzion domstica domstica GNL Importazioni GNL Distribuzion Importazioni rigassificazion Distribuzion rigassificazion Gnratori Gnratori Clinti Clinti industriali industriali Clinti Clinti rsidnziali rsidnziali Rt Rt Gas Gas è è il il principal principal oprator oprator trasporto trasporto spacciamnto spacciamnto gas gas natural natural d d è è l unico l unico oprator oprator italiano italiano nl nl businss businss dlla dlla rigassificazion rigassificazion dl dl Gas Gas natural natural liqufatto liqufatto (GNL) (GNL) Modllo Modllo ITO ITO 10 ANNI IN BORSA Ingrsso Ingrsso nll nll inc inc sostnibilità sostnibilità FTSE4Good FTSE4Good Dividndo Dividndo straornario straornario Aumnto Aumnto capital capital pr pr acquisizion acquisizion Italgas Italgas Stogit Stogit 6 cmbr: cmbr: quotazion quotazion in in Borsa Borsa Inizio Inizio piano piano buyback buyback Compltamnto Compltamnto piano piano buyback buyback Ingrsso Ingrsso nll inc nll inc sostnibilità sostnibilità Dow Dow Jons Jons Sustainability Sustainability Indx Indx Modllo Modllo ITO ITO

10 I RISULTATI PERSEGUITI RISULTATI II SEMESTRE 2001 (mln uro) RICAVI TOTALI 932 UTILE OPERATIVO 448 UTILE NETTO 183 INVESTIMENTI 256 EPS 0,09 uro VOLUMI DI GAS TRASPORTATI (pro-forma 2001) 70,38 miliar m 3 CHILOMETRI DI RETE DOMANDA GAS ITALIANA* 71,2 miliar m 3 * Valor pr l intro anno RISULTATI 2009*, anno dll acquisizion Stogit Italgas (mln uro) RICAVI TOTALI UTILE OPERATIVO UTILE NETTO 732 INVESTIMENTI EPS 0,28 uro VOLUMI DI GAS TRASPORTATI 76,90 miliar m 3 CHILOMETRI DI RETE DOMANDA GAS ITALIANA 78,02 miliar m 3 * Dati consolidati aggrgati, ch includono nl primtro consolidamnto Italgas Stogit a partir dal trzo trimstr

11 RISULTATI 2010 (mln uro) RICAVI TOTALI UTILE OPERATIVO UTILE NETTO INVESTIMENTI EPS 0,33 uro VOLUMI DI GAS TRASPORTATI 83,32 miliar m 3 CHILOMETRI DI RETE DOMANDA GAS ITALIANA 82,98 miliar m 3 11

12 Il valor in Borsa Andamnto dl titolo dalla quotazion ad oggi BASE = SRG FTSEMIB Eurostoxx 600 Utilitis 18/11: 3,38 6 c. 31 c. 31c. 31c. 31c. 31c. 31c. 31 c. 31 c. 31 c. 18 nov Evoluzion dlla capitalizzazion* mrcato ni 10 anni Primo anno quotazion: azioni in circolazion Compltamnto piano buyback: azioni in circolazion azioni in circolazion 12,4 12, azioni in circolazion 13,6 8,4 8,4 8,5 7,8 5,5 5,8 6,3 6,6 6,8 06/12/01 31/12/01 31/12/02 31/12/03 31/12/04 31/12/05 31/12/06 31/12/07 31/12/08 31/12/09 31/12/10 18/11/11 * Calcolata con il przzo mo dl priodo. Aumnto capital pr acquisizion Stogit Italgas 12

