L IMPORTANZA DI INVESTIRE NEL LUNGO PERIODO

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1 INVESTMENT INSIGHT AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI QUALIFICATI L IMPORTANZA DI INVESTIRE NEL LUNGO PERIODO MALGRADO LA VOLATILITÀ, I MERCATI HANNO REGISTRATO UN APPREZZAMENTO NEL CORSO DEL TEMPO I mercati finanziari hanno sperimentato una forte volatilità negli ultimi tempi, fattore che ha sottolineato l importanza di investire in un ottica di lungo termine. I ribassi, così come i rialzi, di mercato sono aspetti connaturati all investimento azionario. Eventi inaspettati e cambiamenti nella fiducia degli investitori possono avere impatti anche negativi sull andamento dei mercati. Tuttavia, le variazioni ribassiste nel breve termine non influenzano il potenziale di crescita di un investimento azionario nel lungo periodo. Il grafico mostra come, nonostante la volatilità registrata negli anni, un investimento di 1. dollari nel mercato azionario USA effettuato 35 anni fa, nel dicembre 212 sarebbe stato oltre 4 volte superiore al valore originario. Nascita della BCE 1998 Crisi Asiatica 1997 Fallimento del LTCM 1998 Impennata dei titoli della new economy 2 11 Settembre 21 Invasione dell Iraq 23 Downgrade del Credit Rating degli USA 211 Crisi del debito Crisi dei in Europa 21 Subprime 27 Fallimento di Lehman Brothers 28 $ $5. $4. $3. Trattato di Maastricht 1992 $ $2. $ $1. MSCI USA Annualizzato Perfomancce a 5 anni: ,% ,9% ,% ,1%% ,8% Fonte: Bloomberg, MSCI, BofA ML. I dati sono dal al Le azioni sono rappresentate dall indice MSCI Gross USA in USD (total return), le obbligazioni dall indice BofA ML US Treasury Master e la liquidità dall indice BofA ML US 3M. Tutti i rendimenti sono in dollari statunitensi. Le informazioni riportate hanno fini puramente illustrativi e non considerano l impatto delle commissioni e della tassazione. Le performance passate non sono un indicazione di quelle future.

