Indice. Relazione trimestrale

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1 Relazione trimestrale consolidata al 31 marzo

2 Indice Relazione trimestrale Osservazioni sull andamento gestionale 3 Fatti significativi del periodo 6 Osservazioni sull andamento gestionale 8 Andamento della gestione per area geografica 11 Indebitamento finanziario netto 15 Rapporti con parti correlate 16 Prevedibile evoluzione dell attività per l esercizio in corso 17 Prospetti contabili 19 Note di commento ai prospetti contabili 21

3 Relazione trimestrale consolidata al 31 marzo Le foto rappresentano le cementerie del Gruppo in Thailandia. 4 maggio Italcementi S.p.A. Via G. Camozzi, Bergamo - Italia Capitale Sociale Registro delle Imprese di Bergamo Società soggetta all attività di direzione e coordinamento da parte di Italmobiliare S.p.A.

4 Organi sociali Antonio Catani Presidente onorario Consiglio di amministrazione (Scadenza: approvazione bilancio al ) Giampiero Pesenti 1 Presidente Pierfranco Barabani 1 Vice presidente operativo Carlo Pesenti 1-2 Consigliere delegato Alberto Bombassei 5 Alberto Clô 4-5 Federico Falck 4-5 Pietro Ferrero 5 Danilo Gambirasi Karl Janjöri 3-5 Italo Lucchini 3 Emma Marcegaglia 5 Sebastiano Mazzoleni Yves René Nanot 1 Marco Piccinini Ettore Rossi 5-6 Attilio Rota Carlo Secchi 4-5 Emilio Zanetti 3-5 Paolo Santinoli 7 Segretario Collegio sindacale (Scadenza: approvazione bilancio al ) Sindaci effettivi Maria Martellini Presidente Claudio De Re Claudio Cavalli Sindaci supplenti Eugenio Mercorio Dino Fumagalli 6 Pietro Curcio Rodolfo Danielli Direttore generale Reconta Ernst & Young S.p.A. Società di revisione 1 Membro del Comitato esecutivo 2 Amministratore esecutivo incaricato a sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno 3 Membro del Comitato per la remunerazione 4 Membro del Comitato per il controllo interno 5 Consigliere indipendente (ai sensi del Codice di autodisciplina) 6 Membro dell Organismo di vigilanza 7 Segretario del Comitato esecutivo 2

5 Osservazioni sull andamento gestionale 3

6 In base all articolo 82 del regolamento emittenti, definito dalla delibera Consob n del 14 aprile 2005, la presente relazione trimestrale al 31 marzo è redatta secondo i criteri di rilevazione e di valutazione previsti dai principi contabili internazionali (IFRS) ed è presentata secondo i criteri indicati nell allegato 3D del regolamento di cui alla delibera CONSOB 14 maggio 1999, n e successive modifiche. Non sono intervenuti cambiamenti rispetto ai principi contabili applicati nella redazione del bilancio al 31 dicembre. Come già segnalato nelle relazioni infra-annuali dei passati esercizi, l attività del Gruppo è soggetta a fenomeni di stagionalità, con un andamento nei primi mesi dell anno particolarmente sensibile alla situazione meteorologica e influenzato dalla concentrazione degli interventi manutentivi degli impianti nella stagione invernale. I risultati nel primo trimestre dell esercizio sono quindi scarsamente rappresentativi di una tendenza per l intero esercizio. Le modifiche dell area di consolidamento sono rappresentate nelle note di commento ai prospetti contabili. Le variazioni più rilevanti rispetto al 31 marzo riguardano il consolidamento integrale dal 1 giugno (in precedenza proporzionale) della società indiana Zuari Cement Ltd e della sua controllata Sri Visnu Cement Ltd, il consolidamento integrale dal 1 ottobre delle società Ready Mix Beton Egypt S.A.E. (RMBE) e Ready Mix Beton S.A.E. (RMB) operanti nel settore calcestruzzo in Egitto e le più recenti acquisizioni in Canada (Cambridge), sempre nel settore del calcestruzzo e descritte nei Fatti significativi del periodo, consolidate integralmente dal 1 marzo. 4

7 (milioni di euro) Variazione % Esercizio Ricavi 1.418, ,2 9, ,1 Margine operativo lordo corrente 282,6 265,7 6, ,9 % sui ricavi 19,9 20,6 24,7 Altri oneri e proventi non ricorrenti 1,7 3,1 (43,7) (12,4) Margine operativo lordo 284,3 268,7 5, ,5 % sui ricavi 20,1 20,8 24,5 Ammortamenti (108,2) (101,1) 7,1 (420,3) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (1,9) Risultato operativo 176,1 167,6 5, ,3 % sui ricavi 12,4 13,0 17,3 Proventi ed oneri finanziari (33,8) (27,5) 22,7 (105,4) Risultato società valutate a patrimonio netto (0,4) (1,6) (74,4) 11,3 Risultato ante imposte 142,0 138,6 2,5 918,3 % sui ricavi 10,0 10,7 15,7 Imposte (49,1) (50,7) (3,1) (266,9) Risultato del periodo 92,9 87,9 5,6 651,4 % sui ricavi 6,6 6,8 11,1 Risultato attribuibile al Gruppo 55,3 50,3 9,8 449,5 % sui ricavi 3,9 3,9 7,7 Risultato attribuibile a terzi 37,6 37,6-201,9 Dipendenti alla fine del periodo (unità) , marzo 31 dicembre Indebitamento finanziario netto 2.051, ,3 Nonostante qualche segnale di indebolimento ciclico nel Nord America, il tono dell economia internazionale è rimasto sostenuto nel del, grazie soprattutto al ruolo di traino dell area asiatica emergente; in questo quadro, anche l Europa ha presentato ritmi di attività superiori alle aspettative. Il recupero delle quotazioni petrolifere, dopo i minimi relativi di inizio anno, conferma, in presenza di una crescita sostenuta della domanda, l elevata volatilità del mercato energetico anche a causa delle perduranti tensioni geopolitiche in alcune aree produttrici. Il dollaro ha registrato nel periodo più recente una marcata flessione che lo ha nuovamente condotto a ridosso dei minimi dall introduzione della moneta unica. La fase nettamente positiva che caratterizza l industria delle costruzioni nei paesi ove opera il Gruppo è nel complesso proseguita nel primo trimestre, sebbene con due eccezioni. Tra i paesi industrializzati si è intensificata la debolezza del settore residenziale statunitense che rischia di compromettere l intero risultato settoriale delle costruzioni nonostante la vivacità degli altri comparti. Fra le economie emergenti l eccezione, di minore rilevanza, è costituita dalla Thailandia in relazione alle difficoltà che caratterizzano il quadro politico e la conseguente stagnazione dell attività economica. Nei paesi europei maturi del Gruppo la congiuntura delle costruzioni permane orientata positivamente con risultati anche superiori alle previsioni, mentre in tutti gli altri Paesi emergenti i saggi di crescita sono per lo più rimasti a due cifre in taluni casi addirittura in accelerazione. 5

