L A B O R S A I T AL I AN A S. P. A. H A D I S P O S T O L AM M I S S I O N E AL L A Q U O T AZ I O N E C O N P R O V V E D I M E N T O N.

Transcript

1 Avviso integrativo di emissione. Il presente Avviso va letto congiuntamente alla Nota integrativa al documento informativo sull Emittente depositato presso la Consob in data , a seguito di nullaosta n del relativa al Programma di emissione di Covered Warrant, Programma depositato presso la Consob in data a seguito del nullaosta n Suddetta Nota Integrativa è stata modificata e approvata con nulla osta n del e pubblicata mediante deposito presso la sede Consob in data Avviso integrativo di emissione relativo ai Covered Warrant Call e Put emessi da UniCredito Italiano su azioni azioni italiane scad , , e azioni estere scad e L adempimento di pubblicazione del prospetto di quotazione non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi LA BORSA ITALIANA S.P.A. HA DISPOSTO L AMMISSIONE ALLA QUOTAZIONE CON PROVVEDIMENTO N DEL IL PRESENTE AVVISO È STATO TRASMESSO A BORSA ITALIANA E CONSOB CON NOTA DEL

2 Documentazione a disposizione del pubblico Presso la sede dell Emittente (Milano, Piazza Cordusio) e presso l Archivio della S.p.a. (Milano, in Piazza Affari 6) sarà possibile consultare la seguente documentazione: Bilancio civilistico e relativi allegati Bilancio consolidato del gruppo UniCredito Italiano e relativi allegati Relazione semestrale di Gruppo Relazione trimestrale di Gruppo Documento Informativo sull Emittente Nota Integrativa al programma di emissione di Covered Warrant Call e Put su azioni di UniCredito Italiano Copia del presente Avviso integrativo Avvertenze per l investitore RISCHI GENERALI RELATIVI AGLI INVESTIMENTI IN COVERED WARRANT Si invitano gli investitori a leggere attentamente il presente Avviso Integrativo di emissione, prima di qualsiasi decisione d investimento, al fine di comprendere gli specifici fattori di rischio collegati all acquisto/vendita dei Covered Warrant oggetto della presente Nota integrativa ed all esercizio dei relativi diritti. L adempimento di pubblicazione del presente Avviso non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. La responsabilità della completezza e veridicità dei dati e delle notizie contenuti nel prospetto informativo appartiene ai redattori dello stesso per le parti di rispettiva pertinenza. Ciascuno dei redattori del presente Avviso si assume altresì la responsabilità in ordine ad ogni altro dato e notizia che fosse tenuto a conoscere e verificare. Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati non è adatta per molti investitori. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi d investimento ed all esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo.

3 Opzioni Le operazioni in opzioni comportano un elevato livello di rischio. L investitore che intenda negoziare opzioni deve preliminarmente comprendere il funzionamento delle tipologie di contratti che intende negoziare (put e call). L acquisto di un opzione è un investimento altamente volatile ed è molto elevata la probabilità che l opzione giunga a scadenza senza alcun valore. In tal caso, l investitore avrà perso l intera somma utilizzata per l acquisto del premio più le commissioni. Un investitore che si accingesse ad acquistare un opzione relativa ad un attività il cui prezzo di mercato fosse molto distante dal prezzo a cui risulterebbe conveniente esercitare l opzione (deep out of the money), deve considerare che la possibilità che l esercizio dell opzione diventi profittevole è remota. Liquidità I Covered Warrant potrebbero presentare temporanei problemi di liquidità, pertanto potrebbe verificarsi l eventualità che il prezzo di tali strumenti sia condizionato dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro, come stabilito dall art del Regolamento di S.p.A., il market maker assume l impegno di esporre quotazioni in acquisto e in vendita a prezzi che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni al Regolamento di Borsa, per un quantitativo almeno pari al lotto minimo di negoziazione e secondo la tempistica specificata nelle Istruzioni stesse. RISCHI SPECIFICI RELATIVI AGLI INVESTIMENTI IN COVERED WARRANT Modifiche ai termini e alle condizioni contrattuali L Emittente potrà apportare al presente Regolamento le modifiche che ritenga necessarie od opportune al fine di eliminare ambiguità o imprecisioni nel testo. In particolari circostanze le condizioni contrattuali potrebbero essere modificate con decisione dell organo di vigilanza del mercato o della clearing house. A titolo di esempio, tali modifiche potrebbero essere apportate al fine di incorporare gli effetti di cambiamenti riguardanti le attività sottostanti. Se tali modifiche hanno effetto sulle modalità di esercizio dei diritti del Portatore, delle stesse sarà data notizia mediante pubblicazione su un quotidiano a diffusione nazionale. Altrimenti, l Emittente provvederà a informare i Portatori dei Covered Warrant nei modi indicati al N.7. Eventi Straordinari I regolamenti allegati alla presente nota prevedono in caso di variazioni fondamentali delle caratteristiche dei sottostanti, o interruzione della loro negoziazione, rettifiche degli strike e/o del multiplo e/o dei sottostanti medesimi. In particolare, le rettifiche avranno luogo nei casi riportati al N. 3 di ciascuno dei Regolamenti allegati e comunque allo scopo che il valore economico dei Covered Warrant resti quanto più possibile equivalente allo stesso che i Covered Warrant avevano prima dell evento straordinario.