2 È IMPORTANTE MANTENERE UNA VISIONE DI LUNGO PERIODO NEI MOMENI DI TURBOLENZA SUI MERCATI Ecco il perchè: Potresti trarre vantaggio dai ribassi I momenti di debolezza del mercato rappresentano delle buone opportunità di investimento sui ribassi dei prezzi azionari. Dato che però è impossibile prevedere il momento esatto del verificarsi di ribassi e rialzi di mercato, potrebbe essere utile considerare una strategia di investimento basata sui piani di accumulo di capitale (PAC). Non perdere i giorni di mercato... In tutti i cicli di mercato si registrano giornate di rialzo e di ribasso. Tuttavia, prevedere la direzione esatta dei mercati è praticamente impossibile e può essere un operazione molto dispendiosa. Pertanto, riteniamo sia importante investire con regolarità e rimanere investiti piuttosto che cercare di prevedere i momenti di entrata ed uscita dal mercato. RENDIMENTI PERCENTUALI PER CLASSE DI ATTIVO DEGLI ULTIMI 1 ANNI (23-212) Cosa puoi fare: Diversifica Piuttosto che dare la caccia al potenziale picco di un singolo titolo azionario, gli investitori dovrebbero investire su più classi di attivo per diversificare il rischio complessivo di portafoglio e aumentare le probabilità di rendimento nel lungo termine. I portafogli d investimento oggi devono essere più diversificati e flessibili che mai per potersi adattare ai cambiamenti di mercato. Dal grafico, che mostra l andamento dei mercati nell ultimo decennio, si evince come non sia possibile prevedere con esattezza quale classe di attivo offrirà i rendimenti anno dopo anno. Gli investitori devono considerare la possibilità di creare un portafoglio diversificato che permetta loro di attenuare l effetto delle turbolenze dei mercati % 3.2% 28.81% 18.71% 6.5% 13.78% 11.28% 5.69% 2.75% 2.54% 23.66% 19.75% 16.88% 11.92% 11.71% 1.32% 7.62% 6.95% 6.12% 2.18% 55.4% Small Cap Europe 37.6% 31.15% 26.78% 25.9% Diversified Portfolio 21.73% 8.66% 6.9% 2.2% 2.15 % 3.37% 29.3% 18.6% 18.8% 13.2% 8.26% 7.93% 3.51% 3.2%.% 26.7% 7.21% 4.93% 4.42% 3.34% 1.8%.7% -1.18% -5.93% -7.22% 5.81% 5.75%.51% % % % % % -5.76% % 73.44% 6.99% 6.26% 41.18% 33.63% 31.16% 26.72% 4.88% 2.31% 1.74% 3.35% 27.48% 2.14% 19.98% 14.91% 14.38% 1.13% 7.66% 2.93% 1.12% 6.9% 3.16% 3.8% 1.68% -1.84% -4.43% -6.4% -13.9% % % 27.54% 21.25% 18.24% 17.5% 16.8% 15.29% 14.75% 1.58% 9.71% 1.19% Le large Cap europee sono rappresentate dall indice MsCI europe large Cap Le small Cap europee sono rappresentate da tutti i titoli small cap investibili con una capitalizzazione di mercato inferiore a quella delle società che compongono l indice MsCI standard Le Mid Cap europee sono rappresentate da tutti i titoli mid cap investibili presenti nell indice MsCI standard Le azioni internazionali sono rappresentate dall indice MsCI World I Mercati emergenti sono rappresentati dall indice MsCI emerging Markets Le obbligazioni governative sono rappresentate dall indice CitiGroup World Government Bond europe (CGBI WGBI) Le obbligazioni Corporate sono rappresentate dall indice BarCap pan european Aggregate Corporates A liquidità è rappresentata dall indice Jp Morgan 3 Month euro I titoli sono rappresentati dall indice Merrill lynch Global Constrained usd Hedged Il portafoglio medio ponderato è composto dai pesi equivalenti di tutti gli altri indici rappresentati Il portafoglio medio ponderato è riportato a scopo puramente illustrativo e solo per mostrare l effetto dei rendimenti degli investimenti su una combinazione di classi d attivo piuttosto che su una singola classe. non rappresenta una raccomandazione per la costruzione di un portafoglio diversifi cato. Fonte: BlackRock; Thomson Reuters Datastream. Dati al 31 dicembre 212. Il presente grafico ha finalità meramente illustrative. Si ricorda che non è possibile investire direttamente in un indice. Le performance passate non sono un indicazione di quelle future. Gli investimenti all estero potrebbero comportare delle perdite dovute alle fluttuazioni nei tassi di cambio, ai principi contabili generalmente accettati o all instabilità economica e politica di altre nazioni. I Paesi Emergenti presentano rischi più elevati relativi a fattori simili e ad una maggiorre volatilità e volumi di negoziazioni inferiori. Quando le spese del fondo sono coperte dal capitale, il livello dei rendimenti aumenta a spese della crescita del capitale. Gli investimenti in titoli a tassi fissi quali i titoli corporate e i titoli di stato pagano un tasso fisso o variabile e si comportano come un mutuo. Questi titoli sono esposti a variazioni nei tassi di interesse che possono influenzare il valore di ogni titolo detenuto. Le obbligazioni a più elevato rendimento generalmente espongono a maggiori rischi. Nel caso di fallimento dell emittente, il valore del tuo investimento potrebbe ridursi. Le condizioni economiche e i livelli dei tassi d interesse possono influenzare significativamente il valore delle obbligazioni. In condizioni estreme di mercato, la liquidità del mercato obbligazionario potrebbe diminuire significativamente senza alcun preavviso e potrebbe essere impossibile per te realizzare i tuoi investimenti. Pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited (società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority). Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, London, EC2N 2DL. registrata in Gran Bretagna n Tel.: +44 () Le telefonate potrebbero essere registrate. BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. 213 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, ishares, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD e BUILT FOR THESE TIMES sono marchi commerciali registrati e non registrati di BlackRock, Inc. o delle sue affiliate negli Stati Uniti e in altri paesi. Tutti gli altri marchi commerciali appartengono ai rispettivi proprietari. (Splash/2751/Apr13) PER ULTERIORI INFORMAZIONI Tel.: Sito web: blackrock.com/it

