Ulteriori informazioni sui servizi di investimento. Servizi di investimento

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1 Ulteriori informazioni sui servizi di investimento Servizi di investimento

2 Introduzione Nel documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento, DEGIRO fornisce informazioni dettagliate sull interpretazione degli accordi contrattuali pattuiti dal Cliente e da DEGIRO con la stipula del Contratto con il Cliente e una spiegazione dettagliata dei propri servizi e contratti. Nel presente documento di consultazione sono inoltre illustrati i rischi generali e specifici legati agli investimenti. Le consigliamo di leggere attentamente il documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento e di prepararsi in maniera adeguata alle attività di investimento così da effettuarle in modo responsabile. Il documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento fa parte integrante del Contratto con il Cliente. Il significato dei termini riportati con l iniziale maiuscola nel documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento è riportato nel Contratto con il Cliente o è specificato nel documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento. Per eventuali domande, commenti e/o suggerimenti, la invitiamo a contattare il Servizio Clienti e l Order Desk di DEGIRO inviando un all indirizzo o chiamando il numero Siamo aperti dal lunedì al venerdì dalle 8 alle 22. Documenti Il documento Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento consta dei seguenti documenti: Webtrader Partecipazioni Servizi di investimento (questo documento) Ordini e strategia di esecuzione degli ordini Corporate actions Tariffe Caratteristiche e rischi degli strumenti finanziari Valore del collaterale, rischi e scoperto e prestito titoli DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 2/8

3 Servizi di investimento 1. Execution only I servizi di DEGIRO vengono forniti in modalità "Execution Only". Accedendo a WebTrader, è possibile inoltrare Ordini in maniera autonoma. Ciò significa che DEGIRO non fornisce alcuna consulenza in materia di investimenti né gestisce in alcun modo gli investimenti dei propri clienti. Se si desidera una consulenza o affidare a terzi la gestione dei propri investimenti, si consiglia di rivolgersi a un consulente oppure a un gestore patrimoniale. Nel rapporto con DEGIRO, il Cliente è responsabile delle scelte relative agli investimenti, delle tipologie di investimento, della composizione del proprio portafoglio e dei rischi che ne derivano. Verifica congruità Prima di fornire propri servizi, DEGIRO chiede di compilare un modulo di Verifica Congruità. In altre parole, chiediamo ai nostri clienti di riflettere sulla loro conoscenza ed esperienza in materia di investimenti in vari Strumenti Finanziari e li avvisiamo nel caso dovessimo riscontrare che la loro conoscenza ed esperienza non sono sufficienti. Successivamente, DEGIRO non verifica se ci si limita ad investire negli Strumenti Finanziari che nella Verifica della Congruità si è dichiarato di conoscere e con cui si ha un esperienza sufficiente. Con il servizio Execution Only, è infatti il Cliente a decidere in cosa investire. Ogni Ordine viene eseguito automaticamente dai nostri sistemi senza che noi lo valutiamo personalmente. Consigliamo di procedere con estrema cautela quando si eseguono operazioni di cui non si ha conoscenza ed esperienza a sufficienza e di cui probabilmente non si comprendono appieno i rischi. Investire senza avere una conoscenza ed un esperienza sufficienti può determinare perdite il cui ammontare non è stato valutato (correttamente) in anticipo. I rischi derivanti dagli Ordini possono variare ampiamente. La regola generale è che più alto è il rendimento previsto, più alte sono le possibilità di registrare perdite significative. 