SESSIONI AUTUNNALI 2014: ITALIAN SALE - LONDRA

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1 SESSIONI AUTUNNALI 2014: fotografia - new york arte contemporanea - evening sale - londra arte contemporanea - day sale - LONDRA ITALIAN SALE - LONDRA Old master - londra

2 QUADRO A - ANALISI DI SESSIONE (valori monetari, euro costanti 2013) Phillips, Contemporary Art Evening Sale 15 ottobre 2014, ore 19 Christie s, Post War and Contemporary Art Evening Auction 16 ottobre 2014 ore 19 Sotheby s, Contemporary Art Evening Auction 17 ottobre 2014 ore 18 Contemporary Art, Evening sale, Londra, Ottobre 2014 (euro costanti 2013) Catalogo Media anno Corrente Numero lotti con stima a richiesta Numero lotti Fatturato atteso (in migliaia) Prezzo medio atteso (in migliaia) Volatilità attesa 30% 36% Esiti d asta Media anno Corrente Numero lotti con stima a richiesta venduti Fatturato lotti con stima a richiesta (in migliaia) Numero lotti venduti Fatturato (in migliaia) Prezzo medio venduti (in migliaia) Performance Media anno Corrente Performance di vendita 83% 86% Performance d asta 1,05 0,94 Performance d asta (risk adj.) 0,68 0,32 Commento. Confrontando i valori medi del primo semestre del 2014 con i dati dei cataloghi delle evening sale della sessione d arte contemporanea di Londra che apre il secondo semestre 2014 è immediato concludere la minore rilevanza di questa ses- ArtEconomy24 - Novembre

3 sione: nessun lotto con stima a richiesta, un fatturato atteso di un terzo di quello medio, un prezzo medio atteso decisamente non comparabile (sotto i 700mila euro vs. il valore medio di oltre 2 milioni di euro). Inoltre, i dati evidenziano un peggioramento nel rischio implicito nel catalogo, che aumenta di oltre sei punti (la volatilità è al 36% del fatturato atteso). Quindi ne risulta una sessione relativamente dimessa rispetto a quella a cui i clienti delle aste serali sono abituati. Ciò spiega le performance correnti decisamente inferiori a quelle medie del primo semestre. Infatti è solo la performance di vendita che si posiziona sopra la media, raggiugendo l 86%, ma quelle d asta peggiorano sensibilmente. Il fatturato realizzato è di sei punti sotto quello atteso e la performance risk adjusted raggiunge 0,32 punti, solo con le commissioni. Evidentemente a Londra le case d asta multinazionali hanno presentato un asta d arte contemporanea interlocutoria, antenna della aste del prossimo novembre a New York. QUADRO B - ANALISI DELLE ASTE (valori monetari in sterline) Phillips, Contemporary Art Evening Sale 15 ottobre 2014, ore Parte I) CATALOGO ED ESITI DELL ASTA Catalogo Numero lotti con stima a richiesta 0 Numero lotti 47 Fatturato atteso (in migliaia) Prezzo medio atteso (in migliaia) 410 Volatilità attesa 36% Esiti d asta Numero lotti con stima a richiesta venduti 0 Fatturato lotti con stima a richiesta (in migliaia) 0 Numero lotti venduti 37 Fatturato (in migliaia) Prezzo medio venduti (in migliaia) 402 ArtEconomy24 - Novembre

4 Performance Performance di vendita 79% lotti dispersi lotti venduti Performance d asta 0,77 1,13 Performance d asta (risk adj.) -0,14 0,86 Parte II) ANALISI DEL VENDUTO Altre segnalazioni della casa d asta Lotto 21 Anselm Kiefer, Für Paul Celan, GBP (performance 2,09) Lotto 13 Martin Kippenberger, Untitled (from the series Krieg Böse / War Wicked), GBP (performance 0,28) Lotto 16 Banksy, Submerged Phone Booth, GBP (performance 2,11) Lotto 17 Keith Haring, Untitled, GBP (performance 3,53) Lotto 27 Damien Hirst, 5-Fluorotryptamine, GBP (performance 0,29) Lotto 20 Barry Flanagan, Left Handed Drummer, GBP (performance 0,53) Lotto 15 Anish Kapoor, Untitled, GBP (performance 0,53) Analisi del venduto Alto prezzo atteso Basso prezzo atteso Bassa volatilità Alta volatilità Le sorprese in asta Lotto 36 Mark Flood, The Commons, acrylic on canvas (performance 5,45) Lotto 43 Christian Rosa, TBT, oil, acrylic, crayon, spray paint on canvas (performance 3,63) Lotto 17 Keith Haring, Untitled, acrylic on canvas (performance 3,53) Lotti presentati con stima a richiesta Nessuno Top lot dell asta Lotto 6 Christopher Wool, Untitled, alkyd, acrylic on aluminium, GBP (performance 0,75) Lotto 4 Tauba Auerbach, Untitled (Fold), acrylic on canvas, GBP (performance 0,86) Lotto 7 Jeff Koons, Jim Beam - Observation Car, stainless steel, bourbon, GBP (performance 0,41) I nuovi record d asta Lotto 4 Tauba Auerbach, Untitled (Fold), acrylic on canvas, GBP (performance 0,86) Lotto 2 Danh Vo, We The People (Detail), copper, GBP (performance 2,13) Lotto 47 KAWS, Accomplice, fibreglass resin, rubberised paint, GBP (performance 1,17) Lotti invenduti presentati con una stima media oltre la stima media dell asta 3 lotti, numeri: 10, 18, 22 ArtEconomy24 - Novembre