13 RITORNO PER GLI AZIONISTI Ni 10 anni quotazion Rt Gas ha smpr stribuito vidn ai suoi invstitori, pr un ammontar total 4,7 miliar, pari a circa il 73% dll util ntto. DIVIDEND YIELD % (DIVIDENDO ORDINARIO/PREZZO UFFICIALE A FINE ANNO) ,2 4,9 5,9 4,7 4,9 4,4 4,8 5,8 5,8 6,2 Dividndo pr azion 0,20 0,20 0,21 0,19 0,16 0,17 0,23 0,20 Politica 0,23 Crscita vidndo annual +4% 0,09 Istituzionali 31,5% 0,23 /azion Eni 59,8% Acconto 0,10 /azion Rtail 8,7% E 2012E Banca d'italia Azioni propri 1,51% TSR dal 2001 al 2011: 5,39% 148%* Eni Eni Istituzionali 59,8% Istituzionali 59,8% 31,5% Azionariato 31,5% Istituzionali Eni 30,98% 52,53% Il 6 cmbr 2001 il 40,24% dl capital vin quotato prsso il Mrcato Tlmatico Azionario. Il przzo collocamnto è stato 2,80 uro pr azion dal valor nominal 1 uro. La socità è ntrata a far part dll inc Rtail italiano MIB30 il 18 marzo Rtail Rtail 8,7% 9,59% A cmbr 2001, 8,7% con un ammontar azioni in circolazion A ottobr 2011, con un ammontar azioni in circolazion pari a , l azionariato ra così composto: pari a , l azionariato ra così composto: USA Canada Banca d'italia Azioni 3,98% propri Banca d'italia Rsto 1,51% dl mondo Azioni propri Eni 5,39% 1,51% Istituzionali UK Irlanda 0,97% 5,39% 59,8% 31,5% 10,54% Continntal Istituzionali Eni Eni 7,05% Istituzionali 30,98% 52,53% 30,98% 52,53% Italia ** 77,46% Rtail 8,7% Rtail Rtail 9,59% Ripartizion gografica 9,59% azionariato a: Ottobr dl 2002 Ottobr dl 2011 Banca d'italia USA Canada Azioni propri 1,51% 3,98% 5,39% USA Canada Rsto dl mondo 3,98% Rsto dl mondo USA UK Irlanda Canada Rsto 0,97% dl mondo UK Irlanda 0,97% 8,16% 10,54% 2,81% Istituzionali 10,54% Eni Continntal UK Irlanda Continntal 30,98% 52,53% 7,05% 4,66% 7,05% Continntal Italia ** Italia ** 11,51% 77,46% Italia** Rtail 77,46% 72,86% 9,59% USA Canada * Calcolato assumndo il 3,98% rinvstimnto di vidn nl titolo utilizzando il przzo mo priodo (1 gnnaio/18 novmbr 2011): 3,80. Rsto dl mondo ** La prcntual italiana è costituita dalla quota UK Irlanda 0,97% ni, dall azioni propri, dalla quota dlla Banca d Italia, dall USA azioni Canada dtnut da invstitori rtail da una prcntual controllata Rsto dl mondo da invstitori istituzionali (6,4% nll ottobr ,84% nll ottobr 2011). USA 10,54% Canada Rsto dl mondo 8,16% 2,81% 8,16% Continntal 2,81% UK Irlanda 7,05% UK Irlanda 4,66% 4,66% Italia ** Continntal 13