3 INVESTMENT INSIGHT AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI QUALIFICATI IL MARKET TIMING È IMPOSSIBILE PERDERE PREZIOSE OPPORTUNITÀ USCENDO SPESSO DAL MERCATO COSTA CARO In tutti i cicli di mercato si registrano giornate di rialzo e di ribasso. Tuttavia, prevedere la direzione esatta dei mercati è praticamente impossibile e può essere un operazione molto dispendiosa. Il seguente grafico mostra l impatto della mancata partecipazione ai mercati nelle giornate che hanno generato i risultati su un ipotetico investimento di 1. Euro nell Indice Stoxx 6 negli ultimi 2 anni ( ). Un investitore che fosse rimasto sempre investito nel periodo considerato avrebbe ottenuto mentre un altro che avesse perso i 5 giorni di borsa avrebbe accumulato Più aumenta il numero di rialzi di mercato persi più diminiusce il capitale accumulato a fine periodo. Perdere i giorni di borsa può avere effetti negativi sui rendimenti UN IPOTETICO INVESTIMENTO DI 1. NEL MERCATO AZIONARIO EUROPEO NEGLI ULTIMI 2 ANNI ( ) ( ) Tutto periodo Meno i 5 giorni Meno i 1 giorni Meno i 15 giorni Meno i 2 giorni Meno i 25 giorni Fonte: BlackRock; Bloomberg. Dati dal 31 dicembre 1991 al 31 dicembre 212. L investimento azionario è rappresentato dall indice Stoxx 6 (total return).

4 I PIANI DI ACCUMULO DEL CAPITALE (PAC) POSSONO INCREMENTARE I RENDIMENTI DI LUNGO TERMINE I Piani di Accumulo del Capitale - detti PAC - che prevedono l investimento di un ammontare fisso ad intervalli regolari - permettono di acquistare un maggior numero di quando i prezzi scendono e un numero minore quando salgono. Nell esempio seguente, la strategia 1 mostra come funziona un PAC che preveda un versamento fisso di 1. al mese per un anno, equivalente ad un investimento complessivo di 12.. A parità dei 1. mensili versati, quando i prezzi scendono, l investitore acquista un maggior numero di mentre quando salgono ne acquista meno. La strategia 1 quindi riduce il prezzo medio di acquisto per quota al di sotto del prezzo medio di mercato dello stesso periodo. Inoltre, questa strategia consente all investitore di acquisire un maggior numero di rispetto alla strategia 2 che prevede l investimento dei 12. in un unica soluzione all inizio dell anno. I PAC RIDUCONO L IMPATTO DELLA VOLATILITÀ DEI PREZZI DI MERCATO Strategia 1: investire sistematicamente 1. al mese per un anno 4 Strategia 2: investire 12. in una soluzione unica all inizio dell anno 4 Prezzo della quota ( ) , , ,7 66, , Prezzo della quota ( ) Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Quote totali acquistate: 617,3 - Costo medio per quota: 19,44 Quote totali acquistate: 48 - Costo medio per quota: 25 Fonte: BlackRock Documento riservato agli Investitori Qualificati come definiti dal Regolamento Consob Emittenti (delibera n del e successive modifiche). Pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited (società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority). Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, London, EC2N 2DL. registrata in Gran Bretagna n Tel: +44 () Le telefonate potrebbero essere registrate. BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. 213 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, ishares, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD e BUILT FOR THESE TIMES sono marchi commerciali registrati e non registrati di BlackRock, Inc. o delle sue affiliate negli Stati Uniti e in altri paesi. Tutti gli altri marchi commerciali appartengono ai rispettivi proprietari. (Splash/27588/Mar13) PER ULTERIORI INFORMAZIONI Tel: Web: blackrock.com/it