2. Detenzione di strumenti finanziari La detenzione di Strumenti Finanziari è sempre scritturale tramite accredito su un conto. In altre parole, DEGIRO non custodisce i Titoli dei clienti fisicamente (in cassaforte). Anche se nel linguaggio comune si usano ancora vecchi termini come deposito di titoli e liquidazione fisica, i Titoli non vengono più detenuti da anni in forma cartacea ma, esattamente come il denaro, su un conto corrente bancario sotto forma di credito scritturale. Non funziona così solo nei Paesi Bassi, ma quasi in ogni parte del mondo. Se, ad esempio, si investe in azioni giapponesi su DEGIRO, DEGIRO non riceve per posta azioni dal Giappone. Il Cliente riceverà, ad esempio, le azioni giapponesi richieste sul suo Credito Scritturale in Beleggersgiro. Beleggersgiro riceve a sua volta le azioni giapponesi sotto forma di credito scritturale sul proprio conto presso, ad esempio, KAS Bank. KAS Bank, a sua volta, riceve un accredito per le azioni in questione sul proprio credito scritturale, ad esempio su HSBC. HSBC ha un conto presso una banca giapponese ed è quest ultima a detenere le azioni (scritturalmente) presso l istituto depositario giapponese ("central securities depositary"). In sostanza, è una catena di diritti e il Cliente è il beneficiario definitivo in qualità di investitore finale. Questo è il modo in cui tutte le imprese di investimento e le banche detengono posizioni su azioni per i propri clienti. Beleggersgiro Gli Strumenti Finanziari vengono detenuti da DEGIRO per i propri clienti ma risultano inaccessibili per i creditori di DEGIRO anche in caso di suo fallimento. Questo sistema si chiama segregazione e serve a proteggere gli investimenti dei clienti. La forma più sicura di DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 3/8

4 segregazione consiste nell utilizzo di un'entità legale separata. Infatti, non è possibile recuperare i crediti vantati nei confronti di una persona dal patrimonio di un'altra persona. A tale scopo, DEGIRO utilizza Beleggersgiro. Gli Strumenti Finanziari vengono detenuti da DEGIRO per i propri clienti in Beleggersgiro in tutti i casi in cui ciò sia possibile. Beleggersgiro non fa altro che detenere passivamente investimenti per conto terzi. Per questo motivo, la possibilità che Beleggersgiro possa fallire è molto remota. Dal momento che Beleggersgiro non effettua alcuna attività commerciale, non agisce per conto proprio e tutte le sue attività vengono svolte per lei da DEGIRO, Beleggersgiro non accumulerà mai debiti materiali. Beleggersgiro è una fondazione. Una fondazione non ha azionisti. DEGIRO pertanto non è azionista (proprietaria) di Beleggersgiro e quest'ultima sarà sotto questo aspetto il più possibile indipendente da DEGIRO. Garanzie a terzi I Clienti di DEGIRO possono investire in Derivati e usufruire dei servizi Scoperto e Prestito titoli. Beleggersgiro detiene a sua volta posizioni su Derivati long e short dei clienti presso soggetti terzi come prime broker (ad esempio ABN AMRO Clearing Bank) e custodian (ad esempio KAS Bank) e prende in prestito denaro e talvolta Titoli da questi soggetti terzi per poter offrire i servizi Scoperto e Prestito Titoli. Per queste attività, tali soggetti terzi richiedono garanzie (spesso denominate margine ). DEGIRO fornisce tali garanzie concedendo alle parti interessate un diritto di pegno su una quota del denaro e dei Titoli che Beleggersgiro detiene presso di essi. L'ammontare della garanzia fornita da Beleggersgiro si limita sempre all'importo richiesto dal soggetto terzo in questione a titolo di garanzia per le posizioni detenute da DEGIRO per i propri clienti. DEGIRO fa in modo di offrire sempre in garanzia solo fondi e Titoli detenuti per quei clienti che detengono presso DEGIRO posizioni su Derivati, Scoperto e Prestito Titoli. Poiché la garanzia offerta a questi soggetti terzi copre esclusivamente gli obblighi di Beleggersgiro, gli investimenti dei clienti restano