14 Adguamnto al Trzo Pacchtto Enrgia Alla luc dll implmntazion nll ornamnto italiano (D.Lgs. 1 giugno 2011, n. 93) di principi dlla rttiva 2009/73/CE (componnt il c.d. Trzo Pacchtto Enrgia ) in matria unbundling, il Gstor Trasporto Inpndnt (il Gstor ) dv conformarsi al modllo ITO - Indpndnt Transmission Oprator. A tal rifrimnto, Rt Gas S.p.A. ha avviato un progtto riorganizzazion socitaria consistnt, tra l altro, nl confrimnto dll intro complsso azindal rlativo all attività trasporto dl gas natural - con fftto a far data dal 1 gnnaio nl capital social Trasporto S.p.A., socità controllata da Rt Gas al 100%. Dalla mdsima data è prvista la variazion dnominazion social dlla Corporat in con attribuzion a Trasporto dlla dnominazion Rt Gas. Com fftto,, in qualità Corporat, dtrrà partcipazioni totalitari in quattro socità oprativ (GNL Italia, Italgas, Stogit, Trasporto), focalizzat sulla gstion sviluppo dl rispttivo businss. In rlazion all Controllat, srcitrà un ruolo inrizzo stratgico, rzion, coornamnto controllo d roghrà srvizi, nl risptto dlla sciplina dll unbundling. All sito dl confrimnto, la controllata Rt Gas sarà soggtta alla crtificazion dll AEEG qual Gstor conform al modllo ITO ( così dsignata dal Ministro dllo sviluppo conomico). Sono rquisiti ncssari: sponibilità tutt l risors (uman finanziari) ncssari allo svolgimnto dll attività trasporto dl gas. In particolar, il Gstor dovrà: - ssr propritario tutti i bni ncssari, comprsa la rt trasporto; - assumr tutto il prsonal ncssario; - sporr dll risors finanziari pr i progtti invstimnto futuri /o pr la sostituzion bni già sistnti; idntità non confonbil con qulla dll imprsa vrticalmnt intgrata (ni, sguito IVI ), attuata mant (i) una politica comunicazion marchi stinta da qull dll IVI (ii) la sparazion matrial di rispttivi uffici; inpndnza dall IVI, garantita da: - adguat rgol statutari idona organizzazion struttura gstion; - potri dcisionali ffttivi inpndnti in orn ai bni ncssari alla gstion, manutnzion sviluppo dl sistma trasporto; - vito partcipazioni azionari incrociat con parti dll IVI ch svolgano attività produzion fornitura; - controllo dll AEEG sull rlazioni commrciali finanziari con l IVI; modllo govrnanc ch prvda, con idoni rquisiti inpndnza: - Organo Sorvglianza con comptnz inrnti l adozion dll dcisioni avnti un impatto significativo sul valor dll attività dgli azionisti dl Gstor; Rsponsabili dlla gstion con comptnz inrnti l attività quotian, la gstion dlla rt l attività ncssari all laborazion dl piano dcnnal sviluppo dlla rt. Inoltr, sono prvisti un Rsponsabil dlla conformità, incaricato dl controllo dl monitoraggio sull attuazion dl programma admpimnti dl piano dcnnal sviluppo un Rvisor lgal di conti vrso da qullo incaricato dall IVI. Rdazion trasmission all autorità comptnti pr l opportun vrifich: all AEEG il programma admpimnti (rcant l misur ts a vitar condott scriminatori) pr l approvazion; all AEEG al MSE il piano dcnnal sviluppo dlla rt pr controllo monitoraggio. 14

15 S.p.A. Controllat continuranno a srcitar una gstion combinata dll attività trasporto, stribuzion, stoccaggio rigassificazion dl gas natural, in conformità al quadro normativo vignt, prsrvando l fficinz assicurat dopo l acquisizion Italgas Stogit. E prvisto l adguamnto dll rgol govrnanc S.p.A. garantndo la continuità allinamnto con l bst practic intrnazionali con i principi dl Coc Autosciplina Borsa l raccomandazioni dlla Consob, anch tramit l intgrazion di comitati con funzioni consultiv propositiv costituiti all intrno dl Consiglio Amministrazion l aggiornamnto dl comitato rzion costituito all pndnz dll Amministrator Dlgato S.p.A. L attual ramo trasporto S.p.A. opra, nlla sostanza, già in conformità all incazioni dl Trzo Pacchtto Enrgia. E la strada ch abbiamo sclto pr continuar a crscr non solo in Italia ma anch in Europa. 100% GNL ITALIA S.p.A. Rigassificazion dl gas natural liqufatto Trasporto spacciamnto dl gas natural S.p.A. Corporat 100% STOGIT S.p.A. Stoccaggio dl gas natural 100% ITALGAS S.p.A. Distribuzion dl gas natural 100% Rt Gas S.p.A. Trasporto, spacciamnto misura dl gas natural 15

16 Invstor Rlations T F La nostra sd Piazza Santa Barbara, San Donato Milans (Milano) - Italia 16

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