% Azioni possedut e sul capitale votante 1. CREDIT AGRICOLE Azioni conferite nel sindacato. Azioni non conferite nel sindacato

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1 15 gennaio messaggio di Vladiliano Parrini ad Antonio Masia Per notizia ti invio un estratto dal sito di Banca Intesa dal quale risulta che la Carla Tassara SPA è azionista della banca con l'1,59% delle azioni. La seconda parte è un articolo della Padania (del 2003) in cui si parla di uno strano finanziamento... Saluti. """"""""""""""""""""""""" UNO """"""""""""""""""""""""""""""2 L'azionariato di Banca Intesa è costituito da azionisti di riferimento partecipanti a un patto di sindacato che detengono il 44% del capitale avente diritto di voto e da circa azionisti che ne detengono il 56%. Capitale sociale: Euro ,96 Il capitale sociale è suddiviso in: n azioni del valore nominale di Euro 0,52 ciascuna, di cui: n azioni ordinarie n azioni di risparmio non convertibili. Alla data del 20 dicembre 2005 gli azionisti di Banca Intesa, che partecipano in misura superiore al 2% al capitale sociale sottoscritto rappresentato da azioni con diritto di voto, risultavano essere i seguenti: Nominativo conferite nel sindacato non conferite nel sindacato Totale azioni % conferit e sul capitale votante % possedut e sul capitale votante 1. CREDIT AGRICOLE S.A ,80 17,84 2. FONDAZIONE CARIPLO ,27 9,27 3. GRUPPO GENERALI ,27 7,27 Assicurazioni Generali ,03 0,03 Alleanza Assicurazioni ,15 4,15 Altre società controllate da Assicurazioni Generali (a) 4. FONDAZIONE CARIPARMA 5. GRUPPO "LOMBARDO" Banca Lombarda e Piemontese I.O.R. Mittel Partecipazioni Stabili S.r.l. Carlo Tassara S.p.A ,09 3, ,25 4, ,68 4, (b) ,34 2,43 (c) ,50 0, (d) ,25 0, ,59 1,59

2 TOTALE PARTECIPANTI AL PATTO ,27 43,64 6. MONDRIAN INVESTMENT PARTNERS LTD 7. BRANDES INVESTMENT PARTNERS LLC TOTALE ALTRI AZIONISTI TOTALE GENERALE , , ,76 100,00 INCHIESTA lapadania 11 giugno 2003 BANCA INTESA UTILIZZA UNA FINANZIARIA DI BRENO PER LA PARTITA SULLE GENERALI? Un finanziamento di 200 miliardi alla "Carlo Tassara" UN USO DEL POTERE BANCARIO PER FINI DIVERSI DA QUELLI DI UNA BANCA? - Caboto consiglia una linea di non più di 80 miliardi - La Centrale Rischi del Gruppo Intesa avverte: Hanno già sconfinato di 200 miliardi di lire BANCA INTESA UTILIZZA UNA FINANZIARIA DI BRENO PER LA PARTITA SULLE GENERALI? Un finanziamento di 200 miliardi alla "Carlo Tassara" Il 25 marzo Bazoli e Passera hanno concesso un finanziamento di 100 milioni di euro (per 7 mesi) finalizzato all acquisto di 5 milioni di azioni della compagnia assicuratrice - I retroscena di questa strana operazione in cui la Banca apparentemente non guadagna nulla, mentre il beneficiario del prestito come minimo incasserà il credito d imposta sul dividendo di circa 1 miliardo e 700 milioni di lire che le Generali molto probabilmente pagheranno GIGI MONCALVO C è un giallo da chiarire che riguarda Banca Intesa, il suo comportamento e l utilizzo del proprio potere bancario in una storia che coinvolge le Generali e i movimenti che sono in atto intorno alla compagnia di assicurazioni. Vediamo che cosa sta accadendo, lasciando parlare i fatti. Il 25 marzo scorso Banca Intesa, l istituto presieduto da Giovanni Bazoli e che ha come amministratore delegato Corrado Passera, ha deliberato di finanziare per cento milioni di euro (circa 200 miliardi di lire) la CFT, Carlo Tassara Finanziaria Spa, con sede a Breno (Brescia). Questo finanziamento, che ha la durata di sette mesi, è finalizzato all acquisto di cinque milioni di azioni delle Generali, pari allo 0,4% del capitale della società assicurativa. Il finanziamento è garantito da pegno sulle stesse azioni. Il pegno non comprende il diritto di voto e questo ha una spiegazione molto ovvia: se lo comprendesse l acquisto delle azioni andrebbe segnalato e Intesa non potrebbe esercitarlo poichè già detiene quasi il 2% delle Generali, ed è quindi un azionista di riferimento della Compagnia. L articolo 121 del testo unico dell intermediazione finanziaria, per evitare partecipazioni incrociate, ha stabilito che una società non può votare per oltre il 2% nelle assemblee di un altra società che a sua volta possiede una partecipazione superiore al 2% nella prima.