protetti anche in caso di fallimento di DEGIRO. La garanzia fornita non può essere utilizzata da soggetti terzi per eventuali debiti accumulati da DEGIRO stessa. Quando Beleggersgiro detiene presso uno dei soggetti terzi in questione sia Titoli (long) che Derivati, Scoperto e Prestito Titoli, DeGiro fa in modo che tali posizioni (Titoli long contro Derivati e posizioni di debito con relative garanzie) vengano detenute su conti diversi e che il soggetto terzo accetti che, in caso di disavanzi su un conto, non vada a rivalersi sul credito di un altro conto. Così facendo, i Titoli che Beleggersgiro detiene per i clienti di DEGIRO sono protetti dall eventuale fallimento dei clienti di DEGIRO che, tramite quest ultima, investono in Derivati o investono con Scoperto o Prestito Titoli. Utilizzo da parte di soggetti terzi Di norma, i soggetti terzi summenzionati detengono a loro volta le posizioni su Derivati e Titoli anche presso altri soggetti terzi. Di norma, un prime broker o clearing member detiene le posizioni su Derivati (direttamente o indirettamente) presso una controparte centrale. Anche quest'ultima richiederà garanzie per le posizioni sui Derivati che indirettamente vengono trattenute per i clienti di DEGIRO. Anche per questo motivo, i soggetti terzi richiedono a DEGIRO di concedere loro il diritto di poter utilizzare gli investimenti che essi detengono per Beleggersgiro. Laddove, di norma, tutte le posizioni su Titoli detenute da Beleggersgiro presso soggetti terzi sono separate dal patrimonio di quest ultimo per effetto del diritto del soggetto terzo in questione (e sono pertanto protette da un suo eventuale fallimento), tale protezione decade per effetto del diritto di usufrutto. DEGIRO limita il rischio che ne deriva nel miglior modo possibile. Ciò avviene, DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 4/8

5 tra l'altro, selezionando accuratamente tali soggetti terzi (i principali soggetti presso cui Beleggersgiro detiene posizioni sono KAS Bank e ABN AMRO) e richiedendo l'applicazione del diritto di close out netting in caso di fallimento dal soggetto terzo in questione. Prestito di titoli Con l Accordo sui Servizi di Investimento, DEGIRO ha pattuito il diritto di poter utilizzare i Titoli che Beleggersgiro detiene per i clienti di DEGIRO. Ciò per portare a termine (ovvero consegnare dei Titoli a fronte di un pagamento), ad esempio, un Operazione di Vendita allo Scoperto (ovvero un'operazione in cui un cliente vende dei Titoli di cui materialmente non dispone). DEGIRO utilizza pertanto dei Titoli detenuti da Beleggersgiro per il cliente A per poter portare a termine l Operazione di Vendita allo Scoperto del cliente B. Così facendo, DEGIRO è in grado di offrire il servizio Scoperto. Nel momento in cui DEGIRO presta dei Titoli, Beleggersgiro non dispone di un numero sufficiente di Titoli dello stesso tipo. Il rischio che questo disavanzo possa determinare dei danni per il cliente è tuttavia molto limitato. In primo luogo, DEGIRO (e non la parte utilizzatrice) è sempre la controparte di Beleggersgiro e pertanto garantisce con il proprio patrimonio la tempestiva riconsegna dei Titoli Prestati. In secondo luogo, DEGIRO richiede garanzie alla parte utilizzatrice. Se la parte utilizzatrice è cliente di DEGIRO, offre una garanzia con il diritto di pegno che DEGIRO ha sul suo Credito Scritturale. La posizione data in prestito rientra nel monitoraggio continuo da parte di DEGIRO. Negli altri casi, la parte utilizzatrice deve fornire una garanzia trasferendo fondi o Titoli a Beleggersgiro che quest'ultima potrà utilizzare in caso di fallimento della parte utilizzatrice, per riacquistare sul mercato i Titoli Prestati. I danni per il cliente i cui Titoli sono stati dati in prestito si verificheranno solo quando sia la parte utilizzatrice che DEGIRO non saranno più in grado di adempiere ai propri obblighi (in altre parole in caso di loro fallimento) e il valore della garanzia è diminuito oppure il valore dei Titoli Prestati è aumentato. In tal caso, l'ammontare dei danni si limita alla differenza di valore tra i Titoli Prestati e la garanzia fornita dalla parte utilizzatrice. 