5 Commento L asta delle 19 di Phillips, che apre la sessione londinese delle evening sales, è quella con il più basso prezzo medio atteso in catalogo (410mila sterline) ed infatti i bidder restano in attesa delle aste successive: il fatturato realizzato è di 23% inferiore a quello atteso e la performance aggiustata per il rischio è negativa (la sola negativa in Londra) e indica che il fatturato realizzato più le commissioni è inferiore alla stima minima totale del catalogo. Tuttavia, poiché il venduto è sotto l 80%, è necessario evidenziare che entrambe le performance migliorano sensibilmente guardando ai soli lotti venduti: la prima sale superando l unità e anche la seconda vira decisamente in positivo, molto oltre la stima minima. Se la vendita di Phillips in termini di valori non risulta di grande rilievo, l asta ha comunque attratto l attenzione dei bidder su particolari lotti. Infatti, la vendita include tre nuovi record d artista, fra cui una tela di Tauba Auerbach che supera il milione di sterline, un risultato senz altro atteso poiché la sua performance si limita a 0,86 punti e non raggiunge la stima massima. Un ulteriore segnale ci porta a concludere che la competizione in asta non è stata particolarmente vivace, infatti le sorprese si limitano entro 3/5 punti e solo il Senza titolo di Haring si trova tra le segnalazioni della casa d aste in termini di prezzo: Mark Flodd e Christian Rosa si pongono invece in evidenza per la performance, ma non per il prezzo. Le vendite si concentrano fra i lotti di minor valore e minor rischio. Sono 10 i lotti invenduti, ma fra questi solo tre sono stati presentati con una stima oltre le 400mila sterline. Christie s, Post War and Contemporary Art Evening Auction 16 ottobre 2014 ore Parte I) CATALOGO ED ESITI DELL ASTA Catalogo Numero lotti con stima a richiesta 0 Numero lotti 46 Fatturato atteso (in migliaia) Prezzo medio atteso (in migliaia) 862 Volatilità attesa 38% Esiti d asta Numero lotti con stima a richiesta venduti 0 Fatturato lotti con stima a richiesta (in migliaia) 0 Numero lotti venduti 41 Fatturato (in migliaia) Prezzo medio venduti (in migliaia) 984 Performance Performance di vendita 89% lotti dispersi lotti venduti Performance d asta 1,02 1,10 Performance d asta (risk adj.) 0,55 0,77 ArtEconomy24 - Novembre

6 Parte II) ANALISI DEL VENDUTO Analisi del venduto Alto prezzo atteso Basso prezzo atteso Lotti presentati con stima a richiesta nessuno Bassa volatilità Alta volatilità Top lot dell asta Lotto 58 Peter Doig, The Heart of Old San Juan, oil on canvas GBP (performance 0,28) Lotto 66 Gerhard Richter, Waldstück (Chile) (Forest Piece (Chile), oil on canvas, GBP (performance 0,73) Lotto 82 Jean-Michel Basquiat, Love Dub for A, acrylic and oilstick on canvas, GBP (performance 0,17) Altre segnalazioni della casa d asta Lotto 87 Jean-Michel Basquiat, Infantry, GBP (performance 0,53) Lotto 75 Juan Muñoz, Conversation Piece I, GBP (performance 1,65) Lotto 72 Gerhard Richter, Fiktion (Garten), GBP (performance 1,42) Lotto 65 Gerhard Richter, Abstraktes Bild, GBP (performance 1,12) Lotto 70 Anselm Kiefer, Laßt tausend Blumen blühen! (Let a Thousand Flowers Bloom), GBP (performance 1,68) Lotto 78 Wade Guyton, Untitled, GBP (performance 1,01) Lotto 84 Gerhard Richter, Abstraktes Bild, GBP 1,202,500 (performance 0,21) Le sorprese in asta Lotto 52 Alex Israel, Untitled (Flat), acrylic and stucco on panel (performance 5,73) Lotto 50 Brent Wadden, Alignment (10), hand-woven fibres, wool, cotton and acrylic on canvas (performance 5,45) Lotto 93 Yoshitomo Nara, Banging the Drum, acrylic on wood (performance 5,06) I nuovi record d asta Nessuno Lotti invenduti presentati con una stima media oltre la stima media dell asta 1 lotto, numero: 67 Commento L asta serale di Christie s, nella seconda giornata d aste, ha un catalogo con il prezzo medio atteso maggiore dei tre giorni (862mila sterline), ma anche una maggiore volatilità delle stime (38%): due punti più di Phillips e cinque più di Sotheby s. Le performance d asta sono entrambe sostanzialmente al limite della sufficienza: la prima, quella inerente al rapporto fra fatturato realizzato e atteso, è solo del 2% oltre l unità; inoltre, è di poco superiore a 0,50 punti la performance risk adjusted. Buona invece, se non ottima e perfino inusuale, è la performance di vendita: 89%. Non vi è infatti grande disparità nelle performance d asta calcolate sui lotti dispersi e venduti. Anche in questo caso e questo è una caratteristica comune a tutte le aste della sessione le vendite si concentrano tra i lotti di minore valore e rischio. I tre top lot dell asta superano abbondantemente i 4 milioni di sterline, ma erano tutti risultati attesi, poiché non vi sono fra questi lotti performance risk adjusted ArtEconomy24 - Novembre