3 Il finanziamento dei 100 milioni di euro è a margine zero per il prenditore, cioè CTF. Di converso Banca Intesa non ha nessuna remunerazione del rischio che si è assunta con questo cospicuo prestito. Nel momento stesso in cui Banca Intesa ha concesso il finanziamento a CTF, Caboto - che è sussidiaria al 100% di Banca Intesa e operativa nei contratti derivati - ha acquistato da CTF una opzione call e ha venduto ad essa una opzione put. Vediamo di che cosa si tratta. L opzione call acquistata da Caboto riguarda il diritto di Intesa di acquistare 5 milioni di azioni di Generali da CTF, mentre l opzione put contempla il diritto di CTF di vendere 5 milioni di azioni Generali a Intesa. Il tutto, sia la prima che la seconda opzione, con le stesse caratteristiche, cioè con il prezzo di esercizio dell opzione fissato a 20 euro per azione, e con la data di esercizio dell opzione allineata alla scadenza del prestito. Da questo emerge che, dato che le due opzioni hanno lo stesso identico prezzo di esercizio, economicamente possono essere considerate una vendita a termine. Infatti se, alla data di scadenza, le azioni saranno scese, CTF le venderà ad Intesa per 100 milioni di euro, se invece saranno salite Intesa le comprerà ugualmente per cento milioni di euro. Poichè la scadenza del prestito è identica alla scadenza delle opzioni, CTF è sicura di essere in grado di rimborsare il prestito con il ricavato dalla vendita. C è da notare che le opzioni potrebbero prevedere la liquidazione del differenziale piuttosto che la vendita-acquisto delle azioni stesse. In questa maniera Banca Intesa non si troverebbe in portafoglio un numero di azioni superiore al 2%. Infine, essendo il prestito senza alcun margine, ai tassi attuali il costo del debito è pari al dividendo che Generali dovrebbe distribuire. In sostanza e sulla base di questi ragionamenti, CTF entrando in questa operazione, non assume alcun rischio e nessun costo. Anzi da questa operazione, CTF guadagna il credito d imposta sui dividendi che le Generali pagheranno, una somma che si può stimare intorno agli 840 mila euro, vale a dire un miliardo e seicentocinquanta milioni di vecchie lire. Non è la prima volta che i destini di Banca Intesa e di CTF si incrociano: la prima, infatti, ha finanziato la Carlo Tassara Finanziaria per la scalata a Montedison. Il finanziamento fu garantito dalle azioni Italenergia ponendo la banca in una imbarazzante situazione: quella di dover informare il gruppo di banche che comprendeva Intesa, di dover rinunciare - almeno con riferimento alle azioni detenute da Tassara - al consueto pegno su azioni che i soci di qualsiasi operazione di acquisition finance costituiscono a favore delle banche finanziatrici della newco, nella fattispecie Italenergia. A questo punto, terminata la cronaca dei fatti presenti e passati, ci sono da fare alcune considerazioni. E chiaro e ovvio il motivo per cui CTF entra nell operazione: ottenere un utile, cioè il credito d imposta, garantito senza alcun rischio. Se è chiaro, anzi chiarissimo il motivo della condotta di CTF, risulta invece apparentemente poco chiaro il motivo per cui Intesa partecipa a questa operazione. Infatti non gliene deriva alcun utile e assume un rischio in capo a CTF non remunerato con assorbimento di capitale. L unico motivo, per esclusione, potrebbe essere l esistenza di un accordo in base al quale Intesa ha chiesto a CTF di fare da prestanome nella partita sulle Generali. E chiaro che si tratta di un accordo, qualora davvero si trattasse di questo, non documentato e non documentabile. In sostanza Intesa finanzia - senza costi e senza rischi per CTF (cui garantisce tra l altro un utile) - l acquisto di azioni delle Generali con l accordo che