8 Nel i risultati del Gruppo hanno beneficiato di un buon andamento dei volumi di vendita in tutti i settori di attività, malgrado le difficoltà registrate in Nord America per la già ricordata recessione del comparto residenziale. A questa dinamica si è inoltre associato nella gran parte dei Paesi in cui opera il Gruppo un incremento dei prezzi di vendita che ha contribuito alla crescita dei ricavi rispetto al 1 trimestre. In presenza di un ampliamento del perimetro di consolidamento, il cui effetto è stato in gran parte limitato da un negativo effetto cambi, i risultati di gestione sono migliorati rispetto a quelli già eccellenti del, nonostante l ulteriore generale appesantimento dei costi e la pesante flessione dei risultati in Nord America. Nel quadro di riferimento sopra descritto, il Gruppo ha conseguito, rispetto al, un incremento del 9,9% dei ricavi, mentre più limitato è stato il progresso del margine operativo lordo corrente (+6,4%) e del risultato operativo (+5,1%) a causa dei sopra citati effetti sfavorevoli. Dopo oneri finanziari netti in aumento, solo a fronte di un operazione di ristrutturazione del debito a lungo termine di Ciments Français i cui effetti positivi si manifesteranno già nel prosieguo dell esercizio e minori oneri fiscali, il risultato del trimestre si è attestato a 92,9 milioni di euro, in progresso del 5,6% rispetto ai primi tre mesi del. Nel trimestre in esame la Capogruppo Italcementi S.p.A. ha realizzato ricavi per 257,1 milioni di euro, in progresso del 5,1% rispetto al, un margine operativo lordo corrente di 35,3 milioni di euro (+10,6%) e un risultato operativo di 17,5 milioni di euro (+14,0%). Tali risultati hanno beneficiato del forte calo dei prezzi dei diritti di emissione di CO2 con un impatto positivo nel trimestre di circa 8 milioni di euro. Il risultato netto del periodo pari a 4,2 milioni di euro (-14,8%) ha dovuto scontare maggiori oneri finanziari netti e fiscali. Fatti significativi del periodo Con due distinte operazioni, del valore complessivo di 48,1 milioni di euro, il Gruppo ha raggiunto l obiettivo di entrare nel settore del calcestruzzo sul mercato degli Usa e di rafforzarsi in quello canadese. Negli Stati Uniti la verticalizzazione delle attività di business è stata realizzata con l acquisto del gruppo Arrow, società leader nel settore in West Virginia, con presenze produttive anche in Ohio, West Pennsylvania e in South Carolina, cioè nella zona orientale del Paese dove Essroc già opera nel settore del cemento con tre impianti. In Canada è stata invece portata a termine l acquisizione di Cambridge, società attiva nell area ad Ovest di Toronto, nel mercato in cui Essroc è presente con la cementeria di Picton. Cambridge è stata consolidata integralmente dal 1 marzo, mentre le società operanti negli Stati Uniti dal 1 aprile. Nel mese di marzo, Ciment Français S.A. ha lanciato, nell ambito del proprio EMTN Programme, una emissione obbligazionaria quotata alla Borsa del Lussemburgo per 500 milioni di euro con scadenza 2017 con uno spread di 60 b.p. rispetto al mid swap. L operazione che è stata seguita come joint dealer managers da ABN AMRO, Natixis e Royal Bank of Scotland ha registrato una domanda superiore all offerta di circa quattro 6

9 volte. Contemporaneamente Ciments Français S.A. ha lanciato un offerta parziale di riacquisto, con termine 29 marzo, sull emissione da 350 milioni di euro, tasso 5,875% e scadenza luglio 2009 fino a un totale massimo di 210 milioni di euro (190,7 milioni di euro l ammontare delle adesioni). Il regolamento di entrambe le operazioni è avvenuto il 4 aprile. L insieme di queste iniziative permetterà di ottimizzare le condizioni di finanziamento, di estendere la durata media del debito e di avere nuovi fondi per sostenere l importante programma internazionale di investimenti del Gruppo. Nel, a seguito dell esercizio di complessive opzioni da parte dei beneficiari del Piano di stock option, Italcementi S.p.A. ha ceduto un pari numero di azioni ordinarie proprie ad un prezzo medio unitario, definito in base ai prezzi di assegnazione nei diversi esercizi di 8,7947 euro. Conseguentemente Italcementi S.p.A., alla data del 31 marzo, deteneva n azioni ordinarie proprie, pari all 1,58% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie. Fatti significativi avvenuti dopo la fine del periodo Nel corso del mese di aprile, a seguito dell esercizio di ulteriori opzioni da parte dei beneficiari del Piano di stock option, Italcementi S.p.A. ha ceduto un pari numero di azioni ordinarie proprie ad un prezzo medio unitario, definito in base ai prezzi di assegnazione nei diversi esercizi di 8,6270 euro. Conseguentemente Italcementi S.p.A., alla data del 30 aprile, deteneva n azioni ordinarie proprie, pari all 1,575% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie. 7