4 Qualora non sia possibile compensare gli effetti dell Evento Straordinario con tali rettifiche, l Emittente risolverà i contratti liquidando ai portatori dei Covered Warrant un Importo Differenziale determinato sulla base dell ultimo Prezzo di Riferimento reso noto dal Mercato di Riferimento prima del verificarsi del suddetto evento ovvero di una media di fino a 20 Prezzi di Riferimento disponibili prima del verificarsi del suddetto evento, nelle modalità riportate al N.1 e N.3 di ciascun Regolamento allegato. Sconvolgimenti di Mercato E riconosciuta all Emittente la facoltà di spostare il Giorno di Valutazione in caso di Esercizio, qualora in tale data fossero in atto Sconvolgimento di Mercato, nelle modalità stabilite dal N.1 e N.6 dei Regolamenti Allegati. Se gli Sconvolgimenti di Mercato si protraggono per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l Agente per il Calcolo avrà diritto a calcolare l Importo Differenziale utilizzando l ultimo Prezzo di Riferimento disponibile prima del verificarsi del suddetto evento, ovvero una media di fino a 20 Prezzi di Riferimento disponibili prima del verificarsi del suddetto evento. Si veda l Art. N.6 dei Regolamenti allegati. Esercizio volontario Il Prezzo di Riferimento del Sottostante per l esercizio volontario dei Covered Warrant di tipo call e put e stile americano corrisponde a quanto riportato di seguito: Sottostante Prezzo di regolamento Giorno di Valutazione in caso di esercizio anticipato Azioni italiane Prezzo di riferimento della Data di Esercizio Azioni europee (ad eccezione di STMicroelectronics) STMicroelectronics* Azioni statunitensi Azioni giapponesi Prezzo di apertura del Mercato di Riferimento Prezzo di chiusura della Borsa di Parigi (Euronext) Prezzo di chiusura del Mercato di Riferimento Prezzo di chiusura del Mercato di Riferimento Giorno successivo alla Data di Esercizio Data di Esercizio Data di Esercizio Giorno successivo alla Data di Esercizio E pertanto possibile che il valore del prezzo di regolamento differisca, anche in modo significativo, dal valore del sottostante rilevabile nel momento in cui il portatore decida di esercitare i warrant. Come riportato nel N.1 e nel N.6 dei Regolamenti allegati, il Giorno di Valutazione può essere diverso da quanto indicato nella tabella sopra riportata, in caso di Sconvolgimenti di Mercato, di festività del mercato. * La modalità di definizione del prezzo di regolamento ed il Giorno di Valutazione dei Covered Warrant su STMicroelectronics indicati nella tabella sopra riportata, sono efficaci per i Covered Warrant con data di inizio negoziazione presso successiva al