CTF voti quello che Intesa indicherà. In altre parole, la motivazione economica di Intesa per questa operazione può essere spiegata solo al di fuori di una logica bancaria. Infatti quale altra spiegazione logica, dal punto di vista bancario e finanziario, può sorreggere questa operazione e starne alla base? In conclusione, è lecita questa ultima domanda: Intesa utilizza il potere bancario per fini diversi? direttore@lapadania.net UN USO DEL POTERE BANCARIO PER FINI DIVERSI DA QUELLI DI UNA BANCA? - Caboto consiglia una linea di non più di 80 miliardi Il 24 marzo, cioè il giorno prima della concessione del finanziamento di Banca Intesa alla Carlo Tassara Finanziaria Spa, la Direzione Crediti della Caboto IntesaBCI Sim inviava al Servizio Crediti di Banca Intesa il parere tecnico richiesto il 21 marzo per la linea di credito da aprire a favore della Finanziaria CTF. Caboto, però, proponeva una linea di credito di 40 milioni e non di 100 milioni di euro, come richiesto e come poi è stato concesso. Vediamo i dettagli. In linguaggio finanziario si tratta di una linea di credito su derivati otc su titoli azionari necessaria a concludere un operazione di equity derivates otc con la controparte indicata per un importo nominale di circa 100 milioni di euro e ponderato di euro 32,9 milioni (ponderazione 32,9% per otc plain vanilla options da 6,1 a 9 mesi) con scadenza ottobre Leggiamo i dettagli dell operazione: Tassara acquista a pronti 5 milioni di azioni generali tramite un finanziamento concesso da Banca Intesa (garantito da pegno sui titoli per un controvalore di pari importo e con rinuncia al diritto di voto). Contestualmente Tassara acquista da Caboto una put e vende una call

4 (stesso strike price, circa euro 20) sui suddetti 5 milioni di azioni generali. Siamo stati informati - prosegue la nota informativa di Caboto per il Comitato Crediti di Banca Intesa - che l operazione potrebbe anche essere conclusa come equity swap. Il rischio di credito e la ponderazione sarebbero identici alla struttura dell equity option. Il rischio di Caboto è che a scadenza, qualora il prezzo di mercato delle azioni generali sia superiore allo strike, Tassara non adempia all obbligo di consegna delle azioni riveniente dall esercizio della call da parte di Caboto, obbligando Caboto ad acquistarle sul mercato. Si sottolinea tuttavia che Tassara si copre in realtà dalla possibile rivalutazione delle azioni acquistando le azioni a pronti in pari data (finanziandosi con Banca Intesa). Inoltre si copre dal rfischio di ribasso del titolo acquistando la put da Caboto. Si propone una linea per equity di 40 milioni di euro onde coprire l add-on più il mark to market. - La Centrale Rischi del Gruppo Intesa avverte: Hanno già sconfinato di 200 miliardi di lire Ed ecco qualche notizia interessante tratta dalle nove pagine di scheda informativa (numero ) sulla Carlo Tassara Finanziaria Spa che accompagna la richiesta di finanziamento di 100 milioni di euro (circa 200 miliardi di vecchie lire), deliberata il 25 marzo scorso dal Comitato Esecutivo di Banca Intesa a favore della stessa. La carlo Tassara Finanziaria Spa ha sede legale a breno (Bergamo), ed è stata costituita nel dicembre E una holding di partecipazioni finanziarie ed industriali nel comparto siderurgico, e ha un capitale di 50 mila euro (circa 100 milioni di vecchie lire). Il pacchetto azionario è diviso tra Tanagra Holding BV (52,5%) e Argepa SA (47,68%). Il 15,5% delle azioni di Tanagra Holding sono in usufrutto vitalizio alla signora helene De Prittwitz. Il Cda della società risulta coì composto: presidente è Romain Camille Zaleski, i due consiglieri sono Filippo Tassara e Mario Cocchi. I precedenti affidamenti di Banca Intesa a