10 Osservazioni sull andamento gestionale Vendite e consumi interni Cemento e clinker Inerti* Calcestruzzo (milioni di tonnellate) (milioni di tonnellate) (milioni di m³) Variaz. % vs. Variaz. % vs. Variaz. % vs. Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Storico Perimetro omogeneo Europa centro-occidentale 6,5 4,6 4,6 13,6 9,6 9,6 4,3 4,9 4,9 Nord America 1,1 (25,0) (25,0) Europa orientale e sud Mediterraneo 5,0 17,4 17,4 0,6 6,3 1,3 0,8 78,3 32,8 Asia 2,6 22,4 1,3 0,2 n.s. 31,8 0,2 (6,3) (6,3) Trading 1,4 (0,1) (0,1) Eliminazioni (1,3) n.s. n.s Totale 15,3 7,6 4,4 14,4 10,7 9,4 5,4 11,4 7,6 Europa centro-occidentale: Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia - Nord America: U.S.A., Canada - Europa orientale e sud Mediterraneo: Egitto, Marocco, Bulgaria, Turchia - Asia: Thailandia, India, Kazakistan * escluse le uscite in conto lavorazione n.s. non significativo Nel, tutti i Paesi, con l eccezione del Nord America, hanno beneficiato, come nei primi tre mesi del, di condizioni meteorologiche favorevoli. I volumi di vendita del Gruppo hanno registrato, anche a parità di perimetro, una netta crescita in tutti i settori di attività rispetto al livello sostenuto di vendite registrate nei primi tre mesi dello scorso anno. Nel settore cemento e clinker, i progressi più significativi sono venuti dall Europa orientale e sud Mediterraneo in conseguenza di una generalizzata, sensibile crescita dei volumi di vendita in tutti i Paesi con tassi di incremento particolarmente elevati in Turchia e Bulgaria. Positivo è stato anche il contributo dell Unione europea, grazie all area Francia-Belgio e all Italia. Il contenuto aumento dei Paesi asiatici è la risultante di un buon andamento delle vendite in India e Kazakistan, a fronte di un calo delle vendite in Thailandia (più che compensato dall export) e delle esportazioni dall India. In sensibile flessione, anche in relazione alla situazione meteorologica, sono risultati invece i volumi di vendita in Nord America rispetto a un eccezionalmente positivo. Nel settore degli inerti, l Europa centro-occidentale, in cui si concentra la quasi totalità dei volumi di vendita del Gruppo nel settore, ha registrato un forte progresso grazie soprattutto all area Francia-Belgio. Nel settore calcestruzzo, i volumi di vendita del Gruppo hanno beneficiato dell apporto delle società egiziane consolidate nell ultimo trimestre. Le acquisizioni realizzate nel in Nord America, per le quali si è proceduto al consolidamento integrale nel mese di 8

11 marzo limitatamente alle sole società canadesi, non hanno prodotto effetti apprezzabili nel trimestre. A parità di perimetro, l aumento dei volumi di vendita si è ripartito in modo uniforme tra i Paesi dell Europa centro-occidentale (grazie a Francia-Belgio e Spagna) e quelli dell Europa orientale e sud Mediterraneo, con tassi di crescita molto elevati in Turchia e Marocco. Ricavi e risultati operativi (sub-consolidati per area) (milioni di euro) 1 trim. Ricavi Var. % vs. 1 trim. 1 trim. Mol corrente Var. % vs. 1 trim. 1 trim. Mol Var. % vs. 1 trim. Risultato operativo 1 trim. Var. % vs. 1 trim. Europa centro-occidentale 929,2 10,5 151,2 16,4 152,6 14,8 95,9 18,3 Nord America 98,9 (27,3) 3,3 (85,3) 3,3 (85,2) (7,8) n.s. Europa orientale e sud Mediterraneo (1) 271,9 21,8 95,8 6,2 96,2 6,2 66,7 8,6 Asia (2) 105,1 38,3 32,3 60,6 32,1 60,3 22,5 73,6 Trading cemento e clinker 80,5 18,6 4,5 17,8 4,6 22,7 4,1 23,0 Altri ed eliminazioni per scambi tra aree (67,6) n.s. (4,5) n.s. (4,5) n.s. (5,3) n.s. Totale 1.418,0 9,9 282,6 6,4 284,3 5,8 176,1 5,1 il include (1) le attività calcestruzzo in Egitto (2) il consolidamento integrale delle attività in India, consolidate con il metodo proporzionale al n.s. non significativo L aumento dei ricavi, pari a 127,8 milioni di euro (+9,9%) rispetto al, è totalmente riferibile alla crescita dell attività (volumi e prezzi). Infatti l effetto legato alle variazioni intervenute nell area di consolidamento (+2,2%) ha compensato l effetto negativo (-2,2%) delle variazioni dei tassi di cambio. I ricavi sono aumentati in tutti i Paesi, con le sole eccezioni del Nord America, in forte calo e della Thailandia, sostanzialmente stabile rispetto al. Gli incrementi più significativi in valore assoluto hanno riguardato l area Francia-Belgio, l Italia, la Turchia e la Spagna, ma tassi di crescita a due cifre hanno interessato la maggior parte dei Paesi, con dinamiche particolarmente sostenute in Kazakistan, Turchia e Bulgaria. Come anticipato, l effetto perimetro è principalmente legato al consolidamento integrale delle società indiane e delle acquisizioni effettuate nell ultima parte del nel settore calcestruzzo in Egitto. La variazione negativa dei tassi di cambio è stata determinata da un generale deprezzamento del dollaro Usa e delle altre valute nei confronti dell euro, con la sola eccezione del baht thailandese. 9

12 In presenza di una sensibile crescita dei ricavi, il progresso dei risultati di gestione è stato frenato da un ulteriore significativo incremento dei costi. Infatti la forte domanda in molti Paesi ha reso necessario il ricorso ad acquisti di cemento e clinker da terzi con un aggravio dei costi di produzione su cui ha anche inciso l aumento dei costi per combustibili e per manutenzioni. I risultati hanno invece beneficiato, rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente, di una drastica riduzione degli oneri relativi al deficit per emissioni di CO2 e dell apporto dovuto all ampliamento dell area di consolidamento, che ha più che compensato il negativo effetto derivante dalle variazioni dei tassi di cambio. Il margine operativo lordo corrente (282,6 milioni di euro) e il margine operativo lordo (284,3 milioni di euro) sono cresciuti rispettivamente del 6,4% e del 5,8% rispetto al 1 trimestre ; a parità di perimetro e di tassi di cambio la crescita sarebbe risultata pari rispettivamente al 5,4% e al 4,8%. I Paesi che maggiormente hanno sostenuto questo progresso sono stati l area Francia- Belgio e, in misura decisamente più contenuta, l Italia e numerosi Paesi emergenti (in particolare Turchia, Bulgaria, Marocco, India), questi ultimi peraltro con tassi di crescita particolarmente elevati. Il sensibile calo del Nord America, principalmente riconducibile alla riduzione dei volumi di vendita, è stato amplificato, nella rappresentazione in euro, dal deprezzamento del dollaro. L andamento dei tassi di cambio ha anche concorso alla flessione dei risultati in Egitto. Il risultato operativo (176,1 milioni di euro) è aumentato del 5,1% rispetto al. Risultato netto Il risultato netto al 31 marzo, pari a 92,9 milioni di euro (aumento di 5,0 milioni di euro, 5,6%, rispetto al ), riflette l incremento del risultato operativo, ma sconta la crescita degli oneri finanziari netti dovuta interamente agli oneri connessi alla già citata ristrutturazione dell indebitamento di Ciments Français. Il risultato attribuibile al Gruppo, che ha beneficiato anche dell aumento delle partecipazioni in società controllate in alcuni paesi (India ed Egitto), è stato pari a 55,3 milioni di euro (9,8%), mentre il risultato attribuibile a terzi è stato di 37,6 milioni di euro, pari a quello del. 10