5 Esercizio a scadenza Rinuncia all esercizio L esercizio dei Covered Warrant alla scadenza è automatico. Alla scadenza, il Prezzo di Riferimento del sottostante per l esercizio dei Covered Warrant di tipo call e put corrisponde a quanto riportato di seguito: Sottostante Prezzo di regolamento Giorno di Valutazione in caso di esercizio automatico Azioni italiane Prezzo di riferimento della Giorno precedente la Azioni europee (ad eccezione di STMicroelectronics) STMicroelectronics* Azioni statunitensi Azioni giapponesi Prezzo di apertura del Mercato di Riferimento Prezzo di chiusura della Borsa di Parigi (Euronext) Prezzo di chiusura del Mercato di Riferimento Prezzo di chiusura del Mercato di Riferimento Data di Scadenza Data di Scadenza Giorno precedente la Data di Scadenza Data di Scadenza Data di Scadenza Come riportato nel N.1 e nel N.6 dei Regolamenti allegati, il Giorno di Valutazione può essere diverso da quanto indicato nella tabella sopra riportata, in caso di Sconvolgimenti di Mercato, di festività del mercato. Considerato che le commissioni di esercizio applicate dall intermediario potrebbero in alcuni casi assorbire il guadagno del portatore di Covered Warrant, è possibile rinunciare all esercizio dei Covered Warrant, secondo le modalità indicate al N.6 dei Regolamenti dei Covered Warrant. Il portatore ha la facoltà di comunicare all emittente, attraverso il modulo allegato in appendice, entro l orario ed il giorno definito al N.6 dei Regolamenti allegati, la propria volontà di rinunciare all esercizio dei Covered Warrant. * La modalità di definizione del prezzo di regolamento ed il Giorno di Valutazione dei Covered Warrant su STMicroelectronics indicati nella tabella sopra riportata, sono efficaci per i Covered Warrant con data di inizio negoziazione presso successiva al Rischio di cambio Per i Covered Warrant il cui sottostante sia espresso in valuta diversa dall Euro, sia in fase di esercizio volontario che a scadenza, è necessario tenere presente che l eventuale differenziale spettante dovrà essere convertito in Euro. Il Tasso di Cambio di riferimento per la conversione, è il fixing della Banca Centrale Europea pubblicato il Giorno di Valutazione. Di conseguenza, i guadagni e le perdite relativi a contratti denominati in divise diverse da quella di riferimento per l investitore (tipicamente l Euro) potrebbero essere condizionati dalle variazioni dei tassi di cambio.

6 Conflitto di interesse Esiste un conflitto di interesse in quanto l Emittente, il market maker (TradingLab Banca) e l Agente per il Calcolo (TradingLab Banca) fanno parte del medesimo gruppo. L Emittente dei Covered Warrant, le società controllate o collegate, possono, di volta in volta, intraprendere negoziazioni relative all attività sottostante tramite conti di loro proprietà o conti da loro gestiti. Tali negoziazioni possono avere un effetto positivo o negativo sul valore dell attività sottostante e, di conseguenza, dei Covered Warrant. Inoltre, i predetti soggetti possono emettere altri strumenti derivati relativi all attività sottostante; l introduzione di tali prodotti concorrenti può influenzare il valore dei Covered Warrant. L Emittente, o le società controllate, possono di volta in volta agire ad altro titolo con riferimento ai Covered Warrant. A titolo di esempio, tali soggetti possono agire come consulenti finanziari, come sponsor o come banca commerciale dell emittente dell attività sottostante. Tali attività possono essere caratterizzate da conflitti d interesse e possono incidere sul valore dei Covered Warrant. Esemplificazione Gli operatori in Covered Warrant utilizzano generalmente dei modelli teorici di calcolo. Questi modelli sono formule alquanto complicate che, sulla base di un input dei cinque fattori di mercato (livello del sottostante, scadenza, volatilità, tassi di interesse e rendimento atteso del sottostante) producono un valore teorico del Covered Warrant. Questi modelli sono spesso considerati come strumenti essenziali per la gestione di posizioni in Covered Warrant molto complesse. I valori teorici generati da questi modelli sono validi solo se i fattori di mercato rimangono invariati. La variazione di uno solo dei fattori determina un valore teorico del Covered Warrant diverso. Sulla base di tali modelli è possibile simulare l impatto sul prezzo del Covered Warrant dovuto ad una variazione in ognuno dei fattori di mercato. Nella tabella seguente sono contenuti alcuni scenari inerenti l impatto della volatilità, del prezzo del sottostante (spot) e della vita residua sul prezzo di un Covered Warrant su STM, di tipo call, stile americano, avente scadenza , strike 20, multiplo pari a 0,01, con un tasso di interesse risk free pari a 2,04%, alla data del I valori iniziali del Sottostante, della vita residua e della volatilità sono indicati in grassetto nella tabella seguente:

7 Volatilità % Caratteristiche del Covered Warrant Prezzo (EUR) Variazione % Punto di Pareggio % % Spot Prezzo (EUR) Variazione % Punto di Pareggio % % Vita residua in mesi Prezzo (EUR) Variazione % Punto di Pareggio % % Il punto di pareggio è calcolabile nel seguente modo: Pr ezzowarrantxcambio strike + Multiplo Livello di pareggio per Call Covered Warrant = Pr ezzowarrantxcambio strike Livello di pareggio per Put Covered Warrant = Multiplo Il tasso di cambio sarà diverso da 1 solo per i covered warrant su sottostanti quotati in valuta diversa dall Euro. Si segnala che il calcolo del punto di pareggio sopra esposto non tiene conto delle eventuali commissioni di negoziazione o di esercizio applicate da altri intermediari, pertanto nel calcolo delle convenienze l investitore dovrà tenere conto anche della presenza di tali eventuali costi. A seguito dell esercizio, i Covered Warrant verranno rimborsati sulla base della seguente formula: Call Put (Sottostantee-Strike) x M.:Euro/FX (Strike- Sottostantee) x M.:Euro/FX dove EURO/FX è l eventuale tasso di cambio contro Euro, FX è Foreign Exchange, M. è il multiplo del Covered Warrant e Sottostantee è il Prezzo di Riferimento del Sottostante.