3. Detenzione di fondi Cash fund DEGIRO non è una banca ma un'impresa di investimento. Una banca può utilizzare il denaro che i clienti detengono presso di essa per effettuare investimenti diretti, liquidare crediti a terzi ed effettuare altri investimenti. Se le cose non vanno bene, il denaro dei clienti viene meno. Pertanto, in banca si corrono rischi. A copertura di tale rischio vi è il sistema di garanzia dei depositi. Non essendo una banca, DEGIRO non può utilizzare il denaro dei clienti per effettuare investimenti diretti. Tutti i flussi finanziari sono diretti a Beleggersgiro. Il denaro che i clienti trasferiscono sul Conto Centrale di Beleggersgiro viene immediatamente convertito da DEGIRO in Partecipazioni in uno dei FundShare Cash Fund (cfr. a tale proposito per ulteriori informazioni ed i prospetti informativi). Si tratta di fondi di investimento che si propongono di conseguire con il minimo rischio un rendimento leggermente inferiore rispetto ai normali interessi di mercato nella relativa valuta. Tutte le proprietà all'interno dei Cash Fund vengono tenute completamente separate da un custode indipendente dall amministratore e non sono a rischio in caso di fallimento di DEGIRO o dell'amministratore. In DEGIRO, pertanto, il denaro dei clienti è al sicuro esattamente come i loro investimenti. DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 5/8

6 Margin cash fund Se in Beleggersgiro si detengono posizioni su Derivati, Scoperto o Prestito Titoli, i fondi ricevuti dai clienti o per loro conto possono essere investiti in un Margin Cash Fund. I Margin Cash Fund sono autorizzati a impegnare le loro posizioni da soggetti terzi presso cui Beleggersgiro detiene per i propri clienti le relative posizioni su Derivati, Scoperto o Prestito Titoli (cfr. quanto riportato al paragrafo Garanzie a terzi ). 4. Conto di contropartita Per proteggere le posizioni dei propri clienti nel miglior modo possibile, DEGIRO usa sempre un Conto di Contropartita fisso. Questo Conto di Contropartita fisso deve essere un conto in essere presso un istituto bancario operante all'interno dell'unione europea intestato al Cliente. Sarà possibile soltanto trasferire fondi da questo Conto di Contropartita fisso verso DEGIRO e da DEGIRO verso questo Conto di Contropartita fisso. Se si desidera cambiare il Conto di Contropartita, è necessario contattare il servizio clienti. In tal caso, sarà necessario effettuare un nuovo versamento sul nuovo Conto di Contropartita a scopi di identificazione. Una volta che DEGIRO avrà verificato che l intestatario del nuovo Conto di Contropartita è lo stesso del Conto di Contropartita già esistente, questo verrà modificato. 5. Conto centrale Beleggersgiro detiene come Conto Centrale il seguente conto/i seguenti conti: BIC: ABNANL2A IBAN: NL24ABNA intestato a: Stichting De Giro Attenzione: i pagamenti dovranno essere sempre effettuati dal Conto di Contropartita fisso. 6. Servizi Titoli Su DEGIRO è possibile investire in Titoli. Tra i Titoli figurano tra l altro azioni, obbligazioni, partecipazioni in fondi di investimento, Partecipazioni, warrant e via discorrendo. Per una descrizione maggiormente dettagliata delle caratteristiche e dei rischi dei Derivati, si rimanda al capitolo intitolato Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari delle Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento. Derivati Su DEGIRO è possibile investire in Derivati, previa accettazione ad usufruire di questo servizio da parte di DEGIRO. I Derivati e soprattutto alcune combinazioni di Derivati sono spesso talmente complesse che non tutti gli investitori sono in