13 Andamento della gestione per area geografica (milioni di euro) 1 trim. Ricavi Var. % vs. 1 trim. 1 trim. Mol corrente Var. % vs. 1 trim. 1 trim. Mol Var. % vs. 1 trim. Risultato operativo 1 trim. Var. % vs. 1 trim. Italia 398,9 5,2 46,9 14,0 47,9 8,9 22,0 13,7 Francia 382,0 13,3 71,7 21,8 71,9 23,1 54,4 26,4 Belgio 56,1 18,9 5,5 50,4 5,8 48,8 (0,6) n.s. Spagna 93,5 16,7 19,3 (0,8) 19,4 (2,9) 13,4 (16,0) Grecia 27,4 12,7 7,7 15,1 7,7 14,0 6,5 15,7 Nord America 98,9 (27,3) 3,3 (85,3) 3,3 (85,2) (7,8) n.s. Egitto 129,3 9,2 52,6 (10,2) 52,9 (10,1) 34,1 (14,6) Marocco 63,9 23,8 25,8 17,5 25,9 17,6 21,3 21,0 Bulgaria 31,9 62,2 10,4 54,0 10,4 53,5 7,9 70,4 Turchia 49,7 48,9 7,0 >100 7,1 >100 3,5 n.s. Thailandia 57,6 5,3 15,0 (6,0) 14,9 (6,2) 9,1 (12,6) India (1) 39,1 >100 15,0 >100 15,0 >100 11,8 >100 Kazakistan 8,4 69,6 2,3 >100 2,2 >100 1,6 >100 Trading cemento e clinker 80,5 18,6 4,5 17,8 4,6 22,7 4,1 23,0 Altri ed elisioni (99,4) n.s. (4,4) n.s. (4,5) n.s. (5,2) n.s. Totale 1.418,0 9,9 282,6 6,4 284,3 5,8 176,1 5,1 (1) società indiane consolidate proporzionalmente nel e integralmente nel n.s. non significativo Europa centro-occidentale In Italia, il consumo di cemento nel primo trimestre, è stimato in aumento rispetto allo stesso periodo dell anno scorso, anche grazie a condizioni meteorologiche eccezionalmente favorevoli. Per l intero esercizio, il consumo dovrebbe risultare solo leggermente superiore a quello del, tenuto conto dei livelli particolarmente elevati del quarto trimestre del. I volumi di vendita di cemento e clinker sono cresciuti del 3,3%, mentre i prezzi di vendita, hanno beneficiato delle azioni di riduzione degli sconti applicate a partire dal mese di febbraio. I positivi effetti volume e prezzo non hanno tuttavia compensato il marcato incremento dei costi, in particolare di quelli energetici. I risultati hanno peraltro beneficiato del notevole calo degli oneri relativi al deficit per emissioni di CO 2, grazie alla forte diminuzione, rispetto al, delle quotazioni sul mercato dei diritti di emissione. Anche il mercato del calcestruzzo, secondo nostre stime, ha registrato un incremento, anche se in misura più contenuta rispetto al settore cemento. Le vendite di calcestruzzo del Gruppo sono risultate sostanzialmente in linea con quelle del primo trimestre. Pur in presenza di un soddisfacente livello di attività, si confermano le difficoltà a trasferire sul mercato gli aumenti di costo. La conseguente riduzione dei margini nel settore calcestruzzo e la contrazione dei margini anche nel settore inerti, 11

14 dovuta allo sfavorevole effetto mix prodotti, costituiscono le principali cause di una riduzione dei risultati di gestione. In Francia, in un contesto di mercato ancora in forte progresso, i volumi di cemento venduti da Ciments Calcia S.A. nel primo trimestre sono aumentati dell 8,0%, grazie anche a un favorevole mix regionale (forte aumento delle regioni Nord e Est che hanno beneficiato di una meteorologia favorevole). La crescita dei volumi e l aumento dei prezzi da inizio anno hanno prodotto un sensibile incremento dei ricavi rispetto al primo trimestre. L aumento dei prezzi non ha tuttavia compensato pienamente la crescita dei costi operativi determinata principalmente dagli acquisti di cemento e clinker resi necessari dalla crescita della domanda con la conseguente saturazione del nostro dispositivo industriale. Grazie all effetto volume, i risultati di gestione hanno registrato un forte progresso rispetto al primo trimestre dello scorso anno. Anche per i settori del calcestruzzo e degli inerti, la positiva intonazione di mercato ha sostenuto i volumi di vendita, in crescita rispettivamente del 7,4% e del 13,5% con un significativo incremento dei ricavi grazie anche all aumento dei prezzi. L aumento dei risultati di gestione è interamente attribuibile all ottima performance del settore inerti. Nel settore calcestruzzo infatti, nonostante il positivo impatto dei volumi, il già citato aumento dei prezzi non ha compensato la crescita dei costi operativi (in particolare materie prime e trasporti). In Belgio, nel i consumi di cemento hanno registrato un buon andamento, cui si è peraltro associata una sensibile crescita delle importazioni che soddisfano ormai il 30% circa del mercato. I volumi di cemento venduti da Compagnie des Ciments Belges sono aumentati dell 11,4% con prezzi di vendita in progresso. Il buon livello dell attività ha favorito anche la crescita delle vendite di inerti (14,1% rispetto al primo trimestre ), mentre per il settore calcestruzzo, ancora caratterizzato da forti tensioni concorrenziali, le vendite sono aumentate del 2,9% con prezzi, nel periodo, in deciso incremento. Nel complesso, i ricavi sono risultati sensibilmente superiori rispetto al con risultati di gestione in netto miglioramento, grazie soprattutto al buon andamento dei volumi. In Spagna si è confermato, anche nel il buon andamento dei consumi di cemento, in ulteriore aumento. Relativamente ai mercati di attività del Gruppo, si è registrata una forte crescita (sostenuta dai lavori pubblici) nei Paesi Baschi e, dopo il leggero calo dello scorso anno, una ripresa dei consumi in Andalusia. I volumi di vendita di cemento, sono risultati solo in marginale incremento (0,6%) rispetto al pari periodo a causa soprattutto di problemi alle vecchie linee di produzione della cementeria di Malaga con un conseguente calo della produzione. In forte progresso sono risultati i volumi di vendita negli altri settori di attività: +23,0% per il calcestruzzo (penalizzato, nel, dagli scioperi nell area di Malaga); +12,9% per gli inerti, ma grazie soprattutto a vendite di prodotti a margine limitato. 12