8 Informazioni sulla quotazione La con Delibera N del ha disposto l ammissione a quotazione dei warrant sul Mercato Azionario della Borsa. L inizio delle negoziazioni sarà disposto dalla S.p.A., ai sensi dell Articolo del Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti dalla S.p.A. deliberato in data 15 dicembre 2003 dall Assemblea ordinaria della S.p.A., che provvederà ad informare il pubblico mediante proprio avviso trasmesso anche a due agenzie stampa. TradingLab Banca S.p.A., in seguito al conferimento dell incarico di Market Maker da parte dell Emittente del , si impegna ad esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera per il quantitativo indicato nella Tabella 1 (espresso in numeri di lotti minimi di negoziazione). Autorizzazioni Le emissioni oggetto del presente Avviso sono stata autorizzate dal Comitato Nuove Emissioni il e comunicate in data alla Banca d Italia cui è seguita l approvazione mediante provvedimento firmato in data Andamento del sottostante alla data del L andamento del sottostante è disponibile sul sito internet Informazioni sul sottostante STMicroeletronics Si specifica che, in relazione ai Covered Warrant emessi su STMicroeletronics, l emittente prende atto che la Società, al fine di limitare le transazioni di carattere speculativo sulle azioni STM ha informato di essere contraria all emissione di warrant che abbiano come sottostante la propria azione. Caratteristiche dei Covered Warrant I Covered Warrant oggetto del presente Avviso Integrativo di Programma sono emessi da UniCredito Italiano, hanno stile, Data di Decorrenza, lotto minimo di esercizio e di negoziazione come indicati nella Tabella 1 e 2 allegata in Appendice. In caso di esercizio, viene calcolato e corrisposto al portatore dei Covered Warrant un Importo Differenziale in Euro. Le indicazioni riguardanti i prezzi dei Covered Warrant contenute nelle Tabelle non sono da ritenersi vincolanti per l offerente in quanto i prezzi dei Covered Warrant non variano solo in funzione del sottostante, bensì sulla base della combinazione di tutti i fattori di mercato (volatilità implicita, tassi di interesse, dividendi attesi e tasso di cambio). A tal proposito si precisa che per volatilità implicita si intende il livello di volatilità estrapolabile dai prezzi delle opzioni con durata analoga a quella dei

9 Covered Warrant, che vengono trattate sul mercato interbancario. Tale concetto si contrappone a quello di volatilità storica, essendo quest ultima rappresentata dalla deviazione standard relativa ai prezzi dell attività sottostante nell arco di un periodo di tempo passato. Reperibilità I livelli correnti dei sottostanti sono riportati dai maggiori quotidiani economici nazionali (Il Sole 24 Ore, di MF, Financial Times, Wall Street Journal Europe), sul sito internet e possono essere richiesti al numero Verde Il numero verde offre inoltre talune informazioni sulla società sottostante (a titolo di esempio, operazione di finanza straordinaria). Ulteriori informazioni societarie, bilanci e relazioni semestrali sono pubblicate nel sito internet dell emittente l azione sottostante (ove disponibile) e presso la sede dell emittente l azione sottostante, come riportato nella tabella seguente: UniCredito Italiano UniCredito Italiano

10 Sottostante Alleanza B.ca Fideuram Capitalia e.biscom EDISON ENEL ENI Finecogroup Generali Mediolanum Pirelli & C. San Paolo IMI Seat P.G. Telecom Italia Telecom Italia Media TIM Tiscali STMicroelectronics Sito Internet