grado di comprenderne il funzionamento. Per una descrizione maggiormente dettagliata delle caratteristiche e dei rischi dei Derivati, si rimanda al capitolo intitolato Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari delle Ulteriori Informazioni sui Servizi di Investimento. Scoperto Se si detengono Titoli su DEGIRO, è possibile prendere in prestito del denaro da DEGIRO per effettuare ulteriori investimenti, previa accettazione da parte di DEGIRO ad usufruire di tale servizio. Investire con denaro in prestito è un attività rischiosa. Il denaro preso in prestito deve DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 6/8

7 infatti essere rimborsato anche quando il valore degli investimenti si deprezza. Dal momento che con i soldi presi in prestito è possibile investire un importo maggiore di quello dell investimento effettuato di tasca propria, si rischia di perdere più di quanto investito inizialmente. È necessario tenere sempre da parte un determinato valore minimo come garanzia per il saldo negativo in denaro. In caso di deprezzamento del valore degli investimenti, si potrebbe essere costretti a ridurre l ammontare del prestito e pertanto a vendere posizioni in un momento sfavorevole. DEGIRO può inoltre apportare modifiche all ammontare di denaro che un cliente può prendere in prestito in base a un determinato Valore del Collaterale. Anche in questo caso, si potrebbe essere costretti a vendere la propria posizione. Prestito Titoli Prestito Titoli: "andare short su Titoli significa vendere Titoli che non si posseggono fisicamente. In questo caso, DEGIRO presta temporaneamente i Titoli di cui il cliente necessita per portare a termine un Operazione di Vendita allo Scoperto. A sua volta, DEGIRO prende in prestito questi Titoli da un investitore che li ha nel suo portafoglio. È necessario essere consapevoli del fatto che tali Titoli dovranno essere restituiti e che dovranno essere riacquistati in futuro. Ovviamente si spera di riacquistarli ad un prezzo inferiore, ma potrebbe anche darsi che dovranno essere riacquistati ad un prezzo superiore. Solitamente è il cliente a decidere il momento in cui riacquistare dei Titoli. Tuttavia, potrebbe anche darsi che la persona da cui DEGIRO li ha presi in prestito li rivuole indietro. In tal caso, se non si riesce a trovare nessun altro investitore disposto a dare in prestito i Titoli, sarà necessario riacquistarli anche se il momento potrebbe essere molto sfavorevole. Se si devono riacquistare dei Titoli e la liquidità è critica, i Titoli dovranno comunque essere riacquistati ad un prezzo probabilmente più alto rispetto al prezzo ragionevole. Si potrebbe anche essere costretti a riacquistare i Titoli in un momento in cui gli stessi non vengono negoziati su alcun mercato regolare. Se non si è in grado di riconsegnare i Titoli, si potrebbe ricevere una multa o essere soggetti a un buy in con l acquisto dei relativi Titoli indipendentemente dalla loro quotazione di mercato. La perdita accumulabile su una posizione short su Titoli può essere maggiore del loro valore iniziale. Le posizioni short sono infatti consigliate soltanto a chi ha una conoscenza sufficiente del settore, dei mercati finanziari e delle circostanze. Per poter avere un saldo negativo in Titoli, è necessario avere un Collaterale a garanzia del loro riacquisto. Poiché eventuali oscillazioni delle quotazioni possono determinare un cambiamento del valore del Collaterale e del portafoglio, DEGIRO può chiedere o costringere il cliente a riacquistare i Titoli prestati. 