15 Nel complesso i ricavi sono sensibilmente cresciuti rispetto al del, mentre i risultati di gestione sono stati condizionati dall aumento dei costi operativi (soprattutto per gli acquisti di cemento e clinker a seguito dei citati problemi di produzione), solo in parte assorbito dall aumento dei prezzi. La nuova linea produttiva di La Araña presso Malaga che ha comportato un investimento di oltre 90 milioni di euro e che avrà una capacità produttiva di circa 1 milione di tonnellate di clinker all anno, è entrata in funzione il 23 di marzo e sono attualmente in corso prove per assicurare le performance garantite dai costruttori. In Grecia, la ripresa dei Lavori Pubblici a partire dalla seconda metà del ha contribuito a mantenere il trend favorevole dei consumi di cemento. Le vendite di cemento del Gruppo sul mercato nazionale hanno registrato un ulteriore incremento nel primo trimestre a svantaggio delle esportazioni; i volumi complessivi di vendita di cemento sono risultati in leggero aumento 0,4% rispetto al. Le vendite di inerti sono aumentate del 4,9%, mentre quelle di calcestruzzo hanno limitato la crescita allo 0,9%. In un favorevole contesto di mercato, i prezzi medi di vendita sono migliorati in tutti i settori di attività. I risultati di gestione hanno consuntivato un buon progresso grazie soprattutto alla favorevole dinamica dei prezzi, solo parzialmente attenuata dall aumento di alcuni costi operativi, in particolare a causa del marcato aumento del prezzo del coke. Nord America Nel corso del trimestre in esame i consumi di cemento hanno registrato forti diminuzioni, stimate superiori al 20%, rispetto allo stesso periodo del, a causa essenzialmente del cattivo andamento del comparto residenziale (housing starts -30,0%) e della pessima meteorologia, solo in parte compensato dall edilizia privata non residenziale e dalle opere pubbliche. In questo contesto i volumi di vendita del Gruppo sono diminuiti del 25,0%, mentre i prezzi hanno evidenziato una moderata crescita rispetto al del. Nel periodo i ricavi hanno registrato, a parità di perimetro e cambio, un calo del 21,4% in valuta locale rispetto al. Sui risultati di gestione, ha soprattutto pesato la contrazione dei volumi di vendita, mentre l aumento dei prezzi è riuscito sostanzialmente a compensare la crescita dei costi, dovuta in particolare alle spese per manutenzioni. Europa orientale e sud Mediterraneo In Egitto, in presenza di consumi di cemento stimati in crescita di circa l 11%, i volumi di vendita del Gruppo sul mercato nazionale sono aumentati del 12,1% con prezzi in miglioramento. La necessità di soddisfare la domanda interna ha limitato le esportazioni di cemento e clinker (-14%), peraltro penalizzate dall introduzione, da marzo, di una nuova tassa, pari a 65 lire egiziane per tonnellata di cemento, che ne ha limitato la redditività. Nel complesso i volumi di vendita di cemento e clinker sono cresciuti del 7,8% contribuendo all aumento dei ricavi. I risultati di gestione, penalizzati nella loro rappresentazione in euro dal deprezzamento (8%) della lira egiziana, hanno evidenziato una flessione rispetto al per 13

16 l aumento dei costi operativi, in particolare combustibili e costi del personale a seguito dei contratti di lavoro della seconda parte del. L attività calcestruzzo (RMBE e RMB) acquisita nell ultimo trimestre ha già contribuito positivamente ai risultati di gestione. In Marocco, il positivo andamento del settore delle costruzioni e una meteorologia favorevole hanno sostenuto la forte crescita dei consumi di cemento nel corso del 1 trimestre del. I volumi di vendita di cemento e clinker del Gruppo sono aumentati del 19,9% con prezzi in moderata crescita rispetto al, grazie agli aumenti realizzati nel mese di novembre dello scorso esercizio. I ricavi hanno consuntivato un sensibile progresso rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Significativo è anche stato il miglioramento dei risultati di gestione grazie al forte impatto dei volumi solo parzialmente assorbito dall aumento dei costi operativi dovuto soprattutto agli acquisti di clinker per far fronte alla forte crescita del mercato. In Bulgaria, il traino esercitato dal settore residenziale e dalle opere per infrastrutture, unito a condizioni meteorologiche particolarmente favorevoli, ha contribuito alla significativa espansione dei consumi di cemento nel trimestre in esame. Le vendite di cemento del Gruppo sul mercato nazionale sono aumentate del 68,6%, mentre sono diminuite le esportazioni in relazione alla necessità di soddisfare la forte domanda interna; nel complesso le vendite totali di cemento e clinker sono aumentate del 41,3%. Favoriti dal contesto di mercato, anche i prezzi medi di vendita sono migliorati. I risultati di gestione hanno evidenziato un forte progresso grazie all effetto volumi e prezzi, solo in parte limitato dall aumento di alcuni costi operativi, in particolare combustibili e manutenzioni. In Turchia, i consumi di cemento, dopo aver toccato il record di 43,4 milioni di tonnellate nel corso del, hanno proseguito la loro crescita nel trimestre in esame, sostenuti anche da condizioni meteorologiche molto favorevoli. In questo contesto i volumi di vendita di cemento del Gruppo sono aumentati del 53,5% beneficiando altresì di un buon aumento dei prezzi che ha permesso di compensare l aumento dei costi di produzione, essenzialmente in relazione agli acquisti di clinker da terzi. La positiva intonazione di mercato ha sostenuto le vendite del Gruppo nel settore calcestruzzo (47,0%), favorito, anche in prospettiva, dallo sviluppo di progetti di edilizia residenziale a seguito dell introduzione, da inizio, di nuove norme che facilitano l accesso a finanziamenti ipotecari. Asia In Thailandia il problematico quadro politico ha condizionato l andamento economico del Paese con conseguenze sui consumi di cemento, in flessione soprattutto per il rinvio delle grandi opere per infrastrutture. In tale contesto i volumi di vendita di cemento del Gruppo sul mercato nazionale sono diminuiti del 6,5%. La debolezza del mercato locale è stata peraltro bilanciata dalla crescita dell export, caratterizzato tuttavia da margini inferiori. Globalmente le vendite di cemento e 14