11 APPENDICE Tabella 1 N. serie Emittente Cod. ISIN Sottostante Call / Put Cod.ISIN Sottostante Strike Data Emissione Data Scadenza Parità Cod. Neg. Quantità Liquid. cash / fisica Europ / Am Lotto Eser. Lotto Neg. n.lotti neg. Per obblighi quotazi one Volatilità % Tasso Free Risk Prezzo cw Prezzo del Divisa Sottosta strike nte Mercato di Riferimento 1 UniCredito IT ALLEANZA Put IT U Cash Americ % EUR 2 UniCredito IT BANCA FIDEURAM Call IT U Cash Americ % EUR 3 UniCredito IT BANCA FIDEURAM Call IT U Cash Americ % EUR 4 UniCredito IT CAPITALIA Call IT U Cash Americ % EUR 5 UniCredito IT CAPITALIA Call IT U Cash Americ % EUR 6 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 7 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 8 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 9 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 10 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 11 UniCredito IT E.BISCOM Call IT U Cash Americ % EUR 12 UniCredito IT EDISON Call IT U Cash Americ % EUR 13 UniCredito IT EDISON Call IT U Cash Americ % EUR 14 UniCredito IT EDISON Call IT U Cash Americ % EUR 15 UniCredito IT EDISON Call IT U Cash Americ % EUR 16 UniCredito IT ENEL Call IT U Cash Americ % EUR 17 UniCredito IT ENEL Call IT U Cash Americ % EUR 18 UniCredito IT ENEL Call IT U Cash Americ % EUR 19 UniCredito IT ENEL Call IT U Cash Americ % EUR 20 UniCredito IT ENEL Call IT U Cash Americ % EUR 21 UniCredito IT ENI Call IT U Cash Americ % EUR 22 UniCredito IT ENI Call IT U Cash Americ % EUR

12 23 UniCredito IT ENI Call IT U Cash Americ % EUR 24 UniCredito IT ENI Call IT U Cash Americ % EUR 25 UniCredito IT FINECOGROUP Call IT U Cash Americ % EUR 26 UniCredito IT FINECOGROUP Call IT U Cash Americ % EUR 27 UniCredito IT GENERALI Call IT U Cash Americ % EUR 28 UniCredito IT MEDIOLANUM Call IT U Cash Americ % EUR 29 UniCredito IT PIRELLI & C. Call IT U Cash Americ % EUR 30 UniCredito IT SAN PAOLO IMI Call IT U Cash Americ % EUR 31 UniCredito IT SEAT P.G. Call IT U Cash Americ % EUR 32 UniCredito IT TELECOM ITALIA Call IT U Cash Americ % EUR 33 UniCredito IT TELECOM ITALIA Put IT U Cash Americ % EUR 34 UniCredito IT TELECOM ITALIA MEDIA Call IT U Cash Americ % EUR 35 UniCredito IT TELECOM ITALIA MEDIA Call IT U Cash Americ % EUR TELECOM ITALIA 36 UniCredito IT MEDIA Call IT U Cash Americ % EUR 37 UniCredito IT TELECOM ITALIA MEDIA Call IT U Cash Americ % EUR 38 UniCredito IT TIM Call IT U Cash Americ % EUR 39 UniCredito IT TIM Call IT U Cash Americ % EUR 40 UniCredito IT TIM Put IT U Cash Americ % EUR 41 UniCredito IT TIM Call IT U Cash Americ % EUR 42 UniCredito IT TIM Call IT U Cash Americ % EUR 43 UniCredito IT TIM Call IT U Cash Americ % EUR 44 UniCredito IT TIM Put IT U Cash Americ % EUR 45 UniCredito IT TISCALI Call IT U Cash Americ % EUR 46 UniCredito IT TISCALI Call IT U Cash Americ % EUR 47 UniCredito IT TISCALI Call IT U Cash Americ % EUR 48 UniCredito IT TISCALI Call IT U Cash Americ % EUR Iscritta al Registro delle imprese di Genova Codice fiscale e Partita I.V.A Iscritta all albo delle Banche e Capogruppo del Gruppo Bancario

13 Tabella 2 N. serie Emittente Cod. ISIN Sottostante Call / Put Cod.ISIN Sottostante Strike Data Emissione Data Scadenza Parità Cod. Neg. Quantità Liquid. cash / fisica Europ / Am Lotto Eser. Lotto Neg. n.lotti neg. Per obblighi quotazi one Volatilità % Tasso Free Risk Prezzo cw Prezzo del Divisa Sottosta strike nte Mercato di Riferimento 1 UniCredito IT STMICROELECT R. Call NL U Cash Americ % EUR Euronext Paris 2 UniCredito IT STMICROELECT R. Call NL U Cash Americ % EUR Euronext Paris 3 UniCredito IT STMICROELECT R. Call NL U Cash Americ % EUR Euronext Paris 4 UniCredito IT STMICROELECT R. Call NL U Cash Americ % EUR Euronext Paris Iscritta al Registro delle imprese di Genova Codice fiscale e Partita I.V.A Iscritta all albo delle Banche e Capogruppo del Gruppo Bancario