7. Politica relativa ai conflitti di interesse Nella fornitura dei servizi da parte di DEGIRO potrebbero insorgere conflitti di interessi all interno dell'organizzazione DEGIRO, tra DEGIRO e le società del gruppo DEGIRO e tra DEGIRO e uno o più dei suoi clienti o tra i suoi clienti. Nel documento intitolato Politica relativa ai Conflitti di Interessi è illustrato in che modo DEGIRO cerca di prevenire l insorgere dei conflitti di interessi. Inoltre è illustrato in che modo DEGIRO interviene in caso di conflitto di interessi. Gruppo LPE DEGIRO fa parte del Gruppo LPE (di seguito denominato il Gruppo") ed è vincolata alla Politica relativa ai Conflitti di Interessi adottata all interno del gruppo. La premessa della Politica relativa ai Conflitti di Interessi è che i conflitti di interessi devono essere quanto più possibile evitati. La dirigenza del Gruppo deve fare in modo che i dipendenti del Gruppo siano in grado di identificare tempestivamente tutti gli eventuali conflitti di interessi. I dipendenti sono obbligati a segnalare immediatamente al compliance officer qualsiasi situazione che potrebbe dar luogo a un conflitto di DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 7/8

8 interessi. Il compliance officer provvederà ad adottare nelle situazioni che lo richiedono misure adeguate atte ad evitare eventuali conflitti di interessi. Misure organizzative e amministrative Il Gruppo ha inoltre adottato misure di carattere sia organizzativo e amministrativo, tra cui: una politica di Best execution, un Codice di Condotta (compreso un regolamento sulle operazioni private e una procedura relativa alle informazioni sensibili sotto il profilo dei prezzi), una Politica sugli Incidenti, una Politica sulle Remunerazioni e un regolamento e una formulazione delle Barriere allo Scambio di Informazioni. Tali barriere, denominate anche Chinese Walls, prevedono una separazione del personale, la separazione fisica dei vari uffici e la separazione funzionale delle attività, dei sistemi e dei poteri. Codice di Condotta Tutti i dipendenti del Gruppo vengono considerati insider secondo l intendimento della Legge olandese in materia di vigilanza finanziaria. Ciò assoggetta i dipendenti a un regolamento sulle operazioni tra privati che fa parte del codice di condotta del Gruppo ed ha lo scopo di vigilare sulle operazioni su Strumenti Finanziari che vengono effettuate in privato. Parità di trattamento In situazioni analoghe, tutti i clienti devono essere trattati allo stesso modo. Poiché i servizi offerti da DEGIRO sono in gran parte automatizzati, il rischio che un Cliente in una determinata situazione venga svantaggiato rispetto a un altro cliente in base a motivi soggettivi è minimo. Procedura relativa ai conflitti di interesse I clienti possono segnalare immediatamente a DEGIRO ogni situazione in cui, a loro parere, vi siano (rischi di) un possibile conflitto di interessi. I dipendenti di DEGIRO e del Gruppo sono obbligati a segnalare immediatamente qualsiasi situazione di (o che potrebbe dar luogo a un) conflitto di interessi. La dirigenza adotterà misure appropriate in presenza di situazioni che lo richiedono informando tutte le parti interessate. Registrazione dei conflitti di interessi Il compliance officer del Gruppo provvederà a registrare le informazioni relative a possibili o reali situazioni in cui può insorgere o è insorto un conflitto di interessi, oltre alle misure adottate. Controllo e valutazione La Politica sui conflitti di interessi fa parte della valutazione annuale da parte del compliance officer del Gruppo. Nei casi in cui le misure adottate dovessero rivelarsi insufficienti e un conflitto di interessi dovesse rivelarsi inevitabile, DEGIRO provvederà a registrare il conflitto di interessi riscontrato e ad adottare misure appropriate, laddove possibile. DEGIRO provvederà inoltre a informare i soggetti coinvolti nel conflitto di interessi insorto indicandone le particolarità. Così facendo, il Cliente verrà messo nelle condizioni di prendere una decisione sul servizio d investimento offerto con cognizione di causa. DEGIRO B.V. è una società d investimento registrata presso l'autorità olandese per i mercati finanziari. 8/8

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