17 clinker sono aumentate dell 1,0%, mentre i volumi di vendita nel settore calcestruzzo sono diminuiti del 6,3%. Nel complesso i risultati di gestione, pur favoriti nella loro espressione in euro da un apprezzamento del baht thailandese, hanno registrato una flessione, penalizzati dalla diminuzione dei volumi sul mercato domestico a margine superiore e dall aumento di alcuni costi operativi, in particolare energia elettrica e manutenzioni. In India, l area di consolidamento è variata rispetto al primo trimestre per l integrazione al 100% delle società indiane (effettuata a partire dal 1 giugno ). Nel primo trimestre del è proseguita l espansione dell economia indiana e del settore delle costruzioni e dei Lavori pubblici in particolare. Questo contesto favorevole ha contribuito al notevole incremento dei consumi di cemento nei mercati di attività a sud del Paese, determinando la saturazione del dispositivo industriale del Gruppo che ha operato con prezzi di vendita in deciso miglioramento. Le vendite nazionali di cemento sono aumentate del 9,1%, mentre le vendite complessive di cemento e clinker, in assenza di esportazioni, sono diminuite del 4,9%. I risultati di gestione hanno evidenziato un forte progresso grazie soprattutto all effetto perimetro e alla favorevole dinamica dei prezzi di vendita. In Kazakistan, il primo trimestre del è stato caratterizzato dalla rapida espansione del mercato delle costruzioni; i consumi di cemento, secondo nostre stime, dovrebbero essere aumentati del 40% rispetto allo stesso periodo del, attestandosi a 1,3 milioni di tonnellate nel periodo in esame. Anche le vendite di cemento del Gruppo hanno registrato un notevole incremento, pari al 51,1%, con prezzi di vendita in miglioramento. L aumento dei volumi e la positiva dinamica dei prezzi hanno contribuito alla forte crescita dei risultati gestionali malgrado l aumento di alcuni costi operativi, in particolare manutenzioni ed energia elettrica. Trading cemento e clinker I volumi dell attività di trading di cemento e clinker, infragruppo e verso terzi, sono rimasti stabili rispetto al, a causa soprattutto della forte crescita dei mercati nazionali del bacino Mediterraneo che hanno limitato la disponibilità di prodotto all esportazione. L aumento dei prezzi di vendita ha determinato una crescita dei ricavi, che ha più che compensato la crescita dei costi logistici. Nel settore dell e-business, BravoSolution S.p.A. e le sue controllate hanno realizzato un marcato incremento dei ricavi (+34%) e dei risultati di gestione rispetto al. Per il prosieguo dell esercizio si prevede una positiva evoluzione della gestione con la prospettiva di confermare un risultato economico consolidato positivo per l intero. Indebitamento finanziario netto L indebitamento finanziario netto al 31 marzo, pari a 2.051,7 milioni di euro, è diminuito di 158,6 milioni di euro rispetto al 31 dicembre (2.210,3 milioni di euro). 15

18 Il trimestre ha beneficiato, oltre che dei flussi generati dall attività operativa, di una consistente riduzione del capitale di esercizio in conseguenza della cessione pro-soluto di crediti commerciali con un impatto positivo di circa 115 milioni di euro sulla posizione finanziaria netta. I flussi finanziari per investimenti sono stati nel complesso pari a 215,1 milioni di euro, superiori rispetto a quelli del (120,9 milioni di euro) ed hanno riguardato per 118,7 milioni di euro immobilizzazioni materiali e immateriali (96,9 milioni di euro nel 1 trimestre ) e, per 96,4 milioni di euro (24,0 milioni di euro nel ), immobilizzazioni finanziarie rappresentate principalmente dalle citate acquisizioni in Nord America e dall aumento del 2,2% della partecipazione di Ciments du Maroc in Suez Cement Company. Indici finanziari (Valori assoluti in milioni di euro) 31 marzo 31 dicembre Indebitamento finanziario netto 2.051, ,3 Patrimonio netto consolidato 4.746, ,2 "Gearing"% Indebitamento finanziario netto 2.051, ,3 Mol corrente 1.463, ,9 "Leverage" Mol corrente 1.463, ,9 Oneri finanziari netti 111,6 105,4 43,2 1,40 31 marzo "Coverage" 13,11 47,4 1,53 31 dicembre 13,73 Il leverage e il coverage sono stati calcolati su valori di conto economico anno mobile. Rapporti con parti correlate Con riferimento al bilancio consolidato, i rapporti con parti correlate hanno riguardato: la controllante Italmobiliare S.p.A. e le società sottoposte al suo controllo; le società controllate dalla stessa Italcementi S.p.A. non consolidate integralmente; le società collegate; altre parti correlate. Il compimento di operazioni con parti correlate risponde all interesse di Italcementi S.p.A. di concretizzare le sinergie esistenti nell ambito del Gruppo in termini di integrazione produttiva e commerciale, efficiente impiego delle competenze esistenti, razionalizzazione dell utilizzo delle strutture centrali e delle risorse finanziarie. Tutti i rapporti con parti correlate, sia quelli relativi allo scambio di beni, prestazioni, servizi, sia quelli di natura finanziaria, sono regolati secondo le usuali condizioni praticate dal mercato. Nel trimestre non sono state poste in essere operazioni atipiche o inusuali. 16

19 Rapporti con la controllante Italmobiliare S.p.A. e società da questa controllate Italcementi S.p.A. è soggetta all attività di direzione e coordinamento da parte di Italmobiliare S.p.A. Italcementi S.p.A. assicura a Italmobiliare S.p.A. e a sue controllate i servizi di gestione del personale e intrattiene rapporti che prevedono lo scambio di servizi e prestazioni. A Italmobiliare S.p.A. vengono inoltre forniti i servizi di gestione del libro soci e di gestione amministrativa delle assemblee degli azionisti. A seguito dell introduzione del regime del consolidato fiscale, Italcementi S.p.A. e alcune sue società controllate italiane hanno optato per il consolidato fiscale nazionale in capo alla controllante - consolidante Italmobiliare S.p.A.. Rapporti con società controllate e collegate Con le società controllate non consolidate integralmente e con le società collegate, i rapporti sono di tipo commerciale (scambio di beni e/o prestazioni) e finanziario. Rapporti con altre parti correlate I rapporti con altre parti correlate hanno riguardato, nel trimestre, le prestazioni (servizi amministrativi, finanziari, di contrattualistica, di consulenza tributaria nonché di supporto alla organizzazione di operazioni di riassetto societario) fornite da Finsise S.p.A., società di cui è azionista di maggioranza il dott. Italo Lucchini, consigliere di amministrazione di Italcementi S.p.A. Italcementi S.p.A., nell ambito del contratto sottoscritto nel 2005, ha inoltre fornito alla Fondazione Italcementi Cav. Lav. Carlo Pesenti servizi di natura amministrativo-societaria. Prevedibile evoluzione dell attività per l esercizio in corso Nel settore delle costruzioni l andamento del è stato complessivamente favorevole, nonostante il calo del comparto residenziale negli Stati Uniti; appare peraltro probabile che l effetto di tale riduzione possa essere compensato dal dinamismo degli investimenti nelle opere pubbliche e nell edilizia industriale. Nel corso dell anno è possibile che negli altri Paesi industrializzati del Gruppo il ciclo delle costruzioni perda slancio, pur rimanendo positivo. Per contro, nei Paesi emergenti, la crescita del settore è attesa continuare a saggi sostenuti, con l eccezione della Thailandia. Nel contesto sopra descritto, il Gruppo prevede un complessivo aumento del fatturato grazie a effetti di volumi di vendita e di prezzo positivi, a fronte tuttavia di costi operativi crescenti, in particolare per quanto riguarda costi energetici e logistici. Questa evoluzione e i benefici delle azioni di efficienza industriale e gestionale intraprese dovrebbero consentire, salvo eventi ad oggi non prevedibili, di confermare per l esercizio in corso, l obiettivo già segnalato di risultati operativi in linea con quelli già molto positivi registrati nel. 17