7 superiori all unità. Se guardiamo alla lista delle migliori aggiudicazioni, troviamo ripetutamente Richter che si segnala così come l artista che ha polarizzato l attenzione dei bidder (tuttavia anche Basquiat si ripete due volte). Nessuna delle sorprese d asta è anche nella lista dei prezzi più elevati, ma le tre sorprese maggiori superano tutte i cinque punti di performance. Sotheby s, Contemporary Art Evening Auction 17 ottobre 2014, ore Parte I) CATALOGO ED ESITI DELL ASTA Catalogo Numero lotti con stima a richiesta 0 Numero lotti 59 Fatturato atteso (in migliaia) Prezzo medio atteso (in migliaia) 510 Volatilità attesa 33% Esiti d asta Numero lotti con stima a richiesta venduti 0 Fatturato lotti con stima a richiesta (in migliaia) 0 Numero lotti venduti 52 Fatturato (in migliaia) Prezzo medio venduti (in migliaia) 542 Performance Performance di vendita 88% lotti dispersi lotti venduti Performance d asta 0,94 1,16 Performance d asta (risk adj.) 0,31 0,97 Parte II) ANALISI DEL VENDUTO Analisi del venduto Alto prezzo atteso Basso prezzo atteso Lotti presentati con stima e richiesta Nessuno Bassa volatilità Alta volatilità Top lot dell asta Lotto 29 Pierre Soulages, Peinture 125 x 202 cm, 30 Octobre 1958, oil on canvas, GBP (performance 0,66) Lotto 33 Jean-Michel Basquiat, Untitled, acrylic and paper collage on canvas, GBP (performance 1,65) Lotto 15 Martin Kippenberger, Ohne Titel (Meine Lugen sind ehrlich), oil on canvas, GBP (performance -0,18) ArtEconomy24 - Novembre

8 Altre segnalazioni della casa d asta Lotto 31, Andy Warhol, Diamond Dust Shoes, acrylic, silkscreen ink and diamond dust on canvas, GBP (performance 2,35) Lotto 9 Francis Bacon, Study for a Portrait, oil on canvas, GBP (performance -0,51) Lotto 35 Jean-Michel Basquiat, Sell Grit, acrylic and paper collage on canvas, GBP (performance 3,51) Lotto 20 Andy Warhol, Flowers, acrylic and silkscreen ink on canvas, GBP (performance 1,68) Lotto 8 Adrian Ghenie, Duchamp s Funeral I, oil on canvas, GBP (performance 3,11) Lotto 32 Andy Warhol, Mao, acrylic and silkscreen ink on canvas, GBP (performance 2,56) Lotto 27 Yves Klein, Untitled Fire Painting (F 104), burnt cardboard, GBP (performance 0,71) Le sorprese in asta Lot 40 Sarah Lucas, Is Suicide Genetic?, helmet, cigarettes, burnt-chair, cigarette packets (performance 7,83) Lot 52 Keith Tyson, Mathematical Nature Painting (nested), mixed media on aluminium (performance 7,45) Lot 16 Sigmar Polke, Untitled, dispersion and gouache on paper (performance 6,57) Commento Le aste serali londinesi si chiudono nella sala di Sotheby s con una leggera flessione di performance rispetto a quelle della sera precedente di Christie s. A fronte di una percentuale di vendita analoga, la performance d asta cala sotto l unità e quella aggiustata per il rischio non raggiunge il livello soglia di 0,50 punti. Il prezzo medio dei lotti venduti, tuttavia, supera le 500mila sterline. Ancora la combinazione basso prezzo atteso e bassa volatilità caratterizza il venduto; i prezzi massimi battuti superano i 2 milioni di sterline, ma non raggiungono nemmeno con le commissioni i 3 milioni di sterline. Kippenberger è tra i top lot, ma vende perfino sotto la stima minima (- 0,18 di performance risk adj.) Andy Warhol non è tra i top lot, ma in compenso ottiene più volte prezzi vicini al milione di sterline. Nessun record, ma alcune sorprese sono significative: Lucas, Tyson e Polke si collocano tre i 6/7 punti di performance. Veramente pochi i lotti invenduti e solamente tre con stima sopra le 500mila sterline. I nuovi record d asta Nessuno Lotti invenduti presentati con una stima media oltre la stima media dell asta 3 lotti, numeri: 17, 36, 46 ArtEconomy24 - Novembre