5 MANAGING WEALTH AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI QUALIFICATI PARLIAMO DI PENSIONE LA PROBABILITÀ CHE TU VIVA PIÙ A LUNGO DEI TUOI RISPARMI È MOLTO ALTA. In Italia per una coppia che arriva a 6 anni la speranza di vita è di oltre 2 anni. Con i tagli alla spesa pubblica attuati in Italia e in molti altri stati, la responsabilità del pensionamento ricade sempre di più sui singoli individui. Gli investitori dovrebbero quindi far qualcosa per assicurarsi di ottenere un livello di reddito adeguato alle loro esigenze una volta in pensione. LE ASPETTATIVE DI VITA DI UN INDIVIDUO DI 6 ANNI ALLA NASCITA 79 A 6 ANNI 22 ALLA NASCITA 85 A 6 ANNI 26 A 6 ANNI 2 UOMO DI 6 ANNI DONNA DI 6 ANNI COPPIA DI SESSANTENNI Fonte: Dati ONU. Dati al dicembre 212, United Nations, Department of Economic and Social Affairs, Population Division (211), World Population Prospects: The 21 Revision. Le stime si basano su individui in buona salute.

6 STAI RISPARMIANDO ABBASTANZA PER QUANDO ANDRAI IN PENSIONE? Con i tagli alla spesa pubblica attuati in Italia e in molti altri stati, la responsabilità del pensionamento ricade sempre di più sui singoli individui. Gli investitori dovrebbero quindi far qualcosa per assicurarsi di ottenere un livello di reddito adeguato alle loro esigenze una volta in pensione. Gli investitori dovrebbero cominciare a risparmiare prima per avere un reddito adeguato quando saranno in pensione e soddisfare così i propri progetti di vita. Inizia ad investire prima se vuoi raggiungere i tuoi obiettivi RISPARMI MENSILI NECESSARI PER RAGGIUNGERE 5. EURO A 65 ANNI Aspettare anche solo 5 anni può avere un impatto importante sui tuoi risparmi. VALORE 4 FINALE DI UN IPOTETICO PORTAFOGLIO OTTENUTO CON 3 DI CONTRIBUTI MENSILI ( ) 4 ( ) Età alla quale si inizia a risparmiare 1 anni 2 anni 3 anni 4 anni Investendo ora Investendo fra 5 anni Fonte: BlackRock. Questi dati hanno fini puramente illustrativi e non sono indicativi di alcun investimento. È stato assunto un tasso annuo di conversione in rendita vitalizia del 5,5% per un uomo di 65 anni e un tasso di rendimento del capitale investito costante al 5%. Ogni investimento comporta un certo livello di rischio. Il valore dei tuoi investimenti e il rendimento da questi derivante potrebbe variare nel tempo ed il tuo investimento iniziale non può essere garantito. Spostarsi da strumenti di liquidità e privi di rischio alla ricerca di rendimenti più elevati significa accettare una più alta probabilità di perdita del capitale. Pubblicato da BlackRock Investment Management (UK) Limited (società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority). Sede legale: 12 Throgmorton Avenue, London, EC2N 2DL. registrata nel Regno Unito n BlackRock è la denominazione commerciale di BlackRock Investment Management (UK) Limited. LE PERFORMANCE PASSATE NON SONO INDICATIVE DI QUELLE FUTURE. 213 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, ishares, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD e BUILT FOR THESE TIMES sono marchi commerciali registrati e non registrati di BlackRock, Inc. o delle sue affiliate negli Stati Uniti e in altri paesi. Tutti gli altri marchi commerciali appartengono ai rispettivi proprietari. (Splash/27725/Apr13) PER ULTERIORI INFORMA ZIONI Tel Sito web:

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