20 18

21 Prospetti contabili 19

22 Conto economico consolidato (migliaia di euro) % % Variazione % Ricavi , , ,9 Altri ricavi e proventi operativi Variazioni rimanenze Lavori interni Costi per materie prime e accessori ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) Costi per il personale ( ) ( ) Oneri e proventi operativi diversi (32.193) (42.253) Margine Operativo Lordo corrente , , ,4 Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni Altri proventi (oneri) non ricorrenti Margine Operativo Lordo , , ,8 Ammortamenti ( ) ( ) Rettifiche di valore su immmobilizzazioni (4) (41) Risultato operativo , , ,1 Proventi finanziari Oneri finanziari (43.856) (33.782) Differenze cambio e derivati netti (253) Risultato società valutate a patrimonio netto (397) (1.550) Risultato ante imposte , , ,5 Imposte del periodo (49.092) (50.662) Risultato del periodo , , ,6 Attribuibile a: Gruppo , , ,8 Terzi , ,9 16 0,0 Posizione finanziaria (migliaia di euro) 31 marzo 31 dicembre Variazione % Impieghi monetari e finanziari a breve ( ) ( ) (52.098) 13,4 Debiti finanziari a breve ,0 Attività finanziarie a medio/lungo termine (16.805) (20.845) ,4 Debiti finanziari a medio/lungo termine ( ) -16,4 Indebitamento finanziario netto ( ) -7,2 Patrimonio netto Patrimonio netto totale ,8 20

23 Note di commento ai prospetti contabili 21

24 Premessa La relazione trimestrale consolidata al 31 marzo è preparata in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS) e presentata sulla base dei criteri indicati nell allegato 3D del regolamento di cui alla delibera CONSOB 14 maggio 1999, n e successive modifiche. Criteri di redazione I prospetti contabili consolidati sono preparati sulla base delle situazioni contabili al 31 marzo predisposte dalle rispettive società consolidate, rettificate, ove necessario, al fine di allinearle ai criteri di classificazione ed ai principi contabili del gruppo conformi agli IFRS. I criteri di valutazione e i principi di consolidamento sono quelli adottati in sede di redazione del bilancio consolidato dell esercizio. Variazioni ai prospetti contabili Con riferimento alla delibera Consob n del nello schema del conto economico consolidato sono state aperte le voci più significative inerenti le operazioni non ricorrenti intervenute nel ; per omogeneità di confronto, nel conto economico del sono state aperte le voci riferite alle operazioni non ricorrenti riportate precedentemente in unica voce denominata Altri proventi e oneri. La voce proventi e oneri finanziari netti è stata aperta in tre voci: Proventi finanziari, Oneri finanziari e Differenze cambio e derivati netti, per omogeneità di confronto, anche nel conto economico del precedente periodo sono state aperte le stesse voci. Tali modifiche non hanno comportato alcuna variazione al Margine operativo lordo, al Risultato operativo, al Risultato ante imposte e al Risultato del periodo consolidato. 22

25 Operazioni non ricorrenti Di seguito si riepiloga il dettaglio e l incidenza delle operazioni non ricorrenti più significative sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato economico del Gruppo: Patrimonio netto Risultato Indebitamento (migliaia di euro) del periodo finanziario netto valore % valore % valore % Valori di bilancio Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni ,0% ,8% (5.009) 0,2% Altri proventi/(oneri) non ricorrenti 99 0,0% 99 0,1% 0,0% Imposte su operazioni non ricorrenti (579) 0,0% (579) 0,6% 0,0% Totale ,02% ,2% (5.009) 0,2% Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti Patrimonio netto Risultato Indebitamento (migliaia di euro) del periodo finanziario netto valore % valore % valore % Valori di bilancio Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni ,1% ,4% (4.526) 0,2% Altri proventi/(oneri) non ricorrenti 55 0,0% 55 0,1% 0,0% Imposte su operazioni non ricorrenti (1.091) 0,0% (1.091) 1,2% 0,0% Totale ,0% ,3% (4.526) 0,2% Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti

26 Area di consolidamento L area di consolidamento presenta le seguenti variazioni rispetto al 31 marzo : Variazioni Entrate nell'area di consolidamento Con il metodo integrale Società Ready Mix Beton SAE (Egitto) Ready Mix Beton Egypte SAE (Egitto) Interbulk Egypt (Egitto) Lyulyaka E.A.D. (Bulgaria) Arteskos 98 JSC (Bulgaria) Arteskos AD (Bulgaria) Axim Building Technologies S.A. (Spagna) Cie pour l'investissment Financier en Inde (Francia) C.T.G. USA LLC (Stati Uniti d'america) Shqiperia Cement Company SHPK (Albania) Italgen Maroc S.A. (Marocco) Divas Beheer B.V. (Olanda) Brantford Ready Mix Inc. (Canada) Cambridge Concrete Group Inc. (Canada) Cambridge Concrete Ltd (Canada) MBM Concrete Holdings Inc. (Canada) Con il metodo proporzionale Dragages Transports & Travaux Maritimes S.A (al 50%) (Francia) (*) (*) società precedentemente valutata con il metodo del patrimonio netto Le variazioni più rilevanti rispetto al 31 marzo riguardano il consolidamento integrale dal 1 giugno (in precedenza proporzionale) della società indiana Zuari Cement Ltd e delle sue controllate Sri Vishnu Cement Ltd e Sitapuram Power Ltd, il consolidamento integrale dal 1 ottobre delle società Ready Mix Beton Egypt S.A.E. e Ready Mix Beton S.A.E. operanti nel settore calcestruzzo in Egitto e le più recenti acquisizioni in Canada (Cambridge e Brantford), sempre nel settore del calcestruzzo, consolidate integralmente dal 1 marzo. Tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere Le situazioni contabili in valuta delle controllate estere consolidate integralmente o proporzionalmente e quelle delle collegate estere valutate con il metodo del patrimonio netto, sono convertite in moneta di conto adottando il cambio del 31 marzo per le poste patrimoniali ed il cambio medio dei primi tre mesi del per il conto economico. 24