CTF ammontano a euro di credito in essere (proposti euro, ponderati euro). A pagina due è indicato il testo del verbale che riguarda tre settori: 1) il trasferimento di una parte degli affidamenti evidenziati presso la collegata Carlo Tassara Spa ; 2) Trasferimento dell affidamento evidenziato presso la Energia e Servizi Srl ; 3) Concessione di nuovi affidamenti per complessivi 102,2 milioni di euro, tra cui un finanziamento di 100 milioni con scadenza fissa ottobre È molto interessante, ciò che viene scritto nelle prime quattro righe di testo: si tratta di intervento creditizio finalizzato all acquisto di azioni quotate da rimborsare entro la scadenza indicata con il ricavo riveniente dalla vendita dei predetti titoli. A garanzia dell operazione la Filiale (di Bergamo di Banca Intesa, ndr) propone di acquisire il mandato a vendere. Considerato lo specifico intervento saremmo del parere di richiedere la regolare costituzione in pegno dei titoli acquistati lasciando però alla controparte il diritto di voto. E passiamo al foglio tre riguardante lo stato patrimoniale consolidato della Tanagra Holding BV che, come abbiamo visto, è l azionista di controllo della Carlo Tassara Finanziaria Spa. Due dati emergono: la liquidità al dicembre 2001 ammontava a euro. Mentre i debiti di fine esercizio 2001 ammontavano a ben euro, superiore al patrimonio netto del gruppo, che ammontava a euro. Sono dati che parlano da soli. Per quanto riguarda il Conto economico consolidato, l utile corrente al dicembre 2001 era pari a , molto meno dell anno precedente (quando ammontava a euro). Nello stesso periodo l utile di esercizio ammontava a 167 milioni e.715 euro. La centrale Rischi di Banca Intesa segnalava al dicembre del 2002 un finanziamento accordato di milioni di euro, a fronte di una somma utilizzata di gran lunga superiore, pari a milioni di euro, con uno sconfinamento di oltre 100 milioni di euro (per l esattezza 100 milioni e 937 mila). Nell allegato A c è lo schema della struttura del gruppo Carlo Tassara Finanziaria Spa, seguito da quello della Carlo Tassara Spa. Del primo risulta che tra le controllate ci sono Energia e Servizi Srl (100%), Italenergia Bis Spa (20,01%), Eramet SA (13,68%), Comilog SA (56%), Edison (82,3%), Sondel (82,3), Genco (40%), Fiat Energia (83,3%). Per quanto riguarda la Carlo Tassara Spa tra le controllate ci sono Fornileghe, Fincamuna, Metalcam, Borno Energia Pulita, Vorlaender, Adamello Steel, Mittel, Multiutility, Finanziaria Valle Camonica. Tra i titoli a controvalore (al 21 marzo 2003) a garanzia del finanziamento in essere la Carlo Tassara Spa fornisce: Banca Lombarda, Milano Assicurazioni Ord., Banca Popolare di Bergamo, Tim ordinarie, Olivetti ord., San Paolo Imi, Gruppo Coin, Finedcogroup, Capitalia, Edison Spa, ASM Brescia. La Fornileghe invece fornisce solo 5 milioni di azioni Olivetti ordinarie. Da notare che il controvalore di tutte queste azioni ammonta a 100 milioni e 938 mila euro, a fronte di un finanziamento di 200 milioni di euro. Esclusi ovviamente i 100 milioni di euro di cui abbiamo parlato in questo articolo. 16 Gennaio Risponde Antonio Masia Grazie, molto molto interessante. Come dire che la partecipazione nel sindacato di controllo di Banca Intesa, da parte di un cliente superaffidato nel 2003

5 per l'operazione Generali, sia stata costruita e finanziata ad hoc Gennaio Osservazioni di Raffaele Ricchiuti Caro Antonio, la tua osservazione è del tutto pertinente (e penso che non sia l'unica messa in atto negli ultimi anni, visti gli stretti legami in Banca Lombarda dei due bresciani Giovanni Bazoli e Romain Camille Zaleski, titolare del Gruppo "Tassara"). Sarebbe interessante segnalare il tutto a Bankitalia oppure all'antitrust.