27 Tassi di cambio per 1 euro: Divise Medi Esercizio 31 Marzo Chiusura 31 Dicembre 31 Marzo Dollaro Usa 1, , , , , ,21040 Dollaro canadese 1, , , , , ,40840 Sterlina inglese 0, , , , , ,69640 Sterlina cipriota 0, , , , , ,57600 Dirham marocchino 11, , , , , ,95380 Nuova Lira turca 1, , , , , ,62110 Franco svizzero 1, , , , , ,58010 Baht thailandese 44, , , , , ,00800 Rupia indiana 57, , , , , ,01090 Ouguiya mauritano 351, , , , , ,11300 Lek albanese 125, , , , , ,64800 Rupia Sri Lanka 142, , , , , ,33700 Lira egiziana 7, , , , , ,95566 Tenge kazako 163, , , , , ,36300 Ricavi I ricavi delle vendite e delle prestazioni, che ammontano complessivamente a migliaia di euro, sono così suddivisi: (migliaia di euro) Variazione Variazione % Vendite prodotti ,0 Ricavi per prestazioni e servizi ,6 Totale ,9 La contribuzione ai ricavi consolidati per settore di attività e per area geografica è la seguente: per settore: % % Variazione % Variazione % (migliaia di euro) (*) Cemento e clinker , ,3 8,1 8,7 Calcestruzzo e inerti , ,1 14,6 12,9 Attività diverse , ,6 5,5 6,4 Totale , ,0 9,9 9,9 (*) a parità di perimetro e cambi 25

28 per area geografica: % % Variazione % Variazione % (migliaia di euro) (*) Europa Centro Occidentale , ,5 9,6 9,3 Nord America , ,5-27,3-21,4 Europa Orientale e Sud Mediterraneo (1) , ,9 25,8 65,1 Asia (2) , ,5 38,1 9,2 Trading , ,5 10,5 16,3 Totale , ,0 9,9 9,9 (1) Egitto, Marocco, Bulgaria e Turchia (2) Thailandia, India e Kazakistan (*) a parità di perimetro e cambi Costi per materie prime e accessori I costi per materie prime e accessori pari a migliaia di euro sono così dettagliati: (migliaia di euro) Variazione Variazione % Acquisti materie prime e semilavorati ,1 Acquisti di combustibili ,6 Acquisti imballaggi, materiali e macchinario ,2 Acquisti prodotti finiti e merci ,9 Energia elettrica, acqua e gas (545) -0,5 Variazione rimanenze materie prime, consumo e altre (20.693) (10.192) (10.501) 103,0 Totale ,3 Costi per servizi I servizi pari a migliaia di euro, si riferiscono a: (migliaia di euro) Variazione Variazione % Prestazioni di imprese e manutenzione ,2 Trasporti ,1 Legali e consulenze ,6 Affitti ,5 Assicurazioni ,8 Contributi associativi (43) -1,6 Altre spese varie ,9 Totale ,8 26

29 Costi per il personale Il costo complessivo del personale è pari a migliaia di euro e risulta così ripartito: (migliaia di euro) Variazione Variazione % Salari e stipendi ,3 Oneri sociali ,5 Accantonamenti e contributi a fondi previdenziali ,0 Costi relativi a piani di stock option ,0 Altri costi ,0 Totale ,1 Gli Altri costi si riferiscono principalmente alle prestazioni per lavoro interinale, ai costi per mensa, alle assicurazioni verso dipendenti oltrechè ai costi di addestramento e ricerca del personale. Il numero dei dipendenti è così riportato: (unità) Esercizio Numero dipendenti alla fine del periodo Numero medio dipendenti Oneri e proventi operativi diversi Gli oneri operativi diversi al netto dei proventi sono pari a migliaia di euro e sono così ripartiti: (migliaia di euro) Variazione Variazione % Altre imposte ,2 Accantonamento al fondo svalutazione crediti (704) -29,2 Accantonamento ai fondi ripristini ambientali-cave (1.926) -27,0 Spese diverse (8.133) -48,7 Proventi diversi (354) (363) 9-2,5 Totale (10.060) -23,8 La diminuzione degli Oneri e proventi operativi diversi e in particolare delle Spese diverse per 8,1 milioni di euro è riferibile principalmente al minor valore dei diritti di emissione di CO 2; il cui market value per quota è passato da 6,48 al 29 dicembre a 1,26 per quota al 31 marzo. 27

30 Ammortamenti L importo complessivo di migliaia di euro ( migliaia di euro al 31 marzo ) si riferisce principalmente ad ammortamenti di beni materiali per migliaia di euro. Proventi, (oneri) finanziari, differenze cambio e derivati netti Gli oneri finanziari, al netto dei proventi e delle differenze cambio e derivati netti, sono pari a migliaia di euro. Tale importo risulta così composto: (migliaia di euro) Proventi Oneri Proventi Oneri Interessi attivi Interessi passivi (37.528) (28.094) Sub totale (37.528) (28.094) Interessi netti correlabili alla posizione finanziaria netta (31.169) (22.741) Dividendi e altri proventi da partecipazioni Altri proventi finanziari Altri oneri finanziari (6.328) (5.688) Totale proventi e (oneri) finanziari (43.856) (33.782) Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio tassi di interesse (99) Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi Differenze cambio nette 224 (223) Differenze cambio e derivati netti (253) Totale proventi e (oneri) finanziari,diff. cambio e derivati netti (33.751) (27.496) Gli oneri finanziari netti al 31 marzo pari a 33,8 milioni di euro, comprendono oneri netti per 5,2 milioni di euro derivanti dall operazione parziale di riacquisto di obbligazioni, da parte di Ciments Français, per 190,7 milioni di euro. 28